1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長達(dá)危機(jī)前水平，庫存增加貢獻(xiàn)較大。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，歐元區(qū)失業(yè)率略有回落，歐洲債務(wù)問題尚未根本解決。中國經(jīng)濟(jì)反彈力度已經(jīng)減弱，固定資產(chǎn)投資增速和房地產(chǎn)市場在回落；制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，但是力度已經(jīng)減弱。

2、各國政策取向：美聯(lián)儲宣布縮減資產(chǎn)數(shù)量100億美元至750億美元，QE進(jìn)入下半場。歐洲財政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增速7.5%是下限，7%是底線，跌破則出臺一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫存居高難下。前期反彈的主要原因是銅交易所庫存下滑較快，市場猜測與銅融資有關(guān)，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是房地產(chǎn)市場復(fù)蘇較快。制約反彈高度的主要是長周期因素。中國經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE縮減步伐以及中國經(jīng)濟(jì)運行的預(yù)期促使銅價波動。

4、其他指標(biāo)驗證：美元指數(shù)延續(xù)反彈態(tài)勢。黃金和白銀回落幅度較大。中國固定資產(chǎn)投資力度略有回落。昨日，中國股市在持續(xù)回落后有所反彈，房地產(chǎn)板塊依舊呈現(xiàn)弱勢。能否繼續(xù)反彈上行則受制于貨幣與實體經(jīng)濟(jì)，還有待觀察。

5、現(xiàn)貨價格：1月7日，上海電解銅現(xiàn)貨報價升水60至升水200元/噸，平水銅成交價格52070-52150元/噸，升水銅成交價格52150-52250元/噸。滬期銅低位返升，持貨商現(xiàn)惜售意愿，流出貨源有限，尤其好銅低價貨源難覓，升水大幅拉升，平水銅水漲船高，升水亦上抬，部分中間商入市收貨，下游按需，市場仍存孕育反彈氛圍，尤見中間商伺機(jī)而動。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，德國11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)和制造業(yè)訂單，美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。

7、重要行業(yè)新聞：上海有色網(wǎng)（SMM）對21家銅桿線企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，銅桿線企業(yè)對近期銅價走向顯分歧，近4成的桿線企業(yè)看漲后期銅價。

CoreLogic周二公布報告稱2013年11月美國住房價格環(huán)比增長0.1%，同比增長11.8%，創(chuàng)下2005年以來的最高水平。舊金山聯(lián)儲行長約翰-威廉姆斯周二稱，美聯(lián)儲很可能繼續(xù)縮減量化寬松規(guī)模，并在今年終結(jié)這項計劃，前提是美國經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到該行預(yù)期。美國方面沒有太多新意，依舊是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和QE退出的對臺戲。中國方面等待即將公布的12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。銅下游企業(yè)對銅價呈現(xiàn)樂觀態(tài)度，但是不確定性依舊較大。銅價近期走勢越來越糾結(jié)，短期內(nèi)這種震蕩態(tài)勢難以改變。策略上，還是以滾動操作為主，逢低減倉，逢高補(bǔ)回，52000之下不追空。