1、美國(guó)：

（1）美國(guó)共和黨領(lǐng)袖助理周三透露消息稱，美國(guó)眾議院議員們可能早在本周五就對(duì)上調(diào)美國(guó)政府債務(wù)上限問題進(jìn)行投票。但鑒于此前共和黨方面提出的犧牲醫(yī)保資金來為政府募集短期運(yùn)轉(zhuǎn)資金的做法料難得到民主黨方面的認(rèn)同，因而，其新方案的獲認(rèn)可前景也難看好。在該消息發(fā)布會(huì)，美元指數(shù)即出現(xiàn)了急速下跌。

（2）美國(guó)8月新屋銷售年化42.1萬戶，預(yù)期42萬戶，7月由年化39.4萬戶下修為39萬戶。8月新屋售價(jià)中值為今年1月以來最低。

（3）美國(guó)8月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期下降0.2%，7月環(huán)比降幅由7.3%下調(diào)至8.1%，7月預(yù)期降幅為4%。8月核心訂單環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，預(yù)期增2%，7月下降3.3%。

2、中國(guó)：國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月25日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，修訂政府核準(zhǔn)投資項(xiàng)目目錄，決定再取消和下放一批行政審批事項(xiàng)，部署進(jìn)一步加大力度推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)。一要適當(dāng)增加中央補(bǔ)助資金，重點(diǎn)支持保障性安居工程特別是已建成保障房的配套設(shè)施建設(shè)，二要加快制定城鎮(zhèn)住房保障條例，規(guī)范和促進(jìn)保障性住房建設(shè)、管理和運(yùn)營(yíng)，穩(wěn)定人民群眾對(duì)“住有所居”的預(yù)期，三要加快推進(jìn)公租房和廉租房并軌運(yùn)行。各地要制定和完善公開透明的公租房配租政策，充分運(yùn)用租金杠桿強(qiáng)化準(zhǔn)入退出管理。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（9月26日）：

16:30，英國(guó)第二季度GDP終值年率，上月1.5%；

20:30，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率，前值2.5%，預(yù)期持平；

20:30，美國(guó)9月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周30.9萬人；

22:00，美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)月率，上月-1.3%，預(yù)期-0.3%；

1、周三，現(xiàn)券市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間平穩(wěn)，尾盤關(guān)鍵期限3、5、7年券收益率下行。TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.00%（-3BP），凈價(jià) 96.7183（+0.17）。

2、以3%-4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍為TF1312(94.165-94.371)，TF1403(94.118-94.561)，TF1406(94.071-

94.752)。目前期貨價(jià)格反映的資金成本約為4.24%，期貨價(jià)合理。

3、利率曲線整體昨日整體下移。國(guó)債1Y 3.54%（-2BP）、3Y 3.82%（-3BP)、5Y 3.89%(-1.5BP)、7Y  3.99(-3BP)、10Y 4.01%（

-3BP）。 國(guó)開金融債1Y 4.56%（-2BP）、3Y 4.73%（-3BP)、5Y 4.78%(-3BP)、7Y 4.82%(-3BP)、10Y 4.84%（ -3BP）。

4、  受昨日央行公開市場(chǎng)凈投放資金800億元提振，市場(chǎng)資金面已經(jīng)走出前幾日緊張態(tài)勢(shì)，融入需求基本得到滿足。隔夜回購(gòu)資金3.3533%（-28BP）、7天回購(gòu) 4.029%（-49.5BP）。14天和21天需求較多，加權(quán)利率有所上浮，14天交投活躍，成交將近千億， 收益率5.2385%（+29.3BP）.

5、信用債方面，中票、企業(yè)債收益率下行。利率互換市場(chǎng)，資金面寬松短端收益率大幅下降，帶動(dòng)中長(zhǎng)端5年，10年下行6.5BP。

2BP。

6、小結(jié)：本周資金依然顯示緊平衡，現(xiàn)券難有較大漲幅?？绻?jié)以后資金和供求有望改善，但貨幣政策未給出明確放松信號(hào)前，反彈高度

不宜看過高 。

1、較今日2:30 AM，倫敦金-0.2%，倫敦銀-0.2%;

2、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)Lew稱，當(dāng)局目前預(yù)計(jì)美國(guó)觸及債務(wù)上限的日期不會(huì)晚于10月17日；預(yù)計(jì)觸及債務(wù)上限時(shí)美國(guó)政府僅有300億美元現(xiàn)金，這一數(shù)字將遠(yuǎn)低于在600億美元這一特定日子的政府凈支出。

3、美國(guó)8月耐用品訂單月率增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期持平，前值下降8.1%，8月扣除飛機(jī)非國(guó)防核心資本耐用品訂單月率1.5%，預(yù)期1.9%，前值下降3.3%；美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化42.1萬戶，預(yù)期42萬戶，前值39萬戶。

4、美國(guó)7月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率12.4%，預(yù)期12.4%，前值增長(zhǎng)12.1%；美國(guó)9月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)79.7，預(yù)期79,8，前值81.8；美國(guó)9月里奇蒙德制造業(yè)指數(shù)0.00，上月14。

5、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Bill Dudley在接受CNBC采訪時(shí)表示；美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候仍有可能削減QE；并稱如果經(jīng)濟(jì)形式與美聯(lián)儲(chǔ)6月份時(shí)的預(yù)測(cè)一致，那么美聯(lián)儲(chǔ)就很可能會(huì)在今年晚些時(shí)候開始削減QE；

6、今日前瞻：16:00 意大利7月季調(diào)后零售銷售月率，前值下降0.2%；16:00歐元區(qū)8月企業(yè)貸款年率；16:30 英國(guó)第二季度GDP終值年率，預(yù)期1.5%，初值1.5%；20:30 美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率，預(yù)期2.6%，前值+2.5%；20;30 美國(guó)9月21當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，預(yù)期32.5萬，前值30.9萬；22:00 美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)月率，預(yù)期-1.0%，前值-1.3%；

7、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4360元/千克（-5）；COMEX白銀庫(kù)存 5098.24噸（+0.03），上期所白銀庫(kù)存 456.972噸（+7.524）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 909.594噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10629.65噸（+26.98）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量8670千克；白銀TD 空付多，交收量2280千克；

8、美國(guó)10年tips 0.45%（-0.03%）；CRB指數(shù) 285.88（+0.25%），標(biāo)普五百1692.77（-0.27%）；VIX 14.01（-0.07）；

9、倫敦金銀比價(jià)61.17（+0.22），金鉑比價(jià)0.93（+0.01），金鈀比價(jià)1.84（+0.01），黃金/石油比價(jià)：13.347（+0.161）；

10、小結(jié)：短期問題：經(jīng)濟(jì)基本面來看，近期歐元區(qū)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)遜于預(yù)期，復(fù)蘇動(dòng)能走弱，與此對(duì)應(yīng)歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策態(tài)度邊際放松；此外，中國(guó)短期來看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍偏好，大宗商品雖上升空間有限但也有一定支撐；此情形下，發(fā)達(dá)市場(chǎng)股指仍顯強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降，美元、大宗商品指數(shù)震蕩格局；貴金屬短期內(nèi)無明確的方向。進(jìn)入10月份，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)主席更換（我們認(rèn)為主席或?qū)⑵澟桑┮约懊绹?guó)債務(wù)上限問題來臨（從歷史來看，債務(wù)上限事件對(duì)黃金利多），在大宗商品不大幅下跌情形下，貴金屬10月份或有上漲行情。中期問題：我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒有改變，歐元區(qū)、日本、中國(guó)更為廣泛的復(fù)蘇對(duì)資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹(jǐn)慎利空）、削弱美元強(qiáng)勢(shì)局面（謹(jǐn)慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認(rèn)為這樣的經(jīng)濟(jì)基本面和資產(chǎn)預(yù)判對(duì)貴金屬仍偏利空。

銅：1、LME銅C/3M貼水26.5（昨貼31.5）美元/噸，庫(kù)存-3500噸，注銷倉(cāng)單-425噸，大倉(cāng)單維持，LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差較弱，注銷倉(cāng)單依舊維持高位，COMEX銅基金凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大。

2、滬銅庫(kù)存本周-5186噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水595元/噸（昨620），廢精銅價(jià)差3925（昨4100），關(guān)注進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的影響。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.31（前值7.36）[進(jìn)口比價(jià)7.40]，三月比價(jià)7.21（前值7.21）[進(jìn)口比價(jià)7.40]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位企穩(wěn)。

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼47)美元/噸，庫(kù)存-7150噸，注銷倉(cāng)單-6650噸，近期庫(kù)存有所增加，注銷倉(cāng)單下降，基差較弱。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-13039噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水310元/噸（昨升235），滬鋁升水處于歷史較高位置。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.18（前值8.16）[進(jìn)口比價(jià)8.25]，三月比價(jià)7.87（前值7.85）[進(jìn)口比價(jià)8.24]，{原鋁出口比價(jià)5.42，鋁材出口比價(jià)6.92}，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。

鋅：1、LME鋅C/3M貼水37（昨貼38）美元/噸，庫(kù)存+1000噸，注銷倉(cāng)單-3200噸，出庫(kù)趨緩，注銷倉(cāng)單高位，基差較弱。

2、滬鋅庫(kù)存-0噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水150元/噸（昨升150），滬鋅基差走強(qiáng)，庫(kù)存表現(xiàn)較好，庫(kù)存降幅趨緩。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.03（前值8.04）[進(jìn)口比價(jià)8.03]，三月比價(jià)7.82（前值7.82）[進(jìn)口比價(jià)8.02]，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。

鉛：1、LME鉛C/3M貼水17.5（昨貼17.5）美元/噸，庫(kù)存-500噸，注銷倉(cāng)單-500噸，庫(kù)存上升明顯，但注銷倉(cāng)單下降，基差走弱。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-905噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水70元/噸（昨貼110）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.77（前值6.75）[進(jìn)口比價(jià)7.72]，三月比價(jià)6.78（前值6.76）[進(jìn)口比價(jià)7.79]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.11}。

鎳：1、LME鎳C/3M貼水69.5（昨貼72）美元/噸，庫(kù)存+3414噸，注銷倉(cāng)單+1098噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.07（前值7.07）[進(jìn)口比價(jià)7.24]。

綜合新聞：

1、據(jù)紐約9月25日消息，德意志銀行周三將2013年鋁價(jià)預(yù)估調(diào)降5.4%，至每噸1874美元，并將銅價(jià)預(yù)估下調(diào)2.9%至每噸7331美元，因市場(chǎng)供過于求。

2、據(jù)利馬9月25日消息，秘魯金屬礦商-南方銅業(yè)稱，籌劃中的罷工不會(huì)傷及產(chǎn)量，因公司已準(zhǔn)備好應(yīng)急預(yù)案。國(guó)家采礦和冶金聯(lián)盟的官方通知，稱將于9月26日起舉行48小時(shí)罷工。南方銅業(yè)旗下拖奎帕拉（Toquepala）項(xiàng)目工人稱他們將罷工。

3、據(jù)倫敦9月25日消息，歐洲最大銅冶煉商Aurubis表示，該公司將把2014年面向歐洲市場(chǎng)的陰極銅合約升水定為每噸105美元。2014年升水較2013年高19美元，且于100-140美元的歐洲現(xiàn)貨銅升水差距不大。Aurubis設(shè)定的升水符合預(yù)期，提高了智利國(guó)家銅業(yè)公司將2014年升水上調(diào)至135-140美元的可能性。

4、據(jù)香港9月25日消息，日本銅煉廠提出對(duì)中國(guó)終端用戶明年的長(zhǎng)單供應(yīng)升水上調(diào)45%，反映出現(xiàn)貨升水強(qiáng)勁、市場(chǎng)預(yù)期需求增長(zhǎng)及供應(yīng)緊俏。2014年長(zhǎng)單合約每噸升水約123美元，2013年每噸升水85美元。這可能導(dǎo)致智利的Codelco公司也要求中國(guó)買家支付130-150美元的升水。日本預(yù)測(cè)明年日本和部分發(fā)達(dá)國(guó)家銅需求增長(zhǎng)，而全球供應(yīng)仍繼續(xù)緊俏，促使明年升水上漲。

5、9月25日LME評(píng)論：期銅收高，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振。美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)8月耐用品訂單較前月上升0.1%，市場(chǎng)預(yù)估為持平，7月修正為下滑8.1%，前值為下滑7.4%。

結(jié)論：倫銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差較弱；國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差階段高位較大幅度回落，內(nèi)外比價(jià)處于較高位置，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)一般，進(jìn)口如預(yù)期增加，基本面看銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，滬鋁現(xiàn)貨升水處于歷史較高位置，有成本支撐但減產(chǎn)不力，關(guān)注西北部地區(qū)電解鋁新產(chǎn)能投放情況。滬鋅庫(kù)存和鋅錠社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩，滬鋅基差走強(qiáng)，倫鋅出庫(kù)趨緩，基差較弱。倫鉛基本面較好，但庫(kù)存上升明顯，基差回落，交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱；滬鉛整體偏弱格局未變，成本支撐弱勢(shì)運(yùn)行。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，市場(chǎng)成交低迷。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3420（-），二級(jí)螺紋3430（-），北京三級(jí)螺紋3380（-20），沈陽三級(jí)螺紋3440（-），上海6.5高線3370（-），5.5熱軋3520（-），唐山鐵精粉1025（-），日照港澳礦1045（-），唐山二級(jí)冶金焦1375（-），唐山普碳鋼坯3020（-）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3780，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-6%，期盤利潤(rùn)-4%。

4、新加坡鐵礦石掉期10月價(jià)格129.75（+0.21），Q4價(jià)格127.33（-0.03）。

5、持倉(cāng)：變化不大。

6、小結(jié)：九月份以來下游需求釋放并不明顯，低于此前預(yù)期，現(xiàn)貨基本面上行乏力，加之期貨高升水，短期有修復(fù)期貨升水的壓力。不過基本面總體上仍是低庫(kù)存格局，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并不算大，波動(dòng)空間總體也比較有限。

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)，成交一般。進(jìn)口礦市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，詢報(bào)盤較前兩日有所減弱。

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)主流持穩(wěn)，價(jià)格無較大波動(dòng)，成交情況一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)主流維穩(wěn)，詢報(bào)盤較前期略顯清淡，成交一般，市場(chǎng)觀望氣氛濃。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整，市場(chǎng)走貨流暢，商家以觀望態(tài)度為主。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1564.5萬噸（-53.1），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存800.3萬噸（+12），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7189萬噸（-66）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1460（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1460（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1375（+10），臨汾一級(jí)冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)525（0），62%澳洲粉礦132.25（0），唐山鋼坯3010（-30）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1070（0）。

7、爐料總體平穩(wěn)，鋼坯價(jià)格繼續(xù)下挫，焦煤期貨盤面價(jià)格較為高估。近日動(dòng)力煤上市，參考價(jià)格520元，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，但近月發(fā)電數(shù)據(jù)較好，不宜過分追空。

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠17800-19300，均價(jià)18550/噸（+0）；倉(cāng)單98700噸（+810），上海（-50），海南（+300），云南（+0），山東（+670），天津（-110）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)234.8（-3）折進(jìn)口成本17105（-219），進(jìn)口盈利1445（219）；RSS3近月結(jié)算價(jià)260.5（-3.5）折進(jìn)口成本20449（-255）。日膠主力274.6（-2.5），折美金2784（-18），折進(jìn)口成本21731（-130）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2625美元/噸（-15），折人民幣20399（-112）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2455美元/噸（-20），折人民幣17728（-147）；渤海電子盤20號(hào)膠17644元/噸（-117）。

4、泰國(guó)生膠片76.33（-0.97），折美金2431（-42）；膠團(tuán)69（-0.5），折美金2197（-26）；膠水74(-1),折美金2357(-42)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13600（300），順丁華東報(bào)價(jià)13300元/噸（150）。

6、截至9月16日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約23.86萬噸，較半月前下降8900噸。

7、據(jù)金凱訊9月16日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.8至79.7；半鋼升0.6至86.9。

小結(jié)： 1401較煙片進(jìn)口成本高126元。滬主力對(duì)復(fù)合膠升水走高，升水高。新加坡20號(hào)膠近月貼水走弱。保稅區(qū)庫(kù)存下降，輪胎廠開工上升。滬膠價(jià)格季節(jié)性：8月稍弱，9、10月偏強(qiáng)。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)為主，市場(chǎng)需求較好，大部分企業(yè)能夠做到產(chǎn)銷平衡。由于前期漲價(jià)幅度過大，市場(chǎng)消耗需要一段時(shí)間，近期生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格趨于平緩，待市場(chǎng)需求增量時(shí)，再有所動(dòng)作。金九已過，即將迎接銀十！

2、各交割廠庫(kù)5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫(kù)名稱                    倉(cāng)單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400        -66

武漢長(zhǎng)利玻璃                   1          30      1416（+）     1386       -52

中國(guó)耀華                       0.5        20      1504（+）    1484       -150

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1408（+）     1408       -74

山東巨潤(rùn)建材有限公司           1.5       -120     1416（+）     1536       -202

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1312（+）     1512       -178

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200     1312（+）     1512       -178

江門華爾潤(rùn)                     1.1        120      1608（+）    1488       -154

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司           1.1        170     1760（+）     1590       -256

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1504（+）     1544        -210

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1624（+）     1624        -290

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80      1712（+8）     1632        -288

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1240（-）

，5500k 動(dòng)力煤520（-5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止9月18日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)308條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2721萬重箱，較9月

11日的2726萬重箱降5萬重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1138.84（+1.31）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1128.49（+1.08）；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1180.23（+2.22）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 ：196（+45）；

期貨1401合約：1334（-4）；  期貨1405合約：1346（-10）  5-1月間價(jià)差：12

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低： -75 月均最高：-12   月均平均： -45

8、玻璃近期基本面偏好，玻璃企業(yè)出貨順暢，玻璃市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格普遍上行。華北、華中玻璃生產(chǎn)線壓力短期不大，現(xiàn)貨仍然維穩(wěn)上行為主。玻璃下游需求較好，玻璃加工企業(yè)訂單充足。期價(jià)依然低位震蕩，方向選擇比較艱難，若從近期角度看，近期玻璃期價(jià)依然偏低。若后期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然企穩(wěn)，玻璃或有望反彈空間。

1、原油WTI至102.66（-0.47）；石腦油至916（3），MX至1265（-6）。

2、亞洲PX至1479（3）美元，折合PTA成本7964元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7665（5），外盤1056（0），進(jìn)口成本8092元/噸，內(nèi)外價(jià)差-427。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷8-9成；半光聚酯切片價(jià)格9350（0）。

5、PTA裝置開工率74.14（-1.93）%，下游聚酯開工率79.9（0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.2（0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至793（28）萬米，其中化纖布647（19）萬米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-6天左右，聚酯工廠6-11天左右。

8、倉(cāng)單數(shù)量：517（517），有效預(yù)報(bào)7277。

上游石化中石腦油，MX較弱，PX相對(duì)較強(qiáng)，PX折算的生產(chǎn)成本維持在8000附近，生產(chǎn)虧損幅度大致在300元。經(jīng)9月集中注銷后，又有新倉(cāng)單生成。但9月部分PX裝置重啟，騰龍芳烴裝置啟動(dòng)對(duì)PX有較大壓力。翔鷺440萬噸PTA裝置計(jì)劃11月投料運(yùn)行。國(guó)慶長(zhǎng)假將至，聚酯工廠有一定備貨需求。但近期聚酯價(jià)格下跌大，產(chǎn)銷弱，庫(kù)存上升，對(duì)PTA價(jià)格提振不明顯。

1. 上游原料： 布倫特原油108.32（-0.32）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）525（-5）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3400（-5）， 西北中間價(jià)2525（+25），山東中間價(jià)3065（+15）；   期盤主力1401收盤價(jià)：2935（+4）

2. 升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤面價(jià)格  主力-折合價(jià)

江蘇地區(qū)                    0          3400（-5）      3400            -465

浙江寧波                    0          3555（+70）     3555            -620

河南中原大化集團(tuán)           -140        2965（+0）      3115            -184

山東兗礦煤化               -150        3065（+15）     3215            -280

河北定州天鷺               -155        2950（+25）     3115            -180

內(nèi)蒙博源                   -500        2630（+0）      3130            -195

福建泰山石化                0           3365（+0）      3365           -430

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞429（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)366.5（+）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格457(-1)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格420（+17.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3214（+120）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4350（+0） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1400（+15）；華南醋酸 3050（+0），江蘇醋酸2850（+0），山東醋酸2700（+0) ； 寧波醋酸2850（+0）；

5. 庫(kù)存情況：截止9月22日，華東庫(kù)存萬噸17.3（-5）；華南庫(kù)存4.4萬噸（-1）；寧波庫(kù)存12.8萬噸（+3）

6. 開工率：截至9月22日，總開工率：67.3%（+0.5%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年7月甲醇進(jìn)口量47.53萬噸（+20），出口量10萬噸（-7.5）

2012年7月產(chǎn)量226.07萬噸（+1.12）

7. 小結(jié):截止上周末，甲醇庫(kù)存下降，保持在歷史低位。甲醇進(jìn)口到港量不多，內(nèi)陸開工率回升，產(chǎn)量回升，供給端總體偏緊，港口地區(qū)貨緊缺。目前，從港口到內(nèi)陸，甲醇現(xiàn)貨都比較堅(jiān)挺，紛紛上調(diào)價(jià)格。期貨盤面大幅貼水華東現(xiàn)貨，期價(jià)表現(xiàn)欠佳，有所偏低。后期在基本面維持較好的情形下，甲醇期貨強(qiáng)勢(shì)上漲可能性較大，建議低位適當(dāng)建立多單，目標(biāo)3150，止損2900下方。

1、 25日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：2129B級(jí)新疆20479，3128B級(jí)冀魯豫19335，東南沿海19233，長(zhǎng)江中下游19263，西北內(nèi)陸19260。

2、25日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19157（+5)，2級(jí)19983（+2)，4級(jí)18567（+3），5級(jí)16852（+2）。

3、25日撮合9月合約結(jié)算價(jià)18185（-45）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19770（-10）。

4、25日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)99.01美分(+0.16)，M報(bào)97.26美分(+0.23)，SLM報(bào)95.62美分（+0.09)。

5、25日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.65（+0.27）, ICE庫(kù)存19818（+4857）

6、25日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25810（+0），30620（-5），20955（-5）。

7、25日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交793(+28)萬米，其中棉布為146萬米。

8、25日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單0張、預(yù)報(bào)3（+0）張。

9、25日計(jì)劃收儲(chǔ)44000噸，實(shí)際成交9680噸，累計(jì)成交20230噸。

棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，因周度作物生長(zhǎng)報(bào)告鞏固美棉生長(zhǎng)慢于平均水平的擔(dān)憂，ICE期棉收高。收儲(chǔ)細(xì)則公布，儲(chǔ)備棉軋花質(zhì)量P3檔不收，鄭州則可以做成倉(cāng)單，不符合交儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)但符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)的棉花可能將流入鄭州市場(chǎng)和撮合市場(chǎng)。如果有倉(cāng)單大量流入，那么CF1401合約將由市場(chǎng)定價(jià)、CF1405也由市場(chǎng)定價(jià)，價(jià)格將參照現(xiàn)貨價(jià)或者是后期拋儲(chǔ)價(jià)。收儲(chǔ)開始，新疆成交多，內(nèi)地成交率低，交易所有微量預(yù)報(bào)，近期棉花或?qū)⒁哉鹗幾邉?shì)為主，以待倉(cāng)單的流入，使定價(jià)明朗化。

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5475（+20）元/噸，13103收盤價(jià)5380（+37）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5290（+0）元/噸，1310收盤價(jià)5256（+26）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水113（-26）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水-72（-46）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-18（-3）元，昆明1月-鄭糖1月=-120（-5）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量559（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存21400（+4110）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲1.15%收于17.62美分/磅，近月升水-0.57（-0.06）美分/磅；LIFFE近月升水3.8（+0.7）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.9，完稅進(jìn)口價(jià)4114（+42）元/噸，進(jìn)口盈利1361（-22）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4115（+42）噸，進(jìn)口盈利1360（-22）元，升水-0.02。

3：（1）巴西UNICA9月上半月雙周報(bào)發(fā)布，9月上半月雙周壓榨甘蔗4284萬噸，同比提高2.09%；雙周制糖296.2萬噸，同比降低5.56%，環(huán)比降低8%；雙周制糖比例49.14%，環(huán)比提高0.51%；雙周TRS147.64，同比降低4.46，累計(jì)TRS131.67，同比下降0.54；

（2）美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日美國(guó)已收割甜菜面積占總面積的6%左右，去年同期為13%，同時(shí)低于9%的五年平均水平；

（3）2013/14年度（10月1日開始）墨西哥糖產(chǎn)量或達(dá)620-630萬噸；

（4）泰國(guó)TCSC下周將招標(biāo)出售18.2666萬噸13/14榨季原糖。

4：（1）8月份中國(guó)進(jìn)口糖56.61萬噸，高于7月份的49.97萬噸，但同比減少2.96%；其中從巴西進(jìn)口51.22萬噸，同比減少3.47%；1-8月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖233.38萬噸，同比減少3.79%；2012/13年度年前11個(gè)月我國(guó)已合計(jì)進(jìn)口糖306.96萬噸；

（2）內(nèi)蒙古2013/14榨季或?qū)⒂?家糖廠開機(jī)生產(chǎn)，同比增加1家，各糖廠預(yù)計(jì)在10月5日至20日期間陸續(xù)開機(jī)，首家糖廠開榨的時(shí)間同比提前3天。

小結(jié)

A．外盤：巴西9月上半月雙周報(bào)公布，雙周食糖產(chǎn)量同比、環(huán)比都降低，雙周制糖比例微幅提高，累計(jì)出糖率首次低于去年同期；市場(chǎng)猜測(cè)泰國(guó)糖庫(kù)存；巴西乙醇消費(fèi)有好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，乙醇價(jià)格回升；整體上，外盤基本面在轉(zhuǎn)好，但并沒看到供需結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，所以上行過程是曲折和迂回的，關(guān)注主產(chǎn)國(guó)新榨季產(chǎn)量和進(jìn)出口情況；巴西匯率始終存在風(fēng)險(xiǎn)；

B．內(nèi)盤：廣西工業(yè)庫(kù)存偏緊，現(xiàn)貨銷售好；新糖大量上市前國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)是否充足，取決于進(jìn)口糖加工進(jìn)度及銷售進(jìn)度；目前盤面配額外泰國(guó)、巴西原糖進(jìn)口虧損，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)仍然強(qiáng)。