1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長周期地，市場普遍認(rèn)為中國潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來看，中國經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口累計(jì)同比增速略有反彈，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力不大，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購限貸政策并未整體上放松，房價(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。由于房價(jià)反彈較快，部分城市提高二套房首付比例。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：近期煤焦鋼價(jià)格下跌主要因房地產(chǎn)市場繼續(xù)回落，下游需求低迷，資金利率高企限制了企業(yè)的投資沖動(dòng)，地方債務(wù)問題限制了地方政府的投資空間。政策托底的預(yù)期還將對價(jià)格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3290-3320元/噸，同品規(guī)國標(biāo)資源主流價(jià)格在3110-3170元/噸，16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3320-3330元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3250-3270元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報(bào)價(jià)一般在3360-3430元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：上周，天津港焦煤價(jià)格不同煤種報(bào)價(jià)再次走跌10-20元/噸，成交慘淡。進(jìn)入2014年，鋼材市場疲軟依舊，原料冬儲(chǔ)訂貨需求未能得到釋放，1月初國內(nèi)焦炭頻頻下跌累計(jì)50-80元/噸，受此影響，港口煤價(jià)后市難有改觀。現(xiàn)俄羅斯高品氣肥煤報(bào)840元/噸，低品報(bào)800，成交價(jià)報(bào)730元/噸。澳洲氣煤報(bào)850元/噸，俄羅斯K10報(bào)1060元/噸。美國焦煤報(bào)1020元/噸。內(nèi)貿(mào)神華高硫肥庫提報(bào)980元/噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國股市跌勢尚未結(jié)束。有色金屬價(jià)格因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅反彈，橡膠大幅持續(xù)回落后呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。投資者對改革持有樂觀預(yù)期，對IPO反應(yīng)較為悲觀。

12月中國出口當(dāng)月同比大幅回落至4.3%，顯示出了中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力逐漸增加，而外部需求的下滑只能通過內(nèi)需來對沖。最近CPI數(shù)據(jù)和大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落也顯示了投資者對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期越來越悲觀。我們有理由推斷中國高層有可能對政策取向進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，比如加大基建投資力度，放松房地產(chǎn)調(diào)控，推出一定規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。當(dāng)然這次肯定是悄悄地進(jìn)行，而不是大張旗鼓的進(jìn)行。煤焦鋼持續(xù)下行一段時(shí)間后，上周五大幅反抽。煤焦鋼跌勢有階段性結(jié)束的跡象。策略上，繼續(xù)上周的策略模式，即日內(nèi)交易為主，繼續(xù)等待更好的波段操作機(jī)會(huì)。