1、美國：周二，美國眾議員Ryan稱，他和Murray已達成美國預算協(xié)議。預算協(xié)議將在不加稅的情況下削減赤字，該預算協(xié)議將避免政府在1月關門，協(xié)議將減少赤字230億美元。美債收益率下行，WTI油價上漲1.2%，黃金大漲2.2%。

2、中國：

（1）11月中國固定資產(chǎn)投資下滑0.3個百分點至19.9%，其中制造業(yè)投資大幅下滑，累計增速下滑0.5個百分點，環(huán)比下滑9.5個百分點，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，制造業(yè)投資支撐經(jīng)濟難以持續(xù)，在前期基建和地產(chǎn)的需求釋放完畢后，制造業(yè)投資跟隨大幅下滑?；ㄍ顿Y回升，主要由于去年低溫天氣的低基數(shù)導致，值得注意的是，中央項目投資增速本月大幅上升，而地方項目投資增速下滑，或許是事權由地方上收至中央的初步體現(xiàn)，中央接手地方投資并不意味著將開啟新一輪的基建投資熱潮。

（2）11月房地產(chǎn)累計開發(fā)投資增速上升0.3個百分點至19.5%，受資金拉動，到位資金增速回升帶動投資上升，但是銷售的持續(xù)放緩使得來自預售款和按揭的資金增速進一步下降，前瞻的看，隨著12月底到1月份流動性逐步收緊，銷售的放緩，地產(chǎn)投資增速回升難以持續(xù)。

（3）消費增速超預期上升，主要貢獻來自于日用品和家電，可能與“雙十一”活動有關，下月面臨下滑的風險。

（4）11月工業(yè)增加值同比下滑0.3個百分點至10%，電力、鋼鐵、化工等增速下滑明顯，與制造業(yè)投資大幅回落一致。

3、今日重點關注前瞻：

周三（12月11日）：

15:00，德國11月CPI終值年率，上月1.3%；

1、宏觀經(jīng)濟：11月份工業(yè)增加值同比增長10.0%，較上月回落0.3個百分點，環(huán)比增長0.76%，基本符合預期；固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，房地產(chǎn)投資和基建投資增速小幅回升，制造業(yè)投資增速回落，消費增速小幅回升，出口增速大幅回升。

2、政策面：中央經(jīng)濟工作會議12月10日開幕；證監(jiān)會發(fā)布新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股獲準試點、嚴格借殼上市審核標準、推動上市公司現(xiàn)金分紅等一系列重大改革措施，IPO重啟不改變市場運行趨勢且已被市場反復預期；三中全會決定全文公布，改革力度超預期，改革預期進入兌現(xiàn)期；李克強表示既不放松也不收緊銀根，引導市場預期；央行央票到期續(xù)做和逆回購中標利率的上調(diào)，顯示貨幣政策中性偏緊立場。

3、盈利預期：滬深300成分股2013年一致預期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動性：

A、本周二央行暫停逆回購。本周公開市場到期凈回籠資金370億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.43%，隔夜回購利率(R001)3.54%，資金利率高位回落。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；12月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯增加，限售股解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度維持高位，滬深300板塊凈增持；12月6日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。

5、消息面：

中央經(jīng)濟工作會議12月10日開幕

國資委或建立三類國資管理平臺

小結(jié)：11月份工業(yè)增加值同比增長10.0%，較上月回落0.3個百分點，環(huán)比增長0.76%，基本符合預期，宏觀面中性；三中全會決定發(fā)布，改革力度超預期，對市場情緒和股指形成利好，改革預期逐步進入兌現(xiàn)期；在宏觀面和流動性總體平穩(wěn)的情況下，在春季行情時間窗口，股指延續(xù)震蕩偏多行情。

1、昨日國開行一級市場發(fā)債，中標利率較上次招標又有一輪上漲，現(xiàn)券市場大幅下跌。央行昨日未進行逆回購，連續(xù)第二次停發(fā)逆回購，推動市場悲觀情緒。目前10年期國債收益率4.65%，較11月4.72%的高點一步之遙。TF1312合約標的債券 （130020.IB）收益率4.61（+0.07%），凈價 97.924（-0.42）。以5%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍為TF1312(90.965)， TF1403(91.342)，TF1406(91.712)。

2、國債、金融債收益率曲線在悲觀氣氛中大幅上行，上行幅度中長端高。國債1Y 4.04%（+0.01%）、3Y 4.40%（+0.01%)、5Y 4.52%(+0.04%)、7Y 4.64 (+0.09%)、10Y 4.65%（+0.085%）。國開債曲線 1Y 5.45%（+0.17%）3Y 5.60%（+0.08%)、5Y 5.63%(+0.09%)、 7Y 5.70%(+0.12%)、10Y  5.71%（+0.12%）。

3、資金方面，市場短期資金面持續(xù)寬松，年底前資金供給十分充裕，市場需求基本得到滿足。隔夜資金3.54%（-0.06%），7天回購4.42%（-0.06%）、14天回購4.69%（-0.16%）、21天回 購4.91%（-0.13%）。

4、信用債市場依舊保持穩(wěn)定。5年中票 AAA 6.15%(+0.00%)、AA+ 6.85(+0.00%).

5、利率互換市場，曲線上移。7D repo互換短端上5到7個基點，中長端上9個基點。

6、今日發(fā)行7年期國債，關注一級市場。

7、11月份，CPI同比上漲3.0%，相比早期3.1的預期稍好。但近期債券的焦點不在于通脹指數(shù)，好于預期的通脹對債市支撐有限，但如果CPI壞于預期，則對債市不利。

8、小結(jié)：一12月以來利率再度單邊上揚，一級市場發(fā)行及央行停發(fā)逆回購是市場拋盤的主要推動力，與11月較為相似，債市還是個弱市場，預計年底國債收益率將再度沖擊前期高點。二、12月資金季節(jié)性是全年波動較大的月份，年底有可能資金再度緊張；另外12月前兩周利率債供應再度加大。利率市場化進程的加速的背景也不利債市反彈，空頭格局下尚未出現(xiàn)明確拐點，債市多頭需要謹慎觀望。

1、貴金屬大幅收漲。較昨日15:00 PM，倫敦金+1.0%，倫敦銀+1.80%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.1%；倫敦銀+0.30%；

2、美國參、眾兩院將宣布達成預算協(xié)議；預算協(xié)議將在不加稅的情況下削減赤字，該預算協(xié)議將避免政府在1月關門，協(xié)議將減少赤字230億美元。

3、美國國會議員即將達成一項可以縮減部分一兩年內(nèi)自動減支規(guī)模的協(xié)議；可以讓一兩年內(nèi)自動減支的規(guī)模減少1000-2000億美元，其中部分可用于緩解明年1月國防部因削減190億美元部門開支所受的打擊，但該協(xié)議不會讓美國政府債務的增長速度放慢，不會上調(diào)債務上限，該協(xié)議將于本月13號前提交眾議院表決。

4、今日前瞻：15:00 德國11月CPI終值年率，初值1.3%；

5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4090元/千克（+30）；COMEX白銀庫存 5278.26噸（+19.54），上期所白銀庫存 421.548噸（-0.784）；SRPD黃金ETF持倉 835.705噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10309.49噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量9804千克；白銀TD 空付多，交收量6120千克；

6、美國休市，數(shù)據(jù)無更新：美國10年tips 0.69%（-0.05%）；CRB指數(shù) 280.77（+0.68%），標普五百1802.62（-0.32%）；VIX13.91（+0.42）；

7、倫敦金銀比價61.84(-0.54），金鉑比價0.90（-0.00），金鈀比價1.71（+0.02），黃金/石油比價：13.056（+0.095）；

8、小結(jié)：短期問題：11月美國新增非農(nóng)繼續(xù)有超預期表現(xiàn)，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得市場預期12月份縮減QE的概率增大，但是市場對此反應冷淡，QE縮減主題或逐步淡化；我們的基準預測仍是美聯(lián)儲貨縮減QE的時間點明年1月底或3月份概率較大，因此未來短期貨幣政策偏中性；從大宗商品來看，隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，大宗商品指數(shù)持續(xù)反彈，基本金屬震蕩行情，對貴金屬支撐加強；交易指標，10年期TIPS高位逐步回落，CRB指數(shù)持續(xù)回升，白銀CFTC持倉非商業(yè)空頭達到歷史高位；宏觀因素和交易指標都較前期偏多。偏多行情下金銀比價趨于下降；也將驅(qū)動白銀內(nèi)外高比價的回落。

1、LME銅C/3M貼水5.5（昨貼5.5）美元/噸，庫存-3225噸，注銷倉單-3175噸，大倉單新進，LME銅庫存繼續(xù)下降，貼水平水附近，注銷倉單維持較高位置，上周COMEX基金持倉凈空頭處于較大位置，銅遠期價格曲線近端走強明顯。

2、滬銅庫存本周-7037噸，現(xiàn)貨對主力合約升水105元/噸（昨升210），廢精銅價差4125（昨4100），上期所庫存連續(xù)五周下降。

3、現(xiàn)貨比價7.18（前值7.21）[進口比價7.37]，三月比價7.16（前值7.17）[進口比價7.36]，國內(nèi)進口到岸升水維持高位。

4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應壓力有所增大，下游開工率略有回落，進口需求預計維持，上期所庫存表現(xiàn)強勁。當前比價處于較低位置，廢精銅價差小幅回升。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45（昨貼45)美元/噸，庫存-8600噸，注銷倉單-10350噸，大倉單維持，庫存與注銷倉單增加明顯，貼水縮減。

2、滬鋁交易所庫存+2837噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對主力合約升水190元/噸（昨升215），近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。

3、現(xiàn)貨比價8.18（前值8.28）[進口比價8.33]，三月比價7.89（前值7.96）[進口比價8.29]，{原鋁出口比價5.38，鋁材出口比價6.86}，內(nèi)外比價恢復至現(xiàn)貨進口盈利附近。

4、國外減產(chǎn)難改過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存降幅趨緩。供應壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢運行。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水20（昨貼20）美元/噸，庫存-4725噸，注銷倉單-4725噸，大倉單維持，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。

2、滬鋅庫存-3473噸，現(xiàn)貨對主力貼水5元/噸（昨升50），現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱。

3、現(xiàn)貨比價7.80（前值7.89）[進口比價8.00]，三月比價7.76（前值7.82）[進口比價7.99] ，關注內(nèi)外高比價是否走弱，目前內(nèi)外套利條件轉(zhuǎn)好。

4、礦供應較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。行業(yè)繼續(xù)去庫存，國內(nèi)產(chǎn)量及進口鋅增幅較大，供應壓力預期有所增大，目前顯性庫存依舊下降，現(xiàn)貨升水較弱，滬鋅基本面有所弱化。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水21（昨貼25.25）美元/噸，庫存-1000噸，注銷倉單-950噸，大倉單新進，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差持穩(wěn)。

2、滬鉛交易所庫存+759噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水80元/噸（昨貼80）。

3、現(xiàn)貨比價6.55（前值6.63）[進口比價7.64]，三月比價6.60（前值6.68）[進口比價7.72]，{鉛出口比價5.54，鉛板出口比價6.07}。

4、倫鉛基本面較強，受到交易數(shù)據(jù)的擾動較明顯，內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水61（昨貼61）美元/噸，庫存+780噸，注銷倉單+1962噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價6.88（前值6.92）[進口比價7.22]。

3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。關注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。

綜合新聞：

1、印尼貿(mào)易部稱，政府料設定純度限制，將永許部分礦石出口。此前，印尼計劃在1月12日后禁止所有礦石出口。

2、國際錫研究協(xié)會稱，印尼12月錫出口量預計增至7000-8000噸。

2、12月10日LME評論：期銅收高，因美元疲軟及寄望中國需求改善。有關美國預算談判的擔憂再度浮現(xiàn)，且投資者還密切關注美聯(lián)儲的政策走向。交易商押注全球最大精煉錫出口國印尼政府將尋求融通礦石出口禁令。

結(jié)論：國內(nèi)供需格局依舊偏弱；近五周上期所庫存下降，國內(nèi)庫存表現(xiàn)強勁，但滬銅現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱；近期震蕩，空頭逢低點適當平倉。滬鋁國內(nèi)供應壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢運行，近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。鋅市繼續(xù)去庫存，但供應壓力預期有所增大且現(xiàn)貨升水較弱，滬鋅基本面有所弱化；近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水縮減明顯，鋅內(nèi)外套利條件改善。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場維持平穩(wěn)，成交不暢；鐵礦石盤整態(tài)勢，成交變化不大，廠商心態(tài)較好。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3630（-），北京三級螺紋3400（-10），沈陽三級螺紋3290（-），上海6.5高線3440（-），5.5熱軋3480（-），唐山鐵精粉1085（-），青島港報價折算干基報價1030（-），唐山二級冶金焦1435（-），唐山普碳鋼坯3000（-）

3、三級鋼過磅價成本3725，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.9%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月126.92（-0.5），Q1價格134.28（-1.05）。

5、小結(jié)：螺紋極低的庫存具備價格上行的基礎，操作上逢低買入為主，高位不宜追多。礦石也主要受到螺紋的帶動，短期波動不確定性也較大，主要也考慮逢低買入?？傮w上，波動空間有限。

1、國內(nèi)動力煤市場持穩(wěn)運行，煤礦方面，銷量正常，坑口價格穩(wěn)定；港口方面，成交良好,庫存穩(wěn)定。

2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價590-600（+15），5000大卡555-565（+20）；天津港5500大卡動力煤平倉價590（+20）；廣州港5500大卡動力煤685（0），山西大混5000大卡報610（0）

3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1339.6萬噸（-6），秦皇島煤炭庫存484萬噸（+7），曹妃甸煤炭庫存341萬噸（-40），紐克斯爾港煤炭庫存170（-1.8）

4、大同5500大卡動力煤坑口價375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格510（+0）

5、澳洲5500大卡進口煤CIF報價78.5美金（0），印尼5000大卡動力煤CFR報價69-70美金（0），南非5500大卡動力煤報86-87美金（+1）

6、動力煤基本面格局不變，短期依然看漲。今天下午3點公布環(huán)渤海動力煤指數(shù)，預計仍將上漲，漲幅在10元以上，上期環(huán)渤海動力煤指數(shù)在594元。

1. 國產(chǎn)礦市場基本平穩(wěn)，成交未放量。鋼坯、進口礦維穩(wěn)，鋼廠按需采購，但資金吃緊，加之市場資源緊張，實際上貨情況仍不理想。進口礦市場整體平穩(wěn)，商家維持報價，鋼廠采購仍按部就班。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)為主，市場價格無波動，整體成交一般。進口煤炭市場維穩(wěn)運行，主流報價無明顯波動，成交一般

3. 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場盤整，市場成交良好。

4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1339.6萬噸（-6），上周進口煉焦煤庫存1384.6萬噸（+20），港口焦炭庫存299萬噸（-1），上周進口鐵礦石港口庫存8866萬噸（+123），粗鋼日均產(chǎn)量213.2（-1.2）

5.天津港一級冶金焦平倉價1550（0），天津準一級焦出廠價1510（0），河北鋼鐵一級焦采購價1480（0），唐山二級焦炭1435（+30），臨汾一級冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價585（+10），62%澳洲粉礦138. 5（0），唐山鋼坯3000（0），上海三級螺紋鋼價格3610（0）

7.柳林4號焦煤車板價1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1080（0）。

8.由于北方環(huán)保壓力，鋼廠產(chǎn)能利用率下降，同時冬季需求轉(zhuǎn)弱導致北方價格較低。焦煤焦炭運行平穩(wěn)，短期行情較為糾結(jié)，中期偏空焦煤，偏多螺紋不變。

1、華東全乳膠17000-18300，均價17650/噸（+0）；倉單105460噸（-60），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-60），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價232（-1.3）折進口成本16771（-96），進口盈利879（96）；RSS3近月結(jié)算價256.2（-1.8）折進口成本19994（-132）。日膠主力279.9（-1.1），折美金2711（-17），折進口成本21050（-129）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2540美元/噸（0），折人民幣19646（-4）；20號復合膠美金報價2395美元/噸（0），折人民幣17162（-3）；渤海電子盤20號膠16988元/噸（23）,煙片2635美金（1）人民幣20324元（6）。

4、泰國生膠片73.24（0），折美金2284（4）；膠團68.5（0），折美金2136（3）；膠水71(0),折美金2214(4)。

5、丁苯華東報價13100（-50），順丁華東報價12700元/噸（0）。

6、截至11月29日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約24.13萬噸，較半月前增加13200噸。

7、據(jù)金凱訊11月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.4；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：新加坡20號膠走弱，煙片走弱。1405與渤海20號膠價差2807。輪胎廠開工略回落；保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。11月天膠進口27萬噸，同比大增25%。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進入停割期，泰國進入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性： 12-2月強。

1、中油高富汽運成交價4450元，大戶優(yōu)惠至4400元/噸。瀝青廠庫價格在4400-4740元。廠庫價格重心在4400-4630。實際成交低端價較4400低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價570（-0），折進口成本4326元（-0），折盤面4276元（-0）

3、山東焦化料4975（-50），華南180燃料油4540（+0），Brent原油109.38（-0.01）。

4、倉單 0 噸。

5、截止12月5日一周，瀝青廠庫存43%（-3%）；開工率57%（+11%）

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。

7、10月份，中國進口瀝青28.4萬噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。

小結(jié)：華東進口折盤面4276。中油高富汽運大戶可優(yōu)惠至4400；山東焦化料小幅走弱。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫存下降，開工上升。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。

1.上游原料： 布倫特原油109.38（-0.01）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）595（+10）；

期現(xiàn)價格：江蘇中間價4140（+65），山東中間價3595（+75）； 收期盤主力1401收盤價：3708（+113）；CFR東南亞-CFR中國：40美元/噸

2.升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格   折合盤面價格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0          4140（+65）      4140            -432

浙江寧波                    0          4130（+55）      4130            -422

河南中原大化集團           -140        3550（+75）     3690             18

山東兗礦煤化               -150        3620（+30）     3770             -62

河北定州天鷺               -155        3475（+）       3620             88

內(nèi)蒙博源                   -500        3125（+75）     3625             83

福建泰山石化                0          4125（+ ）      4125             -417

3.外盤價格：CFR東南亞575（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價格540 (-)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格535（+20）美元/噸,人民幣完稅價4080（+150）

4.下游價格：江蘇二甲醚價格5550（+150） ；華東甲醛市場均價1750（+150）；華南醋酸 3350（+），江蘇醋酸3300（+），山東醋酸3200（+) ； 寧波醋酸3400（+100）；

5.庫存情況：截止12月5日，華東庫存萬噸17.3（+0.8）；華南庫存6.6萬噸（+1.2）；寧波庫存13萬噸（-1）

6.開工率：截至12月5日，總開工率：70.1%（+1.4%）；進口與產(chǎn)量：2013年10月甲醇進口量29.5萬噸（-2），出口量6.1萬噸（-），

2013年10月產(chǎn)量267.75萬噸（+21）

7.小結(jié):甲醇CFR中國昨日上漲20美金，進口價格繼續(xù)拉升，港口現(xiàn)貨呈堅挺之勢，但CFR東南亞與中國的價差有所縮小，可能對后市出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。甲醇國內(nèi)的供應端短期內(nèi)變化不大，因此在外盤高企的背景下，進口量短期內(nèi)增幅不大。期貨上漲目前升水最低交割庫80元/噸，從基本面正常角度判斷，甲醇上方空間會比較有限，但后市近月合約甲醇能否繼續(xù)上漲需關注多空雙方接貨與拋貨意愿。

1、現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)為南強北弱的局面，整體看價格依然小幅回落，但下跌動能已經(jīng)不足。華南昨日部分企業(yè)召開會議，在華東和華中兩次會議均是維持價格穩(wěn)定的作用下，華南企業(yè)也作出穩(wěn)定價格，擇機提價的承諾。北方地區(qū)依然呈現(xiàn)回落態(tài)勢！

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格   折合盤面價格

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1360（-）     1360

武漢長利玻璃                   1          30      1368（-）     1338

中國耀華                       0.5        20      1384（-）     1364

株洲旗濱集團股份有限公司       0.9        0       1360（-24）   1360

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1352（-）     1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1280（-）    1480

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480

江門華爾潤                     1.1        120      1568（-）     1448

臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170      1696（-）     1526

山東金晶科技股份有限公司       1.1          0      1416（-）     1416

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1352（-）     1392

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0         1568（+）    1568

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80       1632（-）     1552

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價1210（-）

，5500k 動力煤615（+5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會庫存情況

截止12月6日，統(tǒng)計的國內(nèi)312條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2853萬重箱，較11月

29日的2830萬重箱增23萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1076.38 （-2.64）

中國玻璃價格指數(shù)1070.01（ -2.42）；

中國玻璃市場信心指數(shù)1101.84（-3.55）

6、注冊倉單數(shù)量 ：150（-）；

期貨1401合約：1324（+2）；  主力期貨1405合約：1318（-1）  5-1月間價差：-6

7、玻璃基本面轉(zhuǎn)弱趨勢基本確定，企業(yè)庫存連續(xù)累積，玻璃現(xiàn)貨價格也不斷下調(diào)。對于期貨來講，目前期貨價格仍然貼水玻璃信息網(wǎng)報價最低交割庫價格，但實際玻璃成交價格可能還要更低，因此FG1401期貨價格可能還將有下行空間，但幅度不會很大，而FG1405處于基本面繼續(xù)偏弱的背景下，因此期貨價格繼續(xù)延續(xù)下行趨勢仍是大概率事件。因此仍然建議繼續(xù)持有買1拋5策略。主力合約單邊策略仍以逢高空為主。

1、原油WTI至98.51（+1.17）；石腦油至959（-13），MX至1222（-6）。

2、亞洲PX至1432（-4）CFR，折合PTA成本7841元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7385（+5），外盤1002（+0），進口成本7630元/噸，內(nèi)外價差-245。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般，平均6-9成，聚酯滌絲價格多數(shù)穩(wěn)定個別有50元下滑。

5、PTA裝置開工率80.9（-0）%，下游聚酯開工率75.7（+0）%，織造織機負荷70.2（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至887（+9）萬米，其中化纖布722（+6）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠7-10天左右，聚酯工廠4-5天左右。

8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實際持倉量104500（+8000）張。

PTA現(xiàn)貨仍顯堅挺，且貨源并不寬松，但下游需求一般，基本面無大變化。大趨勢PTA仍以振蕩筑底為主，關注聚酯及PTA生產(chǎn)商負荷的變化。

1、日本石腦油到岸均價962.5（-12.5），東北亞乙烯1405（+10），石腦油折算成本10595

2、華東國產(chǎn)LLDPE 12200（-50），進口LLDPE價格12250（-50），神華天津11960（+0）。

3、LDPE華東市場價14700（-100)，HDPE華東市場價12075（+0），PP華東市場價12200（-0）。

4、東北亞LLDPE到岸價1555（-15)，折合進口成本11990。

5、交易所倉單量312（-）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1405合約）920，多單持有收益18.5%。

7、雖然整理庫存壓力仍不大，但福煉裝置重啟在即，而絕對價格處于高位，臨近春節(jié)，料下游下游接貨意愿不會太強，隨著價差的修復預計L1401繼續(xù)向上的空間也較為有限，建議多頭獲利平倉，等待更好機會。L1405在11500以上可逐步關注空單機會。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收低，盤中呈拉鋸走勢，交易商稱，因獲利了結(jié)及南美豐產(chǎn)預期蓋過了技術性買盤和強勁美豆出口需求所帶來的影響。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布12月報告，豆類供需格局數(shù)據(jù)變化不大，CBOT 12月豆粕合約一度觸及合約高位每短噸468.60美元，受助于合約周五到期前的空頭回補。CBOT豆油期貨收低，此前USDA調(diào)升美國2013/14年度豆油年末庫存預估，并維持豆粕年末庫存預估不變。1月大豆期貨合約收跌5.50美分，報每蒲式耳1338.25美分。3月大豆期貨合約收低4.75美分，報每蒲式耳1322美分。12月豆粕合約收高2.5美元，報每短噸464.1美元；1月豆粕合約收跌0.4美元，報每短噸438.3美元。12月豆油合約收跌0.14美分，報每磅39.91美分；1月豆油合約收跌0.11美分，報每磅40.11美分。

2馬來西亞期市：周二，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤下跌，因為最新報告顯示十一月底馬來西亞棕櫚油庫存增至八個月來的最高水平，而出口疲軟，壓制了棕櫚油市場人氣?；鶞?月毛棕櫚油合約下跌0.2%，報收2369令吉/噸。當天基準合約的交易區(qū)間在2627令吉到2664令吉。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤大幅下跌，連續(xù)三個交易日創(chuàng)下新低，大盤在下跌過程中還引發(fā)了止損拋盤。截至收盤，1月合約下跌11.40加元，報收454.90加元/噸；3月合約下跌11.20加元，報收465.10加元/噸；5月合約下跌11.30加元，報收473.90加元/噸。據(jù)交易商稱，商品基金和其他投資者平倉拋售，或者建立新的空頭部位，導致油菜籽價格下跌。農(nóng)戶恐慌性拋售，因為油菜籽市場并未見底的跡象，同樣加劇了油菜籽市場的下跌速度。

4按CBOT下午三點點對點價格算5月壓榨虧損0.1.2%，9月壓榨虧損0.96%；南美豆3月船期10（-2），南美9月船期-5（-3）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨4110元，較昨日持平，1月合同3970元，較昨日漲40元，或M1401+200，2月M1405+430，3月M1405+410，4月M1405+300，5月M1405+200。南通來寶43蛋白豆粕12月下半月合同4060元，1月份合同3940元，報價：2月M1405+500，3月M1405+400，4月M1405+300，5月M1405+200，6月M1409+300，7-9月M1409+250。

6張家港四級豆油7350(0)；廣州港24度棕油6000(0)；湖北菜油8500（0）；廣西防城港楓葉公司7600（0）元/噸。廣東湛江中紡公司菜油7400(0)元/噸。菜粕：廣西防城港楓葉公司3月提貨菜粕合同預售2650元/噸，成交5000噸。廣西防城港大海公司現(xiàn)貨2660元/噸，成交3000噸。廣西欽州中糧公司1月合同2650元/噸，無成交。廣東東莞富之源1月合同預售報價2770元/噸，成交3000噸。廣東湛江渤海1月底交貨合同2590元/噸，成交4000噸。

7 國內(nèi)棕油港口庫存90.8（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存98.3（0）萬噸，本周（截止12月6日）開機率59%（+5.8%），進口豆庫存523萬噸（-2）。

8 巴西國家商品供應公司（Conab）周二將巴西大豆產(chǎn)量預估調(diào)升至9003萬噸，接近其此前預計的8790-9020區(qū)間的高端。

9 馬來西亞棕櫚油局發(fā)布的最新報告顯示，十一月底馬來西亞棕櫚油庫存為198萬噸，比上月增長了7.2%。十一月份毛棕櫚油產(chǎn)量為186萬噸，比上月減少了5.6%。十一月份棕櫚油出口量152萬噸，比上月減少了8.7%。

10 美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布12月供需報告，報告變化不大，美豆產(chǎn)量維持在32.58億蒲，出口和國內(nèi)壓榨量分別小幅上調(diào)500萬蒲河2500萬蒲，期末庫存從11月的1.7億蒲下調(diào)到1.5億蒲，與市場預期的一致；全球大豆方面上調(diào)阿根廷產(chǎn)量100萬噸。

小結(jié)：12月報告全球豆類格局變化不大，上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬噸，南美產(chǎn)量的擔憂越來越小，后期我們將繼續(xù)關注南美產(chǎn)量預期。國內(nèi)進口豆上周開機率大幅增加，未來一段時間是現(xiàn)貨供應放量的時候，行情的關鍵在評判期貨貼水是否完全反應供應的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應充足，且菜油、豆油5、9月盤面進口盈利。

一、價格與價差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫19526（-10），東南沿海19392（-13），長江中下游19473（-4），西北內(nèi)陸19441（-6）；2129B級新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價18860（+10）；鄭棉1401合約收盤價19795（+5）；CC Index 3128B 為19510（-7）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=-285（-12）；鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=935（-5）。

3、美期棉ICE1403合約上漲0.41%收于80.69，美棉現(xiàn)貨均價77.53（+0.38），基差-3.16（-0.01）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=3822（-7），鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=5670（-26）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單175（+0），有效預報32（+0），合計207（+0）。

2、ICE倉單87950（-3191）。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25640（-5），30535（+0），20875（-5）。

2、中國輕紡城面料市場總成交887（+9）萬米，其中棉布為165（+3）萬米。

四、新聞摘要

1、12月10日，計劃收儲136320噸，實際成交58160噸，成交比例42.7%，較前一天減少51880噸。其中新疆庫點計劃收儲59600噸，實際成交27600噸，成交比例46.3%；內(nèi)地庫計劃收儲70400噸，實際成交24240噸，成交比例34.4%；骨干企業(yè)成交6320噸。截至今日2013年度棉花臨時收儲累計成交3707400噸，新疆累計成交1643200噸，內(nèi)地累計成交860970噸，骨干企業(yè)共累計成交1203230噸。

2 、12月10日儲備棉投放數(shù)量為24051.9404噸，實際成交13115.0656噸，成交比例54.53%；當日成交儲備棉平均等級為3.92；平均長度28；加權平均價17856.98元/噸（較昨日價格下跌121元/噸），折328級價格為18349元/噸.

1：柳州新糖報價5040（-5）元/噸，柳州電子盤13123收盤價4870（-20）元/噸，14013收盤價4860（-4）元/噸；昆明新糖報價5000（-50）元/噸，1401收盤價4761（-14）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水103（-6）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水53（-51）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-77（-5）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-176（-15）元/噸； 注冊倉單量0（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存8290（+5490）。

2：（1）ICE原糖3月合約上漲0.42%收于16.62美分/磅；近月升水-0.15（-0.03）美分/磅；LIFFE近月升水-6.9（+0）美元/噸；盤面原白價差為84.99（+1.54）美元/噸；

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.25（-0.05），完稅進口價3766（+6）元/噸，進口盈利1274（-11）元，巴西原糖完稅進口價3751（-4）噸，進口盈利1289（-1）元，升水-0.75（-0.1）。

3：（1）國際糖業(yè)組織（ISO）在一份報告中稱，中國2013/14榨季糖進口量料從上一年度的369萬噸降至235萬噸；

（2）UNICA11月下半月雙周報公布，雙周壓榨甘蔗2576.8萬噸，同比減少9.93%，雙周制糖144萬噸，同比下滑21.61%，環(huán)比下滑26%；雙周制糖比例44.11%，同比下滑6.4%，環(huán)比下滑3.74%；

（3）Kingsman將其對全球食糖供應過剩量的預估由此前的450萬噸調(diào)升至540萬噸，因逾期產(chǎn)量強勁；

4：（1）截至12月10日不完全統(tǒng)計，廣西已有87家糖廠開榨，較上一榨季同比減少5家。開榨糖廠日榨產(chǎn)能達到595500噸/日，較上一榨季同期減少29900噸/日，目前開榨糖廠總數(shù)占本榨季全區(qū)計劃開榨糖廠總數(shù)的85%；

（2）截至12月10日，海南省開榨糖廠數(shù)量增至9家，開機糖廠數(shù)量超過計劃開榨數(shù)量的一半。

小結(jié)

A．外盤：UNICA雙周報制糖比例傾斜，雙周乙醇產(chǎn)量同比上升，而雙周食糖產(chǎn)量大幅減少，就雙周報而已，中性偏多，目前巴西中南部地區(qū)已是榨季末，關注13/14榨季最終的食糖產(chǎn)量；巴西、泰國現(xiàn)貨升貼水仍在下跌，供應壓力仍大；“第二階梯”生產(chǎn)國的出口壓力、北半球的開榨壓力、巴西生產(chǎn)的持續(xù)等給糖價帶來壓力；但隨著糖價的下跌，刺激低價需求、抑制印度等國的出口，同時有水乙醇平衡價高于食糖，糖價亦得到一定支撐；目前海運費迅速攀升，或影響食糖采購；

B．內(nèi)盤：1月合約的定價取決于對現(xiàn)貨的定價，一方面是新糖大量上市的臨近，一方面是第四季度大量的到港預期，二者共同施壓，1月合約面臨著很大的供給壓力，但是基差的作用讓1月合約的走勢更加糾結(jié)，往后關注現(xiàn)貨價格的走勢；而遠月合約一方面是面臨下榨季的供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢，來達到盤面間內(nèi)外價差的平衡