1、中國宏觀經濟運行：長周期地，市場普遍認為中國潛在增速已經回落，這限制了中國經濟政策空間。短周期來看，中國經濟增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經濟數據顯示經濟有所企穩(wěn)。出口累計同比增速還在回落中，消費比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國經濟短期表現。

2、中國宏觀經濟政策與房地產調控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，但近期央行微調已顯示政策方向是松的。政府高層表態(tài)要把經濟穩(wěn)定在合理運行區(qū)間，下要防止經濟滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產調控的限購限貸政策并未整體上放松，房價回落較快的個別城市的調控政策略有放松。未來政策取向不會再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價格運行的邏輯：三季度煤焦鋼的整體反彈主要是由于中央政治局的會議扭轉了市場的悲觀預期，下游補庫需求支撐了煤焦鋼的價格。但是，煤焦鋼整個產業(yè)鏈的供應格局并沒有發(fā)生實質性變化，市場認為焦煤供應端會被政府調整，引發(fā)反彈。

4、螺紋鋼現貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質螺紋鋼主流價格3430-3460元/噸，同品規(guī)國標資源主流價格在3240-3310元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質螺紋鋼主流價格在3440-3470元/噸；高線主流報價一般在3320-3340元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報價一般在3540-3620元/噸。

5、煤焦現貨情況：山西長治地區(qū)煉焦煤市場近期平穩(wěn)運行，受“金九銀十”旺季的影響，主焦煤品種價格上調50元/噸，瘦煤品種目前沒有變動，地方煤礦市場反應相對緩慢。潞安集團司馬礦瘦煤940元/噸，長治郊區(qū)，瘦煤（原）G>35S<0.5V17-18A<17，車板價651元/噸；瘦煤（洗）G>35S<0.5V17-18A<10，車板價881元/噸。沁源縣，上調100元/噸，主焦精煤S0.4 V10 A<8.5 G>85 Y>15，上調50元/噸，出廠含稅價1150元/噸。

6、相關指標：中國股市繼續(xù)反彈。有色金屬價格繼續(xù)整理，橡膠延續(xù)反彈。三中全會會議還有月余，市場在等待大的改革方向清晰化。目前，政府和國企核心管理層正在走群眾路線，為三中全會召開統一思想。

現貨方面，上海地區(qū)早盤螺紋鋼經銷商整體成交冷清，詢價電話寥寥，由此部分商家報價有所松動。午后隨著期螺的上揚，市場心態(tài)有所穩(wěn)固，成交也有所好轉，據商家反饋三類品牌三級螺紋鋼價格一般在3230-3240元/噸。唐山鋼坯下調10，昌黎部分資源出廠3010元/噸。受市場情緒偏暖、通脹率和PPI回升，主要工業(yè)品全線反彈，在關閉小煤礦的消息刺激下，焦煤和焦炭大漲，但是中國經濟復蘇力度依舊較弱，預計反彈高度有限。策略上，前期建議的空單減倉，或離場觀望，待上漲乏力時，再行做空。