每日宏觀策略觀點(diǎn)： 
1、美國：美聯(lián)儲主席伯南克稱，美聯(lián)儲仍承諾維持超寬松貨幣政策。他贊同耶倫的看法，即貨幣政策恢復(fù)正常的最可靠途徑就是竭盡所能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇。他還表示，只要通脹形勢良好，即便失業(yè)率降至6.5%以下也不急于升息。
2、歐洲：德國ZEW經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)上漲至54.6，創(chuàng)下自2009年10月以來最高，并高于市場預(yù)期的54.0，前值為52.8。這表明投資者對歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體信心進(jìn)一步增強(qiáng)。
3、中國：
（1）央行行長周小川今日在《十八屆三中全會輔導(dǎo)讀本》發(fā)表署名文章：《全面深化金融業(yè)改革開放 加快完善金融市場體系》一文，文章多次出現(xiàn)“減少”、“退出”、“避免”干預(yù)的字眼。文件要點(diǎn)：有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間；央行基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)，建立以市場供求為基礎(chǔ)，有管理的浮動匯率制度；取消合格境內(nèi)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者的資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴(kuò)大到境內(nèi)外所有合法機(jī)構(gòu)；在鼓勵(lì)合理創(chuàng)新的同時(shí)，限制與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)的復(fù)雜金融衍生品；加快建立存款保險(xiǎn)制度，完善金融機(jī)構(gòu)市場化退出機(jī)制。
（2）央行昨日進(jìn)行350億元的7天逆回購操作，中標(biāo)利率維持在4.1%，雖然量有所放大，但是仍然難以實(shí)質(zhì)緩和流動性緊張的局勢，在例行的財(cái)政存款投放未大量出現(xiàn)前，市場流動性料繼續(xù)相對緊張，加之本周四還有400億元人民幣國庫現(xiàn)金到期，謹(jǐn)慎心態(tài)不能消除。昨日基準(zhǔn)10年國債收益率盤中創(chuàng)逾八年半來新高，國債期貨則收創(chuàng)上市以來新低。
（3）據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，銀監(jiān)會有關(guān)部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》已成形，并于11月上報(bào)銀監(jiān)會決策層，有望在近期獲批，并于2014年2月開始執(zhí)行，銀監(jiān)會9號文擬對現(xiàn)在銀行間盛行的非標(biāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。
（4）人力社保部社會保障研究所所長金維剛認(rèn)為，“深化改革決定”涉及社會保障的改革有養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌、養(yǎng)老制度的并軌、社保繳費(fèi)費(fèi)率調(diào)整、退休年齡延遲及社會保障基金作為補(bǔ)充五步棋?，F(xiàn)正研究制定漸進(jìn)式延遲退休年齡政策，公布政策后將設(shè)定幾年緩沖期為實(shí)施做準(zhǔn)備。
（5）肖鋼昨日稱，改革必觸動利益，做到實(shí)事求是推進(jìn)改革很不容易，步子要大也要穩(wěn)；堅(jiān)定不移地推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，但改革是循序漸進(jìn)的過程；注冊制不是登記生效制，證監(jiān)會將加強(qiáng)信息披露監(jiān)管；目前推出國際板條件還不成熟
4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：
周三（11月20日）：
17:30，英國央行公布會議紀(jì)要；
21:30，美國10月零售銷售環(huán)比，上月-0.1%，預(yù)期0.1%；
21:30，美國10月季調(diào)后CPI環(huán)比，上月0.2%，預(yù)期持平；
23:00，美國10月成屋銷售總數(shù)年化，上月529萬戶，預(yù)期523萬戶；
3:00，美聯(lián)儲會議紀(jì)要；
 
股指：
1、宏觀經(jīng)濟(jì)：10月份工業(yè)增加值同比增長10.3%，環(huán)比增長0.86%，分別較上月回升0.1和0.14個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)好于預(yù)期?；ㄍ顿Y和房地產(chǎn)投資增速回落拖累固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)小幅回落，而制造業(yè)投資增速繼續(xù)回升。10月份CPI同比上漲3.2%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，略低于預(yù)期，PPI同比下跌1.5%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
2、政策面：三中全會決定全文公布，改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期逐步兌現(xiàn)；三中全會閉幕，政策真空期結(jié)束（IPO重啟、地方債務(wù)問題、房地產(chǎn)調(diào)控等）；李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場預(yù)期；隨著經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長”重要性可能會有弱化；證監(jiān)會表示新股發(fā)行要在改革意見正式發(fā)布實(shí)施后才能啟動，有利于緩解IPO重啟憂慮；央行央票到期續(xù)做和逆回購中標(biāo)利率的上調(diào)，顯示貨幣政策中性偏緊立場。
3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。
4、流動性：
A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了350億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率4.1%。本周公開市場初步凈投放資金260億元。
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.93%，隔夜回購利率(R001)4.43%，資金利率高位回落。
C、新股繼續(xù)停發(fā)；11月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回落，限售股解禁壓力有限，本周限售股解禁壓力??；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度較大，而滬深300板塊小幅凈增持；11月15日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回落而新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回落。 
5、消息面： 
周小川：央行將基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)
肖鋼：股票發(fā)行注冊制改革需循序漸進(jìn) 
化解鋼鐵過剩產(chǎn)能細(xì)則落地
小結(jié)：10月工業(yè)生產(chǎn)好于預(yù)期，制造業(yè)投資增速回升而基建、房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，CPI同比漲幅擴(kuò)大但低于預(yù)期，宏觀面中性；三中全會決定發(fā)布，改革力度超預(yù)期，短線對市場情緒和股指形成利好，但隨著改革預(yù)期逐步兌現(xiàn)，股指將回歸基本面（宏觀面中性或中性偏空、資金面緊張）
 

國債：
1、昨日債市延續(xù)調(diào)整，短端穩(wěn)，中長端繼續(xù)上行。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.61%（+0.06%），凈價(jià) 96.87（-0.36）。以5%的 資金成本計(jì)算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論 價(jià)范圍為TF1312(90.99)， TF1403(91.363)，TF1406(91.73)。期貨價(jià)格反映的資金成本約為4.18%，期價(jià)合理。
2、國債金融債收益率曲線繼續(xù)上移。國債1Y4.18%（+0%）、3Y 4.47%（+0%)、5Y 4.54%(+0.04%)、7Y 4.61(+0.03%)、10Y 4.68%（+0.04%）。國開債曲線 1Y 5.45%（+0.07%）3Y  5.59%（+0.06%)、5Y 5.69%(+0.07%)、 7Y 5.68%(+0.03%)、10Y 5.67%（+0.02%）。
3、資金方面，央行公開市場開展了7天逆回購操作，資金利率權(quán)限下移。隔夜資金4.13%（-0.46%），7天回購5.93%（+0.51%）、14天回購5.62%（+0.66%、21天回購5.77（+0.75%）。
4、利率互換市場，曲線上移，短端上1-4個(gè)BP，中長端上3個(gè)BP。
5、信用債市場收益率走高，5年中票 AAA6.20%(+0.03%)、AA+ 6.63%(+0.01%).
6、央行公開市場開展了7天逆回購操作，交易量350億元，中標(biāo)利率4.1%與之前持平。昨日到期逆回購90億元,全天凈投放資金260億元。
7、今日10年期國債一級市場發(fā)行，關(guān)注發(fā)行結(jié)果。
8、小結(jié)：小結(jié)：一、央行繼續(xù)實(shí)施“不放松也不收緊銀根”穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根。預(yù)計(jì)貨幣政策年內(nèi)不會出現(xiàn)大變化。 二、市場對央行停發(fā)逆回購解讀貨幣政策收緊升級。未來貨幣 政策預(yù)期較悲觀，債市保持弱勢心態(tài)。年內(nèi)剩余時(shí)間利率債供應(yīng)大幅降低，或存短期反彈機(jī)會，但趨勢性多頭理由目前不足。
 
金屬：
銅：
1、LME銅C/3M貼水14（昨貼14）美元/噸，庫存-1300噸，注銷倉單-575噸，LME銅庫存繼續(xù)下降，貼水有所擴(kuò)大，注銷倉單增加明顯，上周COMEX基金持倉凈空頭繼續(xù)小幅擴(kuò)大。
2、滬銅庫存本周-7311噸，現(xiàn)貨對主力合約升水575元/噸（昨升410），廢精銅價(jià)差3825（昨3900），現(xiàn)貨升水有所回升。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.28（前值7.23）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，三月比價(jià)7.19（前值7.18）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。
4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅大，且國內(nèi)顯性庫存有所增加，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持。當(dāng)前比價(jià)處于較低位置，廢精銅價(jià)差有所回落。
 
鋁：
1、LME鋁C/3M貼水45.5（昨貼46.25)美元/噸，庫存+22700噸，注銷倉單-9400噸，美國底特律庫存增幅明顯，注銷倉單有所減少，貼水小幅擴(kuò)大。
2、滬鋁交易所庫存+3932噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水160元/噸（昨升145），滬鋁升水有所回升。
3、現(xiàn)貨比價(jià)8.21（前值8.17）[進(jìn)口比價(jià)8.27]，三月比價(jià)7.93（前值7.91）[進(jìn)口比價(jià)8.24]，{原鋁出口比價(jià)5.40，鋁材出口比價(jià)6.90}，內(nèi)外比價(jià)有所回升。
4、國外減產(chǎn)明顯，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求平穩(wěn)，行業(yè)整體成本有所下移。滬鋁庫存降幅明顯，成本支撐。
 
鋅：
1、LME鋅C/3M貼水32.25（昨貼32.25）美元/噸，庫存-4950噸，注銷倉單+25050噸，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。
2、滬鋅庫存+1081噸，現(xiàn)貨對主力升水125元/噸（昨升115），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好。
3、現(xiàn)貨比價(jià)8.03（前值8.00）[進(jìn)口比價(jià)8.02]，三月比價(jià)7.85（前值7.84）[進(jìn)口比價(jià)8.00] ，內(nèi)外比價(jià)有所回升。
4、礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。行業(yè)繼續(xù)去庫存，現(xiàn)貨升水有所弱化，維持震蕩格局。
 
鉛：
1、LME鉛C/3M貼水21（昨貼21）美元/噸，庫存-700噸，注銷倉單-700噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差持穩(wěn)。
2、滬鉛交易所庫存+316噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水45元/噸（昨貼20）。
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.73（前值6.68）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.71（前值6.71）[進(jìn)口比價(jià)7.75]，{鉛出口比價(jià)5.57，鉛板出口比價(jià)6.09}。
4、倫鉛基本面較強(qiáng)，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內(nèi)外比價(jià)相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。
 
鎳：
1、LME鎳C/3M貼水70（昨貼70）美元/噸，庫存+324噸，注銷倉單+2586噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水?dāng)U大。
2、現(xiàn)貨比價(jià)7.04（前值7.01）[進(jìn)口比價(jià)7.24]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。
 
綜合新聞：
1、美國礦商-自由港麥克墨輪銅金公司于江西銅業(yè)達(dá)成協(xié)議，將2014年銅加工精煉費(fèi)（TC/RC）上調(diào)近三分之一，這或迫使必和必拓上調(diào)其銅加工精煉費(fèi)報(bào)價(jià)。
2、印尼能源和礦業(yè)資源部部長周三表示，印尼2013年鎳礦石出口料為5200萬噸，高于2012年的4100萬噸。發(fā)貨量增加，因印尼政府在8月份取消了出口配額限制，以此幫助刺激經(jīng)濟(jì)增長和降低經(jīng)常帳赤字，且礦商在2014年計(jì)劃出臺的禁令生效前增加銷售。
3、11月19日LME評論：期銅收跌，其他基本金屬上漲。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周三出爐的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會10月會議紀(jì)要。國際鉛鋅研究小組表示，今年前九個(gè)月，全球鉛市供應(yīng)短缺4.6萬噸，上年為供應(yīng)過剩8萬噸，全球鋅市在今年前九個(gè)月供應(yīng)過剩規(guī)模同比萎縮逾一般至3.8萬噸；兩個(gè)市場的供應(yīng)狀況進(jìn)一步緊張，因多個(gè)規(guī)模礦場未來幾年將供應(yīng)枯竭，還沒有足夠的新礦來替代。
 
結(jié)論：國內(nèi)供需矛盾較突出，銅價(jià)回調(diào)可能加大，適當(dāng)逢高空可介入。滬鋁庫存降幅明顯，預(yù)計(jì)跌幅有限。鋅市繼續(xù)去庫存，預(yù)計(jì)14500-15200元/噸一線震蕩，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱。
 

鋼鐵爐料：
1.國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中向好，供需稍顯僵持。河北大礦出廠價(jià)上調(diào)，唐山本地市場高位維穩(wěn)運(yùn)行，鋼廠采購按部就班，并無加價(jià)采購意愿，商家出貨尚可，預(yù)計(jì)短期堅(jiān)挺運(yùn)行。進(jìn)口礦市場弱勢下行，成交價(jià)格走低，買方保持謹(jǐn)慎
2.國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存高位運(yùn)行，市場成交一般，后市依舊看穩(wěn)。進(jìn)口煤炭市場主流維穩(wěn)，個(gè)別煤種因資源供給緊張報(bào)價(jià)小幅上漲，其他暫無明顯變動
3.國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場整體維穩(wěn)，市場成交尚可。撫順地區(qū)鋼廠焦炭采購價(jià)擬下調(diào)20元/噸，二級冶金焦到廠含稅1470元/噸，但多數(shù)供應(yīng)商暫未同意此次調(diào)價(jià)
4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1412.9萬噸（+63），上周進(jìn)口煉焦煤庫存1343萬噸（-20），港口焦炭庫存300.13萬噸（+4.8），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8398萬噸（+192），粗鋼日均產(chǎn)量209.84（-1）
5.天津港一級冶金焦平倉價(jià)1520（0），天津一級焦出廠價(jià)1510（0），河北鋼鐵一級焦采購價(jià)1480（+30），唐山二級焦炭1400（0），臨汾一級冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動一次）
6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價(jià)560（0），62%澳洲粉礦135.25（-0. 5），唐山鋼坯2990（0）。
7.柳林4號焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1080（0）。
8.昨日焦炭近月上揚(yáng)，符合我們前期判斷，目前現(xiàn)貨折算盤面1520元，由于近月有倉單，J1401到1550以上依然有較強(qiáng)阻力，建議多頭減倉觀望。焦煤依然平穩(wěn)為主，大庫存導(dǎo)致價(jià)格難有起色。

動力煤：
1、國內(nèi)動力煤市場整體持穩(wěn)。煤礦方面，價(jià)格持穩(wěn)，看漲心態(tài)多數(shù)；港口方面，報(bào)價(jià)持續(xù)拉漲，部分港口上漲。
2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價(jià)555-565（+5），5000大卡515（+5）；天津港5500大卡動力煤平倉價(jià)555（+0）；廣州港5500大卡動力煤670（0），山西大混5000大卡報(bào)595元/噸
3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1412.9萬噸（+63.5），秦皇島煤炭庫存571萬噸（+12.5），曹妃甸煤炭庫存346萬噸（-3），紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?90（+32.1）
4、大同5500大卡動力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價(jià)280（0），唐山5000大卡動力煤價(jià)格485（0）
5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78.5美金（0），印尼5300大卡動力煤CFR報(bào)價(jià)74美金（0），南非5500大卡動力煤報(bào)80-81.5美金（+1.25）
6、動力煤現(xiàn)貨看漲，按照5000大卡動力煤515算，目前5500大卡560屬于價(jià)格低估，近期預(yù)計(jì)依然有10-20元的漲幅，期貨平水，建議做多為主。
 

橡膠：  
1、華東全乳膠17000-18000，均價(jià)17500/噸（-0）；倉單106220噸（-460），上海（-20），海南（-480），云南（+80），山東（-30），天津（-10）。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)231.1（0.1）折進(jìn)口成本16768（10），進(jìn)口盈利732（-10）；RSS3近月結(jié)算價(jià)249（0）折進(jìn)口成本19548（3）。日膠主力258.3（-3.3），折美金2587（-28），折進(jìn)口成本20239（-196）。
3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報(bào)價(jià)2465美元/噸（-5），折人民幣19178（-32）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2335美元/噸（5），折人民幣16797（39）；渤海電子盤20號膠16620元/噸（-41）。
4、泰國生膠片71.3（-1.3），折美金2258（-43）；膠團(tuán)65.5（-0.5），折美金2075（-17）；膠水69(-0.5),折美金2186(-17)。
5、丁苯華東報(bào)價(jià)12800（-150），順丁華東報(bào)價(jià)12750元/噸（-250）。
6、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約22.81萬噸，較半月前增加11300噸。
7、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.3至79.5；半鋼回落0.5至82.5。
 
小結(jié)：輪胎廠開工率小幅回落；保稅區(qū)庫存轉(zhuǎn)為增加；交易所庫存創(chuàng)新高。泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。1405與渤海20號膠價(jià)差2610。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 11月弱，12-2月強(qiáng)。
 
瀝青：
1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4450元，大戶優(yōu)惠至4400元/噸。瀝青廠庫價(jià)格在4400-4740元。廠庫價(jià)格重心在4400-4630。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。
2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)577.5（+0），折進(jìn)口成本4397元（+0），折盤面4347元（+0）
3、山東焦化料5025（+0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油106.92（-1.55）。
4、截止11月13日一周，瀝青廠庫存44%（+5%）；開工率53%（-0%）
5、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對弱。
 
小結(jié)：華東進(jìn)口折盤面4347。瀝青廠庫存上升，開工持穩(wěn)。鎮(zhèn)海、金陵和上海石化上周下調(diào)20-50元至4455-4530。中油高富汽運(yùn)大戶可優(yōu)惠至4400；山東焦化料供應(yīng)偏緊價(jià)格較強(qiáng)。11月終端需求轉(zhuǎn)弱，價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。
 
 
 
 
玻璃：
1、2013年10月份我國平板玻璃產(chǎn)量6601.2萬重箱，同比增長14.4%；1-10月份累計(jì)產(chǎn)量64607.4萬重箱，同比增長11.7%。預(yù)計(jì)今年玻璃產(chǎn)量有望突破8億重箱。后期市場價(jià)格還會窄幅調(diào)整，由于生產(chǎn)成本的提高等原因，生產(chǎn)企業(yè)不愿意降價(jià)速度太快，盡量挺價(jià)為主
2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況
交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格
荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1384（-）     1384     
武漢長利玻璃                   1          30      1392（-）     1362     
中國耀華                       0.5        20      1480（-）     1460     
株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1392（-）     1392     
山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1384（-）     1504      
河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1288（-）    1488      
沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480      
江門華爾潤                     1.1        120      1600（- ）    1480    
臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170      1728（-16）   1574      
山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40       1464（-16）  1504      
華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0         1608（-）     1608       
漳州旗濱玻璃有限公司            2         80       1680（-）     1600     
3、上游原料
華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1216（-）
，5500k 動力煤560（+5） 華南180CST 5675（-）
4、 社會庫存情況
截止11月15日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)310條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2802萬重箱，較11月
8日的2791萬重箱增11萬重箱。
5、中國玻璃綜合指數(shù)1116.20 （-1.28）
中國玻璃價(jià)格指數(shù)1105.31（ -1.27）；
中國玻璃市場信心指數(shù)1159.75（-1.32）
6、注冊倉單數(shù)量 ：15（-5）；
期貨1401合約：1308（+15）；  主力期貨1405合約：1311（+15）  5-1月間價(jià)差：3
7、玻璃需求轉(zhuǎn)弱，庫存連續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格呈下跌趨勢，目前期貨仍然貼水，期貨倉單不多，期貨繼續(xù)下跌空間短期內(nèi)比較有限。從期現(xiàn)回歸的角度考慮，現(xiàn)貨下跌可能性大于期貨上漲，我們認(rèn)為后期玻璃期貨價(jià)格即使反彈也難以維持漲勢，因此還是以逢高或較大反彈適當(dāng)做空策略為主。
 

 
豆類油脂：
1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，交易商說，因技術(shù)性賣盤，以及南美大豆作物前景良好。CBOT 1月大豆合約跌至逾一周最低每蒲式耳12.68-1/4美元，之后縮減跌幅，收報(bào)12.76-1/4美元，下跌11-1/4美分。分析師表示，巴西和阿根廷新種大豆初期生長狀況良好。12月豆粕合約跌6.9美元，報(bào)每短噸408.9美元。12月豆油合約跌0.12美分，收報(bào)每磅39.99美分。
2馬來西亞期市：周二，馬來西亞棕油下跌到一周低位，投資者在馬來西亞發(fā)布前20天出口數(shù)據(jù)前減小倉位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，截止收盤BMD1月合約下跌37馬幣至2557吉林特/噸。
3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，當(dāng)天大盤呈現(xiàn)牛皮區(qū)間振蕩態(tài)勢。截至收盤，1月合約上漲0.10加元，報(bào)收483.30加元/噸；3月合約上漲0.30加元，報(bào)收492.70加元/噸；5月合約下跌0.10加元，報(bào)收500.40加元/噸。歐洲油菜籽期貨市場下跌，同樣拖累了油菜籽價(jià)格。
4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對點(diǎn)算5月壓榨虧損1.3%，9月壓榨虧損0.6%；南美豆3月船期17（+4），南美9月船期2（+4）。
5各地現(xiàn)貨價(jià)張家港43豆粕報(bào)價(jià)4200（0）；張家港四級豆油7180(-20)；廣州港24度棕油5980(-20)；湖北菜油8600（0），菜粕3250（0）；廣西防城港楓葉加籽菜油7600（0），廣西欽州中糧7650（0），廣東湛江中紡7500（0），廣西欽州12月-1遠(yuǎn)期月菜粕2750，廣東富之源1月-2月遠(yuǎn)期菜粕2680（0）。
6 國內(nèi)棕油港口庫存87.6（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存103.9（0）萬噸，本周（截止11月15日）開機(jī)率48.4%（-2.3%），進(jìn)口豆庫存480萬噸（+4）。
7 美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報(bào)告中公布，截至11月17日當(dāng)周，美國大豆收割率為95%，接近五年均值的96%。
8 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二表示，私人出口商報(bào)告向中國出口銷售24萬噸美國大豆，2014/15市場年度付運(yùn)。
9 總部位于德國漢堡的油籽分析刊物《油世界》周二稱，全球葵花籽產(chǎn)量或高于一個(gè)月前的預(yù)估，油菜籽產(chǎn)量將觸及歷史高位，因加拿大到俄羅斯等眾多國家的作物前景改善。棕櫚油供應(yīng)也將攀升。 《油世界》在郵件中報(bào)告稱，全球葵花籽產(chǎn)量或觸及4,020萬噸的紀(jì)錄高位，較一個(gè)月前的預(yù)估增加60萬噸，較去年增加13%?！队褪澜纭愤€稱，全球2013-14年度油菜籽產(chǎn)量或觸及6,770萬噸的歷史高位，其中2,101萬噸來自歐盟，1,650萬噸來自加拿大。
小結(jié)：美豆產(chǎn)量如期上調(diào)，但USDA同時(shí)下調(diào)了阿根廷大豆的期初庫存導(dǎo)致全球大豆庫存調(diào)低；巴西和阿根廷的產(chǎn)量在11月報(bào)告中不變，尤其是阿根廷產(chǎn)量預(yù)估與市場其他機(jī)構(gòu)預(yù)估存在分歧，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國內(nèi)進(jìn)口豆到港在11月中下旬之后壓力最大，行情的關(guān)鍵在評判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，對馬棕油的樂觀帶動了植物油的反彈，我們將關(guān)注這種樂觀是否能夠延續(xù)。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足。菜油有拋儲的傳聞。
 
棉花：
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級冀魯豫19655（+0），東南沿海19523（+0），長江中下游19535（+0），西北內(nèi)陸19556（+0）；2129B級新疆20766（+0）。
2、撮合1月合約收盤價(jià)19000（-160）；鄭棉1401合約收盤價(jià)19460（+0）；CC Index 3128B 為19706（-17）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價(jià)=246（-17）；鄭棉1401收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=460（+160）。
3、美期棉ICE1312合約下跌0.64%收于75.88美分/磅，美棉現(xiàn)貨73.83（-0.13），基差-2.05（+0.36）。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=4355（+34），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=5771（+52）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單175（+0），有效預(yù)報(bào)31（+0），合計(jì)206（+0）。
2、ICE倉單208471（+6006）。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25770（-10），30615（-10），20910（+0）。
2、中國輕紡城面料市場總成交785（-12）萬米，其中棉布為153（+7）萬米。
四、新聞?wù)?BR>1、11月19日，計(jì)劃收儲148800噸，實(shí)際成交86000噸，成交比例57.8%，較前一天增加1320噸。其中新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲54600噸，實(shí)際成交29400噸，成交比例53.8%；內(nèi)地庫計(jì)劃收儲59800噸，實(shí)際成交22200噸，成交比例37.1%；骨干企業(yè)成交34400噸。截至今日2013年度棉花臨時(shí)收儲累計(jì)成交2335660噸，新疆累計(jì)成交1165800噸，內(nèi)地累計(jì)成交515970噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交653890噸。
2、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA），11.1-11.7一周美國凈簽約出口本年度陸地棉107207噸，裝運(yùn)14969噸；當(dāng)周中國凈簽約本年度陸地棉40324噸，裝運(yùn)3810噸；凈簽約本年度皮馬棉7620噸，裝運(yùn)1973噸。

白糖：
1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5370-5380元/噸，柳州電子盤13123收盤價(jià)5146（+2）元/噸，14013收盤價(jià)5078（-2）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5260（+0）元/噸，1401收盤價(jià)4973（-7）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水264元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水149（-2）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-29（-15）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-129（-1）元/噸； 注冊倉單量70（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存6450（-4850）。
2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.56%收于17.65美分/磅，近月升水0.06（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-5.8（+1）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大；
（2）泰國Hipol等級原糖升水0.5，完稅進(jìn)口價(jià)4030元/噸，進(jìn)口盈利1345元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3965噸，進(jìn)口盈利1410元，升水-0.75。
3：（1）上周五LIFFE糖市1312合約摘牌時(shí)共交割白糖833手，即41,650噸，交割量略高于市場預(yù)期，據(jù)說交割糖全部被ADM公司接手，估計(jì)將運(yùn)往北非和中東地區(qū)；
（2）氣象機(jī)構(gòu)Somar稱，本周的降雨或?qū)е赂收崾崭罘啪?，但陣雨持續(xù)時(shí)間短且不會嚴(yán)重阻礙糖及乙醇生產(chǎn)，而上周降雨較少令甘蔗收割加速；
（3）盡管私營糖廠與政府之間針對甘蔗收購價(jià)的爭議還未解決，但是上周六即11月16日印度北方邦西部地區(qū)的兩家合營糖廠已經(jīng)開機(jī)生產(chǎn)；
（4）埃及通過招標(biāo)買入5萬噸巴西原糖。
4： （1）截至18日不完全統(tǒng)計(jì)，廣西已有19家糖廠順利開榨，較上一榨季同期相比減少1家，開榨糖廠日產(chǎn)能約達(dá)到138300噸/日，較上一榨季同期減少16900噸/日。開榨糖廠數(shù)占全區(qū)糖廠總數(shù)18.7%。開榨糖廠產(chǎn)能占全區(qū)糖廠日榨總產(chǎn)能的20.6%。
小結(jié)
A．外盤：從巴西現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大、白-原糖的價(jià)差、LIFFE近月貼水的擴(kuò)大可以看出，外盤糖的走勢仍比較弱；“第二階梯”生產(chǎn)國的出口壓力、需求上的季節(jié)性淡季，目前看糖價(jià)向上動力不足，但隨著糖價(jià)的下跌，刺激低價(jià)需求，抑制出口，糖價(jià)向下空間亦不大；往后隨著圣誕節(jié)前采購?fù)镜牡絹?，或推動季?jié)性的向上行情；從長期來講，外盤基本面在轉(zhuǎn)好，但沒看到供需結(jié)構(gòu)上根本的調(diào)整，所以上行過程是曲折和迂回、底部不斷抬升的；
B．內(nèi)盤：1月合約和遠(yuǎn)月合約的定價(jià)不一樣；1月合約的定價(jià)取決于對現(xiàn)貨的定價(jià)，一方面是新糖大量上市的臨近，一方面是第四季度大量的到港預(yù)期，二者共同施壓，1月合約面臨著很大的供給壓力，在經(jīng)歷2天的大跌之后，原已處于高位的基差再度拉大，基差的作用限制1月的下跌空間，往后關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格的走勢；而目前階段，遠(yuǎn)月合約更多的是通過追隨外盤的走勢，來達(dá)到盤面間內(nèi)外價(jià)差的平衡。
 
 
 

玉米：
1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2250(0)，哈爾濱2120(0)，長春2220(0)，大連港口新作平艙價(jià)2310(-10)，深圳港口價(jià)2470(0)。南北港口價(jià)差160；大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水37，長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水127。(單位：元/噸)
2.玉米淀粉：長春2700(0)，鄒平2800(0)，石家莊2750(0)； DDGS：肇東2000(0)，松原2050(0),廣州2400(0)；酒精：肇東5750(0)，松原5750(0)。(單位：元/噸)
3.大連商品交易所玉米倉單10136(0)張。
4.截至收盤，CBOT近月玉米合約報(bào)收418.5美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為1908.6(-44.85)元/噸。
5. 國家發(fā)布玉米臨時(shí)收儲政策：玉米臨儲收購水分扣量按1：1.3執(zhí)行，同時(shí)按1：0.3扣價(jià)作為企業(yè)烘干費(fèi)。臨時(shí)收儲起始時(shí)間由國家有關(guān)部門根據(jù)市場情況研究確定，截止時(shí)間為2014年4月30日。補(bǔ)貼政策：今年符合條件的關(guān)內(nèi)企業(yè)到東北產(chǎn)區(qū)按不低于最低收購價(jià)或臨時(shí)收儲價(jià)采購粳稻、玉米，國家將按140元/噸的標(biāo)準(zhǔn)給予費(fèi)用補(bǔ)貼。
6. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場六個(gè)交易日以來首次上漲，因?yàn)槭袌霾聹y玉米價(jià)格跌至38個(gè)月的低點(diǎn)后，可能吸引海外買家的采購興趣，鼓勵(lì)乙醇生產(chǎn)商繼續(xù)使用玉米。截至收盤，玉米市場上漲1.50美分到5.75下跌美分不等，其中12月合約上漲5.75美分。分析師稱，周一玉米市場收于2010年八月份以來的最低水平，這可能使得美國玉米對于海外進(jìn)口商以及乙醇生產(chǎn)商更有吸引力。
小結(jié)：
北方的天氣轉(zhuǎn)冷有利于東北玉米脫粒以及批量上市，南方港口進(jìn)口玉米也集中到港，預(yù)計(jì)后市供應(yīng)壓力仍然不可小覷。畜禽以及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)仍未有明顯起色，同時(shí)深加工需求維持疲軟，采購玉米熱情不高。然而玉米收儲政策出臺，短期內(nèi)將對玉米價(jià)格形成支撐。目前東北現(xiàn)貨比收儲價(jià)低100元/噸左右，部分東北企業(yè)已停止銷售玉米，靜待國家收儲。

小麥：
1．普麥價(jià)格:石家莊2620(0)，鄭州2570(0)，廈門2650(0)；強(qiáng)麥價(jià)格：8901石家莊2870(0)，豫34鄭州2850(0)，8901廈門CIF價(jià)2950(0)，河南34廈門CIF價(jià)2920(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2920(0),石家莊普麥價(jià)格對鄭盤1405合約貼水-250。單位：(元/噸)
2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3240(0)，石家莊3260(0)，鄭州3220(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1820(0)，石家莊1750(20)，鄭州1840(10)。(單位：元/噸)
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單1038(0)張，有效預(yù)報(bào)4646(200)張。
4. 本周江蘇、安徽兩省2013年托市小麥也開始投放，與往年相比投放節(jié)奏明顯加快。河南2012年托市小麥投放量繼續(xù)增加；鄭州糧食批發(fā)市場公告顯示，11月20日競價(jià)交易會上將投放托市小麥68.78萬噸。
5. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥?zhǔn)袌鍪毡P上漲，主要原因是尾盤做多興趣活躍。截至收盤，小麥?zhǔn)袌錾蠞q5.75美分到8美分不等，其中12月合約上漲8美分，報(bào)收650.25美分/蒲式耳；3月合約上漲6.75美分，報(bào)收659.25美分/蒲式耳；5月合約上漲7.25美分，報(bào)收663.25美分/蒲式耳。交易商稱，玉米市場走強(qiáng)，傳聞小麥?zhǔn)袌黾夹g(shù)面超賣嚴(yán)重，支持了麥價(jià)走強(qiáng)。周一出臺的作物周報(bào)顯示冬小麥作物優(yōu)良率比一周前下滑了2%，也對盤面利好。
小結(jié)：
今年小麥質(zhì)量普遍較差，價(jià)格亦在今夏天氣炒作之后一直居高不下，加上10月中旬發(fā)布的小麥最低收購價(jià)政策，小麥價(jià)格依然保持堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)隨著年前面粉需求的旺盛，小麥價(jià)格將難以下跌。于此同時(shí)，受美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)產(chǎn)量以及庫存高于預(yù)期的影響，臨池小麥連續(xù)走軟。然而由于進(jìn)口量有限，內(nèi)盤走出自己的特色，總體呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的格局。

早秈稻：
1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2620(0)，九江2640(0)，武漢2640(0),廣州2810(0)；中晚稻--長沙2680(0)，九江2700(0)，武漢2700(0),廣州2840(0)；粳稻--長春3200(0)，合肥2930(0)，佳木斯2950(0)；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1405合約升水137。(單位：元/噸)
2．稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3650(0)，九江3710(0)，武漢3720(0),廣州3800(0)；中晚米--長沙3810(0)，九江3800(0)，武漢3880(0),廣州3930(0)；粳米--長春4567(1)，合肥3990(0)，佳木斯4080(0)。(單位：元/噸)
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1219(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。
4. 江蘇省宣布正式啟動粳稻托市收購。預(yù)計(jì)將收購186億斤粳稻，今年粳稻最低收購價(jià)為1.5元/斤（較上年增加0.1元/斤）。
5. 東北最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案啟動，稻谷最低收購價(jià)格1.50元/斤（國標(biāo)三等，水分14.5%），是承擔(dān)最低收購價(jià)水稻收購任務(wù)的收儲庫點(diǎn)向農(nóng)民直接收購的到庫價(jià)格；執(zhí)行期限為2013年11月16日至2014年3月31日，粳稻行情或?qū)⒒嘏?BR>6. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）糙米市場窄幅震蕩，收盤幾近持平，交投繼續(xù)不振。糙米期貨收盤價(jià)格從持平到小幅下跌不等。其中1月糙米合約收盤下跌0.5美分，報(bào)15.84美元/英擔(dān)；3月合約收盤持平，報(bào)16美元/英擔(dān)。1月合約的交易區(qū)間位于15.765美元到15.895美元。