1、美國：11月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期的0.6%，主要由于天氣較往年寒冷，公用事業(yè)需求強(qiáng)勁。11月產(chǎn)能利用率 79.0%，為2008年6月以來的最好水平。美國12月Markit制造業(yè)PMI初值54.4，低于市場預(yù)期的55。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，投入價(jià)格增長迅速，創(chuàng)一年新高

2、歐洲：歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI為52.7，創(chuàng)31個(gè)月新高，而服務(wù)業(yè)PMI初值為51.0，為四個(gè)月低點(diǎn)。綜合來看，歐元區(qū)12月綜合PMI初值為52.1，創(chuàng)下三個(gè)月新高。德國加速擴(kuò)張，而法國則持續(xù)萎縮，PMI初值創(chuàng)近半年來的新低。

3、中國：

（1）12月匯豐PMI初值為50.5，比上月小幅下滑，反應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定趨緩的走勢，分項(xiàng)來看，生產(chǎn)和采購庫存下降是本月PMI下降的主要原因，產(chǎn)成品庫存較高和制造業(yè)投資放緩導(dǎo)致生產(chǎn)意愿下降，價(jià)格指標(biāo)也進(jìn)一步下滑，印證了采購意愿弱，然而好的跡象是新訂單和新出口訂單本月企穩(wěn)，與春節(jié)前需求的釋放有關(guān)，季節(jié)性比較強(qiáng)，重點(diǎn)還需要關(guān)注春節(jié)后企業(yè)去庫存和地產(chǎn)銷售放緩對(duì)需求帶來的考驗(yàn)。

（2）據(jù)財(cái)新報(bào)道，上周五結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明確了2014年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，其中，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)定為7.5%左右，與今年一致。而此前，不少學(xué)者和市場人士建議，將明年的GDP預(yù)期增速下調(diào)為7%，以便為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整預(yù)留更多空間。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（12月17日）：

8：30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要；

17:30，英國11月CPI同比，上月2.2%，預(yù)期持平；

18:00，德國12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月54.6，預(yù)期55；

18:00，歐元區(qū)11月CPI終值年率，上月0.9%，預(yù)期持平；

21:30，美國11月季調(diào)后CPI月率，上月-0.1%，預(yù)期0.1%；

23:00，美國12月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，上月54，預(yù)期55；

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC舉行為期兩天的議息會(huì)議，將在19日凌晨3點(diǎn)公布利率決定以及新聞發(fā)布會(huì)；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：12月份匯豐PMI預(yù)覽值50.5%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月處于榮枯線之上。新訂單和出口訂單指數(shù)微升，顯示整體需求平穩(wěn)，但產(chǎn)出、就業(yè)、采購庫存、投入和產(chǎn)出價(jià)格等分項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下滑，未來制造業(yè)可能面臨下行壓力。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問題，推進(jìn)利率匯率市場化改革；證監(jiān)會(huì)發(fā)布新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點(diǎn)、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)上市公司現(xiàn)金分紅等一系列重大改革措施，IPO重啟不改變市場運(yùn)行趨勢且已被市場反復(fù)預(yù)期；三中全會(huì)決定全文公布，改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)期；李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根，引導(dǎo)市場預(yù)期；央行上周連續(xù)暫停逆回購，貨幣政策中性偏緊立場。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動(dòng)性：

A、上周央行暫停逆回購，公開市場到期自然凈回籠資金370億元。本周公開市場無到期資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.45%，隔夜回購利率(R001)3.50%，資金利率緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；12月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯增加，限售股解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在滬深300板塊大幅凈增持，在中小板和創(chuàng)業(yè)板板塊繼續(xù)凈減持；12月6日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。

5、消息面：

央行：將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào) 實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策

地方債審計(jì)數(shù)據(jù)年底有望發(fā)布 短期內(nèi)銀行壓力難減

小結(jié)：11月份工業(yè)增速小幅回落，12月份匯豐PMI預(yù)覽值回落，未來制造業(yè)可能面臨下行壓力，宏觀面中性偏空；三中全會(huì)改革力度超預(yù)期，改革預(yù)期逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期；在宏觀面和流動(dòng)性總體平穩(wěn)的情況下，在春季行情時(shí)間窗口，股指延續(xù)區(qū)間震蕩，回調(diào)空間比較有限。

1、 上周利率整體高位下移，跨過12月前兩周的利率債集中發(fā)行，債市稍有喘息。目前債券市場認(rèn)為利率處于絕對(duì)高位，但無多頭理由讓利率出現(xiàn)趨勢性下移。年底之前預(yù)計(jì)利率高位震蕩，無明顯方向。

2、昨日資金面開始緊張，買盤大幅度減少，帶動(dòng)市場收益率上升。國債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.57（+0.07%），凈價(jià) 97.115（-0.42）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(91.544)，TF1406(91.917)。

3、國債、金融債收益率曲線上行。國債1Y 4.05%（+0.06%）、3Y 4.35%（+0.03%)、5Y 4.43%(+0.03%)、7Y 4.57(+0.07%)、10Y 4.58%（+0.05%）。國開債曲線 1Y 5.38%（+0.04%）3Y 5.58%（+0.02%)、5Y 5.63%(+0.05%)、 7Y 5.65%(+0.05%)、10Y  5.66%（+0.04%）。

4、資金方面，市場資金面開始緊張，各期限資金利率上漲，年底資金面有緊張的慣例。隔夜資金3.51%（+0.07%），7天回購4.44%（+0.14%）、14天回購4.50%（+0.08%）、21天回 購6.11%（+0.10%）。

5、信用債市場保持穩(wěn)定，成交清淡。5年中票 AAA 6.10%(-0.05%)、AA+ 6.85(+0.00%).

6、上周五資金市場資金面突然轉(zhuǎn)緊，四大行，股份制銀行融出大幅收縮。昨日資金面延續(xù)上周五緊張局面，年內(nèi)利率債基本供應(yīng)結(jié)束，一級(jí)市場壓力減輕。但年底至春節(jié)前，資金波動(dòng)較大，關(guān)注資金面。

7、小結(jié)：一12月以來利率再度單邊上揚(yáng)，一級(jí)市場發(fā)行及央行停發(fā)逆回購是市場拋盤的主要推動(dòng)力，與11月較為相似，債市還是個(gè)弱市場。二、12月資金季節(jié)性是全年波動(dòng)較大的月份，年底有可能資金再度緊張；另外12月前兩周利率債供應(yīng)再度加大。利率市場化進(jìn)程的加速的背景也不利債市反彈，空頭格局下尚未出現(xiàn)明確拐點(diǎn)，債市多頭需要謹(jǐn)慎觀望。

1、貴金屬收漲。較昨日15:00 PM，倫敦金+0.53%，倫敦銀+2.1%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.3%；倫敦銀-0.60%；

2、美國11月工業(yè)產(chǎn)出月率增長1.1%，預(yù)期增長0.5%，前值為0.1%，制造業(yè)產(chǎn)出月率為0.6%，預(yù)期增長0.4%，前值為0.5%；12月美國Markit制造業(yè)指數(shù)初值54.4，低于預(yù)期的55，前值為54.7；

3、歐元區(qū)12月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值51.0，預(yù)期51.4，前值51.2；歐元區(qū)12月Markit制造業(yè)PMI初值52.7，預(yù)期52.0，前值51.6；德國12月制造業(yè)PMI初值為54.2，高于預(yù)期53.0和前值52.7，創(chuàng)30個(gè)月新高。而12月德國服務(wù)業(yè)PMI初值54.0，低于預(yù)期55.5和前值55.7，

4、今日前瞻; 18：00 德國12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，預(yù)期55，前值54.6；18;00 歐元區(qū)11月CPI終值年率，預(yù)期0.9%，前值0.9%；21:30 美國11月季調(diào)后CPI月率，預(yù)期增長0.1%，前值-0.1%；23:00 美國12月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，預(yù)期55，前值54；美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)主席伯南克在美聯(lián)儲(chǔ)百年慶典活動(dòng)上發(fā)言并致閉幕辭；

5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4015元/千克（-30）；COMEX白銀庫存 5331.11噸（+12.27），上期所白銀庫存 449.054噸（-5.048）；SRPD黃金ETF持倉 818.904噸（-8.7），白銀ISHARES ETF持倉 10139.78噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量12186千克；白銀TD多付空，交收量6330千克；

6、美國10年tips 0.71%（-0.01%）；CRB指數(shù) 280.50（+0.83%），標(biāo)普五百1786.54（+0.63%）；VIX16.03（+0.27）；

7、倫敦金銀比價(jià)62.07(-0.80），金鉑比價(jià)0.91（-0.00），金鈀比價(jià)1.73（+0.00），黃金/石油比價(jià)：12.998（-0.041）；

8、小結(jié)：短期問題： 10月份以來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得市場預(yù)期12月份縮減QE的概率增大；我們的基準(zhǔn)預(yù)測仍是美聯(lián)儲(chǔ)貨縮減QE的時(shí)間點(diǎn)明年1月底或3月份概率較大；從大宗商品來看，隨著中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，大宗商品指數(shù)與基本金屬將是震蕩行情，對(duì)貴金屬近期影響較小；交易指標(biāo)，10年期TIPS高位震蕩，CRB指數(shù)窄幅震蕩， 白銀CFTC持倉非商業(yè)空頭達(dá)到歷史高位。本周四美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議在即，市場謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為倫敦金價(jià)格在1220-1230已經(jīng)接近底部價(jià)位；在62-63相對(duì)偏高的倫敦金銀比價(jià)下，對(duì)應(yīng)倫敦銀底部價(jià)位在19.45-19.60。

銅：

1、LME銅C/3M升水30（昨升20.5）美元/噸，庫存-3825噸，注銷倉單-3775噸，LME銅庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水?dāng)U大，注銷倉單維持較高位置，上周COMEX基金持倉凈空頭減持較大，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線近端走強(qiáng)明顯。

2、滬銅庫存本周+1620噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水20元/噸（昨升50），廢精銅價(jià)差4250（昨4150）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.07（前值7.12）[進(jìn)口比價(jià)7.36]，三月比價(jià)7.10（前值7.11）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。

4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率略有回落，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持，上期所庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前比價(jià)進(jìn)一步回落，廢精銅價(jià)差小幅回升。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45（昨貼42)美元/噸，庫存-9875噸，注銷倉單+14800噸，大倉單維持，庫存與注銷倉單增加明顯，貼水?dāng)U大。

2、滬鋁交易所庫存-5034噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水155元/噸（昨升110），滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.04（前值8.11）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，三月比價(jià)7.85（前值7.87）[進(jìn)口比價(jià)8.30]，{原鋁出口比價(jià)5.37，鋁材出口比價(jià)6.86}，高比價(jià)回落。

4、國外減產(chǎn)難改過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢運(yùn)行。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水20（昨貼20）美元/噸，庫存-4550噸，注銷倉單-4475噸，大倉單維持，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。

2、滬鋅庫存+599噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水10元/噸（昨貼5），現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.69（前值7.72）[進(jìn)口比價(jià)7.98]，三月比價(jià)7.64（前值7.67）[進(jìn)口比價(jià)7.98] ，內(nèi)外套利條件轉(zhuǎn)好。

4、礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。國內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大，供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大，庫存進(jìn)一步下降較難，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水22.75（昨貼17）美元/噸，庫存-975噸，注銷倉單-975噸，大倉單維持，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫存+565噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水95元/噸（昨貼150）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.47（前值6.55）[進(jìn)口比價(jià)7.66]，三月比價(jià)6.54（前值6.59）[進(jìn)口比價(jià)7.72]，{鉛出口比價(jià)5.53，鉛板出口比價(jià)6.07}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)。內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水56（昨貼56）美元/噸，庫存+300噸，注銷倉單-612噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.83（前值6.86）[進(jìn)口比價(jià)7.22]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。

綜合新聞：

1、2014年非合金鎳進(jìn)口的暫定稅率為1%，從2013年的零上調(diào)。

2、12月16日LME評(píng)論：基金屬收盤漲跌各異，F(xiàn)OMC會(huì)議臆測主導(dǎo)市況。投資者靜待本周三即將出爐的美國貨幣政策決議。國際鉛鋅研究小組周一公布月報(bào)顯示，全球鋅市今年前10個(gè)月供給短缺2000噸，全球鉛市供給短缺5萬噸。

結(jié)論：國內(nèi)供需格局依舊偏弱，上期所和LME庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁，LME現(xiàn)貨升水?dāng)U大，但滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)；近期震蕩。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢運(yùn)行，近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，滬鋅基本面有所弱化；近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水縮減明顯，關(guān)注鋅內(nèi)外正套。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場無明顯變化，成交多處于較低水平；鐵礦石弱勢盤整，市場觀望氣氛較濃。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3630（-），北京三級(jí)螺紋3400（-10），沈陽三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3440（-），5.5熱軋3490（-），唐山鐵精粉1085（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1030（-），唐山二級(jí)冶金焦1435（-），唐山普碳鋼坯3010（-30）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3725，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.9%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月123.13（-），Q1價(jià)格129.5（-）。

5、小結(jié)：螺紋基本面較平穩(wěn)，上下動(dòng)力都不強(qiáng)，期貨短期主要跟隨宏觀面波動(dòng)，不宜追漲殺跌，仍維持區(qū)間震蕩看待。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱，但期價(jià)貼水較大，短期也不宜很看空。

1. 國產(chǎn)礦市場價(jià)格暫穩(wěn)，觀望氛圍濃。進(jìn)口礦走弱壓制市場信心，鋼廠按需采購，商家大多正常操作，整體尚穩(wěn)，江蘇地區(qū)部分鋼廠上調(diào)價(jià)格，采購力度趨強(qiáng)。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)為主，市場價(jià)格無波動(dòng)，整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場維穩(wěn)運(yùn)行，主流報(bào)價(jià)無明顯波動(dòng)，成交一般

3. 國內(nèi)焦炭市場整體平穩(wěn)，中旬下游市場需求較好，各地價(jià)格漲后持穩(wěn)，近日市場預(yù)期較樂觀。

4.環(huán)渤海四港煤炭庫存1380.1萬噸（+40.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫存1328.6萬噸（-56），港口焦炭庫存299萬噸（-1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8735萬噸（-131），粗鋼日均產(chǎn)量213.2（-1.2）

5.天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1550（0），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)1510（0），河北鋼鐵一級(jí)焦采購價(jià)1480（0），唐山二級(jí)焦炭1435（+30），臨汾一級(jí)冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6.秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)615（+15），62%澳洲粉礦134.5（-0.75），唐山鋼坯3010（-10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3610（0）

7.柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1080（0）。

8.目前鋼廠減產(chǎn)，但鋼坯、礦石及下游螺紋鋼價(jià)格并沒有明顯上行，期螺的升水偏高。爐料由于預(yù)期落空及近月貼水導(dǎo)致主力合約價(jià)格被壓制。建議爐料空頭獲利平倉，從目前的升貼水看，可以持有少量螺紋空頭。

1、國內(nèi)動(dòng)力煤市場呈上漲態(tài)勢，成交漸好。煤礦方面，庫存正常，價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)銷基本平衡；港口方面，庫存穩(wěn)定，成交良好。

2、秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)605-615（+15），5000大卡570-580（+15）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)605（+15）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤685（0），山西大混5000大卡報(bào)610（0）

3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1380.1萬噸（+40.5），秦皇島煤炭庫存476.5萬噸（-7.5），曹妃甸煤炭庫存350萬噸（+9），紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?72.1（+1.9）

4、大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)280（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格510（+0）

5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)84-85美金（+5.5），印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)74-75美金（+5），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)86-87美金（0）

6、動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲，進(jìn)口煤由于較為低估，漲幅較大，期貨看，近月合約依然強(qiáng)勢，遠(yuǎn)月由于預(yù)期偏空，導(dǎo)致貼水較多。動(dòng)力煤操作建議多頭思路為主。

1、華東全乳膠17000-18000，均價(jià)17500/噸（+0）；倉單112970噸（+2100），上海（+1100），海南（+300），云南（+0），山東（+700），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)233.9（-0.1）折進(jìn)口成本16907（-7），進(jìn)口盈利593（7）；RSS3近月結(jié)算價(jià)261（-0.2）折進(jìn)口成本20336（-14）。日膠主力284（0.2），折美金2763（26），折進(jìn)口成本21426（190）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2580美元/噸（-10），折人民幣19931（-71）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2405美元/噸（-5），折人民幣17233（-36）；渤海電子盤20號(hào)膠16936元/噸（-17）,煙片2635美金（0）人民幣20324元（0）。

4、泰國生膠片74.36（0.21），折美金2324（11）；膠團(tuán)69（0），折美金2156（4）；膠水73(1),折美金2281(35)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12800（-100），順丁華東報(bào)價(jià)12650元/噸（0）。

6、截至12月13日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.98萬噸，較半月前增加8500噸。

7、據(jù)金凱訊11月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.4；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：昨日收儲(chǔ)全乳4.59萬噸，煙片4.13萬噸，流拍2.85萬噸。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。泰國于明年1月開始恢復(fù)征收橡膠出口稅。1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差2859。11月天膠進(jìn)口27萬噸，同比大增25%。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4400元。瀝青廠庫價(jià)格在4400-4750元。廠庫價(jià)格重心在4400-4650。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)570（-0），折進(jìn)口成本4326元（-0），折盤面4276元（-0）

3、山東焦化料4975（-0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油110.47（+1.64）。

4、倉單 0 噸。

5、截止12月5日一周，瀝青廠庫存37%（-6%）；開工率59%（+2%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、10月份，中國進(jìn)口瀝青28.4萬噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。

小結(jié)：華東進(jìn)口折盤面4276。中油高富汽運(yùn)成交4400；山東焦化料小幅走弱。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫存下降，開工上升。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油110.47（+1.64）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3700（-50），山東中間價(jià)3275（-60）； 收期盤主力1401收盤價(jià)：3522（-89）；CFR東南亞-CFR中國：60美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0          3700（-100）     3700            -178

浙江寧波                    0          3805（-110）     3805            -283

河南中原大化集團(tuán)           -140        3175（-325）      3320             202

山東兗礦煤化               -150        3275（-290）      3425             97

河北定州天鷺               -155        3375（-130）    3505             17

內(nèi)蒙博源                   -500        3150（+）       3650             -128

福建泰山石化                0           4125（+50 ）     4125            -603

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞610（+0）美元/噸；（普式）CFR中國550（）；F0B鹿特丹中間價(jià)527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格540 (-14.8)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格520（-）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3959（-）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格5550（+） ；華東甲醛市場均價(jià)1750（+150）；華南醋酸 3350（+），江蘇醋酸3300（+），山東醋酸3200（+) ； 寧波醋酸3400（+100）；

5. 庫存情況：截止12月12日，華東庫存萬噸17.9（+0.6）；華南庫存4.1萬噸（-2.4）；寧波庫存11.8萬噸（-1.2）

6. 開工率：截至12月12日，總開工率：70.13%（+1.4%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬噸（+4），

2013年10月產(chǎn)量267.75萬噸（+21）

7.小結(jié):昨日港口與內(nèi)陸現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了大幅 回落現(xiàn)象，生產(chǎn)企業(yè)與貿(mào)易商都恐慌甲醇價(jià)格回到之前的2800附件，因此紛紛降價(jià)出貨，另外有消息說，國外有套大型裝置將在12月底啟動(dòng)，外盤價(jià)格可能也要下滑，那時(shí)國內(nèi)供應(yīng)量可能會(huì)恢復(fù)，到達(dá)充裕狀態(tài)。靜態(tài)看目前期貨價(jià)格已有200元升水，因此近月合約不乏繼續(xù)回落可能，對(duì)于遠(yuǎn)月合約基本面依然偏空，因此仍然建議逢高空5月策略，或可考慮買9拋5跨月套利。近月合約最大多頭資金已經(jīng)撤出，因此在現(xiàn)貨迅速跳水，多頭接貨意愿減弱的背景下近期也可能出現(xiàn)大幅跳水，另外近月合約還需密切關(guān)注外盤情況。

1、原油WTI至97.48（+0.08）；石腦油至960（-6），MX至1213（-2）。

2、亞洲PX至1437（-5）CFR，折合PTA成本7867元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7370（-30），外盤1005（+0），進(jìn)口成本7685元/噸，內(nèi)外價(jià)差-315。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷回暖，平均可做平，聚酯滌絲價(jià)格部分穩(wěn)定部分小幅漲跌互現(xiàn)。

5、PTA裝置開工率75.8（-0）%，下游聚酯開工率75.8（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷69.0（-0.2）%。

6、中國輕紡城總成交量升至787（-110）萬米，其中化纖布654（-69）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠7-10天左右，聚酯工廠4-5天左右。

8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實(shí)際持倉量115000（+2500）張。

PTA成本支撐仍然存在，近日PTA負(fù)荷偏低，現(xiàn)貨貨源偏緊，而下游需求一般，基本面無大變化。期貨近月升水較大，倉單每日凈流入狀態(tài)。大趨勢PTA仍以振蕩筑底為主，關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

1、日本石腦油到岸均價(jià)964（-6），東北亞乙烯1430（+25），石腦油折算成本10503

2、華東國產(chǎn)LLDPE 11925（-25），進(jìn)口LLDPE價(jià)格12250（-0），神華天津11960（+0）。

3、LDPE華東市場價(jià)14325（-125)，HDPE華東市場價(jià)12075（+0），PP華東市場價(jià)11975（-100）。

4、東北亞LLDPE到岸價(jià)1550（-0)，折合進(jìn)口成本11955。

5、交易所倉單量312（-）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1405合約）790，多單持有收益16.71%。

7、雖然整理庫存壓力仍不大，但福煉裝置重啟在即，而絕對(duì)價(jià)格處于高位，臨近春節(jié)，料下游下游接貨意愿不會(huì)太強(qiáng)，隨著價(jià)差的修復(fù)預(yù)計(jì)L1401繼續(xù)向上的空間也較為有限，建議多頭獲利平倉。L1405在11500以上可逐步關(guān)注空單機(jī)會(huì)。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一連續(xù)第二日上漲，交易商稱，受益于出口需求，以及預(yù)期南美作物種植帶部分地區(qū)天氣將更加干熱。氣象預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)Somar周一稱，本周巴西中部和北部的強(qiáng)降雨天氣將持續(xù)，有助于近期播種作物的生長。CBOT 1月大豆期貨收高10.25美分或0.8%，報(bào)每蒲式耳1337.75美分。1月豆粕合約收高6.4美元，報(bào)每短噸439.0美元。1月豆油合約收跌0.08美分，報(bào)每磅39.75美分。

2馬來西亞期市：周一，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，結(jié)束了過去五個(gè)交易日的跌勢，因?yàn)樵绫P棕櫚油價(jià)格下跌吸引了多頭逢低吸納，而出口改善，棕櫚油產(chǎn)量可能下滑，也支持了棕櫚油價(jià)格。基準(zhǔn)3月毛棕櫚油合約上漲0.4%，報(bào)收2581令吉/噸，約合797美元。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，原因是經(jīng)過近期價(jià)格大幅下跌后，油菜籽市場技術(shù)面超賣嚴(yán)重，存在反彈修正要求。截至收盤，1月合約上漲4.10加元，報(bào)收444加元/噸；3月合約上漲4.10加元，報(bào)收454.40加元/噸；5月合約上漲4.30加元，報(bào)收463.30加元/噸。

4按CBOT下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)價(jià)格算5月壓榨虧損1.8%，9月壓榨虧損1.4%；南美豆3月船期10（0），南美9月船期-6（0）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨4010元/噸，較上周六持平，1月提貨基差M1401+200，2月提貨基差M1405+480，3月提貨基差M1405+450，4月提貨基差M1405+320，5月提貨基差M1405+220。南通來寶43蛋白豆粕1月份提貨合同報(bào)3940元/噸，成交可議，2月提貨基差M1405+500，3月提貨基差M1405+400，4月提貨基差M1405+300，5月提貨基差M1405+200，6月提貨基差M1409+300，7-9月提貨基差M1409+250。

6張家港四級(jí)豆油7200 (-50)；廣州港24度棕油5870(-30)；湖北菜油8450（0）；菜粕：廣西欽州中糧菜粕2月提貨合同2700元/噸，無成交。廣西防城港大海公司菜粕2月提貨合同2700元/噸，無成交，3月提貨合同2770元/噸，無成交。廣東湛江渤海公司菜粕未報(bào)價(jià)。廣東東莞富之源1-2月提貨合同2780元/噸，成交2000噸，3月提貨合同2830元/噸，無成交。

7 國內(nèi)棕油港口庫存94.7（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存99.2（0）萬噸，本周（截止12月13日）開機(jī)率60.4%（+1.4%），進(jìn)口豆庫存526.7萬噸（+3.7）。

8 美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周一報(bào)告稱，美國11月大豆壓榨量為1.60145億蒲式耳，高于10月的1.571億蒲式耳，創(chuàng)2010年1月以來最高。，平均預(yù)期在1.613億蒲式耳。

9 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的最新報(bào)告顯示，馬來西亞十二月份前十五天棕櫚油出口量為640,240噸，比上月同期減少了14%。另外一家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)同期棕櫚油出口量比上月同期減少了12.2%。

小結(jié)：12月報(bào)告全球豆類格局變化不大，上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬噸，南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國內(nèi)進(jìn)口豆上周開機(jī)率大幅增加，未來一段時(shí)間是現(xiàn)貨供應(yīng)放量的時(shí)候，行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足，且菜油、豆油5、9月盤面進(jìn)口盈利。

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19487（-8），東南沿海19364（-3），長江中下游19461（-6），西北內(nèi)陸19435（+0）；2129B級(jí)新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價(jià)18970（+20）；鄭棉1401合約收盤價(jià)19255（-245）；CC Index 3128B 為19498（+0）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價(jià)=243（+245）；鄭棉1401收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=285（-265）。

3、美期棉ICE1403合約上漲0.19%收于83.38，美棉現(xiàn)貨均價(jià)80.09（+0.18），基差-3.29（+0.02）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=3508（+0），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=4857（-260）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊(cè)倉單173（-1），有效預(yù)報(bào)34（+0），合計(jì)207（-1）。

2、ICE倉單57533（-560）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25630（-5），30530（+0），20865（-5）。

2、中國輕紡城面料市場總成交787（-120）萬米，其中棉布為133（-31）萬米。

四、新聞?wù)?/div>