每日宏觀策略觀點： 

1、美國： 

（1）華盛頓時間周日凌晨，眾議院以231對192票通過推遲奧巴馬醫(yī)改法案1年時間的法案。此前，白宮發(fā)言人卡尼警告稱：如果眾議院投票將奧巴馬醫(yī)改法案推遲一年，政府必將關(guān)門。鑒于目前形勢，美國政府關(guān)門幾率陡然飆升。 

（2）美國9月密歇根大學(xué)調(diào)查的消費者信心指數(shù)終值為77.5，低于預(yù)期的78.0，仍為五個月來最低，并且是該指數(shù)今年首次低于預(yù)期，與預(yù)期的差距為今年最大。 

2、歐洲：歐元區(qū)9月的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)從8月的95.3升至96.9，遠(yuǎn)超過預(yù)期，這是自2011年8月來的最好數(shù)字，數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭加快。 

3、日本：日本8月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.7%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的下跌0.3%，而8月零售銷售環(huán)比增加0.9%，也低于預(yù)期1.0% 

4、中國： 

（1）上海自貿(mào)區(qū)29日掛牌，自貿(mào)區(qū)目標(biāo)是形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗；兩到三年內(nèi)，大力發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)和新興貿(mào)易業(yè)態(tài)，加快探索資本項目可兌換和金融服務(wù)業(yè)全面開放；負(fù)面清單管理模式處于探索階段，在金融、航運、商貿(mào)、社會服務(wù)、文化等領(lǐng)域有明確開發(fā)清單；探索設(shè)立國際大宗商品交易和資源配置平臺；試驗區(qū)內(nèi)實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方價格實行市場化定價，未提及存款利率市場化；自貿(mào)區(qū)是新任領(lǐng)導(dǎo)層改革突破的重要著力點，方案的后續(xù)實施值得期待。 

（2）財政部和國家稅務(wù)總局周日發(fā)文宣布鼓勵太陽能發(fā)電的最新優(yōu)惠政策，宣布自2013年10月1日至2015年12月31日，對納稅人銷售自產(chǎn)的利用太陽能生產(chǎn)的電力產(chǎn)品，實行增值稅即征即退50%的政策。 

（3）發(fā)改委從29日24時起將汽、柴油價格每噸分別降低245元和235元。 

（4）9月29日，央行發(fā)布貨幣政策委員會2013年第三季度例會內(nèi)容稱，在繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策的同時，著力增強(qiáng)政策的針對性、協(xié)調(diào)性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，更大程度發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。9月末的最后兩個公開市場操作日，央行分別實施880億和800億逆回購，以緩解季末、節(jié)假日資金緊張壓力。不過上周四，央行依然對49億元到期3年期央票進(jìn)行續(xù)期，央行“鎖長放短”的政策延續(xù)。 

5、國慶期間重點關(guān)注前瞻： 

周一（9月30日）： 

14:00，德國8月實際零售銷售月率，上月-1.4%，預(yù)期0.8%； 

17:00，歐元區(qū)9月CPI初值年率，上月1.3%； 

21:00，美國7月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率，上月12.1%； 

21:45，美國9月芝加哥PMI，上月53，預(yù)期54； 

周二（10月1日）： 

中國休市； 

9:00，中國9月官方制造業(yè)PMI，上月51； 

12:30，澳洲聯(lián)儲公布利率決定； 

15:13，西班牙9月制造業(yè)PMI，上月51.1； 

15:43，意大利9月制造業(yè)PMI，上月51.3； 

15:58，歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI終值，初值51.1； 

16:30，英國9月制造業(yè)PMI，上月57.2； 

17:00，歐元區(qū)8月失業(yè)率，上月12.1%； 

20:58，美國9月Markit制造業(yè)PMI初值，上月53.1； 

22:00，美國9月ISM制造業(yè)PMI，上月55.7； 

22:00，美國8月營建支出月率，上月0.6%； 

周三（10月2日）： 

中國休市； 

19:45，歐洲央行公布利率決定，上月0.5%； 

20:15，美國9月ADP就業(yè)人數(shù)，上月17.6萬人； 

20:30，歐洲央行行長德拉吉召開新聞發(fā)布會； 

周四（10月3日）： 

中國、韓國休市； 

15:58，歐元區(qū)9月綜合PMI終值，上月52.1，預(yù)期持平； 

17:00，歐元區(qū)8月零售銷售月率，上月-0.1%，預(yù)期0.1%； 

20:30，美國9月28日初請失業(yè)金人數(shù)，上周30.5萬人； 

22:00，美國9月工廠訂單月率，上月-2.4%，預(yù)期0.7%； 

0:00，美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫在新英格蘭聯(lián)邦信貸聯(lián)盟和尚普蘭湖商會主辦的午餐會上講話； 

23:00，舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯在加州大學(xué)圣地亞哥分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)圓桌會議活動上講話； 

周五（10月4日）： 

11:30，日本央行公布利率決定； 

20:30，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，上月16.9萬人，預(yù)期17.7萬人； 

20:30，美國9月失業(yè)率，上月7.3%，預(yù)期持平； 

1:15，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費希爾出席南方衛(wèi)理公會大學(xué)的“不確定性的原因和宏觀經(jīng)濟(jì)后果”會議，將參加“不確定性對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響”的討論； 

5:30，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費希爾在Stephens Inc.CEO峰會上介紹經(jīng)濟(jì)狀況； 

14:30，日本央行行長黑田東彥將舉行記者會； 

20:30，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費希爾在中阿肯色州風(fēng)險管理協(xié)會介紹最新經(jīng)濟(jì)情況； 

21:15，紐約聯(lián)儲主席杜德利在一講座上致歡迎詞； 

22:30，美聯(lián)儲理事史坦在上述講座中發(fā)表講話； 

周六（10月5日）： 

00:30，里奇蒙聯(lián)儲主席拉克爾在經(jīng)濟(jì)教育委員會第52屆年會上就“作為重要金融決策的人力資源投資”發(fā)言； 

1:45，美國明尼亞波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯就“貨幣政策戰(zhàn)略”發(fā)言； 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：9月份匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為51.2%，創(chuàng)6個月來新高，較上月回升1.1個百分點，回升幅度好于市場預(yù)期和季節(jié)性，顯示經(jīng)濟(jì)回暖依然持續(xù)。從分項指數(shù)來看，新訂單指數(shù)創(chuàng)下六個月高點，新出口訂單指數(shù)六個月來首次回升到擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)出指數(shù)為五個月高點，均反映需求有所好轉(zhuǎn)，而需求面的改善推動企業(yè)庫存回補。 

2、政策面：三中全會臨近，改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好；隨著經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長”重要性可能會有弱化；政策面有托底預(yù)期，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計流動性將總體維持緊平衡；IPO重啟傳言近期升溫。 

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速前期快速下調(diào)，半年報公布完畢，盈利預(yù)期近期企穩(wěn)。 

4、流動性： 

A、上周央行在公開市場凈投放資金1501億元，本周到期待回籠資金880億元。央行上周放大逆回購規(guī)模釋放流動性，有利于緩解資金緊張局面，但央票到期續(xù)做操作延續(xù)或顯示央行中性偏緊的立場并未改變。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.69%，隔夜回購利率(R001)3.11%，資金利率明顯回落。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；10月份A股市場限售股解禁市值大幅回落，限售股解禁壓力有限，本周一限售股解禁壓力較大，解禁市場主要集中在少數(shù)個股；上周全部A股市場產(chǎn)業(yè)資本減持力度繼續(xù)維持高位，滬深300板塊減持力度明顯收窄；9月18日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)小幅回升而日均新增基金開戶數(shù)微降，持倉賬戶數(shù)基本持平，日均交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。  

5、消息面：  

證監(jiān)會：新股發(fā)行要在改革意見正式發(fā)布實施后才能啟動  

央行：貨幣政策適時適度預(yù)調(diào)微調(diào) 進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革 

外匯局新批130億元額度QFII和RQFII 

多 部 門出臺政策措施力挺自貿(mào)區(qū)建設(shè) 

小結(jié)：8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，9月份匯豐PMI預(yù)覽值超預(yù)期回升，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖態(tài)勢延續(xù)，三中全會前改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好，股指反彈邏輯依然維持，股指維持震蕩偏多行情，節(jié)前避險情緒及IPO重啟傳言對行情形成擾動。關(guān)注9月份中采PMI數(shù)據(jù)和假期消息面動態(tài)。 

  

  

國債：

1、上周五現(xiàn)券市場收益率小幅反彈，周日現(xiàn)券市場交易清淡，收益率持平。TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.01%（-2BP），凈價 96.7786（-0.17）。

2、以3%-4%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍為TF1312(94.121-94.321)，TF1403(94.073-94.511)，TF1406(94.026- 94.701)。目前期貨價格反映的資金成本約為4.24%，期貨價格合理。

3、上周五交投不活躍，收益率穩(wěn)中有升，波動較小。國債1Y 3.46%（+0BP）、3Y 3.81%（+2BP)、5Y 3.86%(+2BP)、7Y  4.01(+3BP)、10Y 4.02%（+3BP）。 國開金融債1Y 4.53%（+0BP）、3Y 4.73%（+2BP)、5Y 4.75%(+1BP)、7Y 4.82%(+0BP)、10Y 4.84%（ +0BP）。  

4、 本周央行凈投放1,550億元，上周五市場資金面持續(xù)寬松，垮節(jié)資金收益率下行。隔夜回購資金3.114%+0BP）、7天回購 3.6922%（-45.09BP），14天回購5.6836%（2.62BP）。 

5、信用債方面，臨近假日交易清單，高等級中票，企業(yè)債收益略有下行。利率互換市場，Repo 曲線短端在寬松資金面的引導(dǎo)下保持低位，而長端利率則受走強(qiáng)的基本面支撐微漲，曲線變陡。5到10年收益率上行4BP。

6、小結(jié)：節(jié)前現(xiàn)券市場交易趨于清單，預(yù)計變動不大?？绻?jié)以后資金和供求有望改善，但貨幣政策未給出明確放松信號前，預(yù)計無趨勢性行情 。

 

 

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水15（昨貼24.5）美元/噸，庫存-4500噸，注銷倉單+5475噸，大倉單維持，LME銅庫存繼續(xù)下降，基差走強(qiáng)，注銷倉單依舊維持高位，COMEX銅基金凈空頭縮小。 

2、滬銅庫存本周-984噸，現(xiàn)貨對主力合約升水325元/噸（昨370），廢精銅價差4075（昨3890），現(xiàn)貨升水下降明顯，關(guān)注進(jìn)口對國內(nèi)庫存的影響。 

3、現(xiàn)貨比價7.29（前值7.25）[進(jìn)口比價7.39]，三月比價7.22（前值7.23）[進(jìn)口比價7.40]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位企穩(wěn)。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼46)美元/噸，庫存-6825噸，注銷倉單-5125噸，近期庫存有所下降，注銷倉單下降，基差較弱。 

2、滬鋁交易所庫存-30956噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水415元/噸（昨升405），滬鋁升水處于歷史較高位置。 

3、現(xiàn)貨比價8.14（前值8.19）[進(jìn)口比價8.24]，三月比價7.83（前值7.88）[進(jìn)口比價8.23]，{原鋁出口比價5.41，鋁材出口比價6.92}，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36（昨貼36.5）美元/噸，庫存-3050噸，注銷倉單-3050噸，出庫趨緩，注銷倉單高位，基差較弱。 

2、滬鋅庫存-602噸，現(xiàn)貨對主力升水110元/噸（昨升160），滬鋅基差走強(qiáng)，庫存表現(xiàn)較好，庫存降幅趨緩。 

3、現(xiàn)貨比價7.96（前值7.99）[進(jìn)口比價8.02]，三月比價7.79（前值7.81）[進(jìn)口比價8.01]，現(xiàn)貨進(jìn)口幾乎回升至盈利附近。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水17.5（昨貼17.5）美元/噸，庫存-1125噸，注銷倉單-1125噸，庫存上升明顯，注銷倉單下降，基差走弱。 

2、滬鉛交易所庫存-6853噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力升水5元/噸（昨貼30）。 

3、現(xiàn)貨比價6.73（前值6.75）[進(jìn)口比價7.72]，三月比價6.73（前值6.75）[進(jìn)口比價7.79]，{鉛出口比價5.58，鉛板出口比價6.11}。 

鎳：1、LME鎳C/3M貼水68（昨貼69.5）美元/噸，庫存-60噸，注銷倉單+18噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價7.05（前值7.03）[進(jìn)口比價7.24]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)9月27日消息，巴克萊預(yù)測2013年鋁價平均為每噸1897美元，銅價平均為每噸7257美元，錫價平均每噸22893美元，鋅價平均為每噸1902美元。 

2、大智慧阿思達(dá)克通訊社9月27日訊，周五下午14時左右，國務(wù)院發(fā)布通知，批準(zhǔn)《中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》(下稱“《方案》”)，并予以印發(fā)。《方案》提出要擴(kuò)大完善期貨保稅交割試點，拓展倉單質(zhì)押融資等功能；逐步允許境外企業(yè)參與商品期貨交易；加快發(fā)展航運運價指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)等。 

3、據(jù)據(jù)中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，2013年8月份，浙江省生產(chǎn)鉛酸蓄電池440.19萬千伏安時，同比增長51.21%；2013年1-8月，浙江省共生產(chǎn)鉛酸蓄電池3645.34萬千伏安時，同比增長61.57%。 

4、9月27日LME評論：基金屬期貨收高，美聯(lián)儲官員講話助燃升勢。此前美聯(lián)儲官員稱，央行或在10月以后繼續(xù)向美國經(jīng)濟(jì)挹注流動性。中國強(qiáng)勁的季節(jié)性需求也為銅價提供支撐，但美國財政前景的不確定性拖累企業(yè)不愿下新的訂單，并令市場流動性枯竭。 

  

結(jié)論：倫銅庫存繼續(xù)下降，基差走強(qiáng)；國內(nèi)廢精銅價差階段高位較大幅度回落，內(nèi)外比價處于較高位置，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)一般，進(jìn)口如預(yù)期增加，基本面看銅價仍然承壓。國內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，滬鋁現(xiàn)貨升水處于歷史較高位置，有成本支撐但減產(chǎn)不力，關(guān)注西北部地區(qū)電解鋁新產(chǎn)能投放情況。滬鋅庫存和鋅錠社會庫存降幅趨緩，滬鋅基差走強(qiáng)，倫鋅出庫趨緩，基差較弱。倫鉛基本面較好，但庫存上升明顯，基差回落，交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱；滬鉛成本支撐弱勢運行。 

 

  

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場以穩(wěn)為主，華東地區(qū)部分小幅反彈。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3410（-），二級螺紋3420（-），北京三級螺紋3370（-），沈陽三級螺紋3440（-），上海6.5高線3330（-10），5.5熱軋3480（-），唐山鐵精粉1025（-），日照港澳礦1035（-），唐山二級冶金焦1375（-），唐山普碳鋼坯3030（+20） 

3、三級鋼過磅價成本3770，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-6.1%，期盤利潤-4.2%。 

4、新加坡鐵礦石掉期10月價格128.69（-1.23），Q4價格125.94（-1.29）。 

5、持倉：銀河減持空單。 

6、庫存：螺紋598.03萬噸，減10.06萬噸；線材149.07萬噸，增0.13萬噸；熱軋402.19萬噸，減4.05萬噸。港口鐵礦石7233萬噸，增44萬噸。唐山鋼坯65.32萬噸，增65.32萬噸。 

7、小結(jié)：九月份下游需求的低迷令前期期價高估的升水得到一定的修復(fù)，但整個行業(yè)處于低庫存狀態(tài)，下行風(fēng)險也不大。近期多以平穩(wěn)為主，關(guān)注十月份后的下游需求變化。 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場整體維穩(wěn)，節(jié)前成交清淡。進(jìn)口礦市場弱穩(wěn)，節(jié)前成交寥寥。

2、國內(nèi)煉焦煤市場平穩(wěn)，市場價格堅挺，成交情況良好，下周行情看漲。進(jìn)口煤炭市場以穩(wěn)為主，個別品種詢盤量有所回升，整體交投氣氛較為一般，觀望氣氛濃。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場盤整為主，市場成交一般。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存1535.1萬噸（-29.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫存792.5萬噸（-7.8），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7233萬噸（+44）

5、天津港一級冶金焦平倉價1460（0），天津一級焦出廠價1460（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1375（0），臨汾一級冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價525（0），62%澳洲粉礦130.5（0），唐山鋼坯3030（-10）。

6、柳林4號焦煤車板價1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1070（0）。

7、周五焦煤焦炭價格下挫明顯，前期不合理的升水有回歸，但從大格局看，升水依然偏高。動力煤期貨價格到550有壓力，煤炭類現(xiàn)貨看弱勢反彈的居多。持有買動力煤拋焦煤頭寸。

 

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠17800-19300，均價18550/噸（+0）；倉單99100噸（+620），上海（+780），海南（-0），云南（-100），山東（-0），天津（-60）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價231.6（-3.4）折進(jìn)口成本16871（-251），進(jìn)口盈利1679（251）；RSS3近月結(jié)算價258（0）折進(jìn)口成本20264（-9）。日膠主力267（-7.8），折美金2707（-68），折進(jìn)口成本21170（-501）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2635美元/噸（0），折人民幣20465（-9）；20號復(fù)合膠美金報價2455美元/噸（0），折人民幣17722（-9）；渤海電子盤20號膠17527元/噸（-193）。 

4、泰國生膠片75.77（0.02），折美金2428（4）；膠團(tuán)68.5（0），折美金2195（3）；膠水73.5(0),折美金2355(3)。 

5、丁苯華東報價13800（200），順丁華東報價13600元/噸（300）。 

6、截至9月16日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約23.86萬噸，較半月前下降8900噸。 

7、據(jù)金凱訊9月16日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.8至79.7；半鋼升0.6至86.9。 

小結(jié)： 1401較煙片進(jìn)口成本低4元。滬主力對復(fù)合膠升水走低，升水高。新加坡20號膠近月貼水近期大幅走弱。保稅區(qū)庫存下降，輪胎廠開工上升。滬膠價格季節(jié)性：8月稍弱，9、10月偏強(qiáng)。 

  

  

 

  

玻璃：

1、玻璃現(xiàn)貨市場走勢一般，市場需求良好，市場價格穩(wěn)定為主，總體波動不大。當(dāng)前各地區(qū)天氣適宜房地產(chǎn)建筑施工，對于玻璃的需求增加較為有利。國慶節(jié)期間生產(chǎn)企業(yè)的出庫可能會受到一些影響，庫存略有上升，但節(jié)后將會正常。十月份價格還會以小幅上漲為趨勢，但幅度會小于九月份！

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格   折合盤面價格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400        -89

武漢長利玻璃                   1          30      1416（+）     1386       -75

中國耀華                       0.5        20      1504（+）    1484       -171

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1408（+）     1408       -97

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1416（+）     1536       -225

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1312（+）     1512       -201

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司     2.4       -200     1312（+）     1512       -201

江門華爾潤                     1.1        120      1608（+）    1488       -177

臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170     1760（+）     1590       -279

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1504（+）     1544        -233

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1624（+）     1624        -313

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80      1712（+）     1632        -321

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價1240（-） 

，5500k 動力煤520（-5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會庫存情況

截止9月27日，統(tǒng)計的國內(nèi)308條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2725萬重箱，較9月

18日的2721萬重箱增4萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1141.50（+1.31）

中國玻璃價格指數(shù)1131.53（+1.08）；

中國玻璃市場信心指數(shù)1181.37（+2.22）

6、注冊倉單數(shù)量 ：146（-50）；

期貨1401合約：1311（-19）；  期貨1405合約：1324（-19）  5-1月間價差：13

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價差 最低： -81月均最高：-12   月均平均： -47

8、玻璃上周庫存小幅上升，但總體基本面仍然較好，現(xiàn)貨依然維持堅挺，仍然處于旺季。期貨盤面繼續(xù)下跌，期貨貼水幅度偏大，與目前基本面偏，目前期貨倉單壓力不大。按照目前市場邏輯，若后市在玻璃旺季過后，期貨將呈現(xiàn)更為弱勢格局

 

pta:

1、原油WTI至102.87（-0.16）；石腦油至912（+0），MX至1261（-8）。 

2、亞洲PX至1463（-18）美元，折合PTA成本7884元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7610（-30），外盤1053（+0），進(jìn)口成本8066元/噸，內(nèi)外價差-456。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷10成；半光聚酯切片價格9300（-25）。 

5、PTA裝置開工率73.81（+0）%，下游聚酯開工率79.9（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.2（+0）%。 

6、中國輕紡城總成交量至892（+66）萬米，其中化纖布710（+39）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠5-10天左右，聚酯工廠9-13天左右。 

8、倉單數(shù)量：7735（1446），有效預(yù)報110。 

  

上游石化小幅下跌，PX折算的生產(chǎn)成本維持在7900附近，生產(chǎn)虧損幅度大致在300元。經(jīng)9月集中注銷后，又有新倉單生成。但9月部分PX裝置重啟，騰龍芳烴裝置啟動對PX有較大壓力。翔鷺440萬噸PTA裝置計劃11月投料運行。國慶長假將至，雖然聚酯工廠有一定備貨需求，但PTA庫存明顯偏高。近期聚酯價格下跌大，產(chǎn)銷弱，庫存上升，對PTA價格提振不明顯。預(yù)計節(jié)后PTA仍舊是弱勢格局。 

  

  

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價913（+1），東北亞乙烯1360（+），石腦油折算成本10189 

2、華東國產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間11425（+75），進(jìn)口LLDPE價格11425（+25）。 

3、LDPE華東市場價12475（+50)，HDPE華東市場價11625（+225），PP華東市場價11575（+50）。 

4、東北亞LLDPE到岸價1495（+5)，折合進(jìn)口成本11605.56。 

5、交易所倉單量4019（-600）。 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）445，多單持有收益12.86%。 

7、PE現(xiàn)貨價格節(jié)前回調(diào)暫告段落，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，因石化廠節(jié)前清庫告一段落。整體看下半年格局仍偏好，為此逢低多是主要操作思路，但目前臨近十一，節(jié)日期間有積累庫存的風(fēng)險，為此期價在目前的點位大幅上漲驅(qū)動不強(qiáng)，為此建議前期多單可考慮減倉持有。 

 

 

棉花：

1、 29日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：2129B級新疆20479，3128B級冀魯豫19338，東南沿海19236，長江中下游19267，西北內(nèi)陸19260。 

2、29日中國棉花價格指數(shù)19161（-1)，2級19985（-1)，4級18567（-2），5級16850（-3）。 

3、27日新國標(biāo)中國棉花指數(shù)2129B為20200（+0），3128B為19460（+0），2227B為17000（+0） 

4、29日撮合9月合約結(jié)算價18145（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價19830（+55）。 

5、27日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報99.35美分(+0.23)，M報97.43美分(+0.11)，SLM報95.83美分（+0.2)。 

6、27日美期棉ICE1312合約結(jié)算價86.63（+1.16）, ICE庫存11909（-2193） 

7、29日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25810（+0），30620（+0），20925（-10）。 

8、29日中國輕紡城面料市場總成交892(-27)萬米，其中棉布為182萬米。 

9、27日鄭州注冊倉單0張、預(yù)報0（+0）張。 

10、29日計劃收儲43400噸，實際成交22940噸（內(nèi)地4380噸、新疆18560噸），累計成交75140噸。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價持穩(wěn)；外棉方面，因降雨引發(fā)供應(yīng)憂慮，ICE期棉收高。收儲細(xì)則公布，儲備棉軋花質(zhì)量P3檔不收，鄭州則可以做成倉單，不符合交儲標(biāo)準(zhǔn)但符合倉單標(biāo)準(zhǔn)的棉花可能將流入鄭州市場和撮合市場。如果有倉單大量流入，那么CF1401合約將由市場定價、CF1405也由市場定價，價格將參照現(xiàn)貨價或者是后期拋儲價。如未見倉單大量出現(xiàn)，則需要提防擠倉風(fēng)險。收儲開始，新疆成交多，內(nèi)地成交率低，交易所有微量預(yù)報，近期棉花或?qū)⒁哉鹗幾邉轂橹?，以待倉單的流入，使定價明朗化。

白糖：

1：柳州中間商報價5500（+0）元/噸，13103收盤價5380（+0）元/噸；昆明中間商報價5300（+10）元/噸，1310收盤價5251（-19）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1311升水150（+20）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1311升水-50（+30）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-19（-2）元，昆明1月-鄭糖1月=-113（+6）元； 注冊倉單量559（+0），有效預(yù)報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存15700（+410）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌3.66%收于16.87美分/磅，近月升水-0.87（-0.19）美分/磅；LIFFE近月升水0.1（+0.3）美元/噸；盤面原白價差擴(kuò)大； 

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.9，完稅進(jìn)口價3965（-127）元/噸，進(jìn)口盈利1535（+127）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價3969（-127）噸，進(jìn)口盈利1531（+127）元，升水0。

3：（1）俄羅斯農(nóng)業(yè)市場研究所（IKAR）表示，受降雨影響，目前難以收割甜菜并向煉糖廠按時供貨， 如果降雨在10月份持續(xù)，該協(xié)會可能將其對俄羅斯2013/14年度（甜菜糖產(chǎn)量的預(yù)估下調(diào)至低于350萬噸，目前預(yù)估為430萬噸；

（2）因市場繼續(xù)消化巨大產(chǎn)量，預(yù)計ICE原糖期貨10月合約下周一到期交割量將高于平均水準(zhǔn)，即使降雨及維護(hù)工作已經(jīng)阻礙最大生產(chǎn)國巴西的壓榨進(jìn)度。

4： 9月29日11點17分，中糧屯河昌吉糖業(yè)分公司下菜開榨，成為2013/14榨季新彊第一家開榨的糖廠，同時也拉開了2013/14榨季全國制糖期生產(chǎn)的序幕；新榨季新疆首家糖廠的開榨時間同比推遲12天，計劃開榨糖廠數(shù)仍為14家，其中昌吉糖廠預(yù)計產(chǎn)糖2.5萬噸。

小結(jié)

A．外盤：市場預(yù)期ICE10月交割量巨大，ICE糖價大幅下跌；巴西乙醇消費有好轉(zhuǎn)趨勢，乙醇價格回升；整體上，外盤基本面在轉(zhuǎn)好，但并沒看到供需結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，所以上行過程是曲折和迂回的，關(guān)注主產(chǎn)國新榨季產(chǎn)量和進(jìn)出口情況；巴西匯率始終存在風(fēng)險； 

B．內(nèi)盤：廣西工業(yè)庫存偏緊，現(xiàn)貨銷售好；新糖大量上市前國內(nèi)食糖供應(yīng)是否充足，取決于進(jìn)口糖加工進(jìn)度及銷售進(jìn)度；由于外盤的大幅下挫，目前ICE10月-鄭盤1月配額外微幅盈利，內(nèi)外聯(lián)動仍然強(qiáng)。 

 

 

 

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