1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)危機(jī)前水平。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，歐元區(qū)失業(yè)率略有回落，歐洲債務(wù)問題尚未根本解決。中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象增多，但是持續(xù)性有待觀察，投資的持續(xù)性和庫(kù)存調(diào)整的時(shí)間還有待觀察。

2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)2013年1月開始，每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)，市場(chǎng)開始關(guān)注美國(guó)債務(wù)上限談判。歐洲財(cái)政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速7.5%是下限，7%是底線，跌破則出臺(tái)一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫(kù)存居高難下。短期反彈主要因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，中國(guó)政策托底的預(yù)期以及歐洲制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。制約反彈高度的主要是長(zhǎng)周期因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE預(yù)期變化以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)大幅反彈，黃金和白銀價(jià)格小幅回調(diào)。螺紋鋼跌速趨緩，中國(guó)固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市連續(xù)回落后反彈，主要因投資者對(duì)中國(guó)十八屆三中全會(huì)改革抱有期待，成長(zhǎng)股漲勢(shì)較好，IPO重啟和地方債務(wù)擔(dān)憂引發(fā)投資者謹(jǐn)慎情緒。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：10月9日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水50元/噸至升水100元/噸，平水銅成交價(jià)格52120-52450元/噸，升水銅成交價(jià)格52250-52620元/噸。由于市場(chǎng)交投清淡，部分持貨商開始主動(dòng)調(diào)降升水出貨，尤其平水銅率先加大貼水，以求成交，持貨商心態(tài)各異，部分開始報(bào)死價(jià)，但多繼續(xù)調(diào)降升水，與盤面同跌，低端平水銅出現(xiàn)近一百元貼水報(bào)價(jià)，中間商買現(xiàn)拋期，下游少有入市，成交較昨日無明顯改善。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因政府關(guān)門暫停公布，今日，歐洲央行月度報(bào)告。

7、重要行業(yè)新聞：智利礦業(yè)部長(zhǎng)周二于倫敦表示，該國(guó)上調(diào)其2013年銅產(chǎn)量預(yù)估，并將全球銅過剩量預(yù)估上修約40%，因全球產(chǎn)量大增且需求增速放緩。

奧巴馬正式提名耶倫出任美聯(lián)儲(chǔ)下任主席。該提名還需參院批準(zhǔn)。凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，大多數(shù)與會(huì)者都認(rèn)為，他們所作出的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期廣泛符合聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的計(jì)劃，即從今年開始放緩購(gòu)買長(zhǎng)期債券的步伐，并在2014年中期終結(jié)這項(xiàng)計(jì)劃。QE退出在即，中國(guó)政府高層力圖打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版，但是實(shí)質(zhì)層面的利益重新分配著實(shí)有難度，我們還需觀察。尋找增量不易，而動(dòng)存量更難。銅供應(yīng)依舊充足，開始呈現(xiàn)回調(diào)跡象。策略上，前期建議的空單謹(jǐn)慎持有。