股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：9月份匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為51.2%，創(chuàng)6個(gè)月來(lái)新高，較上月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度好于市場(chǎng)預(yù)期和季節(jié)性，顯示經(jīng)濟(jì)回暖依然持續(xù)。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，新訂單指數(shù)創(chuàng)下六個(gè)月高點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)六個(gè)月來(lái)首次回升到擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)出指數(shù)為五個(gè)月高點(diǎn)，均反映需求有所好轉(zhuǎn)，而需求面的改善推動(dòng)企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)。 

2、政策面：三中全會(huì)臨近，改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好；隨著經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”重要性可能會(huì)有弱化；政策面有托底預(yù)期，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；IPO重啟傳言近期升溫。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速前期快速下調(diào)，半年報(bào)公布完畢，盈利預(yù)期近期企穩(wěn)。 

4、流動(dòng)性： 

A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了800億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率4.1%，與上期持平；同日，央行開(kāi)展了3年期央票到期續(xù)做操作，續(xù)做量49億元，期限3年，利率持平于3.5%。本周公開(kāi)市場(chǎng)初步實(shí)現(xiàn)凈投放資金1501億元。央行放大逆回購(gòu)規(guī)模釋放流動(dòng)性，有利于緩解資金緊張局面，但央票到期續(xù)做操作延續(xù)或顯示央行中性偏緊的立場(chǎng)并未改變。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.15%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.12%，資金利率明顯回落。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；9月份A股市場(chǎng)限售股解禁市場(chǎng)處于年內(nèi)高位，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)解禁壓力較大，滬深300板塊解禁壓力有限；本周限售股解禁壓力小；上周全部A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本減持力度繼續(xù)維持高位；9月18日當(dāng)周日均新增A股開(kāi)戶數(shù)小幅回升而日均新增基金開(kāi)戶數(shù)微降，持倉(cāng)賬戶數(shù)基本持平，日均交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。  

5、消息面：  

央行將推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易  

審計(jì)人員稱地方債較兩年前幾乎翻番  

小結(jié)：8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，9月份匯豐PMI預(yù)覽值超預(yù)期回升，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖態(tài)勢(shì)延續(xù)，三中全會(huì)前改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好，股指反彈邏輯依然維持，股指維持震蕩偏多行情，節(jié)前避險(xiǎn)情緒及IPO重啟傳言對(duì)行情形成擾動(dòng)。 

  

  

國(guó)債：

1、昨日央行操作14天 逆回購(gòu) 800億，資金面較寬松，收益率整體下行。TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率3.98%（-2BP），凈價(jià) 96.9486（+0.13）。

2、以3%-4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍為TF1312(94.283-94.486)，TF1403(94.237-94.678)，TF1406(94.191- 94.869)。目前期貨價(jià)格反映的資金成本約為4.22%，期貨價(jià)稍高估。

3、受央行逆回購(gòu)提振，利率曲線整體昨日整體下移，但中長(zhǎng)端尾盤上移，下行幅度小于短端。國(guó)債1Y 3.46%（-8BP）、3Y 3.79%（-3BP)、5Y 3.84%(-5BP)、7Y  3.98(-1BP)、10Y 3.99%（-1BP）。 國(guó)開(kāi)金融債1Y 4.53%（-3BP）、3Y 4.71%（-2BP)、5Y 4.74%(-4BP)、7Y 4.82%(+0BP)、10Y 4.84%（ +0BP）。  

4、 央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行800億元人民幣14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率4.10%。本周凈投放1,550億元，回籠三周后重啟凈投放受央行逆回購(gòu)影響，應(yīng)對(duì)節(jié)假日。由于央行的持續(xù)投放，市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松，1個(gè)月以內(nèi)的資金供給充裕，機(jī)構(gòu)跨國(guó)慶需求基本能得到滿足隔夜回購(gòu)資金3.114%（-23.93BP）、7天回購(gòu) 4.1431%（+11.41BP），14天回購(gòu)5.6574%（+41.89BP）。 

5、信用債方面，受800億逆回購(gòu)消息影響，流動(dòng)性預(yù)期改變，中票，企業(yè)債市場(chǎng)買盤較強(qiáng)，收益下行，尾盤略有下行。利率互換市場(chǎng)，市場(chǎng)全面向下，中長(zhǎng)端5年，10年下行2.5BP。

6、小結(jié)：本周央行進(jìn)行逆回購(gòu)釋放千億資金，提振市場(chǎng)?？绻?jié)以后資金和供求有望改善，但貨幣政策未給出明確放松信號(hào)前，反彈高度不宜看過(guò)高 。

 

 

貴金屬：

1、較今日2:30 AM，倫敦金-0.2%，倫敦銀-0.3%;

2、美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率增長(zhǎng)2.5%，預(yù)期增長(zhǎng)2.6%，前值增長(zhǎng)2.5%，美國(guó)9月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)30.5萬(wàn)，預(yù)期32.5萬(wàn)，前值31萬(wàn)；美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)月率下降1.6%，預(yù)期下降1.0%，前值下降1.4%；

3、英國(guó)第二季度GDP終值年率增長(zhǎng)1.3%，預(yù)期增長(zhǎng)1.5%，前值增長(zhǎng)1.5%；季率增長(zhǎng)0.7%，與預(yù)期持平，前值增長(zhǎng)0.7%。

4、歐元區(qū)8月份私營(yíng)部門貸款連續(xù)16個(gè)月萎縮，較去年同期下滑2.0%，為歐元區(qū)1999年成立來(lái)最大跌幅；歐元區(qū)8月份企業(yè)貸款較前月下降120億歐元，折合成年率為下降3.8%；歐元區(qū)7月份企業(yè)貸款下降170億歐元。德拉吉認(rèn)為歐元區(qū)中小企業(yè)不愿借貸的首要原因是，它們基本上沒(méi)有客戶；次要原因是，銀行缺乏信貸供給。

5、今日前瞻：9:30中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，前值4195.5億元；14:45 法國(guó)第二季度GDP終值年率，初值0.3%；17:00 歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，預(yù)期96，前值95.2；20:00 德國(guó)9月CPI初值年率，預(yù)期1.5%，前值1.5%；20:30 美國(guó)8月個(gè)人收入月率，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，前值0.1%；20:30 美8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，前值1.2%；21:55 9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，預(yù)期78，初值76.8.

6、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4365元/千克（+5）；COMEX白銀庫(kù)存 5121.15噸（+22.91），上期所白銀庫(kù)存 456.972噸（+0.00）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 909.594噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10629.65噸（+0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量6192千克；白銀TD 空付多，交收量960千克；

  

7、美國(guó)10年tips 0.47%（+0.02%）；CRB指數(shù) 286.77（+0.31%），標(biāo)普五百1698.67（+0.70%）；VIX 14.06（+0.05）；

8、倫敦金銀比價(jià)60.90（-0.27），金鉑比價(jià)0.93（+0.00），金鈀比價(jià)1.83（-0.01），黃金/石油比價(jià)：13.173（-0.174）；

9、小結(jié)：短期問(wèn)題：經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，近期歐元區(qū)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)遜于預(yù)期，復(fù)蘇動(dòng)能走弱，與此對(duì)應(yīng)歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策態(tài)度邊際放松；此外，中國(guó)短期來(lái)看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍偏好，大宗商品雖上升空間有限但也有一定支撐；此情形下，發(fā)達(dá)市場(chǎng)股指仍顯強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降，美元、大宗商品指數(shù)震蕩格局；貴金屬短期內(nèi)無(wú)明確的方向。進(jìn)入10月份，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)主席更換（我們認(rèn)為主席或?qū)⑵澟桑┮约懊绹?guó)債務(wù)上限問(wèn)題來(lái)臨（從歷史來(lái)看，債務(wù)上限事件對(duì)黃金利多），在大宗商品不大幅下跌情形下，貴金屬10月份或有上漲行情。中期問(wèn)題：我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒(méi)有改變，歐元區(qū)、日本、中國(guó)更為廣泛的復(fù)蘇對(duì)資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹(jǐn)慎利空）、削弱美元強(qiáng)勢(shì)局面（謹(jǐn)慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認(rèn)為這樣的經(jīng)濟(jì)基本面和資產(chǎn)預(yù)判對(duì)貴金屬仍偏利空。

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水24.5（昨貼26.5）美元/噸，庫(kù)存-1925噸，注銷倉(cāng)單+2900噸，大倉(cāng)單維持，LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差小幅走強(qiáng)，注銷倉(cāng)單依舊維持高位，COMEX銅基金凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大。 

2、滬銅庫(kù)存本周-5186噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水370元/噸（昨595），廢精銅價(jià)差3890（昨3925），現(xiàn)貨升水下降明顯，關(guān)注進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的影響。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.25（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，三月比價(jià)7.23（前值7.21）[進(jìn)口比價(jià)7.40]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位企穩(wěn)。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼46)美元/噸，庫(kù)存-8275噸，注銷倉(cāng)單-8225噸，近期庫(kù)存有所下降，注銷倉(cāng)單下降，基差較弱。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-13039噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水405元/噸（昨升310），滬鋁升水處于歷史較高位置。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.19（前值8.18）[進(jìn)口比價(jià)8.25]，三月比價(jià)7.88（前值7.87）[進(jìn)口比價(jià)8.23]，{原鋁出口比價(jià)5.42，鋁材出口比價(jià)6.91}，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36.5（昨貼37）美元/噸，庫(kù)存-3000噸，注銷倉(cāng)單-775噸，出庫(kù)趨緩，注銷倉(cāng)單高位，基差較弱。 

2、滬鋅庫(kù)存-0噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水160元/噸（昨升150），滬鋅基差走強(qiáng)，庫(kù)存表現(xiàn)較好，庫(kù)存降幅趨緩。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.99（前值8.03）[進(jìn)口比價(jià)8.02]，三月比價(jià)7.81（前值7.82）[進(jìn)口比價(jià)8.01]，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水17.5（昨貼17.5）美元/噸，庫(kù)存-1775噸，注銷倉(cāng)單-1775噸，庫(kù)存上升明顯，注銷倉(cāng)單下降，基差走弱。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-905噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水30元/噸（昨貼70）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.75（前值6.77）[進(jìn)口比價(jià)7.71]，三月比價(jià)6.75（前值6.78）[進(jìn)口比價(jià)7.79]，{鉛出口比價(jià)5.58，鉛板出口比價(jià)6.10}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水69.5（昨貼72）美元/噸，庫(kù)存+3414噸，注銷倉(cāng)單+1098噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.03（前值7.07）[進(jìn)口比價(jià)7.24]。 

  

綜合新聞： 

1、據(jù)雅加達(dá)9月26日消息，印尼礦商Antam預(yù)計(jì)今年鎳礦出口量增加50%至1000-1200萬(wàn)噸。。 

2、據(jù)雅加達(dá)9月26日消息，印尼9-12月精煉錫出口量預(yù)計(jì)較去年同期下滑約75%，因此前新的交易規(guī)則導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。 

3、據(jù)倫敦9月26日消息，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）周四公布數(shù)據(jù)顯示，全球8月鋁庫(kù)存增加0.8萬(wàn)噸至223.2萬(wàn)噸。8月未鍛造鋁庫(kù)存增至117.8萬(wàn)噸。 

4、9月26日LME評(píng)論：基金屬期貨收高，但預(yù)計(jì)漲勢(shì)短暫。金屬市場(chǎng)繼續(xù)從積極的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中汲取動(dòng)能，但分析師預(yù)計(jì)今后價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)。下周迎來(lái)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人（PMI）指數(shù)以及美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。主要銅生產(chǎn)商-智利國(guó)有銅業(yè)公司（Codelco）將大幅調(diào)升2014年銅溢價(jià)，主要因?yàn)橹袊?guó)需求再度強(qiáng)勁。 

  

結(jié)論：倫銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差小幅走強(qiáng)；國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差階段高位較大幅度回落，內(nèi)外比價(jià)處于較高位置，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)一般，進(jìn)口如預(yù)期增加，基本面看銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，滬鋁現(xiàn)貨升水處于歷史較高位置，有成本支撐但減產(chǎn)不力，關(guān)注西北部地區(qū)電解鋁新產(chǎn)能投放情況。滬鋅庫(kù)存和鋅錠社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩，滬鋅基差走強(qiáng)，倫鋅出庫(kù)趨緩，基差較弱。倫鉛基本面較好，但庫(kù)存上升明顯，基差回落，交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱；滬鉛整體偏弱格局未變，成本支撐弱勢(shì)運(yùn)行。 

 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，市場(chǎng)成交低迷。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3410（-10），二級(jí)螺紋3420（-10），北京三級(jí)螺紋3380（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3440（-），上海6.5高線3360（-10），5.5熱軋3510（-10），唐山鐵精粉1025（-），日照港澳礦1040（-5），唐山二級(jí)冶金焦1375（-），唐山普碳鋼坯3010（-） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3770，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-6.1%，期盤利潤(rùn)-4.2%。 

4、新加坡鐵礦石掉期10月價(jià)格129.92（+0.17），Q4價(jià)格127.23（-0.11）。 

5、持倉(cāng)：變化不大。 

6、小結(jié)：九月份以來(lái)下游需求釋放并不明顯，低于此前預(yù)期，現(xiàn)貨基本面上行乏力，加之期貨高升水，短期有修復(fù)期貨升水的壓力。不過(guò)基本面總體上仍是低庫(kù)存格局，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并不算大，波動(dòng)空間總體也比較有限。 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，交投氛圍淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，活躍度較為一般，成交量少。

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，主流報(bào)價(jià)無(wú)波動(dòng)，成交尚可。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，交投氣氛一般，觀望濃。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別月底定價(jià)鋼廠上調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)成交尚可。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1564.5萬(wàn)噸（-53.1），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存800.3萬(wàn)噸（+12），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7189萬(wàn)噸（-66）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1460（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1460（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1375（+10），臨汾一級(jí)冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)525（0），62%澳洲粉礦131.25（-1），唐山鋼坯3010（0）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1070（0）。

7、焦煤焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，焦炭由于產(chǎn)能利用率接近頂部，價(jià)格依然堅(jiān)挺。昨日動(dòng)力煤上市，低開(kāi)高走，由于發(fā)電數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，550元以下不建議追空，參考焦煤焦炭月間價(jià)差，推薦TC買5拋1。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠17800-19300，均價(jià)18550/噸（+0）；倉(cāng)單98480噸（-220），上海（+260），海南（-210），云南（-210），山東（-10），天津（-50）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)235（0.2）折進(jìn)口成本17122（17），進(jìn)口盈利1428（-17）；RSS3近月結(jié)算價(jià)258（-2.5）折進(jìn)口成本20273（-176）。日膠主力274.8（0.2），折美金2775（-9），折進(jìn)口成本21671（-60）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2635美元/噸（10），折人民幣20474（75）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2455美元/噸（0），折人民幣17731（3）；渤海電子盤20號(hào)膠17720元/噸（76）。 

4、泰國(guó)生膠片75.75（-0.58），折美金2424（-7）；膠團(tuán)68.5（-0.5），折美金2192（-5）；膠水73.5(-0.5),折美金2352(-5)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13600（0），順丁華東報(bào)價(jià)13300元/噸（0）。 

6、截至9月16日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約23.86萬(wàn)噸，較半月前下降8900噸。 

7、據(jù)金凱訊9月16日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升0.8至79.7；半鋼升0.6至86.9。 

小結(jié)： 新加坡煙片走弱，1401較煙片進(jìn)口成本高347元。滬主力對(duì)復(fù)合膠升水走高，升水高。新加坡20號(hào)膠近月貼水走弱。保稅區(qū)庫(kù)存下降，輪胎廠開(kāi)工上升。滬膠價(jià)格季節(jié)性：8月稍弱，9、10月偏強(qiáng)。 

  

  

 

  

玻璃：

1、玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)一般，市場(chǎng)需求良好，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，總體波動(dòng)不大。當(dāng)前各地區(qū)天氣適宜房地產(chǎn)建筑施工，對(duì)于玻璃的需求增加較為有利。國(guó)慶節(jié)期間生產(chǎn)企業(yè)的出庫(kù)可能會(huì)受到一些影響，庫(kù)存略有上升，但節(jié)后將會(huì)正常。十月份價(jià)格還會(huì)以小幅上漲為趨勢(shì)，但幅度會(huì)小于九月份！

2、各交割廠庫(kù)5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫(kù)名稱                    倉(cāng)單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400        -70

武漢長(zhǎng)利玻璃                   1          30      1416（+）     1386       -566

中國(guó)耀華                       0.5        20      1504（+）    1484       -154

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1408（+）     1408       -78

山東巨潤(rùn)建材有限公司           1.5       -120     1416（+）     1536       -206

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1312（+）     1512       -182

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200     1312（+）     1512       -182

江門華爾潤(rùn)                     1.1        120      1608（+）    1488       -158

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司           1.1        170     1760（+）     1590       -260

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1504（+）     1544        -214

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1624（+）     1624        -294

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80      1712（+8）     1632        -292

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1240（-） 

，5500k 動(dòng)力煤520（-5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止9月18日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)308條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2721萬(wàn)重箱，較9月

11日的2726萬(wàn)重箱降5萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1138.84（+1.31）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1128.49（+1.08）；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1180.23（+2.22）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 ：196（+45）；

期貨1401合約：1330（-4）；  期貨1405合約：1343（-3）  5-1月間價(jià)差：13

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低： -78 月均最高：-12   月均平均： -46

8、玻璃旺季依然保持偏好基本面，現(xiàn)貨上漲，庫(kù)存下降，供需基本面保持平衡，需求偏好區(qū)域保持價(jià)格維穩(wěn)向上。近期宏觀環(huán)境有所不確定，在旺季需求偏好的背景下，期貨價(jià)格大幅向下，期貨貼水幅度創(chuàng)歷史新低，期貨倉(cāng)單不多，短期倉(cāng)單壓力不大。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，玻璃旺季過(guò)去，現(xiàn)貨可能不能維持目前水平，向下波動(dòng)可能性較大，但近期角度看，玻璃實(shí)屬超跌，若市場(chǎng)信心保持良好，后期或有反彈空間。短期建議觀望，前期空單適當(dāng)止盈。

 

pta:

1、原油WTI至103.03（0.37）；石腦油至912（-4），MX至1269（4）。 

2、亞洲PX至1481（2）美元，折合PTA成本7971元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7640（-25），外盤1053（-3），進(jìn)口成本8066元/噸，內(nèi)外價(jià)差-426。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷10成；半光聚酯切片價(jià)格9325（-25）。 

5、PTA裝置開(kāi)工率73.81（-0.33）%，下游聚酯開(kāi)工率79.9（0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.2（0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至826（33）萬(wàn)米，其中化纖布671（24）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-6天左右，聚酯工廠6-11天左右。 

8、倉(cāng)單數(shù)量：6289（3491），有效預(yù)報(bào)1505。 

  

上游石化中石腦油，MX較弱，PX相對(duì)較強(qiáng)，PX折算的生產(chǎn)成本維持在8000附近，生產(chǎn)虧損幅度大致在300元。經(jīng)9月集中注銷后，又有新倉(cāng)單生成。但9月部分PX裝置重啟，騰龍芳烴裝置啟動(dòng)對(duì)PX有較大壓力。翔鷺440萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃11月投料運(yùn)行。國(guó)慶長(zhǎng)假將至，聚酯工廠有一定備貨需求。但近期聚酯價(jià)格下跌大，產(chǎn)銷弱，庫(kù)存上升，對(duì)PTA價(jià)格提振不明顯。 

  

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)913（-4），東北亞乙烯1360（+），石腦油折算成本10189 

2、華東國(guó)產(chǎn)LLDPE 現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間11350（-0），進(jìn)口LLDPE 價(jià)格11400（-0）。 

3、LDPE 華東市場(chǎng)價(jià)12300（+25)，HDPE 華東市場(chǎng)價(jià)11375（+50），PP 華東市場(chǎng)價(jià)11500 

（-0）。 

4、東北亞LLDPE 到岸價(jià)1485（-0)，折合進(jìn)口成本11525.6。 

5、交易所倉(cāng)單量4619（-518）。 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401 合約）550，多單持有收益15.9%。 

7、Pe 現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)趨緩，但臨近月底，且即將面臨國(guó)慶長(zhǎng)假，為此銷售壓力猶存。整體而 

言，目前中游去庫(kù)存，而上游庫(kù)存小幅走高，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格仍將面臨弱勢(shì)整理的格局。但隨 

著價(jià)格下跌以及農(nóng)膜企業(yè)開(kāi)工的進(jìn)一步回升，現(xiàn)貨下方空間也逐步縮小。短期內(nèi)預(yù)計(jì)期價(jià)震 

蕩整理概率偏大，難漲但跌幅也不會(huì)很大，短期單邊仍較難操作，中長(zhǎng)線投資者可逢低少量 

布局多單，同時(shí)1-5 正套繼續(xù)持有。 

 

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5500（+25）元/噸，13103收盤價(jià)5380（+0）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5290（+0）元/噸，1310收盤價(jià)5270（+14）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水130（+17）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1311升水-80（-8）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-17（+1）元，昆明1月-鄭糖1月=-119（+1）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量559（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存15290（-6110）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.62%收于17.51美分/磅，近月升水-0.68（-0.11）美分/磅；LIFFE近月升水5.9（+2.1）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大； 

（2）泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.9，完稅進(jìn)口價(jià)4092（-23）元/噸，進(jìn)口盈利1408（+48）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4092（-23）噸，進(jìn)口盈利1408（+48）元，升水-0.02。

3：（1）巴西UNICA9月上半月雙周報(bào)發(fā)布，9月上半月雙周壓榨甘蔗4284萬(wàn)噸，同比提高2.09%；雙周制糖296.2萬(wàn)噸，同比降低5.56%，環(huán)比降低8%；雙周制糖比例49.14%，環(huán)比提高0.51%；雙周TRS147.64，同比降低4.46，累計(jì)TRS131.67，同比下降0.54；

（2）巴西船務(wù)機(jī)構(gòu)Williams稱，巴西港口待運(yùn)糖數(shù)量為161萬(wàn)噸，高于上周的138萬(wàn)噸，發(fā)運(yùn)目的地為中國(guó)、伊朗和非洲國(guó)家；

（3）蘇克敦預(yù)期巴西13/14年度糖產(chǎn)量將下降1.5%，中南部糖產(chǎn)量可能下降至3360-3410萬(wàn)噸；

（4）歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)歐盟13/14年度糖產(chǎn)量或?yàn)?601萬(wàn)噸，當(dāng)前年度為1722萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)法國(guó)將產(chǎn)糖430萬(wàn)噸，德國(guó)350萬(wàn)噸，波蘭140萬(wàn)噸；

4：（1）8月份中國(guó)進(jìn)口糖56.61萬(wàn)噸，高于7月份的49.97萬(wàn)噸，但同比減少2.96%；其中從巴西進(jìn)口51.22萬(wàn)噸，同比減少3.47%；1-8月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖233.38萬(wàn)噸，同比減少3.79%；2012/13年度年前11個(gè)月我國(guó)已合計(jì)進(jìn)口糖306.96萬(wàn)噸；

（2）內(nèi)蒙古2013/14榨季或?qū)⒂?家糖廠開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，同比增加1家，各糖廠預(yù)計(jì)在10月5日至20日期間陸續(xù)開(kāi)機(jī)，首家糖廠開(kāi)榨的時(shí)間同比提前3天。

小結(jié)

A．外盤：巴西現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)；市場(chǎng)猜測(cè)泰國(guó)糖庫(kù)存；巴西乙醇消費(fèi)有好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，乙醇價(jià)格回升；整體上，外盤基本面在轉(zhuǎn)好，但并沒(méi)看到供需結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，所以上行過(guò)程是曲折和迂回的，關(guān)注主產(chǎn)國(guó)新榨季產(chǎn)量和進(jìn)出口情況；巴西匯率始終存在風(fēng)險(xiǎn)； 

B．內(nèi)盤：廣西工業(yè)庫(kù)存偏緊，現(xiàn)貨銷售好；新糖大量上市前國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)是否充足，取決于進(jìn)口糖加工進(jìn)度及銷售進(jìn)度；目前盤面配額外泰國(guó)、巴西原糖進(jìn)口虧損，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)仍然強(qiáng)。

 

 

 

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