每日宏觀策略觀點: 1、美國:美國8月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率增12.82%,好于增12.50%的預期水平,創(chuàng)2006年2月以來最大漲幅,顯示美國房產市場繼續(xù)復蘇。美國9月零售銷售環(huán)比下降0.1%,預期增長0.1%,8月環(huán)比增0.2%。雖然9月零售銷售整體環(huán)比意外下降,但當月不計汽車銷售的零售銷售環(huán)比增0.4%,明顯高于8月增幅0.1%,顯示了美國家庭消費在10月聯(lián)邦政府關門前支持著經濟擴張。 2、中國: (1)昨日央行重啟了暫停兩周的逆回購,進行130億元的7天逆回購操作,但是中標利率較之前上漲20個基點至4.1%,量小價升,向市場傳遞了偏緊的貨幣政策態(tài)度,此外,央行在周一還持續(xù)續(xù)發(fā)3年期央票,市場謹慎態(tài)度蔓延,銀行間利率居高不下,中國央行官員稱,總體來看當前流動性依然充裕,預計四季度資金面及公開市場操作都將繼續(xù)保持平穩(wěn);仍建議機構要適度收縮杠桿。流動性再度步入寬松只有在兩種情況下才會發(fā)生,第一,外部流動性再度惡化,美國經濟復蘇超預期,市場再度燃起退出QE的預期,而屆時預計央行也只是通過公開市場操作逆回購對流動性微調;第二,經濟增長在政府底線以下或者通脹遠離警戒線,然而現(xiàn)在我們仍然看不到這種情況的發(fā)生。我們認為四季度流動性整體要比三季度略緊。 (2)三中全會會期公布,將于11月9日至12日召開。 3、今日重點關注前瞻: 周三(10月30日): 16:00,西班牙第三季度GDP季率,前值-0.1%; 18:00,歐元區(qū)10月經濟景氣指數(shù),上月96.9,預期97.5; 20:15,美國10月ADP就業(yè)人數(shù),上月16.6萬人,預期15萬人; 20:30,美國9月季調后CPI環(huán)比,上月0.1%,預期0.2%; 21:00,德國10月CPI初值同比,上月1.4%,預期1.4%; 2:00,美聯(lián)儲FOMC宣布利率決定; 股指: 1、宏觀經濟:10月匯豐中國制造業(yè)PMI預覽值為50.9%,較上月終值上升0.7個百分點,好于預期,顯示制造業(yè)經濟繼續(xù)回暖,生產、新訂單、就業(yè)等分項指數(shù)均有明顯回升。由于9月匯豐PMI終值大幅下調,市場對10月匯豐PMI預覽值數(shù)據(jù)持有一定程度的疑慮。 2、政策面:三中全會臨近,改革預期升溫,政策氛圍繼續(xù)向好;李克強表示既不放松也不收緊銀根,引導市場預期;隨著經濟階段性企穩(wěn),政策“穩(wěn)增長”重要性可能會有弱化;證監(jiān)會表示新股發(fā)行要在改革意見正式發(fā)布實施后才能啟動,有利于緩解IPO重啟憂慮;央行延續(xù)央票到期續(xù)做和逆回購中標利率上調,顯示貨幣政策中性偏緊立場。 3、盈利預期:滬深300成分股2013年一致預期利潤增速有所下調。 4、流動性: A、央行本周二開展了130億元7天期逆回購操作,中標利率4.1%,較前一期上調20bp,本周公開市場初步凈投放資金131億元。 B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)5.04%,隔夜回購利率(R001)4.57%,資金利率趨緊。 C、新股繼續(xù)停發(fā);11月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回落,限售股解禁壓力有限,本周限售股解禁壓力有限;上周全部A股市場和滬深300板塊產業(yè)資本減持力度明顯回落;10月25日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回落。 5、消息面: 三中全會將審議《全面深化改革若干重大問題的決定》 傳央行建議機構要適度收縮杠桿 不要太激進 小結:三季度和9月份經濟數(shù)據(jù)基本符合預期,工業(yè)增速稍有回落,但仍處高位,10月匯豐PMI初值超預期回升,宏觀面中性偏多;三中全會時間確定,改革預期升溫,政策氛圍繼續(xù)向好,股指短線存在反彈可能,會后面臨回調壓力。 國債: 1、周二央行公開市場操作開啟逆回購,提振市場,但逆回購利率上行20BP,債券市場再度承壓。尾盤市場恢復平穩(wěn)。國債變動不大,金融債遭到拋盤。TF1312合約CTD券(130020.IB)收益率4.16%(+1BP),凈價 99.4601(-0.06)。以4%-5%的資金成本計算,目前對應合約遠期理論 價范圍為TF1312(93.36- 93.476),TF1403(93.533-93.882),TF1406(93.698- 94.288)。期貨價格反映的資金成本約為5.24%,期貨價格合理。 2、收益率曲線中長端高位趨穩(wěn),短端大幅上行,曲線平坦化上行,體現(xiàn)市場對貨幣政策的謹慎態(tài)度。國債1Y 3.85%(+10BP)、3Y 4.07%(+12BP)、5Y 4.07%(+3BP)、7Y 4.16(-6.04BP)、10Y 4.21%(+1BP)。國開債曲線上行幅度較大,市場恐慌情緒較重。1Y 5.01%(+19BP)、3Y 5.15%(+7BP)、5Y 5.23%(+7BP)、 7Y 5.28(+10BP)、10Y 5.29%(+9BP)。 3、央行逆回購緩解資金市場緊張情緒,市場在下午恢復到均衡狀態(tài),總體態(tài)勢比昨日緩和很多。隔夜資金4.5716%(+1.52BP),7天回購5.0366%(+3.49BP)、14天回購6.4277(+3.28BP)。 4、昨日央行公開市場開展了7天逆回購操作,交易量130億元,中標利率4.1%,比之前高了20bp;另有3年期央票60億到期,續(xù)作59億。凈投放資金131億元。央行重啟逆回購,但利率上調,顯示央行貨幣政策延續(xù)6月份以來的偏謹慎的態(tài)度。但不意味著貨幣政策加碼收緊。 5、央行29日發(fā)布, 9月份中國央行新增外匯占款2682.04億元,環(huán)比增加1703.32億元,環(huán)比大漲174%,觸及5個月新高. 6、本周利率債供應量依然較大,不利市場收益率下行。但進入11月,供應量環(huán)比減少。 7、小結:一、央行重啟逆回購,以緩和貨幣市場緊張情緒,穩(wěn)定機構預期。逆回購利率上調,顯示央行貨幣政策延續(xù)6月份以來的偏謹慎的態(tài)度。而近期央行緊平衡操作與其對外匯占款預判有關,并不意味著貨幣政策加碼收緊。 二、目前利率震蕩至高位,反映較強悲觀預期。本周波動劇烈的市場中,中長端國債企穩(wěn)。債市偏弱但不建議繼續(xù)追空。 貴金屬: 1、 較昨日15:00 PM,倫敦金-0.9%,倫敦銀-0.6% 2、 美國9月零售銷售月率下降0.1%,預期上升0.1%,上月0.2%;9月核心零售銷售月率上升0.4%,上升0.1%;美國9月PPI月率下降0.1%,預期上升0.2%,前值上升0.3%;年率上升0.3%,預期上升0.6%,前值上升1.4%;美國8月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率上升12.8%,預期上升12.5%,前值12.4%;美國10月咨商會消費者信心指數(shù),前值71.2,預期75,前值上升80.2; 3、 歐洲央行Nowotny:歐洲央行不大可能繼續(xù)降息;負利率并非是從現(xiàn)實角度出發(fā);沒有工具可以用來應對強勢歐元;不歡迎歐元升值,但必須適應它;歐元區(qū)增長前景是平衡的,且正在得到改善,復蘇明顯已變得更加穩(wěn)固,可自我維持;當前的歐洲央行政策利率對所有國家而言都是可接受的;歐洲央行可能接受希臘債務減記。 4、 今日前瞻:16:55 德國10月季調后失業(yè)率預期上升6.9%,前值6.9%;18:00 歐元區(qū)10月經濟景氣指數(shù) ,預期97.3,前值96.9;20:15 美國10月ADP就業(yè)人數(shù),預期15萬,前值16.5萬;20:30 美國9月季調后CPI月率,預期上升0.2%,前值上升0.1%;21:00 德國10月CPI初值年率,預期上升1.4%,前值上升1.4%; 5、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4485元/千克(-00);COMEX白銀庫存 5213.38噸(+21.98),上期所白銀庫存 427.834噸(-4.064);SRPD黃金ETF持倉 872.020噸(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉 10502.23噸(+0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD多付空,交收量11756千克;白銀TD 多付空,交收量1200千克; 6、 美國10年tips 0.35%(+0.00%);CRB指數(shù) 280.64(-0.44%),標普五百1771.95(+0.56%);VIX13.41(+0.10); 7、 倫敦金銀比價59.69(-0.42),金鉑比價0.91(-0.00),金鈀比價1.80(+0.00),黃金/石油比價:13.859(-0.026); 8、 小結:短期問題:滾動的美國經濟數(shù)據(jù)和貨幣政策預期重回市場焦點,我們預期在復蘇動能并無進一步增強且財政不確定性持續(xù)存在的情形下,美聯(lián)儲開始縮減QE的時間節(jié)點將延后(基準預測是12月份FOMC會議,但是若明年第一季度仍面臨債務之爭的話,有可能進一步延后),在無數(shù)據(jù)表明美國經濟重新加速而導致美聯(lián)儲貨幣政策調整之前,這將支撐貴金屬表現(xiàn);從交易數(shù)據(jù)來看,美國10年期TIPS已經下降至今年6月19號以來的水平;黃金與CRB指數(shù)的比價、黃金與原油的比價都上升至今年6月份以來的高點;而黃金ETF持倉仍在持續(xù)下降,白銀ETF持倉較穩(wěn),短多風險猶存,且空間不宜看高。中期問題:全球經濟復蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒有改變,歐元區(qū)、日本、中國更為廣泛的復蘇對資產的影響如下:全球股指上升(利空貴金屬)、利率上升(謹慎利空)、削弱美元強勢局面(謹慎利多)、支撐整體周期性大宗商品需求(利多),中期而言我們認為這樣的經濟基本面和資產預判對貴金屬仍偏利空。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水2(昨貼9.5)美元/噸,庫存-1525噸,注銷倉單+32550噸,大倉單維持,LME銅庫存繼續(xù)下降,基差走強,注銷倉單增加明顯,截至10月1日COMEX基金持倉凈空頭轉至凈多頭附近。 2、滬銅庫存本周+37噸,現(xiàn)貨對主力合約升水150元/噸(昨升250),廢精銅價差3900(昨4050),國內顯性庫存已有所增加。 3、現(xiàn)貨比價7.18(前值7.22)[進口比價7.39],三月比價7.17(前值7.17)[進口比價7.38],國內進口到岸升水處于高位。 4、基本面:中國智利秘魯?shù)戎饕~生產國今年產量增幅明顯,國內需求也較去年同期增長顯著。四季度供應預期增幅達,而需求轉弱,供需矛盾較突出,但進口需求預計維持。當前比價高位回落,廢精銅價差有所回落。 鋁: 1、LME鋁C/3M貼水45.5(昨貼45.5)美元/噸,庫存-5925噸,注銷倉單-4875噸,庫存有所增加,注銷倉單回升明顯,基差持穩(wěn)。 2、滬鋁交易所庫存-4037噸,庫存下降,現(xiàn)貨對主力合約升水65元/噸(昨升85),滬鋁升水高位回落。 3、現(xiàn)貨比價7.83(前值7.87)[進口比價8.17],三月比價7.62(前值7.66)[進口比價8.14],{原鋁出口比價5.39,鋁材出口比價6.90}。 4、國外減產明顯,國內產量依舊維持,下游需求平穩(wěn),但國內鋁材產量增幅明顯,行業(yè)整體成本有所下移。近期庫存降幅趨弱,現(xiàn)貨升水回落下交易信號有所轉弱,成本支撐。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水35(昨貼35.5)美元/噸,庫存-2200噸,注銷倉單-15225噸,庫存降幅明顯,但注銷倉單回落,基差持穩(wěn)。 2、滬鋅庫存-7209噸,現(xiàn)貨對主力升水35元/噸(昨升95),現(xiàn)貨升水有所回落,庫存表現(xiàn)較好。 3、現(xiàn)貨比價7.81(前值7.87)[進口比價7.99],三月比價7.71(前值7.73)[進口比價7.97]。 4、精煉鋅產量增幅較慢,但礦供應較寬松。行業(yè)去庫存明顯,現(xiàn)貨升水情況下供應端沒有明顯利空,滬鋅逢低買入。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水19.75(昨貼19.5)美元/噸,庫存+0噸,注銷倉單-0噸,近期庫存維持高位,注銷倉單下降,基差走強。 2、滬鉛交易所庫存-155噸,去庫存較緩慢,現(xiàn)貨對主力貼水110元/噸(昨貼90)。 3、現(xiàn)貨比價6.46(前值6.49)[進口比價7.68],三月比價6.55(前值6.57)[進口比價7.74],{鉛出口比價5.55,鉛板出口比價6.09}。 4、倫鉛基本面較強,近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯,內外比價相對高位持穩(wěn),國內依舊偏弱。 鎳: 1、LME鎳C/3M貼水62.5(昨貼62.5)美元/噸,庫存-756噸,注銷倉單-930噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單上升,貼水小幅回落。鎳價上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。 2、現(xiàn)貨比價6.87(前值6.88)[進口比價7.24]。 3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐,加上鎳/不銹鋼比價低位,預計13000美元/噸一線支撐較強。關注印尼可能禁止鎳礦出口和減產。 綜合新聞: 1、江西銅業(yè)2014年精煉銅產量可能再次持平,因廢銅供應吃緊。2014年精煉銅產量料持平于120萬噸,與2013年和2012年相同。2014年中國可能出口50萬噸精煉銅,與今年水準相當。 2、研究機構安泰科稱,2014年中國精煉銅需求料加速增長,但不足大幅提升進口,因產出增速更快。預計2014年中國銅需求增長6.5%至870萬噸,因中國政府持續(xù)對電力行業(yè)進行投資。2014年需求增幅高于今年的增幅預估值6.4%,高于2012年實際增幅4.8%。供應面,2014年精煉銅產量增幅微降至7.4%左右,2014年中國生產680萬噸精煉銅。明年供應缺口在190萬噸,今年缺口在184萬噸。盡管廢銅供應短缺,中國今年的精煉銅產量有望增長12.7%至633萬噸,因更多煉廠轉而使用銅精礦。2013年的精煉銅產量中近70%來自銅精礦,高于2012年的66%,2011年65%。 3、智利9月銅產量489170噸,同比增加5.4%。1-9月智利銅產量增加6.3%至424萬噸左右。 4、10月29日LME評論:基金屬漲跌互現(xiàn),市場聚焦FOMC會議。 結論:銅價四季度預計轉弱,逢高空,近期外盤貼水縮減明顯,注銷倉單大幅增加,近期仍高位震蕩。滬鋁近期庫存降幅趨緩,交易信號轉弱。鋅市繼續(xù)去庫存,預計14500-15200元/噸一線震蕩,近期現(xiàn)貨升水回落,交易信號轉弱。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:國內鋼材市場穩(wěn)中趨強,個別地區(qū)小漲;鐵礦石價格穩(wěn)中趨弱,市場觀望氣氛濃厚,成交變化不大。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3400(-),二級螺紋3420(-),北京三級螺紋3380(+20),沈陽三級螺紋3280(-),上海6.5高線3310(-),5.5熱軋3420(-20),唐山鐵精粉1045(-),青島港報價折算干基報價1005(-),唐山二級冶金焦1400(-),唐山普碳鋼坯2970(-) 3、三級鋼過磅價成本3810,現(xiàn)貨邊際生產毛利-7.4%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-4%。 4、持倉:螺紋變化不大;鐵礦石中糧增持多單。 5、新加坡鐵礦石掉期5月118.08(+0.02),Q4價格129.14(-0.01)。 6、小結:螺紋鋼總體上仍是小庫存與低需求之間的矛盾,行情近期雖弱,但下方空間不大,主要是期貨近月受到倉單壓力以及北方較低的現(xiàn)貨價格壓力而向下回歸。鐵礦石基本面港口庫存增加明顯,后期供應壓力漸顯,上市初月間結構與新交所結構需趨于一致,套利資金對新交所利多,對國內期貨利空。 鋼鐵爐料: 1、國產礦市場維持穩(wěn)定,成交一般。進口礦市場弱勢盤整,市場活躍度不高。 2、 國內煉焦煤市場主流持穩(wěn),局部地區(qū)成交較弱,預計短期價格仍以穩(wěn)為主。進口煤炭市場維穩(wěn)運行,交投氣氛一般,成交尚可 3、 國內焦炭現(xiàn)貨市場盤整,受鋼材價格疲軟和焦炭庫存低的影響,價格未出現(xiàn)波動,市場成交尚可。 4、 環(huán)渤海四港煤炭庫存1412.4萬噸(-200),上周進口煉焦煤庫存742萬噸(-7),上周進口鐵礦石港口庫存8036萬噸(+299),粗鋼日均產量210.68(-2) 5、 天津港一級冶金焦平倉價1500(0),天津一級焦出廠價1500(0),天津鋼鐵一級焦采購價1390(0),唐山二級焦炭1400(+25),臨汾一級冶金焦1310(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6、 秦皇島5500大卡動力煤平倉價530-535(0),62%澳洲粉礦131.5(-0.5),唐山鋼坯2970(0)。 7、 柳林4號焦煤車板價1150(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0),日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價133美金(0);港口主流焦煤折算盤面價格1080(0)。 8、昨日現(xiàn)貨暫穩(wěn),期貨方面,焦煤焦炭盤中創(chuàng)出新低,尾盤價格回升。商品1401合約逐漸臨近,期貨價格總體呈回歸現(xiàn)貨的趨勢。目前升貼水看,爐料較為正常,建議多空觀望,積極逢低做反套頭寸。 橡膠: 1、華東國產全乳膠17200-18600,均價17900/噸(+0);倉單102810噸(+1590),上海(+640),海南(-0),云南(-50),山東(-0),天津(+1000)。 2、SICOM TSR20近月結算價229(0.7)折進口成本16610(63),進口盈利1290(-63);RSS3近月結算價251.5(2)折進口成本19717(157)。日膠主力261.2(3.7),折美金2678(40),折進口成本20876(297)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2540美元/噸(0),折人民幣19703(15);20號復合膠美金報價2385美元/噸(0),折人民幣17144(13);渤海電子盤20號膠17053元/噸(135)。 4、泰國生膠片73.31(0.47),折美金2363(17);膠團66.5(0.5),折美金2143(17);膠水71.5(-0.5),折美金2304(-15)。 5、丁苯華東報價13550(0),順丁華東報價13450元/噸(0)。 6、截至10月15日,青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約22.09萬噸,較半月前下降9100噸。 7、據(jù)金凱訊10月15日調研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.7至79.5;半鋼持穩(wěn)于82.5。 小結:消息稱國儲確定收儲煙片5.4萬噸,有關全乳的收儲暫無確定消息。1401較煙片進口成本低252元。保稅區(qū)庫存下降,山東輪胎廠開工下滑。滬膠價格季節(jié)性: 9、10月偏強,11月弱。 瀝青: 1、瀝青廠庫價格在4500-4740元,均較前一日持穩(wěn)。廠庫價格重心在4500-4630。實際成交低端價較4500低。 2、韓國瀝青華東到岸美金價587.5(+0),折進口成本4466元,折盤面4416元。 3、山東焦化料4980(+0),華南180燃料油4540(-0),Brent原油109.01(-0.6)。 4、截止10月23日一周,瀝青廠庫存36%(-2%);開工率67%(-2%) 5、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。 小結:瀝青現(xiàn)貨整體價格持穩(wěn),中海泰州瀝青價格小幅上調20。瀝青庫存下降,開工下降,11月終端需求轉弱;山東焦化料供應收緊導致價格上漲。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。 PTA: 1、原油WTI至98.20(-0.48);石腦油至926(+13),MX至1190(+3)。 2、亞洲PX至1424(-5)CFR,折合PTA成本7836元/噸。 3、現(xiàn)貨內盤PTA至7360(-0),外盤1000(-0),進口成本7643元/噸,內外價差-283。 4、江浙滌絲產銷尚可,平均110%。聚酯滌絲價格多數(shù)穩(wěn)定。 5、PTA裝置開工率81.8(-4.2)%,下游聚酯開工率76.3(-1)%,織造織機負荷72.7(-0)%。 6、中國輕紡城總成交量升至753(+12)萬米,其中化纖布613(+8)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠1-5天左右,聚酯工廠3-5天左右。 下游聚酯產銷略有好轉,但聚酯虧損負荷在繼續(xù)下滑,PTA需求萎縮。但考慮上游石化產品止跌回暖,PTA低位獲得支撐,但后市仍不可過于樂觀,中期弱勢難有實質性好轉,如遇反彈空頭可輕倉介入。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收高,交易商說,因低吸買盤,以及現(xiàn)貨市場走堅暗示近月11月合約在本周稍晚沒有交割。豆油是今日百分比漲幅最大的大豆產品市場,12月豆油合約結束六日連跌,因空頭回補和棕櫚油市場帶來的支撐。一農業(yè)氣象學家表示周三和周四美國中西部將普遍出現(xiàn)風暴天氣,應該令大豆和玉米收割暫停。12月豆粕合約收報每短噸410.8美元,日內下跌3.9美元。12月豆油合約升0.61美分,收報40.97美分。 2馬來西亞期市:棕櫚油觸及七個月來最高水準,因降雨預報引發(fā)供應擔憂,馬來西亞棕櫚油期貨周二跳升至七個月來最高水準,因市場擔心幾個種植區(qū)的暴雨天氣可能令棕櫚油供應中斷。馬來西亞氣象部門網(wǎng)站周二通知稱,未來一周暴風雨料將襲擊該國大部分地區(qū),包括Sabah、Johor和Pahang等主要棕櫚油產區(qū)。1月指標棕櫚油上漲1.4%。 3 ICE菜籽:周二,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲,主要原因是芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油市場飆升。截至收盤,11月合約上漲3.70加元,報收484.50加元/噸。 4按下午三點點對點算,1月盤面壓榨虧損1.9%,5月壓榨虧損1.2%,9月壓榨虧損1.3%;美豆11月船期基差103(0),南美豆3月船期25(0),南美9月船期13(0)。 5各地現(xiàn)貨價張家港43豆粕報價4260(-30);張家港四級豆油7100(0);廣州港24度棕油5720(+20);湖北菜油8650(-50),菜粕3250(0)。 6 國內棕油港口庫存88.2(-0.9)萬噸,豆油商業(yè)庫存103.5(-2.5)萬噸,本周(截止10月25日)開機率54.6%(+2.8%),進口豆庫存458萬噸(-30)。 7 美國農業(yè)部表示,截至周日,美國大豆收割率為77%,高于一周前的63%,且追平五年均值。 小結:美豆產量趨于確定,后期重點關注出口需求和國內壓榨情況;南美種植面積預期創(chuàng)紀錄,目前巴西天氣好轉,阿根廷天氣相對惡劣,但仍有時間去改善。國內進口豆到港在11月中下旬之后壓力最大,行情的關鍵在如何評判期貨貼水是否完全反應供應的逐步寬松;菜粕出了跟隨豆粕走勢之外,受季節(jié)性需求淡季以及供應增加的影響將弱于豆粕。植物油方面,對馬棕油的樂觀帶動了植物油的反彈,我們將關注這種樂觀是否能夠延續(xù)。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應充足。菜油有拋儲的傳聞。 白糖: 1:柳州中間商報價5600(+0)元/噸,南寧中間商報價5510(-50)元/噸;柳州電子盤13113收盤價5380(-9)元/噸,14013收盤價5154(-2)元/噸;昆明中間商報價5300(-40)元/噸,1401收盤價5045(-3)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水428(+1)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水128(-39)元/噸;柳州1月-鄭糖1月=-18(-1)元/噸,昆明1月-鄭糖1月=-127(-2)元/噸; 注冊倉單量559(+0),有效預報0(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存20300(-2700)。 2:(1)ICE原糖3月合約下跌2.43%%收于18.45美分/磅,近月升水0.15(-0.03)美分/磅;LIFFE近月升水-2.5(-0.6)美元/噸;盤面原白價差微幅縮小; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.6,完稅進口價4201(-91)元/噸,進口盈利1399(+91)元,巴西原糖完稅進口價4166(-91)噸,進口盈利1434(+91)元,升水-0.5。 3:(1)烏克蘭糖生產商協(xié)會Ukrtsukor稱,截至10月24日,烏克蘭國產甜菜糖產量為42.26萬噸,上年同期為93.82萬噸。 (2)敘利亞外貿總公司(GFTO)周一招標,尋求進口27.6萬噸白糖,招標截止日期為11月27日。 4: (1)10月26日,中糧集團北海華勁糖業(yè)有限公司正式開榨,成為2013/14榨季廣西第一家開榨的糖廠,從而正式拉開廣西2013/14榨季制糖期生產的序幕。 小結 A.外盤:“第二階梯”生產國的出口壓力、需求上的季節(jié)性淡季,目前看糖價向上動力不足,但是往下的空間也有限,畢竟巴西處于多事之秋;往后隨著圣誕節(jié)前采購旺季的到來,巴西榨季的結束,供給與需求共同作用或推動季節(jié)性的向上行情;從長期來講,外盤基本面在轉好,但沒看到供需結構上根本的調整,所以上行過程是曲折和迂回、底部不斷抬升的;關注主產國新榨季產量和進出口情況; B.內盤:廣西開榨拉開序幕,給鄭糖帶來壓力;目前1月面臨工業(yè)庫存可能偏緊的提振,另一方面又面臨大批進口糖到港的壓力,可能短期之內鄭糖在目前價位維持震蕩;但隨著新糖大量上市的臨近,在進口糖和新糖共同的供給作用下,1月合約的壓力凸顯;目前盤面間的配額外進口窗口關閉。 棉花: 一、價格與價差 1、主產區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫19624(+2),東南沿海19520(+3),長江中下游19530(-5),西北內陸19556(+0);2129B級新疆20766(+0)。 2、撮合1月合約收盤價19570(+120);鄭棉1401合約收盤價19770(+0);CC Index 3128B 為19662(-9);CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=-108(-9);鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=200(-120)。 3、美期棉ICE1312合約收盤價78.32(-0.33),美棉現(xiàn)貨均價75.71(-0.29),基差-2.61(+0.04)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=4253(-9),鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=5830(+22)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單20(+0),有效預報168(+23),合計188(+23)。 2、ICE倉單134991(+20222)。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25840(+0),30650(+0),20910(-5)。 2、中國輕紡城面料市場總成交753(+12)萬米,其中棉布為140(+4)萬米。 四、新聞摘要 1、10月29日,計劃收儲10.03萬噸,實際成交7.606萬噸(新疆5.464噸,內地2.142萬噸)。截至29日,2013年度棉花臨時收儲累計成交9.0323萬噸,新疆累計成交66.812萬噸,內地累計成交23.511萬噸。 2、據(jù)USDA統(tǒng)計,至10月27日美棉新花吐絮率為92%,較前周增11%;去年同期為96%;近五年平均值為94%。至10月27日,新花采摘率為34%,較前周增13個百分點;去年同期為47%,五年均值44%。根據(jù)苗情報告,有76%的新花生長狀況正常(優(yōu)秀10%,良好34%,一般32%),較前一周減2個百分點;不正常比例為24%(差14%,非常差10%)。 責任編輯:費思妲 |
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