1、美國：亞特蘭大聯(lián)儲主席表示，將謹慎支持聯(lián)儲進一步縮減QE，美國勞動力市場還未完全恢復，通脹水平過低，與近來經(jīng)濟增長動能不相吻合。美股大跌，黃金上漲，美債收益率下行，代表市場恐慌情緒的VIX指數(shù)飆漲12.4%。

2、中國：國土部副部長徐德明透露，今年將強化土地供應調(diào)節(jié)，壓縮東部地區(qū)特別是京津冀、長三角、珠三角三大城市群建設用地規(guī)模，減少工業(yè)用地，適當加大對中西部地區(qū)用地支持，適當增加生活用地，保障基礎設施和農(nóng)村建設的必要用地。

3、今日重點關注前瞻：

周二（1月14日）：

18:00，歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比，上月-1.1%，預期1%；

21：30，美國12月零售銷售環(huán)比，上月0.7%，預期0.4%；

1、宏觀經(jīng)濟：12月中采PMI指數(shù)為51%，較上月回落0.4個百分點，為7月以來的首次下行，新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)經(jīng)營活動預期等指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回落，顯示未來制造業(yè)仍面臨一定的下行壓力，經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中偏弱的格局。

2、政策面：IPO重啟，預計1月份約有50家企業(yè)完成發(fā)行上市，對資金面形成壓力；市場傳聞一行三會國辦107號文，加強對影子銀行監(jiān)管；中央經(jīng)濟工作會議指出2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務問題，推進利率匯率市場化改革；三中全會決定全文公布，改革力度超預期，改革預期進入兌現(xiàn)期；李克強表示既不放松也不收緊銀根，引導市場預期；央行貨幣政策中性偏緊立場。

3、盈利預期：滬深300成分股2013年一致預期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動性：

A、上周央行繼續(xù)暫停公開市場操作。本周公開市場無到期資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.01%，隔夜回購利率(R001)2.73%，月初資金利率回落，維持緊平衡。

C、新股發(fā)行節(jié)奏較快，對資金面形成壓力；1月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比小幅增加，限售股解禁壓力較大，本周限售股解禁壓力明顯回落；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降，在滬深300板塊凈增持；1月3日當周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。

5、消息面：

保監(jiān)會就修改保險資金運用管理辦法征求意見

周一全球主要股指走勢分化 美股全線收低

小結(jié)：12月中采PMI指數(shù)及主要分項指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回落，顯示未來制造業(yè)仍面臨一定的下行壓力，經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中偏弱的格局，宏觀面偏空；市場傳聞一行三會國辦107號文，加強對影子銀行監(jiān)管；IPO發(fā)行節(jié)奏密集對資金面形成壓力；股指弱勢對利空因素進行消化，繼續(xù)向下空間不宜過度悲觀。

1、昨日資金市場繼續(xù)保持寬松，隔夜和7天資金低位運行，但跨春節(jié)資金21天和1月回購利率上漲，與短期資金價格方向相反，小心近期資金面可能將逐漸轉(zhuǎn)緊。本周起財政存款將回籠，預計3000億以上，春節(jié)資金備付也將開啟，預計本周和下周資金面面臨考驗。

2、國債金融債收益率曲線昨日小幅下行。國債 1Y 3.95%（-0.05%）、 3Y 4.27%（-0.02%)、5Y 4.38%(-0.02%)、7Y 4.57(-0.02%)、10Y 4.59%（+0.00%）。國開債 1Y 5.05% （-0.20%）3Y 5.75%（-0.02%)、5Y 5.84%(+0.00%)、 7Y 5.88%(-0.02%)、10Y  5.92%（+0.00%）。國債期貨參考標的債券 （130020.IB）昨日未動，收益率持平于4.57（-0.02%），凈價 97.17（+0.11）。以6%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍 TF1403(91.605)，TF1406(92.142)。

3、資金方面，短期流動性極度寬松，隔夜和7天資金維持低位，跨節(jié)資金價格上漲，需求較多。隔夜資金2.73%（-0.00%），7天回購4.01% （-0.01%）、21天回購5.44%（+0.21%）、1月回購6.64%（+0.25%）。

4、利率互換市場收益率整體下行，短端下3-4個基點，中長端下2個基點。信用債市場昨日比較穩(wěn)定，收益率變動不大。中期債5年中票 AAA 6.28%(-0.00%)、AA+ 7.05(-0.00%).

5、外匯市場美元/人民幣中間價報 6.0950, 創(chuàng)匯改新高，較上周五的的 6.1008 回落 58 個基點。

6、1月份評級AA的城投債發(fā)行利率8.99%，突破歷史新高。今年城投債將迎來兌付高峰，兌付量3500億。城投債兌付壓力3，4月份最大。

7、截止上周末美國10年期國債2.88%，較前一周3.01%降13個基點。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)低于預期是主要因素。歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周降3-5個基點。

8、小結(jié)：一、一月份資金市場依然是季節(jié)性緊張的月份，目前流動性寬松，但壓力點在中旬。另外，一季度債券市場受發(fā)行量小，春節(jié)后資金面松及銀行配置盤需求，利率債具有季節(jié)性強勢的特征。二、大背景下，全球債券市場收益率不斷攀升，國內(nèi)方面央行貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊，利率市場化持續(xù)，主導性因素使得債市長期的空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。

1、 貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金+０.2%，倫敦銀+1.3%；較今早2:30 AM ，倫敦金+0.1%；倫敦銀－0.0%；

2、 今日前瞻; 15:00德國11月實際零售銷售月率，前值-0.8%，預期0.6%；17:30 英國12月CPI年率，前值2.1%；18:00 歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值-1.1%，預期1.0%；21:30 美國12月零售銷售月率，前值+0.7%；預期+0.4%；

3、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4070元/千克（+80）；COMEX白銀庫存 5478.17噸（-11.66），上期所白銀庫存 431.609噸（-9.652）；SRPD黃金ETF持倉 793.121噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 9954.40噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量11108千克；白銀TD空付多，交收量210千克；

4、 美國10年tips 0.57%（-0.02%）；CRB指數(shù) 276.10（+0.25%），標普五百1819.20（-1.26%）；VIX13.28（+1.14）；

5、 倫敦金銀比價61.41(-0.54），金鉑比價0.87（-0.00），金鈀比價1.69（+0.01），黃金/石油比價：13.847（+0.164）；

6、 小結(jié)：短期問題：美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期而使得資產(chǎn)全面反彈，美國10年期TIPS降至近期低點，短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動不改美聯(lián)儲縮減QE的計劃；整體大宗商品由于中國春節(jié)前夕實際需求走弱以及年后預期悲觀而持續(xù)疲軟；因此貴金屬仍是偏空行情，且反彈至此是短期高點；往后看做空需要警惕的風險來自中國原材料低庫存而導致的大宗商品補庫行情（類似2013年7-8月的反彈行情）。金銀比價：白銀ETF持倉將跟隨黃金ETF持倉下降，白銀投資需求的下滑將使得COMEX白銀庫存持續(xù)上升；另一方面基本金屬基本面仍較弱；因此金銀比價上升壓力較大，預期在61-63高位震蕩。中期問題：美聯(lián)儲縮減QE開啟后，貨幣政策收斂的大趨勢已經(jīng)明朗，美國10年期TIPS仍將持續(xù)上升，對黃金持續(xù)利空；貴金屬的表現(xiàn)將從QE期間的低利率主導行情回歸成正常經(jīng)濟周期時期的通脹主導行情，大宗商品價格對其影響將逐步變大。

昨日布倫特原油收報106.75(-0.47%)美元每桶；WTI原油收報91.8(-0.99%)美元每桶；WTI-BRENT價差-14.95（-0.42）美元每桶；NYMEX汽油收報2.6341(-1.31%)美元每加侖；ICE柴油收報907(+0.83%)美元每噸；

1、 北海Buzzard油田將恢復生產(chǎn)，即期布倫特與Forties原油價差收窄。

2、 利比亞EI Sharara油田已經(jīng)恢復生產(chǎn)，原油產(chǎn)量已經(jīng)恢復至30萬桶每天。目前利比亞石油日產(chǎn)總量約為60-65萬桶每天，而7月時為140萬桶。利比亞西部港口和油田恢復順利，而東部仍然處于反對派控制之下，東部產(chǎn)量的恢復將成為下一個增長點。

3、 蘇丹原油價格與布倫特價差今天繼續(xù)縮窄1美元左右，暗示上周政府奪取重要油田之后，南蘇丹原油產(chǎn)量恢復狀況良好。南蘇丹的暴力沖突導致原油產(chǎn)量減少約五分之一，至20萬桶。

4、 伊朗外長和歐盟周日表示，伊朗和六國談判協(xié)議將在1月20日生效。伊朗出口配額維持100萬桶每天不變。短期伊朗問題對原油市場的沖擊有限。

5、 ARA公布最新庫存數(shù)據(jù)，成品油總庫存增長21.1萬噸；取暖油和柴油庫存增長3.2萬噸。汽油庫存增長8.3萬噸，石腦油庫存減少0.9萬噸。

6、 美國周三公布最新庫存數(shù)據(jù)：庫欣地區(qū)庫存增加110萬桶，墨西哥灣地區(qū)庫存減少614.7萬桶，但是成品油庫存依然維持漲勢，其中柴油庫存增加515.5萬桶，汽油庫存增加624.3萬桶，餾分油庫存增加582.6萬桶，反映成品油需求繼續(xù)下降。預計未來數(shù)周，庫存仍將持續(xù)上升。

7、 WTI與LLS價差擴大至8美元。1月22日TransCanada開通庫欣到Port Author的輸油管道，但是從WTI與LLS價差來看，運輸改善對于WTI原油的利好紅利有可能達到3美元左右。

總結(jié)：1 月份布倫特表現(xiàn)預計仍將受地緣性政治因素驅(qū)動，同時存在上行和下行風險，大概率事件依然是震蕩下行。而美原油表現(xiàn)較布倫特可能會更弱。投資建議以觀望為主，待WTI利好因素耗盡，逢高可做空WTI-BRENT 價差。

銅：

1、LME銅C/3M升水29（昨升28）美元/噸，庫存-3100噸，注銷倉單-16700噸，大倉單占比較大，LME銅庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水擴大，注銷倉單庫存比高位小幅回落，上周COMEX基金持倉凈多頭繼續(xù)上升，銅遠期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫存本周-3465噸，現(xiàn)貨對主力合約升水260元/噸（昨升295），廢精銅價差5100（昨4825）。

3、現(xiàn)貨比價7.10（前值7.08）[進口比價7.31]，三月比價7.07（前值7.08）[進口比價7.31]，國內(nèi)進口到岸升水高位小幅回落。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國銅產(chǎn)量增幅較大，國內(nèi)需求也增長顯著，國內(nèi)供應壓力有所增大，下游開工率平穩(wěn)，進口需求關注內(nèi)外低比價影響，上期所庫存表現(xiàn)強勁。內(nèi)外比價較低，廢精銅價差階段性高位。

鋁：

1、LME鋁C/3M貼水45（昨貼44)美元/噸，庫存-6675噸，注銷倉單+91975噸，大倉單維持，庫存與注銷倉單增加，貼水擴大。

2、滬鋁交易所庫存+6710噸，庫存下降趨緩，現(xiàn)貨對主力合約貼水10元/噸（昨升60），滬鋁現(xiàn)貨升水高位回落。

3、現(xiàn)貨比價7.99（前值8.11）[進口比價8.31]，三月比價7.77（前值7.85）[進口比價8.27]，{原鋁出口比價5.35，鋁材出口比價6.84}，高比價回落。

4、國外雖減產(chǎn)但LME庫存依舊處于高位，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存降幅趨緩。供應壓力增大及成本下移，滬鋁弱勢運行。

鋅：

1、LME鋅C/3M升水5.5（昨升5.5）美元/噸，庫存-4275噸，注銷倉單-2675噸，大倉單占比較大，近期庫存雖有增加但整體降幅較大，注銷倉單回落較大，現(xiàn)貨維持升水結(jié)構(gòu)。

2、滬鋅庫存+1332噸，現(xiàn)貨對主力貼水20元/噸（昨貼50）。

3、現(xiàn)貨比價7.37（前值7.39）[進口比價7.86]，三月比價7.39（前值7.46）[進口比價7.86]，國內(nèi)進口到岸升水高位小幅回落。

4、礦供應較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但國內(nèi)產(chǎn)量增幅有所上升以及進口量，國內(nèi)供應壓力有所增大。內(nèi)外比價已處于較低位置，現(xiàn)貨平水附近。

鉛：

1、LME鉛C/3M貼水23.25（昨貼24.25）美元/噸，庫存-500噸，注銷倉單+12625噸，大倉單占比較大，庫存下降趨緩，注銷倉單有所回升，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫存+684噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力升水15元/噸（昨升30）。

3、現(xiàn)貨比價6.60（前值6.63）[進口比價7.69]，三月比價6.59（前值6.63）[進口比價7.77]，{鉛出口比價5.53，鉛板出口比價6.05}。

4、倫鉛基本面較強，倫鉛季節(jié)性偏強，但受交易數(shù)據(jù)擾動明顯。內(nèi)外比價較低且現(xiàn)貨維持升水，基本面雖偏弱但跌幅有限。

鎳：

1、LME鎳C/3M貼水56（昨貼55.5）美元/噸，庫存-258噸，注銷倉單-720噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單下降明顯，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價6.85（前值6.90）[進口比價7.20]。

3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。

綜合新聞：

1、印尼總統(tǒng)蘇希洛周日批準了礦石出口禁令，永許銅、鐵礦石、鉛和鋅精礦繼續(xù)出口。但鎳礦石和鋁土出口禁令不在暫緩實施范圍內(nèi)，使該國鎳礦商面臨強大的壓力。

2、Codelco稱智利港口罷工延宕2萬噸銅發(fā)貨。罷工最早于12月在北部港口安家莫斯爆發(fā)，此后形勢不斷升級，其他港口工會也團結(jié)起來加入罷工。據(jù)勞工部稱，周四南部一些港口的工人已經(jīng)重返工作崗位。

3、1月13日LME評論：期銅收漲，期鎳繼續(xù)走高。期鎳領漲，因印尼礦石出口禁令生效，危及全球供應。

結(jié)論：滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱以及廢精銅價差階段性高位，但上期所庫存表現(xiàn)強勁；倫銅交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但內(nèi)外比價處于較低位置，近期以震蕩為主。滬鋁國內(nèi)供應壓力不減且成本下移，滬鋁弱勢運行。滬鋅供應壓力有所增大以及內(nèi)外較低比價，預計上方空間有限。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場價格整體走低，成交清淡；鐵礦石弱勢盤整，成交量低迷。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3310（-），北京三級螺紋3210（-20），沈陽三級螺紋3290（-），上海6.5高線3270（-），5.5熱軋3470（+10），唐山鐵精粉1065（-），青島港報價折算干基報價952（-），唐山二級冶金焦1370（-），唐山普碳鋼坯2910（-30）

3、三級鋼過磅價成本3725，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.6%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤+0.76%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月118.67（-1.91），Q1價格125.67（-1.19）。

5、小結(jié)：螺紋庫存逐步增加，終端需求不佳，反彈空間不大，但虧損較多，鋼廠減產(chǎn)也限制了下方空間，近期預期震蕩運行。礦石庫存繼續(xù)積累，鋼廠采購預計將轉(zhuǎn)弱，價格偏空，但期價貼水較多。

1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱，成交不暢。鋼材跌勢不止，原材料市場觀望氣氛較濃，東北鋼廠鐵精粉采購價下調(diào)，商家操作意愿不高。進口礦市場盤整，成交一般。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行，市場價格波動不大，整體成交一般。進口煤炭市場弱勢運行，交投氣氛清淡，觀望濃。

3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢下行，東北和華中地區(qū)下調(diào)焦炭價格，市場成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存1618.7萬噸（+86.1），上周進口煉焦煤庫存1252萬噸（-24），港口焦炭庫存285萬噸（-2），上周進口鐵礦石港口庫存9144萬噸（+214）

5. 天津港一級冶金焦平倉價1560（0），天津準一級焦出廠價1450（-40），河北鋼鐵一級焦采購價1480（0），唐山二級焦炭1360（-50），臨汾一級冶金焦1330（-20）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6. 秦皇島5500大卡動力煤平倉價590（-20），62%澳洲粉礦130.5（-1.5），唐山鋼坯2910（0），上海三級螺紋鋼價格3290（0），北京三級螺紋鋼價格3210（-20）

7. 柳林4號焦煤車板價1100（-50），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤148美金（0）；澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價119美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（-40）。

8. 爐料市場弱勢為主，期貨方面焦煤焦炭貼水過多，不建議追空。

1、 國內(nèi)動力煤市場平穩(wěn)運行。煤礦方面，出貨正常，庫存降低；港口方面，成交一般，報價混亂。

2、 秦皇島5500大卡動力煤平倉價605-615（0），5000大卡565-575（0）；天津港5500大卡動力煤平倉價615（0）；廣州港5500大卡動力煤695（-30），山西大混5000大卡報640（-15）

3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存1618.7萬噸（+86.1），秦皇島煤炭庫存573.5萬噸（+11.5），曹妃甸煤炭庫存410萬噸（+34），紐克斯爾港煤炭庫存147.6（-10.7）

4、 大同5500大卡動力煤坑口價375（0），鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價280（0），唐山5000大卡動力煤價格510（+0）

5、 澳洲5500大卡進口煤CIF報價84.5美金（0），印尼5500大卡動力煤CFR報價615元（0），南非5500大卡動力煤報83-84美金（0）

6、 動力煤港口價格暫穩(wěn)，報價較為混亂，目前現(xiàn)貨看最低折算盤面價格590，期貨貼水。

1、華東全乳膠15400-16400，均價15900/噸（-100）；倉單139280噸（+1940），上海（+1180），海南（+100），云南（+500），山東（+220），天津（-60）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價216.9（-3.1）折進口成本15628（-241），進口盈利272（141）；RSS3近月結(jié)算價235（-4）折進口成本18412（-306）。日膠主力256.6（0），折美金2480（35），折進口成本19335（227）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2385美元/噸（-20），折人民幣18468（-165）；20號復合膠美金報價2185美元/噸（-50），折人民幣15600（-375）；渤海電子盤20號膠15526元/噸（-363）,煙片2418美金（-45）人民幣18704元（-339）。

4、泰國生膠片68.65（0.1），折美金2079（2）；膠團61（0），折美金1847（-1）；膠水60(1),折美金1817(29)。

5、丁苯華東報價13100（0），順丁華東報價12400元/噸（0）。

6、截止12月31日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存26.08萬噸，較半月前增加1.1萬噸。

7、據(jù)金凱訊12月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.4至78.9；半鋼上升0.8至82.5。

小結(jié)：倉單增至13.9萬噸，創(chuàng)9年新高；1405與渤海20號膠價差814。12月天膠進口35萬噸創(chuàng)紀錄，同比大增66%。保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加。11月中國輪胎出口同比增長16.6%。國內(nèi)陸續(xù)進入停割期，泰國進入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性： 12-2月強。

1、中油高富汽運成交價4400元。瀝青廠庫價格在4400-4750元。廠庫價格重心在4400-4650。實際成交低端價較4400低。

2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5（+0），折進口成本4330元（+0），折盤面4280元（+0）

3、山東焦化料4875（-0），華南180燃料油4540（+0），Brent原油106.75（-0.5）。

4、倉單 0 噸。

5、截止1月8日一周，瀝青廠庫存40%（+5%）；開工率49%（-6%）

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強，4季度相對弱。

7、11月份，中國進口瀝青30.3萬噸，同比上漲18%。

小結(jié)：華東進口折盤面4280。中石化華東煉廠降至4300-4370元。中油高富汽運成交4400；溫州中油4250；近期山東焦化料價格高位走弱。瀝青廠庫存增加，開工下降。價格季節(jié)性：1季度強，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油106.75（-0.5）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價格：江蘇中間價3290（-），山東中間價2700（-）； 收期盤主力1405收盤價：2929（+12）；CFR東南亞-CFR中國：66美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格   折合盤面價格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0       3030/3550（-）     3290         -361

浙江寧波                    0          3480（-5）      3485         -580

河南中原大化集團           -140        2585（+10）     2725          204

山東兗礦煤化               -150        2705（+10）     2855           74

河北定州天鷺               -155        2650（-0）      2805          124

內(nèi)蒙博源                   -500        2285（+25）     2785          144

福建泰山石化                0          3525（-）       3525          -608

3. 外盤價格：CFR東南亞585.5（-）美元/噸；（普式）CFR中國519.5（-）；F0B鹿特丹中間價535（+）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價格541 (+)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格485（-30）美元/噸,人民幣完稅價3690（-30）

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4500（-0） ；華東甲醛市場均價1650（+0）；華南醋酸 3500（-160），江蘇醋酸3300（-100），山東醋酸3100（-100) ； 寧波醋酸3400（-100）；

5. 庫存情況：截止1月9日，華東庫存萬噸14.9（-0.9）；華南庫存7.8萬噸（+1）；寧波庫存10.9萬噸（-0.9）

6. 開工率：截至1月9日，總開工率：69.7%（-0.9%）；進口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬噸（+4），

2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸（-15）

7.小結(jié):甲醇基本面趨勢性弱勢依舊，后期供應端趨向?qū)捤?，傳統(tǒng)需求走向疲弱。但從短期的情況來看，由于低庫存，年前生產(chǎn)企業(yè)減負荷、下游備貨等帶動下，現(xiàn)貨目前小幅企穩(wěn)，近期據(jù)說禾元裝置提升負荷，市場有點可抄，期貨小幅上行可能也有，但難出現(xiàn)大幅反彈，依然建議做多，選擇適當點位逢高空，順大趨勢而為。

1、原油WTI至91.8（-0.92）；石腦油至953（-5），MX至1159（-6）。

2、亞洲PX至1368（-9）CFR，折合PTA成本7516元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6865（-40），外盤973（+3），進口成本7390元/噸，內(nèi)外價差-525。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般，多數(shù)在8成上下，聚酯價格部分穩(wěn)定，部分有20-75的下滑。

5、PTA裝置開工率84.9（-0）%，下游聚酯開工率72.1（-0）%，織造織機負荷57（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至649（-77）萬米，其中化纖布564（-57）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠6-10天左右，聚酯工廠5-6天左右。

8、多頭套保持倉額度127500（-0）張，實際持倉量84354（-275）張；

空頭套保持倉額度6000（-0）張，實際持倉量2219（-1668）張。

期貨倉單繼續(xù)流出，對PTA現(xiàn)貨施加壓力，聚酯低價補貨動作持續(xù)，成本支撐弱，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡。TA1405仍以反彈做空為主，空單可繼續(xù)持有。繼續(xù)關注聚酯及PTA生產(chǎn)商負荷的變化。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上揚1.2%，錄得一個月最大單日漲幅，交易商稱，受助于源源不斷的對美國大豆的出口需求。1月豆粕合約收高11.7美元，報每短噸446.9美元。3月大豆期貨合約收升15.75美分，報每蒲式耳1294.25美分。1月豆油合約收跌0.39美分，報每磅37.84美分。

2馬來西亞期市：周一，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場下跌，創(chuàng)下兩個多月來的最低水平，也是連續(xù)第八個交易日下跌，因為庫存增加，而出口需求疲軟，壓制了投資氣氛。基準3月毛棕櫚油合約下跌0.9%，報收2494令吉/噸，約合765美元。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，其中主力合約盤中一度創(chuàng)下新低，原因在于油菜籽產(chǎn)量前景明朗。截至收盤，3月合約下跌3.90加元，報收425.90加元/噸；5月合約下跌4加元，報收435加元/噸；7月合約下跌4.20加元，報收443.50加元/噸。貿(mào)易商稱，2013年加拿大油菜籽產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平，仍是壓制油菜籽價格的主要利空因素。雖然油菜籽加工利潤仍處于歷史偏高水平，國內(nèi)加工步伐低于預期，運輸問題制約了出口。

4按CBOT下午三點價算5月壓榨虧損2.9%，9月壓榨盈利1.8%；南美豆3月船期14（-4），南美9月船期-8（-8）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕1月合同3780元（50公斤小包裝），較上周五持平，2月合同3760元，較上周五持平，3月合同3760元，較上周五漲10元，4月M1405+320，5月M1405+220。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕維持在3770元，較上周五持平。

6張家港四級豆油6650(-30)；廣州港24度棕油5730（-20）；菜粕菜油：廣西防城港楓葉公司6-8月菜粕合同預售價2750元/噸，較上周持平，成交4000噸。廣西防城港大海公司1-3月菜粕合同預售價2800元/噸，較上周持平，無成交。廣西欽州中糧2-5月菜粕合同預售價2820元/噸，較上周持平，無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價，無成交。廣東湛江渤海公司無報價。廣西防城港楓葉公司四級菜油預售價6750元/噸，成交1000噸。廣西欽州中糧遠期四級菜油合同預售價6900元/噸，成交30噸。廣西防城港大海公司菜油遠期四級菜油合同預售價6750元/噸，成交1000噸。廣東湛江中紡公司遠期四級菜油合同預售價6700元/噸，無成交。廣東湛江渤海公司遠期四級菜油合同預售價6800元/噸，無成交。漳州中紡公司3月6850元/噸，較上周跌50元/噸，無成交。廈門銀祥公司菜油3月6800元/噸，較上周持平，無成交。

7 國內(nèi)棕油港口庫存96.1（+0.3）萬噸，豆油商業(yè)庫存96.3（-0.7）萬噸，本周（截止1月10日）開機率55.5%（+1.9%），進口豆庫存507.7萬噸（-2.3）。

8 美國農(nóng)業(yè)部周一報告，上周出口檢驗美國大豆5,938.1萬蒲式耳，遠高于4,500-5,000萬蒲式耳的預估區(qū)間。農(nóng)業(yè)部稱，民間出口商出口銷售14萬噸2013/14年交割的美國大豆至不知名目的地。

小結(jié)：1月報告全球豆類格局變化不大，南美產(chǎn)量的擔憂越來越小，后期我們將繼續(xù)關注南美產(chǎn)量預期、美豆出口需求。國內(nèi)12月進口豆到港超預期，豆粕現(xiàn)貨供應逐步寬松，基差逐步回歸，對于遠月豆粕行情來說行情的關鍵在評判期貨貼水是否完全反應供應的逐步寬松；菜粕壓榨利潤良好，但是現(xiàn)貨或者是遠期現(xiàn)貨供應緊張的局面似乎沒有得到改善，菜粕遠期成交價格依然較高。植物油方面，馬棕油12月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應充足。

一、價格與價差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：3128B級冀魯豫19441（-14），東南沿海19281（-6），長江中下游19415（-8），西北內(nèi)陸19388（-9）；2129B級新疆20766（+0）。

2、撮合1月合約收盤價18430（-150）；鄭棉1401合約收盤價19280（-150）；CC Index 3128B 為19450（-27）；CC Index 3128B -鄭棉1401收盤價=170（+123）；鄭棉1401收盤價-撮合1401收盤價=850（+0）。

3、美期棉ICE1403合約上漲1.32%收于83.68美分/磅，美棉現(xiàn)貨80.16（+1.09），基差-3.52（-0.1）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=3345（-27），鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=4856（+1188）（注：盤面價差未考慮升貼水）。

二、庫存

1、鄭棉注冊倉單152（-2），有效預報41（+0），合計195（-2）。

2、ICE倉單42947（-255）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25565（+0），30485（+0），20830（+0）。

2、中國輕紡城面料市場總成交649（-23）萬米，其中棉布為85（-12）萬米。

四、新聞摘要

1、1月13日，計劃收儲141190噸，實際成交59600噸，成交比例42.2%，較前一天減少19880噸。其中新疆庫點計劃收儲61200噸，實際成交10800噸，成交比例17.6%；內(nèi)地庫計劃收儲67310噸，實際成交36120噸，成交比例53.7%；骨干企業(yè)成交12680噸。

2 、1月13日儲備棉投放數(shù)量為40145.4603噸，實際成交7113.3079噸，成交比例17.72%。舊國標成交平均長度28.22，成交平均價格17323元/噸，折328價格18024.51元/噸。當日新國標國產(chǎn)棉成交占5284.45噸（新疆庫4643.3064噸）。

3、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）10日發(fā)布的1月份全球棉花供需預測報告，2013/14年度全球棉花產(chǎn)量2565.1萬噸，較12月份預測增21.3萬；消費2384萬噸，調(diào)減4萬噸；期末庫存2125.1萬噸，調(diào)增26.1萬噸。預計2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2679.8萬噸；消費2315.9萬噸；期末庫存1941.4萬噸。

1：柳州新糖報價4720（+0）元/噸，柳州電子盤14013收盤價4587（-3）元/噸；昆明新糖報價4595（+5）元/噸，電子盤1401收盤價4472（-46）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水31（+11）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1401升水-94（+16）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=1（-13）元/噸，昆盤5月-鄭糖5月=-98（-22）元/噸； 注冊倉單量1060（+500），有效預報2650（-500）；廣西電子盤可供提前交割庫存36960（+6180）。

2：（1）ICE原糖3月合約上漲0.19%收于15.60美分/磅；近月升水-0.14（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-8（+0.03）美元/噸；盤面原白價差為83.58（+0.44）美元/噸；

（2）泰國Hipol等級原糖升水0.75（+0），完稅進口價3677（+6）元/噸，進口盈利1043（-6）元，巴西原糖完稅進口價3710（+6）噸，進口盈利1010（-6）元，升水-0.5（+0）。

3：（1） 墨西哥農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，負面天氣影響2013/14年度墨西哥的甘蔗收榨進度。截至1月4日墨西哥糖產(chǎn)量較此前一周的170560噸減少到115612噸，同時低于上一年度同期的190494噸，累計糖產(chǎn)量達885923噸。

（2） 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的1月供需報告顯示，因預期路易斯安那州甘蔗產(chǎn)量下降，預計美國糖庫存較12月預估減少4.8%。

4：（1）截至12月底，廣西產(chǎn)糖193萬噸，同比減少16萬噸；銷糖117萬噸，同比減少35萬噸；產(chǎn)銷率60.5%，同比下降12%；出糖率11.48%，同比上升0.4%；工業(yè)庫存76萬噸，同比增加19萬噸；其中12月單月產(chǎn)糖165萬噸，同比減少7.8萬噸；銷糖94.2萬噸，同比減少27.7萬噸。

（2）截至12月31日，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖304.6萬噸，同比減少22.91萬噸，累計銷售食糖162.36萬噸，同比減少55.28萬噸，累計銷糖率53.3%，同比下降13.15%，工業(yè)庫存142.24萬噸，同比增加32.37萬噸；其中12月產(chǎn)糖229.78萬噸，同比減少11.96萬噸，銷糖123.97萬噸，同比減少43.68萬噸。

（3）截至1月8日云南省已開榨糖廠增至39家，同比增加12家。

小結(jié)

A．外盤：近期印度糖價下跌幅度較大，關于印度加速出口糖的傳聞也較多，保持關注，印度意愿出口價封鎖原糖頂部，北半球（泰國）開榨順利，給糖價帶來壓力。

B．內(nèi)盤：警惕政策風險；國內(nèi)食糖一方面是面臨供給過剩，一方面是是通過追隨外盤的走勢，來達到盤面間內(nèi)外價差的平衡；整體而言，本榨季庫存消費比高，基本面偏空，但是盤面價格已在成本線下運行，需要警惕風險。