1、美國：

（1）美聯(lián)儲10月會議維持貨幣政策不變，保持850億美元/月的購債速度。會后聲明暗示美聯(lián)儲在12月或1月仍有可能放緩QE，暗示美聯(lián)儲不認為政府關閉三周對經(jīng)濟造成了很大傷害。聲明公布后美股、黃金下挫，美元、美債走高。

（2）美國9月CPI年率從+1.5%下降至1.2%，符合預期，為美聯(lián)儲維持QE不變提供了額外的條件。其中，美國9月核心CPI年率實際值和預期值之差刷新14個月來最高水平，也是兩年半來第二大差值。

（3）美國10月ADP就業(yè)增長13萬人，這是今年4月以來最低增長，遠低于過去12個月的平均水平。此前市場預期15萬人，9月數(shù)據(jù)由16.6萬人下修為14.5萬人。10月美國小企業(yè)增長低于9月，但大企業(yè)用工人數(shù)高于9月。數(shù)據(jù)公布后黃金直線上漲。

2、歐洲：周三，西班牙統(tǒng)計部門公布的GDP數(shù)據(jù)顯示，西班牙第三季度GDP初始數(shù)據(jù)重回正增長，增速達到0.1%，西班牙經(jīng)濟終于在第三季度走出了2年的衰退期。

3、中國：

（1）習近平表示，要加快推進住房保障和供應體系建設，要千方百計增加住房供應，倡導符合國情的住房消費模式。他并稱，要增加住房用地供應總量，優(yōu)先安排保障性住房用地。

（2）周三中國的利率掉期和基準貨幣市場利率飆升至4個月新高，早間質(zhì)押式隔夜回購利率開盤即站上5%關口，隔夜回購加權(quán)平均利率觸及5.28%，中國財政部早間完成招標的1年期固息國債中標利率4.01%，再度刷新年內(nèi)1年期國債中標利率最高紀錄，亦明顯高于3.8%的市場利率，超額認購倍數(shù)僅為1.22倍，主要由于流動性緊張，需求疲弱，10月底企業(yè)集中稅收清繳是短期流動性緊張的主要原因，但是市場對于央行貨幣政策態(tài)度收緊（雖小量逆回購，但利率上調(diào)）的預期也持續(xù)打擊市場情緒，但利率不會持續(xù)走高，預計10月過后將小幅走低。

4、今日重點關注前瞻：

周四（10月31日）：

7:13，日本10月制造業(yè)PMI，上月52.5；

11:30，日本央行公布利率決定；

14:00，日本央行月度報告；

18:00，歐元區(qū)9月CPI失業(yè)率，上月12%，預期12%；

18:00，歐元區(qū)10月CPI初值同比，上月1.1%；

20:30，加拿大8月GDP環(huán)比，上月0.6%；

20:30，美國9月核心PCE物價指數(shù)同比，上月1.2%；

20:30，美國10月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)，上周35萬人；

21:45，美國10月芝加哥PMI，上月55.7，預期55；

1、昨日1年國債招標。中標利率遠高于預期。短端國債出現(xiàn)恐慌。但中長端穩(wěn)定，近期恐慌性因素大于基本面因素，債市波動。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.15%（-1BP），凈價 99.5201（+0.06）。以4%-5%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論 價范圍為TF1312(93.424- 93.537)，TF1403(93.598-93.945)，TF1406(93.763- 94.345)。期貨價格反映的資金成本約為5.04%，期貨價格合理。

2、國債短端收招影響，收益率大幅上行，曲線極度平坦化，金融債短端下行，行情出現(xiàn)分化。國債1Y 4.05%（+20BP）、3Y 4.09%（+2BP)、5Y 4.10%(+3BP)、7Y 4.15(-1BP)、10Y 4.21%（+0BP）。國開債1Y 4.97%（+4BP）、3Y 5.13%（-2BP)、5Y 5.26%(+3BP)、 7Y 5.27(-1BP)、10Y 5.29%（+0BP）。

3、利率互換市場，保持空頭氛圍，短端上5-11個BP，中長端上4個BP。

4、資金方面，市場短期資金面較為緊張，中長端資金回落，資金市場恐慌性情緒減緩。隔夜資金5.2966%（+72.5BP），7天回購5.69%（+65.4BP）、14天回購6.3457%（-7.7BP），21天回購。6.1434%（-45.7BP）

5、央行重啟逆回購，但利率上調(diào)，顯示央行貨幣政策延續(xù)6月份以來的偏謹慎的態(tài)度。但不意味著貨幣政策加碼收緊。關注今日公開市場操作的量價。

6、央行29日發(fā)布,　9月份中國央行新增外匯占款2682.04億元，環(huán)比增加1703.32億元,環(huán)比大漲174%,觸及5個月新高.

7、小結(jié)：一、央行重啟逆回購，以緩和貨幣市場緊張情緒，穩(wěn)定機構(gòu)預期。逆回購利率上調(diào)，顯示央行貨幣政策延續(xù)6月份以來的偏謹慎的態(tài)度。而近期央行緊平衡操作與其對外匯占款預判有關，并不意味著貨幣政策加碼收緊。 二、目前利率震蕩至高位，反映較強悲觀預期。本周波動劇烈的市場中，中長端國債企穩(wěn)。債市偏弱但不建議繼續(xù)追空。

1、 較昨日15:00 PM，倫敦金-0.6%，倫敦銀-0.6%

2、 美聯(lián)儲10月會議維持貨幣政策不變，保持850億美元/月的購債速度；美聯(lián)儲刪掉了9月聲明中對于更收緊的金融環(huán)境（這在美聯(lián)儲語言體系里意味著市場利率走高）可能導致經(jīng)濟改善放緩的描述；聲明還保留了9月聲明中對于經(jīng)濟“溫和（moderate）”擴張的描述，而非將其下調(diào)為“緩慢（modest）”增長，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟比較樂觀；美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟和貨幣政策仍是觀望態(tài)度，縮減QE仍取決于美國經(jīng)濟是否符合預期。

3、 德國10月季調(diào)后失業(yè)率6.9%，與預期持平；歐元區(qū)10月經(jīng)濟景氣指數(shù)97.8，前值97.3，預期96.9；德國10月CPI初值年率1.2%，預期1.4%，前值1.4%。

4、 美國10月ADP新增就業(yè)人數(shù)13萬人，預期15萬，前值14.5萬；20:30 美國9月季調(diào)后CPI月率0.2%，與預期持平，前值增長0.1%；9月未季調(diào)核心CPI年率增長1.7%，預期增長1.8%，前值增長1.8%；

5、 今日前瞻：11;30 日本央行公布利率決定，前值0-0.1%，及日本央行月度報告；15：00 德國9月實際零售銷售月率，預期增長0.4%，前值增長0.5%；17:00 意大利、歐元區(qū)9月失業(yè)率；20:30 美國9月核心PCE物價指數(shù)年率，前值1.2%；20:30 10月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)，前值35萬；21:45 美國10月芝加哥PMI ，預期55，前值55.7；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4495元/千克（+10）；COMEX白銀庫存 5241.40噸（+28.01），上期所白銀庫存 424.703噸（-3.131）；SRPD黃金ETF持倉 872.020噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10502.23噸（+0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量9662千克；白銀TD 多付空，交收量5100千克；

7、 美國10年tips 0.37%（+0.02%）；CRB指數(shù) 280.02（-0.22%），標普五百1763.31（-0.49%）；VIX13.65（+0.24）；

8、 倫敦金銀比價59.12(-0.57），金鉑比價0.91（-0.00），金鈀比價1.80（+0.00），黃金/石油比價：13.991（+0.133）；

9、 小結(jié)：短期問題：美聯(lián)儲10月利率決議延續(xù)債務上限爭論之前的態(tài)度：一切取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)；打破了市場認為債務上限之爭后美聯(lián)儲貨幣政策立場將更寬松的預期，致使各類資產(chǎn)全面回調(diào)；在12月利率決議之前的政策真空期，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)是交易主題；由于我們認為美國經(jīng)濟復蘇動能并無實質(zhì)走弱（盡管也缺乏進一步走強的跡象），且從季節(jié)性來看第四季度往往好于第三季度表現(xiàn)，所以我們認為短期內(nèi)支撐貴金屬表現(xiàn)的貨幣政策預期在消失，而滾動的經(jīng)濟數(shù)據(jù)重新可能壓制貴金屬表現(xiàn)；密切關注美國10年期TIPS與10年期國債、美股等資產(chǎn)的表現(xiàn)。中期問題：全球經(jīng)濟復蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒有改變，歐元區(qū)、日本、中國更為廣泛的復蘇對資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹慎利空）、削弱美元強勢局面（謹慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認為這樣的經(jīng)濟基本面和資產(chǎn)預判對貴金屬仍偏利空。

銅：

1、LME銅C/3M升水0（昨升2）美元/噸，庫存-650噸，注銷倉單-1275噸，LME銅庫存繼續(xù)下降，基差走強，注銷倉單增加明顯，截至10月1日COMEX基金持倉凈空頭轉(zhuǎn)至凈多頭附近。

2、滬銅庫存本周+37噸，現(xiàn)貨對主力合約平水（昨升150），廢精銅價差4000（昨3900），國內(nèi)顯性庫存已有所增加。

3、現(xiàn)貨比價7.14（前值7.18）[進口比價7.39]，三月比價7.17（前值7.17）[進口比價7.38]，國內(nèi)進口到岸升水處于高位。

4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應預期增幅達，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，但進口需求預計維持。當前比價高位回落，廢精銅價差有所回落。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45.5（昨貼45.5)美元/噸，庫存-6350噸，注銷倉單-7200噸，庫存小幅下降，注銷倉單回升明顯，基差持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫存-4037噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水45元/噸（昨升60），滬鋁升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價7.84（前值7.83）[進口比價8.17]，三月比價7.65（前值7.62）[進口比價8.14]，{原鋁出口比價5.39，鋁材出口比價6.91}。

4、國外減產(chǎn)明顯，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫存降幅趨弱，成本支撐。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水34.5（昨貼35）美元/噸，庫存+75噸，注銷倉單-2425噸，庫存降幅明顯，但注銷倉單回落，基差持穩(wěn)。

2、滬鋅庫存-7209噸，現(xiàn)貨對主力升水10元/噸（昨升35），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價7.83（前值7.81）[進口比價8.00]，三月比價7.72（前值7.71）[進口比價7.98]。

4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應較寬松。行業(yè)去庫存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應端沒有明顯利空，滬鋅逢低買入。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水22.5（昨貼19.75）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+75噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差走強。

2、滬鉛交易所庫存-155噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水125元/噸（昨貼110）。

3、現(xiàn)貨比價6.49（前值6.46）[進口比價7.68]，三月比價6.58（前值6.55）[進口比價7.74]，{鉛出口比價5.56，鉛板出口比價6.10}。

4、倫鉛基本面較強，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水62.5（昨貼62.5）美元/噸，庫存+2730噸，注銷倉單+2826噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水小幅回落。鎳價上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。

2、現(xiàn)貨比價6.86（前值6.87）[進口比價7.25]。

3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。關注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。

綜合新聞：

1、ICSG稱2016年銅礦產(chǎn)能較2012年提升36%至2770萬噸，2016年冶煉產(chǎn)能較2012年增長20%至2290萬噸，加工產(chǎn)能較去年增長18%至3010萬噸。

2、中國鋁業(yè)預計幾年國內(nèi)鋁產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的2400萬噸，接近年底，產(chǎn)出步伐料加速。中國鋁產(chǎn)量仍未達到今年的3200萬噸總產(chǎn)能預期，今年新增產(chǎn)能中有84%將在西部省份。今年氧化鋁產(chǎn)量約為4350萬噸，而全年產(chǎn)能估計超過6000萬噸。

3、10月30日LME評論：基本金屬大多收高，F(xiàn)ED如預期維持購債計劃。

結(jié)論：銅價四季度預計轉(zhuǎn)弱，逢高空，近期外盤貼水縮減明顯，注銷倉單大幅增加，近期仍高位震蕩。滬鋁近期庫存降幅趨緩，預計跌幅有限。鋅市繼續(xù)去庫存，預計14500-15200元/噸一線震蕩，近期現(xiàn)貨升水回落。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場穩(wěn)中趨強，個別地區(qū)小漲；鐵礦石價格穩(wěn)中趨弱，市場觀望氣氛濃厚，成交變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3420（+20），二級螺紋3440（+20），北京三級螺紋3390（+10），沈陽三級螺紋3280（-），上海6.5高線3320（+10），5.5熱軋3420（+10），唐山鐵精粉1045（-），青島港報價折算干基報價1005（-），唐山二級冶金焦1400（-），唐山普碳鋼坯2990（+20）

3、三級鋼過磅價成本3810，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.4%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-3.4%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月118.92（+0.84），Q4價格129.97（+0.83）。

5、小結(jié)：螺紋鋼總體上仍是小庫存與低需求之間的矛盾，近期現(xiàn)貨小漲也確實因為行業(yè)下方風險不大，主要機會還是在于月間反套。鐵礦石基本面港口庫存增加明顯，后期供應壓力漸顯，上市初月間結(jié)構(gòu)與新交所結(jié)構(gòu)需趨于一致，套利資金對新交所利多，對國內(nèi)期貨利空。

1、 國產(chǎn)礦市場整體持穩(wěn)，成交一般。進口礦市場午后回暖，成交放量。

2、 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行，主流地區(qū)精煤價格無較大波動，成交情況一般。

進口煤炭市場維穩(wěn)運行，詢報盤情況一般，觀望氣氛濃

3、 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，市場成交尚可。

4、 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1412.4 萬噸（-200），上周進口煉焦煤庫存 742 萬噸（-7），

上周進口鐵礦石港口庫存 8036 萬噸（+299），粗鋼日均產(chǎn)量 210.68（-2）

5、 天津港一級冶金焦平倉價 1500（0），天津一級焦出廠價 1500（0），天津鋼鐵

一級焦采購價 1390（0），唐山二級焦炭 1400（+25），臨汾一級冶金焦 1310

（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6、 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 530-535（0），62%澳洲粉礦 131.75（+0.25），

唐山鋼坯 2990（+20）。

7、 柳林 4 號焦煤車板價 1150（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1075（0），日照港

A8.5S0.43 美國焦煤 163 美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 離岸價 133 美

金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格 1080（0）。

8、 昨日現(xiàn)貨暫穩(wěn)，鋼坯價格上漲 20 元，螺紋 1-5 價差拉大。焦煤焦炭總體沒有

行情，建議多空觀望。

1、國內(nèi)動力煤市場整體平穩(wěn)運行，北方港口價格維持漲勢。煤礦方面，開工率穩(wěn)定，成交良好；港口方面，庫存降低，成交良好。

2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價535-545（+10），5000大卡475-485（+10）；天津港5500大卡動力煤平倉價540（+10）；廣州港5500大卡動力煤650（0），山西大混5000大卡報560元/噸

3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1412.4萬噸（-200），秦皇島煤炭庫存554.5萬噸（-37），曹妃甸煤炭庫存368萬噸（-31），紐克斯爾港煤炭庫存118.2（-18）

4、大同5500大卡動力煤坑口價380（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格450（0）

5、澳洲5500大卡進口煤CIF報價78.5美金（0），印尼5300大卡動力煤CFR報價74美金（0）

6、9月全社會用電量4448億千瓦時，同比增長10.4%；工業(yè)用電3003億千瓦時，增長8.1；火電發(fā)電量3323.89（-627）億千瓦時

7、 昨日動力煤現(xiàn)貨上漲10元/噸，目前秦皇島價格在535-545之間，折算盤面540元。短期動力煤依然看漲，建議多頭及反套配置。

1、華東國產(chǎn)全乳膠17200-18600，均價17900/噸（+0）；倉單102620噸（-190），上海（-40），海南（-220），云南（-30），山東（+100），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價228.2（-0.8）折進口成本16564（-46），進口盈利1336（46）；RSS3近月結(jié)算價254.5（3）折進口成本19944（227）。日膠主力264.5（3.3），折美金2693（15），折進口成本20996（120）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2555美元/噸（15），折人民幣19822（119）；20號復合膠美金報價2405美元/噸（20），折人民幣17299（155）；渤海電子盤20號膠17181元/噸（128）。

4、泰國生膠片73.82（0.51），折美金2378（15）；膠團67（0.5），折美金2159（16）；膠水72(0.5),折美金2320(16)。

5、丁苯華東報價13600（50），順丁華東報價13550元/噸（100）。

6、截至10月30日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約21.68萬噸，較半月前下降4100噸。

7、據(jù)金凱訊10月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.7至79.5；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：最近半月保稅區(qū)庫存下降4100噸。1401較煙片進口成本低359元。上周五國儲確定收儲煙片5.4萬噸，有關全乳的收儲暫無確定消息。滬膠價格季節(jié)性： 9、10月偏強，11月弱。

1、瀝青廠庫價格在4500-4740元，均較前一日持穩(wěn)。廠庫價格重心在4500-4630。實際成交低端價較4500低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價587.5（+0），折進口成本4466元，折盤面4416元。

3、山東焦化料4980（+0），華南180燃料油4540（-0），Brent原油109.86（+0.85）。

4、截止10月23日一周，瀝青廠庫存36%（-2%）；開工率67%（-2%）

5、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。

小結(jié)：瀝青現(xiàn)貨整體價格持穩(wěn)，近期中海泰州瀝青價格小幅上調(diào)20。瀝青庫存下降，開工下降，11月終端需求轉(zhuǎn)弱；山東焦化料價格較強。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。

1、原油WTI至96.77（-1.43）；石腦油至926（+1），MX至1192（+2）。

2、亞洲PX至1416（-8）CFR，折合PTA成本7802元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7330（-30），外盤1000（-0），進口成本7652元/噸，內(nèi)外價差-322。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可，平均做平或略超。聚酯滌絲價格多數(shù)穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率81.8（-0）%，下游聚酯開工率76.3（-1）%，織造織機負荷72.7（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至776（+23）萬米，其中化纖布626（+13）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠1-5天左右，聚酯工廠3-5天左右。

下游聚酯產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，但聚酯虧損負荷繼續(xù)下滑，PTA需求萎縮。PTA低位成本略有支撐，但后市仍不可過于樂觀，中期弱勢難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，如遇反彈空頭可輕倉介入。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三連續(xù)第二日上漲，交易商說，因現(xiàn)貨大豆價格上漲及預期11月合約首個交割通知日沒有大豆合約交割。美國中西部內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨大豆基差多數(shù)持穩(wěn)至走強，因農(nóng)戶銷售緩慢。一農(nóng)業(yè)氣象學家表示，降水將持續(xù)至本周四，預期將會拖慢美國玉米和大豆收割，但周五天氣轉(zhuǎn)干使農(nóng)戶可迅速恢復田間作業(yè)。交易商預期，美國農(nóng)業(yè)部周四將公布，截止10月24日的三周期間，出口銷售美國大豆240-300萬噸。11月大豆合約 收漲8-1/2美分，報12.87-1/2美元。12月豆粕合約 收報每短噸411.8美元，上升1美元。12月豆油合約 升0.65美分，收報41.62美分。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周三升至八個月最高水準，受技術型交易和降雨天氣恐損及棕櫚油產(chǎn)量的預期支撐。1月指標棕櫚油期約 收高1.8%，至2,543馬幣(林吉特)。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤小幅上漲，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油飆升。截至收盤，11月合約上漲0.50加元，報收485加元/噸。

4按下午三點點對點算，1月盤面壓榨虧損2.2%，5月壓榨虧損1.5%，9月壓榨虧損1.5%；美豆11月船期基差103（0），南美豆3月船期30（+5），南美9月船期13（0）。

5各地現(xiàn)貨價張家港43豆粕報價4290（+30）；張家港四級豆油7160(+60)；廣州港24度棕油5870(+150)；湖北菜油8650（0），菜粕3250（0）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存88（-0.2）萬噸，豆油商業(yè)庫存103.5（0）萬噸，本周（截止10月25日）開機率54.6%（+2.8%），進口豆庫存458萬噸（-30）。

小結(jié)：美豆產(chǎn)量趨于確定，后期重點關注出口需求和國內(nèi)壓榨情況；南美種植面積預期創(chuàng)紀錄，目前巴西天氣好轉(zhuǎn)，阿根廷天氣相對惡劣，但仍有時間去改善。國內(nèi)進口豆到港在11月中下旬之后壓力最大，行情的關鍵在如何評判期貨貼水是否完全反應供應的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，對馬棕油的樂觀帶動了植物油的反彈，我們將關注這種樂觀是否能夠延續(xù)。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應充足。菜油有拋儲的傳聞。

1：柳州中間商報價5600（+0）元/噸，南寧中間商報價5510（+0）元/噸；柳州電子盤13113收盤價5370（-10）元/噸，14013收盤價5163（+9）元/噸；昆明中間商報價5300（+0）元/噸，1401收盤價5054（+9）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水422（-6）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水122（-6）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-15（+3）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-124（+3）元/噸； 注冊倉單量559（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存23000（+2700）。

2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.70%收于18.32美分/磅，近月升水0.13（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-3.9（-1.4）美元/噸；盤面原白價差微幅縮?。?/div>