1、美國(guó)：

（1）美國(guó)三季度GDP初值年化季率增長(zhǎng)2.8%，錄得2012年三季度以來(lái)最快增速，遠(yuǎn)好于2.0%的預(yù)估。數(shù)據(jù)公布后歐元延續(xù)跌勢(shì)，黃金一度跌破千三，美指延續(xù)升勢(shì)。

（2）11月2日當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比減少9000人，至33.6萬(wàn)人，預(yù)期33.5萬(wàn)人。

2、歐洲：

（1）歐洲央行意外下調(diào)再融資利率25個(gè)基點(diǎn)至0.25%，預(yù)期0.50%；意外下調(diào)隔夜貸款利率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，預(yù)期1.00%；并維持隔夜存款利率在0.0%不變。此前彭博調(diào)研中，70名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中只有3人預(yù)期歐洲央行會(huì)在今天宣布降息。歐銀意外降息引發(fā)市場(chǎng)激烈反應(yīng)，歐元跳水，美指及黃金大漲。德拉吉警告稱(chēng)，歐元區(qū)面臨“長(zhǎng)時(shí)間的”低通脹風(fēng)險(xiǎn)，“只要有必要，我們的貨幣政策立場(chǎng)就仍將保持寬松”。

（2）英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)投票表決，維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變，以及維持3750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃不變?？嵩硎?，在目前7.7%的失業(yè)率下降至7%之前，英國(guó)央行不會(huì)調(diào)整利率。肌機(jī)構(gòu)稱(chēng)，英國(guó)央行長(zhǎng)期內(nèi)將繼續(xù)維持貨幣政策不變。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周五（11月8日）：

21:30，美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，上月14.8萬(wàn)人，預(yù)期13萬(wàn)人；

21:30，美國(guó)10月失業(yè)率，上月7.2%，預(yù)期7.3%；

21:30，美國(guó)9月個(gè)人收入環(huán)比，上月0.4%，預(yù)期0.3%；

21:30，美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比，上月1.2%；

22:55，美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，上月73.2；

中國(guó)10月進(jìn)出口；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：10月份中采PMI為51.4%，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。生產(chǎn)指數(shù)回升帶動(dòng)PMI回升，原材料庫(kù)存小幅回升，新訂單、新出口訂單和進(jìn)口分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)回落，顯示短期生產(chǎn)尚可，但需求動(dòng)力不足。

2、政策面：三中全會(huì)將于11月9日至12日召開(kāi)，政策面關(guān)注改革預(yù)期的兌現(xiàn)程度；李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期；隨著經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”重要性可能會(huì)有弱化；證監(jiān)會(huì)表示新股發(fā)行要在改革意見(jiàn)正式發(fā)布實(shí)施后才能啟動(dòng)，有利于緩解IPO重啟憂(yōu)慮；央行延續(xù)央票到期續(xù)做和逆回購(gòu)中標(biāo)利率上調(diào)，顯示貨幣政策中性偏緊立場(chǎng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。

4、流動(dòng)性：

A、央行本周四再次暫停逆回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠資金50億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)3.90%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.74%，資金利率月初回落，總體緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；11月份全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回落，限售股解禁壓力有限，本周限售股解禁壓力有限；本周全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊產(chǎn)業(yè)資本減持力度明顯回落；11月1日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)和新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)回落，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為小幅凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

李克強(qiáng)：繼續(xù)把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間

股指期權(quán)仿真交易今日啟動(dòng)

歐央行下調(diào)基準(zhǔn)利率25基點(diǎn)至0.25%

小結(jié)：10月份中采PMI連續(xù)4個(gè)月回升，表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，但分項(xiàng)指數(shù)顯示需求動(dòng)力不足，宏觀面中性偏多；三中全會(huì)本周末召開(kāi)，政策面關(guān)注改革預(yù)期的兌現(xiàn)程度，股指維持震蕩行情，會(huì)后可能面臨回調(diào)壓力。

1、昨日市場(chǎng)情緒較恐慌，拋盤(pán)較重，各期限品種收益率上行明顯。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.28%（+10BP），凈價(jià) 98.6535（-0.60）。以4%-5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論 價(jià)范圍為T(mén)F1312(92.704- 92.796)， TF1403(92.87-93.194)，TF1406(92.028- 94.586)。期貨價(jià)格反映的資金成本約為5.34%，期貨價(jià)格合理。

2、中長(zhǎng)端現(xiàn)券低迷，國(guó)債曲線陡峭化上移。國(guó)債1Y4.02%（+4BP）、3Y 4.17%（+12BP)、5Y 4.22%(+5BP)、7Y 4.28(+8BP)、10Y 4.30%（+6BP）。國(guó)開(kāi)債1Y 4.93%（+3BP）、3Y 5.20%（+7BP)、5Y  5.35%(+9BP)、 7Y 5.40(+8BP)、10Y 5.45%（+9BP）。

3、利率互換市場(chǎng)，保持空頭氛圍，短端持平，中長(zhǎng)端上5個(gè)BP。

4、資金方面，市場(chǎng)表現(xiàn)依然為整體寬松。隔夜資金3.7356%（+6BP），7天回購(gòu)3.90%（+2.57BP）、14天回購(gòu)4.56%（+1BP），21天回購(gòu)。5.56%（-1BP）

5、周四無(wú)公開(kāi)市場(chǎng)操作。本周逆回購(gòu)到期130億元，周二公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)80億元，本周實(shí)現(xiàn)凈回籠50億元。

6、央行發(fā)布的2013年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根，著力增強(qiáng)政策的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào) 。預(yù)計(jì)貨幣政策年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大變化。

7、小結(jié)：小結(jié)：一、央行繼續(xù)實(shí)施“不放松也不收緊銀根”穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根。預(yù)計(jì)貨幣政策年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大變化。 二、目前利率震蕩至高位，反映較強(qiáng)悲觀預(yù)期。當(dāng)前現(xiàn)券市場(chǎng)偏弱，但11月利率債供應(yīng)相對(duì)減少，資金保持均衡狀態(tài)，不建議追空。

1、 較昨日15:00 PM，倫敦金-0.9%，倫敦銀-0.%

2、 美國(guó)第三季度實(shí)際GDP初值年化季率增長(zhǎng)2.8%，預(yù)期增長(zhǎng)2.0%。前值增長(zhǎng)2.5%；最終銷(xiāo)售初值年化季率2.0%，預(yù)期增長(zhǎng)1.8%，前值2.1%；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)33.6萬(wàn)，預(yù)期33.5萬(wàn)，前值34.5萬(wàn)；

3、 歐洲央行下調(diào)主要再融資利率25個(gè)基點(diǎn)至0.25%，預(yù)期0.50%；下調(diào)隔夜貸款利率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，預(yù)期1.00%；維持隔夜存款利率在0.0%不變，符合預(yù)期。在隨后的新聞發(fā)布會(huì)，歐央行德拉吉表示此次降息是針對(duì)流動(dòng)性和前瞻性做出的決定，10月份通脹率下滑速度超預(yù)期是降息原因之一；至少會(huì)在2015年7月份之前繼續(xù)實(shí)施主要再融資操作程序，但此次會(huì)議并未討論新一輪的LTRO；通脹壓力進(jìn)一步消退；歐元區(qū)基礎(chǔ)物價(jià)壓力料將在中期內(nèi)維持在溫和水平；預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)在2013年下半年溫和增長(zhǎng)；

4、 今日前瞻：08;30 澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)政策聲明；15:00 德國(guó)9月季調(diào)后貿(mào)易帳 預(yù)期 155億，前值156億；15;45 法國(guó)9月工業(yè)產(chǎn)出月率，預(yù)期0.1%，前值0.2%；21:30 美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口，預(yù)期12.5萬(wàn)，前值14.8萬(wàn)；美國(guó)失業(yè)率，預(yù)期7.3%，前值7.2%；21:30 美國(guó)9月個(gè)人收入月率，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值增長(zhǎng)0.4%；美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，前值1.2%；22:55 美國(guó)11密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，預(yù)期74.5，前值73.2.

5、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4375元/千克（+20）；COMEX白銀庫(kù)存 5276.36噸（-5.85），上期所白銀庫(kù)存 409.283噸（-15.050）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 868.418噸（-0.000），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10497.75噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量12612千克；白銀TD 多付空，交收量11250千克；

6、 美國(guó)10年tips 0.46%（-0.02%）；CRB指數(shù) 273.16（-0.28%），標(biāo)普五百1747.15（-1.32%）；VIX13.91（+1.24）；

7、 倫敦金銀比價(jià)60.34(-0.11），金鉑比價(jià)0.89（-0.00），金鈀比價(jià)1.71（-0.01），黃金/石油比價(jià)：13.911（-0.035）；

8、 小結(jié)：短期問(wèn)題：歐央行采用降息而不是新一輪LITRO的方式來(lái)緩解區(qū)內(nèi)流動(dòng)性趨緊的問(wèn)題，實(shí)質(zhì)并沒(méi)有額外流動(dòng)性的釋放，因此對(duì)貴金屬并無(wú)實(shí)質(zhì)利多；在12月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前的政策真空期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是交易主題；我們認(rèn)為美國(guó)第四季度環(huán)比表現(xiàn)會(huì)較第三季度強(qiáng)，而貨幣政策并不會(huì)有市場(chǎng)預(yù)期的為對(duì)沖財(cái)政不確定性而導(dǎo)致的邊際寬松傾向；所以我們認(rèn)為短期內(nèi)支撐貴金屬表現(xiàn)的貨幣政策預(yù)期在消失，而滾動(dòng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將重新壓制貴金屬表現(xiàn)；而重回升勢(shì)的美國(guó)國(guó)債收益率和10年期TIPS也是不利的交易指標(biāo)。中期問(wèn)題：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒(méi)有改變，歐元區(qū)、日本、中國(guó)更為廣泛的復(fù)蘇對(duì)資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹(jǐn)慎利空）、削弱美元強(qiáng)勢(shì)局面（謹(jǐn)慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認(rèn)為這樣的經(jīng)濟(jì)基本面和資產(chǎn)預(yù)判對(duì)貴金屬仍偏利空。

銅：

1、LME銅C/3M升水5（昨升1.5）美元/噸，庫(kù)存-1900噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1900噸，LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，基差走強(qiáng)，注銷(xiāo)倉(cāng)單增加明顯，截至10月29日COMEX基金持倉(cāng)由凈多頭轉(zhuǎn)為凈空頭。

2、滬銅庫(kù)存本周+6197噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水165元/噸（昨升135），廢精銅價(jià)差4125（昨4125）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.20（前值7.20）[進(jìn)口比價(jià)7.40]，三月比價(jià)7.20（前值7.19）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。

4、基本面：中國(guó)智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國(guó)今年產(chǎn)量增幅明顯，國(guó)內(nèi)需求也較去年同期增長(zhǎng)顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅達(dá)，且國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存有所增加，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持。當(dāng)前比價(jià)高位回落，廢精銅價(jià)差有所回落。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水44.75（昨貼46.5)美元/噸，庫(kù)存-10025噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-2450噸，庫(kù)存下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單回升明顯，基差持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-275噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水115元/噸（昨升135），滬鋁升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.10（前值8.136）[進(jìn)口比價(jià)8.23]，三月比價(jià)7.83（前值7.85）[進(jìn)口比價(jià)8.20]，{原鋁出口比價(jià)5.41，鋁材出口比價(jià)6.92}。

4、國(guó)外減產(chǎn)明顯，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫(kù)存降幅趨弱，成本支撐。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水34.5（昨貼35）美元/噸，庫(kù)存-2700噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-5200噸，庫(kù)存降幅明顯，注銷(xiāo)倉(cāng)單小幅增加，基差持穩(wěn)。

2、滬鋅庫(kù)存-2751噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水90元/噸（昨升80），現(xiàn)貨升水有所回落，庫(kù)存繼續(xù)下降表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.96（前值7.93）[進(jìn)口比價(jià)7.98]，三月比價(jià)7.80（前值7.77）[進(jìn)口比價(jià)7.97]。

4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應(yīng)較寬松。行業(yè)去庫(kù)存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應(yīng)端沒(méi)有明顯利空，滬鋅逢低買(mǎi)入。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水20.5（昨貼23.5）美元/噸，庫(kù)存-0噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-0噸，近期庫(kù)存維持高位，注銷(xiāo)倉(cāng)單下降，基差持穩(wěn)。

2、滬鉛交易所庫(kù)存+976噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水90元/噸（昨貼95）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56（前值6.56）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.61（前值6.62）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，{鉛出口比價(jià)5.57，鉛板出口比價(jià)6.10}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動(dòng)較明顯，內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水63.5（昨貼68.5）美元/噸，庫(kù)存+558噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+510噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單上升，貼水回落。鎳價(jià)上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.92（前值6.84）[進(jìn)口比價(jià)7.25]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。

綜合新聞：

1、印尼10月精煉錫出口量增至3314.05噸，是9月出口量785.99噸的四倍多，10月出口量較去年同期下降70%。

2、必和必拓提高支付日本銅冶煉商的2014年發(fā)運(yùn)的銅精礦加工精煉費(fèi)至每噸80美元和每磅8美分，較2013年亞洲基準(zhǔn)每噸70美元和每磅7美分增加14%。

3、中國(guó)精煉銅進(jìn)口商已經(jīng)被智利國(guó)家銅業(yè)公司要求消減2014年上半年有期合同中銅的發(fā)運(yùn)量。

4、阿聯(lián)酋鋁業(yè)公司稱(chēng)2014年中期鋁產(chǎn)能將達(dá)到每年130萬(wàn)噸。目前每年產(chǎn)能約為80萬(wàn)噸。

5、11月7日LME評(píng)論：基本金屬多數(shù)收低，因美元走強(qiáng)抵消向好美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲央行意外降息帶來(lái)的有利影響。LME周四宣布調(diào)整倉(cāng)儲(chǔ)政策，旨在縮短消費(fèi)商提貨等候時(shí)間，預(yù)計(jì)明年四月實(shí)施，新規(guī)定將迫使倉(cāng)庫(kù)業(yè)者在排隊(duì)時(shí)間超過(guò)100天時(shí)得釋出更對(duì)庫(kù)存，新的規(guī)定則是打算該數(shù)字降至50天。

結(jié)論：國(guó)內(nèi)供需矛盾較突出，銅價(jià)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱，空單逢高逐步漸入。滬鋁近期庫(kù)存降幅趨緩，預(yù)計(jì)跌幅有限。鋅市繼續(xù)去庫(kù)存，預(yù)計(jì)14500-15200元/噸一線震蕩。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀；鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中上揚(yáng)，成交變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3540（+20），二級(jí)螺紋3560（+20），北京三級(jí)螺紋3590（+20），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3400（+10），5.5熱軋3480（-20），唐山鐵精粉1055（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1025（+5），唐山二級(jí)冶金焦1400（-），唐山普碳鋼坯3070（+10）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3680，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利0%，螺紋焦炭礦石期盤(pán)5月利潤(rùn)0.6%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月122.38（-0.37），Q4價(jià)格129.5（-0.52）。

5、小結(jié)：螺紋與礦石總體上都處于小庫(kù)存狀態(tài)，行情總體趨勢(shì)上易漲難跌，但基本面實(shí)際需求端無(wú)實(shí)質(zhì)性利好，價(jià)格波動(dòng)主要是受到宏觀面即市場(chǎng)預(yù)期的波動(dòng)，短期內(nèi)不確定性高。

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)北強(qiáng)南弱，北方部分地區(qū)價(jià)格上漲。進(jìn)口礦市場(chǎng)期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)依舊，現(xiàn)貨整體平穩(wěn)，成交尚可。

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)主流持穩(wěn)，神華煉焦煤掛牌價(jià)小幅上調(diào)，市場(chǎng)交投氣氛良好。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，主流報(bào)價(jià)無(wú)明顯波動(dòng)，成交一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)為主，部分鋼廠上調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)成交一般。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1451.3萬(wàn)噸（+39），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存752.6萬(wàn)噸（+10.6），港口焦炭庫(kù)存295.3萬(wàn)噸（-3.2），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7967萬(wàn)噸（-69），粗鋼日均產(chǎn)量210.68（-2）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1500（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1500（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1400（0），臨汾一級(jí)冶金焦1330（+20）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6、秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)545（+5），62%澳洲粉礦136.5（+0.5），唐山鋼坯3070（+10）。

7、柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)133美金（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1080（0）。

8、昨日螺紋維持漲勢(shì)，螺紋上漲將帶動(dòng)爐料的采購(gòu)，焦炭現(xiàn)貨緊張，期貨平水可做多頭配置。焦煤雖然大庫(kù)存，但由于下游轉(zhuǎn)好，空頭宜減倉(cāng)。

1、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行，部分市場(chǎng)有所上漲。煤礦方面，價(jià)格持穩(wěn)，銷(xiāo)量逐步上升；港口方面，庫(kù)存穩(wěn)定，成交較好。

2、 秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)540-550（+5），5000大卡475-485（+10）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)540（+10）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤650（0），山西大混5000大卡報(bào)560元/噸

3、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1412.4萬(wàn)噸（-200），秦皇島煤炭庫(kù)存554.5萬(wàn)噸（-37），曹妃甸煤炭庫(kù)存368萬(wàn)噸（-31），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存118.2（-18）

4、大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)420（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)280（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格485（0）

5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78.5美金（0），印尼5300大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)74美金（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)78.5-79美金（0）

6、9月全社會(huì)用電量4448億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.4%；工業(yè)用電3003億千瓦時(shí)，增長(zhǎng)8.1；火電發(fā)電量3323.89（-627）億千瓦時(shí)

7、 動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，短期依然偏強(qiáng)，期貨升水較低，宜多頭配置。

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠17000-18200，均價(jià)17600/噸（-50）；倉(cāng)單103660噸（+70），上海（+100），海南（+0），云南（-0），山東（-20），天津（-10）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)229.2（1.7）折進(jìn)口成本16631（119），進(jìn)口盈利969（-169）；RSS3近月結(jié)算價(jià)249.5（1.5）折進(jìn)口成本19582（104）。日膠主力258（2.6），折美金2617（27），折進(jìn)口成本20449（189）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2505美元/噸（10），折人民幣19461（69）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2365美元/噸（20），折人民幣17009（140）；渤海電子盤(pán)20號(hào)膠16842元/噸（117）。

4、泰國(guó)生膠片72.21（0.26），折美金2309（7）；膠團(tuán)65.5（0），折美金2095（-1）；膠水69.5(-0.5),折美金2223(-17)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13050（-150），順丁華東報(bào)價(jià)13100元/噸（-100）。

6、截至10月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約21.68萬(wàn)噸，較半月前下降4100噸。

7、據(jù)金凱訊10月30日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升0.3至79.8；半鋼回升0.5至83。

小結(jié)：泰國(guó)產(chǎn)膠旺季，膠水較弱。1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差2773，價(jià)差走高。3季度輪胎廠庫(kù)存環(huán)比下降。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，交易所庫(kù)存增加；開(kāi)工回升。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 11月弱，12-2月強(qiáng)。

1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4450元，大戶(hù)優(yōu)惠至4400元/噸。瀝青廠庫(kù)價(jià)格在4400-4740元。廠庫(kù)價(jià)格重心在4400-4630。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)587.5（+0），折進(jìn)口成本4473元，折盤(pán)面4423元。

3、山東焦化料4980（+0），華南180燃料油4540（-0），Brent原油103.46（-1.78）。

4、截止11月6日一周，瀝青廠庫(kù)存32%（-0%）；開(kāi)工率53%（-5%）

5、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

小結(jié)：近期中油高富汽運(yùn)成交價(jià)下調(diào)100至4450，大戶(hù)可優(yōu)惠至4400；山東地區(qū)主流重交瀝青成交價(jià)格小幅下滑，中海泰州瀝青價(jià)格小幅上調(diào)20；山東焦化料價(jià)格較強(qiáng)。瀝青庫(kù)存持穩(wěn)，開(kāi)工下降。11月終端需求轉(zhuǎn)弱，價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1、局部地區(qū)的個(gè)別企業(yè)價(jià)格上漲不會(huì)影響總體市場(chǎng)走勢(shì)，并且在各區(qū)域間的價(jià)格差距重新平衡后，沙河和華中等產(chǎn)能快速增加的地區(qū)，會(huì)迅速作出降價(jià)調(diào)整。近期看東北地區(qū)已經(jīng)在考慮冬儲(chǔ)問(wèn)題，因此新的冬儲(chǔ)價(jià)格出臺(tái)還會(huì)影響華北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)。

2、各交割廠庫(kù)5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫(kù)名稱(chēng)                    倉(cāng)單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤(pán)面價(jià)格

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1392（-）     1392

武漢長(zhǎng)利玻璃                   1          30      1400（-）     1370

中國(guó)耀華                       0.5        20      1488（-）     1458

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1400（-）     1400

山東巨潤(rùn)建材有限公司           1.5       -120      1432（-）    1560

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1288（+8）   1488

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480

江門(mén)華爾潤(rùn)                     1.1        120      1624（- ）    1504

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司           1.1        170      1760（+）     1590

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1492（-16）    1532

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0        1608（-16）    1608

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80       1688（-）     1608

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1216（-）

，5500k 動(dòng)力煤550（+5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止10月31日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)309條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2779萬(wàn)重箱，較10月

18日的2770萬(wàn)重箱增9萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1125.88 （-0.92）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1115.83（ -1.09）；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1166.09（-0.25）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 ：25（-51）；

期貨1401合約：1315（+2）；  期貨1405合約：1320（+1）  5-1月間價(jià)差：5

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低： -127月均最高：-21 月均平均： -75

8、近幾日玻璃現(xiàn)貨下跌趨勢(shì)減緩，短期生產(chǎn)企業(yè)有意頂價(jià)，降價(jià)意愿不高，但若后市隨著需求的繼續(xù)下滑，再次降價(jià)也是勢(shì)在必行。期貨方面，玻璃倉(cāng)單數(shù)量不多，集中在荊州億鈞，對(duì)玻璃短期反彈壓力不大。但在玻璃下行趨勢(shì)明顯的背景，期價(jià)一旦偏高，倉(cāng)單驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生，因此期貨反彈空間會(huì)比較有限?？傮w認(rèn)為，玻璃期貨主力上行空間有限，逢較大反彈，可適當(dāng)建立空單。

1、原油WTI至94.2（-0.6）；石腦油至911（-9），MX至1219（+5）。

2、亞洲PX至1431（+18）CFR，折合PTA成本7874元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7320（+30），外盤(pán)994（-0），進(jìn)口成本7611元/噸，內(nèi)外價(jià)差-291。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)良好，平均在110-120%。聚酯滌絲價(jià)格部分穩(wěn)定部分有小幅上漲。

5、PTA裝置開(kāi)工率73.4（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率74.3（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.6（-0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至789（+31）萬(wàn)米，其中化纖布621（+21）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠2-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。

8、多頭套保持倉(cāng)額度90000張，實(shí)際持倉(cāng)量75800張。

下游聚酯負(fù)荷至年內(nèi)最低水平，PTA需求不足庫(kù)存小幅增加。目前PTA現(xiàn)貨已至16個(gè)月以來(lái)的新低，繼續(xù)下跌空間有限，盡管中期弱勢(shì)仍難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但繼續(xù)看空風(fēng)險(xiǎn)增加?？紤]到庫(kù)存低位，及成本略有支撐，加之多頭大手筆套保因素，短期有一定反彈動(dòng)力。多關(guān)注PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

1、日本石腦油到岸均價(jià)915.5（-9），東北亞乙烯1375（+0），石腦油折算成本10190

2、華東國(guó)產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間11775（-0），進(jìn)口LLDPE價(jià)格11850（-0）。

3、LDPE華東市場(chǎng)價(jià)13775（-50)，HDPE華東市場(chǎng)價(jià)11800（+0），PP華東市場(chǎng)價(jià)11875（+50）。

4、東北亞LLDPE到岸價(jià)1535（-0)，折合進(jìn)口成本11903。

5、交易所倉(cāng)單量312（-）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）495，多單持有收益21.6%。

7、撫順裝置重啟影響短期市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)成交受阻，價(jià)格略有下滑。但目前整體社會(huì)庫(kù)存較為有限，盡管撫順重啟，但難改緊張格局，只不過(guò)上方想象空間會(huì)較之前縮小，因此還是建議多單逢高減倉(cāng)，在11200附近可繼續(xù)關(guān)注多單。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四升至一周高位，交易商說(shuō)，因美國(guó)出口銷(xiāo)售強(qiáng)勁，豆粕上漲，且在美國(guó)農(nóng)業(yè)部自9月來(lái)公布首份供需報(bào)告前，投資人調(diào)整頭寸。11月大豆 收?qǐng)?bào)12.78-3/4美元，上漲15-3/4美分。12月豆粕合約 升7美元，報(bào)每短噸403.80美元。12月豆油合約 跌0.4美分，收?qǐng)?bào)40.74美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周四跌至一周低位，連續(xù)第三日走低，投資者繼續(xù)了結(jié)上周大漲獲利，但在關(guān)鍵產(chǎn)出及庫(kù)存數(shù)據(jù)公布前價(jià)格陷于區(qū)間波動(dòng)。。路透調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞10月棕櫚油庫(kù)存可能小增至182萬(wàn)噸，產(chǎn)出則預(yù)估較前月下滑3.3%。指標(biāo)1月棕櫚油期貨合約 周四收跌0.2%

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)小幅下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油走軟。截至收盤(pán)，1月合約下跌0.60加元，報(bào)收490.10加元/噸；3月合約下跌0.50加元，報(bào)收498.50加元/噸；5月合約下跌0.40加元，報(bào)收504.80加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損1.3%，5月壓榨盈利0.33%，9月壓榨虧損0.29%；美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期21（0），南美9月船期13（0）。

5各地現(xiàn)貨價(jià)張家港43豆粕報(bào)價(jià)4230（0）；張家港四級(jí)豆油7200(0)；廣州港24度棕油5900(0)；湖北菜油8600（-50），菜粕3250（0）；廣西加籽菜油7700（0），廣西欽州12月-1遠(yuǎn)期月菜粕2750，廣東富之源1月-2月遠(yuǎn)期菜粕2700。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存86.4（0）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存105.5（+0.8）萬(wàn)噸，本周（截止11月1日）開(kāi)機(jī)率49.4%（-5.2%），進(jìn)口豆庫(kù)存470萬(wàn)噸（+12）。

7 美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，最新一周出口銷(xiāo)售103.7萬(wàn)噸美國(guó)新作和舊作大豆，接近市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間80-110萬(wàn)噸的高端。美國(guó)農(nóng)業(yè)部說(shuō)，最新一周出口銷(xiāo)售28.78萬(wàn)噸美國(guó)豆粕，高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間19-25萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，最新一周銷(xiāo)售6.59萬(wàn)噸美國(guó)豆油，高于預(yù)期的2-6萬(wàn)噸。報(bào)40.74美分。

8 市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五將上調(diào)其美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估。路透調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期美國(guó)大豆產(chǎn)量將為32.21億蒲式耳，高于USDA在9月預(yù)估的31.49億蒲式耳。

9 馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)11月11日公布的10月棕櫚油庫(kù)存、出口及產(chǎn)出數(shù)據(jù)。

小結(jié)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周五發(fā)布供需報(bào)告，美豆產(chǎn)量有大幅上調(diào)的可能；南美種植面積預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄，目前巴西天氣好轉(zhuǎn)，種植進(jìn)度完成約一半，阿根廷天氣有所改善產(chǎn)量預(yù)期被進(jìn)一步上調(diào)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆到港在11月中下旬之后壓力最大，行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢(shì)之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，對(duì)馬棕油的樂(lè)觀帶動(dòng)了植物油的反彈，我們將關(guān)注這種樂(lè)觀是否能夠延續(xù)。豆油的壓力來(lái)自于新油籽上市帶來(lái)的供應(yīng)充足。菜油有拋儲(chǔ)的傳聞。

1：柳州中間商無(wú)報(bào)價(jià)，南寧中間商報(bào)價(jià)5410（+0）元/噸；柳州電子盤(pán)13113收盤(pán)價(jià)5290（-5）元/噸，14013收盤(pán)價(jià)5173（-10）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5270（+0）元/噸，1401收盤(pán)價(jià)5060（-6）元/噸；

南寧現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1401升水208（+5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1401升水68（+5）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-29（-5）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-142（-1）元/噸； 注冊(cè)倉(cāng)單量559（+0），有效預(yù)報(bào)0（-5）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存8460（-100）。

2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.33%收于18.04美分/磅，近月升水0.13（+0）美分/磅；LIFFE近月升水-5.6（-2.8）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差繼續(xù)縮?。?/div>