要點(diǎn)
        1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口累計(jì)同比增速還在回落中，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹回升后，貨幣政策略微偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來(lái)政策取向不會(huì)再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：近期煤焦鋼價(jià)格主要回落主要是市場(chǎng)對(duì)政府的淘汰產(chǎn)能政策并不認(rèn)可，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期回落和基礎(chǔ)設(shè)施投資力度并未顯著增強(qiáng)，使得煤焦鋼需求疲弱，但是政策托底的預(yù)期還將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3470-3500元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3270-3330元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3490-3520元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3370-3390元/噸；8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3540-3620元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格：Q4500大卡平倉(cāng)價(jià)上調(diào)5元為420-430元/噸；Q5000大卡平倉(cāng)價(jià)上調(diào)5元為490-500元/噸；Q5500大卡平倉(cāng)價(jià)為545-555元/噸；Q5800大卡平倉(cāng)價(jià)為590-600元/噸。截止11月03日，秦皇島煤炭庫(kù)存量為562.64萬(wàn)噸，較上周（550.81萬(wàn)噸）增加了11.83萬(wàn)噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市大幅回落后整理。有色金屬價(jià)格繼續(xù)整理，橡膠大幅下挫后整理。三中全會(huì)會(huì)議確定在11月9日至12日召開(kāi)，說(shuō)明大局已定，基本的改革方案已經(jīng)清晰。

小結(jié)：
        現(xiàn)貨方面，上海主導(dǎo)鋼廠申特、西城報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)30元/噸，市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)亦多數(shù)跟漲，幅度在10-20元/噸不等。由于市場(chǎng)資源偏緊，多數(shù)商家缺貨惜售，尤其是線材和三類(lèi)品牌三級(jí)螺紋鋼上漲幅度較大。唐山鋼坯漲10，昌黎安豐含稅出廠價(jià)3030元/噸。李克強(qiáng)總理表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速要維持在7.2%之上，并且統(tǒng)計(jì)局官員最近表示投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)越來(lái)越高。這樣的話，煤焦鋼的需求不可能持續(xù)回落。焦煤和焦炭的下行空間已經(jīng)很有限，螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始反彈。策略上，日內(nèi)交易為主，或者等待這波反彈后的放空機(jī)會(huì)。