1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口累計(jì)同比增速還在回落中，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹回升后，貨幣政策略微偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來(lái)政策取向不會(huì)再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：近期煤焦鋼價(jià)格主要回落主要是市場(chǎng)對(duì)政府的淘汰產(chǎn)能政策并不認(rèn)可，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期回落和基礎(chǔ)設(shè)施投資力度并未顯著增強(qiáng)，使得煤焦鋼需求疲弱，但是政策托底的預(yù)期還將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3390-3420元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3200-3260元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3410-3440元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3280-3300元/噸；8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3500-3580元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：天津港現(xiàn)澳洲一線主焦煤庫(kù)提價(jià)報(bào)1160元/噸，二線主焦1070‐1100 元/噸。澳洲3/1焦煤G85庫(kù)提價(jià)為900元/噸，俄羅斯氣煤G85庫(kù)提價(jià)為900元/噸，G75庫(kù)提價(jià)報(bào)800元/噸。俄羅斯焦煤（K10）庫(kù)提價(jià)為1100元/噸。25日神華冶金焦普漲30元/噸，現(xiàn)二級(jí)冶金焦1340元/噸，一級(jí)冶金焦1450元/噸，均為河北到站價(jià)。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市繼續(xù)走弱。有色金屬價(jià)格繼續(xù)整理，橡膠大幅下挫。三中全會(huì)會(huì)議還有幾周，市場(chǎng)在等待大的改革方向清晰化。目前，政府和國(guó)企核心管理層正在走群眾路線，為三中全會(huì)召開(kāi)統(tǒng)一思想。

現(xiàn)貨方面，上海建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，商家成交較前期稍有好轉(zhuǎn)。主導(dǎo)鋼廠小幅回調(diào)外，市場(chǎng)螺紋經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)。上周五早上部分商家報(bào)價(jià)暗降以搶占銷(xiāo)量，至盤(pán)中出貨量較先前明顯提升，加上庫(kù)存已不多，由此午后報(bào)價(jià)有所上調(diào)。主導(dǎo)經(jīng)銷(xiāo)商出貨量一般在800-1500噸左右。這波煤焦鋼的回落主要是投資者對(duì)四季度房地產(chǎn)回落和投資回落預(yù)期導(dǎo)致的。煤焦鋼下游需求的長(zhǎng)期低迷是大的背景。連續(xù)下挫后，煤焦鋼存在反彈需求，策略上，前期建議的空單謹(jǐn)慎持有，部分倉(cāng)位逢低減倉(cāng)，待反彈乏力后再補(bǔ)回。