1、美國(guó)：美國(guó)9月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比下滑5.6%至101.6，連續(xù)第四個(gè)月下滑，數(shù)據(jù)過(guò)后，黃金價(jià)格持續(xù)走高。9月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出則環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，創(chuàng)下7個(gè)月以來(lái)的最高月度增幅。目前市場(chǎng)最為關(guān)注的是本周三開(kāi)始的為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，由于美國(guó)政府關(guān)門以及債務(wù)上限風(fēng)波的影響，加上非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的不及預(yù)期，華爾街投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在10月FOMC會(huì)議上宣布削減QE。

2、中國(guó)：國(guó)內(nèi)宏觀概況：10月匯豐PMI超預(yù)期回升，但是初值只包含上旬的數(shù)據(jù)，而10月下旬發(fā)電耗煤增速迅速下降，預(yù)計(jì)10月匯豐PMI終值像9月份一樣也將面臨下調(diào)。近期銀行間利率飆升，主要受到央行連續(xù)暫停逆回購(gòu)和企業(yè)繳稅的雙重影響，四季度面臨財(cái)政存款的投放和外匯的持續(xù)流入，整體流動(dòng)性在外部得到支撐，因此面臨抬頭的通脹和持續(xù)上漲的房?jī)r(jià)，央行貨幣政策或?qū)⑤^三季度小幅收緊。央行發(fā)布LPR，意味著貨幣市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)將更加順暢，“錢荒”以后整體貨幣市場(chǎng)利率中樞上移，而3季度經(jīng)濟(jì)回升主要還是依靠債務(wù)擴(kuò)張、加杠桿，利率的傳導(dǎo)機(jī)制將使得貸款利率上行，依靠加杠桿的經(jīng)濟(jì)回升不可持續(xù)。國(guó)研中心“383”方案給出改革路線，這套方案由國(guó)家發(fā)改委副主任、習(xí)近平主席的頭號(hào)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)劉鶴和國(guó)務(wù)院發(fā)展中心主任李偉牽頭，鑒于劉鶴是設(shè)計(jì)習(xí)近平改革活動(dòng)的領(lǐng)頭人，這份文件或?qū)⒊蔀榱?xí)近平改革框架的基礎(chǔ)，但是短期難行。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（10月29日）：

20:30，美國(guó)9月零售銷售環(huán)比，上月0.2%，預(yù)期0.1%；

20:30，美國(guó)9月PPI環(huán)比，上月0.3%，預(yù)期0.2%；

21:00，美國(guó)8月S&P/CS20z座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)同比，上月12.4%，預(yù)期12.4%；

22:00，美國(guó)10月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，上月79.7，預(yù)期76.5；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：10月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.9%，較上月終值上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期，顯示制造業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，生產(chǎn)、新訂單、就業(yè)等分項(xiàng)指數(shù)均有明顯回升。由于9月匯豐PMI終值大幅下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)10月匯豐PMI預(yù)覽值數(shù)據(jù)持有一定程度的疑慮。

2、政策面：三中全會(huì)臨近，改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好；李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期；隨著經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”重要性可能會(huì)有弱化；政策面有托底預(yù)期，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；證監(jiān)會(huì)表示新股發(fā)行要在改革意見(jiàn)正式發(fā)布實(shí)施后才能啟動(dòng)，有利于緩解IPO重啟憂慮；央行暫停逆回購(gòu)和延續(xù)央票到期續(xù)做，顯示貨幣政策中性偏緊。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。

4、流動(dòng)性：

A、上周央行公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，本周一央行開(kāi)展了59億元3年期央票到期續(xù)做，利率持平于3.5%。本周公開(kāi)市場(chǎng)初步凈投放資金1億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.99%，隔夜回購(gòu)利率(R001)4.53%，資金利率趨緊。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；11月份全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回落，限售股解禁壓力有限，本周限售股解禁壓力有限；上周全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊產(chǎn)業(yè)資本減持力度明顯回落；10月18日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)持平，交易活躍程度稍有回落，證券交易結(jié)算資金小幅凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

優(yōu)先股制度推出在即 多家藍(lán)籌備戰(zhàn)

住宅產(chǎn)業(yè)化行動(dòng)方案有望明年推出

小結(jié)：三季度和9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，工業(yè)增速稍有回落，但仍處高位，10月匯豐PMI預(yù)覽值超預(yù)期回升，宏觀面中性偏多；三中全會(huì)前改革預(yù)期升溫，政策氛圍繼續(xù)向好，股指調(diào)整空間有限，會(huì)后面臨回調(diào)壓力。

1、現(xiàn)券市場(chǎng)企穩(wěn)。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.15%（-1BP），凈價(jià) 99.5233（+0.06）。以4%-5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論 價(jià)范圍為TF1312(93.420- 93.538)，TF1403(93.593-93.945)，TF1406(93.759- 94.345)。期貨價(jià)格反映的資金成本約為6.64%，期貨稍高估。

2、收益率曲線中長(zhǎng)端高位趨穩(wěn)，短端繼續(xù)上行，曲線平坦化上行，體現(xiàn)資金壓力。國(guó)債1Y 3.75%（+5BP）、3Y 3.95%（+4BP)、5Y 4.04%(+1BP)、7Y 4.16(-6.04BP)、10Y 4.20%（+0BP）。國(guó)開(kāi)債曲線繼續(xù)保持上移，市場(chǎng)狀態(tài)不佳。1Y 4.85%（+3BP）、3Y 5.13%（+5BP)、5Y 5.20%(+4BP)、 7Y 5.21(+3BP)、10Y 5.22%（+2BP）。

3、資金方面，短期期限資金依然緊缺，需求大量堆積，隔夜、7天較上周五變化不大，14天加權(quán)利率則大幅上升，21天也有明顯漲幅。隔夜資金4.5564%（+8BP），7天回購(gòu)5.0017%（+27.27BP）、14天回購(gòu)6.3899（+49.23BP）。

4、上周二、四央行公開(kāi)市場(chǎng)操作停發(fā)，超出市場(chǎng)預(yù)期，沖擊債市，關(guān)注明日公開(kāi)市場(chǎng)操作。

5、本周利率債供應(yīng)量依然較大，不利市場(chǎng)收益率下行。但進(jìn)入11月，供應(yīng)量環(huán)比減少。

6、小結(jié)：一、央行公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)停發(fā)，超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)情緒影響大于實(shí)質(zhì)資金面影響，關(guān)注周二（今日）央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作。 二、上周資金市場(chǎng)利率下降較快，降幅較大。央行在資金寬松時(shí)期停發(fā)逆回購(gòu)不代表緊縮貨幣政策信號(hào)，目前利率震蕩至高位，反映較強(qiáng)悲觀預(yù)期，不建議繼續(xù)追空。

貴金屬：

1、 較昨日15:00 PM，倫敦金+0.2%，倫敦銀-0.3%

2、 美國(guó)9月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.6%，預(yù)期0.4%，前值0.4%；制造業(yè)產(chǎn)出月率上升0.1%，預(yù)期上升0.4%，前值上升0.5%；9月成屋簽約銷售指數(shù)月率下降5.6%，預(yù)期上升0.1%，前值下降1.6%；。

3、 今日前瞻：20:30 美國(guó)9月零售銷售月率，預(yù)期上升0.1%，前值上升0.2%；20;30 美國(guó)9月PPI月率，預(yù)期上升0.2%，前值上升0.3%；年率，預(yù)期上升0.6%，前值上升1.4%；美國(guó)8月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率，預(yù)期上升12.5%，前值上升12.4%；22:00 美國(guó)10月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，預(yù)期75，前值79,7；

4、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4485元/千克（-25）；COMEX白銀庫(kù)存 5191.40噸（-3.76），上期所白銀庫(kù)存 431.898噸（+5.440）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 872.020噸（-4.503），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10502.23噸（+59.93）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量10016千克；白銀TD 多付空，交收量360千克；

5、 美國(guó)10年tips 0.35%（+0.01%）；CRB指數(shù) 281.87（+0.32%），標(biāo)普五百1762.11（+0.13%）；VIX13.31（+0.22）；

6、 倫敦金銀比價(jià)60.11(+0.22），金鉑比價(jià)0.91（-0.01），金鈀比價(jià)1.81（+0.00），黃金/石油比價(jià)：13.885（-0.100）；

7、 小結(jié)：短期問(wèn)題：滾動(dòng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期重回市場(chǎng)焦點(diǎn)，我們預(yù)期在復(fù)蘇動(dòng)能并無(wú)進(jìn)一步增強(qiáng)且財(cái)政不確定性持續(xù)存在的情形下，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減QE的時(shí)間節(jié)點(diǎn)將延后（基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是12月份FOMC會(huì)議，但是若明年第一季度仍面臨債務(wù)之爭(zhēng)的話，有可能進(jìn)一步延后），在無(wú)數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新加速而導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整之前，這將支撐貴金屬表現(xiàn)；從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)10年期TIPS已經(jīng)下降至今年6月19號(hào)以來(lái)的水平；黃金與CRB指數(shù)的比價(jià)、黃金與原油的比價(jià)都上升至今年6月份以來(lái)的高點(diǎn)；而黃金ETF持倉(cāng)仍在持續(xù)下降，白銀ETF持倉(cāng)較穩(wěn)，短多風(fēng)險(xiǎn)猶存，且空間不宜看高。中期問(wèn)題：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒(méi)有改變，歐元區(qū)、日本、中國(guó)更為廣泛的復(fù)蘇對(duì)資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹(jǐn)慎利空）、削弱美元強(qiáng)勢(shì)局面（謹(jǐn)慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認(rèn)為這樣的經(jīng)濟(jì)基本面和資產(chǎn)預(yù)判對(duì)貴金屬仍偏利空。

銅：

1、LME銅C/3M貼水9.5（昨貼7.5）美元/噸，庫(kù)存-2675噸，注銷倉(cāng)單-2525噸，大倉(cāng)單維持，LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差走強(qiáng)，注銷倉(cāng)單依舊維持高位，截至10月1日COMEX基金持倉(cāng)凈空頭轉(zhuǎn)至凈多頭附近。

2、滬銅庫(kù)存本周+37噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水250元/噸（昨升180），廢精銅價(jià)差4050（昨4150），國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存已有所增加。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.22（前值7.29）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，三月比價(jià)7.17（前值7.18）[進(jìn)口比價(jià)7.38]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水處于高位。

4、基本面：中國(guó)智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國(guó)今年產(chǎn)量增幅明顯，國(guó)內(nèi)需求也較去年同期增長(zhǎng)顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅達(dá)，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，但進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持。當(dāng)前比價(jià)高位回落，廢精銅價(jià)差有所回落。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45.5（昨貼45.5)美元/噸，庫(kù)存-1400噸，注銷倉(cāng)單+3725噸，庫(kù)存有所增加，注銷倉(cāng)單回升明顯，基差持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-4037噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水85元/噸（昨升100），滬鋁升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.87（前值8.00）[進(jìn)口比價(jià)8.16]，三月比價(jià)7.66（前值7.75）[進(jìn)口比價(jià)8.13]，{原鋁出口比價(jià)5.39，鋁材出口比價(jià)6.90}。

4、國(guó)外減產(chǎn)明顯，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫(kù)存降幅趨弱，現(xiàn)貨升水回落下交易信號(hào)有所轉(zhuǎn)弱，成本支撐。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水35.5（昨貼36）美元/噸，庫(kù)存-2700噸，注銷倉(cāng)單-5200噸，庫(kù)存降幅明顯，注銷倉(cāng)單小幅回落，基差較弱。

2、滬鋅庫(kù)存-7209噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水95元/噸（昨升90），現(xiàn)貨升水有所回落，庫(kù)存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.87（前值7.96）[進(jìn)口比價(jià)7.99]，三月比價(jià)7.73（前值7.76）[進(jìn)口比價(jià)7.97]。

4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應(yīng)較寬松。行業(yè)去庫(kù)存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應(yīng)端沒(méi)有明顯利空，滬鋅逢低買入。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水19.5（昨貼19）美元/噸，庫(kù)存+1800噸，注銷倉(cāng)單-100噸，近期庫(kù)存維持高位，注銷倉(cāng)單下降，基差走強(qiáng)。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-155噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水90元/噸（昨貼150）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.49（前值6.58）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.57（前值6.61）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，{鉛出口比價(jià)5.55，鉛板出口比價(jià)6.09}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動(dòng)較明顯，內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水62.5（昨貼55）美元/噸，庫(kù)存-294噸，注銷倉(cāng)單+342噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水小幅回落。鎳價(jià)上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.88（前值6.91）[進(jìn)口比價(jià)7.24]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。

綜合新聞：

1、贊比亞已經(jīng)廢除暫停征收未加工金屬出口關(guān)稅的新法規(guī)。對(duì)半成品銅制品等征收15%的進(jìn)口關(guān)稅。對(duì)半成品金屬征收進(jìn)口和出口關(guān)稅意在鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)增加產(chǎn)值并促進(jìn)就業(yè)。

2、據(jù)倫敦10月28日消息，IAI公布9月全球鋁庫(kù)存降至213萬(wàn)噸，8月修正為223.6萬(wàn)噸，去年同期為233萬(wàn)噸。9月末未鍛造鋁庫(kù)存為109.6萬(wàn)噸，低于8月的118.2萬(wàn)噸，去年同期為130.6萬(wàn)噸。

3、10月28日LME評(píng)論：基金屬收高，受樂(lè)觀人氣提振。受助于美元走軟及美國(guó)和中國(guó)需求改善的預(yù)期。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在周三可能決定不縮減目前的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模。交易商稱投資者押注LME將調(diào)整倉(cāng)庫(kù)規(guī)例，此舉提振鋁價(jià)。中國(guó)10月官方制造業(yè)PMI和匯豐制造業(yè)PMI終值將在周五公布。

結(jié)論：銅價(jià)四季度預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱，逢高空，近期外盤(pán)貼水縮減明顯，注銷倉(cāng)單大幅增加，近期仍高位震蕩。滬鋁近期庫(kù)存降幅趨緩，交易信號(hào)轉(zhuǎn)弱。鋅市繼續(xù)去庫(kù)存，預(yù)計(jì)14500-15200元/噸一線震蕩，建議逢低買入。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別地區(qū)小漲；鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中趨弱，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，成交變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3400（-），二級(jí)螺紋3420（-），北京三級(jí)螺紋3360（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3280（-），上海6.5高線3310（+10），5.5熱軋3430（-10），唐山鐵精粉1045（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1005（-），唐山二級(jí)冶金焦1400（-），唐山普碳鋼坯2970（-）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3810，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.4%，螺紋焦炭礦石期盤(pán)5月利潤(rùn)-4.7%。

4、持倉(cāng)：螺紋銀河增持多單；鐵礦石國(guó)際增持空單。

5、小結(jié)：螺紋鋼總體上仍是小庫(kù)存與低需求之間的矛盾，行情近期雖弱，但下方空間不大，主要是期貨近月受到倉(cāng)單壓力以及北方較低的現(xiàn)貨價(jià)格壓力而向下回歸。鐵礦石基本面港口庫(kù)存增加明顯，后期供應(yīng)壓力漸顯，上市初月間結(jié)構(gòu)與新交所結(jié)構(gòu)需趨于一致，套利資金對(duì)新交所利多，對(duì)國(guó)內(nèi)期貨利空。

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)，觀望氛圍濃厚。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。貿(mào)易商報(bào)盤(pán)增多，鋼廠補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎。

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格無(wú)較大波動(dòng)，成交情況一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)主流持穩(wěn)，個(gè)別品種因詢盤(pán)激增報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，其他暫穩(wěn)，整體成交尚可

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維穩(wěn)，市場(chǎng)成交尚可。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1412.4萬(wàn)噸（-200），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存742萬(wàn)噸（-7），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存8036萬(wàn)噸（+299），粗鋼日均產(chǎn)量210.68（-2）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1500（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1500（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1400（+25），臨汾一級(jí)冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6、秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)530-535（0），62%澳洲粉礦132（-1），唐山鋼坯2970（-10）。

7、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)133美金（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1080（0）。

8、 焦煤焦炭部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小漲，目前焦炭折算盤(pán)面預(yù)計(jì)在1500-1520元/噸，主流焦煤折算盤(pán)面1080元/噸，期貨升水不高。粗鋼產(chǎn)量下降，且爐料補(bǔ)庫(kù)充足，爐料價(jià)格難有大漲。建議多空觀望，積極配置反套。

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠17200-18600，均價(jià)17900/噸（-500）；倉(cāng)單101220噸（+190），上海（+100），海南（-0），云南（+100），山東（-10），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)228.3（-1.1）折進(jìn)口成本16547（-71），進(jìn)口盈利1353（-429）；RSS3近月結(jié)算價(jià)249.5（-1.5）折進(jìn)口成本19560（-100）。日膠主力257.5（0.8），折美金2638（-7），折進(jìn)口成本20579（-42）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2540美元/噸（0），折人民幣19688（7）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2385美元/噸（0），折人民幣17131（7）；渤海電子盤(pán)20號(hào)膠16918元/噸（105）。

4、泰國(guó)生膠片72.84（-0.99），折美金2346（-28）；膠團(tuán)66（-1），折美金2126（-28）；膠水72(0),折美金2319(4)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13550（100），順丁華東報(bào)價(jià)13450元/噸（0）。

6、截至10月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約22.09萬(wàn)噸，較半月前下降9100噸。

7、據(jù)金凱訊10月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落0.7至79.5；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：1401較煙片進(jìn)口成本低200元。消息稱發(fā)改委上周五有關(guān)橡膠會(huì)議并未形成決議。保稅區(qū)庫(kù)存下降，山東輪胎廠開(kāi)工下滑。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 9、10月偏強(qiáng)，11月弱。

1、瀝青廠庫(kù)價(jià)格在4500-4740元，均較前一日持穩(wěn)。廠庫(kù)價(jià)格重心在4500-4630。實(shí)際成交低端價(jià)較4500低。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)587.5（+0），折進(jìn)口成本4466元，折盤(pán)面4416元。

3、山東焦化料4980（+0），華南180燃料油4540（-0），Brent原油109.61（+2.68）。

4、截止10月23日一周，瀝青廠庫(kù)存36%（-2%）；開(kāi)工率67%（-2%）

5、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

小結(jié)：據(jù)傳三大集團(tuán)近期將下調(diào)瀝青價(jià)格。瀝青現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，瀝青庫(kù)存下降，開(kāi)工下降，11月終端需求轉(zhuǎn)弱；山東焦化料供應(yīng)收緊導(dǎo)致價(jià)格上漲。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1、原油WTI至98.68（+0.83）；石腦油至913（+5），MX至1187（+1）。

2、亞洲PX至1429（+6）CFR，折合PTA成本7856元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7360（-10），外盤(pán)1000（-0），進(jìn)口成本7643元/噸，內(nèi)外價(jià)差-283。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷回升，平均110-120%。聚酯滌絲價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定少部分有30-80的下滑。

5、PTA裝置開(kāi)工率86（+6）%，下游聚酯開(kāi)工率77.3（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.7（-0.1）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至741（-43）萬(wàn)米，其中化纖布605（-19）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-5天左右，聚酯工廠3-5天左右.

下游聚酯產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，但聚酯虧損負(fù)荷小幅下滑，PTA需求繼續(xù)下降。而PTA負(fù)荷又較高，盡管PTA虧損嚴(yán)重現(xiàn)貨貼水，但后市仍不可過(guò)于樂(lè)觀，中期弱勢(shì)難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但考慮短期原油等上游產(chǎn)品止跌回穩(wěn)，不宜盲目殺跌，如遇反彈空頭可輕倉(cāng)介入。

1、日本石腦油到岸均價(jià)915.5（+5），東北亞乙烯1400（-），石腦油折算成本10138

2、華東國(guó)產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間11625（+25），進(jìn)口LLDPE價(jià)格11725（+25）。

3、LDPE華東市場(chǎng)價(jià)13375（+225)，HDPE華東市場(chǎng)價(jià)11700（-0），PP華東市場(chǎng)價(jià)11725（+50）。

4、東北亞LLDPE到岸價(jià)1515（-)，折合進(jìn)口成本11729。

5、交易所倉(cāng)單量573（-388）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）335，多單持有收益12.9%。

7、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨近期有所企穩(wěn)，局部品種價(jià)格反彈。目前國(guó)內(nèi)供求格局尚比較好，10-11月份供應(yīng)問(wèn)題應(yīng)該不大，但隨著撫順和福煉檢修重啟，12月份量起來(lái)大概率。期貨看，整體操作思路仍逢低多，但上方太大的想象空間不存在，建議11200以下逐步開(kāi)始關(guān)注多單。1-5正套思路仍明確，但假如撫順開(kāi)車順利，上方空間有限，目前點(diǎn)位不建議介入。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌逾2%，錄得一個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，交易商稱，這是由于技術(shù)性賣盤(pán)以及美國(guó)收割速度放慢之際出現(xiàn)的對(duì)沖壓力。交易商表示，豆粕承壓，因南美現(xiàn)貨價(jià)格下跌。在CBOT-11月大豆 周四首個(gè)交割通知日前，有多頭結(jié)清頭寸。11月大豆合約 收盤(pán)報(bào)每蒲式12.71-1/4美元，下跌28-3/4美分。12月豆粕合約 收?qǐng)?bào)每短噸414.7美元，日內(nèi)下跌8.8美元。12月豆油合約 下跌0.37美分，收?qǐng)?bào)40.36美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周一大漲至近一周高位，終止三日連跌態(tài)勢(shì)，之前的天氣預(yù)報(bào)引發(fā)人們擔(dān)心該國(guó)棕櫚油供給減少的時(shí)間要早于預(yù)期。馬來(lái)西亞氣象部門周一晚間在官網(wǎng)上發(fā)布了一份通知，警告該國(guó)多數(shù)地區(qū)料迎來(lái)“雷雨和大雨”，包括主要棕櫚油產(chǎn)地Sabah, Johor和Pahang。1月指標(biāo)棕櫚油期約 周一尾盤(pán)一度漲至2,483林吉特的高位，逆轉(zhuǎn)早盤(pán)跌勢(shì)。最終收高0.8%，報(bào)2,460林吉特。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆暴跌，截至收盤(pán)，11月合約下跌4.60加元，報(bào)收480.80加元/噸，雖然加拿大油菜籽收割工作已經(jīng)結(jié)束，農(nóng)戶不愿出售油菜籽，但是今年油菜籽產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平，同樣對(duì)盤(pán)面利空。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損1.1%，5月壓榨虧損0.46%，9月壓榨虧損0.86%；美豆11月船期基差103（0），南美豆3月船期25（0），南美9月船期13（0）。

5各地現(xiàn)貨價(jià)張家港43豆粕報(bào)價(jià)4290（-30）；張家港四級(jí)豆油7100(-50)；廣州港24度棕油5700(0)；湖北菜油8700（-50），菜粕3250（0）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存89.1（-1.6）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存106（+4.3）萬(wàn)噸，本周（截止10月25日）開(kāi)機(jī)率54.6%（+2.8%），進(jìn)口豆庫(kù)存458萬(wàn)噸（-30）。

7 美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的報(bào)告顯示，最新一周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量達(dá)到8,360.4萬(wàn)蒲式耳，遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的4,600萬(wàn)至5,400萬(wàn)。農(nóng)業(yè)部稱，總體而言，5,980萬(wàn)蒲式耳將輸往中國(guó)。 這一消息令市場(chǎng)一度削減跌幅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，民間出口商報(bào)告稱銷售230,000噸2013/14年美國(guó)大豆，其中115,000噸銷往中國(guó)，115,000噸銷往不知明的目的地。

8 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月菜籽油進(jìn)口7.8萬(wàn)噸，同比減少40%，9月進(jìn)口油菜籽23萬(wàn)噸，同比增加26%，9月進(jìn)口豆油9.5萬(wàn)噸，同比減少63%。

小結(jié)：美豆產(chǎn)量趨于確定，后期重點(diǎn)關(guān)注出口需求和國(guó)內(nèi)壓榨情況；南美種植面積預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄，目前巴西天氣好轉(zhuǎn)，阿根廷天氣相對(duì)惡劣，但仍有時(shí)間去改善。國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆到港在11月中下旬之后壓力最大，行情的關(guān)鍵在如何評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢(shì)之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，對(duì)馬棕油的樂(lè)觀帶動(dòng)了植物油的反彈，我們將關(guān)注這種樂(lè)觀是否能夠延續(xù)。豆油的壓力來(lái)自于新油籽上市帶來(lái)的供應(yīng)充足。菜油有拋儲(chǔ)的傳聞。

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5600（-50）元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)5560（-50）元/噸；柳州電子盤(pán)13113收盤(pán)價(jià)5389（+1）元/噸，14013收盤(pán)價(jià)5156（+3）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5340（-10）元/噸，1401收盤(pán)價(jià)5048（-1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1401升水427（-48）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1401升水167（-8）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-17（+5）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-125（+1）元/噸； 注冊(cè)倉(cāng)單量559（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存23000（+1400）。

2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.63%收于18.91美分/磅，近月升水0.18（+0）美分/磅；LIFFE近月升水-1.9（-0.3）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差微幅縮小；

（2）泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.6，完稅進(jìn)口價(jià)4292（-24）元/噸，進(jìn)口盈利1308（-26）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4257（-24）噸，進(jìn)口盈利1343（-26）元，升水-0.5。

3：（1）印尼農(nóng)業(yè)部稱，受潮濕天氣影響，該國(guó)將今年白糖產(chǎn)量預(yù)估下修6%至254萬(wàn)噸，之前預(yù)估為271萬(wàn)噸，去年印尼白糖產(chǎn)量為259萬(wàn)噸；

（2）USDA稱，美國(guó)精煉商放棄29.65萬(wàn)噸作為貸款抵押品的糖所有權(quán)，這些貸款9月底到期；

（3）全球最大糖廠之一的迪拜Al Khaleej糖廠兩年來(lái)首次購(gòu)入印度原糖，而放棄從其傳統(tǒng)供應(yīng)國(guó)巴西進(jìn)口；

（4）印度食品部長(zhǎng)將調(diào)查國(guó)內(nèi)糖廠需求以上調(diào)糖進(jìn)口關(guān)稅，幫助抑制進(jìn)口并削減國(guó)內(nèi)庫(kù)存。

4： （1）10月26日，中糧集團(tuán)北海華勁糖業(yè)有限公司正式開(kāi)榨，成為2013/14榨季廣西第一家開(kāi)榨的糖廠，從而正式拉開(kāi)廣西2013/14榨季制糖期生產(chǎn)的序幕。

小結(jié)

A．外盤(pán)：巴西桑托斯港口的火災(zāi)和中南部地區(qū)降雨共同導(dǎo)致巴西短期供應(yīng)不充裕，但供應(yīng)缺口或由“第二階梯”生產(chǎn)國(guó)填補(bǔ)，價(jià)格越往上壓力越大，加上目前是需求淡季，所以目前看糖價(jià)向上動(dòng)力不足，但是往下的空間也有限，畢竟巴西處于多事之秋，短期價(jià)格表現(xiàn)為震蕩；往后隨著圣誕節(jié)前采購(gòu)?fù)镜牡絹?lái)，巴西榨季的結(jié)束，供給與需求共同作用或推動(dòng)季節(jié)性的向上行情；從長(zhǎng)期來(lái)講，外盤(pán)基本面在轉(zhuǎn)好，但沒(méi)看到供需結(jié)構(gòu)上根本的調(diào)整，所以上行過(guò)程是曲折和迂回、底部不斷抬升的；關(guān)注主產(chǎn)國(guó)新榨季產(chǎn)量和進(jìn)出口情況；

B．內(nèi)盤(pán)：廣西開(kāi)榨拉開(kāi)序幕，給鄭糖帶來(lái)壓力；目前1月面臨工業(yè)庫(kù)存可能偏緊的提振，另一方面又面臨大批進(jìn)口糖到港的壓力，可能短期之內(nèi)鄭糖在目前價(jià)位維持震蕩；但隨著新糖大量上市的臨近，在進(jìn)口糖和新糖共同的供給作用下，1月合約的壓力凸顯；目前盤(pán)面間的配額外進(jìn)口窗口關(guān)閉。

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19622（+13），東南沿海19517（+15），長(zhǎng)江中下游19535（+8），西北內(nèi)陸19556（+12）；2129B級(jí)新疆20766（+6）。

2、撮合1月合約收盤(pán)價(jià)19450（-60）；鄭棉1401合約收盤(pán)價(jià)19770（-75）；CC Index 3128B 為19671（+12）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤(pán)價(jià)=-99（+87）；鄭棉1401收盤(pán)價(jià)-撮合1401收盤(pán)價(jià)=320（-15）。

3、美期棉ICE1312合約收盤(pán)價(jià)78.65（-0.43），美棉現(xiàn)貨均價(jià)76（-0.45），基差2.65（-0.02）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=4262（+151），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=5808（-24）（注：盤(pán)面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫(kù)存

1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單20（+0），有效預(yù)報(bào)145（+16），合計(jì)165（+16）。

2、ICE倉(cāng)單114769（+4566）。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25840（+0），30650（+0），20915（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交741（-43）萬(wàn)米，其中棉布為136（-24）萬(wàn)米。

四、新聞?wù)?/div>