1、中國(guó)：

（1）中國(guó)2013年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力，2014年改革任務(wù)重大而艱巨，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策。會(huì)議提明年經(jīng)濟(jì)六大任務(wù)：一、切實(shí)保障國(guó)家糧食安全。二、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。三、著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。五、著力做好保障和改善民生工作。六、不斷提高對(duì)外開(kāi)放水平。會(huì)議同時(shí)提到，中國(guó)將保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，并著力防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為重要工作。應(yīng)對(duì)工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。加大保障房供應(yīng)。

總的來(lái)說(shuō)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有幾大亮點(diǎn)：第一，淡化GDP，將糧食安全放在首位；第二，首次將化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)列為重要任務(wù)，說(shuō)明貨幣政策難松；第三，經(jīng)濟(jì)核心為改革創(chuàng)新；第四，突出調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)。

（2）中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議提出，全面放開(kāi)建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序開(kāi)放中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴(yán)格控制特大城市人口規(guī)模。耕地紅線一定要守住；逐步建立地方主體稅種；提出了“兩橫三縱”的城市化戰(zhàn)略格局。建立健全地方債券發(fā)行管理制度。推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。

2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（12月16日）：

9:45；中國(guó)12月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值，前值50.5；

16:28，德國(guó)12月制造業(yè)PMI初值，上月52.7，預(yù)期53；

16:58，歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI初值，上月51.6，預(yù)期52；

21:30，美國(guó)12月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，上月-2.21，預(yù)期4.5；

21:58，美國(guó)12月Maikit制造業(yè)PMI初值，上月54.7；

22:00，歐洲央行行長(zhǎng)在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會(huì)參加季度例行聽(tīng)證會(huì)；

22:15，美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出月率，上月-0.1%，預(yù)期0.4%；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月份工業(yè)增加值同比增速較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.76%，基本符合預(yù)期；固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，房地產(chǎn)投資和基建投資增速小幅回升，制造業(yè)投資增速回落，消費(fèi)增速小幅回升，出口增速大幅回升。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革；證監(jiān)會(huì)發(fā)布新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點(diǎn)、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)上市公司現(xiàn)金分紅等一系列重大改革措施，IPO重啟不改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)且已被市場(chǎng)反復(fù)預(yù)期；三中全會(huì)決定全文公布，改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)期；李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期；央行上周連續(xù)暫停逆回購(gòu)，貨幣政策中性偏緊立場(chǎng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。

4、流動(dòng)性：

A、上周央行暫停逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)到期自然凈回籠資金370億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)到期資金。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.31%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.44%，資金利率高位回落。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；12月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯增加，限售股解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在滬深300板塊大幅凈增持，在中小板和創(chuàng)業(yè)板板塊繼續(xù)凈減持；12月6日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。

5、消息面：

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕 確定明年六大任務(wù)

發(fā)改委7方面促經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng) 5舉措推城鎮(zhèn)化發(fā)展

證監(jiān)會(huì)：積極推進(jìn)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建設(shè)

證監(jiān)會(huì)就優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法征求意見(jiàn)

滬深交易所發(fā)布監(jiān)管細(xì)則防控炒新

小結(jié)：11月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.0%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.76%，基本符合預(yù)期，宏觀面中性；三中全會(huì)改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期；在宏觀面和流動(dòng)性總體平穩(wěn)的情況下，在春季行情時(shí)間窗口，股指延續(xù)區(qū)間震蕩偏多，回調(diào)空間比較有限。

1、 上周利率整體高位下移，跨過(guò)12月前兩周的利率債集中發(fā)行，債市稍有喘息。目前債券市場(chǎng)認(rèn)為利率處于絕對(duì)高位，但無(wú)多頭理由讓利率出現(xiàn)趨勢(shì)性下移。年底之前預(yù)計(jì)利率高位震蕩，無(wú)明顯方向。上周五1312合約交割。交割結(jié)算價(jià)大幅度貼水，貼水1.4元左右，超過(guò)1%的貼水幅度說(shuō)明首個(gè)交割合約并不十分成功，期現(xiàn)價(jià)格沒(méi)有收斂。

2、國(guó)債期貨合約標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.50（-0.05%），凈價(jià) 97.53（+0.30）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(91.962)，TF1406(92.337)。

3、 國(guó)債、金融債收益率曲線小幅下行。國(guó)債1Y 3.99%（-0.01%）、3Y 4.32%（-0.02%)、5Y 4.40%(-0.02%)、7Y 4.50(-0.04%)、10Y 4.53%（-0.02%）。國(guó)開(kāi)債曲線 1Y 5.34%（+0.04%）3Y 5.56%（-0.01%)、5Y 5.58%(-0.02%)、 7Y 5.60%(-0.02%)、10Y  5.62%（-0.02%）。

4、資金方面，市場(chǎng)短期資金面持續(xù)寬松，跨年資金21天回購(gòu)跳漲121個(gè)基點(diǎn)，年底資金面有緊張的慣例。隔夜資金3.44%（-0.02%），7天回購(gòu)4.30%（-0.00%）、14天回購(gòu)4.42%（-0.10%）、21天回 購(gòu)6.01%（+1.29%）。

5、信用債市場(chǎng)依舊保持穩(wěn)定，高等級(jí)中票收益率下行。5年中票 AAA 6.10%(-0.05%)、AA+ 6.85(+0.00%).

6、央行上周未展開(kāi)逆回購(gòu)操作，周二周四分別到期180億元、190億元，發(fā)行300億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金，到期500億元，共實(shí)現(xiàn)570億元資金凈回籠。上周停發(fā)逆回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。

7、年內(nèi)利率債基本供應(yīng)結(jié)束，一級(jí)市場(chǎng)壓力減輕。但年底至春節(jié)前，資金波動(dòng)較大，關(guān)注資金面。

8、小結(jié)：一12月以來(lái)利率再度單邊上揚(yáng)，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行及央行停發(fā)逆回購(gòu)是市場(chǎng)拋盤的主要推動(dòng)力，與11月較為相似，債市還是個(gè)弱市場(chǎng)。二、12月資金季節(jié)性是全年波動(dòng)較大的月份，年底有可能資金再度緊張；另外12月前兩周利率債供應(yīng)再度加大。利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加速的背景也不利債市反彈，空頭格局下尚未出現(xiàn)明確拐點(diǎn)，債市多頭需要謹(jǐn)慎觀望。

1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金+0.59%，倫敦銀+1.1%；較今早2:30 AM ，倫敦金+0.00%；倫敦銀+0.00%；

2、美國(guó)眾議院以壓倒性優(yōu)勢(shì)通過(guò)兩黨預(yù)算協(xié)議，參議院本周或?qū)⑦M(jìn)行投票，如果協(xié)議最終成為法律將避免美未來(lái)兩年內(nèi)再發(fā)生政府關(guān)門；但之后眾議院預(yù)算委員會(huì)主席Paul Ryan（共和黨人）暗示一場(chǎng)新的債務(wù)上限戰(zhàn)爭(zhēng)又將于明年在兩黨之間展開(kāi)。

3、今日前瞻;09:45 中國(guó)12月份匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值，前值50,5； 15:58 法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū) 12月制造業(yè)PMI 初值；21:30 美國(guó)12月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，前值2.21，預(yù)期4.5；21:58 美國(guó)12月MARLIT 制造業(yè)PMI 初值，前值54.7； 22:15 美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值下降0.1%，預(yù)期0.4%；

4、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4045元/千克（-135）；COMEX白銀庫(kù)存 5318.84噸（+47.85），上期所白銀庫(kù)存 454.102噸（+10.006）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 827.604噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10139.78噸（-68.88）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量19894千克；白銀TD多付空，交收量6900千克；

5、美國(guó)10年tips 0.72%（-0.03%）；CRB指數(shù) 279.67（-0.17%），標(biāo)普五百1775.32（-0.01%）；VIX15.76（+0.22）；

6、倫敦金銀比價(jià)62.87(+0.03），金鉑比價(jià)0.90（-0.00），金鈀比價(jià)1.72（+0.02），黃金/石油比價(jià)：13.039（+0.269）；

7、小結(jié)：短期問(wèn)題： 10月份以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得市場(chǎng)預(yù)期12月份縮減QE的概率增大；我們的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)仍是美聯(lián)儲(chǔ)貨縮減QE的時(shí)間點(diǎn)明年1月底或3月份概率較大，因此未來(lái)短期貨幣政策偏中性；從大宗商品來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，大宗商品指數(shù)與基本金屬將是震蕩行情，對(duì)貴金屬近期影響較?。唤灰字笜?biāo)，10年期TIPS高位震蕩，CRB指數(shù)窄幅震蕩， 白銀CFTC持倉(cāng)非商業(yè)空頭達(dá)到歷史高位。本周四美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議在即，市場(chǎng)謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為倫敦金價(jià)格在1220-1230已經(jīng)接近底部?jī)r(jià)位；在62-63相對(duì)偏高的倫敦金銀比價(jià)下，對(duì)應(yīng)倫敦銀底部?jī)r(jià)位在19.45-19.60。

銅：

1、LME銅C/3M升水20.5（昨升5）美元/噸，庫(kù)存-3075噸，注銷倉(cāng)單-2125噸，大倉(cāng)單維持，LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水?dāng)U大，注銷倉(cāng)單維持較高位置，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭減持較大，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線近端走強(qiáng)明顯。

2、滬銅庫(kù)存本周+1620噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水50元/噸（昨貼60），廢精銅價(jià)差4150（昨4160）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.12（前值7.10）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，三月比價(jià)7.11（前值7.13）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。

4、基本面：中國(guó)智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國(guó)今年產(chǎn)量增幅明顯，國(guó)內(nèi)需求也較去年同期增長(zhǎng)顯著。國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開(kāi)工率略有回落，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持，上期所庫(kù)存表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前比價(jià)處于較低位置，廢精銅價(jià)差小幅回升。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水42（昨貼42.255)美元/噸，庫(kù)存-9875噸，注銷倉(cāng)單-8875噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存與注銷倉(cāng)單增加明顯，貼水縮減。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-5034噸，庫(kù)存下降趨緩，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水110元/噸（昨升95），滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.11（前值8.04）[進(jìn)口比價(jià)8.33]，三月比價(jià)7.87（前值7.80）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，{原鋁出口比價(jià)5.37，鋁材出口比價(jià)6.86}，高比價(jià)回落。

4、國(guó)外減產(chǎn)難改過(guò)剩局面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫(kù)存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水20（昨貼20）美元/噸，庫(kù)存-4650噸，注銷倉(cāng)單-4650噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存降幅明顯，注銷倉(cāng)單有所增加，貼水縮減。

2、滬鋅庫(kù)存+599噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水5元/噸（昨貼30），現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.72（前值7.72）[進(jìn)口比價(jià)7.99]，三月比價(jià)7.67（前值7.69）[進(jìn)口比價(jià)7.99] ，內(nèi)外套利條件轉(zhuǎn)好。

4、礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大，供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大，庫(kù)存進(jìn)一步下降較難，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水17（昨貼17.5）美元/噸，庫(kù)存-1100噸，注銷倉(cāng)單-1050噸，大倉(cāng)單維持，近期庫(kù)存維持高位，注銷倉(cāng)單下降，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫(kù)存+565噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水150元/噸（昨貼80）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.55（前值6.48）[進(jìn)口比價(jià)7.67]，三月比價(jià)6.59（前值6.54）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，{鉛出口比價(jià)5.54，鉛板出口比價(jià)6.07}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)。內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水56（昨貼56）美元/噸，庫(kù)存+30噸，注銷倉(cāng)單-72噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.86（前值6.81）[進(jìn)口比價(jià)7.22]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。

綜合新聞：

1、秘魯2013年10月銅產(chǎn)量自去年同期的114864噸增至122305噸，同比增長(zhǎng)6.5%。

1、據(jù)道瓊斯倫敦12月13日消息，LME期銅周五微幅收高，但市場(chǎng)在下周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議前仍審慎。近期一系列樂(lè)觀數(shù)據(jù)釋放后，中國(guó)及美國(guó)等主要市場(chǎng)需求走強(qiáng)的希望支撐期銅。所有注意力都將集中在美聯(lián)儲(chǔ)下周二和周三召開(kāi)的政策會(huì)議。美國(guó)11月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)連跌低三個(gè)月，顯示通脹壓力較低，可能促使美聯(lián)儲(chǔ)暫不調(diào)整其購(gòu)債規(guī)模。印尼計(jì)劃禁止包括鋁土礦在內(nèi)的未加工礦石出口的消息也支撐金屬價(jià)格。

結(jié)論：國(guó)內(nèi)供需格局依舊偏弱，上期所和LME庫(kù)存表現(xiàn)強(qiáng)勁，LME現(xiàn)貨升水?dāng)U大，但滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)；近期震蕩。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行，近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，滬鋅基本面有所弱化；近期LME鋅庫(kù)存持續(xù)下降和貼水縮減明顯，關(guān)注鋅內(nèi)外正套。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)小幅走高，主要受到北方鋼廠限電消息影響；鐵礦石盤整態(tài)勢(shì)，成交變化不大，廠商挺價(jià)力度較大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3630（-），北京三級(jí)螺紋3410（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3440（-），5.5熱軋3490（+10），唐山鐵精粉1085（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1030（-），唐山二級(jí)冶金焦1435（-），唐山普碳鋼坯3040（+10）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3725，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤(rùn)+0.9%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月123.13（-0.43），Q1價(jià)格129.5（-1.17）。

5、庫(kù)存：螺紋508.56萬(wàn)噸，減7.77萬(wàn)噸；線材130.22萬(wàn)噸，減0.44萬(wàn)噸；熱軋392.08萬(wàn)噸，減3.72萬(wàn)噸。港口鐵礦石8735萬(wàn)噸，減131萬(wàn)噸。唐山鋼坯52.2萬(wàn)噸，減2.27萬(wàn)噸。

6、小結(jié)：螺紋基本面較平穩(wěn)，上下動(dòng)力都不強(qiáng)，期貨短期主要跟隨宏觀面波動(dòng)，不宜追漲殺跌，仍維持區(qū)間震蕩看待。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱，但期價(jià)貼水較大，短期也不宜很看空。

1、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈上漲態(tài)勢(shì)，成交漸好。煤礦方面，庫(kù)存正常，價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)銷基本平衡；港口方面，報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲10-15元/噸，庫(kù)存一般。

2、秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)605-615（+15），5000大卡570-580（+15）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)600（+15）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤715（+30），山西大混5000大卡報(bào)610（0）

3、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1339.6萬(wàn)噸（-6），秦皇島煤炭庫(kù)存484萬(wàn)噸（+7），曹妃甸煤炭庫(kù)存341萬(wàn)噸（-40），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存170（-1.8）

4、大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)280（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格510（+0）

5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78.5美金（0），印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)86-87美金（+1）

6、動(dòng)力煤現(xiàn)貨格局不變，上周國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格全線上漲，預(yù)計(jì)華南到岸價(jià)也將上行，近月合約將保持強(qiáng)勢(shì)。由于主力合約貼水現(xiàn)貨較多，近期驅(qū)動(dòng)依然偏好，建議多頭配置為主。

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，成交清淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)下行，看空心態(tài)濃厚。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格無(wú)波動(dòng)，整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，詢報(bào)盤情況一般，成交不溫不火

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)平穩(wěn)為主，各地價(jià)格變動(dòng)較少，下游用戶口需求穩(wěn)定，近日市場(chǎng)預(yù)期較好。

4.環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1380.1萬(wàn)噸（+40.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存1328.6萬(wàn)噸（-56），港口焦炭庫(kù)存299萬(wàn)噸（-1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存8735萬(wàn)噸（-131），粗鋼日均產(chǎn)量213.2（-1.2）

5.天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1550（0），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)1510（0），河北鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1480（0），唐山二級(jí)焦炭1435（+30），臨汾一級(jí)冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6.秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)615（+15），62%澳洲粉礦135.25（-2.5），唐山鋼坯3020（-20），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3610（0）

7.柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1080（0）。

8.周五期貨盤面煤焦鋼全線大跌，其中焦煤焦炭跌幅較大?；卣{(diào)后，價(jià)格均回歸合理價(jià)格，焦炭近月貼水較多，焦煤回歸現(xiàn)貨，短期建議多空平倉(cāng)觀望

1、華東全乳膠17000-18000，均價(jià)17500/噸（+0）；倉(cāng)單110870噸（+2360），上海（+1480），海南（+0），云南（+0），山東（-20），天津（+900）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)234（0）折進(jìn)口成本16914（-4），進(jìn)口盈利586（4）；RSS3近月結(jié)算價(jià)261.2（0.2）折進(jìn)口成本20350（9）。日膠主力283.8（-0.4），折美金2737（-31），折進(jìn)口成本21236（-230）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2590美元/噸（20），折人民幣20002（138）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2410美元/噸（15），折人民幣17269（102）；渤海電子盤20號(hào)膠17103元/噸（-158）,煙片2635美金（-38）人民幣20324元（-275）。

4、泰國(guó)生膠片74.15（0.53），折美金2313（17）；膠團(tuán)69（0），折美金2152（0）；膠水72(0),折美金2246(1)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12900（-150），順丁華東報(bào)價(jià)12650元/噸（0）。

6、截至12月13日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約24.98萬(wàn)噸，較半月前增加8500噸。

7、據(jù)金凱訊11月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落0.1至79.4；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：保稅區(qū)庫(kù)存季節(jié)性增加。傳本周收儲(chǔ)。泰國(guó)于明年1月開(kāi)始恢復(fù)征收橡膠出口稅。1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差2932。11月天膠進(jìn)口27萬(wàn)噸，同比大增25%。10月中國(guó)輪胎出口同比超20%。國(guó)內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，泰國(guó)進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4400元。瀝青廠庫(kù)價(jià)格在4400-4750元。廠庫(kù)價(jià)格重心在4400-4650。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)570（-0），折進(jìn)口成本4326元（-0），折盤面4276元（-0）

3、山東焦化料4975（-0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油108.83（+0.16）。

4、倉(cāng)單 0 噸。

5、截止12月5日一周，瀝青廠庫(kù)存37%（-6%）；開(kāi)工率59%（+2%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、10月份，中國(guó)進(jìn)口瀝青28.4萬(wàn)噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。

小結(jié)：華東進(jìn)口折盤面4276。中油高富汽運(yùn)成交4400；山東焦化料小幅走弱。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫(kù)存下降，開(kāi)工上升。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油108.83（+0.16）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3900（-50），山東中間價(jià)3565（-60）； 收期盤主力1401收盤價(jià)：3611（-101）；CFR東南亞-CFR中國(guó)：75美元/噸

2. 升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0          3900（-50）     3900            -289

浙江寧波                    0          3955（-10）     3955            -344

河南中原大化集團(tuán)           -140        3500（-100）      3640             -29

山東兗礦煤化               -150        3565（-60）       3705             -94

河北定州天鷺               -155        3505（+）        3660              -49

內(nèi)蒙博源                   -500        3150（+）       3650             -39

福建泰山石化                0          4175（+ ）      4175              -564

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞604（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格540 (-14.8)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格520（-15）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3959（-100）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格5550（+150） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1750（+150）；華南醋酸 3350（+），江蘇醋酸3300（+），山東醋酸3200（+) ； 寧波醋酸3400（+100）；

5. 庫(kù)存情況：截止12月12日，華東庫(kù)存萬(wàn)噸17.9（+0.6）；華南庫(kù)存4.1萬(wàn)噸（-2.4）；寧波庫(kù)存11.8萬(wàn)噸（-1.2）

6. 開(kāi)工率：截至12月12日，總開(kāi)工率：70.13%（+1.4%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬(wàn)噸（+4），

2013年10月產(chǎn)量267.75萬(wàn)噸（+21）

7.小結(jié):在11月份進(jìn)口量與產(chǎn)量都提升的背景下，上周甲醇華東庫(kù)存變化不大， 仍處于低位。上周CFR中國(guó)回落15美金/噸，降低了進(jìn)口成本，同時(shí)華東港口現(xiàn)貨價(jià)格也向下回落50元/噸。從供應(yīng)端看，目前甲醇的供應(yīng)量已經(jīng)有所回升，后市甲醇矛盾可能不會(huì)那么突出，因此甲醇現(xiàn)貨可能難以維持現(xiàn)在高價(jià)。建議近月多頭適當(dāng)獲利平倉(cāng)。而對(duì)于遠(yuǎn)月甲醇基本面比較偏空，因此仍建議逢高空策略。

1、近期玻璃現(xiàn)貨行業(yè)會(huì)議不斷，華東、華中和華南接連開(kāi)會(huì)，號(hào)召大家穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，擇機(jī)漲價(jià)。目前看效果不佳，畢竟北方市場(chǎng)已處于淡季，市場(chǎng)需求萎縮；南方市場(chǎng)存在“趕工期”現(xiàn)象，市場(chǎng)需求尚可。市場(chǎng)信心繼續(xù)下挫，對(duì)于春節(jié)前市場(chǎng)并不看好！

2、各交割廠庫(kù)5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫(kù)名稱                    倉(cāng)單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1360（-）     1360

武漢長(zhǎng)利玻璃                   1          30      1368（-）     1338

中國(guó)耀華                       0.5        20      1384（-）     1364

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1360（-）     1360

山東巨潤(rùn)建材有限公司           1.5       -120     1352（-）     1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1280（-）    1480

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480

江門華爾潤(rùn)                     1.1        120      1576（+）    1556

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司           1.1        170      1696（-）     1526

山東金晶科技股份有限公司       1.1          0      1416（-）     1416

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1352（-）     1392

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0         1568（+）    1568

漳州旗濱玻璃有限公司            2         80       1648（+）     1568

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1210（-）

，5500k 動(dòng)力煤615（+5） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止12月13日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)312條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2871萬(wàn)重箱，較12月

6日的2853萬(wàn)重箱增18萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1073.71 （-1.02）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1070.01（ -0.69）；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1095.17（-2.38）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 ：150（-）；

期貨1401合約：1322（-18）；  主力期貨1405合約：1335（-18）  5-1月間價(jià)差：13

7、玻璃上周庫(kù)存又增，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然處于降價(jià)出貨的背景下，目前華北地區(qū)與華中地區(qū)稍有企穩(wěn)，華東地區(qū)仍在降價(jià)，后市玻璃需求基本還是偏弱，而供應(yīng)則不降反增，因此在供大于求的情況下，高生產(chǎn)利潤(rùn)的玻璃行業(yè)可能還有很大壓價(jià)空間，期貨方面目前，期貨近月價(jià)格與網(wǎng)上玻璃現(xiàn)貨最低報(bào)價(jià)基本持平，可能偏高實(shí)際玻璃現(xiàn)貨最低成交價(jià)格，因此我們認(rèn)為玻璃價(jià)格還是有所高估，目前仍支持逢高空策略。

1、日本石腦油到岸均價(jià)970（-1.5），東北亞乙烯1430（+25），石腦油折算成本10552

2、華東國(guó)產(chǎn)LLDPE 11975（-125），進(jìn)口LLDPE價(jià)格12250（-0），神華天津11960（+0）。

3、LDPE華東市場(chǎng)價(jià)14450（-100)，HDPE華東市場(chǎng)價(jià)12075（+0），PP華東市場(chǎng)價(jià)12075（-50）。

4、東北亞LLDPE到岸價(jià)1550（-0)，折合進(jìn)口成本11959。

5、交易所倉(cāng)單量312（-）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1405合約）770，多單持有收益15.88%。

7、雖然整理庫(kù)存壓力仍不大，但福煉裝置重啟在即，而絕對(duì)價(jià)格處于高位，臨近春節(jié)，料下游下游接貨意愿不會(huì)太強(qiáng)，隨著價(jià)差的修復(fù)預(yù)計(jì)L1401繼續(xù)向上的空間也較為有限，建議多頭獲利平倉(cāng)。L1405在11500以上可逐步關(guān)注空單機(jī)會(huì)。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收高，自一周低位反彈，交易商表示，受逢低買盤及豆粕市場(chǎng)升勢(shì)支撐。一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（National 油seed Processors Association）周一公布的報(bào)告將顯示，美國(guó)11月大豆壓榨量為1.613億蒲式耳，較10月增加2.7%。本周，1月大豆合約上漲2美分或0.15%；1月豆粕合約上揚(yáng)1.2%；1月豆油合約下跌1.6%。

2馬來(lái)西亞期市：周五，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨下跌，創(chuàng)下三周多來(lái)的最低水平，也是連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，因?yàn)槊绹?guó)大豆期貨市場(chǎng)走軟，引起市場(chǎng)擔(dān)心棕櫚油需求放慢?；鶞?zhǔn)2月毛棕櫚油合約下跌2%，報(bào)收2561令吉/噸，約合793美元。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤下跌，其中主力合約再創(chuàng)新低。截至收盤，1月合約下跌8.20加元，報(bào)收439.90加元/噸；3月合約下跌8.30加元，報(bào)收450.30加元/噸；5月合約下跌8.80加元，報(bào)收459.00加元/噸。從周線圖上來(lái)看，主力合約跌幅超過(guò)了30加元。本周油菜籽市場(chǎng)每天都創(chuàng)新低。

4按CBOT下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)價(jià)格算5月壓榨虧損1.8%，9月壓榨虧損1.6%；南美豆3月船期10（-1），南美9月船期-6（0）。

5華東豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨下調(diào)至4010元/噸，較昨日跌80元/噸，1月提貨合同3940元/噸，較昨日跌20元/噸，1月基差M1401+220，2月提貨基差M1405+490，3月提貨基差M1405+470，4月提貨基差M1405+320，5月提貨基差M1405+220，6-9月提貨基差M1409+230。南通來(lái)寶43蛋白豆粕12月提貨合同4010元/噸，1月份提貨合同3900元/噸，較昨日跌30元/噸，2月提貨基差M1405+500，3月提貨基差M1405+400，4月提貨基差M1405+300，5月提貨基差M1405+200，6月提貨基差M1409+300，7-9月提貨基差M1409+250。

6張家港四級(jí)豆油7250(-100)；廣州港24度棕油5900(-120)；湖北菜油8450（-50）；廣西防城港楓葉公司7400（0）元/噸。廣東湛江中紡公司菜油7400(0)元/噸。菜粕：廣西防城港楓葉公司3-5月提貨菜粕合同預(yù)售2600（-100）元/噸，成交8000噸，廣東東莞富之源公司1-2月菜粕預(yù)售2770元/噸，無(wú)成交。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存94.7（+4.3）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存99.2（0）萬(wàn)噸，本周（截止12月13日）開(kāi)機(jī)率60.4%（+1.4%），進(jìn)口豆庫(kù)存526.7萬(wàn)噸（+3.7）。

小結(jié)：12月報(bào)告全球豆類格局變化不大，上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬(wàn)噸，南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來(lái)越小，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆上周開(kāi)機(jī)率大幅增加，未來(lái)一段時(shí)間是現(xiàn)貨供應(yīng)放量的時(shí)候，行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢(shì)之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過(guò)低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來(lái)自于新油籽上市帶來(lái)的供應(yīng)充足，且菜油、豆油5、9月盤面進(jìn)口盈利。

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19495（-10），東南沿海19367（-13），長(zhǎng)江中下游19467（-2），西北內(nèi)陸19435（+0）；2129B級(jí)新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價(jià)18950（-250）；鄭棉1401合約收盤價(jià)19500（-230）；CC Index 3128B 為19498（-6）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價(jià)=-2（+224）；鄭棉1401收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=550（+20）。

3、美期棉ICE1403合約上漲0.19%收于83.22，美棉現(xiàn)貨均價(jià)79.91（+0.05），基差-3.31（-0.11）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=3508（-189），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=5116（-245）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫(kù)存

1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單173（+1），有效預(yù)報(bào)34（+0），合計(jì)208（+1）。

2、ICE倉(cāng)單58093（-1253）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25635（+0），30530（-5），20870（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交897（+46）萬(wàn)米，其中棉布為174（+8）萬(wàn)米。

四、新聞?wù)?/div>