要點(diǎn)

1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口累計(jì)同比增速還在回落中，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹回升后，貨幣政策略微偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來政策取向不會(huì)再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：近期煤焦鋼價(jià)格主要回落主要是市場(chǎng)對(duì)政府的淘汰產(chǎn)能政策并不認(rèn)可，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期回落和基礎(chǔ)設(shè)施投資力度并未顯著增強(qiáng)，使得煤焦鋼需求疲弱，但是政策托底的預(yù)期還將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3560-3590元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3380-3440元/噸，16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3590-3620元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3340-3360元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報(bào)價(jià)一般在3540-3640元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：港口現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)：俄羅斯k10現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)141美金,加拿大二線焦煤市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)1080-1130元/噸，美國(guó)氣肥煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)880-920元/噸，澳洲1/3焦煤 (M8.1，A9.89，V40.88，S0.84，G值82，Y值13，)現(xiàn)匯820元/噸。二線主焦煤主流報(bào)價(jià)1020-1130元/噸。瘦煤主流報(bào)價(jià)900-960元/噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市延續(xù)反彈。有色金屬價(jià)格有所反彈，橡膠也呈現(xiàn)反彈。投資者對(duì)改革持有樂觀預(yù)期。

小結(jié)：

昨日，上海建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)小幅調(diào)整，成交情況一般，其中螺紋鋼品種下調(diào)10元/噸。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)11月20日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出整合不動(dòng)產(chǎn)登記職責(zé)、建立不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記制度。發(fā)改委主任表示住房信息要盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)。房地產(chǎn)業(yè)改革順序大概至先登記，后聯(lián)網(wǎng)，通過房地產(chǎn)稅立法，開始征收房地產(chǎn)稅。不過改革進(jìn)程可能比較緩慢。煤焦鋼反彈的持續(xù)性還有待觀察，大的基本面沒有變化。煤焦鋼的長(zhǎng)期下行趨勢(shì)難以結(jié)束，策略上，等待這波反彈結(jié)束后的放空機(jī)會(huì)。