每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、美國(guó):美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值80.4,大幅低于預(yù)期的83.5。美國(guó)12月新屋開工總數(shù)年化99.9萬戶,好于預(yù)期的98.5萬戶。但12月新屋開工數(shù)環(huán)比下跌9.8%,跌幅為2013年4月以來最大。12月營(yíng)建許可總數(shù)98.6萬戶,不及市場(chǎng)預(yù)期,環(huán)比下跌3%。較差的數(shù)據(jù)使得美債收益率下跌,金銀大漲。 2、中國(guó): (1)中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于全面深化農(nóng)村改革加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見》。意見確定,進(jìn)一步解放思想,穩(wěn)中求進(jìn),改革創(chuàng)新,堅(jiān)決破除體制機(jī)制弊端,堅(jiān)持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位不動(dòng)搖,加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。 (2)中國(guó)12月70個(gè)大中城市新建商品住宅中,65個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲,69個(gè)城市同比上漲。北上廣深房?jī)r(jià)同比漲幅再超20%,其中上海漲幅居首,為21.9%。溫州再次成為唯一 一個(gè)房?jī)r(jià)同比下跌的城市。 (3)央行表示,1月份以來,在銀行體系流動(dòng)性供應(yīng)較為寬裕和商業(yè)銀行追求“早投放、早收益”等影響下,貸款增長(zhǎng)較快。春節(jié)臨近,現(xiàn)金需求將顯著增加。貨幣信貸部門要及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn),引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理,合理安排貸款投放節(jié)奏,防止資產(chǎn)過快擴(kuò)張。 3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周一(1月20日): 10:00,中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速,上月10%; 10:00,中國(guó)12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比,上月13.7%; 10:00,中國(guó)1-12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比,上月19.9%; 10:00,中國(guó)第四季度GDP同比增速,上季度7.8%; 10:00,中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì); 美國(guó)休市; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):12月中采PMI指數(shù)為51%,較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),為7月以來的首次下行,新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期等指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回落,顯示未來制造業(yè)仍面臨一定的下行壓力,經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中偏弱的格局。今天將公布12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 2、政策面:IPO重啟,預(yù)計(jì)1月份約有50家企業(yè)完成發(fā)行上市,對(duì)資金面形成壓力;市場(chǎng)傳聞一行三會(huì)國(guó)辦107號(hào)文,加強(qiáng)對(duì)影子銀行監(jiān)管;中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,解決地方政府債務(wù)問題,推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革;央行貨幣政策中性偏緊立場(chǎng)。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。 4、流動(dòng)性: A、上周央行繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作。本周公開市場(chǎng)無到期資金。 B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)5.17%,隔夜回購(gòu)利率(R001)2.99%,資金利率開始回升,維持緊平衡。 C、新股發(fā)行節(jié)奏較快,對(duì)資金面形成壓力,預(yù)計(jì)1月下旬后IPO壓力有望緩解;1月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比小幅增加,限售股解禁壓力較大,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度有限;1月10日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉(cāng)賬戶數(shù)回落,交易活躍程度有所回升,證券交易結(jié)算資金大幅凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回升。 5、消息面: 李克強(qiáng):使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間 給市場(chǎng)以穩(wěn)定預(yù)期 央行:合理安排貸款投放節(jié)奏 防止資產(chǎn)過快擴(kuò)張 證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì):IPO過程中老股轉(zhuǎn)讓比例應(yīng)有所限制 一號(hào)文件鎖定8項(xiàng)“三農(nóng)”工作重點(diǎn)首要強(qiáng)調(diào)糧食安全 小結(jié):12月中采PMI指數(shù)及主要分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回落,顯示未來制造業(yè)仍面臨一定的下行壓力,經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中偏弱的格局,宏觀面偏空;IPO發(fā)行節(jié)奏密集對(duì)資金面形成壓力,預(yù)計(jì)1月下旬后IPO壓力有望緩解;股指弱勢(shì)對(duì)利空因素進(jìn)行消化,繼續(xù)向下空間不宜過度悲觀,短線有望震蕩企穩(wěn)。關(guān)注今天公布的12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 國(guó)債: 1、上周最后一個(gè)交易日,市場(chǎng)資金開始全面轉(zhuǎn)緊,主流7天資金上了近100個(gè)基點(diǎn),跨節(jié)1月資金上到7%的高位。7-1利差200個(gè)基點(diǎn)以上,大型機(jī)構(gòu)融出資金出寥寥,節(jié)假日資金備付有望本周全面開始,預(yù)計(jì)本周和下周資金面面臨考驗(yàn)。若央行繼續(xù)停止釋放流動(dòng)性,資金市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)。 2、國(guó)債金融債收益率曲線變化不大。國(guó)債 1Y 3.80%(-0.02%)、 3Y 4.21%(+0.01%)、5Y 4.38%(+0.01%)、7Y 4.475(+0.005%)、10Y 4.585%(+0.005%)。國(guó)開債 1Y 5.15% (+0.01%)3Y 5.74%(+0.00%)、5Y 5.83%(+0.00%)、 7Y 5.89%(+0.00%)、10Y 5.91%(+0.00%)。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 (130020.IB)收益率持平于4.525(+0.00%),凈價(jià) 97.24(-0.00)。以5%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(91.605),TF1406(91.982)。 3、資金方面,市場(chǎng)資金開始全面轉(zhuǎn)緊。隔夜資金2.99%(+0.20%),7天回購(gòu)5.17% (+0.84%)、21天回購(gòu)5.56%(+0.53%)、1月回購(gòu)7.29%(+0.38%)。 4、利率互換市場(chǎng),隨著春節(jié)長(zhǎng)假臨近,人民幣資金市場(chǎng)上的緊張氣氛也開始逐漸加強(qiáng),資金緊張帶動(dòng)互換利率整體上移,3M 5.19(+0.11)、1Y5.10(+0.06)、5Y 5.20(+0.04)。信用債市場(chǎng)收益率上。低等級(jí)弱,高等級(jí)債券相對(duì)強(qiáng)。中期債5年中票 AAA 6.22%(+0.00%)、AA+ 6.92(+0.08%). 5、中國(guó)12月份新增人民幣貸款4,825億元人民幣,低于預(yù)期,創(chuàng)1年新低。12月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)13.6%,路透調(diào)查中值為13.8%。央行認(rèn)為信貸,M2和社會(huì)融資在調(diào)控范圍內(nèi),將維持既不緊縮也不放松的政策。融資結(jié)構(gòu),12月社會(huì)融資1.2萬億,與上月持平,信貸占比進(jìn)一步下降,委托貸款和信托貸款等非標(biāo)融資維持高位,13年下半年央行緊縮流動(dòng)性,但非標(biāo)融資增量和占比目前未降。 6、銀監(jiān)會(huì)發(fā)文,將同業(yè)業(yè)務(wù)收歸至銀行總行。收縮同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)債利多,但對(duì)依賴同業(yè)業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)行業(yè)和地方融資平臺(tái)的融資能力起負(fù)面影響。 7、截止上周末美國(guó)10年期國(guó)債2.84%,較前一周2.88%降4個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周降4-10個(gè)基點(diǎn)。外匯市場(chǎng)美元/人民幣中間價(jià)報(bào) 6.1041,貶值33個(gè)基點(diǎn)、0.054%。 8、小結(jié):一、一月份資金市場(chǎng)依然是季節(jié)性緊張的月份,目前流動(dòng)性寬松,但壓力點(diǎn)在中旬。另外,一季度債券市場(chǎng)受發(fā)行量小,春節(jié)后資金面松及銀行配置盤需求,利率債具有季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)的特征。二、大背景下,全球債券市場(chǎng)收益率不斷攀升,國(guó)內(nèi)方面央行貨幣政策在緊平衡中側(cè)重從緊,利率市場(chǎng)化持續(xù),主導(dǎo)性因素使得債市長(zhǎng)期的空頭氛圍難以根本逆轉(zhuǎn)。 貴金屬: 1、 貴金屬收漲。較上周五15:00 PM,倫敦金+1.0%,倫敦銀+1.2%;較今早2:30 AM ,倫敦金+0.4%;倫敦銀+0.2%; 2、 美國(guó)12月新屋開工總數(shù)年化99.9萬戶,高于預(yù)期,前值110.7萬戶;12月營(yíng)建許可總數(shù)98,6萬戶,低于預(yù)期,前值101.7萬戶;美國(guó)12月工業(yè)產(chǎn)出月率0.3%,預(yù)期持平,前值增長(zhǎng)1.0%;產(chǎn)能利用率79.2%,高于預(yù)期與前值;美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值80.4,預(yù)期83.5,前值82.5; 3、 今日前瞻; 10.00 中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率,前值10.00%;中國(guó)1-12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率,前值19.9%;中國(guó)12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率,前值13.7%;中國(guó)第四季度GDP年率,前值7.8%;15:00 德國(guó)12月PPI月率,前值下降0.1%,PPI年率,前值0.8%; 4、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4055元/千克(-0);COMEX白銀庫(kù)存 5508.72噸(+23.90),上期所白銀庫(kù)存 438.231噸(-12.973);SRPD黃金ETF持倉(cāng) 797.054噸(+7.498),白銀ISHARES ETF持倉(cāng)10029.22噸(+134.69);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD空付多,交收量12488千克;白銀TD空付多,交收量18180千克; 5、 美國(guó)10年tips 0.58%(-0.03%);CRB指數(shù) 278.41(+0.00%),標(biāo)普五百1838.70(-0.39%);VIX12.44(-0.09); 6、 倫敦金銀比價(jià)61.77(+0.00),金鉑比價(jià)0.86(-0.00),金鈀比價(jià)1.68(+0.01),黃金/石油比價(jià):13.544(+0.053); 7、 小結(jié):短期問題:美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或受寒冷天氣影響走弱,短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)不改美聯(lián)儲(chǔ)1月底FOMC會(huì)議縮減QE的計(jì)劃,美國(guó)10年期TIPS降至近期低點(diǎn)后有回升驅(qū)動(dòng);整體大宗商品由于中國(guó)春節(jié)前夕實(shí)際需求走弱以及年后預(yù)期悲觀而持續(xù)疲軟;因此貴金屬仍是弱勢(shì)行情,做空需等待10年期TIPS重回升勢(shì),還需要警惕中國(guó)原材料補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)的大宗商品上漲行情(類似2013年7-8月的反彈行情)。金銀比價(jià):白銀ETF持倉(cāng)將跟隨黃金ETF持倉(cāng)下降,白銀投資需求的下滑將使得COMEX白銀庫(kù)存持續(xù)上升;另一方面基本金屬基本面仍較弱;因此金銀比價(jià)上升壓力較大,預(yù)期在61-63高位震蕩。中期問題:美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE開啟后,貨幣政策收斂的大趨勢(shì)已經(jīng)明朗,美國(guó)10年期TIPS仍將持續(xù)上升,對(duì)黃金持續(xù)利空;貴金屬的表現(xiàn)將從QE期間的低利率主導(dǎo)行情回歸成正常經(jīng)濟(jì)周期時(shí)期的通脹主導(dǎo)行情,大宗商品價(jià)格對(duì)其影響將逐步變大。 原油: 上周五布倫特原油收?qǐng)?bào)106.48(-0.57%)美元每桶;WTI原油收?qǐng)?bào)94.37(+0.44%)美元每桶;WTI-BRENT價(jià)差-12.11(+1.02)美元每桶;NYMEX汽油收?qǐng)?bào)2.6204(+0.97%)美元每加侖;NYMEX取暖油收?qǐng)?bào)3.0237(+1.37%);ICE柴油收?qǐng)?bào)910.25(+0.86%)美元每噸; 1、美國(guó)EIA公布最新庫(kù)存,原油總庫(kù)存減少765.8萬桶,庫(kù)欣庫(kù)存增加14.5萬桶,墨西哥灣的地區(qū)原油庫(kù)存減少528.9萬桶,柴油庫(kù)存增加17.5萬桶,汽油庫(kù)存增加618.3萬桶,餾分油庫(kù)存減少102.3萬桶。 2、WTI與LLS價(jià)差擴(kuò)大至-10.6美元。LLS與布倫特價(jià)差至-1.83美元每桶。墨西哥灣地區(qū)原油升水WTI有所縮窄,由于前期墨西哥灣地區(qū)原油庫(kù)存持續(xù)下降,當(dāng)前可能迎來一波墨西哥灣地區(qū)煉廠補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)作。 3、1月22日TransCanada開通庫(kù)欣到Port Author的輸油管道(30萬桶每天運(yùn)量),從WTI與LLS價(jià)差來看,運(yùn)輸改善對(duì)于WTI原油的利好紅利有可能達(dá)到4美元左右。 4、蘇丹原油價(jià)格與布倫特價(jià)差回歸良好,暗示上周政府奪取重要油田之后,南蘇丹原油產(chǎn)量恢復(fù)狀況良好。南蘇丹的暴力沖突導(dǎo)致原油產(chǎn)量減少約五分之一,至20萬桶。 5、ARA公布最新庫(kù)存數(shù)據(jù),成品油總庫(kù)存增長(zhǎng)21.1萬噸;取暖油和柴油庫(kù)存增長(zhǎng)3.2萬噸。汽油庫(kù)存增長(zhǎng)8.3萬噸,石腦油庫(kù)存減少0.9萬噸。 總結(jié):美原油受墨西哥灣地區(qū)煉廠原油補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)作,而且部分檢修煉廠提前恢復(fù)生產(chǎn),短期有所支撐,但是目前成品油需求還沒有明顯好轉(zhuǎn),由需求轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)性反彈可能還沒有到來。短期維持弱勢(shì)震蕩為主。布倫特原油前期受地緣性政治因素影響,利比亞和伊朗原油恢復(fù)對(duì)布倫特施壓,但由沙特主導(dǎo)的OPEC原油供給整體可能下降,對(duì)布倫特原油起到支撐,但需求沒有明顯好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)仍維持震蕩格局。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水27.5(昨升20)美元/噸,庫(kù)存-1050噸,注銷倉(cāng)單-3475噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存降幅趨緩,近兩日馬來西亞柔佛庫(kù)存小增,現(xiàn)貨維持升水,注銷倉(cāng)單庫(kù)存比高位回落,上周COMEX基金持倉(cāng)凈多頭階段性高位回落,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫(kù)存本周+8374噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水200元/噸(昨升275),廢精銅價(jià)差4850(昨5025)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.06(前值7.09)[進(jìn)口比價(jià)7.32],三月比價(jià)7.07(前值7.06)[進(jìn)口比價(jià)7.31],國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大,國(guó)內(nèi)需求也增長(zhǎng)顯著,國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率平穩(wěn),進(jìn)口需求關(guān)注內(nèi)外低比價(jià)影響,關(guān)注上期所庫(kù)存變化方向。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差階段性高位。 鋁: 1、LME鋁C/3M貼水41.5(昨貼42)美元/噸,庫(kù)存-7950噸,注銷倉(cāng)單+23000噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存與注銷倉(cāng)單增加,貼水縮減明顯。 2、滬鋁交易所庫(kù)存+1961噸,庫(kù)存下降趨緩,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水150元/噸(昨貼195)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.82(前值7.85)[進(jìn)口比價(jià)8.31],三月比價(jià)7.67(前值7.70)[進(jìn)口比價(jià)8.27],{原鋁出口比價(jià)5.34,鋁材出口比價(jià)6.85}。 4、國(guó)外雖減產(chǎn)但LME庫(kù)存依舊處于高位,近期LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高,現(xiàn)貨貼水縮減明顯。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫(kù)存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。 鋅: 1、LME鋅C/3M升水8.5(昨升8.5)美元/噸,庫(kù)存-4100噸,注銷倉(cāng)單-6800噸,大倉(cāng)單維持,近期庫(kù)存雖有增加但整體降幅較大,注銷倉(cāng)單回落較大,現(xiàn)貨維持升水。 2、滬鋅庫(kù)存+2468噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水85元/噸(昨貼110)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)7.25(前值7.20)[進(jìn)口比價(jià)7.86],三月比價(jià)7.37(前值7.33)[進(jìn)口比價(jià)7.85],國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增幅有所上升以及進(jìn)口量,國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,上期所庫(kù)存已有所增加。內(nèi)外比價(jià)已處于較低位置,現(xiàn)貨貼水小幅擴(kuò)大。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水26.5(昨貼26.75)美元/噸,庫(kù)存-1250噸,注銷倉(cāng)單-1250噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存下降趨緩,注銷倉(cāng)單有所回升,貼水?dāng)U大。 2、滬鉛交易所庫(kù)存-650噸,去庫(kù)存較緩慢,現(xiàn)貨對(duì)三月貼水75元/噸(昨貼120)。 3、現(xiàn)貨比價(jià)6.45(前值6.37)[進(jìn)口比價(jià)7.68],三月比價(jià)6.46(前值6.39)[進(jìn)口比價(jià)7.76],{鉛出口比價(jià)5.52,鉛板出口比價(jià)6.06}。 4、倫鉛基本面較強(qiáng),倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng),但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。內(nèi)外比價(jià)較低,國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱。 鎳: 1、LME鎳C/3M貼水50(昨貼48)美元/噸,庫(kù)存-798噸,注銷倉(cāng)單-1452噸,倫鎳庫(kù)存上升,注銷倉(cāng)單近期有所回升,貼水縮減。 2、現(xiàn)貨比價(jià)6.64(前值6.69)[進(jìn)口比價(jià)7.21]。 3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位,預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。 綜合新聞: 1、非洲最大產(chǎn)銅國(guó)-贊比亞的數(shù)個(gè)新建銅礦項(xiàng)目助其2013年頭11個(gè)月的銅產(chǎn)量提高21%。該國(guó)2013年1至11月銅產(chǎn)量增至915773噸,上年同期為755359噸,因新礦產(chǎn)量持續(xù)增加。隨著幾年前大多處于籌備階段的銅礦項(xiàng)目現(xiàn)在都已完成建設(shè),到2015年該國(guó)銅產(chǎn)量有望達(dá)到150萬噸。 2、美國(guó)和日本等買家須支付史上最貴升水才能獲得供應(yīng),因創(chuàng)紀(jì)錄高位的鋁庫(kù)存被融資協(xié)議鎖定。發(fā)往美國(guó)中西部的鋁船貨升水本月跳升67%,至每磅20美分,發(fā)往歐洲和日本的鋁升水觸及歷史高位。法國(guó)興業(yè)銀行稱,可能高達(dá)80%的鋁庫(kù)存被融資協(xié)議鎖定。 3、印尼經(jīng)濟(jì)部官員稱,該國(guó)今年鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)將較2013年減少84%,至900萬噸。 4、根據(jù)印尼出口新規(guī),銅精礦出口稅率將從20%上調(diào)至25%,并首次將Freeport和Newmont納入征收對(duì)象,到2016年底出口稅率將升至60%,2017年將全面禁止精礦出口。自12月15日以來,全球第五大銅礦-FreePort印尼銅礦項(xiàng)目已暫停銅精礦出口,目前仍未恢復(fù),因其希望等待印尼政府就出口新規(guī)給出更加清晰的解釋。 5、MinEx咨詢公司稱,礦企連續(xù)第二年大幅削減勘探預(yù)算,去年礦企用于勘探礦產(chǎn)資源及維持供應(yīng)的勘探支出驟減30%,或100億美元。今年用于支付地質(zhì)學(xué)家、專控探洞和礦物分析的支出或進(jìn)一步下滑10%。 6、現(xiàn)貨銅精礦加工精煉費(fèi)(TC/RCs)下滑約20%,因印尼征收出口關(guān)稅及菲律賓冶煉廠重開將令供應(yīng)縮減。本周發(fā)往中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)銅精礦的現(xiàn)貨加工精煉費(fèi)為粗煉每噸100-105美元,精煉費(fèi)每磅10-10.5美分。加工費(fèi)曾在2013年12月觸及每噸130美元和每磅13美分。 4、1月17日LME評(píng)論:LME期鎳周線上揚(yáng)6%,因印尼開始實(shí)施礦石出口禁令。 結(jié)論:滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)平平以及廢精銅價(jià)差階段性高位,關(guān)注上期所庫(kù)存變化方向;倫銅交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好但部分?jǐn)?shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱,且內(nèi)外比價(jià)處于較低位置,近期仍以震蕩為主。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大以及內(nèi)外較低比價(jià),預(yù)計(jì)上方空間有限。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場(chǎng):國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格變化不大,平穩(wěn)為主,成交量無明顯變化;鐵礦石弱勢(shì)盤整,鋼廠采購(gòu)積極性不高。 2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3310(-),北京三級(jí)螺紋3210(+10),沈陽三級(jí)螺紋3290(-),上海6.5高線3270(-),5.5熱軋3470(-),唐山鐵精粉1055(-10),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)935(-5),唐山二級(jí)冶金焦1360(-),唐山普碳鋼坯2900(-10) 3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3710,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤(rùn)+0.76%。 4、新加坡鐵礦石掉期5月118.08(-1.00),Q1價(jià)格124.08(-1.17)。 5、庫(kù)存:螺紋620.97萬噸,增52.07萬噸;線材161.56萬噸,增12.9萬噸;熱軋382.24萬噸,減0.75萬噸。港口鐵礦石9609萬噸,增465萬噸。唐山鋼坯57.87萬噸,增1.1萬噸。 6、小結(jié):螺紋庫(kù)存逐步增加,終端需求不佳,反彈空間不大,但虧損較多,鋼廠減產(chǎn)也限制了下方空間,近期預(yù)期震蕩運(yùn)行。礦石庫(kù)存快速增長(zhǎng),鋼廠采購(gòu)轉(zhuǎn)弱,價(jià)格偏空,期貨價(jià)格有貼水,但基本面供應(yīng)壓力太大。 鋼鐵爐料: 1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)承壓下跌,部分地區(qū)有價(jià)無市。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)盤整,市場(chǎng)成交清淡。 2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行,主流煤價(jià)暫穩(wěn)而局部有降,整體成交疲軟。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交一般。 3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì),華北部分地區(qū)下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格,市場(chǎng)成交情況尚可。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1618.7萬噸(+86.1),上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存1813.6萬噸(+195),港口焦炭庫(kù)存285萬噸(-2),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9609萬噸(+465) 5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1510(-50),天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)1440(-10),河北鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1480(0),唐山二級(jí)焦炭1360(-50),臨汾一級(jí)冶金焦1330(-20)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次) 6. 秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)590(0),62%澳洲粉礦129(0),唐山鋼坯2900(0),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3290(0),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3210(+10) 7. 柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1100(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)118美金(0);港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000(-40)。 8. 鋼廠焦煤庫(kù)存較高,且資金緊張,沒有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)沖動(dòng),市場(chǎng)成交較為冷淡。由于鋼廠利潤(rùn)較差,焦炭?jī)r(jià)格承壓,短期下行為主。期貨貼水較多,建議觀望。 橡膠: 1、華東全乳膠15500-16400,均價(jià)15950/噸(-100);倉(cāng)單160810噸(+2840),上海(-110),海南(+0),云南(+0),山東(+1790),天津(+1160)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)218(0)折進(jìn)口成本15724(-14),進(jìn)口盈利226(-86);RSS3近月結(jié)算價(jià)235.2(-1)折進(jìn)口成本18446(-85)。日膠主力253.5(-3.1),折美金2430(-21),折進(jìn)口成本18998(-164)。 3、青島保稅區(qū):泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2360美元/噸(-10),折人民幣18311(-85);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2190美元/噸(-40),折人民幣15653(-297);渤海電子盤20號(hào)膠15649元/噸(-140),煙片2445美金(-21)人民幣18914元(-164)。 4、泰國(guó)生膠片69.19(0.14),折美金2114(13);膠團(tuán)61.5(0),折美金1879(8);膠水62(0),折美金1894(8)。 5、丁苯華東報(bào)價(jià)13100(0),順丁華東報(bào)價(jià)12400元/噸(0)。 6、截止1月15日,青島保稅區(qū)庫(kù)存天膠+復(fù)合27.42萬噸,較半月前增加1.34萬噸,同比增加6000噸。 7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1;半鋼持穩(wěn)于82.5。 小結(jié):截止1月中旬保稅區(qū)庫(kù)存季節(jié)性增加,輪胎廠開工回落。華東全乳均價(jià)下跌;倉(cāng)單增至16.1萬噸創(chuàng)9年新高;1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差981。12月天膠進(jìn)口35萬噸創(chuàng)紀(jì)錄,同比大增66%。11月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)16.6%。國(guó)內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期,泰國(guó)進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價(jià)格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng)。 瀝青: 1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)下跌50至4350元。瀝青廠庫(kù)價(jià)格在4350-4600元。 2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)572.5(+0),折進(jìn)口成本4330元(+0),折盤面4280元(+0) 3、山東焦化料4875(-0),華南180燃料油4540(+0),Brent原油106.48(+0.73)。 4、倉(cāng)單 10700噸(+0)。 5、截止1月15日一周,瀝青廠庫(kù)存45%(+5%);開工率54%(+5%) 6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對(duì)弱。 7、11月份,中國(guó)進(jìn)口瀝青30.3萬噸,同比上漲18%。 小結(jié):中油高富和中油興能汽運(yùn)成交跌50至4350;溫州中油跌至4100;瀝青倉(cāng)單10700噸。華東進(jìn)口折盤面4280。中石化華東煉廠4300-4370元。近期山東焦化料價(jià)格高位走弱。瀝青廠庫(kù)存增加,開工上升。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油106.48(+0.73);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)620(+10); 期現(xiàn)價(jià)格:江蘇中間價(jià)3370(-),山東中間價(jià)2770(-); 收期盤主力1405收盤價(jià):2913(-41);CFR東南亞-CFR中國(guó):57美元/噸 2. 升貼水交割庫(kù)名稱 升貼水 現(xiàn)貨價(jià)格 折合盤面價(jià)格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 3060/3580(-) 3370 -457 浙江寧波 0 3450(-5) 3450 -537 河南中原大化集團(tuán) -140 2635(+) 2775 138 山東兗礦煤化 -150 2770(+10) 2920 -7 河北定州天鷺 -155 2715(+40) 2870 43 內(nèi)蒙博源 -500 2340(+) 2840 73 福建泰山石化 0 3525(-) 3525 -612 3. 外盤價(jià)格:CFR東南亞574.5(-2)美元/噸;(普式)CFR中國(guó)517.5(-2);F0B鹿特丹中間價(jià)534(+0.7)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價(jià)格536 (-1.66)美元/噸;(易貿(mào)報(bào)價(jià))CRF中國(guó)價(jià)格430/515中間價(jià)(485)(-2.5)美元/噸,人民幣完稅價(jià)3660(-20) 4. 下游價(jià)格:江蘇二甲醚價(jià)格4300(-200) ;華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1650(+0);華南醋酸 3300(-200),江蘇醋酸3100(-200),山東醋酸2900(-100) ; 寧波醋酸3200(-200); 5. 庫(kù)存情況:截止1月17日,華東庫(kù)存萬噸18.3(+3.4);華南庫(kù)存7.4萬噸(-0.4);寧波庫(kù)存10.5萬噸(-0.4) 6. 開工率:截至1月17日,總開工率:68.7%(-0.9%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸(+8.8),出口量10.1萬噸(+4), 2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸(-15) 7.小結(jié):甲醇上周港口庫(kù)存增加,進(jìn)口CRF中國(guó)價(jià)格小幅回落,CFR中國(guó)與CFR東南亞價(jià)差縮小,轉(zhuǎn)口貿(mào)易驅(qū)動(dòng)減弱。國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)開工率依然維持較高水平,但因?yàn)榍捌谳^多企業(yè)提前預(yù)售,國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)目前不存在庫(kù)存壓力,銷售正常。在臨近年底,下游消費(fèi)萎縮,期貨小幅升水的背景下,短期內(nèi)期貨依然難以大漲,但猶豫低庫(kù)存、生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)等因素現(xiàn)貨大幅降價(jià)可能性也不大,短期性操作較大反彈做空,趨勢(shì)性依然偏空。 LLDPE: 1、 日本石腦油價(jià)格 921.38 ↓7.2 東北亞乙烯 1550 -0 石腦油折算成本 10170 2、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)11675 ↓25 華東LLDPE進(jìn)口11850 -0 神華天津11700 -0 3、LDPE華東12900 -0 HDPE華東11800 ↓50 PP華東11250 -0 4、CFR東北亞1540 ↓5 折合進(jìn)口成本11863 5、交易所倉(cāng)單1538 ↓560 6、主力基差(華東現(xiàn)貨)615 ↓35 多單持有收益17.2% 圖表部分 神華轉(zhuǎn)產(chǎn),開始出產(chǎn)品。PE節(jié)前供求矛盾明確,現(xiàn)貨價(jià)格下跌大勢(shì)所趨。但期貨貼水幅度又過大,因此短期大趨勢(shì)難以出現(xiàn)。操作上仍建議波段。操作策略,短期點(diǎn)位建議多頭平倉(cāng),11100附近可關(guān)注短空機(jī)會(huì)。 PTA: 1、原油WTI至94.37(+0.41);石腦油至918(-7),MX至1146(-2)。 2、亞洲PX至1341(-9)CFR,折合PTA成本7399元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6795(-10),外盤965(+0),進(jìn)口成本7340元/噸,內(nèi)外價(jià)差-545。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般,平均在6-8成,聚酯價(jià)格多有20-50的小幅下滑。 5、PTA裝置開工率83.9(-1)%,下游聚酯開工率68.9(-1.1)%,織造織機(jī)負(fù)荷43(-2)%。 6、中國(guó)輕紡城總成交量升至614(-52)萬米,其中化纖布528(-44)萬米。 7、PTA 庫(kù)存:PTA工廠6-10天左右,聚酯工廠4-6天左右。 8、多頭套保持倉(cāng)額度40000(-0)張,實(shí)際持倉(cāng)量33000(-0)張; 空頭套保持倉(cāng)額度6000(-0)張,實(shí)際持倉(cāng)量0(-0)張。 期貨倉(cāng)單流出,聚酯低價(jià)備貨,市場(chǎng)氣氛略有回暖,但現(xiàn)貨仍相對(duì)疲弱;成本平臺(tái)繼續(xù)下滑,需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡,目前PTA負(fù)荷仍然高位,庫(kù)存壓力繼續(xù)上升,TA1405仍以反彈做空為主,空單可繼續(xù)持有。繼續(xù)關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五小幅收漲,盤中走勢(shì)反復(fù),交易商稱,受助于技術(shù)性買盤和豆粕期貨尾盤上揚(yáng)帶來的提振。近期對(duì)美國(guó)大豆和豆粕的出口需求,以及美國(guó)大豆壓榨勢(shì)頭強(qiáng)勁支撐市場(chǎng)。本周,CBOT-3月大豆合約 上揚(yáng)38美分,或近3%。3月豆粕合約 急升5%,3月豆油合約 回落1.3%,連跌第六周。Informa Economics將美國(guó)2014年大豆種植面積預(yù)估從8,190萬英畝下調(diào)至8,130萬英畝。但如果成真,新數(shù)據(jù)仍將是美國(guó)歷史上最大大豆種植面積,超過2009年觸及的高位7,745萬英畝。 3月大豆期貨合約收升1.50美分,報(bào)每蒲式耳1316.50美分。 2馬來西亞期市:周五,馬來西亞衍生品交易所(BMD)休市。 3 ICE菜籽:周五,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲,扭轉(zhuǎn)了早盤的跌勢(shì),因?yàn)榭疹^回補(bǔ)介入。截至收盤,3月合約上漲2.20加元,報(bào)收431.10加元/噸;5月合約上漲2.30加元,報(bào)收440.40加元/噸。 4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算5月壓榨虧損3.5%,9月壓榨虧損3%;南美豆3月船期14(0),南美7月船期-8(0)。 5華東豆粕:南通嘉吉43蛋白豆粕1月提貨合同下調(diào)至3810元/噸(50公斤小包裝),較昨日跌20元/噸,2月份提貨合同3810元/噸,較昨日持平,3月提貨合同3790元/噸,或基差M1405+400,4月提貨合同3710元/噸,或基差M1405+230,5月提貨合同3630元/噸,或基差M1405+240。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕維持在3820元/噸,較昨日持平。 6張家港四級(jí)豆油6650(0);廣州港24度棕油5730(-20);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司6-8月菜粕合同預(yù)售價(jià)2750元/噸,較昨日持平,成交1000噸。廣西防城港大海公司2月以后菜粕合同預(yù)售價(jià)2850元/噸,較昨日持平,無成交。廣西欽州中糧3月以后菜粕合同預(yù)售價(jià)2850元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報(bào)價(jià),無成交。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油預(yù)售價(jià)6750元/噸,較昨日持平,成交4000噸。廣西欽州中糧遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6900元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6800元/噸,較昨日持平,成交1800噸。廣東湛江中紡公司遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6750元/噸,較昨日持平,成交2000噸。廣東湛江渤海公司遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6770元/噸,較昨日漲20元/噸,無成交。 7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存95.5(-1.2)萬噸,豆油商業(yè)庫(kù)存97.5(+0.4)萬噸,本周(截止1月17日)開機(jī)率60.2%(+4.6%),進(jìn)口豆庫(kù)存494萬噸(-13.6)。 8 中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于全面深化農(nóng)村改革加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見》?!兑庖姟诽岢觯?014年,啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn),探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)。《意見》提出,2014年,啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn),探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn),開展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)主體營(yíng)銷貸款試點(diǎn)。繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)政策和玉米、油菜籽、食糖臨時(shí)收儲(chǔ)政策。 小結(jié):1月報(bào)告全球豆類格局變化不大,南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小,后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期、美豆出口需求。國(guó)內(nèi)12月進(jìn)口豆到港超預(yù)期,豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)逐步寬松,基差逐步回歸,對(duì)于遠(yuǎn)月豆粕行情來說行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松;菜粕壓榨利潤(rùn)良好,但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善,菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面,馬棕油12月數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存繼續(xù)增加,出口較上月有較大幅度減小,過低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足。 棉花: 一、價(jià)格與價(jià)差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19404(-3),東南沿海19220(-16),長(zhǎng)江中下游19405(+2),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。 2、撮合1月合約收盤價(jià)19490(+190);鄭棉1405合約收盤價(jià)19860(+90);CC Index 3128B 為19387(+0);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=-473(-90);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=370(-100)。 3、美期棉ICE1403合約上漲0.71%收于86.80美分/磅,美棉現(xiàn)貨83.18(+0.72),基差-3.62(+0.11)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=3011(-151),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=5139(+27)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。 二、庫(kù)存 1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單155(+0),有效預(yù)報(bào)38(+0),合計(jì)193(+0)。 2、ICE倉(cāng)單50979(+1848)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25560(+0),30495(+10),20815(-10)。 2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交614(-79)萬米,其中棉布為86(-14)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、1月17日,計(jì)劃收儲(chǔ)158270噸,實(shí)際成交55270噸,成交比例34.9%,較前一天增加20750噸。其中新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)58600噸,實(shí)際成交2400噸,成交比例4.1%;內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)73470噸,實(shí)際成交26670噸,成交比例36.3%;骨干企業(yè)成交26200噸。 2 、1月17日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為41331.3462噸,實(shí)際成交10261.0737噸,成交比例24.83%。舊國(guó)標(biāo)成交平均品級(jí)3.99,平均長(zhǎng)度28.11,成交平均價(jià)格17679元/噸,折328價(jià)格18182元/噸。當(dāng)日新國(guó)標(biāo)國(guó)產(chǎn)棉成交占6073.7933噸(新疆庫(kù)4914.4442噸)。 3、據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA),1.3-1.9一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉50734噸(較前一周大幅增加,較近四周平均值增46%),裝運(yùn)49306噸(較前一周增3%,較近四周平均值增31%),簽約下年度陸地棉2109噸;當(dāng)周中國(guó)凈簽約本年度陸地棉10092噸,裝運(yùn)12270噸。 白糖: 1:柳州新糖報(bào)價(jià)4610(+10)元/噸,柳州電子盤14013收盤價(jià)4561(+54)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4500(+0)元/噸,電子盤1402收盤價(jià)4386(+16)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水126(-12)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水16(-12)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=6(+6)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-89(-10)元/噸; 注冊(cè)倉(cāng)單量915(-145),有效預(yù)報(bào)2650(+0);廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存31360(+700)。 2:(1)ICE原糖3月合約下跌1.49%收于15.22美分/磅;近月升水-0.18(-0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-11.3(-0.4)美元/噸;盤面原白價(jià)差為76.76(-1.13)美元/噸; (2)泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.7(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3592(-45)元/噸,進(jìn)口盈利1018(+45)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3674(-45)噸,進(jìn)口盈利936(+45)元,升水-0.3(+0)。 3:(1)烏克蘭全國(guó)糖生產(chǎn)商協(xié)會(huì)Ukrtsukor周四稱,烏克蘭2013年收割的甜菜榨糖量為121萬噸,同比下滑42%。 4:(1)2013/14年榨季截止1月15日,海南省累計(jì)入榨甘蔗量122.52萬噸,同比多榨10.88萬噸;產(chǎn)糖13.33萬噸,同比多產(chǎn)0.86萬噸;出糖率10.88%,同比下降0.29%;累計(jì)售糖1.19萬噸,同比減少2.52萬噸;產(chǎn)銷率8.92%,同比下降20.81%;已產(chǎn)尚庫(kù)存糖12.14萬噸,同比增加3.38萬噸。 小結(jié) A.外盤:印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)繼續(xù)下跌,對(duì)印度的原糖生產(chǎn)補(bǔ)貼政策進(jìn)展保持關(guān)注,印度意愿出口價(jià)封鎖原糖頂部,北半球(泰國(guó))開榨順利,給糖價(jià)帶來壓力;巴西榨季末食糖生產(chǎn)順利,食糖生產(chǎn)總量超過預(yù)期;截止上周二,基金凈空單量已超過8萬手,接近歷史凈空單量高點(diǎn);從長(zhǎng)期來看,巴西新榨季糖醇比例的調(diào)整或給市場(chǎng)帶來支撐; B.內(nèi)盤:國(guó)內(nèi)食糖一方面是面臨供給過剩,一方面是是通過追隨外盤的走勢(shì),來達(dá)到盤面間內(nèi)外價(jià)差的平衡;整體而言,本榨季庫(kù)存消費(fèi)比高,基本面偏空,目前盤面價(jià)格已在成本線下運(yùn)行,需要警惕風(fēng)險(xiǎn),但是截至目前,本榨季的食糖過剩還沒有得到解決。 責(zé)任編輯:費(fèi)思妲 |
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