1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口累計(jì)同比增速還在回落中，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，但近期央行微調(diào)已顯示政策方向是松的。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來(lái)政策取向不會(huì)再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：三季度煤焦鋼的整體反彈主要是由于中央政治局的會(huì)議扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，下游補(bǔ)庫(kù)需求支撐了煤焦鋼的價(jià)格。但是，煤焦鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)格局并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，市場(chǎng)認(rèn)為螺紋鋼、焦煤供應(yīng)端會(huì)被政府調(diào)整，引發(fā)反彈。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3430-3460元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3230-3300元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3440-3470元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3320-3330元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報(bào)價(jià)一般在3540-3620元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：山西晉中靈石地區(qū)精煤價(jià)格月初小幅上調(diào)，對(duì)市場(chǎng)影響意義不大，近期整體以平穩(wěn)運(yùn)行為主。目前價(jià)格，介休地區(qū)，主焦精煤S1.2V23-24A<10.5G80Y17車板含稅價(jià)1000元/噸，瘦精煤S2.4G60V18Y12車板含稅價(jià)750元/噸，靈石地區(qū)，肥煤A<9.5S<1.8V23-24G>90Y>25，車板價(jià)920元/噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市上行壓力加大。有色金屬價(jià)格繼續(xù)整理，橡膠反彈后整理。三中全會(huì)會(huì)議還有月余，市場(chǎng)在等待大的改革方向清晰化。目前，政府和國(guó)企核心管理層正在走群眾路線，為三中全會(huì)召開(kāi)統(tǒng)一思想。

國(guó)務(wù)院堅(jiān)決遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，壓縮鋼鐵量8000萬(wàn)噸，這對(duì)螺紋鋼的價(jià)格具有一定的支撐，但會(huì)焦煤和焦炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生較強(qiáng)的抑制作用，投資者可以考慮買螺紋鋼拋焦煤和焦炭的套利操作。李克強(qiáng)總理表示9月CPI未突破可控范圍，仍在3.5%的目標(biāo)之下，說(shuō)明后期政策刺激力度不會(huì)消減。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，不宜逢低加空，但也不宜盲目追高。結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景，也決定了不可能所有的品種都出現(xiàn)系統(tǒng)性的上漲機(jī)會(huì)。煤焦鋼品種后期走勢(shì)將分化，螺紋鋼宜逢低買入，不追高，焦煤和焦炭逢高做空，不殺跌。