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貴金屬窄幅震蕩:永安期貨12月23日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-12-23 08:39:34 來源:期貨中國網(wǎng)
每日宏觀策略觀點(diǎn):
1、美國:美國三季度實(shí)際GDP終值年化季率4.1%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3.6%,為2011年四季度以來的最好水平,主要由于消費(fèi)者支出的上漲超預(yù)期。三季度PCE物價(jià)指數(shù)終值年化季率2.0%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的1.4%。
2、中國:
(1)今年一號(hào)文件將對(duì)小麥、水稻、玉米三大主糧的自給率做出調(diào)整,口糧自給率基本達(dá)到100%,谷物自給率基本保持在90%以上,中國糧食總體自給率長期要保持在80%以上。這意味著此前95%的糧食自給率紅線不再堅(jiān)持。中央農(nóng)村工作會(huì)議周一召開,糧食安全和土地流轉(zhuǎn)是核心。
(2)央行表示已連續(xù)三天通過SLO累計(jì)向市場(chǎng)注入超過3000億元流動(dòng)性,目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元,為歷史同期相對(duì)較高水平。但周五銀行間利率盤中仍創(chuàng)歷史新高,原因是大行資金缺口較大,向小行融出資金較少,25號(hào)以后利率或有小幅回落,但1月份來臨資金情況仍不容樂觀。
3、日本央行發(fā)布12月貨幣政策聲明稱,維持利率在 0至0.1%不變,將繼續(xù)執(zhí)行貨幣寬松,直至通脹水平達(dá)到2%的目標(biāo)。隨后日本央行行長黑田東彥進(jìn)一步說明,明年不會(huì)大幅改變每月日債購買速度,而日元過度升值的修正已對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。
4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻:
周一(12月23日):
21:30,美國11月個(gè)人收入月率,上月-0.1%,預(yù)期0.4%;
22:55,美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值,初值82.5,預(yù)期83.5;
日本休市;

國債:
1、接近年底,資金面開始緊張。上周央行連續(xù)停發(fā)逆回購,加劇緊張局面。目前各個(gè)期限資金利率接近6月錢荒高點(diǎn)。雖然央行進(jìn) 行SLO操作注入流動(dòng)性,但周五資金利率繼續(xù)抬升。7-1利差超過300個(gè)基點(diǎn),市場(chǎng)恐慌因素較重。關(guān)注本周二、四公開市場(chǎng)操作, 如繼續(xù)停發(fā)逆回購市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將加大。
2、國債市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺,國債期貨參考標(biāo)的債券 (130020.IB)收益率4.60(+0.00%),凈價(jià) 97.964(-0.00)。以5%的資金成本 計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(91.393),TF1406(91.765)
3、國債昨日相對(duì)抗跌,但金融債收益率繼續(xù)上升,目前國開債收益率繼續(xù)向上突破,10年期債券收益率突破前期5.8的新高。國債 1Y 4.07%(+0.00%)、3Y 4.37%(+0.00%)、5Y 4.45%(+0.00%)、7Y 4.60(+0.00%)、10Y 4.60%(+0.00%)。國開債 1Y 5.57% (+0.00%)3Y 5.79%(+0.09%)、5Y 5.80%(+0.08%)、 7Y 5.82%(+0.07%)、10Y  5.83%(+0.07%)。
4、資金方面,昨日緊張局面加劇,各個(gè)期限價(jià)格都沖破新高。7d-14d資金價(jià)格高漲,而長期價(jià)格也居高不下,及至收盤前夕隔夜 7d資金方有放松。一個(gè)月內(nèi)資金均有最高10%的成交,隔夜7d資金多有9.00%融出。隔夜資金4.91%(+0.29%),7天回購8.21% (+1.15%)、14天回購7.39%(+0.60%)、21天回 購7.23%(+0.45%)。
5、信用債市場(chǎng)打破多日來的穩(wěn)定局面,高等級(jí)債券收益率大幅上行。5年中票 AAA 6.45%(+0.25%)、AA+ 6.90(+0.00%).
6、11月底,我國新增外匯占款3979.47億元人民幣,連續(xù)第四個(gè)月正增長。為年內(nèi)第三高點(diǎn)。資本流入的延續(xù)加大央行對(duì)沖壓力, 不利貨幣政策的松動(dòng)。
7、美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE,對(duì)于債市的負(fù)面影響相對(duì)間接。短期美國貨幣政策收緊對(duì)于中國債市的影響主要在市場(chǎng)情緒方面,中長期影響 來自于資本流出,從而影響到外匯占款的減少。目前美債收益率接近2.9%,離前期2.98%的高點(diǎn)一步之遙。
8、小結(jié):一、進(jìn)入12月末,資金面開始全面緊張。年末存貸考核及一月份上交財(cái)政存款和節(jié)日現(xiàn)金備付,預(yù)計(jì)至春節(jié)前資金面易 緊難松。二、央行連續(xù)在關(guān)鍵時(shí)期停發(fā)逆回購,顯示貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊。目前利率再度進(jìn)入高位,國開債利率本周突破 新高,但當(dāng)前資金和貨幣政策使得債市空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。

貴金屬:
1、貴金屬窄幅震蕩。較上周五15:00 PM,倫敦金+0.8%,倫敦銀+1.30%;較今早2:30 AM ,倫敦金-0.1%;倫敦銀-0.20%;
2、美國第三季度實(shí)際GDP終值季率4.1%,初值3.6%;最終銷售;美國三季度GDP終值遠(yuǎn)超預(yù)期,主要由于消費(fèi)者支出的上漲超預(yù)期。三季度,消費(fèi)者主要在冰箱、汽油、包括醫(yī)療保健在內(nèi)的服務(wù)業(yè)等方面的支出有所增加;庫存增長為三季度GDP數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)了1.7個(gè)百分點(diǎn),與市場(chǎng)預(yù)期一致;用于衡量商業(yè)支出的非住宅固定投資年化季率為4.8%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3.5%,主要由于企業(yè)在軟件方面的支出大幅增加。
3、美國參議院就耶倫擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名進(jìn)行了程序性投票。美國參議院以59票贊成,34票反對(duì),通過了至關(guān)重要的程序性投票。程序性投票為正式投票奠定了基礎(chǔ),耶倫就任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的障礙被清除。
4、今日前瞻;21:30 美國11月個(gè)人收入月率,預(yù)期0.4%,前值下降0.1%;21:30 美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率,前值1.1%;22:55 美國12月密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值,預(yù)期83.5,前值82.5;
5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 3965元/千克(-75);COMEX白銀庫存 5379.86噸(+37.92),上期所白銀庫存 428.153噸(-5.515);SRPD黃金ETF持倉 814.119噸(+5.4),白銀ISHARES ETF持倉 10139.78噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD多付空,交收量21392千克;白銀TD空付多,交收量4800千克;
6、美國10年tips 0.73%(-0.06%);CRB指數(shù) 283.13(+0.63%),標(biāo)普五百1818.32(+0.48%);VIX13.79(-0.36);
7、倫敦金銀比價(jià)62.05(+0.32),金鉑比價(jià)0.90(+0.01),金鈀比價(jià)1.72(+0.01),黃金/石油比價(jià):12.487(+0.112);
8、小結(jié):短期問題:美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE開啟后,貨幣政策收斂的大趨勢(shì)已經(jīng)明朗,對(duì)黃金持續(xù)利空;往后看,黃金受整體大宗商品價(jià)格的影響將更多。從黃金支撐因素來看,從大宗商品方面看,黃金/原油比價(jià)在2001年至2007年均值為10.29;黃金/銅比價(jià)在2001年至2007年均值為4524,目前比價(jià)水平為5200一線,黃金相對(duì)主要的大宗商品仍顯高估;從成本看,盡管目前現(xiàn)金成本在1200美元/盎司一線,但實(shí)際或需要低于1100美元/盎司才會(huì)引起礦產(chǎn)黃金供應(yīng)量顯著下降。白銀:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期,白銀將表現(xiàn)好于黃金,金銀比價(jià)大趨勢(shì)仍將是下降,但是下降節(jié)奏會(huì)受到整體工業(yè)金屬表現(xiàn)影響:工業(yè)金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),將驅(qū)動(dòng)金銀比價(jià)走低;工業(yè)金屬弱勢(shì);則會(huì)驅(qū)動(dòng)金銀比價(jià)上升。

金屬:
銅:
1、LME銅C/3M升水10(昨升5)美元/噸,庫存-1375噸,注銷倉單-175噸,大倉單上升明顯,LME銅庫存繼續(xù)下降,現(xiàn)貨維持升水,注銷倉單維持較高位置,上周COMEX基金持倉轉(zhuǎn)為凈多頭,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。
2、滬銅庫存本周-12025噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水50元/噸(昨升60),廢精銅價(jià)差4240(昨4200)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.05(前值7.05)[進(jìn)口比價(jià)7.37],三月比價(jià)7.09(前值7.05)[進(jìn)口比價(jià)7.37],國內(nèi)進(jìn)口到岸升水維持高位。
4、基本面:中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯,國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率略有回落,進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持,上期所庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前比價(jià)進(jìn)一步回落,廢精銅價(jià)差小幅回升。
鋁:
1、LME鋁C/3M貼水45(昨貼45)美元/噸,庫存+575噸,注銷倉單-7925噸,庫存與注銷倉單增加明顯,貼水?dāng)U大。
2、滬鋁交易所庫存-3820噸,庫存下降趨緩,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水110元/噸(昨升140),滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。
3、現(xiàn)貨比價(jià)8.15(前值8.08)[進(jìn)口比價(jià)8.35],三月比價(jià)7.87(前值7.81)[進(jìn)口比價(jià)8.32],{原鋁出口比價(jià)5.38,鋁材出口比價(jià)6.88},高比價(jià)回落。
4、國外減產(chǎn)難改過剩局面,國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移,滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。
鋅:
1、LME鋅C/3M貼水2.5(昨貼10.5)美元/噸,庫存-5275噸,注銷倉單-5275噸,大倉單上升明顯,庫存降幅明顯,注銷倉單有所增加,貼水縮減。
2、滬鋅庫存+9569噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水105元/噸(昨貼5),現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.58(前值7.60)[進(jìn)口比價(jià)7.95],三月比價(jià)7.57(前值7.59)[進(jìn)口比價(jià)7.95]。
4、礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但增幅有所上升。國內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大,供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大,庫存進(jìn)一步下降較難,現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。
鉛:
1、LME鉛C/3M貼水21.5(昨貼25.75)美元/噸,庫存-525噸,注銷倉單-525噸,大倉單維持,庫存下滑,注銷倉單下降,貼水較弱。
2、滬鉛交易所庫存+369噸,去庫存較緩慢,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水200元/噸(昨貼65)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.41(前值6.48)[進(jìn)口比價(jià)7.64],三月比價(jià)6.55(前值6.57)[進(jìn)口比價(jià)7.73],{鉛出口比價(jià)5.54,鉛板出口比價(jià)6.08}。
4、倫鉛基本面較強(qiáng),倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng),但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位持穩(wěn),國內(nèi)依舊偏弱。
鎳:
1、LME鎳C/3M貼水57.5(昨貼57.5)美元/噸,庫存+624噸,注銷倉單-2136噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單上升,貼水持穩(wěn)。
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.73(前值6.77)[進(jìn)口比價(jià)7.23]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐,加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位,預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。
綜合新聞:
1、歐洲鋁升水接近紀(jì)錄高位,盡管LME調(diào)整規(guī)則,融資需求擠壓供應(yīng)。鹿特丹市場(chǎng)完稅鋁升水12月攀升至每噸250-275美元,9月約為235-255美元。今年一季度,鋁升水處于300美元左右的紀(jì)錄高位。
2、國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)周五公布全球11月原鋁產(chǎn)量較10月的203.9萬噸減少7萬噸至196.9萬噸。較上年同期的203.5萬噸下降6.6萬噸。11月全球(不包括中國)日均產(chǎn)量降至65600噸,10月修正為65800噸。中國11月日均產(chǎn)量從前月的62900噸增至65100噸。中國11月原鋁產(chǎn)量為195.4萬噸,高于10月的195.1萬噸。
3、12月20日LME評(píng)論:基金屬收高,自FED縮減購債引發(fā)的跌勢(shì)反彈。
結(jié)論:國內(nèi)供需格局依舊偏弱,上期所和LME庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁,LME現(xiàn)貨維持升水,但滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱,外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行,近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨貼水?dāng)U大,滬鋅上漲空間受限;近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水縮減明顯,關(guān)注鋅內(nèi)外正套。

鋼材:
1、現(xiàn)貨市場(chǎng):國內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體小幅走低,市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡;國內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交變化不大,需求無好轉(zhuǎn)跡象。
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3570(-30),北京三級(jí)螺紋3370(-10),沈陽三級(jí)螺紋3290(-),上海6.5高線3400(-10),5.5熱軋3490(-),唐山鐵精粉1085(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)1015(-5),唐山二級(jí)冶金焦1435(-),唐山普碳鋼坯3000(-10)
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3725,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.9%。
4、新加坡鐵礦石掉期5月123.13(+0.29),Q1價(jià)格129.47(+0.59)。
5、庫存:螺紋515.5萬噸,增6.94萬噸;線材135.19萬噸,增4.97萬噸;熱軋390萬噸,減2.08萬噸。港口鐵礦石8857萬噸,增122萬噸。唐山鋼坯51.77萬噸,減0.43萬噸。
6、小結(jié):螺紋基本面較平穩(wěn),上下動(dòng)力都不強(qiáng),期貨短期主要跟隨宏觀面波動(dòng),不宜追漲殺跌,仍維持區(qū)間震蕩看待。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱,但期價(jià)貼水較大,短期也不宜很看空。

橡膠:
1、華東全乳膠16600-17600,均價(jià)17100/噸(-100);倉單117950噸(+850),上海(+500),海南(+400),云南(+0),山東(-50),天津(-0)。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)231(-1.5)折進(jìn)口成本16702(-104),進(jìn)口盈利398(4);RSS3近月結(jié)算價(jià)257(-0.6)折進(jìn)口成本20053(-39)。日膠主力282.9(2.1),折美金2710(10),折進(jìn)口成本21048(73)。
3、青島保稅區(qū):泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2510美元/噸(0),折人民幣19435(3);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2345美元/噸(0),折人民幣16809(3);渤海電子盤20號(hào)膠16561元/噸(-76),煙片2554美金(-17)人民幣19745元(-123)。
4、泰國生膠片74.23(0.11),折美金2283(-5);膠團(tuán)68.5(0),折美金2107(-8);膠水73.5(0),折美金2261(-8)。
5、丁苯華東報(bào)價(jià)12750(0),順丁華東報(bào)價(jià)12500元/噸(-50)。
6、截至12月13日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.98萬噸,較半月前增加8500噸。
7、據(jù)金凱訊12月16日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.3;半鋼下降0.8至81.7。
小結(jié):可交割全乳價(jià)格與近月相近;1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差2289。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。泰國于明年1月開始恢復(fù)征收橡膠出口稅。11月天膠進(jìn)口27萬噸,同比大增25%。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期,泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價(jià)格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng)。

瀝青:
1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4400元。瀝青廠庫價(jià)格在4400-4750元。廠庫價(jià)格重心在4400-4650。實(shí)際成交低端價(jià)較4400低。
2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)572.5(+0),折進(jìn)口成本4344元(+0),折盤面4294元(+0)
3、山東焦化料4975(-0),華南180燃料油4540(+0),Brent原油111.83(+1.77)。
4、倉單 0 噸。
5、截止12月18日一周,瀝青廠庫存38%(+1%);開工率53%(-6%)
6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對(duì)弱。
7、10月份,中國進(jìn)口瀝青28.4萬噸,環(huán)比下跌10%,同比上漲4%。
小結(jié):華東進(jìn)口折盤面4294。中油高富汽運(yùn)成交4400;山東焦化料價(jià)格高位。上周中石化華東華南煉廠下調(diào)50至4450元附近。瀝青廠庫存略增,開工下降。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。

甲醇:
1. 上游原料: 布倫特原油111.77(+1.48);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)620(+10);
期現(xiàn)價(jià)格:江蘇中間價(jià)3485(-15),山東中間價(jià)3025(-50); 收期盤主力1401收盤價(jià):3246(-23);CFR東南亞-CFR中國:65美元/噸
2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合
江蘇地區(qū)                    0          3500(+15)     3500           -254
浙江寧波                    0          3625(-10)      3625            -379
河南中原大化集團(tuán)           -140        2800(-50)     2940            306
山東兗礦煤化               -150        3025(-50)     3175              71
河北定州天鷺               -155        2950(-100)     3105             141
內(nèi)蒙博源                   -500        3000(+)        3500             -254
福建泰山石化                0          3925(-50)      3925             -679
3. 外盤價(jià)格:CFR東南亞599.5(-0)美元/噸;(普式)CFR中國534.5(-0);F0B鹿特丹中間價(jià)527(+)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價(jià)格540 (-14.8)美元/噸;(易貿(mào)報(bào)價(jià))CRF中國價(jià)格515(-5)美元/噸,人民幣完稅價(jià)3910(-40)
4. 下游價(jià)格:江蘇二甲醚價(jià)格5550(+) ;華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1750(+150);華南醋酸 3350(+),江蘇醋酸3300(+),山東醋酸3200(+) ; 寧波醋酸3400(+100);
5. 庫存情況:截止12月19日,華東庫存萬噸17.3(-0.6);華南庫存6.2萬噸(+0.1);寧波庫存11萬噸(-0.8)
6. 開工率:截至12月19日,總開工率:70.13%(+1.4%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸(+8.8),出口量10.1萬噸(+4),
2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸(-15)
7.小結(jié): 甲醇上周港口庫存變化不大,港口甲醇現(xiàn)貨價(jià)格比較堅(jiān)挺。國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)受下游抵觸,降價(jià)出貨,幅度較大。目前期貨近月合約與最低交割庫價(jià)差為306元/噸,有所偏好,為河南生產(chǎn)企業(yè)賣出套包提供機(jī)會(huì),倉單驅(qū)動(dòng)大大提升。因此建議近月投機(jī)多頭盡快獲利平倉。對(duì)于遠(yuǎn)月來講雖說基本面比較偏空,但短期下跌可能也較為有限。

lldpe:
1、日本石腦油價(jià)格980.5↑5東北亞乙烯1465↑5石腦油折算成本10639
2、華東LLDPE國產(chǎn)11725-0華東LLDPE進(jìn)口12075-0神華天津11702↑1
3、LDPE華東13925↓75HDPE華東12075-0PP華東11825-0
4、CFR東北亞1535-0折合進(jìn)口成本11855
5、交易所倉單312-06、主力基差(華東現(xiàn)貨)655↓65多單持有收益13.8%             塑料消費(fèi)逐步迎來淡季,農(nóng)地膜企業(yè)訂單偏少。同時(shí)石化利潤高,福煉開啟后,PE供應(yīng)量顯著增加。臨近春節(jié),PE供求基本面趨弱概率大,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨回調(diào)仍將延續(xù)。但目前整體社會(huì)庫存壓力偏小,中下游普遍低庫存,因此大跌難度大,且目前進(jìn)口料成本高,支撐國內(nèi)現(xiàn)貨,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨大跌條件也不具備。建議期貨更多波段操作為主,逢高空。

PTA:
1、原油WTI至99.32(+0.28);石腦油至975(+5),MX至1212(-1)。
2、亞洲PX至1435(-3)CFR,折合PTA成本7864元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7390(+20),外盤992(+1),進(jìn)口成本7564元/噸,內(nèi)外價(jià)差-174。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,多數(shù)8-10成,聚酯價(jià)格小幅度漲跌互現(xiàn)。
5、PTA裝置開工率73.9(-0)%,下游聚酯開工率74.1(-0.9)%,織造織機(jī)負(fù)荷68.5(-0.5)%。
6、中國輕紡城總成交量升至783(+0)萬米,其中化纖布651(+0)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天左右,聚酯工廠3-4天左右。
8、多頭套保持倉額度127500(-0)張,實(shí)際持倉量117186(-5838)張。
近日PTA負(fù)荷偏低,現(xiàn)貨貨源偏緊,庫存略有下降,下游需求一般,基本面無大變化,現(xiàn)貨以振蕩偏弱為主。期貨市場(chǎng)倉單壓力加大,TA1405以高位做空為主,關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

白糖:
要點(diǎn) 1:柳州新糖報(bào)價(jià)5020(+0)元/噸,柳州電子盤13123收盤價(jià)4920(+31)元/噸,14013收盤價(jià)4897(+37)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)5000(+50)元/噸,1401收盤價(jià)4775(+15)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水59(-16)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1401升水39(+34)元/噸;柳州1月-鄭糖1月=-64(+21)元/噸,昆明1月-鄭糖1月=-186(-1)元/噸; 注冊(cè)倉單量0(+0),有效預(yù)報(bào)3000(+2500);廣西電子盤可供提前交割庫存5835(+0)。
2:(1)ICE原糖3月合約上漲1.86%收于16.45美分/磅;近月升水-0.11(+0.03)美分/磅;LIFFE近月升水-7.7(+0.02)美元/噸;盤面原白價(jià)差為83/84(+1.08)美元/噸;
(2)泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.7(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3846(+60)元/噸,進(jìn)口盈利1174(-60)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3909(+66)噸,進(jìn)口盈利1111(-66)元,升水-0.40(+0.03)。
3:(1)印度尼西亞外貿(mào)總局局長透露,最近印尼發(fā)放了2013年12月-2014年4月期間進(jìn)口80萬噸原糖的許可,該批糖是2014年印尼進(jìn)口總量的一部分。
4:(1)截至12月20日不完全統(tǒng)計(jì),廣西已有97家糖廠開榨,較上一榨季同期減少1家,開榨糖廠總數(shù)占本榨季全區(qū)計(jì)劃開榨糖廠總數(shù)的95%。開榨糖廠日榨產(chǎn)能達(dá)到638000噸/日,較上一榨季同期減少10500噸/日;
(2)據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至12月20日云南省已開榨糖廠達(dá)10家,同比去年減少2家。
小結(jié)
A.外盤:低位買盤出現(xiàn),原糖反彈;基金已為凈空持倉,往后基金的作用力相對(duì)減弱;隨著糖價(jià)的下跌,抑制印度等國的出口,同時(shí)有水乙醇平衡價(jià)高于食糖,糖價(jià)亦得到一定支撐;原糖底部或已確定,印度意愿出口價(jià)封鎖原糖頂部。
B.內(nèi)盤:1月合約的定價(jià)取決于對(duì)現(xiàn)貨的定價(jià),供給壓力大令現(xiàn)貨承壓,但是目前缺乏倉單,支撐1月的價(jià)格,往后關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì);而遠(yuǎn)月合約一方面是面臨供給過剩,一方面是是通過追隨外盤的走勢(shì),來達(dá)到盤面間內(nèi)外價(jià)差的平衡;整體而言,下榨季庫存消費(fèi)比高,基本面偏空,但是盤面價(jià)格已在成本線下運(yùn)行,需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。外盤的反彈或短期提振國內(nèi)糖價(jià),但后續(xù)的庫存壓力仍不容小覷。

棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19472(-2),東南沿海19340(+0),長江中下游19451(+0),西北內(nèi)陸19432(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。
2、撮合1月合約收盤價(jià)19000(-60);鄭棉1401合約收盤價(jià)18765(-85);CC Index 3128B 為19520(-1);CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價(jià)=755(+84);鄭棉1401收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=-235(-25)。
3、美期棉ICE1403合約下跌0.22%收于83.15,美棉現(xiàn)貨均價(jià)79.96(-0.18),基差-3.19(+0.12)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=3555(-1),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=4393(67)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊(cè)倉單173(+0),有效預(yù)報(bào)39(+0),合計(jì)212(+0)。
2、ICE倉單40274(-1440)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25620(-5),30525(+0),20865(+0)。
2、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交783(+24)萬米,其中棉布為132(+7)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、12月20日,計(jì)劃收儲(chǔ)205000噸,實(shí)際成交124940噸,成交比例60.9%,較前一天增加30300噸。其中新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)58200噸,實(shí)際成交18000噸,成交比例30.9%;內(nèi)地庫計(jì)劃收儲(chǔ)66620噸,實(shí)際成交26760噸,成交比例40.2%;骨干企業(yè)成交80180噸。
2 、12月20日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為21865.6511噸,實(shí)際成交8067.3784噸,成交比例36.90%;當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉平均等級(jí)為3.93;平均長度28.11;加權(quán)平均價(jià)17946.16元/噸(較昨日價(jià)格下跌2元/噸),折328級(jí)價(jià)格為18428元/噸(公重)。
3、美國農(nóng)業(yè)部(USDA),12.6-12.12一周美國凈簽約出口本年度陸地棉53524噸(較前一周增36%,較近四周平均值減5%),裝運(yùn)34110噸(較前一周減9%,較近四周平均值增37%);當(dāng)周中國凈簽約本年度陸地棉6033噸,裝運(yùn)10251噸;裝運(yùn)本年度皮馬棉703噸。

豆類油脂:
1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收漲,交易商稱,阿根廷氣溫升高、降水減少,對(duì)作物生長不利,令市場(chǎng)擔(dān)憂該國大豆收成前景。 CBOT 1月大豆期貨收漲12美分,報(bào)每蒲式耳13.39美元。Global Weather Monitoring的氣象學(xué)家John Dee稱:“市場(chǎng)對(duì)阿根廷干燥天氣的擔(dān)憂與日俱增,巴西玉米和大豆種植區(qū)的大部地區(qū)因及時(shí)的降雨而受益?!?他表示:“未來一周或10日內(nèi)阿根廷料不會(huì)有太多降雨?!?美國中西部的現(xiàn)貨大豆基差報(bào)價(jià)周五大多持平,因農(nóng)戶銷售清淡及加工商的需求有限。CBOT 1月豆粕合約收高4.5美元,報(bào)每短噸446.6美元。1月豆油合約收漲0.11美分,報(bào)每磅39.44美分。
2馬來西亞期市:馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收高,受林吉特(令吉)兌美元疲軟及棕櫚油產(chǎn)量或?qū)p少的憂慮支撐,而出口數(shù)據(jù)暗示需求小幅回升。馬來西亞一些產(chǎn)區(qū)的雨季洪水,引發(fā)了對(duì)于12月產(chǎn)量大幅下滑、以及供給可能吃緊的擔(dān)憂,幫助支撐價(jià)格。 指標(biāo)BMD 3月毛棕櫚油期貨合約收高0.5%,報(bào)每噸2,587令吉。
3 ICE菜籽:ICE加拿大油菜籽期貨周五收高,錄得四周來首個(gè)周度漲幅,在跌至逾三年低點(diǎn)后溫和盤整。干燥天氣料限制阿根廷大豆產(chǎn)量規(guī)模的憂慮提振CBOT大豆期貨,為油菜籽期貨提供支撐。交投最活躍的3月油菜籽期貨收高1.60加元,至每噸453.70加元。
4按CBOT下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)價(jià)格算5月壓榨虧損2.6%,9月壓榨虧損2%;南美豆3月船期20(+10),南美9月船期-6(0)。
5華東豆粕:南通嘉吉43蛋白豆粕12月無貨可售,1月提貨合同3910元/噸,較昨日持平,2月提貨基差M1405+460,3月提貨基差M1405+430,4月提貨基差M1405+330,5月提貨基差M1405+200,南通來寶43蛋白豆粕1月份提貨合同報(bào)價(jià)3920元/噸,較昨日的報(bào)價(jià)3940跌20元/噸,成交可議,昨天成交價(jià)3900元/噸。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕12月維持在3950元/噸,較昨日持平。
6張家港四級(jí)豆油7100 (0);廣州港24度棕油5870(0);湖北菜油8400(0);菜粕:廣西防城港楓葉公司菜粕2-3月菜粕預(yù)售完畢,5預(yù)售2700元/噸,成交5000噸左右。菜油:廣西防城港楓葉公司3-4月預(yù)售7250元/噸,成交2000噸左右。廣西防城港大海公司遠(yuǎn)期預(yù)售7200元/噸,無成交。廣西欽州中糧菜油現(xiàn)貨7350元/噸,無成交。廣東湛江中紡公司菜油遠(yuǎn)期預(yù)售7100元/噸,較昨日跌50元/噸,無成交。
7 國內(nèi)棕油港口庫存96(+1.3)萬噸,豆油商業(yè)庫存96(-3.2)萬噸,本周(截止12月20日)開機(jī)率63.2%(+2.8%),進(jìn)口豆庫存519萬噸(+7.5)。
8 阿根廷農(nóng)業(yè)部周五稱,天氣預(yù)報(bào)稱,未來幾日阿根廷農(nóng)業(yè)種植帶將迎來高溫缺雨天氣,恐傷及2013/14年度大豆和玉米收成。 “若高溫天氣持續(xù),且缺少降雨,情況將惡化,”農(nóng)業(yè)部在周度作物報(bào)告中寫道。作為阿根廷主要的農(nóng)作物,大豆的生長狀況仍被政府描述為良好至很好。但近幾日的干熱天氣已令農(nóng)戶心生憂慮。政府周四公布報(bào)告稱,阿根廷2013/14年度大豆種植面積預(yù)計(jì)將達(dá)2,080萬公頃的紀(jì)錄高位,玉米播種面積將達(dá)570萬公頃。 政府報(bào)告稱,截至周四,本年度大豆播種工作已完成77%,較之前一周提高七個(gè)百分點(diǎn),但較去年同期快了兩個(gè)百分點(diǎn)。 農(nóng)戶本年度玉米播種工作的70%已結(jié)束,較之前一周提高9%,但較上年度同期落后3%。 政府稱,干燥天氣襲擊阿根廷主要小麥種植帶。報(bào)告稱,截至周四,阿根廷2013/14年度小麥?zhǔn)崭罟ぷ饕淹瓿山?6%,較之前一周提高19%。
9 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周五公布的數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞11月棕櫚油出口量為879,596噸,較上月同期的975,011噸減少9.8%。
小結(jié):12月報(bào)告全球豆類格局變化不大,上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬噸,南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小,后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國內(nèi)進(jìn)口豆上周開機(jī)率大幅增加,未來一段時(shí)間是現(xiàn)貨供應(yīng)放量的時(shí)候,行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松;菜粕出了跟隨豆粕走勢(shì)之外,受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面,馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加,出口較上月有較大幅度減小,過低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足。

膠合板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納100,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾84,廣州恒運(yùn)通74,天津北方75。
3.魚珠木材價(jià)格指數(shù):細(xì)木工板135.3(-0.76),中纖板119.43(-6.33),原木144.99(-0.61),鋸材142.21(+6.15)
4.排名前20會(huì)員持倉凈多:膠合板1926(+180),纖維板-2506(-372)
5. 11月原木進(jìn)口比去年同期增加18.2%,同比增速較10月大幅回落。11月份兩板產(chǎn)量創(chuàng)新高(膠合板1489.78萬立方米,纖維板600.97萬立方米),同時(shí)家具產(chǎn)量較10月亦有增長。
小結(jié):
年末家具裝修需求疲軟,膠合板銷量持續(xù)低迷;纖維板由于下游企業(yè)補(bǔ)庫存導(dǎo)致銷量有所增加,然而纖板庫存較高,使得價(jià)格較為平穩(wěn)。港口原木庫存有所下滑,木材價(jià)格略有上升,給制造成本帶來一定壓力。目前兩板現(xiàn)貨沒有明顯調(diào)價(jià)動(dòng)作。

玉米:
1.玉米現(xiàn)貨價(jià):濟(jì)南2250(0),哈爾濱2080(0),長春2180(0),大連港口新作平艙價(jià)2310(0),深圳港口價(jià)2420(0)。南北港口價(jià)差110;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水35,長春現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水165。(單位:元/噸)
2.玉米淀粉:長春2750(0),鄒平2850(0),石家莊2830(0); DDGS:肇東2250(0),松原2300(0),廣州2650(0);酒精:肇東6050(0),松原6050(0)。(單位:元/噸)
3.大連商品交易所玉米倉單10136(0)張。
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收433.25美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為1995.45(-4.23)元/噸。
5. 中國質(zhì)檢總局上周五公告表示,截至12月19日,各口岸檢驗(yàn)檢疫機(jī)構(gòu)已依法對(duì)12批54.5萬噸進(jìn)口美國玉米作退貨處理。
6. 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收漲,交易商稱,因空頭回補(bǔ),且大豆強(qiáng)勁漲勢(shì)帶來支撐。CBOT 3月玉米期貨上揚(yáng)2-3/4美分,收?qǐng)?bào)每蒲式耳4.33-1/4美元。Global Weather Monitoring氣候?qū)<襃ohn Dee表示,阿根廷干燥天氣已成一大隱憂,而巴西多數(shù)玉米及大豆種植區(qū)域正受惠于及時(shí)的降雨。
小結(jié):
主產(chǎn)區(qū)玉米批量上市,由于部分臨儲(chǔ)資金尚未到位影響收儲(chǔ)力度,現(xiàn)貨出現(xiàn)一定回調(diào)。然而南方企業(yè)入關(guān)采購逐步開始,來自南方的采購活動(dòng)也將在一定程度上緩解東北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格疲軟的現(xiàn)狀,主力合約近期或震蕩偏強(qiáng)。9月合約形勢(shì)尚不明朗,需關(guān)注明年玉米種植情況。另外,近月合約1401臨近交割,建議多頭盡快平倉離場(chǎng)。
外盤目前陷入盤整格局,年后飼用玉米需求將有一波季節(jié)性小回調(diào),再加燃料乙醇目前的過量產(chǎn)出持續(xù)壓低生產(chǎn)利潤,明年乙醇生產(chǎn)或回歸低迷,cbot玉米3月中性偏空。

小麥:
1.普麥價(jià)格:石家莊2610(0),鄭州2550(0),廈門2650(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2870(0),豫34鄭州2850(0),8901廈門CIF價(jià)2950(0),河南34廈門CIF價(jià)2920(0),濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2920(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約貼水-260。單位:(元/噸)
2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1820(0),石家莊1800(0),鄭州1860(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單3927(45)張,有效預(yù)報(bào)6178(45)張。
4. Informa預(yù)計(jì)美國2014年小麥種植總面積將在5,785.5萬英畝,低于之前預(yù)估的5,810萬英畝。冬小麥種植面積將在4,286.6萬英畝,先前預(yù)估為4,310.6萬英畝。
5. 美國小麥期貨周五收高,結(jié)束六日連跌,受助于逢低買盤及空頭回補(bǔ),隔夜市場(chǎng)小麥期貨曾跌至19個(gè)月低點(diǎn)。但漲勢(shì)受限,因預(yù)期全球豐產(chǎn),這將削減出口市場(chǎng)上對(duì)美國供應(yīng)的需求。美國冬小麥種植區(qū)下周天氣預(yù)計(jì)寒冷,但溫度不足以降至損害作物的水準(zhǔn)。CBOT3月小麥期貨合約收高2 3/4美分,報(bào)每蒲式耳6.13 1/2美元。
小結(jié):
目前下游面粉價(jià)格不斷走低,小麥上漲亦缺乏驅(qū)動(dòng)。但預(yù)計(jì)后期隨著節(jié)日臨近,需求端拉動(dòng)導(dǎo)致小麥價(jià)格短期內(nèi)將不會(huì)深跌,盤面維持高位整理概率較大。然而今年麥子品質(zhì)較差,收儲(chǔ)量亦較為有限,目前大量政策糧拋售強(qiáng)壓小麥上漲勢(shì)頭。預(yù)計(jì)隨著年后政策糧庫存不充足導(dǎo)致的拋售量驟減將給主力合約上漲帶來一定空間。

早秈稻:
1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2620(0),九江2640(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2660(0),九江2690(0),武漢2680(0),廣州2840(0);粳稻--長春3200(0),合肥2970(0),佳木斯2960(0);九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水279。(單位:元/噸)
2.稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3660(0),九江3710(0),武漢3750(0),廣州3800(0);中晚米--長沙3810(0),九江3860(0),武漢3900(0),廣州3950(0);粳米--長春4590(1),合肥3980(0),佳木斯4040(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1410(0), 有效預(yù)報(bào)170(0)。
4. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場(chǎng)收盤上漲,主要原因是空頭回補(bǔ)。截至收盤,糙米市場(chǎng)上漲3美分到16.50美分不等,其中1月合約上漲14美分,報(bào)收15.50美元/英擔(dān)。分析師稱,年底臨近,許多空頭開始進(jìn)行回補(bǔ)。另外,鄰池農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)全線走強(qiáng),同樣支持了糙米價(jià)格。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,截至12月12日的一周,美國大米凈銷售量為7.4萬噸,顯著高于上周水平。

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