每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、美國(guó): (1)美國(guó)共和黨領(lǐng)袖助理周三透露消息稱,美國(guó)眾議院議員們可能早在本周五就對(duì)上調(diào)美國(guó)政府債務(wù)上限問題進(jìn)行投票。但鑒于此前共和黨方面提出的犧牲醫(yī)保資金來為政府募集短期運(yùn)轉(zhuǎn)資金的做法料難得到民主黨方面的認(rèn)同,因而,其新方案的獲認(rèn)可前景也難看好。在該消息發(fā)布會(huì),美元指數(shù)即出現(xiàn)了急速下跌。 (2)美國(guó)8月新屋銷售年化42.1萬戶,預(yù)期42萬戶,7月由年化39.4萬戶下修為39萬戶。8月新屋售價(jià)中值為今年1月以來最低。 (3)美國(guó)8月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.1%,預(yù)期下降0.2%,7月環(huán)比降幅由7.3%下調(diào)至8.1%,7月預(yù)期降幅為4%。8月核心訂單環(huán)比增長(zhǎng)1.5%,預(yù)期增2%,7月下降3.3%。 2、中國(guó):國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月25日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,修訂政府核準(zhǔn)投資項(xiàng)目目錄,決定再取消和下放一批行政審批事項(xiàng),部署進(jìn)一步加大力度推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)。一要適當(dāng)增加中央補(bǔ)助資金,重點(diǎn)支持保障性安居工程特別是已建成保障房的配套設(shè)施建設(shè),二要加快制定城鎮(zhèn)住房保障條例,規(guī)范和促進(jìn)保障性住房建設(shè)、管理和運(yùn)營(yíng),穩(wěn)定人民群眾對(duì)“住有所居”的預(yù)期,三要加快推進(jìn)公租房和廉租房并軌運(yùn)行。各地要制定和完善公開透明的公租房配租政策,充分運(yùn)用租金杠桿強(qiáng)化準(zhǔn)入退出管理。 3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周四(9月26日): 16:30,英國(guó)第二季度GDP終值年率,上月1.5%; 20:30,美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率,前值2.5%,預(yù)期持平; 20:30,美國(guó)9月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),上周30.9萬人; 22:00,美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)月率,上月-1.3%,預(yù)期-0.3%; 國(guó)債: 1、周三,現(xiàn)券市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間平穩(wěn),尾盤關(guān)鍵期限3、5、7年券收益率下行。TF1312合約CTD券(130015.IB)收益率4.00%(-3BP),凈價(jià) 96.7183(+0.17)。 2、以3%-4%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍為TF1312(94.165-94.371),TF1403(94.118-94.561),TF1406(94.071- 94.752)。目前期貨價(jià)格反映的資金成本約為4.24%,期貨價(jià)合理。 3、利率曲線整體昨日整體下移。國(guó)債1Y 3.54%(-2BP)、3Y 3.82%(-3BP)、5Y 3.89%(-1.5BP)、7Y 3.99(-3BP)、10Y 4.01%( -3BP)。 國(guó)開金融債1Y 4.56%(-2BP)、3Y 4.73%(-3BP)、5Y 4.78%(-3BP)、7Y 4.82%(-3BP)、10Y 4.84%( -3BP)。 4、 受昨日央行公開市場(chǎng)凈投放資金800億元提振,市場(chǎng)資金面已經(jīng)走出前幾日緊張態(tài)勢(shì),融入需求基本得到滿足。隔夜回購(gòu)資金3.3533%(-28BP)、7天回購(gòu) 4.029%(-49.5BP)。14天和21天需求較多,加權(quán)利率有所上浮,14天交投活躍,成交將近千億, 收益率5.2385%(+29.3BP). 5、信用債方面,中票、企業(yè)債收益率下行。利率互換市場(chǎng),資金面寬松短端收益率大幅下降,帶動(dòng)中長(zhǎng)端5年,10年下行6.5BP。 2BP。 6、小結(jié):本周資金依然顯示緊平衡,現(xiàn)券難有較大漲幅??绻?jié)以后資金和供求有望改善,但貨幣政策未給出明確放松信號(hào)前,反彈高度 不宜看過高 。 貴金屬: 1、較今日2:30 AM,倫敦金-0.2%,倫敦銀-0.2%; 2、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)Lew稱,當(dāng)局目前預(yù)計(jì)美國(guó)觸及債務(wù)上限的日期不會(huì)晚于10月17日;預(yù)計(jì)觸及債務(wù)上限時(shí)美國(guó)政府僅有300億美元現(xiàn)金,這一數(shù)字將遠(yuǎn)低于在600億美元這一特定日子的政府凈支出。 3、美國(guó)8月耐用品訂單月率增長(zhǎng)0.1%,預(yù)期持平,前值下降8.1%,8月扣除飛機(jī)非國(guó)防核心資本耐用品訂單月率1.5%,預(yù)期1.9%,前值下降3.3%;美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化42.1萬戶,預(yù)期42萬戶,前值39萬戶。 4、美國(guó)7月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率12.4%,預(yù)期12.4%,前值增長(zhǎng)12.1%;美國(guó)9月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)79.7,預(yù)期79,8,前值81.8;美國(guó)9月里奇蒙德制造業(yè)指數(shù)0.00,上月14。 5、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Bill Dudley在接受CNBC采訪時(shí)表示;美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候仍有可能削減QE;并稱如果經(jīng)濟(jì)形式與美聯(lián)儲(chǔ)6月份時(shí)的預(yù)測(cè)一致,那么美聯(lián)儲(chǔ)就很可能會(huì)在今年晚些時(shí)候開始削減QE; 6、今日前瞻:16:00 意大利7月季調(diào)后零售銷售月率,前值下降0.2%;16:00歐元區(qū)8月企業(yè)貸款年率;16:30 英國(guó)第二季度GDP終值年率,預(yù)期1.5%,初值1.5%;20:30 美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率,預(yù)期2.6%,前值+2.5%;20;30 美國(guó)9月21當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),預(yù)期32.5萬,前值30.9萬;22:00 美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)月率,預(yù)期-1.0%,前值-1.3%; 7、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4360元/千克(-5);COMEX白銀庫(kù)存 5098.24噸(+0.03),上期所白銀庫(kù)存 456.972噸(+7.524);SRPD黃金ETF持倉(cāng) 909.594噸(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10629.65噸(+26.98);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量8670千克;白銀TD 空付多,交收量2280千克; 8、美國(guó)10年tips 0.45%(-0.03%);CRB指數(shù) 285.88(+0.25%),標(biāo)普五百1692.77(-0.27%);VIX 14.01(-0.07); 9、倫敦金銀比價(jià)61.17(+0.22),金鉑比價(jià)0.93(+0.01),金鈀比價(jià)1.84(+0.01),黃金/石油比價(jià):13.347(+0.161); 10、小結(jié):短期問題:經(jīng)濟(jì)基本面來看,近期歐元區(qū)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)遜于預(yù)期,復(fù)蘇動(dòng)能走弱,與此對(duì)應(yīng)歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策態(tài)度邊際放松;此外,中國(guó)短期來看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍偏好,大宗商品雖上升空間有限但也有一定支撐;此情形下,發(fā)達(dá)市場(chǎng)股指仍顯強(qiáng)勢(shì),美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降,美元、大宗商品指數(shù)震蕩格局;貴金屬短期內(nèi)無明確的方向。進(jìn)入10月份,美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)主席更換(我們認(rèn)為主席或?qū)⑵澟桑┮约懊绹?guó)債務(wù)上限問題來臨(從歷史來看,債務(wù)上限事件對(duì)黃金利多),在大宗商品不大幅下跌情形下,貴金屬10月份或有上漲行情。中期問題:我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒有改變,歐元區(qū)、日本、中國(guó)更為廣泛的復(fù)蘇對(duì)資產(chǎn)的影響如下:全球股指上升(利空貴金屬)、利率上升(謹(jǐn)慎利空)、削弱美元強(qiáng)勢(shì)局面(謹(jǐn)慎利多)、支撐整體周期性大宗商品需求(利多),中期而言我們認(rèn)為這樣的經(jīng)濟(jì)基本面和資產(chǎn)預(yù)判對(duì)貴金屬仍偏利空。 金屬: 銅:1、LME銅C/3M貼水26.5(昨貼31.5)美元/噸,庫(kù)存-3500噸,注銷倉(cāng)單-425噸,大倉(cāng)單維持,LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降,基差較弱,注銷倉(cāng)單依舊維持高位,COMEX銅基金凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大。 2、滬銅庫(kù)存本周-5186噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水595元/噸(昨620),廢精銅價(jià)差3925(昨4100),關(guān)注進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的影響。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.31(前值7.36)[進(jìn)口比價(jià)7.40],三月比價(jià)7.21(前值7.21)[進(jìn)口比價(jià)7.40],國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位企穩(wěn)。 鋁:1、LME鋁C/3M貼水46(昨貼47)美元/噸,庫(kù)存-7150噸,注銷倉(cāng)單-6650噸,近期庫(kù)存有所增加,注銷倉(cāng)單下降,基差較弱。 2、滬鋁交易所庫(kù)存-13039噸,庫(kù)存下降,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水310元/噸(昨升235),滬鋁升水處于歷史較高位置。 3、現(xiàn)貨比價(jià)8.18(前值8.16)[進(jìn)口比價(jià)8.25],三月比價(jià)7.87(前值7.85)[進(jìn)口比價(jià)8.24],{原鋁出口比價(jià)5.42,鋁材出口比價(jià)6.92},現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 鋅:1、LME鋅C/3M貼水37(昨貼38)美元/噸,庫(kù)存+1000噸,注銷倉(cāng)單-3200噸,出庫(kù)趨緩,注銷倉(cāng)單高位,基差較弱。 2、滬鋅庫(kù)存-0噸,現(xiàn)貨對(duì)主力升水150元/噸(昨升150),滬鋅基差走強(qiáng),庫(kù)存表現(xiàn)較好,庫(kù)存降幅趨緩。 3、現(xiàn)貨比價(jià)8.03(前值8.04)[進(jìn)口比價(jià)8.03],三月比價(jià)7.82(前值7.82)[進(jìn)口比價(jià)8.02],現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 鉛:1、LME鉛C/3M貼水17.5(昨貼17.5)美元/噸,庫(kù)存-500噸,注銷倉(cāng)單-500噸,庫(kù)存上升明顯,但注銷倉(cāng)單下降,基差走弱。 2、滬鉛交易所庫(kù)存-905噸,去庫(kù)存較緩慢,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水70元/噸(昨貼110)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.77(前值6.75)[進(jìn)口比價(jià)7.72],三月比價(jià)6.78(前值6.76)[進(jìn)口比價(jià)7.79],{鉛出口比價(jià)5.59,鉛板出口比價(jià)6.11}。 鎳:1、LME鎳C/3M貼水69.5(昨貼72)美元/噸,庫(kù)存+3414噸,注銷倉(cāng)單+1098噸,倫鎳庫(kù)存上升,注銷倉(cāng)單上升,貼水持穩(wěn)。 2、現(xiàn)貨比價(jià)7.07(前值7.07)[進(jìn)口比價(jià)7.24]。 綜合新聞: 1、據(jù)紐約9月25日消息,德意志銀行周三將2013年鋁價(jià)預(yù)估調(diào)降5.4%,至每噸1874美元,并將銅價(jià)預(yù)估下調(diào)2.9%至每噸7331美元,因市場(chǎng)供過于求。 2、據(jù)利馬9月25日消息,秘魯金屬礦商-南方銅業(yè)稱,籌劃中的罷工不會(huì)傷及產(chǎn)量,因公司已準(zhǔn)備好應(yīng)急預(yù)案。國(guó)家采礦和冶金聯(lián)盟的官方通知,稱將于9月26日起舉行48小時(shí)罷工。南方銅業(yè)旗下拖奎帕拉(Toquepala)項(xiàng)目工人稱他們將罷工。 3、據(jù)倫敦9月25日消息,歐洲最大銅冶煉商Aurubis表示,該公司將把2014年面向歐洲市場(chǎng)的陰極銅合約升水定為每噸105美元。2014年升水較2013年高19美元,且于100-140美元的歐洲現(xiàn)貨銅升水差距不大。Aurubis設(shè)定的升水符合預(yù)期,提高了智利國(guó)家銅業(yè)公司將2014年升水上調(diào)至135-140美元的可能性。 4、據(jù)香港9月25日消息,日本銅煉廠提出對(duì)中國(guó)終端用戶明年的長(zhǎng)單供應(yīng)升水上調(diào)45%,反映出現(xiàn)貨升水強(qiáng)勁、市場(chǎng)預(yù)期需求增長(zhǎng)及供應(yīng)緊俏。2014年長(zhǎng)單合約每噸升水約123美元,2013年每噸升水85美元。這可能導(dǎo)致智利的Codelco公司也要求中國(guó)買家支付130-150美元的升水。日本預(yù)測(cè)明年日本和部分發(fā)達(dá)國(guó)家銅需求增長(zhǎng),而全球供應(yīng)仍繼續(xù)緊俏,促使明年升水上漲。 5、9月25日LME評(píng)論:期銅收高,受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振。美國(guó)商務(wù)部公布,美國(guó)8月耐用品訂單較前月上升0.1%,市場(chǎng)預(yù)估為持平,7月修正為下滑8.1%,前值為下滑7.4%。 結(jié)論:倫銅庫(kù)存繼續(xù)下降,基差較弱;國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差階段高位較大幅度回落,內(nèi)外比價(jià)處于較高位置,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)一般,進(jìn)口如預(yù)期增加,基本面看銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好,滬鋁現(xiàn)貨升水處于歷史較高位置,有成本支撐但減產(chǎn)不力,關(guān)注西北部地區(qū)電解鋁新產(chǎn)能投放情況。滬鋅庫(kù)存和鋅錠社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩,滬鋅基差走強(qiáng),倫鋅出庫(kù)趨緩,基差較弱。倫鉛基本面較好,但庫(kù)存上升明顯,基差回落,交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱;滬鉛整體偏弱格局未變,成本支撐弱勢(shì)運(yùn)行。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場(chǎng):國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)盤整,市場(chǎng)成交低迷。 2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3420(-),二級(jí)螺紋3430(-),北京三級(jí)螺紋3380(-20),沈陽三級(jí)螺紋3440(-),上海6.5高線3370(-),5.5熱軋3520(-),唐山鐵精粉1025(-),日照港澳礦1045(-),唐山二級(jí)冶金焦1375(-),唐山普碳鋼坯3020(-) 3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3780,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-6%,期盤利潤(rùn)-4%。 4、新加坡鐵礦石掉期10月價(jià)格129.75(+0.21),Q4價(jià)格127.33(-0.03)。 5、持倉(cāng):變化不大。 6、小結(jié):九月份以來下游需求釋放并不明顯,低于此前預(yù)期,現(xiàn)貨基本面上行乏力,加之期貨高升水,短期有修復(fù)期貨升水的壓力。不過基本面總體上仍是低庫(kù)存格局,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并不算大,波動(dòng)空間總體也比較有限。 鋼鐵爐料: 1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn),成交一般。進(jìn)口礦市場(chǎng)整體保持平穩(wěn),現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺,詢報(bào)盤較前兩日有所減弱。 2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)主流持穩(wěn),價(jià)格無較大波動(dòng),成交情況一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)主流維穩(wěn),詢報(bào)盤較前期略顯清淡,成交一般,市場(chǎng)觀望氣氛濃。 3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整,市場(chǎng)走貨流暢,商家以觀望態(tài)度為主。 4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1564.5萬噸(-53.1),上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存800.3萬噸(+12),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7189萬噸(-66) 5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1460(0),天津一級(jí)焦出廠價(jià)1460(0),天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390(0),唐山二級(jí)焦炭1375(+10),臨汾一級(jí)冶金焦1310(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次),秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)525(0),62%澳洲粉礦132.25(0),唐山鋼坯3010(-30)。 6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0),日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金(0);港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1070(0)。 7、爐料總體平穩(wěn),鋼坯價(jià)格繼續(xù)下挫,焦煤期貨盤面價(jià)格較為高估。近日動(dòng)力煤上市,參考價(jià)格520元,現(xiàn)貨持續(xù)下跌,但近月發(fā)電數(shù)據(jù)較好,不宜過分追空。 橡膠: 1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠17800-19300,均價(jià)18550/噸(+0);倉(cāng)單98700噸(+810),上海(-50),海南(+300),云南(+0),山東(+670),天津(-110)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)234.8(-3)折進(jìn)口成本17105(-219),進(jìn)口盈利1445(219);RSS3近月結(jié)算價(jià)260.5(-3.5)折進(jìn)口成本20449(-255)。日膠主力274.6(-2.5),折美金2784(-18),折進(jìn)口成本21731(-130)。 3、青島保稅區(qū):泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2625美元/噸(-15),折人民幣20399(-112);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2455美元/噸(-20),折人民幣17728(-147);渤海電子盤20號(hào)膠17644元/噸(-117)。 4、泰國(guó)生膠片76.33(-0.97),折美金2431(-42);膠團(tuán)69(-0.5),折美金2197(-26);膠水74(-1),折美金2357(-42)。 5、丁苯華東報(bào)價(jià)13600(300),順丁華東報(bào)價(jià)13300元/噸(150)。 6、截至9月16日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約23.86萬噸,較半月前下降8900噸。 7、據(jù)金凱訊9月16日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.8至79.7;半鋼升0.6至86.9。 小結(jié): 1401較煙片進(jìn)口成本高126元。滬主力對(duì)復(fù)合膠升水走高,升水高。新加坡20號(hào)膠近月貼水走弱。保稅區(qū)庫(kù)存下降,輪胎廠開工上升。滬膠價(jià)格季節(jié)性:8月稍弱,9、10月偏強(qiáng)。 玻璃: 1、現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)為主,市場(chǎng)需求較好,大部分企業(yè)能夠做到產(chǎn)銷平衡。由于前期漲價(jià)幅度過大,市場(chǎng)消耗需要一段時(shí)間,近期生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格趨于平緩,待市場(chǎng)需求增量時(shí),再有所動(dòng)作。金九已過,即將迎接銀十! 2、各交割廠庫(kù)5mm白玻報(bào)價(jià)情況 交割庫(kù)名稱 倉(cāng)單限額 升貼水 現(xiàn)貨價(jià)格 折合盤面價(jià)格 期-折 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1400(+) 1400 -66 武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1416(+) 1386 -52 中國(guó)耀華 0.5 20 1504(+) 1484 -150 株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1408(+) 1408 -74 山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1416(+) 1536 -202 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1312(+) 1512 -178 沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1312(+) 1512 -178 江門華爾潤(rùn) 1.1 120 1608(+) 1488 -154 臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1760(+) 1590 -256 山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1504(+) 1544 -210 華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1624(+) 1624 -290 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1712(+8) 1632 -288 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1365(-) 華北1315(-)華東石油焦均價(jià)1240(-) ,5500k 動(dòng)力煤520(-5) 華南180CST 5675(-) 4、 社會(huì)庫(kù)存情況 截止9月18日,統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)308條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2721萬重箱,較9月 11日的2726萬重箱降5萬重箱。 5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1138.84(+1.31) 中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1128.49(+1.08); 中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1180.23(+2.22) 6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 :196(+45); 期貨1401合約:1334(-4); 期貨1405合約:1346(-10) 5-1月間價(jià)差:12 7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低: -75 月均最高:-12 月均平均: -45 8、玻璃近期基本面偏好,玻璃企業(yè)出貨順暢,玻璃市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格普遍上行。華北、華中玻璃生產(chǎn)線壓力短期不大,現(xiàn)貨仍然維穩(wěn)上行為主。玻璃下游需求較好,玻璃加工企業(yè)訂單充足。期價(jià)依然低位震蕩,方向選擇比較艱難,若從近期角度看,近期玻璃期價(jià)依然偏低。若后期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然企穩(wěn),玻璃或有望反彈空間。 pta: 1、原油WTI至102.66(-0.47);石腦油至916(3),MX至1265(-6)。 2、亞洲PX至1479(3)美元,折合PTA成本7964元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7665(5),外盤1056(0),進(jìn)口成本8092元/噸,內(nèi)外價(jià)差-427。 4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷8-9成;半光聚酯切片價(jià)格9350(0)。 5、PTA裝置開工率74.14(-1.93)%,下游聚酯開工率79.9(0)%,織造織機(jī)負(fù)荷73.2(0)%。 6、中國(guó)輕紡城總成交量至793(28)萬米,其中化纖布647(19)萬米。 7、PTA 庫(kù)存:PTA工廠1-6天左右,聚酯工廠6-11天左右。 8、倉(cāng)單數(shù)量:517(517),有效預(yù)報(bào)7277。 上游石化中石腦油,MX較弱,PX相對(duì)較強(qiáng),PX折算的生產(chǎn)成本維持在8000附近,生產(chǎn)虧損幅度大致在300元。經(jīng)9月集中注銷后,又有新倉(cāng)單生成。但9月部分PX裝置重啟,騰龍芳烴裝置啟動(dòng)對(duì)PX有較大壓力。翔鷺440萬噸PTA裝置計(jì)劃11月投料運(yùn)行。國(guó)慶長(zhǎng)假將至,聚酯工廠有一定備貨需求。但近期聚酯價(jià)格下跌大,產(chǎn)銷弱,庫(kù)存上升,對(duì)PTA價(jià)格提振不明顯。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油108.32(-0.32);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)525(-5); 期現(xiàn)價(jià)格:江蘇中間價(jià)3400(-5), 西北中間價(jià)2525(+25),山東中間價(jià)3065(+15); 期盤主力1401收盤價(jià):2935(+4) 2. 升貼水交割庫(kù)名稱 升貼水 現(xiàn)貨價(jià)格 折合盤面價(jià)格 主力-折合價(jià) 江蘇地區(qū) 0 3400(-5) 3400 -465 浙江寧波 0 3555(+70) 3555 -620 河南中原大化集團(tuán) -140 2965(+0) 3115 -184 山東兗礦煤化 -150 3065(+15) 3215 -280 河北定州天鷺 -155 2950(+25) 3115 -180 內(nèi)蒙博源 -500 2630(+0) 3130 -195 福建泰山石化 0 3365(+0) 3365 -430 3. 外盤價(jià)格:CFR東南亞429(+0)美元/噸;F0B鹿特丹中間價(jià)366.5(+)歐元/噸,F(xiàn)OB美灣價(jià)格457(-1)美元/噸;(易貿(mào)報(bào)價(jià))CRF中國(guó)價(jià)格420(+17.5)美元/噸,人民幣完稅價(jià)3214(+120) 4. 下游價(jià)格:江蘇二甲醚價(jià)格4350(+0) ;華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1400(+15);華南醋酸 3050(+0),江蘇醋酸2850(+0),山東醋酸2700(+0) ; 寧波醋酸2850(+0); 5. 庫(kù)存情況:截止9月22日,華東庫(kù)存萬噸17.3(-5);華南庫(kù)存4.4萬噸(-1);寧波庫(kù)存12.8萬噸(+3) 6. 開工率:截至9月22日,總開工率:67.3%(+0.5%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年7月甲醇進(jìn)口量47.53萬噸(+20),出口量10萬噸(-7.5) 2012年7月產(chǎn)量226.07萬噸(+1.12) 7. 小結(jié):截止上周末,甲醇庫(kù)存下降,保持在歷史低位。甲醇進(jìn)口到港量不多,內(nèi)陸開工率回升,產(chǎn)量回升,供給端總體偏緊,港口地區(qū)貨緊缺。目前,從港口到內(nèi)陸,甲醇現(xiàn)貨都比較堅(jiān)挺,紛紛上調(diào)價(jià)格。期貨盤面大幅貼水華東現(xiàn)貨,期價(jià)表現(xiàn)欠佳,有所偏低。后期在基本面維持較好的情形下,甲醇期貨強(qiáng)勢(shì)上漲可能性較大,建議低位適當(dāng)建立多單,目標(biāo)3150,止損2900下方。 棉花: 1、 25日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:2129B級(jí)新疆20479,3128B級(jí)冀魯豫19335,東南沿海19233,長(zhǎng)江中下游19263,西北內(nèi)陸19260。 2、25日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19157(+5),2級(jí)19983(+2),4級(jí)18567(+3),5級(jí)16852(+2)。 3、25日撮合9月合約結(jié)算價(jià)18185(-45);鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19770(-10)。 4、25日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)99.01美分(+0.16),M報(bào)97.26美分(+0.23),SLM報(bào)95.62美分(+0.09)。 5、25日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.65(+0.27), ICE庫(kù)存19818(+4857) 6、25日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25810(+0),30620(-5),20955(-5)。 7、25日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交793(+28)萬米,其中棉布為146萬米。 8、25日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單0張、預(yù)報(bào)3(+0)張。 9、25日計(jì)劃收儲(chǔ)44000噸,實(shí)際成交9680噸,累計(jì)成交20230噸。 棉花現(xiàn)貨略有上漲,30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn);外棉方面,因周度作物生長(zhǎng)報(bào)告鞏固美棉生長(zhǎng)慢于平均水平的擔(dān)憂,ICE期棉收高。收儲(chǔ)細(xì)則公布,儲(chǔ)備棉軋花質(zhì)量P3檔不收,鄭州則可以做成倉(cāng)單,不符合交儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)但符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)的棉花可能將流入鄭州市場(chǎng)和撮合市場(chǎng)。如果有倉(cāng)單大量流入,那么CF1401合約將由市場(chǎng)定價(jià)、CF1405也由市場(chǎng)定價(jià),價(jià)格將參照現(xiàn)貨價(jià)或者是后期拋儲(chǔ)價(jià)。收儲(chǔ)開始,新疆成交多,內(nèi)地成交率低,交易所有微量預(yù)報(bào),近期棉花或?qū)⒁哉鹗幾邉?shì)為主,以待倉(cāng)單的流入,使定價(jià)明朗化。 白糖: 1:柳州中間商報(bào)價(jià)5475(+20)元/噸,13103收盤價(jià)5380(+37)元/噸;昆明中間商報(bào)價(jià)5290(+0)元/噸,1310收盤價(jià)5256(+26)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水113(-26)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水-72(-46)元/噸;柳州1月-鄭糖1月=-18(-3)元,昆明1月-鄭糖1月=-120(-5)元; 注冊(cè)倉(cāng)單量559(+0),有效預(yù)報(bào)0(+0);廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存21400(+4110)。 2:(1)ICE原糖10月合約上漲1.15%收于17.62美分/磅,近月升水-0.57(-0.06)美分/磅;LIFFE近月升水3.8(+0.7)美元/噸;盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大; (2)泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.9,完稅進(jìn)口價(jià)4114(+42)元/噸,進(jìn)口盈利1361(-22)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4115(+42)噸,進(jìn)口盈利1360(-22)元,升水-0.02。 3:(1)巴西UNICA9月上半月雙周報(bào)發(fā)布,9月上半月雙周壓榨甘蔗4284萬噸,同比提高2.09%;雙周制糖296.2萬噸,同比降低5.56%,環(huán)比降低8%;雙周制糖比例49.14%,環(huán)比提高0.51%;雙周TRS147.64,同比降低4.46,累計(jì)TRS131.67,同比下降0.54; (2)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月22日美國(guó)已收割甜菜面積占總面積的6%左右,去年同期為13%,同時(shí)低于9%的五年平均水平; (3)2013/14年度(10月1日開始)墨西哥糖產(chǎn)量或達(dá)620-630萬噸; (4)泰國(guó)TCSC下周將招標(biāo)出售18.2666萬噸13/14榨季原糖。 4:(1)8月份中國(guó)進(jìn)口糖56.61萬噸,高于7月份的49.97萬噸,但同比減少2.96%;其中從巴西進(jìn)口51.22萬噸,同比減少3.47%;1-8月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖233.38萬噸,同比減少3.79%;2012/13年度年前11個(gè)月我國(guó)已合計(jì)進(jìn)口糖306.96萬噸; (2)內(nèi)蒙古2013/14榨季或?qū)⒂?家糖廠開機(jī)生產(chǎn),同比增加1家,各糖廠預(yù)計(jì)在10月5日至20日期間陸續(xù)開機(jī),首家糖廠開榨的時(shí)間同比提前3天。 小結(jié) A.外盤:巴西9月上半月雙周報(bào)公布,雙周食糖產(chǎn)量同比、環(huán)比都降低,雙周制糖比例微幅提高,累計(jì)出糖率首次低于去年同期;市場(chǎng)猜測(cè)泰國(guó)糖庫(kù)存;巴西乙醇消費(fèi)有好轉(zhuǎn)趨勢(shì),乙醇價(jià)格回升;整體上,外盤基本面在轉(zhuǎn)好,但并沒看到供需結(jié)構(gòu)上的調(diào)整,所以上行過程是曲折和迂回的,關(guān)注主產(chǎn)國(guó)新榨季產(chǎn)量和進(jìn)出口情況;巴西匯率始終存在風(fēng)險(xiǎn); B.內(nèi)盤:廣西工業(yè)庫(kù)存偏緊,現(xiàn)貨銷售好;新糖大量上市前國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)是否充足,取決于進(jìn)口糖加工進(jìn)度及銷售進(jìn)度;目前盤面配額外泰國(guó)、巴西原糖進(jìn)口虧損,內(nèi)外聯(lián)動(dòng)仍然強(qiáng)。 責(zé)任編輯:費(fèi)思妲 |
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