1、中國宏觀經(jīng)濟運行：長周期地，市場普遍認為中國潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國經(jīng)濟政策空間。短周期來看，中國經(jīng)濟增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有所企穩(wěn)。出口累計同比增速還在回落中，消費比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國經(jīng)濟短期表現(xiàn)。

2、中國宏觀經(jīng)濟政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹回升后，貨幣政策略微偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟穩(wěn)定在合理運行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購限貸政策并未整體上放松，房價回落較快的個別城市的調(diào)控政策略有放松。未來政策取向不會再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價格運行的邏輯：近期煤焦鋼價格主要回落主要是市場對政府的淘汰產(chǎn)能政策并不認可，房地產(chǎn)市場預期回落和基礎設施投資力度并未顯著增強，使得煤焦鋼需求疲弱，但是政策托底的預期還將對價格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動的情緒影響煤焦鋼短期波動。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價格3430-3460元/噸，同品規(guī)國標資源主流價格在3230-3290元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價格在3450-3480元/噸；高線主流報價一般在3320-3340元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報價一般在3510-3590元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：天津港澳洲一線主焦煤庫提價報1160元/噸，二線主焦1070‐1100 元/噸。澳洲3/1焦煤G85庫提價為900元/噸，俄羅斯氣煤G85庫提價為900元/噸，G75庫提價報800元/噸。俄羅斯焦煤（K10）庫提價為1100元/噸。

6、相關(guān)指標：中國股市大幅回落后整理。有色金屬價格繼續(xù)整理，橡膠大幅下挫后整理。三中全會會議確定在11月9日至12日召開，說明大局已定，基本的改革方案已經(jīng)清晰。

現(xiàn)貨方面，上周五上海建材價格部分繼續(xù)拉漲。本地主導鋼廠申特、西城報價繼續(xù)上調(diào)10元/噸，市場經(jīng)銷商報價較為謹慎，多數(shù)平穩(wěn)觀望?，F(xiàn)三類品牌三級螺紋多成交在3240-3250元/噸，商家同時反饋需求較前期明顯好轉(zhuǎn)。唐山鋼坯穩(wěn)，昌黎安豐含稅出廠價2990元/噸。煤焦鋼近月合約價格已經(jīng)跌至前期低點附近，在政策托底的預期支撐下，下行空間非常有限，上周五的反彈有可能延續(xù)。最近的全球制造業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，顯示經(jīng)濟失速的風險下降，中央高層加大投資力度的動力已經(jīng)減弱。煤焦鋼后期的需求也不會大幅好轉(zhuǎn)，但是悲觀預期導致的下跌需要修正。策略上，我們已于上周建議空單止盈離場，目前保持觀望或日內(nèi)短線交易，等待反彈乏力后的操作機會。