每日宏觀策略觀點：  
1、美國：周日，伊朗與六國達成歷史性的限制伊朗核計劃協(xié)議，通過限制伊朗核計劃交換放松對伊朗的制裁。正式的聲明預計很快公布。報道稱協(xié)議仍然允許伊朗提煉鈾濃縮，但伊朗將終止所有提取純度5%以上濃縮鈾的活動，降低或轉化純度20%濃縮鈾。周一亞洲市場開盤后，布倫特原油期貨價格大跌，跌幅一度達2%。WTI原油期貨也下跌近1%。
2、歐洲：
（1）IMF周五公布數(shù)據(jù)顯示，擁有全球第二大黃金儲備的德國在10月減持黃金儲備3.421噸，至3,387.247噸，為五個月內第二次減持。9月份，俄羅斯今年首次削減黃金儲備0.37噸。
（2）11月德國Ifo企業(yè)信心指數(shù)為109.3，超過107.7的預期值，創(chuàng)出18個月新高，10月該指標數(shù)值為107.4。
3、中國：
（1）對全國32個重點城市近500家銀行房貸產(chǎn)品的調查顯示，從10月11日到11月11日，32個城市中已有17個城市出現(xiàn)暫停房貸現(xiàn)象，暫停房貸現(xiàn)象已由一線城市發(fā)展到二三線城市，停貸的產(chǎn)品也逐漸由原來的僅限二套房擴展到首套房。
（2）國土資源部、住建部22日聯(lián)合發(fā)出緊急通知，要求各省區(qū)市全面、正確領會黨的十八屆三中全會改革措施，堅決遏制在建、在售“小產(chǎn)權房”行為。
4、今日重點關注前瞻：
周一（11月25日）：
23：00，美國10月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比，上月-5.6%，預期2%；
23：30，美國11月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)，上月13.3；
 
股指：
1、宏觀經(jīng)濟：11月份匯豐PMI預覽值為50.4%，較上月回落0.5個百分點，低于預期。分項數(shù)據(jù)中，產(chǎn)出指數(shù)回升，而新訂單、新出口訂單指數(shù)均回落，顯示整體產(chǎn)出溫和擴張，需求則持續(xù)走弱。
2、政策面：三中全會決定全文公布，改革力度超預期，改革預期逐步兌現(xiàn)；三中全會閉幕，政策真空期結束（IPO重啟、地方債務問題、房地產(chǎn)調控等）；李克強表示既不放松也不收緊銀根，引導市場預期；隨著經(jīng)濟階段性企穩(wěn)，政策“穩(wěn)增長”重要性可能會有弱化；證監(jiān)會表示新股發(fā)行要在改革意見正式發(fā)布實施后才能啟動，有利于緩解IPO重啟憂慮；央行央票到期續(xù)做和逆回購中標利率的上調，顯示貨幣政策中性偏緊立場。
3、盈利預期：滬深300成分股2013年一致預期利潤增速穩(wěn)定。
4、流動性：
A、上周公開市場累計凈投放資金590億元，本周公開市場到期待回籠資金340億元。
B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)4.88%，隔夜回購利率(R001)3.93%，資金利率高位回落。
C、新股繼續(xù)停發(fā)；11月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回落，限售股解禁壓力有限，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度明顯放大，而滬深300板塊小幅小幅凈增持；11月15日當周新增A股開戶數(shù)回落而新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回落，證券交易結算資金連續(xù)三周小幅凈流入，交易結算資金期末余額回落。 
5、消息面： 
兩部委緊急通知：堅決遏制建設銷售小產(chǎn)權房 
國稅總局官員稱目前沒有房產(chǎn)稅試點擴大消息 
多部委醞釀“淘汰落后產(chǎn)能備案制” 
小結：11月匯豐PMI預覽值回落，分項指數(shù)顯示產(chǎn)出溫和擴張，需求則持續(xù)走弱，宏觀面中性偏空；三中全會決定發(fā)布，改革力度超預期，短線對市場情緒和股指形成利好，改革預期逐步進入兌現(xiàn)期，對股指反彈高度保持謹慎觀點。
 

國債：
1、收益率延續(xù)昨日下行趨勢，市場情緒轉好，買盤較為積極。TF1312合約CTD券（130020.IB）收益率4.50%（-0.08%），凈價 97.63（+0.48）。以5%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍為TF1312(91.80)， TF1403(92.37)，TF1406(92.54)。
2、國債金融債收益率曲線平行下移。國債1Y 4.15%（-0.05%）、3Y 4.43%（-0.03%)、5Y 4.52%(-0.04%)、7Y 4.58(-0.05%)、10Y 4.67%（-0.05%）。國開債曲線 1Y 5.45%（+0.00%）3Y  5.56%（-0.03%)、5Y 5.65%(-0.04%)、 7Y 5.67%(-0.03%)、10Y 5.68%（-0.03%）。
3、資金方面，短期資金相對穩(wěn)定，但中長期資金依然緊張。隔夜資金3.93%（-0.01%），7天回購4.88%（-0.02%）、14天回購6.05%（+0.36%）、21天回購6.49（+0.04%）。
4、信用債市場，調整趨緩。5年中票 AAA 6.38%(+0.10%)、AA+ 6.80%(+0.07%).
5、利率互換市場，收益率曲線大幅平行下移，短端下11BP，中長端下12個BP。
6、央行上周二、周四分別開展了350億元和330億元逆回購操作，綜合實現(xiàn)140億元凈回籠，但連續(xù)逆回購穩(wěn)定市場情緒。
7、網(wǎng)傳硬件會定“9號文”，治理債券市場非標準融資，將對銀行配置利率債起到推動作用，支撐利率債市。
8、小結：小結：一、央行繼續(xù)實施“不放松也不收緊銀根”穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根。預計貨幣政策年內不會出現(xiàn)大變化。 二、市場對央行停發(fā)逆回購解讀貨幣政策收緊升級。未來貨幣 政策預期較悲觀，債市保持弱勢心態(tài)。年內剩余時間利率債供應大幅降低，銀監(jiān)會治理非標準融資支撐債市，前期超跌國債或存短期反彈機會，但趨勢性多頭理由目前不足。
 
 
 
貴金屬：
1、較昨日15:00 PM，倫敦金-0.4%，倫敦銀+0.4%
2、歐洲央行行長德拉吉強調，“因為經(jīng)濟疲弱”，利率必須保持低水平。歐洲央行首席經(jīng)濟學家、該行執(zhí)行委員會委員Peter Praet則是警告，歐元區(qū)面臨通縮壓力，不排除QE這個歐洲央行決策者多年排斥的選擇方式。
3、上周日（11月24日）伊朗與聯(lián)合國安理會五個常任理事國--美國、英國、法國、中國和俄羅斯，外加德國在瑞士日內瓦就解決伊朗核問題達成一項階段性臨時協(xié)議。伊朗承諾終止所有提取純度5%以上濃縮鈾的活動；開始將目前存貯的純度20%濃縮鈾轉變?yōu)闊o法適用于武器的氧化物，或者降低其純度；可生產(chǎn)純度高于5%的濃縮鈾的離心機都將停工等等作為交換，實施協(xié)議期間聯(lián)合國將放松對伊朗制裁，類別包括出口石化產(chǎn)品、黃金及其他貴金屬、汽車業(yè)、飛機零部件等。
4、今日前瞻：美國10月成屋簽約銷售指數(shù)月率，預期增長2.0%，前值下降5.6%。
5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4130元/千克（-65）；COMEX白銀庫存 5304.07噸（+78.87），上期所白銀庫存 375.851噸（-12.867）；SRPD黃金ETF持倉 852.209噸（-4.501），白銀ISHARES ETF持倉 10359.94噸（-44.93）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量17950千克；白銀TD 空付多，交收量0千克；  
6、美國10年tips 0.56%（-0.04%）；CRB指數(shù) 275.21（-0.12%），標普五百1804.76（+0.50%）；VIX12.26（-0.40）；
7、倫敦金銀比價62.59(+0.34），金鉑比價0.89（-0.00），金鈀比價1.74（+0.00），黃金/石油比價：13.215（+0.137）；
8、小結：短期問題：耶倫成為下任聯(lián)儲主席似成定局，推動整體資產(chǎn)上升但影響應該有限：市場仍將關注12月美聯(lián)儲利率決議，在這之前的政策真空期，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)是交易主題；我們認為美國第四季度環(huán)比表現(xiàn)會較第三季度強，而貨幣政策并不會有市場預期的為對沖財政不確定性而導致的邊際寬松傾向；所以整體宏觀因素利空貴金屬價格；從交易數(shù)據(jù)來看，美國１０年期ＴＩＰＳ以及１０年期國債收益率短期內已經(jīng)大幅飆升，對于貴金屬的利空影響已經(jīng)大幅體現(xiàn)；但從黃金／原油比價以及黃金／ＣＲＢ指數(shù)來看，隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，大宗商品預期難有繼續(xù)下跌空間，所以貴金屬在目前價位有支撐；而在工業(yè)金屬趨弱帶動下，金銀比價有上升壓力。中期問題：全球經(jīng)濟復蘇和貨幣政策逐步收斂的大格局沒有改變，歐元區(qū)、日本、中國更為廣泛的復蘇對資產(chǎn)的影響如下：全球股指上升（利空貴金屬）、利率上升（謹慎利空）、削弱美元強勢局面（謹慎利多）、支撐整體周期性大宗商品需求（利多），中期而言我們認為這樣的經(jīng)濟基本面和資產(chǎn)預判對貴金屬仍偏利空。
 
 
金屬：
銅：
1、LME銅C/3M升水2（昨升2.5）美元/噸，庫存-3025噸，注銷倉單+4600噸，大倉單維持，LME銅庫存繼續(xù)下降，轉為升水，注銷倉單增加明顯，上周COMEX基金持倉凈空頭繼續(xù)擴大。
2、滬銅庫存本周-18791噸，現(xiàn)貨對主力合約升水470元/噸（昨升515），廢精銅價差4000（昨3825），現(xiàn)貨升水有所回升。
3、現(xiàn)貨比價7.25（前值7.23）[進口比價7.40]，三月比價7.17（前值7.19）[進口比價7.39]，國內進口到岸升水維持高位。
4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內需求也較去年同期增長顯著。四季度供應預期增幅大，且國內顯性庫存有所增加，而需求轉弱，供需矛盾較突出，進口需求預計維持。當前比價處于較低位置，廢精銅價差有所回落。
 
鋁：
1、LME鋁C/3M貼水43.5（昨貼44.75)美元/噸，庫存+67100噸，注銷倉單-8725噸，大倉單新進，庫存小幅增加，注銷倉單有所減少，貼水持穩(wěn)。
2、滬鋁交易所庫存-10441噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水205元/噸（昨升155），滬鋁升水有所回升。
3、現(xiàn)貨比價8.21（前值8.23）[進口比價8.28]，三月比價7.92（前值7.93）[進口比價8.25]，{原鋁出口比價5.41，鋁材出口比價6.91}，內外比價有所回升。
4、國外減產(chǎn)明顯，國內產(chǎn)量依舊維持，供應壓力有所增加，下游需求平穩(wěn)，行業(yè)整體成本有所下移。滬鋁庫存降幅明顯，成本支撐。
 
鋅：
1、LME鋅C/3M貼水32.25（昨貼32.25）美元/噸，庫存-4575噸，注銷倉單-4575噸，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。
2、滬鋅庫存-8357噸，現(xiàn)貨對主力升水90元/噸（昨升120），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好。
3、現(xiàn)貨比價7.99（前值7.99）[進口比價8.02]，三月比價7.84（前值7.83）[進口比價8.00] ，內外比價有所回升。
4、礦供應較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。行業(yè)繼續(xù)去庫存，現(xiàn)貨升水有所弱化，維持震蕩格局。
 
鉛：
1、LME鉛C/3M貼水20.5（昨貼19.75）美元/噸，庫存-300噸，注銷倉單-500噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差持穩(wěn)。
2、滬鉛交易所庫存+1087噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水5元/噸（昨升10）。
3、現(xiàn)貨比價6.66（前值6.69）[進口比價7.69]，三月比價6.69（前值6.69）[進口比價7.76]，{鉛出口比價5.57，鉛板出口比價6.09}。
4、倫鉛基本面較強，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內外比價相對高位持穩(wěn)，國內依舊偏弱。
 
鎳：
1、LME鎳C/3M貼水70（昨貼70）美元/噸，庫存+588噸，注銷倉單+186噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水擴大。
2、現(xiàn)貨比價7.05（前值7.02）[進口比價7.25]。
3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。關注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。
 
綜合新聞：
1、秘魯9月銅產(chǎn)量較去年同期增加6.26%至120714噸。
2、日本2014年第一季度鋁升水料持于紀錄高位附近水準，被設定在本季度的245-246美元升水附近。日本鋁升水在2012年第四季度觸及255美元的紀錄高位。去年日本鋁升水增長逾一倍，因歐洲和美國鋁升水攀升，盡管受LME決定調整倉儲政策以縮短提貨時間影響，本季度鋁升水較前三季度有所下滑，但2013年多數(shù)時間仍持于240美元上方。
3、11月22日LME評論：期銅收高，因市場需求人氣改善。此前積極的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)點燃需求改善的希望。
 
結論：國內供需矛盾較突出，銅價回調可能加大，適當逢高空可介入，近期LME現(xiàn)貨貼水縮減轉至升水。滬鋁庫存降幅明顯，預計跌幅有限。鋅市繼續(xù)去庫存，預計14500-15200元/噸一線震蕩，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱。
 
 
鋼鐵爐料：
1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有漲，心態(tài)尚可。資源緊始終支撐本省礦價，礦山惜售心態(tài)不減，鋼廠稍有補庫，市面小幅拉漲。進口礦市場弱勢盤整，臨近周末，成交詢盤活躍度不佳。
2. 國內煉焦煤市場平穩(wěn)運行，市場報價無波動，整體成交一般。進口煤炭市場主流持穩(wěn)，報價無明顯波動，成交一般。
3. 國內焦炭現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，部分鋼廠上調焦炭采購價，市場成交一般。
4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1317.3萬噸（-95），上周進口煉焦煤庫存1370萬噸（+27），港口焦炭庫存301萬噸（0），上周進口鐵礦石港口庫存8551萬噸（+153），粗鋼日均產(chǎn)量209.84（-1）
5.天津港一級冶金焦平倉價1520（0），天津一級焦出廠價1510（0），河北鋼鐵一級焦采購價1480（+30），唐山二級焦炭1400（0），臨汾一級冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）
6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價575（0），62%澳洲粉礦135.5（+.25），唐山鋼坯2990（-20），上海三級螺紋鋼價格3550（0）
7.柳林4號焦煤車板價1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1080（0）。
8.焦煤焦炭現(xiàn)貨總體穩(wěn)定，部分地區(qū)焦炭現(xiàn)貨上漲，港口煤炭庫存下降，焦煤庫存穩(wěn)定。焦煤焦炭期貨升貼水較為合理，短期觀望為主。
動力煤：
1、國內動力煤市場持穩(wěn)運行。煤礦方面，出貨順暢，價格上調；港口方面，庫存穩(wěn)定，成交良好。
2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價570-580（+0），5000大卡525-535（+15）；天津港5500大卡動力煤平倉價570（+0）；廣州港5500大卡動力煤685（+0），山西大混5000大卡報610（+0）
3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1317.3萬噸（-95），秦皇島煤炭庫存490萬噸（-81），曹妃甸煤炭庫存360萬噸（+14），紐克斯爾港煤炭庫存153.7（-36.3）
4、大同5500大卡動力煤坑口價375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格510（+25）
5、澳洲5500大卡進口煤CIF報價78.5美金（0），印尼5000大卡動力煤CFR報價69-70美金（-2），南非5500大卡動力煤報80.5-82美金（+.75）
6、動力煤現(xiàn)貨緊張，秦皇島庫存持續(xù)下降，港口現(xiàn)貨漲勢明顯，期貨周五上漲，但無升水，建議多頭持有。
 
 
 
橡膠：
1、華東全乳膠17000-18000，均價17500/噸（-0）；倉單108140噸（+2520），上海（+2380），海南（-0），云南（-0），山東（-40），天津（+180）。
2、SICOM TSR20近月結算價231.5（0.7）折進口成本16798（52），進口盈利702（-52）；RSS3近月結算價248.5（0.5）折進口成本19514（38）。日膠主力260.2（1.7），折美金2576（8），折進口成本20164（62）。
3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2465美元/噸（0），折人民幣19179（3）；20號復合膠美金報價2320美元/噸（-10），折人民幣16691（-69）；渤海電子盤20號膠16667元/噸（-17）。
4、泰國生膠片71.71（0.31），折美金2254（7）；膠團65.5（0），折美金2058（-4）；膠水69(0),折美金2168(-4)。
5、丁苯華東報價12650（50），順丁華東報價12250元/噸（-150）。
6、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約22.81萬噸，較半月前增加11300噸。
7、據(jù)金凱訊11月15日調研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.3至79.5；半鋼回落0.5至82.5。
 
小結：近期新加坡20號膠近月略有升水。交易所庫存9年新高；輪胎廠開工率小幅回落；保稅區(qū)庫存轉為增加。泰國進入產(chǎn)膠旺季。1405與渤海20號膠價差2428。滬膠價格季節(jié)性： 11月弱，12-2月強。
 
 瀝青：
1、中油高富汽運成交價4450元，大戶優(yōu)惠至4400元/噸。瀝青廠庫價格在4400-4740元。廠庫價格重心在4400-4630。實際成交低端價較4400低。
2、韓國瀝青華東到岸美金價577.5（+0），折進口成本4397元（+0），折盤面4347元（+0）
3、山東焦化料5025（+0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油111.05（+0.97）。
4、截止11月20日一周，瀝青廠庫存47%（+3%）；開工率45%（-8%）
5、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。
6、10月份，中國進口瀝青28.4萬噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。
 
小結：華東進口折盤面4347。瀝青廠庫存上升，開工下降。近期華中西北地區(qū)有石化煉廠下調50元。鎮(zhèn)海、金陵和上海石化上周下調20-50元至4455-4530。中油高富汽運大戶可優(yōu)惠至4400，茂名石化檢修1個半月后于21日重啟瀝青生產(chǎn)裝置；山東焦化料供應偏緊價格較強。11月終端需求轉弱，價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。
  
 
 
玻璃：
1、上周現(xiàn)貨市場繼續(xù)持續(xù)調整態(tài)勢，市場價格穩(wěn)中有降，玻璃需求有逐漸縮減的跡象。受到國家調控政策的影響，今年以來新建生產(chǎn)線投產(chǎn)增加，意圖在國家嚴格控制產(chǎn)能之前達產(chǎn)達標，這在一定程度上也加劇了淡季銷售價格競爭的風險、2、各交割廠庫5mm白玻報價情況
交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格   折合盤面價格
荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1368（-16）   1368     
武漢長利玻璃                   1          30      1392（-）     1362     
中國耀華                       0.5        20      1456（-）     1436     
株洲旗濱集團股份有限公司       0.9        0       1392（-）     1392     
山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1384（-）     1504      
河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1288（-）    1488      
沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480      
江門華爾潤                     1.1        120      1600（- ）    1480    
臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170      1728（-）   1574      
山東金晶科技股份有限公司       1.1          0      1464（-）  1504      
滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1384（）     1424
華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0         1608（-）    1608       
漳州旗濱玻璃有限公司            2         80       1680（-）     1600     
3、上游原料
華東重質堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價1216（-）
，5500k 動力煤560（+5） 華南180CST 5675（-）
4、 社會庫存情況
截止11月22日，統(tǒng)計的國內312條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2814萬重箱，較11月
15日的2802萬重箱增11萬重箱。
5、中國玻璃綜合指數(shù)1112.20 （-2）
中國玻璃價格指數(shù)1101.31（ -2.01）；
中國玻璃市場信心指數(shù)1154.25（-2.93）
6、注冊倉單數(shù)量 ：0（-）；
期貨1401合約：1308（+6）；  主力期貨1405合約：1308（+5）  5-1月間價差：0
7、上周庫存繼續(xù)累積，新增2條生產(chǎn)線，產(chǎn)能繼續(xù)擴大。三中全會帶來的政策影響對玻璃現(xiàn)貨未起到較大提振，現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，后市下跌仍然是趨勢。期貨方面，小幅反彈，恐怕要維持繼續(xù)上漲趨勢較難，建議多單部分獲利平倉。
 
 

PTA: 
1、原油WTI至94.72（-0.72）；石腦油至962（+14），MX至1201（+4）。
2、亞洲PX至1406（-1）CFR，折合PTA成本7746元/噸。
3、現(xiàn)貨內盤PTA至7285（-5），外盤986（-0），進口成本7541元/噸，內外價差-256。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷維持剛需，平均在9-10成左右，聚酯滌絲價格部分穩(wěn)定小部分有小幅優(yōu)惠。
5、PTA裝置開工率86（+6.3）%，下游聚酯開工率75（+0.5）%，織造織機負荷72.4（-0）%。
6、中國輕紡城總成交量升至832（+37）萬米，其中化纖布687（+24）萬米。
 
7、PTA 庫存：PTA工廠5-10天左右，聚酯工廠4-5天左右。
8、多頭套保持倉額度90000張，實際持倉量78800（-707）張。
 
聚酯環(huán)節(jié)雖剛需支撐但有限電減排的政策影響，PTA負荷提升但成本支撐仍在，下行空間不大。PTA期現(xiàn)貨因多空矛盾使其振蕩偏弱。盡管有多頭套保盤存在，但PTA現(xiàn)貨貼水，期貨價格受到拖累做多空間極其有限，關注聚酯及PTA生產(chǎn)商負荷的變化。
 
 
LLDPE:
1、日本石腦油到岸均價966（+14），東北亞乙烯1370（+0），石腦油折算成本10560 
2、華東國產(chǎn)LLDPE 11925（+50），進口LLDPE價格12025（+25），神華天津11650（+0）。 
3、LDPE華東市場價13975（+0)，HDPE華東市場價11925（+50），PP華東市場價12100（+125）。 
4、東北亞LLDPE到岸價1525（-0)，折合進口成本11813。 
5、交易所倉單量312（-）。 
6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1405合約）1035，多單持有收益19.38%。 
7、神華轉產(chǎn)HDPE，線性低端貨源減少，影響市場心態(tài)，拉動近兩天現(xiàn)貨上漲。整體而言，PE社會庫存仍維持極低水平，現(xiàn)貨易漲難跌，不確定性仍是福煉裝置，而1月后基本面可能轉弱，也會影響多頭接貨意愿。整體而言，PE仍維持多頭思路，但逢高減倉持有。
 
豆類油脂：
1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲逾2%，因美國大豆出口需求強勁，且現(xiàn)貨豆粕的需求良好。美國農業(yè)部(USDA)表示，私人出口商報告向中國出口銷售11.5萬噸美國大豆，2013/14市場年度付運。CBOT 1月大豆合約觸及每蒲式耳13.22美元，為該合約9月27日以來的最高水準，且為近月大豆合約自11月14日來的最高。豆粕在豆類市場中的百分比漲幅最大，12月豆粕合約盤中觸及一周半高位每短噸428.80美元，收盤報427.80美元，上升16.8美元。豆粕在豆類市場中的百分比漲幅最大，12月豆粕合約盤中觸及一周半高位每短噸428.80美元，收盤報427.80美元，上升16.8美元。
 
 
2、馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收低，因投資者在期價漲至2012年9月來最高的每噸2,692令吉后了結獲利。印尼棕櫚油委員會稱，印尼明年棕櫚油產(chǎn)出料跳增13%至2,950萬噸，因有更多成熟的種植區(qū)進行收割，預計這將會推低平均價格。BMD指標1月毛棕櫚油期貨合約收低0.4%，報每噸2,642令吉。 
 
3、南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨4140元/噸，較昨日持平，基差12月提貨合同M1401+280 1月提貨合同M1401+150，南通來寶43蛋白豆粕12月下旬提貨合同提高至3930元/噸，較昨日漲30元/噸，12月下旬提貨基差1401+260，1月上半月提貨合同3890元/噸，較昨日漲70元/噸，或基差M1401+220。
 
4、現(xiàn)貨價格廣州棕櫚油6150（+70），張家港四級豆油7350（+80），廣西防城港楓葉加籽菜油7550（0），廣西欽州中糧7700（0）無成交，廣東湛江中紡7550（0）無成交，廣西欽州12月-1遠期月菜粕2700（0），廣東富之源1月-2月遠期菜粕2680（0）。
 
白糖：
1：柳州中間商新糖報價5345（-35）元/噸，柳州電子盤13123收盤價5102（-42）元/噸，14013收盤價5026（-37）元/噸；昆明中間商報價5225（-5）元/噸，1401收盤價4940（-32）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水273（-7）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水153（+23）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-46（-9）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-132（-4）元/噸； 注冊倉單量70（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存4500（-500）。
2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.63%收于17.4美分/磅，近月升水-0.07（+0）美分/磅；LIFFE近月升水-6.6（+0.1）美元/噸；盤面原白價差微幅縮?。?
（2）泰國Hipol等級原糖升水0.45，完稅進口價3967（-21）元/噸，進口盈利1378（-14）元，巴西原糖完稅進口價3912（-25）噸，進口盈利1433（-10）元，升水-0.75。
3：（1）美國農業(yè)部周四將全球2013/14年度的年末庫存預估上調500萬噸，至4,340萬噸；
（2）根據(jù)歐盟委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013年11月份歐盟已同意頒發(fā)64,637噸食糖進口許可；
（3）印度北方邦因甘蔗收購價未定而大舉停產(chǎn)，甘蔗價格糾紛或將影響開榨時間；
4： （1）2013年10月份中國進口糖70.98萬噸，同比增加37.02萬噸。其中從巴西進口629,465噸，澳大利亞進口50,387噸，韓國進口20,050噸。2013年1--10月份中國已累計進口糖3,635,572噸，同比增加8.48%；
（2）截止22日不完全統(tǒng)計，廣西已有27家糖廠開榨，占全區(qū)糖廠總數(shù)的26.5%，較上一榨季同期減少4家。開榨糖廠日榨產(chǎn)能約為201300噸/日，同比減少51200噸/日。開榨糖廠產(chǎn)能占全區(qū)糖廠日榨總產(chǎn)能的29.9 %。
小結
A．外盤：巴西現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大、白-原糖的價差處于低位、LIFFE近月貼水，外盤糖的走勢仍比較弱；“第二階梯”生產(chǎn)國的出口壓力、需求上的季節(jié)性淡季，目前看糖價向上動力不足，但隨著糖價的下跌，刺激低價需求，抑制印度等國的出口，糖價向下空間亦不大；
B．內盤：10月進口數(shù)據(jù)公布，單月進口近71萬噸，雖符合前期預期，但也創(chuàng)下了單月進口的最高值，市場承壓；1月合約的定價取決于對現(xiàn)貨的定價，一方面是新糖大量上市的臨近，一方面是第四季度大量的到港預期，二者共同施壓，1月合約面臨著很大的供給壓力，在經(jīng)歷近幾日的下跌之后，原已處于高位的基差再度拉大，基差的作用限制1月的下跌空間，往后關注現(xiàn)貨價格的走勢；而遠月合約一方面是面臨下榨季的供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢，來達到盤面間內外價差的平衡。

棉花：
一、價格與價差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫19648（+1），東南沿海19523（+0），長江中下游19531（+0），西北內陸19556（+0）；2129B級新疆20766（+0）。
2、撮合1月合約收盤價18900（-100）；鄭棉1401合約收盤價19700（-5）；CC Index 3128B 為19677（-1）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=-23（+4）；鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=800（+95）。
3、美期棉ICE1312合約上漲0.56%收于75.21美分/磅，美棉現(xiàn)貨73.49（-1.15），基差-1.72（-1.57）。
4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=4240（-1），鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=6073（-46）（注：盤面價差未考慮升貼水）。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單175（+0），有效預報31（+0），合計206（+0）。
2、ICE倉單213061（-12308）。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25745（-10），30605（-10），20900（+0）。
2、中國輕紡城面料市場總成交869（+37）萬米，其中棉布為182（+13）萬米。
四、新聞摘要
1、11月22日，計劃收儲264300噸，實際成交188480噸，成交比例71.3%，較前一天增加142280噸。其中新疆庫點計劃收儲61600噸，實際成交28400噸，成交比例46.1%；內地庫計劃收儲59900噸，實際成交17280噸，成交比例28.8%；骨干企業(yè)成交142800噸。截至今日2013年度棉花臨時收儲累計成交2646200噸，新疆累計成交1245200噸，內地累計成交568050噸，骨干企業(yè)共累計成交832950噸。
2、據(jù)美國農業(yè)部（USDA），11.8-11.14一周美國凈簽約出口本年度陸地棉69196噸，裝運16125噸；凈簽約本年度皮馬棉5942噸，裝運6169噸。當周中國凈簽約本年度陸地棉10433噸，裝運7303噸；凈簽約本年度皮馬棉5012噸，裝運5216噸。