1、美國：美國三季度實(shí)際GDP終值年化季率4.1%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3.6%，為2011年四季度以來的最好水平，主要由于消費(fèi)者支出的上漲超預(yù)期。三季度PCE物價(jià)指數(shù)終值年化季率2.0%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的1.4%。

2、中國：

（1）今年一號(hào)文件將對(duì)小麥、水稻、玉米三大主糧的自給率做出調(diào)整，口糧自給率基本達(dá)到100%，谷物自給率基本保持在90%以上，中國糧食總體自給率長期要保持在80%以上。這意味著此前95%的糧食自給率紅線不再堅(jiān)持。中央農(nóng)村工作會(huì)議周一召開，糧食安全和土地流轉(zhuǎn)是核心。

（2）央行表示已連續(xù)三天通過SLO累計(jì)向市場(chǎng)注入超過3000億元流動(dòng)性，目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元，為歷史同期相對(duì)較高水平。但周五銀行間利率盤中仍創(chuàng)歷史新高，原因是大行資金缺口較大，向小行融出資金較少，25號(hào)以后利率或有小幅回落，但1月份來臨資金情況仍不容樂觀。

3、日本央行發(fā)布12月貨幣政策聲明稱，維持利率在 0至0.1%不變，將繼續(xù)執(zhí)行貨幣寬松，直至通脹水平達(dá)到2%的目標(biāo)。隨后日本央行行長黑田東彥進(jìn)一步說明，明年不會(huì)大幅改變每月日債購買速度，而日元過度升值的修正已對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（12月23日）：

21：30，美國11月個(gè)人收入月率，上月-0.1%，預(yù)期0.4%；

22:55，美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，初值82.5，預(yù)期83.5；

日本休市；

1、接近年底,資金面開始緊張。上周央行連續(xù)停發(fā)逆回購，加劇緊張局面。目前各個(gè)期限資金利率接近6月錢荒高點(diǎn)。雖然央行進(jìn) 行SLO操作注入流動(dòng)性，但周五資金利率繼續(xù)抬升。7-1利差超過300個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)恐慌因素較重。關(guān)注本周二、四公開市場(chǎng)操作， 如繼續(xù)停發(fā)逆回購市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將加大。

2、國債市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺，國債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.60（+0.00%），凈價(jià) 97.964（-0.00）。以5%的資金成本 計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(91.393)，TF1406(91.765)

3、國債昨日相對(duì)抗跌，但金融債收益率繼續(xù)上升，目前國開債收益率繼續(xù)向上突破，10年期債券收益率突破前期5.8的新高。國債 1Y 4.07%（+0.00%）、3Y 4.37%（+0.00%)、5Y 4.45%(+0.00%)、7Y 4.60(+0.00%)、10Y 4.60%（+0.00%）。國開債 1Y 5.57% （+0.00%）3Y 5.79%（+0.09%)、5Y 5.80%(+0.08%)、 7Y 5.82%(+0.07%)、10Y  5.83%（+0.07%）。

4、資金方面，昨日緊張局面加劇，各個(gè)期限價(jià)格都沖破新高。7d-14d資金價(jià)格高漲，而長期價(jià)格也居高不下，及至收盤前夕隔夜 7d資金方有放松。一個(gè)月內(nèi)資金均有最高10%的成交，隔夜7d資金多有9.00%融出。隔夜資金4.91%（+0.29%），7天回購8.21% （+1.15%）、14天回購7.39%（+0.60%）、21天回 購7.23%（+0.45%）。

5、信用債市場(chǎng)打破多日來的穩(wěn)定局面，高等級(jí)債券收益率大幅上行。5年中票 AAA 6.45%(+0.25%)、AA+ 6.90(+0.00%).

6、11月底，我國新增外匯占款3979.47億元人民幣，連續(xù)第四個(gè)月正增長。為年內(nèi)第三高點(diǎn)。資本流入的延續(xù)加大央行對(duì)沖壓力， 不利貨幣政策的松動(dòng)。

7、美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE，對(duì)于債市的負(fù)面影響相對(duì)間接。短期美國貨幣政策收緊對(duì)于中國債市的影響主要在市場(chǎng)情緒方面，中長期影響 來自于資本流出，從而影響到外匯占款的減少。目前美債收益率接近2.9%，離前期2.98%的高點(diǎn)一步之遙。

8、小結(jié)：一、進(jìn)入12月末，資金面開始全面緊張。年末存貸考核及一月份上交財(cái)政存款和節(jié)日現(xiàn)金備付，預(yù)計(jì)至春節(jié)前資金面易 緊難松。二、央行連續(xù)在關(guān)鍵時(shí)期停發(fā)逆回購，顯示貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊。目前利率再度進(jìn)入高位，國開債利率本周突破 新高，但當(dāng)前資金和貨幣政策使得債市空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。

1、貴金屬窄幅震蕩。較上周五15:00 PM，倫敦金+0.8%，倫敦銀+1.30%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.1%；倫敦銀-0.20%；

2、美國第三季度實(shí)際GDP終值季率4.1%，初值3.6%；最終銷售；美國三季度GDP終值遠(yuǎn)超預(yù)期，主要由于消費(fèi)者支出的上漲超預(yù)期。三季度，消費(fèi)者主要在冰箱、汽油、包括醫(yī)療保健在內(nèi)的服務(wù)業(yè)等方面的支出有所增加；庫存增長為三季度GDP數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)了1.7個(gè)百分點(diǎn)，與市場(chǎng)預(yù)期一致；用于衡量商業(yè)支出的非住宅固定投資年化季率為4.8%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3.5%，主要由于企業(yè)在軟件方面的支出大幅增加。

3、美國參議院就耶倫擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名進(jìn)行了程序性投票。美國參議院以59票贊成，34票反對(duì)，通過了至關(guān)重要的程序性投票。程序性投票為正式投票奠定了基礎(chǔ)，耶倫就任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的障礙被清除。

4、今日前瞻;21:30 美國11月個(gè)人收入月率，預(yù)期0.4%，前值下降0.1%；21:30 美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，前值1.1%；22:55 美國12月密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，預(yù)期83.5，前值82.5；

5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 3965元/千克（-75）；COMEX白銀庫存 5379.86噸（+37.92），上期所白銀庫存 428.153噸（-5.515）；SRPD黃金ETF持倉 814.119噸（+5.4），白銀ISHARES ETF持倉 10139.78噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量21392千克；白銀TD空付多，交收量4800千克；

6、美國10年tips 0.73%（-0.06%）；CRB指數(shù) 283.13（+0.63%），標(biāo)普五百1818.32（+0.48%）；VIX13.79（-0.36）；

7、倫敦金銀比價(jià)62.05(+0.32），金鉑比價(jià)0.90（+0.01），金鈀比價(jià)1.72（+0.01），黃金/石油比價(jià)：12.487（+0.112）；

8、小結(jié)：短期問題：美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE開啟后，貨幣政策收斂的大趨勢(shì)已經(jīng)明朗，對(duì)黃金持續(xù)利空；往后看，黃金受整體大宗商品價(jià)格的影響將更多。從黃金支撐因素來看，從大宗商品方面看，黃金／原油比價(jià)在２００１年至２００７年均值為１０.２９；黃金／銅比價(jià)在２００１年至２００７年均值為４５２４，目前比價(jià)水平為５２00一線，黃金相對(duì)主要的大宗商品仍顯高估；從成本看，盡管目前現(xiàn)金成本在1200美元/盎司一線，但實(shí)際或需要低于1100美元/盎司才會(huì)引起礦產(chǎn)黃金供應(yīng)量顯著下降。白銀：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，白銀將表現(xiàn)好于黃金，金銀比價(jià)大趨勢(shì)仍將是下降，但是下降節(jié)奏會(huì)受到整體工業(yè)金屬表現(xiàn)影響：工業(yè)金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，將驅(qū)動(dòng)金銀比價(jià)走低；工業(yè)金屬弱勢(shì)；則會(huì)驅(qū)動(dòng)金銀比價(jià)上升。

銅：

1、LME銅C/3M升水10（昨升5）美元/噸，庫存-1375噸，注銷倉單-175噸，大倉單上升明顯，LME銅庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨維持升水，注銷倉單維持較高位置，上周COMEX基金持倉轉(zhuǎn)為凈多頭，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫存本周-12025噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水50元/噸（昨升60），廢精銅價(jià)差4240（昨4200）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.05（前值7.05）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，三月比價(jià)7.09（前值7.05）[進(jìn)口比價(jià)7.37]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。

4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率略有回落，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持，上期所庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前比價(jià)進(jìn)一步回落，廢精銅價(jià)差小幅回升。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45（昨貼45)美元/噸，庫存+575噸，注銷倉單-7925噸，庫存與注銷倉單增加明顯，貼水?dāng)U大。

2、滬鋁交易所庫存-3820噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水110元/噸（昨升140），滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.15（前值8.08）[進(jìn)口比價(jià)8.35]，三月比價(jià)7.87（前值7.81）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，{原鋁出口比價(jià)5.38，鋁材出口比價(jià)6.88}，高比價(jià)回落。

4、國外減產(chǎn)難改過剩局面，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。

鋅：

1、LME鋅C/3M貼水2.5（昨貼10.5）美元/噸，庫存-5275噸，注銷倉單-5275噸，大倉單上升明顯，庫存降幅明顯，注銷倉單有所增加，貼水縮減。

2、滬鋅庫存+9569噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水105元/噸（昨貼5），現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.58（前值7.60）[進(jìn)口比價(jià)7.95]，三月比價(jià)7.57（前值7.59）[進(jìn)口比價(jià)7.95]。

4、礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但增幅有所上升。國內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大，供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大，庫存進(jìn)一步下降較難，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼25.75）美元/噸，庫存-525噸，注銷倉單-525噸，大倉單維持，庫存下滑，注銷倉單下降，貼水較弱。

2、滬鉛交易所庫存+369噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水200元/噸（昨貼65）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.41（前值6.48）[進(jìn)口比價(jià)7.64]，三月比價(jià)6.55（前值6.57）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，{鉛出口比價(jià)5.54，鉛板出口比價(jià)6.08}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)，但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水57.5（昨貼57.5）美元/噸，庫存+624噸，注銷倉單-2136噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.73（前值6.77）[進(jìn)口比價(jià)7.23]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。

綜合新聞：

1、歐洲鋁升水接近紀(jì)錄高位，盡管LME調(diào)整規(guī)則，融資需求擠壓供應(yīng)。鹿特丹市場(chǎng)完稅鋁升水12月攀升至每噸250-275美元，9月約為235-255美元。今年一季度，鋁升水處于300美元左右的紀(jì)錄高位。

2、國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）周五公布全球11月原鋁產(chǎn)量較10月的203.9萬噸減少7萬噸至196.9萬噸。較上年同期的203.5萬噸下降6.6萬噸。11月全球（不包括中國）日均產(chǎn)量降至65600噸，10月修正為65800噸。中國11月日均產(chǎn)量從前月的62900噸增至65100噸。中國11月原鋁產(chǎn)量為195.4萬噸，高于10月的195.1萬噸。

3、12月20日LME評(píng)論：基金屬收高，自FED縮減購債引發(fā)的跌勢(shì)反彈。

結(jié)論：國內(nèi)供需格局依舊偏弱，上期所和LME庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁，LME現(xiàn)貨維持升水，但滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行，近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，滬鋅上漲空間受限；近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水縮減明顯，關(guān)注鋅內(nèi)外正套。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體小幅走低，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡；國內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，成交變化不大，需求無好轉(zhuǎn)跡象。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3570（-30），北京三級(jí)螺紋3370（-10），沈陽三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3400（-10），5.5熱軋3490（-），唐山鐵精粉1085（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1015（-5），唐山二級(jí)冶金焦1435（-），唐山普碳鋼坯3000（-10）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3725，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.9%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月123.13（+0.29），Q1價(jià)格129.47（+0.59）。

5、庫存：螺紋515.5萬噸，增6.94萬噸；線材135.19萬噸，增4.97萬噸；熱軋390萬噸，減2.08萬噸。港口鐵礦石8857萬噸，增122萬噸。唐山鋼坯51.77萬噸，減0.43萬噸。

6、小結(jié)：螺紋基本面較平穩(wěn)，上下動(dòng)力都不強(qiáng)，期貨短期主要跟隨宏觀面波動(dòng)，不宜追漲殺跌，仍維持區(qū)間震蕩看待。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱，但期價(jià)貼水較大，短期也不宜很看空。

1、華東全乳膠16600-17600，均價(jià)17100/噸（-100）；倉單117950噸（+850），上海（+500），海南（+400），云南（+0），山東（-50），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)231（-1.5）折進(jìn)口成本16702（-104），進(jìn)口盈利398（4）；RSS3近月結(jié)算價(jià)257（-0.6）折進(jìn)口成本20053（-39）。日膠主力282.9（2.1），折美金2710（10），折進(jìn)口成本21048（73）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2510美元/噸（0），折人民幣19435（3）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2345美元/噸（0），折人民幣16809（3）；渤海電子盤20號(hào)膠16561元/噸（-76）,煙片2554美金（-17）人民幣19745元（-123）。

4、泰國生膠片74.23（0.11），折美金2283（-5）；膠團(tuán)68.5（0），折美金2107（-8）；膠水73.5(0),折美金2261(-8)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750（0），順丁華東報(bào)價(jià)12500元/噸（-50）。

6、截至12月13日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.98萬噸，較半月前增加8500噸。

7、據(jù)金凱訊12月16日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.3；半鋼下降0.8至81.7。

小結(jié)：可交割全乳價(jià)格與近月相近；1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差2289。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。泰國于明年1月開始恢復(fù)征收橡膠出口稅。11月天膠進(jìn)口27萬噸，同比大增25%。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4400元。瀝青廠庫價(jià)格在4400-4750元。廠庫價(jià)格重心在4400-4650。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)572.5（+0），折進(jìn)口成本4344元（+0），折盤面4294元（+0）

3、山東焦化料4975（-0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油111.83（+1.77）。

4、倉單 0 噸。

5、截止12月18日一周，瀝青廠庫存38%（+1%）；開工率53%（-6%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、10月份，中國進(jìn)口瀝青28.4萬噸，環(huán)比下跌10%，同比上漲4%。

小結(jié)：華東進(jìn)口折盤面4294。中油高富汽運(yùn)成交4400；山東焦化料價(jià)格高位。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫存略增，開工下降。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油111.77（+1.48）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3485（-15），山東中間價(jià)3025（-50）； 收期盤主力1401收盤價(jià)：3246（-23）；CFR東南亞-CFR中國：65美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0          3500（+15）     3500           -254

浙江寧波                    0          3625（-10）      3625            -379

河南中原大化集團(tuán)           -140        2800（-50）     2940            306

山東兗礦煤化               -150        3025（-50）     3175              71

河北定州天鷺               -155        2950（-100）     3105             141

內(nèi)蒙博源                   -500        3000（+）        3500             -254

福建泰山石化                0          3925（-50）      3925             -679

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞599.5（-0）美元/噸；（普式）CFR中國534.5（-0）；F0B鹿特丹中間價(jià)527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格540 (-14.8)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格515（-5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3910（-40）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格5550（+） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1750（+150）；華南醋酸 3350（+），江蘇醋酸3300（+），山東醋酸3200（+) ； 寧波醋酸3400（+100）；

5. 庫存情況：截止12月19日，華東庫存萬噸17.3（-0.6）；華南庫存6.2萬噸（+0.1）；寧波庫存11萬噸（-0.8）

6. 開工率：截至12月19日，總開工率：70.13%（+1.4%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬噸（+4），

2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸（-15）

7.小結(jié): 甲醇上周港口庫存變化不大，港口甲醇現(xiàn)貨價(jià)格比較堅(jiān)挺。國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)受下游抵觸，降價(jià)出貨，幅度較大。目前期貨近月合約與最低交割庫價(jià)差為306元/噸，有所偏好，為河南生產(chǎn)企業(yè)賣出套包提供機(jī)會(huì)，倉單驅(qū)動(dòng)大大提升。因此建議近月投機(jī)多頭盡快獲利平倉。對(duì)于遠(yuǎn)月來講雖說基本面比較偏空，但短期下跌可能也較為有限。

1、日本石腦油價(jià)格980.5↑5東北亞乙烯1465↑5石腦油折算成本10639

2、華東LLDPE國產(chǎn)11725-0華東LLDPE進(jìn)口12075-0神華天津11702↑1

3、LDPE華東13925↓75HDPE華東12075-0PP華東11825-0

4、CFR東北亞1535-0折合進(jìn)口成本11855

5、交易所倉單312-06、主力基差（華東現(xiàn)貨）655↓65多單持有收益13.8%　　　　　　　　　　　　　塑料消費(fèi)逐步迎來淡季，農(nóng)地膜企業(yè)訂單偏少。同時(shí)石化利潤高，福煉開啟后，PE供應(yīng)量顯著增加。臨近春節(jié)，PE供求基本面趨弱概率大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨回調(diào)仍將延續(xù)。但目前整體社會(huì)庫存壓力偏小，中下游普遍低庫存，因此大跌難度大，且目前進(jìn)口料成本高，支撐國內(nèi)現(xiàn)貨，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨大跌條件也不具備。建議期貨更多波段操作為主，逢高空。

1、原油WTI至99.32（+0.28）；石腦油至975（+5），MX至1212（-1）。

2、亞洲PX至1435（-3）CFR，折合PTA成本7864元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7390（+20），外盤992（+1），進(jìn)口成本7564元/噸，內(nèi)外價(jià)差-174。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可，多數(shù)8-10成，聚酯價(jià)格小幅度漲跌互現(xiàn)。

5、PTA裝置開工率73.9（-0）%，下游聚酯開工率74.1（-0.9）%，織造織機(jī)負(fù)荷68.5（-0.5）%。

6、中國輕紡城總成交量升至783（+0）萬米，其中化纖布651（+0）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天左右，聚酯工廠3-4天左右。

8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實(shí)際持倉量117186（-5838）張。

近日PTA負(fù)荷偏低，現(xiàn)貨貨源偏緊，庫存略有下降，下游需求一般，基本面無大變化，現(xiàn)貨以振蕩偏弱為主。期貨市場(chǎng)倉單壓力加大，TA1405以高位做空為主，關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

要點(diǎn) 1：柳州新糖報(bào)價(jià)5020（+0）元/噸，柳州電子盤13123收盤價(jià)4920（+31）元/噸，14013收盤價(jià)4897（+37）元/噸；昆明新糖報(bào)價(jià)5000（+50）元/噸，1401收盤價(jià)4775（+15）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水59（-16）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水39（+34）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-64（+21）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-186（-1）元/噸； 注冊(cè)倉單量0（+0），有效預(yù)報(bào)3000（+2500）；廣西電子盤可供提前交割庫存5835（+0）。

2：（1）ICE原糖3月合約上漲1.86%收于16.45美分/磅；近月升水-0.11（+0.03）美分/磅；LIFFE近月升水-7.7（+0.02）美元/噸；盤面原白價(jià)差為83/84（+1.08）美元/噸；

（2）泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.7（+0），完稅進(jìn)口價(jià)3846（+60）元/噸，進(jìn)口盈利1174（-60）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3909（+66）噸，進(jìn)口盈利1111（-66）元，升水-0.40（+0.03）。

3：（1）印度尼西亞外貿(mào)總局局長透露，最近印尼發(fā)放了2013年12月-2014年4月期間進(jìn)口80萬噸原糖的許可，該批糖是2014年印尼進(jìn)口總量的一部分。

4：（1）截至12月20日不完全統(tǒng)計(jì)，廣西已有97家糖廠開榨，較上一榨季同期減少1家，開榨糖廠總數(shù)占本榨季全區(qū)計(jì)劃開榨糖廠總數(shù)的95%。開榨糖廠日榨產(chǎn)能達(dá)到638000噸/日，較上一榨季同期減少10500噸/日；

（2）據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月20日云南省已開榨糖廠達(dá)10家，同比去年減少2家。

小結(jié)

A．外盤：低位買盤出現(xiàn)，原糖反彈；基金已為凈空持倉，往后基金的作用力相對(duì)減弱；隨著糖價(jià)的下跌，抑制印度等國的出口，同時(shí)有水乙醇平衡價(jià)高于食糖，糖價(jià)亦得到一定支撐；原糖底部或已確定，印度意愿出口價(jià)封鎖原糖頂部。

B．內(nèi)盤：1月合約的定價(jià)取決于對(duì)現(xiàn)貨的定價(jià)，供給壓力大令現(xiàn)貨承壓，但是目前缺乏倉單，支撐1月的價(jià)格，往后關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)；而遠(yuǎn)月合約一方面是面臨供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢(shì)，來達(dá)到盤面間內(nèi)外價(jià)差的平衡；整體而言，下榨季庫存消費(fèi)比高，基本面偏空，但是盤面價(jià)格已在成本線下運(yùn)行，需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。外盤的反彈或短期提振國內(nèi)糖價(jià)，但后續(xù)的庫存壓力仍不容小覷。

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19472（-2），東南沿海19340（+0），長江中下游19451（+0），西北內(nèi)陸19432（+0）；2129B級(jí)新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價(jià)19000（-60）；鄭棉1401合約收盤價(jià)18765（-85）；CC Index 3128B 為19520（-1）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價(jià)=755（+84）；鄭棉1401收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=-235（-25）。

3、美期棉ICE1403合約下跌0.22%收于83.15，美棉現(xiàn)貨均價(jià)79.96（-0.18），基差-3.19（+0.12）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=3555（-1），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=4393（67）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊(cè)倉單173（+0），有效預(yù)報(bào)39（+0），合計(jì)212（+0）。

2、ICE倉單40274（-1440）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25620（-5），30525（+0），20865（+0）。

2、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交783（+24）萬米，其中棉布為132（+7）萬米。

四、新聞?wù)?/div>