每日宏觀策略觀點： 
1、中國：
（1）11月新增信貸6246億元，超出市場預(yù)期，從結(jié)構(gòu)上看，個人中長期貸款增量小幅上升1818億元，與房地產(chǎn)到位資金中個人按揭的變動一致，受到金九銀十后11月貸款發(fā)放增加的影響，而企業(yè)中長期貸款下降至858億元。
（2）社會融資總量上升，非標(biāo)融資再次反彈，與房地產(chǎn)到位資金上升一致，也說明房地產(chǎn)的融資意愿仍然較強，其中委托貸款和信托貸款均出現(xiàn)反彈，債券融資也反彈，主要與10月利率小幅下行有關(guān)，而未來反彈的趨勢也難以持續(xù)。
（3）M2增速小幅下滑，與貸款增速的小幅回落和財政存款投放量低于去年有關(guān)，11月財政支出同比增速再次大幅回落，財政資金投放量繼續(xù)低于去年同期。
2、今日重點關(guān)注前瞻：
周四（12月12日）：
17:00，歐元區(qū)12月歐洲央行月度報告；
18:00，歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比，上月-0.5%；
21:30，美國11月零售銷售環(huán)比，上月0.4%，預(yù)期0.3%；
21:30，美國12月7日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)，上周29.8萬人；
 

股指：
1、宏觀經(jīng)濟：11月份工業(yè)增加值同比增長10.0%，較上月回落0.3個百分點，環(huán)比增長0.76%，基本符合預(yù)期；固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，房地產(chǎn)投資和基建投資增速小幅回升，制造業(yè)投資增速回落，消費增速小幅回升，出口增速大幅回升。
2、政策面：中央經(jīng)濟工作會議12月10日開幕，關(guān)注會議結(jié)果；證監(jiān)會發(fā)布新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動上市公司現(xiàn)金分紅等一系列重大改革措施，IPO重啟不改變市場運行趨勢且已被市場反復(fù)預(yù)期；三中全會決定全文公布，改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)期；李克強表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場預(yù)期；央行央票到期續(xù)做和逆回購中標(biāo)利率的上調(diào)，顯示貨幣政策中性偏緊立場。
3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。
4、流動性：
A、本周二央行暫停逆回購。本周公開市場到期凈回籠資金370億元。
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.34%，隔夜回購利率(R001)3.51%，資金利率高位回落。
C、新股繼續(xù)停發(fā)；12月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯增加，限售股解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度維持高位，滬深300板塊凈增持；12月6日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。
5、消息面：
新增信貸超預(yù)期 貨幣政策或向改革傾斜  
11月QFII在A股新開22個賬戶 創(chuàng)4個月新高
美股周三收低 預(yù)算協(xié)議令縮減QE預(yù)期升溫
小結(jié)：11月份工業(yè)增加值同比增長10.0%，較上月回落0.3個百分點，環(huán)比增長0.76%，基本符合預(yù)期，宏觀面中性；三中全會決定發(fā)布，改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期，政策面關(guān)注經(jīng)濟工作會議結(jié)果；在宏觀面和流動性總體平穩(wěn)的情況下，在春季行情時間窗口，股指延續(xù)區(qū)間震蕩偏多，下行空間比較有限。

國債：
1、昨日年國債130020續(xù)發(fā)招標(biāo)，加權(quán)中標(biāo)利率4.6176。中標(biāo)利率稍好于預(yù)期，帶動市場收益率稍稍下行。目前10年期國債收益率4.60%，較11月4.72%的高點一步之遙。年內(nèi)利率債發(fā)行基本結(jié)束，一級市場負(fù)擔(dān)減輕，空頭氛圍的債市或有喘息。
2、TF1312合約標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.59（-0.02%），凈價 98.044（+0.12）。以5%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍為TF1312(91.085)， TF1403(91.462)，TF1406(91.832)。
2、國債、金融債收益率曲線小幅下行。國債1Y 4.04%（+0.00%）、3Y 4.37%（-0.03%)、5Y 4.47%(-0.05%)、7Y 4.59 (-0.05%)、10Y 4.60%（-0.05%）。國開債曲線 1Y 5.40%（-0.05%）3Y 5.60%（+0.00%)、5Y 5.63%(+0.00%)、 7Y 5.66%(-0.04%)、10Y  5.67%（-0.04%）。
3、資金方面，市場短期資金面持續(xù)寬松，年底前資金供給十分充裕，市場需求基本得到滿足。隔夜資金3.50%（-0.04%），7天回購4.34%（-0.09%）、14天回購4.57%（-0.14%）、21天回 購4.72%（-0.19%）。
4、信用債市場依舊保持穩(wěn)定。5年中票 AAA 6.15%(+0.00%)、AA+ 6.85(+0.00%).
5、利率互換市場，市場預(yù)期企穩(wěn)，曲線下移。7D repo互換短端下行5到6個基點，中長端下5個基點。
6、11月份，CPI同比上漲3.0%，相比早期3.1的預(yù)期稍好。但近期債券的焦點不在于通脹指數(shù)，好于預(yù)期的通脹對債市支撐有限，但如果CPI壞于預(yù)期，則對債市不利。
7、昨日公布了周四將要發(fā)行的NCD的發(fā)行利率，3個月NCD的發(fā)行價格在5.30%，引發(fā)市場對Shibor將會企穩(wěn)的預(yù)期。3m shibor fixing終于以下跌0.6個BP。
8、小結(jié)：一12月以來利率再度單邊上揚，一級市場發(fā)行及央行停發(fā)逆回購是市場拋盤的主要推動力，與11月較為相似，債市還是個弱市場，預(yù)計年底國債收益率將再度沖擊前期高點。二、12月資金季節(jié)性是全年波動較大的月份，年底有可能資金再度緊張；另外12月前兩周利率債供應(yīng)再度加大。利率市場化進(jìn)程的加速的背景也不利債市反彈，空頭格局下尚未出現(xiàn)明確拐點，債市多頭需要謹(jǐn)慎觀望。
 
 
 
貴金屬：
1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金-0.3%，倫敦銀+0.00%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.20%；倫敦銀-0.20%；
 
3、民主黨與共和黨達(dá)成了關(guān)鍵的財政預(yù)算協(xié)議，這份協(xié)議最早將在周四提交眾議院投票，參院緊隨之后也將投票表決。美國參、眾兩院將宣布達(dá)成預(yù)算協(xié)議；預(yù)算協(xié)議將在不加稅的情況下削減赤字，該預(yù)算協(xié)議將避免政府在1月關(guān)門，協(xié)議將減少赤字230億美元。
 
4、今日前瞻：17:00  12月歐央行月度報告；18;00 歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率，預(yù)期增長0.3%，前值下降0.5%;21:30美國11月零售銷售月率，預(yù)期增長0.6%,前值增長0.4%；21:30 美國12月7當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)，預(yù)期32萬，前值29.8萬；
 
5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4170元/千克（+80）；COMEX白銀庫存 5286.87噸（+8.61），上期所白銀庫存 436.455噸（+14.907）；SRPD黃金ETF持倉 833.605噸（-2.1），白銀ISHARES ETF持倉 10208.66噸（-95.83）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量6758千克；白銀TD 空付多，交收量6630千克；  
 
6、美國10年tips 0.71%（+0.02%）；CRB指數(shù) 281.01（+0.09%），標(biāo)普五百1782.22（-1.13%）；VIX15.42（+1.51）；
 
7、倫敦金銀比價61.69(-0.15），金鉑比價0.90（-0.00），金鈀比價1.69（-0.01），黃金/石油比價：13.051（-0.004）；
 
8、小結(jié)：短期問題：短期問題：11月美國新增非農(nóng)繼續(xù)有超預(yù)期表現(xiàn)，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得市場預(yù)期12月份縮減QE的概率增大，但是市場對此反應(yīng)冷淡，QE縮減主題或逐步淡化；我們的基準(zhǔn)預(yù)測仍是美聯(lián)儲貨縮減QE的時間點明年1月底或3月份概率較大，因此未來短期貨幣政策偏中性；從大宗商品來看，隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，大宗商品指數(shù)持續(xù)反彈，基本金屬震蕩行情，對貴金屬支撐加強；交易指標(biāo)，10年期TIPS高位逐步回落，CRB指數(shù)持續(xù)回升， 白銀CFTC持倉非商業(yè)空頭達(dá)到歷史高位；宏觀因素和交易指標(biāo)都較前期偏多。偏多行情下金銀比價趨于下降； 也將驅(qū)動白銀內(nèi)外高比價的回落。 
 

金屬：
銅：
1、LME銅C/3M貼水5（昨貼5.5）美元/噸，庫存-2175噸，注銷倉單-1975噸，大倉單新進(jìn)，LME銅庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)升水附近，注銷倉單維持較高位置，上周COMEX基金持倉凈空頭處于較大位置，銅遠(yuǎn)期價格曲線近端走強明顯。
2、滬銅庫存本周-7037噸，現(xiàn)貨對主力合約升水85元/噸（昨升105），廢精銅價差4125（昨4125），上期所庫存連續(xù)五周下降。
3、現(xiàn)貨比價7.17（前值7.18）[進(jìn)口比價7.37]，三月比價7.15（前值7.16）[進(jìn)口比價7.37]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。
4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率略有回落，進(jìn)口需求預(yù)計維持，上期所庫存表現(xiàn)強勁。當(dāng)前比價處于較低位置，廢精銅價差小幅回升。
 
鋁：
1、LME鋁C/3M貼水43.5（昨貼45)美元/噸，庫存-9925噸，注銷倉單-550噸，大倉單維持，庫存與注銷倉單增加明顯，貼水縮減。
2、滬鋁交易所庫存+2837噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對主力合約升水185元/噸（昨升190），近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。
3、現(xiàn)貨比價8.12（前值8.18）[進(jìn)口比價8.34]，三月比價7.86（前值7.89）[進(jìn)口比價8.31]，{原鋁出口比價5.37，鋁材出口比價6.86}，高比價回落。
4、國外減產(chǎn)難改過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢運行。
 
鋅：
1、LME鋅C/3M貼水20（昨貼20）美元/噸，庫存-4675噸，注銷倉單-4675噸，大倉單維持，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。
2、滬鋅庫存-3473噸，現(xiàn)貨對主力貼水10元/噸（昨貼5），現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱。
3、現(xiàn)貨比價7.77（前值7.80）[進(jìn)口比價8.00]，三月比價7.73（前值7.76）[進(jìn)口比價7.99] ，關(guān)注內(nèi)外高比價是否走弱，目前內(nèi)外套利條件轉(zhuǎn)好。
4、礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。行業(yè)繼續(xù)去庫存，國內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大，供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大，目前顯性庫存依舊下降，現(xiàn)貨升水較弱，滬鋅基本面有所弱化。
 
鉛：
1、LME鉛C/3M貼水17.75（昨貼21）美元/噸，庫存-1575噸，注銷倉單-1575噸，大倉單新進(jìn)，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，貼水縮減。
2、滬鉛交易所庫存+759噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水75元/噸（昨貼80）。
3、現(xiàn)貨比價6.55（前值6.55）[進(jìn)口比價7.65]，三月比價6.58（前值6.60）[進(jìn)口比價7.72]，{鉛出口比價5.54，鉛板出口比價6.07}。
4、倫鉛基本面較強，關(guān)注倫鉛冬季季節(jié)性的買入機會。內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。
 
鎳：
1、LME鎳C/3M貼水56（昨貼61）美元/噸，庫存+54噸，注銷倉單+1092噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。
2、現(xiàn)貨比價6.89（前值6.88）[進(jìn)口比價7.22]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。
 
綜合新聞：
1、中國11月銅產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高點，為654803噸，高于10月的637958噸。11月原鋁產(chǎn)量亦觸及195.4萬噸的紀(jì)錄高位。
2、中國鋁業(yè)旗下中鋁礦業(yè)國際周二開始在Toromocho（特羅莫克）露天銅礦項目，將大幅提高秘魯?shù)你~產(chǎn)量。初始成本為35億美元，計劃追加13億美元作為項目擴建。預(yù)計銅礦年產(chǎn)量可達(dá)百萬噸。每年生產(chǎn)25萬噸精煉銅。豐業(yè)銀行預(yù)計在2014年中期投入全部產(chǎn)能后，秘魯銅產(chǎn)量增加16%，2012秘魯銅產(chǎn)量130萬噸。
3、彭博社消息，中鋁國際表示，電力受限，期秘魯銅礦明年產(chǎn)量可能比預(yù)期減少37%，有助于緩和預(yù)期中的全球銅供大于求的局面。投資22億美元的Toromocho銅礦明年產(chǎn)量可能在12萬噸至15萬噸，之前預(yù)測為190498噸。減產(chǎn)70498噸相當(dāng)于明年全球供大于求預(yù)期數(shù)量的五分之一。
2、12月11日LME評論：基本金屬收高，因寄望中美需求穩(wěn)定。。美國預(yù)算協(xié)議達(dá)成帶來的樂觀情緒，且投資者持續(xù)消化中國亮麗經(jīng)濟數(shù)據(jù)。市場焦點轉(zhuǎn)向下周舉行的美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）議息會議。期鋅和期鎳升至逾一個月最高水平，受供應(yīng)憂慮提振。
 
結(jié)論：國內(nèi)供需格局依舊偏弱；近五周上期所庫存下降，國內(nèi)庫存表現(xiàn)強勁，但滬銅現(xiàn)貨升水表現(xiàn)較弱；近期震蕩，空頭逢低點適當(dāng)平倉。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢運行，近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。鋅市繼續(xù)去庫存，但供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大且現(xiàn)貨升水較弱，滬鋅基本面有所弱化；近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水縮減明顯，鋅內(nèi)外套利條件改善。
 
 
 
動力煤：
1、國內(nèi)動力煤市場持穩(wěn)運行，煤礦方面，銷量正常，坑口價格穩(wěn)定；港口方面，成交良好,庫存穩(wěn)定。
2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價605-615（+15），5000大卡570-580（+15）；天津港5500大卡動力煤平倉價590（+20）；廣州港5500大卡動力煤685（0），山西大混5000大卡報610（0）
3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1339.6萬噸（-6），秦皇島煤炭庫存484萬噸（+7），曹妃甸煤炭庫存341萬噸（-40），紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?70（-1.8）
4、大同5500大卡動力煤坑口價375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格510（+0）
5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報價78.5美金（0），印尼5000大卡動力煤CFR報價69-70美金（0），南非5500大卡動力煤報86-87美金（+1）
6、昨日環(huán)渤海動力米指數(shù)上漲14元，到608元，動力煤北方掛牌價格提高到610元附近。短期北方內(nèi)貿(mào)煤價格依然是強勢為主，但盤面受進(jìn)口煤壓制。期貨昨日較為弱勢，若5月價格低于580元，可逐步做多。
 

鋼鐵爐料：
1. 國產(chǎn)礦市場主體平穩(wěn)，華東地區(qū)鐵精粉報價上漲20-30元/噸，市場成交不溫不火。進(jìn)口礦弱勢盤整，詢盤活躍度不佳。平臺相對冷清，成交未現(xiàn)，現(xiàn)貨弱勢，天津地區(qū)報價下調(diào)。
2. 國內(nèi)煉焦煤市場主流持穩(wěn)，市場價格無波動，整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場主流維穩(wěn)運行，動力煤詢盤相對活躍，報價趨漲，冶金煤詢報盤情況一般，成交不溫不火。
3. 國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)運行，各地市場價格整體維穩(wěn)，個別地區(qū)延續(xù)近期漲勢零星上調(diào)，下游需求較好，走貨順暢。
4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1339.6萬噸（-6），上周進(jìn)口煉焦煤庫存1384.6萬噸（+20），港口焦炭庫存299萬噸（-1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8866萬噸（+123），粗鋼日均產(chǎn)量213.2（-1.2）
5.天津港一級冶金焦平倉價1550（0），天津準(zhǔn)一級焦出廠價1510（0），河北鋼鐵一級焦采購價1480（0），唐山二級焦炭1435（+30），臨汾一級冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）
6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價615（+15），62%澳洲粉礦138. 25（-0.25），唐山鋼坯3010（+10），上海三級螺紋鋼價格3610（0）
7.柳林4號焦煤車板價1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1080（0）。
8.河北部分地區(qū)鋼廠減產(chǎn)停產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格上漲，目前看螺紋期貨升水已然較高，交割月臨近，多空較難判斷。部分焦化廠也有減產(chǎn)傳聞，多空觀望。焦煤受下游減產(chǎn)沖擊較大，偏空操作。
 
 

橡膠：
1、華東全乳膠16900-18000，均價17450/噸（-200）；倉單106230噸（+770），上海（+570），海南（+100），云南（+0），山東（+100），天津（-0）。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價231.8（-0.2）折進(jìn)口成本16759（-12），進(jìn)口盈利691（-188）；RSS3近月結(jié)算價257.4（1.2）折進(jìn)口成本20081（87）。日膠主力279.8（-0.1），折美金2724（13），折進(jìn)口成本21145（95）。
3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2540美元/噸（0），折人民幣19648（2）；20號復(fù)合膠美金報價2380美元/噸（-15），折人民幣17057（-105）；渤海電子盤20號膠16866元/噸（-122）,煙片2609美金（-26）人民幣20137元（-187）。
4、泰國生膠片73.19（-0.05），折美金2288（4）；膠團(tuán)68.5（0），折美金2141（5）；膠水72(1),折美金2251(37)。
5、丁苯華東報價13050（-50），順丁華東報價12650元/噸（-50）。
6、截至11月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.13萬噸，較半月前增加13200噸。
7、據(jù)金凱訊11月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.4；半鋼持穩(wěn)于82.5。
 
小結(jié)：新加坡煙片強，20號膠略走弱。1405與渤海20號膠價差2769。輪胎廠開工略回落；保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。11月天膠進(jìn)口27萬噸，同比大增25%。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性： 12-2月強。
 

瀝青：
1、中油高富汽運成交價下調(diào)50元至4400元。瀝青廠庫價格在4400-4750元。廠庫價格重心在4400-4650。實際成交低端價較4400低。
2、韓國瀝青華東到岸美金價570（-0），折進(jìn)口成本4326元（-0），折盤面4276元（-0）
3、山東焦化料4975（-50），華南180燃料油4540（+0），Brent原油109.7（+0.32）。
4、倉單 0 噸。
5、截止12月5日一周，瀝青廠庫存43%（-3%）；開工率57%（+11%）
6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。
7、10月份，中國進(jìn)口瀝青28.4萬噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。
 
小結(jié)：華東進(jìn)口折盤面4276。中油高富汽運成交下調(diào)50至4400；本周山東焦化料小幅走弱。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫存下降，開工上升。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。
 

甲醇：
1. 上游原料： 布倫特原油109.7（+0.32）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；
期現(xiàn)價格：江蘇中間價4140（+65），山東中間價3635（+15）； 收期盤主力1401收盤價：3663（-45）；CFR東南亞-CFR中國：75美元/噸
2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格   折合盤面價格   期主力-折合
江蘇地區(qū)                    0          4100（-40）      4100            -437
浙江寧波                    0          4125（-5）      4125            -462
河南中原大化集團(tuán)           -140        3550（+）       3690             -27
山東兗礦煤化               -150        3635（+15）     3785             -122
河北定州天鷺               -155        3505（+30）     3660             3
內(nèi)蒙博源                   -500        3150（+25）     3650             83
福建泰山石化                0          4175（+ 50）     4175             -512
3. 外盤價格：CFR東南亞604（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價格540 (-)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格535（+20）美元/噸,人民幣完稅價4080（+150）
4. 下游價格：江蘇二甲醚價格5550（+150） ；華東甲醛市場均價1750（+150）；華南醋酸 3350（+），江蘇醋酸3300（+），山東醋酸3200（+) ； 寧波醋酸3400（+100）；
5. 庫存情況：截止12月5日，華東庫存萬噸17.3（+0.8）；華南庫存6.6萬噸（+1.2）；寧波庫存13萬噸（-1）
6. 開工率：截至12月5日，總開工率：70.1%（+1.4%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年10月甲醇進(jìn)口量29.5萬噸（-2），出口量6.1萬噸（-），
2013年10月產(chǎn)量267.75萬噸（+21）
7.小結(jié):甲醇港口價格小幅回落，內(nèi)陸地區(qū)繼續(xù)上漲。目前期貨平水最低交割庫，昨日尾盤，有資金大幅增倉一月，在近期現(xiàn)貨偏緊的背景下，多頭接貨意愿較強，不乏逼倉可能，建議近期空單獲利平倉觀望，規(guī)避風(fēng)險。
 

PTA: 
1、原油WTI至97.44（-1.07）；石腦油至960（+1），MX至1222（-0）。
2、亞洲PX至1437（+5）CFR，折合PTA成本7863元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7395（+10），外盤1003（+1），進(jìn)口成本7636元/噸，內(nèi)外價差-341。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般，平均6-8成，聚酯滌絲價格多數(shù)穩(wěn)定個別有50元下滑。
5、PTA裝置開工率80.9（-0）%，下游聚酯開工率75.7（+0）%，織造織機負(fù)荷69.6（-0.6）%。
6、中國輕紡城總成交量升至863（-24）萬米，其中化纖布695（-27）萬米。
 
 
7、PTA 庫存：PTA工廠7-10天左右，聚酯工廠4-5天左右。
8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實際持倉量112500（+0）張。
 
PTA現(xiàn)貨仍顯堅挺，貨源并不寬松，可做倉單貨更加緊俏，下游需求一般，基本面無大變化。大趨勢PTA仍以振蕩筑底為主，關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

豆類油脂：
1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收高，交易商稱，受美國大豆和豆粕出口需求及尾盤出現(xiàn)的一波技術(shù)性買盤提振。 美國中西部內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨大豆價格受過去幾日農(nóng)戶銷售打壓走軟，限制了期貨的升勢。豆油期貨在豆類市場中表現(xiàn)最佳。1月豆油期貨攀升，受該合約周二跌至兩個月低位后出現(xiàn)的逢低買盤提振。1月大豆期貨合約收高5.75美分，報每蒲式耳1344美分。1月豆粕合約收漲0.6美元，報每短噸438.9美元。1月豆油合約收漲0.29美分，報每磅40.40美分。
2馬來西亞期市：周三，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤下跌，交投不振，市場擔(dān)心棕櫚油出口需求疲軟可能導(dǎo)致庫存進(jìn)一步增加。不過市場人士擔(dān)心油棕櫚主產(chǎn)區(qū)的洪澇可能中斷棕櫚油生產(chǎn)，制約了大盤的下跌空間。基準(zhǔn)2月毛棕櫚油合約下跌0.3%，報收2630令吉/噸，約合819美元。
3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油市場走強，空頭回補。截至收盤，1月合約上漲3加元，報收457.90加元/噸；3月合約上漲3.30加元，報收468.40加元/噸。5月合約上漲4.20加元，報收478.10加元/噸。除了空頭回補外，油菜籽加工利潤依然非常良好，國內(nèi)加工商積極做多。
4按CBOT下午三點點對點價格算5月壓榨虧損1.1%，9月壓榨虧損0.8%；南美豆3月船期10（0），南美9月船期-5（0）。
5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨最新價格下調(diào)至4090元，較昨日跌20元，：1月合同3970元，較昨日持平，或M1401+200，2月M1405+430，3月M1405+410，4月M1405+300，5月M1405+200。南通來寶43蛋白豆粕1月份提貨合同3950元，較昨日漲10元。
6張家港四級豆油7350(0)；廣州港24度棕油6020(+20)；湖北菜油8500（0）；廣西防城港楓葉公司7400（-150）元/噸，成交2000噸。廣東湛江中紡公司菜油7400(0)元/噸。菜粕：廣西防城港楓葉公司3月提貨菜粕合同預(yù)售2680（+30）元/噸，成交1000噸。
7 國內(nèi)棕油港口庫存90.8（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存98.3（0）萬噸，本周（截止12月6日）開機率59%（+5.8%），進(jìn)口豆庫存523萬噸（-2）。
8 國家衛(wèi)計委對食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)《食用植物油》開始向社會公開征求意見。征求意見稿將《食用植物油》的適用范圍擴大至“食用植物調(diào)和油”，并明確要求食用植物調(diào)和油的標(biāo)簽標(biāo)識應(yīng)當(dāng)注明各種食用植物油的比例。
9 船運調(diào)查機構(gòu)SGS周二公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-10日棕櫚油出口量為366,898噸，較上月同期496,237減少26%。
小結(jié)：12月報告全球豆類格局變化不大，上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬噸，南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國內(nèi)進(jìn)口豆上周開機率大幅增加，未來一段時間是現(xiàn)貨供應(yīng)放量的時候，行情的關(guān)鍵在評判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足，且菜油、豆油5、9月盤面進(jìn)口盈利。
 

棉花：
一、價格與價差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫19512（-14），東南沿海19386（-6），長江中下游19471（-2），西北內(nèi)陸19435（-6）；2129B級新疆20766（+0）。
2、撮合1月合約收盤價18890（+30）；鄭棉1401合約收盤價19765（-30）；CC Index 3128B 為19504（-6）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=-261（+24）；鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=875（-60）。
3、美期棉ICE1403合約上漲2.23%收于82.49，美棉現(xiàn)貨均價79.31（+1.78），基差-3.18（-0.02）。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=3782（-40），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=5670（-26）（注：盤面價差未考慮升貼水）。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單173（-2），有效預(yù)報32（+0），合計205（-2）。
2、ICE倉單61519（-26431）。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25640（+0），30535（+0），20875（+0）。
2、中國輕紡城面料市場總成交863（-24）萬米，其中棉布為168（+3）萬米。
四、新聞?wù)?BR>1、12月11日，計劃收儲135560噸，實際成交60080噸，成交比例44.3%，較前一天增加1920噸。其中新疆庫點計劃收儲57600噸，實際成交27600噸，成交比例47.9%；內(nèi)地庫計劃收儲69840噸，實際成交24360噸，成交比例34.9%；骨干企業(yè)成交8120噸。截至今日2013年度棉花臨時收儲累計成交3767480噸，新疆累計成交1670800噸，內(nèi)地累計成交885330噸，骨干企業(yè)共累計成交1211350噸。
2 、12月11日儲備棉投放數(shù)量為23938.2027噸，實際成交11988.3618噸，成交比例50.08%；當(dāng)日成交儲備棉平均等級為3.91；平均長度27.99；加權(quán)平均價17945.08元/噸（較昨日價格上漲88元/噸），折328級價格為18438元/噸（公重）。

白糖：
1：柳州新糖報價5040（+0）元/噸，柳州電子盤13123收盤價4885（+15）元/噸，14013收盤價4875（+15）元/噸；昆明新糖報價4950（-50）元/噸，1401收盤價4781（+20）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水95（-8）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水5（-58）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-70（+7）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-164（+12）元/噸； 注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存8200（-90）。
2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.66%收于16.51美分/磅；近月升水-0.14（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-6.7（+0.2）美元/噸；盤面原白價差為85.12（+0.12）美元/噸；
（2）泰國Hipol等級原糖升水0.7，完稅進(jìn)口價3857元/噸，進(jìn)口盈利1183元，巴西原糖完稅進(jìn)口價3939噸，進(jìn)口盈利1101元，升水-0.3。（備注：海運費調(diào)整幅度較大；由于換月，升貼水較大幅度調(diào)整，目前即期船期是1月船期）
3：（1）UNICA11月下半月雙周報公布，雙周壓榨甘蔗2576.8萬噸，同比減少9.93%，雙周制糖144萬噸，同比下滑21.61%，環(huán)比下滑26%；雙周制糖比例44.11%，同比下滑6.4%，環(huán)比下滑3.74%；
（2）Kingsman將其對全球食糖供應(yīng)過剩量的預(yù)估由此前的450萬噸調(diào)升至540萬噸，因逾期產(chǎn)量強勁。
4：（1）截至12月10日不完全統(tǒng)計，廣西已有87家糖廠開榨，較上一榨季同比減少5家。開榨糖廠日榨產(chǎn)能達(dá)到595500噸/日，較上一榨季同期減少29900噸/日，目前開榨糖廠總數(shù)占本榨季全區(qū)計劃開榨糖廠總數(shù)的85%；
小結(jié)
A．外盤：UNICA雙周報制糖比例傾斜，雙周乙醇產(chǎn)量同比上升，而雙周食糖產(chǎn)量大幅減少，就雙周報而已，中性偏多，目前巴西中南部地區(qū)已是榨季末，關(guān)注13/14榨季最終的食糖產(chǎn)量；巴西、泰國現(xiàn)貨升貼水仍在下跌，供應(yīng)壓力仍大；“第二階梯”生產(chǎn)國的出口壓力、北半球的開榨壓力、巴西生產(chǎn)的持續(xù)等給糖價帶來壓力；但隨著糖價的下跌，刺激低價需求、抑制印度等國的出口，同時有水乙醇平衡價高于食糖，糖價亦得到一定支撐；目前海運費迅速攀升，或影響食糖采購；
B．內(nèi)盤：1月合約的定價取決于對現(xiàn)貨的定價，一方面是新糖大量上市的臨近，一方面是第四季度大量的到港預(yù)期，二者共同施壓，1月合約面臨著很大的供給壓力，但是基差的作用讓1月合約的走勢更加糾結(jié)，往后關(guān)注現(xiàn)貨價格的走勢；而遠(yuǎn)月合約一方面是面臨下榨季的供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢，來達(dá)到盤面間內(nèi)外價差的平衡。