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金銀比價有上升壓力:永安期貨11月29日早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-11-29 11:26:36 來源:期貨中國網(wǎng)

每日宏觀策略觀點:  
1、歐洲:
(1)歐元區(qū)11月消費者信心指數(shù)終值為-15.0,前值-14.5,預(yù)期-15.0。衡量企業(yè)和消費者情緒的歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)為98.5,創(chuàng)2011年8月以來最高水平。
(2)匈牙利央行行長馬托奇周四表示,歐洲央行行長德拉基已經(jīng)告訴歐元區(qū)成員國央行官員,歐元兌美元高于1.30有損南歐國家競爭力。今晚將公布歐元區(qū)11月CPI初值數(shù)據(jù),此前10月數(shù)據(jù)大幅下滑一度出發(fā)歐洲央行降息,此次也需重點關(guān)注。
2、日本10月全國CPI年率+1.1%,預(yù)期+1.1%,前值+1.1%。日本 11月 制造業(yè)PMI 55.1,前值54.2,擴張速度創(chuàng)7以來最快,新出口訂單指數(shù)創(chuàng)42個月新高,產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)09年9月以來最高。
3、中國:1~10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額比去年同期增長13.7%,增速比1-9月份提高0.2個百分點,其中,主營活動利潤比去年同期增長5.4%,增速比1-9月份提高0.1個百分點。
4、今日重點關(guān)注前瞻:
周五(11月29日):
18:00,歐元區(qū)11月CPI初值年率,上月0.7%,預(yù)期0.8%;
18:00,歐元區(qū)10月失業(yè)率,上月12.2%,預(yù)期持平;
周日(12月1日):
9:00,中國11月官方制造業(yè)PMI,上月51.4;
 

國債:
1、 昨日債市回暖,收益率下行尺度令人咋舌,國債交投火爆加之金融債買盤紛紛涌現(xiàn)。國開行在最便宜券130020
連續(xù)兩日掛出3億以上買單,推動市場情緒。
2、 TF1312合約標的債券(130020.IB)收益率4.455%(-0.025%),凈價 97.64(+0.15)。以5%的資
金成本計算,目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍為TF1312(91.81), TF1403(92.192),TF1406(92.572)。
3、收益率曲線大幅度下移。國債1Y 4.04%(-0.06%)、3Y 4.25%(-0.09%)、5Y 4.32%(-0.05%)、7Y 4.41(-0.08%)、10Y 4.41%(-0.13%)。國開債曲線 1Y 5.28%(-0.08%)3Y 5.46%(-0.07%)、5Y 5.48%(-0.08%)、 7Y 5.53%(-0.07%)、10Y 5.56%(-0.06%)。
4、資金方面,短期資金相對穩(wěn)定,但中長期資金依然緊張。隔夜資金3.79%(-0.03%),7天回購4.92%(+0.14%)、14天回購6.33%(+0.11%)、21天回購6.52(-0.24%)。
5、信用債市場,中票市場收益小幅下行。5年中票 AAA 6.28%(+0.00%)、AA+ 6.87(+0.00%).
6、本周一央行未對到期的3年期央票進行續(xù)做。自7月16日以來,央行連續(xù)續(xù)作三年期央票,鎖長放短。本周為7月以來首次不對到期三年期央票進行續(xù)作。
7、本周周五進出口銀行發(fā)行不超過68.5億元金融債,至此本月發(fā)行全部完成。本周發(fā)行量較小。12月有近千億國債供應(yīng),集中在12月前兩周。
8、小結(jié):小結(jié):一、央行繼續(xù)實施“不放松也不收緊銀根”穩(wěn)健的貨幣政策,不放松也不收緊銀根。預(yù)計貨幣政策年內(nèi)不會出現(xiàn)大變化。 二、市場對央行停發(fā)逆回購解讀貨幣政策收緊升級。未來貨幣 政策預(yù)期較悲觀,債市保持弱勢心態(tài)。年內(nèi)剩余時間利率債供應(yīng)大幅降低,銀監(jiān)會治理非標準融資支撐債市,前期超跌國債或存短期反彈機會,但趨勢性多頭理由目前不足。
 
 
 

貴金屬:
1、 美國休市,貴金屬窄幅震蕩,較昨日15:00 PM,倫敦金+0.2%,倫敦銀+0.1%
2、 德國11月季調(diào)后失業(yè)率為6.9%,與前值持平;歐元區(qū)11月經(jīng)濟景氣指數(shù)為98.5,高于預(yù)期,前值97.7;德國11月CPI初值年率1.3%,預(yù)期1.2%,前值1.2%;
3、 今日前瞻:15:00 德國10月實際零售銷售月率,預(yù)期增長0.5%,前值下降0.4%;17:00 意大利10月失業(yè)率,預(yù)期12.6%,前值12.5%;18:00 歐元區(qū)11月CPI初值年率,預(yù)期增長0.8%,前值增長0.7%;18:00 歐元區(qū)10月失業(yè)率,預(yù)期12.2%,前值12.2%;
4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4155元/千克(+60);COMEX白銀庫存 5314.86噸(-0.00),上期所白銀庫存 420.764噸(+5.005);SRPD黃金ETF持倉 848.206噸(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉 10309.02噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD空付多,交收量8854千克;白銀TD 空付多,交收量3600千克; 
5、 美國休市,數(shù)據(jù)無更新:美國10年tips 0.58%(-0.00%);CRB指數(shù) 274.77(-0.11%),標普五百1802.75(+0.01%);VIX12.81(+0.02);
6、 倫敦金銀比價63.37(+0.37),金鉑比價0.92(+0.01),金鈀比價1.73(+0.01),黃金/石油比價:13.550(+0.108);
7、 小結(jié):本周并無重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布,貴金屬預(yù)期窄幅震蕩為主;市場仍將關(guān)注12月美聯(lián)儲利率決議,在這之前的政策真空期,美國就業(yè)數(shù)據(jù)是交易主題;我們認為美國第四季度環(huán)比表現(xiàn)會較第三季度強,縮減QE的時間點明年3月份概率較大;從大宗商品來看,隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn),大宗商品預(yù)期難有繼續(xù)下跌空間,所以貴金屬在目前價位有支撐;綜上,貴金屬是弱勢震蕩格局。從交易數(shù)據(jù)來看,美國10年期TIPS以及10年期國債收益率短期內(nèi)已經(jīng)大幅飆升,對于貴金屬的利空影響已經(jīng)大幅體現(xiàn);在偏弱行情以及工業(yè)金屬趨弱帶動下,金銀比價有上升壓力
 

金屬:
銅:
1、LME銅C/3M貼水6.5(昨貼7.5)美元/噸,庫存-2700噸,注銷倉單-2575噸,大倉單維持,LME銅庫存繼續(xù)下降,貼水擴大,注銷倉單增加明顯,上周COMEX基金持倉凈空頭繼續(xù)擴大。
2、滬銅庫存本周-18791噸,現(xiàn)貨對主力合約升水160元/噸(昨升235),廢精銅價差3750(昨3825),現(xiàn)貨升水回落。
3、現(xiàn)貨比價7.24(前值7.20)[進口比價7.40],三月比價7.18(前值7.17)[進口比價7.40],國內(nèi)進口到岸升水維持高位。
4、基本面:中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯,國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅大,而需求轉(zhuǎn)弱,供需矛盾較突出,進口需求預(yù)計維持。當前比價處于較低位置,廢精銅價差有所回落。
 
鋁:
1、LME鋁C/3M貼水46(昨貼46.5)美元/噸,庫存+550噸,注銷倉單-1050噸,大倉單維持,庫存增加,注銷倉單有所減少,貼水擴大。
2、滬鋁交易所庫存-10441噸,庫存下降,現(xiàn)貨對主力合約升水235元/噸(昨升250),滬鋁升水有所回升。
3、現(xiàn)貨比價8.31(前值8.26)[進口比價8.33],三月比價7.98(前值7.94)[進口比價8.30],{原鋁出口比價5.41,鋁材出口比價6.90},內(nèi)外比價有所回升。
4、國外減產(chǎn)難改過剩局面,國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存降幅明顯。供應(yīng)壓力增大及成本下移,滬鋁弱勢運行。
 
鋅:
1、LME鋅C/3M貼水25.9(昨貼32.25)美元/噸,庫存-4525噸,注銷倉單-4150噸,大倉單維持,庫存降幅明顯,注銷倉單有所增加,貼水縮減。
2、滬鋅庫存-8357噸,現(xiàn)貨對主力升水105元/噸(昨升110),現(xiàn)貨升水有所回落,庫存表現(xiàn)較好。
3、現(xiàn)貨比價8.03(前值8.00)[進口比價8.03],三月比價7.87(前值7.83)[進口比價8.02] ,內(nèi)外比價有所回升。
4、礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但增幅有所上升。行業(yè)繼續(xù)去庫存,國內(nèi)產(chǎn)量及進口鋅增幅較大,供應(yīng)壓力有所增大,且現(xiàn)貨升水有所回落,滬鋅基本面有所弱化。
 
鉛:
1、LME鉛C/3M貼水21.9(昨貼21.9)美元/噸,庫存-500噸,注銷倉單-500噸,近期庫存維持高位,注銷倉單下降,基差持穩(wěn)。
2、滬鉛交易所庫存+1087噸,去庫存較緩慢,現(xiàn)貨對主力貼水30元/噸(昨貼35)。
3、現(xiàn)貨比價6.70(前值6.65)[進口比價7.68],三月比價6.71(前值6.69)[進口比價7.76],{鉛出口比價5.57,鉛板出口比價6.09}。
4、倫鉛基本面較強,近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯,內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn),國內(nèi)依舊偏弱。
 
鎳:
1、LME鎳C/3M貼水69.5(昨貼69.5)美元/噸,庫存+1338噸,注銷倉單+3444噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單上升,貼水擴大。
2、現(xiàn)貨比價7.07(前值7.04)[進口比價7.25]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐,加上鎳/不銹鋼比價低位,預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。
 
綜合新聞:
1、11月28日LME評論:基金屬漲跌互現(xiàn),期鋁觸及四年低點。市場交投淡靜,因美國迎來感恩節(jié)假期。
 
結(jié)論:國內(nèi)供需矛盾較突出,銅價回調(diào)可能加大,適當逢高空可介入,近期滬銅現(xiàn)貨升水回落較明顯。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,滬鋁弱勢運行。鋅市繼續(xù)去庫存,但供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨升水回落,滬鋅基本面有所弱化。
 

鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:國內(nèi)鋼材市場以穩(wěn)為主,價格變化不大;鐵礦石漲跌互現(xiàn),商家挺價力度較大。
2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3600(-),北京三級螺紋3410(-),沈陽三級螺紋3290(-),上海6.5高線3390(-),5.5熱軋3460(-10),唐山鐵精粉1075(-),青島港報價折算干基報價1020(-),唐山二級冶金焦1405(-),唐山普碳鋼坯3010(-)
3、三級鋼過磅價成本3710,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利0.2%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤0.18%。
4、新加坡鐵礦石掉期5月124.44(+0.38),Q1價格131.02(+0.60)。
5、小結(jié):螺紋總體上是低庫存低需求狀態(tài),價格更多體現(xiàn)為跟隨宏觀的波動,不確定性較大。礦石庫存有所積累,但需求端維持平穩(wěn),近期行情也不大。
 

鋼鐵爐料:
1.國產(chǎn)礦市場整體平穩(wěn)運行,市場資源偏緊,商家觀望氛圍濃。進口礦平穩(wěn)運行。
2.國內(nèi)煉焦煤市場整體平穩(wěn),下游部分焦鋼企仍處補庫存期,需求持穩(wěn),市場成交情況良好。進口煤炭市場維穩(wěn)運行,主流行情無明顯變動,成交一般。
3.國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主,市場成交良好。
4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1317.3萬噸(-95),上周進口煉焦煤庫存1370萬噸(+27),港口焦炭庫存301萬噸(0),上周進口鐵礦石港口庫存8551萬噸(+153),粗鋼日均產(chǎn)量209.84(-1)
5.天津港一級冶金焦平倉價1550(0),天津準一級焦出廠價1510(0),河北鋼鐵一級焦采購價1480(0),唐山二級焦炭1405(+5),臨汾一級冶金焦1350(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次)
6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價575(0),62%澳洲粉礦135. 5(0),唐山鋼坯3010(0),上海三級螺紋鋼價格3580(+10)
7.柳林4號焦煤車板價1150(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0),日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金(0);港口主流焦煤折算盤面價格1080(0)。
8.焦煤焦炭現(xiàn)貨總體穩(wěn)定,總體焦炭強于焦煤,焦炭緊張利潤好,焦煤庫存大,下游補庫已較為充足。建議焦炭觀望,焦煤空頭配置。

 

動力煤:
1、國內(nèi)動力煤市場持穩(wěn)運行。煤礦方面,成交良好,庫存穩(wěn)定;港口方面,北方港口高卡煤價格持續(xù)上漲,低卡煤價格有所回落。
2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價575-585(+5),5000大卡535-545(+10);天津港5500大卡動力煤平倉價570(0);廣州港5500大卡動力煤685(0),山西大混5000大卡報610(0)
3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1317.3萬噸(-95),秦皇島煤炭庫存490萬噸(-81),曹妃甸煤炭庫存360萬噸(+14),紐克斯爾港煤炭庫存153.7(-36.3)
4、大同5500大卡動力煤坑口價375(0),鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280(0),唐山5000大卡動力煤價格510(+0)
5、澳洲5500大卡進口煤CIF報價78.5美金(0),印尼5300大卡動力煤CFR報價74美金(0),南非5500大卡動力煤報80.5-82美金(+.75)
6、動力煤現(xiàn)貨緊張,秦皇島庫存繼續(xù)下降,目前掛牌價585元,但實際成交價格在600以上。從品種間價差看,5500-5000大卡價差在60元屬于正常水平,12月底前,動力煤將保持強勢格局。建議持有近月多頭。
 

橡膠:
1、華東全乳膠16800-17800,均價17350/噸(+50);倉單94040噸(+440),上海(-60),海南(-0),云南(+0),山東(+0),天津(+500)。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價231.4(1.4)折進口成本16788(101),進口盈利562(-51);RSS3近月結(jié)算價249(2.2)折進口成本19546(157)。日膠主力258.5(3.2),折美金2531(17),折進口成本19839(120)。
3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2455美元/噸(0),折人民幣19104(0);20號復(fù)合膠美金報價2320美元/噸(10),折人民幣16688(72);渤海電子盤:20號膠16690元/噸(222),煙片2531(37)人民幣19645(263)。
4、泰國生膠片71.38(0.17),折美金2220(-5);膠團66(0.5),折美金2053(7);膠水69(0),折美金2146(-10)。
5、丁苯華東報價12850(0),順丁華東報價12550元/噸(0)。
6、截至11月15日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約22.81萬噸,較半月前增加11300噸。
7、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.3至79.5;半鋼回落0.5至82.5。
 
小結(jié):10月中國輪胎出口同比超20%。近期新加坡20號膠近月略升水。1405與渤海20號膠價差2575。交易所庫存9年新高;輪胎廠開工小幅回落;保稅區(qū)庫存轉(zhuǎn)為增加。泰國進入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性: 11月弱,12-2月強。
 
 
瀝青:
1、中油高富汽運成交價4450元,大戶優(yōu)惠至4400元/噸。瀝青廠庫價格在4400-4740元。廠庫價格重心在4400-4630。實際成交低端價較4400低。
2、韓國瀝青華東到岸美金價577.5(+0),折進口成本4397元(+0),折盤面4347元(+0)
3、山東焦化料5025(+0),華南180燃料油4540(+0),Brent原油110.86(-0.45)。
4、截止11月27日一周,瀝青廠庫存46%(-1%);開工率46%(+1%)
5、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。
6、10月份,中國進口瀝青28.4萬噸,環(huán)比下跌10%,同比上漲4%。
 
小結(jié):華東進口折盤面4347。瀝青廠庫存下降,開工上升。近期華中西北地區(qū)有石化煉廠下調(diào)50元,鎮(zhèn)海、金陵和上海石化中旬下調(diào)20-50元至4455-4530。中油高富汽運大戶可優(yōu)惠至4400,茂名石化檢修1個半月后于27日產(chǎn)出瀝青成品;山東焦化料供應(yīng)偏緊價格較強。11月終端需求轉(zhuǎn)弱,開工下滑。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。
 
 
 
 

PTA: 
1、原油WTI至92.3(-0.05);石腦油至963(-2),MX至1216(-2)。
2、亞洲PX至1416(+0)CFR,折合PTA成本7791元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7220(-20),外盤981(+1),進口成本7498元/噸,內(nèi)外價差-278。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷平穩(wěn),平均8-10成,聚酯滌絲價格部分穩(wěn)定小部分有小幅下滑。
5、PTA裝置開工率86.7(+0)%,下游聚酯開工率75(+0)%,織造織機負荷71.4(-0)%。
6、中國輕紡城總成交量升至868(+44)萬米,其中化纖布697(+35)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠5-10天左右,聚酯工廠4-5天左右。
 
 
8、多頭套保持倉額度130000(+0)張,實際持倉量102800(+0)張。
 
下游需求無起色,PTA負荷提升庫存繼續(xù)增加,后市仍然偏弱。而成本支撐仍然存在,多頭套保盤增加,期貨價格受到現(xiàn)貨拖累保持弱勢但下跌空間不會過大,關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負荷的變化。
 
 

棉花:
一、價格與價差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫19609(-20),東南沿海19493(-18),長江中下游19517(-8),西北內(nèi)陸19532(-12);2129B級新疆20766(+0)。
2、撮合1月合約收盤價18580(-160);鄭棉1401合約收盤價19690(+5);CC Index 3128B 為19605(-35);CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=-84(-40);鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=1110(+165)。
3、ICE期棉休市。
4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=4114(+36),鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=5917(+5)(注:盤面價差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單175(+0),有效預(yù)報32(+1),合計207(+1)。
2、ICE倉單236006(+3308)。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25700(-20),30565(-10),20885(-5)。
2、中國輕紡城面料市場總成交868(+44)萬米,其中棉布為171(+9)萬米。
四、新聞?wù)?BR>1、11月28日,計劃收儲132030噸,實際成交51560噸,成交比例39.1%,較前一天減少1400噸。其中新疆庫點計劃收儲62600噸,實際成交28000噸,成交比例44.7%;內(nèi)地庫計劃收儲65550噸,實際成交19680噸,成交比例30.0%;骨干企業(yè)成交3880噸。截至今日2013年度棉花臨時收儲累計成交2921400噸,新疆累計成交1377000噸,內(nèi)地累計成交657210噸,骨干企業(yè)共累計成交887190噸。
2 、11月28日,儲備棉投放數(shù)量為24353.6834噸,實際成交12311.5538噸,成交比例50.55%;當日成交儲備棉平均等級為3.89;平均長度27.96;加權(quán)成交價17737.17元/噸,折328級成交價為18218.66元/噸(公重),由于當日投放成交的資源均為原國標標準,所以均價比當日CC Index 3128B價格比低1386元/噸。
 

白糖:
1:柳州中間商新糖報價5245(-10)元/噸,柳州電子盤13123收盤價5050(-10)元/噸,14013收盤價5033(+25)元/噸;昆明中間商報價5190(+0)元/噸,1401收盤價4921(+9)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水177(-13)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水122(-3)元/噸;柳州1月-鄭糖1月=-35(+22)元/噸,昆明1月-鄭糖1月=-147(+6)元/噸; 注冊倉單量70(+0),有效預(yù)報0(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存3800(-200)。
2:(1)ICE休市;截止昨日近月升水-0.1(+0)美分/磅;LIFFE近月升水-6.2(+0.8)美元/噸;盤面原白價差為81.47美元/噸;
(2)泰國Hipol等級原糖升水0.40,完稅進口價3922(+0)元/噸,進口盈利1323(-10)元,巴西原糖完稅進口價3887(+0)噸,進口盈利1358(-10)元,升水-0.70。
3:(1)巴西Williams船務(wù)公司公布的數(shù)據(jù)顯示,巴西港口共有157萬噸糖等待裝運,上周為123萬噸;
(2)印度食品部長表示,印度政府計劃為糖廠提供免息貸款;
(3)印度糖廠協(xié)會(ISMA)會長表示,印度蔗農(nóng)與糖廠之間的甘蔗價格僵局或在7-10天內(nèi)化解;
(4)巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟(Unica)周二稱,因隨著榨季漸入尾聲降雨增加,11月上半月巴西中南部糖產(chǎn)量較10月下半月減少20%,至196萬噸;
(5)澳大利亞研究機構(gòu)Green Pool稱,因作物生長時間延長,印度2013/14年度甘蔗單產(chǎn)或上升。
4: (1)2013年10月份中國進口糖70.98萬噸,同比增加37.02萬噸。其中從巴西進口629,465噸,澳大利亞進口50,387噸,韓國進口20,050噸。2013年1--10月份中國已累計進口糖3,635,572噸,同比增加8.48%;
(2)截至27日不完全統(tǒng)計,廣西已有37家糖廠開榨,占全區(qū)計劃開榨糖廠總數(shù)的36.2%,與上榨季同期相比減少14家。開榨糖廠日榨產(chǎn)能達到284800噸/日,同比減少135200噸/日。開榨糖廠產(chǎn)能占全區(qū)糖廠日榨總產(chǎn)能的42.3%。
小結(jié)
A.外盤:巴西現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大、白-原糖的價差處于低位、LIFFE近月貼水,外盤糖的走勢仍比較弱;“第二階梯”生產(chǎn)國的出口壓力、需求上的季節(jié)性淡季,目前看糖價向上動力不足,但隨著糖價的下跌,刺激低價需求,抑制印度等國的出口,糖價向下空間亦不大;
B.內(nèi)盤:市場繼續(xù)受政策傳聞影響;1月合約的定價取決于對現(xiàn)貨的定價,一方面是新糖大量上市的臨近,一方面是第四季度大量的到港預(yù)期,二者共同施壓,1月合約面臨著很大的供給壓力,但是基差的作用讓1月合約的走勢更加糾結(jié),往后關(guān)注現(xiàn)貨價格的走勢;而遠月合約一方面是面臨下榨季的供給過剩,一方面是是通過追隨外盤的走勢,來達到盤面間內(nèi)外價差的平衡;目前盤面間進口虧損有所減少。

責任編輯:費思妲

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