每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、美國: (1)因10月銷售戶數(shù)大幅上調(diào)3萬戶,美國11月新屋銷售環(huán)比降幅明顯超出預(yù)期,但11月年化總戶數(shù)較預(yù)期多1.9萬戶。調(diào)整后10月新屋銷售戶數(shù)為2008年7月以來最高水平。 (2)美國11月耐用品訂單環(huán)比增長3.5%,增幅為將近一年來最高,預(yù)期增長2%。11月不計飛機(jī)和國防類耐用品的核心資本貨物訂單環(huán)比增長4.5%,逆轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個月下降的形勢,增幅為今年1月以來最高,預(yù)期增長0.7% 2、中國: (1)12月23-24日中央農(nóng)村工作會議在京召開,會議強(qiáng)調(diào),糧食安全是治國理政的頭等大事,飯碗主要要裝中國糧,耕地紅線要嚴(yán)防死守。此外要堅持穩(wěn)定土地承包關(guān)系,依法保障農(nóng)民對承包地占有、使用、收益、流轉(zhuǎn)及承包經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保權(quán)利。不論承包經(jīng)營權(quán)如何流轉(zhuǎn),集體土地承包權(quán)都屬于農(nóng)民家庭。 (2)央行昨日啟動290億元7天期逆回購,利率為4.1%,為三周以來首次重啟。逆回購并不代表央行放松的態(tài)度,主要是為了對沖前期的SLO到期等,25號以后利率會小幅下行,但是1月份資金依舊緊張,受補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、春節(jié)取現(xiàn)和四季度財政稅收回籠上繳國庫等影響。春節(jié)前資金情況仍不容樂觀。 3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周三(12月25日): 美國、英國、香港等圣誕節(jié)休市; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):12月份匯豐PMI預(yù)覽值50.5%,較上月回落0.3個百分點(diǎn),連續(xù)5個月處于榮枯線之上。新訂單和出口訂單指數(shù)微升,顯示整體需求平穩(wěn),但產(chǎn)出、就業(yè)、采購庫存、投入和產(chǎn)出價格等分項指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下滑,未來制造業(yè)可能面臨下行壓力。 2、政策面:中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,解決地方政府債務(wù)問題,推進(jìn)利率匯率市場化改革;證監(jiān)會發(fā)布新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點(diǎn)、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動上市公司現(xiàn)金分紅等一系列重大改革措施,IPO重啟不改變市場運(yùn)行趨勢且已被市場反復(fù)預(yù)期;三中全會決定全文公布,改革力度超預(yù)期,改革預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)期;李克強(qiáng)表示既不放松也不收緊銀根,引導(dǎo)市場預(yù)期;央行上周繼續(xù)暫停逆回購,貨幣政策中性偏緊立場。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。 4、流動性: A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了290億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率持平于4.1%。本周公開市場初步凈投放資金290億元。央行通過SLO和重啟逆回購向市場注入流動性,有助于緩解市場緊張情緒。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)6.44%,隔夜回購利率(R001)4.22%,資金利率高位明顯回落。 C、新股繼續(xù)停發(fā);12月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯增加,限售股解禁壓力較大,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場和滬深300板塊凈減持;12月20日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)小幅回落,交易活躍程度回落。 5、消息面: 中央農(nóng)村工作會議24日閉幕:強(qiáng)調(diào)保障糧食安全 住建部:明年要保持調(diào)控政策連續(xù)性和穩(wěn)定性 小結(jié):11月份工業(yè)增速小幅回落,12月份匯豐PMI預(yù)覽值回落,未來制造業(yè)可能面臨下行壓力,宏觀面中性偏空;三中全會改革力度超預(yù)期,改革預(yù)期逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期;央行通過SLO和重啟逆回購向市場注入流動性, 年末資金緊張有所緩解,股指短線有望繼續(xù)超跌反彈。 國債: 1、 昨日央行重啟逆回購,市場預(yù)期兌現(xiàn)。逆回購量290億元,中標(biāo)利率持平4.10%。逆回購啟動帶動資金利率下行,并且 7-1利差收縮150個點(diǎn)以上,市場恐慌情緒極大緩解。逆回購重啟主要短期防范資金慌升級,但松貨幣意圖目前依然偏緊。 2、 國債期貨參考標(biāo)的債券 (130020.IB)昨日未動,收益率持平于4.58(+0.00%),凈價 97.064(+0.00)。以6%的資金成本 計算,目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍 TF1403(91.682),TF1406(92.287)。 3、 國債近期相對抗跌,昨日資金稍有好轉(zhuǎn)帶動收益率小幅度下行。國債 1Y 4.06%(-0.01%)、 3Y 4.36%(-0.01%)、5Y 4.43%(-0.02%)、7Y 4.55(-0.02%)、10Y 4.56%(-0.02%)。國開債 1Y 5.40% (-0.10%)3Y 5.78%(+0.00%)、5Y 5.81%(-0.01%)、 7Y 5.82%(-0.01%)、10Y 5.82%(-0.02%)。 4、資金方面,在連續(xù)slo操作和昨日逆回購的投放下,本市場終于恢復(fù)正常流動性。短期資金利率下行100個基點(diǎn)以上,期限利差收窄,恐慌性因素緩解。隔夜資金4.21%(-1.04%),7天回購6.44% (-2.50%)、14天回購6.35%(-2.60%)、21天回 購6.70%(-0.75%)。 5、信用債市場依舊弱勢,高等級盤整,中低等級在跌。5年中票 AAA 6.48%(-0.03%)、AA+ 7.30(+0.12%). 6、11月底,我國新增外匯占款3979.47億元人民幣,連續(xù)第四個月正增長。為年內(nèi)第三高點(diǎn)。資本流入的延續(xù)加大央行對沖壓力, 不利貨幣政策的松動。 7、美聯(lián)儲縮減QE,對于債市的負(fù)面影響相對間接。短期美國貨幣政策收緊對于中國債市的影響主要在市場情緒方面,中長期影響 來自于資本流出,從而影響到外匯占款的減少。目前美債收益率接近2.9%,離前期2.98%的高點(diǎn)一步之遙。 8、小結(jié):一、進(jìn)入12月末,資金面開始全面緊張。年末存貸考核及一月份上交財政存款和節(jié)日現(xiàn)金備付,預(yù)計至春節(jié)前資金面易 緊難松。二、央行連續(xù)在關(guān)鍵時期停發(fā)逆回購,顯示貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊。目前利率再度進(jìn)入高位,國債下跌空間有限。但當(dāng)前資金和貨幣政策使得債市空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。 貴金屬: 1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM,倫敦金+0.5%,倫敦銀+0.7%;較今早2:30 AM ,倫敦金-0.00%;倫敦銀+0.00%; 2、美國11月耐用品訂單月率上升3.5%,預(yù)期上升2.0%,前值下降0.7%;核心資本品訂單月率上升4.5%,預(yù)期上升0.7%;美國12月里奇蒙德制造業(yè)指數(shù)13,與預(yù)期持平;美國11月新屋銷售總數(shù)年化46.4萬戶,預(yù)期44.5萬戶,前值47.4萬戶。 3、今日前瞻; 美國 英國 德國 澳大利亞 香港 韓國 新加坡 意大利 瑞士 法國 加拿大 圣誕節(jié) 市場休市; 4、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 3985元/千克(-10);COMEX白銀庫存 5376.14噸(-11.82),上期所白銀庫存 431.054噸(-7.211);SRPD黃金ETF持倉 805.719噸(-0.0),白銀ISHRES ETF持倉 10139.78噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD空付多,交收量4118千克;白銀TD多付空,交收量1920千克; 5、美國10年tips 0.80%(+0.04%);CRB指數(shù) 282.84(+0.27%),標(biāo)普五百1833.32(+0.29%);VIX12.48(-0.56); 6、倫敦金銀比價61.79(+0.22),金鉑比價0.90(+0.00),金鈀比價1.72(+0.00),黃金/石油比價:12.467(+0.017); 7、小結(jié):短期問題:美聯(lián)儲縮減QE開啟后,貨幣政策收斂的大趨勢已經(jīng)明朗,美國10年期TIPS仍將持續(xù)上升;對黃金持續(xù)利空;往后看,黃金受整體大宗商品價格的影響將更多。就黃金支撐因素來說,從大宗商品方面看,黃金/原油比價在2001年至2007年均值為10.29;黃金/銅比價在2001年至2007年均值為4524,目前比價水平為5200一線,黃金相對主要的大宗商品仍顯高估;從成本看,盡管目前現(xiàn)金成本在1200美元/盎司一線,但實際或需要低于1100美元/盎司才會引起礦產(chǎn)黃金供應(yīng)量顯著下降。白銀:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期,白銀將表現(xiàn)好于黃金,金銀比價大趨勢仍將是下降,但是下降節(jié)奏會受到整體工業(yè)金屬表現(xiàn)影響:工業(yè)金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢,將驅(qū)動金銀比價走低;工業(yè)金屬弱勢;則會驅(qū)動金銀比價上升。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水13(昨升18.5)美元/噸,庫存-7125噸,注銷倉單-3425噸,大倉單占比較大,LME銅庫存繼續(xù)下降,現(xiàn)貨維持升水,注銷倉單維持較高位置,上周COMEX基金持倉轉(zhuǎn)為凈多頭,銅遠(yuǎn)期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周-12025噸,現(xiàn)貨對主力合約升水20元/噸(昨升210),廢精銅價差4500(昨4500)。 3、現(xiàn)貨比價7.06(前值7.10)[進(jìn)口比價7.35],三月比價7.08(前值7.09)[進(jìn)口比價7.35],國內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、基本面:中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯,國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率略有回落,進(jìn)口需求預(yù)計維持,上期所庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前比價進(jìn)一步回落,廢精銅價差小幅回升。 鋁: 1、LME鋁C/3M貼水44(昨貼46)美元/噸,庫存+14475噸,注銷倉單-1800噸,庫存與注銷倉單增加明顯,貼水?dāng)U大。 2、滬鋁交易所庫存-3820噸,庫存下降趨緩,現(xiàn)貨對主力合約升水90元/噸(昨升110),滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。 3、現(xiàn)貨比價8.15(前值8.10)[進(jìn)口比價8.35],三月比價7.88(前值7.85)[進(jìn)口比價8.33],{原鋁出口比價5.37,鋁材出口比價6.86},高比價回落。 4、國外減產(chǎn)難改過剩局面,國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移,滬鋁弱勢運(yùn)行。 鋅: 1、LME鋅C/3M升水6.5(昨貼6.5)美元/噸,庫存-5025噸,注銷倉單-12925噸,大倉單占比較大,庫存降幅明顯,注銷倉單有所回落,現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)升水。 2、滬鋅庫存+9569噸,現(xiàn)貨對主力貼水80元/噸(昨貼30),現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水。 3、現(xiàn)貨比價7.30(前值7.44)[進(jìn)口比價7.89],三月比價7.40(前值7.46)[進(jìn)口比價7.90],國內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但增幅有所上升。國內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口鋅增幅較大,供應(yīng)壓力預(yù)期有所增大,庫存進(jìn)一步下降較難,現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水18.5(昨貼18)美元/噸,庫存-1000噸,注銷倉單-1000噸,大倉單維持,庫存下滑,注銷倉單下降,貼水較弱。 2、滬鉛交易所庫存+369噸,去庫存較緩慢,現(xiàn)貨對主力貼水160元/噸(昨貼135)。 3、現(xiàn)貨比價6.31(前值6.42)[進(jìn)口比價7.65],三月比價6.43(前值6.52)[進(jìn)口比價7.72],{鉛出口比價5.52,鉛板出口比價6.07}。 4、倫鉛基本面較強(qiáng),倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng),但受交易數(shù)據(jù)擾動明顯。內(nèi)外比價相對高位持穩(wěn),國內(nèi)依舊偏弱。 鎳: 1、LME鎳C/3M貼水61(昨貼57.5)美元/噸,庫存+2352噸,注銷倉單-1926噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單上升,貼水持穩(wěn)。 2、現(xiàn)貨比價6.74(前值6.74)[進(jìn)口比價7.22]。 3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐,加上鎳/不銹鋼比價低位,預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼是否禁止鎳礦出口和減產(chǎn)的消息影響。 綜合新聞: 1、盡管俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司對其提出的倉儲新規(guī)提出異議,LME表示其倉儲政策的建議修訂將如期實施。該交易所于11月7日宣布更嚴(yán)格的倉儲政策,未來將提貨排隊時間最長不超過50天。倉儲政策修訂定于4月1日生效。 2、12月24日LME評論:期銅收高,受中國向市場注入流動性影響。LME周二提前收盤,周五將重開。LME市場周三和周四分別因圣誕節(jié)和英國節(jié)禮日而休市。 結(jié)論:國內(nèi)供需格局依舊偏弱,上期所和LME庫存表現(xiàn)強(qiáng)勁,LME現(xiàn)貨維持升水,但滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱,外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,滬鋁弱勢運(yùn)行,近期滬鋁現(xiàn)貨升水高位小幅回落。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大且現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水,滬鋅上漲空間受限;近期LME鋅庫存持續(xù)下降和貼水轉(zhuǎn)升水,關(guān)注鋅內(nèi)外正套。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:顧慮市場庫存上升壓力,國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)小幅下跌;鐵礦石弱勢狀態(tài)明顯,成交平淡,價格整體小幅下滑。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3520(-20),北京三級螺紋3350(-10),沈陽三級螺紋3290(-),上海6.5高線3390(-),5.5熱軋3480(-),唐山鐵精粉1070(-10),青島港報價折算干基報價1010(-5),唐山二級冶金焦1435(-),唐山普碳鋼坯2970(+10) 3、三級鋼過磅價成本3750,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+1.72%。 4、新加坡鐵礦石掉期5月122.62(+0.62),Q1價格129.08(+0.89)。 5、小結(jié):螺紋基本面轉(zhuǎn)弱,庫存開始逐步增加,需求趨弱,宏觀面預(yù)期下行,期貨價格偏空,但預(yù)計下跌空間有限。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱,但期價貼水較大,短期也不宜很看空。 動力煤: 1、國內(nèi)動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行,成交良好。煤礦方面,銷售穩(wěn)定,成交良好;港口方面,庫存穩(wěn)定,成交積極。 2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價620-630(+15),5000大卡580-590(+10);天津港5500大卡動力煤平倉價615(+15);廣州港5500大卡動力煤725(+10),山西大混5000大卡報655(0) 3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1382萬噸(+1.9),秦皇島煤炭庫存479萬噸(+2.5),曹妃甸煤炭庫存319萬噸(-31),紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?32.7(-40) 4、大同5500大卡動力煤坑口價375(0),鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280(0),唐山5000大卡動力煤價格510(+0) 5、澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報價84.5美金(0),印尼5500大卡動力煤CFR報價85-86美金(0),南非5500大卡動力煤報86-87美金(+1) 6、動力煤港口庫存依然偏低,價格維持高位,短期易漲難跌。動力煤主力合約貼水嚴(yán)重,建議多頭配置。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱,北方市場價格小幅松動。進(jìn)口礦市場小幅回暖,成交一般。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行,市場煤價無波動,整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場主流維穩(wěn)運(yùn)行,成交一般。 3. 國內(nèi)焦炭市場以穩(wěn)為主,個別鋼廠調(diào)整焦炭采購價。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存1382萬噸(+1.9),上周進(jìn)口煉焦煤庫存1337萬噸(+8),港口焦炭庫存298萬噸(-1),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8857萬噸(+122) 5.天津港一級冶金焦平倉價1560(0),天津準(zhǔn)一級焦出廠價1510(0),河北鋼鐵一級焦采購價1480(0),唐山二級焦炭1435(0),臨汾一級冶金焦1350(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6.秦皇島5500大卡動力煤平倉價630(+15),62%澳洲粉礦132(+0.5),唐山鋼坯2970(+19),上海三級螺紋鋼價格3500(-20),北京三級螺紋鋼價格3350(-10) 7.柳林4號焦煤車板價1150(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0),日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金(0);港口主流焦煤折算盤面價格1080(0)。 8.近期爐料變化不大,螺紋鋼現(xiàn)貨小跌,鋼坯受限產(chǎn)影響小漲。焦煤焦炭短期行情不大,主力合約價格偏低,但驅(qū)動向下,建議多空觀望。 橡膠: 1、華東全乳膠16400-17500,均價16950/噸(-0);倉單120570噸(+2700),上海(+700),海南(+200),云南(+0),山東(+500),天津(+1300)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價228.6(-1.9)折進(jìn)口成本16530(-132),進(jìn)口盈利420(132);RSS3近月結(jié)算價254(-2.5)折進(jìn)口成本19838(-175)。日膠主力274.4(-8.5),折美金2633(-86),折進(jìn)口成本20500(-608)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2440美元/噸(-35),折人民幣18936(-246);20號復(fù)合膠美金報價2285美元/噸(-35),折人民幣16381(-246);渤海電子盤20號膠16409元/噸(-65),煙片2518美金(-3)人民幣19493元(-12)。 4、泰國生膠片73.23(-1.02),折美金2237(-32);膠團(tuán)67.5(-0.5),折美金2062(-16);膠水72.5(-0.5),折美金2215(-16)。 5、丁苯華東報價12750(0),順丁華東報價12500元/噸(0)。 6、截至12月13日,青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.98萬噸,較半月前增加8500噸。 7、據(jù)金凱訊12月16日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.1至79.3;半鋼下降0.8至81.7。 小結(jié):倉單突破12萬噸,升至9年高位;可交割全乳價格與近月相近;新加坡跌幅小,1405與渤海20號膠價差1901。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。10月中國輪胎出口同比超20%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期,泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng)。 瀝青: 1、中油高富汽運(yùn)成交價4400元。瀝青廠庫價格在4400-4750元。廠庫價格重心在4400-4650。實際成交低端價較4400低。 2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5(+0),折進(jìn)口成本4344元(+0),折盤面4294元(+0) 3、山東焦化料4925(-0),華南180燃料油4540(+0),Brent原油111.9(+0.34)。 4、倉單 0 噸。 5、截止12月18日一周,瀝青廠庫存38%(+1%);開工率53%(-6%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。 7、10月份,中國進(jìn)口瀝青28.4萬噸,環(huán)比下跌10%,同比上漲4%。 小結(jié):華東進(jìn)口折盤面4294。中油高富汽運(yùn)成交4400;中石化華東華南煉廠4450元附近。山東焦化料價格高位走弱。瀝青廠庫存略增,開工下降。價格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。 甲醇: 1、現(xiàn)貨市場:顧慮市場庫存上升壓力,國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)小幅下跌;鐵礦石弱勢狀態(tài)明顯,成交平淡,價格整體小幅下滑。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3520(-20),北京三級螺紋3350(-10),沈陽三級螺紋3290(-),上海6.5高線3390(-),5.5熱軋3480(-),唐山鐵精粉1070(-10),青島港報價折算干基報價1010(-5),唐山二級冶金焦1435(-),唐山普碳鋼坯2970(+10) 3、三級鋼過磅價成本3750,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+1.72%。 4、新加坡鐵礦石掉期5月122.62(+0.62),Q1價格129.08(+0.89)。 5、小結(jié):螺紋基本面轉(zhuǎn)弱,庫存開始逐步增加,需求趨弱,宏觀面預(yù)期下行,期貨價格偏空,但預(yù)計下跌空間有限。礦石基本面雖有轉(zhuǎn)弱,但期價貼水較大,短期也不宜很看空。 lldpe: 1、日本石腦油價格986 ↓5.5 東北亞乙烯1470 -0 石腦油折算成本10672 2、華東LLDPE國產(chǎn)11750 -0 華東LLDPE進(jìn)口12125 -0 神華天津11700 -0 3、LDPE華東13850 ↓25 HDPE華東12075 -0 PP華東11775 ↓50 4、CFR東北亞1535 -0 折合進(jìn)口成本11845 5、交易所倉單312 -0 6、主力基差(華東現(xiàn)貨)790 ↑50 多單持有收益16.8%圖表部分 塑料消費(fèi)逐步迎來淡季,農(nóng)地膜企業(yè)訂單偏少。同時石化利潤高,福煉開啟后,PE供應(yīng)量顯著增加。臨近春節(jié),PE供求基本面趨弱概率大,預(yù)計現(xiàn)貨回調(diào)仍將延續(xù)。但目前整體社會庫存壓力偏小,中下游普遍低庫存,因此大跌難度大,且目前進(jìn)口料成本高,支撐國內(nèi)現(xiàn)貨,預(yù)計現(xiàn)貨大跌條件也不具備。整體仍建議期貨波段操作為主,逢高空。但短期現(xiàn)貨暫穩(wěn),而L1401貼水將限制跌幅,建議空頭短期減倉持有。 PTA: 1、原油WTI至99.22(+0.31);石腦油至981(-5),MX至1199(-6)。 2、亞洲PX至1434(-0)CFR,折合PTA成本7856元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7375(-0),外盤996(+0),進(jìn)口成本7590元/噸,內(nèi)外價差-215。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷較好,整體可以超百,聚酯價格總體平穩(wěn)。 5、PTA裝置開工率73.9(-0)%,下游聚酯開工率74.1(-0)%,織造織機(jī)負(fù)荷68.5(-0)%。 6、中國輕紡城總成交量升至753(-9)萬米,其中化纖布642(-9)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天左右,聚酯工廠3-4天左右。 8、多頭套保持倉額度127500(-0)張,實際持倉量114306(-539)張。 近日PTA負(fù)荷偏低,現(xiàn)貨貨源偏緊,庫存略有下降,但下游需求一般,成交相對清淡,春節(jié)備貨還未展開,基本面無大變化,現(xiàn)貨以振蕩偏弱為主。期貨市場倉單壓力加大,TA1405以高位做空為主,關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。 膠合板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納100,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾88(+4),廣州恒運(yùn)通74,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù):15mm細(xì)木工板138.11(+2.65),15mm中纖板110.3(-1.35),原木145.62(+5.77),鋸材142.32(+3.7) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板1226(+591),纖維板-1384(-429) 5. 11月原木進(jìn)口比去年同期增加18.2%,同比增速較10月大幅回落。11月份兩板產(chǎn)量創(chuàng)新高(膠合板1489.78萬立方米,纖維板600.97萬立方米),同時家具產(chǎn)量較10月亦有增長。 小結(jié): 膠板昨日收盤132.05,微漲0.23%;纖板開盤75,午后經(jīng)歷一小波跳水,而后震蕩整理,尾盤報收于74.55%,跌0.33%。目前樓市持續(xù)低迷,隨著天氣轉(zhuǎn)冷,家具裝修需求亦較為清淡。兩板需求轉(zhuǎn)淡,但節(jié)日前后商家有降價促銷行為,銷量略有好轉(zhuǎn)。另外港口原木庫存有所下滑,木材價格上升,給成本端帶來一定壓力。大部分板材現(xiàn)貨沒有明顯調(diào)價動作。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:濟(jì)南2250(0),哈爾濱2120(40),長春2180(0),大連港口新作平艙價2310(0),深圳港口價2370(-30)。南北港口價差60;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水21,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水151。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2750(0),鄒平2850(0),石家莊2830(0); DDGS:肇東2250(0),松原2300(0),廣州2650(0);酒精:肇東6050(0),松原6050(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單10136(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收434.5美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2004.01(0.81)元/噸。 5. 中國國家糧油信息中心(CNGOIC)周二表示,進(jìn)口轉(zhuǎn)基因玉米退運(yùn)事件對中國進(jìn)口玉米干酒糟(DDGS)尚無明顯影響,預(yù)計未來幾個月DDGS到港量均能達(dá)到月均50萬噸左右。1-11月累計進(jìn)口DDGS達(dá)348.58萬噸,同比增長68.53%。 6. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場收盤穩(wěn)中上漲,圣誕節(jié)前市場節(jié)日氣氛濃厚,交投不振。分析師稱,倉位調(diào)整相對活躍,玉米市場穩(wěn)中堅挺。截至收盤,玉米市場穩(wěn)中上漲,其中3月合約上漲0.25美分,報收434.50美分/蒲式耳。自上周晚些時候以來,大豆和玉米市場受到南美天氣高溫干燥的支持,當(dāng)時市場質(zhì)疑南美大豆和玉米豐產(chǎn)預(yù)期。 小結(jié): 主產(chǎn)區(qū)玉米批量上市,由于部分臨儲資金尚未到位影響收儲力度,現(xiàn)貨出現(xiàn)一定回調(diào)。然而南方企業(yè)入關(guān)采購逐步開始,來自南方的采購活動也將在一定程度上緩解東北主產(chǎn)區(qū)價格疲軟的現(xiàn)狀,主力合約近期或震蕩偏強(qiáng)。9月合約形勢尚不明朗,需關(guān)注明年玉米種植情況。另外,近月合約1401臨近交割,建議多頭盡快平倉離場。 外盤目前陷入盤整格局,年后飼用玉米需求將有一波季節(jié)性小回調(diào),再加燃料乙醇目前的過量產(chǎn)出持續(xù)壓低生產(chǎn)利潤,明年乙醇生產(chǎn)或回歸低迷,cbot玉米3月中性偏空。 小麥: 1.普麥價格:石家莊2610(0),鄭州2550(0),廈門2650(0);強(qiáng)麥價格:8901石家莊2870(0),豫34鄭州2850(0),8901廈門CIF價2950(0),河南34廈門CIF價2920(0),濟(jì)南17廈門CIF價2920(0),石家莊普麥價格對鄭盤1405合約貼水-246。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價格:濟(jì)南1820(0),石家莊1800(0),鄭州1860(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單3927(0)張,有效預(yù)報6178(0)張。 4. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌鍪毡P下跌,主要原因是冬小麥產(chǎn)區(qū)天氣良好。截至收盤,小麥?zhǔn)袌鱿碌?.75美分到3.25美分不等,其中3月合約下跌3.25美分,報收606.25美分/蒲式耳。據(jù)氣象機(jī)構(gòu)稱,美國南部平原以及中西部的東部地區(qū)十月和十一月種植上了冬小麥作物,短期內(nèi)這些地區(qū)不會出現(xiàn)任何的嚴(yán)寒天氣。 小結(jié): 目前下游面粉價格不斷走低,小麥上漲亦缺乏驅(qū)動。但預(yù)計后期隨著節(jié)日臨近,需求端拉動導(dǎo)致小麥價格短期內(nèi)將不會深跌,盤面維持高位整理概率較大。然而今年麥子品質(zhì)較差,收儲量亦較為有限,目前大量政策糧拋售強(qiáng)壓小麥上漲勢頭。預(yù)計隨著年后政策糧庫存不充足導(dǎo)致的拋售量驟減將給主力合約上漲帶來一定空間。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0),九江2630(-10),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2660(0),九江2690(0),武漢2680(0),廣州2840(0);粳稻--長春3200(0),合肥2970(0),佳木斯2960(0);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水294。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3660(0),九江3710(0),武漢3750(0),廣州3800(0);中晚米--長沙3810(0),九江3860(0),武漢3920(20),廣州3950(0);粳米--長春4592(1),合肥3980(0),佳木斯4050(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1580(170), 有效預(yù)報0(-170)。 4. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場收盤上漲,收復(fù)了周一的大部分失地。糙米期貨收盤上漲10美分到13.5美分不等,其中1月糙米合約收盤上漲10美分,報15.50美元/英擔(dān)。交易商表示,糙米市場呈現(xiàn)區(qū)間整理的格局,成交量處于很低的水平,反映出目前交易者觀望氣氛濃厚。 責(zé)任編輯:費(fèi)思妲 |
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