節(jié)后動力煤或?qū)⒋蠓碌河腊财谪?月3日早評

每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）美國12月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為57.0，略好于市場預(yù)期，但較11月的全年高點小幅回落。顯示美國經(jīng)濟活動仍然強勁。

（2）截止12月28美國當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù) 為33.9萬人人，好于市場預(yù)期的34.4萬人，降至一個月以來最低。

2、歐洲：歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值為52.7，為2011年5月以來最高,德國、意大利和西班牙均表現(xiàn)出強勁復(fù)蘇的勢頭，而法國卻顯示相反方向。

3、中國：

（1）2月全國100個城市(新建)住宅平均價格為10833元/平方米，環(huán)比11月上漲0.70%，漲幅與上月基本持平，自2012年6月以來連續(xù)19個月環(huán)比上漲。

（2）5號開始銀行將有12月的法定存款準(zhǔn)備金補繳，而后續(xù)還有財政存款上繳和節(jié)前大量取現(xiàn)等資金流出，而央行的態(tài)度依舊沒有改變，近期媒體也報道13年底最后兩天進行了定向的正回購，以對沖財政存款的投放，1月流動性仍不容樂觀。

國債：

1、2014年首個交易日，資金表現(xiàn)寬松但債券市場再度下跌。市場情緒較謹(jǐn)慎。昨日央行繼續(xù)停逆回購，資金市場緊張未出現(xiàn)升級。7天資金稍寬松，但依然在5%的位置，價格上不低。進入一月，1月5日有大量存款準(zhǔn)備金補繳，中旬財政存款上繳，下旬春節(jié)現(xiàn)金備付，資金利率隨時可能在一月再度沖高，需防范市場風(fēng)險。

2、昨日債券市場再度下跌，國債收益率曲線整中長端上移4個基點左右。國債 1Y 4.15%（+0.00%）、 3Y 4.43%（+0.03%)、5Y 4.52%(+0.06%) 、7Y 4.63(+0.04%)、10Y 4.63%（+0.04%）。國開債 1Y 5.44% （-0.00%）3Y 5.78%（+0.00%)、5Y 5.831%(+0.00%)、 7Y 5.83%(+0.00%)、 10Y 5.83%（+0.00%）。國債期貨參考標(biāo)的債券（130020.IB）昨日未動，收益率持平于4.60（+0.04%），凈價 96.96（-0.24）。以6%的資金成本計算，目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍 TF1403(91.541)，TF1406(92.145)。

3、利率互換市場，資金回落沒有導(dǎo)致市場行情逆轉(zhuǎn)，互換利率全線上移，中長端大幅上移13-18個基點。

4、資金方面，昨日市場前緊后松，資金利率整體下移。隔夜資金3.09%（-0.10%），7天回購5.00% （-0.40%）、14天回購5.77%（-0.43%）、21天回購5.93%（-0.97%）。

5、12月份中采PMI為51.0%，比上月回落0.4個百分點。新訂單指數(shù)為52.0%，比上月上回落0.3個百分點。產(chǎn)成品庫存指數(shù)46.2%，比上月回落 1.7個百分點。原材料庫存指數(shù)為47.6%，比上月回落0.2個百分點。

6、央行發(fā)布2014年國債發(fā)行計劃，計劃顯示2014年發(fā)行規(guī)模約在1.35萬億左右，與2013年基本持平。發(fā)行節(jié)奏二、四兩季度發(fā)行量較大，一季度發(fā)行量最小。

7、審計署公布全國政府性債務(wù)超20.6萬億，其中地方政府債超10.6萬億，2011年以來年均增長20%，2013年增長26%（年化），增長率超GDP2倍。

8、截止上周末，美國10年期國債收益率3.02%，突破9月初2.98%的高點。美聯(lián)儲收縮貨幣是的美國債券市場繼續(xù)承壓。歐洲市場中長期債券收益率也連續(xù)攀升。美縮減QE，對于債市的負(fù)面影響相對間接。短期美國貨幣政策收緊對于中國債市的影響主要在市場情緒方面，中長期影響來自于資本流出，從而影響到外匯占款的減少。

9、小結(jié)：一、新年首個交易日，資金利率回落但債券收益率上升，債券市場對一月行情謹(jǐn)慎。一月份財政存款將回籠及春節(jié)前節(jié)日現(xiàn)金備付，預(yù)計至春節(jié)前資金面易緊難松。二、大背景下，全球債券市場收益率不斷攀升，國內(nèi)方面央行貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊。雖然目前利率再度進入高位，國債下跌空間有限。但當(dāng)前資金和貨幣政策和全球背景使得債市空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。

原油：

1、昨日布倫特原油收報107.78 (-2.73%)美元每桶；WTI原油收報95.44(-3.03%)美元每桶；WTI-BRENT價差-12.34美元每桶（+0.04）NYMEX汽油收報2.695(-3.26%)美元每加侖；ICE柴油收報923.5(-2.20%)美元每噸；

2、利比亞官方昨日表示將在3日內(nèi)重開EI Sharara油田。原油恢復(fù)出口將在短時間內(nèi)恢復(fù)60萬桶每天的出口量，這對原油市場可能造成5-8美元的沖擊。目前石油日產(chǎn)量為25萬桶每天，而7月時為140萬桶。

昨日ARA公布最新庫存數(shù)據(jù)，成品油總庫存增長32.1萬噸；取暖油和柴油庫存增長13.8萬噸。汽油庫存增長4.2萬噸，石腦油庫存增長3.2萬噸。

3、南蘇丹的暴力沖突導(dǎo)致原油產(chǎn)量減少約五分之一，至20萬桶，但南蘇丹政府和忠于前副總統(tǒng)RiekMachar的叛軍同意在周二?；?，準(zhǔn)備就結(jié)束流血沖突進行磋商。

4、由于美國東北部遭遇冬季風(fēng)暴的襲擊，市場預(yù)期燃料油需求可能進一步降低，這也令油價承壓，汽油期貨也走低，因預(yù)計一場大風(fēng)暴將給美國東北部地區(qū)帶來強降雪和極端寒冷的天氣，這可能迫使人們放棄開車出行。

5、關(guān)注美國周五公布上周庫存數(shù)據(jù)，距今日稍早行業(yè)組織Genscape公布的一份報告顯示，美國指標(biāo)原油期貨的交割地庫辛的原油庫存增加100萬桶

總結(jié)：布倫特原油12月下旬由地緣性政治支撐的強勢已經(jīng)減弱。1季度原油供需格局有望改善。后期還需繼續(xù)關(guān)注利比亞產(chǎn)量恢復(fù)情況，如果順利恢復(fù)，仍將會有2-3美元左右的跌幅空間。之后，隨著全球煉廠檢修的逐漸增加，需求將進一步弱化，原油1季度震蕩下行是大概率事件。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場價格以穩(wěn)為主，成交無大的變化；鐵礦石穩(wěn)中趨揚，進口礦漲幅明顯。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3430（-），北京三級螺紋3320（-10），沈陽三級螺紋3290（-），上海6.5高線3360（-20），5.5熱軋3490（+10），唐山鐵精粉1065（-），青島港報價折算干基報價1025（+5），唐山二級冶金焦1415（-10），唐山普碳鋼坯2980（-）

3、三級鋼過磅價成本3704，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-0.03%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.82%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月124.44（-0.06），Q1價格131.44（-0.02）。

5、小結(jié)：螺紋基本面轉(zhuǎn)弱，庫存開始逐步增加，需求下降，宏觀面預(yù)期下行，期貨價格偏空，但預(yù)計下跌空間有限。礦石受消息面利好，基本面雖弱，但期價貼水，短期預(yù)計震蕩運行。

動力煤：

1、國內(nèi)動力煤市場弱穩(wěn)運行，煤礦方面，價格下行，出貨一般；港口方面，報價混亂，成交較差。

2、秦皇島5500大卡動力煤平倉價605-615（-25），5000大卡565-575（-20）；天津港5500大卡動力煤平倉價615（0）；廣州港5500大卡動力煤725（+10），山西大混5000大卡報655（0）

3、環(huán)渤海四港煤炭庫存1340.3萬噸（-41.7），秦皇島煤炭庫存460.5萬噸（-18.5），曹妃甸煤炭庫存318萬噸（-1），紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?59.5（+27）

4、大同5500大卡動力煤坑口價375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格510（+0）

5、澳洲5500大卡進口煤CIF報價84.5美金（0），印尼5500大卡動力煤CFR報價85-86美金（0），南非5500大卡動力煤報86-87美金（+1）

6、部分大型企業(yè)1月長協(xié)價在590-610之間，目前主力合約貼水較多，市場預(yù)期春節(jié)后動力煤市場將大幅下跌。

鋼鐵爐料：

1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱，成交欠佳，觀望氛圍彌漫。元旦期間鐵精粉市場維穩(wěn)，部分鋼廠下壓采購價格，河北地區(qū)大礦出廠價下調(diào)20-25元/噸，多數(shù)商家觀望謹(jǐn)慎操作。進口礦市場穩(wěn)中趨漲，年初資金偏好，市場報盤活躍。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行，煤價無波動，整體成交一般。進口煤炭市場疲軟運行，詢報盤情況一般，觀望氣氛濃。

3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢下行，部分地區(qū)下調(diào)焦炭價格，市場成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存1340.3萬噸（-41.7），上周進口煉焦煤庫存1323萬噸（-14），港口焦炭庫存296萬噸（-2），上周進口鐵礦石港口庫存8862萬噸（+5）

5. 天津港一級冶金焦平倉價1560（0），天津準(zhǔn)一級焦出廠價1510（0），河北鋼鐵一級焦采購價1480（0），唐山二級焦炭1435（0），臨汾一級冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6. 秦皇島5500大卡動力煤平倉價610（-20），62%澳洲粉礦135（+1），唐山鋼坯2980（+20），上海三級螺紋鋼價格3410（-20），北京三級螺紋鋼價格3310（-10）

7. 柳林4號焦煤車板價1100（-50），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤163美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價130美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1040（-40）。

8. 爐料現(xiàn)貨依然弱勢，進口礦價格較高，焦煤焦炭跌勢不改。期貨盤面，主力合約貼水現(xiàn)貨較多，多空較難判斷，建議觀望。

橡膠：

1、華東全乳膠16200-17200，均價16700/噸（-0）；可交割全乳價格與近月相近；倉單124930噸（-10），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-10），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價227（0.2）折進口成本16370（-9），進口盈利480（9）；RSS3近月結(jié)算價249（0）折進口成本19432（-25）。日膠主力274.6（0），折美金2615（8），折進口成本20320（34）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2525美元/噸（0），折人民幣19489（-25）；20號復(fù)合膠美金報價2295美元/噸（-15），折人民幣16406（-129）；渤海電子盤20號膠16316元/噸（-111）,煙片2541美金（2）人民幣19604元（-12）。

4、泰國生膠片73.55（0），折美金2242（8）；膠團67.5（0），折美金2057（7）；膠水70(0),折美金2133(7)。

5、丁苯華東報價13000（0），順丁華東報價12500元/噸（0）。

6、截止12月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫存較上月底增加近1.5萬噸。與本月中旬相比增加8千噸至29.07萬噸，其中天膠增加1萬多噸。

7、據(jù)金凱訊12月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.4至78.9；半鋼上升0.8至82.5。

小結(jié)：云南指定倉庫交割的天然橡膠的貼水由原來的280元/噸調(diào)整為480元/噸，從RU1501合約起執(zhí)行。倉單突破12萬噸，升至9年高位； 1405與渤海20號膠價差1761。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。11月中國輪胎出口同比增長16.6%。國內(nèi)陸續(xù)進入停割期，泰國進入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性： 12-2月強。

瀝青：

1、中油高富汽運成交價4400元。瀝青廠庫價格在4400-4750元。廠庫價格重心在4400-4650。實際成交低端價較4400低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5（+0），折進口成本4342元（+0），折盤面4292元（+0）

3、山東焦化料4925（-0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油107.78（-3.02）。

4、倉單 0 噸。

5、截止1月2日一周，瀝青廠庫存35%（-1%）；開工率55%（-2%）

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。

7、11月份，中國進口瀝青30.3萬噸，同比上漲18%。

小結(jié)：華東進口折盤面4292。中石化華東煉廠4350-4400元。中油高富汽運成交4400；山東焦化料價格高位走弱。瀝青廠庫存下降，開工下降。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。

甲醇：

1. 上游原料：布倫特原油111.9（-）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價格：江蘇中間價3490（-60），山東中間價2885（-60）；收期盤主力1405收盤價：2916（-76）；CFR東南亞-CFR中國：60美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱升貼水現(xiàn)貨價格折合盤面價格期主力-折合

江蘇地區(qū) 0 3100/3680（-50） 3440 -524

浙江寧波 0 3590 （-10） 3590 -674

河南中原大化集團 -140 2725（-50） 2815 101

山東兗礦煤化 -150 2785（-40） 2935 -19

河北定州天鷺 -155 2725（-100） 2880 36

內(nèi)蒙博源 -500 2410（-） 2910 6

福建泰山石化 0 3675（-50） 3675 -759

3. 外盤價格：CFR東南亞599.5（-0）美元/噸；（普式）CFR中國534.5（-）；F0B鹿特丹中間價527（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價格540 (-14.8)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格490（-30）美元/噸,人民幣完稅價3720（-200）

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4500（-200）；華東甲醛市場均價1650（+0）；華南醋酸 4100（+），江蘇醋酸3900（+），山東醋酸3200（+) ；寧波醋酸4000（+）；

5. 庫存情況：截止1月3日，華東庫存萬噸15.8（-1.6）；華南庫存6.8萬噸（-0.2）；寧波庫存11.8萬噸（-0.7）

6. 開工率：截至12月27日，總開工率：70.6%（+0.5%）；進口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬噸（+4），

2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸（-15）

7.小結(jié): 甲醇庫存小幅下降，進口量不多，國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，總體供應(yīng)依然處于前期水平，但近期需求下滑較快，港口2套甲醇制烯烴裝置開工負(fù)荷大減，傳統(tǒng)需求二甲醚、甲醛等在季節(jié)性需求的影響下逐步趨弱。從總的供需考慮，供應(yīng)由緊到寬，需求從好轉(zhuǎn)弱，因此甲醇整體驅(qū)動依然往下，期貨下行或還有空間，但要注意倉位，不建議繼續(xù)大幅追空，逢高適當(dāng)介入。

lldpe:

1、日本石腦油價格976 ↓8 東北亞乙烯1510 -0 石腦油折算成本10571

2、華東LLDPE國產(chǎn)11900 ↑25 華東LLDPE進口12125 -0 神華天津11700 -0

3、LDPE華東13750 -0 HDPE華東12075 -0 PP華東11775 -0

4、CFR東北亞1530 -0 折合進口成本11777

5、交易所倉單312 -0

6、主力基差（華東現(xiàn)貨）805 ↑30 多單持有收益14.4%

圖表部分

福煉逐步出產(chǎn)品，塑料供應(yīng)量漸趨增加，整體而言后續(xù)供應(yīng)端較為寬松。但目前塑料整體社會庫存依然低下，現(xiàn)貨下跌幅度會有所限制，目前期價貼水仍比較大，因此預(yù)計L105難有大的下跌趨勢，建議波段對待，11000以下空頭可考慮逐步平倉。

PTA:

1、原油WTI至95.44（-2.98）；石腦油至972（-8），MX至1201（+1）。

2、亞洲PX至1423（-5）CFR，折合PTA成本7784元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7360（-40），外盤998（+1），進口成本7584元/噸，內(nèi)外價差-224。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般，多數(shù)在6-7成，聚酯價格多數(shù)穩(wěn)定，個別小幅上漲。

5、PTA裝置開工率87.7（+1.1）%，下游聚酯開工率73.5（-0.4）%，織造織機負(fù)荷67.5（-0.7）%。

6、中國輕紡城總成交量升至693（-0）萬米，其中化纖布595（-0）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠5-8天左右，聚酯工廠2-4天左右。

8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實際持倉量107424（-0）張。

近日PTA負(fù)荷繼續(xù)提升，且下游需求有進一步下滑的跡象；淡季臨近基本面仍以偏空為主。期貨倉單繼續(xù)快速增加，連創(chuàng)歷史新高，TA1405以高位做空為主，繼續(xù)關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

白糖：

1：柳州新糖報價4905（-105）元/噸，柳州電子盤14013收盤價4775（-1）元/噸；昆明新糖報價4900（+0）元/噸，1401收盤價4669（-3）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水55（-117）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水50（-12）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-75（-13）元/噸，昆明1月-鄭糖1月=-181（-15）元/噸；注冊倉單量300（+300），有效預(yù)報3910（-300）；廣西電子盤可供提前交割庫存27600（+15430）。

2：（1）ICE原糖3月合約下跌0.73%收于16.29美分/磅；近月升水-0.15（+0）美分/磅；LIFFE近月升水-6.7（+0.8）美元/噸；盤面原白價差為86.27（-0.95）美元/噸；

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.7（+0），完稅進口價3810（-24）元/噸，進口盈利1095（-81）元，巴西原糖完稅進口價3883（-24）噸，進口盈利1022（-81）元，升水-0.35（+0）。

3：（1）由于糖廠開榨時間推遲10天左右，從開榨至12月19日，泰國累計入榨甘蔗1,104萬噸，低于上一年度同期的1,207萬噸；

（2）因印度政府很可能為糖廠提供金融支持，以令糖廠得以完成對農(nóng)戶的資金支付義務(wù)，預(yù)計印度或很快增加原糖出口量，進而導(dǎo)致巴西和泰國等主要原糖出口國面臨更多的競爭。

4：（1）云南本榨季食糖生產(chǎn)己于2013年11月20日開始（上榨季12月12日開始），截至2013年12月31日己開榨糖廠22家；入榨甘蔗81.19萬噸，同比增加21.16萬噸；產(chǎn)糖8.43萬噸，同比增加2.03萬噸；出糖率10.39%，同比減少0.28%；銷糖4.85萬噸，同比增加3.58萬噸；產(chǎn)銷率57.48%。

（2）截至12月底新疆累計入榨甜菜333.87萬噸，同比減少31.84萬噸；產(chǎn)糖39.39萬噸，同比減少2.34萬噸；銷糖12.4萬噸，同比減少6.23萬噸；產(chǎn)銷率31.48%，同比下降13.17個百分點；工業(yè)庫存26.46萬噸，同比增加3.37萬噸；其中12月份單月入榨甜菜103.45萬噸，同比減少8.21萬噸；產(chǎn)糖12.74萬噸，同比減少0.11萬噸；銷糖3.65萬噸，同比減少1.58萬噸。

小結(jié)

A．外盤：基金已為凈空持倉，往后基金的作用力相對減弱；隨著糖價的下跌，抑制印度等國的出口，同時有水乙醇平衡價高于食糖，糖價亦得到一定支撐；原糖底部或已確定，印度意愿出口價封鎖原糖頂部，近期印度糖價下跌幅度較大，保持關(guān)注。

B．內(nèi)盤：關(guān)注12月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。國內(nèi)食糖一方面是面臨供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢，來達到盤面間內(nèi)外價差的平衡；整體而言，下榨季庫存消費比高，基本面偏空，但是盤面價格已在成本線下運行，需要警惕風(fēng)險。外盤的反彈或短期提振國內(nèi)糖價，但后續(xù)的庫存壓力仍不容小覷。

棉花：

一、價格與價差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫19463（-6），東南沿海19325（-9），長江中下游19446（-1），西北內(nèi)陸19406（-3）；2129B級新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價18980（-20）；鄭棉1401合約收盤價19050（+100）；CC Index 3128B 為19530（-4）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=480（-104）；鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=70（+120）。

3、美期棉ICE1403合約下跌0.7%收于84.04美分/磅，美棉現(xiàn)貨80.42（-0.86），基差-3.62（-0.26）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=3559（+32），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=4591（+113）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單156（-1），有效預(yù)報41（+0），合計197（-1）。

2、ICE倉單34087（+0）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25575（+0），30495（+0），20850（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成交693（-14）萬米，其中棉布為98（-5）萬米。

四、新聞?wù)?/div>

1、1月2日，計劃收儲130370噸，實際成交57160噸，成交比例43.8%，較前一天減少8120噸。其中新疆庫點計劃收儲58200噸，實際成交19000噸，成交比例32.6%；內(nèi)地庫計劃收儲68090噸，實際成交34080噸，成交比例50.1%；骨干企業(yè)成交4080噸。

2 、1月2日儲備棉投放數(shù)量為24251.2832噸，實際成交12370.2536噸，成交比例51.01%；當(dāng)日成交儲備棉平均等級為3.96；平均長度28.14；加權(quán)平均價17846.61元/噸（較昨日價格下降33元/噸），折328級價格為18334元/噸（公重）。

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四連跌第三日，交易最活躍的3月大豆合約觸及六周低位，交易商說，受累于南美大豆豐收前景和美國豆粕合約下跌。一阿根廷氣象學(xué)家表示，南美大草原農(nóng)業(yè)帶迎來降雨，緩和12月乾旱對作物造成的損害。3月大豆合約跌至11月20日來最低的12.62-1/2美元。近月豆油下跌至2010年7月來最低。所有豆油合約創(chuàng)下合約低位，受累于技術(shù)性賣出，大豆和豆粕下跌。

2馬來西亞期市：周四，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤下跌，未能延續(xù)早盤的漲勢，主要原因是市場再度擔(dān)心棕櫚油需求。年后棕櫚油市場交投不振。早盤基準(zhǔn)合約一度漲至三周來的最高水平。2013年馬來西亞棕櫚油市場上漲了9%，也是自2010年以來首次年度上漲?；鶞?zhǔn)3月毛棕櫚油合約下跌11令吉，報收2648令吉/噸。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，因為進入新稅年后，投機商和農(nóng)戶恢復(fù)拋售。截至收盤，3月合約下跌8.50加元，報收441.40加元/噸；5月合約下跌8.70加元。芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場急劇下挫，豆油市場下跌，馬來西亞棕櫚油和歐洲油菜籽市場走低，加劇了油菜籽市場的利空氣氛。

4按CBOT昨夜收盤價算5月壓榨虧損0%，9月壓榨盈利0.4%；南美豆3月船期18（+1），南美9月船期0（0）。

5華東豆粕：江蘇南通來寶43蛋白豆粕報價下調(diào)至3890元/噸，成交3850元/噸，較昨日跌30元/噸，今日2月提貨基差M1405+480，3月提貨基差M1405+420，4月提貨基差M1405+350，5月提貨基差M1405+250，6-9月提貨基差M1409+260，均無成交。

6張家港四級豆油6950(0)；廣州港24度棕油5950（+70)；菜粕：廣西防城港大海公司1-3月合同預(yù)售價2800元/噸，較節(jié)前持平，無成交。廣西欽州中糧菜粕2-5月合同預(yù)售價2820元/噸，較節(jié)前持平，無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價，無成交。廣東湛江渤海公司無報價。廣東東莞富之源3-4月菜粕合同預(yù)售價2890元/噸，較節(jié)前持平，無成交。菜油：廣西防城港楓葉公司菜油遠(yuǎn)期預(yù)售6950元/噸，成交200噸。廣西欽州中糧菜油7100元/噸，無成交。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級菜油6950元/噸，無成交。廣東湛江中紡公司菜油遠(yuǎn)期預(yù)售6950元/噸，無成交。福建市場上進口菜籽壓榨的菜油2月預(yù)售7000元/噸，較上周跌50-100元/噸，無成交。

7 國內(nèi)棕油港口庫存92.4（-0.2）萬噸，豆油商業(yè)庫存98.6（+0.3）萬噸，本周（截止12月27日）開機率60%（-3.2%），進口豆庫存504萬噸（-15）。

8 對進口的含有生物柴油的成品油（稅則號列：27102000）以及歸入稅則號列38260000項下不符合國家《柴油機燃料調(diào)和用生物柴油（BD100）》標(biāo)準(zhǔn)的生物柴油及其混合物征收消費稅，稅額為0.8元/升。

小結(jié)：12月報告全球豆類格局變化不大，上調(diào)了阿根廷的產(chǎn)量100萬噸，南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期。國內(nèi)進口豆上周開機率大幅增加，未來一段時間是現(xiàn)貨供應(yīng)放量的時候，行情的關(guān)鍵在評判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕出了跟隨豆粕走勢之外，受季節(jié)性需求淡季以及供應(yīng)增加的影響將弱于豆粕。植物油方面，馬棕油11月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足。

膠合板：

1.膠合板：嘉興千年舟138，嘉善陸意120，杭州緣景居145，常州鵬鴻147，廣州海納99，臨沂飛龍105，廊坊駿龍104，天津元香113。

2.纖維板：嘉興麗人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州東盾88，廣州恒運通73，天津北方75。

3.魚珠木材價格指數(shù)（以2006年6月為基日，基準(zhǔn)指數(shù)為100）：15mm細(xì)木工板138.11（-1.89%），15mm中纖板103.58（2.67%），原木135.68（-5.05%），鋸材138.65（0.3%）

4.排名前20會員持倉凈多：膠合板-3255（-743），纖維板-1954（+3457）

5. 東北原木市場交投清淡，下游廠家年前囤貨基本結(jié)束，然而價格保持堅挺。在近期舉行的黑龍江全省森工三江所屬林業(yè)局及帶嶺林業(yè)局的年終會議上，對17個木材品種提出了調(diào)價方案，價格上調(diào)的平均幅度為6.5%。

6.2013年三季度我國累計進口木材達2151.12萬立方米，同比增長27.56%。前三季度累計進口木材達5808.98萬立方米，同比增長15.8%。

小結(jié)：

樓市持續(xù)低迷，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，家具裝修需求亦較為清淡，兩板需求轉(zhuǎn)淡。目前正處于年前最后一波銷售高峰，銷量較前期略有好轉(zhuǎn)，然而板材現(xiàn)貨價格依然穩(wěn)定。自上周以來兩板盤面價格連續(xù)走低，市場對可交割板材的價格依然存在較大分歧。從交割規(guī)則以及現(xiàn)貨市場的實際情況看，對空頭較為有利。從現(xiàn)貨價格看，兩板繼續(xù)下探的空間應(yīng)該不會太大，然而目前的炒作情緒依然沒有完全消散，短期建議觀望，待價格跌透企穩(wěn)后或可嘗試輕倉做多。

責(zé)任編輯：費思妲

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