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銅價(jià)將震蕩整理:宏源期貨11月22日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-11-22 11:18:59 來源:期貨中國網(wǎng)

要點(diǎn)

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述:美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)增長達(dá)危機(jī)前水平,庫存增加貢獻(xiàn)較大。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱,歐元區(qū)失業(yè)率略有回落,歐洲債務(wù)問題尚未根本解決。中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象增多,但是持續(xù)性有待觀察,制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇,但是力度并不強(qiáng)。

2、各國政策取向:美聯(lián)儲(chǔ)2013年1月開始,每月購買850億美元資產(chǎn),市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重回QE退出的步伐。歐洲財(cái)政政策緊縮,貨幣政策偏松,歐洲央行維持低利率。市場(chǎng)預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增速7.5%是下限,7%是底線,跌破則出臺(tái)一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)增速回落,銅供需格局寬松,庫存居高難下。近期下跌主要因?yàn)镼E退出逐漸臨近,銅供應(yīng)增速一直高于需求增速。制約反彈高度的主要是長周期因素。中國經(jīng)濟(jì)未失速,且金融系統(tǒng)情況尚可,QE預(yù)期變化以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證:美元指數(shù)沖高回落,黃金和白銀小幅整理。中國固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市因改革細(xì)則導(dǎo)致的樂觀情緒而大幅反彈,反彈的持續(xù)性受制于貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約束,還有待觀察。

5、現(xiàn)貨價(jià)格:11月21日,上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水80元/噸至升水180元/噸,平水銅成交價(jià)格50420-50480元/噸,升水銅成交價(jià)格50480-50580元/噸。滬期銅小幅回落,部分保值盤流出,進(jìn)口銅因資金需求換現(xiàn)意愿較強(qiáng),市場(chǎng)占比增加,早市現(xiàn)銅逢低成交一度活躍,但銅價(jià)返升后成交再度受抑,僅貴溪品牌報(bào)價(jià)尚能維持高位,中間商接貨量有限,下游在周初補(bǔ)庫后繼續(xù)維持觀望,成交先揚(yáng)后抑。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):今日,德國第三季度GDP終值。

7、重要行業(yè)新聞:國際銅業(yè)研究組織(ICSG)周三表示,全球銅需求2014年料將成長4.5%,主要因全球主要銅消費(fèi)國--中國的精煉銅需求增加。

小結(jié):

美國勞工部宣布,上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.1萬,下降至32.3萬,預(yù)期為33.4萬。Markit宣布11月美國PMI預(yù)覽值為54.3點(diǎn),高于市場(chǎng)預(yù)期。10月美國PPI季調(diào)后環(huán)比下降0.2%,連續(xù)兩個(gè)月下降,說明美國并無通脹壓力。美國制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇,就業(yè)改善,通脹處于低水平,這有助于美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇。匯豐中國11月PMI略有回落,但依舊高于50,表明中國制造業(yè)也在擴(kuò)張中。近期,市場(chǎng)情緒不穩(wěn),一會(huì)樂觀,一會(huì)悲觀,呈現(xiàn)出典型震蕩市特點(diǎn)。銅價(jià)預(yù)計(jì)還將整理一段時(shí)間,策略上,前期建議的空單謹(jǐn)慎持有,部分倉位滾動(dòng)操作。

責(zé)任編輯:費(fèi)思妲

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