每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、中國: (1)中國央行昨日公開市場進(jìn)行1800億元人民幣21天期逆回購操作,750億元人民幣七天期逆回購操作。此為央行自12月23日來首次展開逆回購操作,資金利率應(yīng)聲回落。央行此舉意在對沖春節(jié)前短期緊張的流動性,并不代表央行貨幣寬松的政策態(tài)度,預(yù)計2014年全年M2將繼續(xù)下降,資金利率依舊維持較高位置。 (2)1月20日,據(jù)中國證券報報道,《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》已修改完畢并上報,預(yù)計將于近期發(fā)布,其中明確了新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)目標(biāo)、戰(zhàn)略重點(diǎn)和配套制度安排。權(quán)威人士表示,新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將堅持以人口城鎮(zhèn)化為核心、以城市群為主體形態(tài)、以綜合承載能力為支撐,全面提升城鎮(zhèn)化質(zhì)量和水平。在農(nóng)民工市民化方面,將著力推進(jìn)解決兩大問題:一是已轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)就業(yè)的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶問題;二是有能力在城鎮(zhèn)就業(yè)、居住的常住人口市民化問題。 2、歐洲:2014年1月德國經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)在上月創(chuàng)下7年新高后,本月僅下降0.3繼續(xù)維持在高位61.7,顯示投資者對于德國經(jīng)濟(jì)的充足信心。 3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周三(1月22日): 11:30,日本央行公布利率決定; 17:30,英國央行公布會議紀(jì)要; 22:00,加拿大央行公布利率決議; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):四季度GDP同比增長7.7%,較三季度回落0.1個百分點(diǎn),好于預(yù)期;12月份工業(yè)增加值同比增長9.7%,環(huán)比增長0.71%,分別較上月回落0.3和0.03個百分點(diǎn),固定資產(chǎn)投資增速增速小幅回落,基建投資增速明顯回落,制造業(yè)投資基本持平,而房地產(chǎn)投資增速小幅回升。 2、政策面:IPO重啟,預(yù)計1月份約有50家企業(yè)完成發(fā)行上市;市場傳聞一行三會國辦107號文,加強(qiáng)對影子銀行監(jiān)管;中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出2014年將實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,解決地方政府債務(wù)問題,推進(jìn)利率匯率市場化改革;央行貨幣政策中性偏緊立場。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。 4、流動性: A、央行20日通過常備借貸便利向大型商業(yè)銀行提供短期流動性;央行本周二開展了750億元7天期逆回購和1800億元28天期逆回購操作,中標(biāo)利率分別持平于4.1%和4.7%。本周公開市場操作初步累計凈投放資金2550億元。1月23日上午,將通過央行國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行400億元的定存招標(biāo),期限3個月。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)5.54%,隔夜回購利率(R001)3.67%,隨著央行維穩(wěn)流動性,資金利率高位有所回落。 C、1月下旬后IPO壓力有望階段性緩解;1月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比小幅增加,限售股解禁壓力較大,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有限;1月17日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)回升而新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度有所回落。 5、消息面: 李克強(qiáng):今年有信心繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展 肖鋼:九大任務(wù)促監(jiān)管轉(zhuǎn)型 推進(jìn)發(fā)行注冊制改革 傳國務(wù)院成立跨部委工作小組服務(wù)IPO注冊制改革 小結(jié):四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期,工業(yè)增速繼續(xù)下滑,經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,宏觀面偏空;資金面,1月下旬后IPO發(fā)行壓力有望階段性緩解;央行節(jié)前維穩(wěn)資金面,通過SLF和逆回購向市場注入流動性;股指弱勢對利空因素進(jìn)行消化,繼續(xù)向下空間不宜過度悲觀,短線有望震蕩企穩(wěn)。 國債: 1、央行開展了7天和21天逆回購操作,向市場凈投放資金2550 億元。21天資金主要針對節(jié)假日資金需求。天量逆回購維穩(wěn)市場 另外,央行設(shè)定1200億元信貸支持地方金融機(jī)構(gòu),當(dāng)隔夜、7天和14天氣回購利率分別高于5%、7%和8%時,地方中小金融機(jī)構(gòu)可向央行地方行申請融資。短期資金慌壓力消失。央行貨幣政策稍松動,疊加一季度銀行配置盤需求,國債有望強(qiáng)勢一波。 2、國債金融債收益率曲線利率下,體現(xiàn)流動性預(yù)期好。國債 1Y 3.76%(-0.00%)、3Y 4.10%(-0.07%)、5Y 4.30%(-0.05%)、7Y 4.46(-0.00%)、10Y 4.52%(-0.065%)。國開債 1Y 5.08% (-0.07%)3Y 5.57%(-0.06%)、5Y 5.72%(-0.05%)、 7Y 5.78%(-0.08%)、10Y 5.82%(-0.08%)。 3、資金方面,央行出手,資金利率全部下。隔夜資金3.67%(-0.64%),7天回購5.55% (-1.04%)、21天回購6.27%(+0.11%)、1月回購7.23%(-0.46%)。 4、利率互換市場,3M 5.05(-0.14)、1Y4.86(-0.18)、5Y 5.03(-0.11)。信用債市場收益率持平。中期債5年中票 AAA 6.20%(+0.00%)、AA+ 7.08(+0.08%). 5、中國12月份新增人民幣貸款4,825億元人民幣,低于預(yù)期,創(chuàng)1年新低。12月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長13.6%,路透調(diào)查中值為13.8%。央行認(rèn)為信貸,M2和社會融資在調(diào)控范圍內(nèi),將維持既不緊縮也不放松的政策。融資結(jié)構(gòu),12月社會融資1.2萬億,與上月持平,信貸占比進(jìn)一步下降,委托貸款和信托貸款等非標(biāo)融資維持高位,13年下半年央行緊縮流動性,但非標(biāo)融資增量和占比目前未降。 6、銀監(jiān)會發(fā)文,將同業(yè)業(yè)務(wù)收歸至銀行總行。收縮同業(yè)業(yè)務(wù)對國債利多,但對依賴同業(yè)業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)行業(yè)和地方融資平臺的融資能力起負(fù)面影響。 7、截止上周末美國10年期國債2.84%,較前一周2.88%降4個基點(diǎn)。歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周降4-10個基點(diǎn)。外匯市場美元/人民幣中間價報 6.1041,貶值33個基點(diǎn)、0.054%。 8、小結(jié):一、央行短期釋放流動性,對利好國債。 貴金屬: 1、 貴金屬收跌。較昨日15:00 PM,倫敦金-0.8%,倫敦銀-1.4%;較今早2:30 AM ,倫敦金-0.0%;倫敦銀+0.2%; 2、 德國1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)61.7,低于預(yù)期的64,前值62. 3、 今日前瞻; 11:30 日本公布利率決定;17:30 英國央行公布會議紀(jì)要; 4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4065元/千克(-15);COMEX白銀庫存 5508.85噸(+0.13),上期所白銀庫存 438.302噸(+2.327);SRPD黃金ETF持倉 797.054噸(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉 10029.22噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD空付多,交收量15456千克;白銀TD空付多,交收量1380千克; 5、 美國休市:美國10年tips 0.59%(+0.01%);CRB指數(shù) 278.40(+0.00%),標(biāo)普五百1843.80(+0.28%);VIX12.87(+0.43); 6、 倫敦金銀比價62.42(+0.73),金鉑比價0.86(-0.00),金鈀比價1.66(-0.01),黃金/石油比價:13.360(-0.255); 7、 小結(jié):短期問題:美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或受寒冷天氣影響走弱,短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動不改美聯(lián)儲1月底FOMC會議縮減QE的計劃,美國10年期TIPS降至近期低點(diǎn)后有回升驅(qū)動;整體大宗商品由于中國春節(jié)前夕實(shí)際需求走弱以及年后預(yù)期悲觀而持續(xù)疲軟;因此貴金屬仍看空,需要警惕中國原材料補(bǔ)庫帶動的大宗商品上漲行情(類似2013年7-8月的反彈行情)。金銀比價:白銀ETF持倉將跟隨黃金ETF持倉下降,白銀投資需求的下滑將使得COMEX白銀庫存持續(xù)上升;另一方面基本金屬基本面仍較弱;因此金銀比價上升壓力較大,預(yù)期在61-63高位震蕩。中期問題:美聯(lián)儲縮減QE開啟后,貨幣政策收斂的大趨勢已經(jīng)明朗,美國10年期TIPS仍將持續(xù)上升,對黃金持續(xù)利空;貴金屬的表現(xiàn)將從QE期間的低利率主導(dǎo)行情回歸成正常經(jīng)濟(jì)周期時期的通脹主導(dǎo)行情,大宗商品價格對其影響將逐步變大。 原油: 昨日布倫特原油收報106.73(+0.36%)美元每桶;WTI收報94.99(+0.66%);WTI-BRENT價差收報-11.74(+0.24);NYMEX汽油收報2.6206(+0.01%);取暖油收報3.0147(-0.30%);ICE柴油收報912.75(+1.16%)美元每噸; 1、IEA稱2014年石油日需求將增加130萬桶,比前期值上調(diào)5萬桶 2、利比亞政府表示,計劃在幾天內(nèi)驅(qū)散控制東部油港的示威者。目前東部原油最大產(chǎn)能約為90萬桶每天,占整個利比亞原油產(chǎn)量60%左右。 3、西方和伊朗核問題協(xié)議生效。伊朗政府表示,在制裁被撤銷后,將用六個月的時間完全恢復(fù)每日400萬桶的石油產(chǎn)能。該國的石油產(chǎn)能自2011年后就未能達(dá)到過該水平。 4、美國EIA公布最新庫存,原油總庫存減少765.8萬桶,庫欣庫存增加14.5萬桶,墨西哥灣的地區(qū)原油庫存減少528.9萬桶,柴油庫存增加17.5萬桶,汽油庫存增加618.3萬桶,餾分油庫存減少102.3萬桶。 5、WTI-LLS價差至-12.25美元每桶。1月22日TransCanada開通庫欣到Port Author的輸油管道(30萬桶每天運(yùn)量,低于最大可運(yùn)輸量),運(yùn)輸改善紅利將緩慢體現(xiàn)。 6、ARA公布最新庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存增長0.7萬噸;取暖油和柴油庫存增長10.7萬噸。汽油庫存減少8.6萬噸,石腦油庫存增加4萬噸。 總結(jié):美原油受墨西哥灣地區(qū)煉廠原油補(bǔ)庫存動作,而且部分檢修煉廠提前恢復(fù)生產(chǎn),短期有所支撐,但是目前成品油需求還沒有明顯好轉(zhuǎn),由需求轉(zhuǎn)好的趨勢性反彈可能還沒有到來。短期維持弱勢震蕩為主。布倫特原油前期受地緣性政治因素影響,利比亞和伊朗原油恢復(fù)對布倫特施壓,但由沙特主導(dǎo)的OPEC原油供給整體可能下降,對布倫特原油起到支撐,但需求沒有明顯好轉(zhuǎn),預(yù)計仍維持震蕩格局。 金屬: 銅: 1、LME銅C/3M升水65(昨升44.5)美元/噸,庫存-3875噸,注銷倉單-3800噸,大倉單占比上升,庫存繼續(xù)下降,現(xiàn)貨升水?dāng)U大,注銷倉單庫存比高位回落,上周COMEX基金持倉凈多頭階段性高位回落,銅遠(yuǎn)期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周+9374噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水35元/噸(昨升110),廢精銅價差4775(昨4950)。 3、現(xiàn)貨比價7.03(前值7.07)[進(jìn)口比價7.32],三月比價7.06(前值7.07)[進(jìn)口比價7.31],國內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,國內(nèi)需求也增長顯著,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率平穩(wěn),進(jìn)口需求關(guān)注內(nèi)外低比價影響,關(guān)注上期所庫存變化方向。內(nèi)外比價較低,廢精銅價差階段性高位。 鋁: 1、LME鋁C/3M貼水43(昨貼43)美元/噸,庫存-7275噸,注銷倉單-7275噸,大倉單維持,庫存與注銷倉單增加,貼水縮減明顯。 2、滬鋁交易所庫存+1961噸,庫存下降趨緩,現(xiàn)貨對主力合約貼水120元/噸(昨貼115)。 3、現(xiàn)貨比價7.80(前值7.76)[進(jìn)口比價8.31],三月比價7.65(前值7.62)[進(jìn)口比價8.26],{原鋁出口比價5.34,鋁材出口比價6.85}。 4、國外雖減產(chǎn)但LME庫存依舊處于高位,近期LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高,現(xiàn)貨貼水縮減明顯。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁弱勢運(yùn)行。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水3.5(昨貼0.5)美元/噸,庫存-3100噸,注銷倉單-3925噸,大倉單維持,近期庫存雖有增加但整體降幅較大,注銷倉單回落較大,現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水。 2、滬鋅庫存+2468噸,現(xiàn)貨對主力貼水95元/噸(昨貼90)。 3、現(xiàn)貨比價7.27(前值7.24)[進(jìn)口比價7.84],三月比價7.33(前值7.34)[進(jìn)口比價7.82],國內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。 4、礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但國內(nèi)產(chǎn)量增幅有所上升以及進(jìn)口量,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,上期所庫存已有所增加。內(nèi)外比價已處于較低位置,現(xiàn)貨貼水小幅擴(kuò)大。 鉛: 1、LME鉛C/3M貼水26(昨貼26)美元/噸,庫存+200噸,注銷倉單-500噸,大倉單維持,庫存下降趨緩,注銷倉單有所回升,貼水?dāng)U大。 2、滬鉛交易所庫存-650噸,去庫存較緩慢,現(xiàn)貨對三月貼水120元/噸(昨貼140)。 3、現(xiàn)貨比價6.40(前值6.36)[進(jìn)口比價7.69],三月比價6.40(前值6.40)[進(jìn)口比價7.76],{鉛出口比價5.52,鉛板出口比價6.06}。 4、倫鉛基本面較強(qiáng),倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng),但受交易數(shù)據(jù)擾動明顯。內(nèi)外比價較低且現(xiàn)貨貼水較大,國內(nèi)基本面依舊偏弱。 鎳: 1、LME鎳C/3M貼水49(昨貼52)美元/噸,庫存-432噸,注銷倉單-2538噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單近期有所回升,貼水縮減。 2、現(xiàn)貨比價6.64(前值6.68)[進(jìn)口比價7.29]。 3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價低位,預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。 綜合新聞: 1、中國12月基本金屬進(jìn)出口數(shù)據(jù)如下: 銅進(jìn)口312371噸,同比+30.81%,出口25092噸,同比-1.55%; 原鋁進(jìn)口76060噸,同比428.77%,出口23741噸,同比+259.02%;廢鋁進(jìn)口248420噸,同比14.34%;氧化鋁進(jìn)口347640噸,同比-10.17%,出口27832噸,同比+325.41%;鋁土礦進(jìn)口5216438噸,同比48.2%;鋁材進(jìn)口39449噸,同比-7.7%,出口240000噸,同比+0.7%; 鋅進(jìn)口61166噸,同比-8.62%,出口;鋅礦砂進(jìn)口219748噸,同比+23.81%; 鎳進(jìn)口15366噸,同比-6.12%,出口2238噸,同比-50.54%;鎳礦砂進(jìn)口6459951噸,同比-14.05%; 鉛礦砂進(jìn)口130197噸,同比+12.47%;錫礦砂進(jìn)口15275噸,同比+390.66%; 2、1月21日LME評論:基本金屬大多收高,交投區(qū)間狹窄。投資者擺脫中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳的影響。國際貨幣基金上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估,為約兩年內(nèi)首見,稱美國、歐元區(qū)及日本將助燃全球經(jīng)濟(jì)增長,盡管通脹仍維持在低水準(zhǔn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求和庫存不斷增多,也帶動新興市場經(jīng)濟(jì)體的成長環(huán)境。 結(jié)論:滬銅現(xiàn)貨表現(xiàn)平平以及廢精銅價差階段性高位,關(guān)注上期所庫存變化方向;倫銅交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好但部分?jǐn)?shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱,且內(nèi)外比價處于較低位置,近期仍以震蕩為主。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁弱勢運(yùn)行。滬鋅供應(yīng)壓力有所增大以及內(nèi)外較低比價,預(yù)計上方空間有限。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:國內(nèi)鋼材市場價格小幅下探,成交量逐漸平淡;鐵礦石弱勢盤整,鋼廠采購積極性不高。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3300(-10),北京三級螺紋3210(-),沈陽三級螺紋3290(-),上海6.5高線3270(-),5.5熱軋3440(-30),唐山鐵精粉1045(-),青島港報價折算干基報價920(-10),唐山二級冶金焦1360(-),唐山普碳鋼坯2850(-10) 3、三級鋼過磅價成本3680,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-6%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤0%。 4、新加坡鐵礦石掉期5月116.00(-0.58),Q1價格122.04(-0.24)。 5、小結(jié):螺紋庫存逐步增加,終端需求不佳,反彈空間不大,但虧損較多,鋼廠減產(chǎn)也限制了下方空間,近期預(yù)期震蕩運(yùn)行。礦石庫存快速增長,鋼廠采購轉(zhuǎn)弱,價格偏空,期貨價格有貼水,但基本面供應(yīng)壓力太大。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場延續(xù)弱勢,成交清淡。進(jìn)口礦市場續(xù)跌,期貨跌幅大于現(xiàn)貨跌幅。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行,局部地區(qū)市場價格有降,整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行,詢報盤清淡,成交一般. 3. 國內(nèi)焦炭市場整體弱勢維穩(wěn),個別地區(qū)下調(diào)焦炭價格,市場成交情況尚可。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存1813.6萬噸(+195),上周進(jìn)口煉焦煤庫存1257.6萬噸(+5.6),港口焦炭庫存291.3萬噸(+6.3),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存9609萬噸(+465) 5. 天津港一級冶金焦平倉價1510(-50),天津準(zhǔn)一級焦出廠價1440(-10),河北鋼鐵一級焦采購價1480(0),唐山二級焦炭1360(-50),臨汾一級冶金焦1330(-20)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6. 秦皇島5500大卡動力煤平倉價590(0),62%澳洲粉礦123(-4),唐山鋼坯2850(-10),上海三級螺紋鋼價格3280(-10),北京三級螺紋鋼價格3200(-10) 7. 柳林4號焦煤車板價1100(0),京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價118美金(0);港口主流焦煤折算盤面價格1000(-40)。 8. 由于鋼廠利潤較差,鐵礦石、鋼坯價格下行,爐料成本降低有助于利潤改善。目前鋼廠流動性較為緊張,螺紋價格年前難有大漲,爐料現(xiàn)貨依然看跌。 動力煤: 1、 國內(nèi)動力煤市場弱勢運(yùn)行。煤礦方面,出貨減少,以完成合同為主;港口方面,成交減弱,報價依舊混亂。 2、 秦皇島5500大卡動力煤平倉價580(-10),5000大卡525-535(-20);天津港5500大卡動力煤平倉價580(0);廣州港5500大卡動力煤690(-5),山西大混5000大卡報605(-15) 3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存1813.6萬噸(+195),秦皇島煤炭庫存657.5萬噸(+84),曹妃甸煤炭庫存464萬噸(+54),紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?90.9(+43.3) 4、 大同5500大卡動力煤坑口價375(0),鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價275(0),唐山5000大卡動力煤價格510(+0) 5、 澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報價84.5美金(0),印尼5500大卡動力煤CFR報價615元(0),南非5500大卡動力煤報83-84美金(0) 6、 動力煤基本面變化不大,港口部分貿(mào)易商心態(tài)較為悲觀,目前期貨價格進(jìn)入電廠買入套保區(qū)間。 橡膠: 1、華東全乳膠15500-16500,均價16000/噸(+0);倉單162090噸(+460),上海(+180),海南(+0),云南(+0),山東(+70),天津(+210)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價215.2(-2.1)折進(jìn)口成本15526(-155),進(jìn)口盈利474(155);RSS3近月結(jié)算價234(-1.5)折進(jìn)口成本18361(-112)。日膠主力250(-2.6),折美金2392(-35),折進(jìn)口成本18728(-252)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2355美元/噸(-15),折人民幣18276(-112);20號復(fù)合膠美金報價2200美元/噸(-20),折人民幣15724(-148);渤海電子盤20號膠15444元/噸(-409),煙片2427美金(-45)人民幣18785元(-322)。 4、泰國生膠片69.8(0.11),折美金2127(7);膠團(tuán)62.5(0.5),折美金1905(19);膠水63(1),折美金1920(34)。 5、丁苯華東報價13100(0),順丁華東報價12400元/噸(0)。 6、截止1月15日,青島保稅區(qū)庫存天膠+復(fù)合27.42萬噸,較半月前增加1.34萬噸,同比增加6000噸。 7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1;半鋼持穩(wěn)于82.5。 小結(jié):華東全乳均價持穩(wěn);倉單增至16.2萬噸創(chuàng)9年新高;1405與渤海20號膠價差981。截止1月中旬保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加,輪胎廠開工回落。12月天膠進(jìn)口35萬噸創(chuàng)紀(jì)錄,同比大增66%。11月中國輪胎出口同比增長16.6%。國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期,泰國進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng)。 瀝青: 1、中油高富汽運(yùn)成交價4350元。瀝青廠庫價格在4350-4600元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5(+0),折進(jìn)口成本4330元(+0),折盤面4280元(+0) 3、山東焦化料4730(-0),華南180燃料油4540(+0),Brent原油106.73(+0.38)。 4、倉單 10700噸(+0)。 5、截止1月15日一周,瀝青廠庫存45%(+5%);開工率54%(+5%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。 7、11月份,中國進(jìn)口瀝青30.3萬噸,同比上漲18%。 小結(jié):中油高富和中油興能汽運(yùn)成交4350;溫州中油4100;中石化華東煉廠近期下調(diào)至4270-4320元。瀝青倉單10700噸。華東進(jìn)口折盤面4280。近期山東焦化料價格高位走弱。瀝青廠庫存增加,開工上升。價格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油106.35(-0.13);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)620(+10); 期現(xiàn)價格:江蘇中間價3300(-),山東中間價2780(-); 收期盤主力1405收盤價:2938(+10);CFR東南亞-CFR中國:61美元/噸 2. 升貼水交割庫名稱 升貼水 現(xiàn)貨價格 折合盤面價格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 3050/3550(-) 3300 浙江寧波 0 3435(-15) 3435 河南中原大化集團(tuán) -140 2635(-20) 2775 148 山東兗礦煤化 -150 2780(+) 2930 8 河北定州天鷺 -155 2715(+) 2870 58 內(nèi)蒙博源 -500 2360(+10) 2850 88 福建泰山石化 0 3525(-) 3525 3. 外盤價格:CFR東南亞574.5(-2)美元/噸;(普式)CFR中國517.5(-2);F0B鹿特丹中間價530(-4)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價格536 (-1.66)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格430/515中間價(485)(-2.5)美元/噸,人民幣完稅價3660(-20) 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4300(-200) ;華東甲醛市場均價1650(+0);華南醋酸 3300(-200),江蘇醋酸3100(-200),山東醋酸2900(-100) ; 寧波醋酸3200(-200); 5. 庫存情況:截止1月17日,華東庫存萬噸18.3(+3.4);華南庫存7.4萬噸(-0.4);寧波庫存10.5萬噸(-0.4) 6. 開工率:截至1月17日,總開工率:68.7%(-0.9%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸(+8.8),出口量10.1萬噸(+4), 2013年11月產(chǎn)量252.04萬噸(-15) 7.小結(jié):甲醇上周港口庫存增加,進(jìn)口CRF中國價格小幅回落,CFR中國與CFR東南亞價差縮小,轉(zhuǎn)口貿(mào)易驅(qū)動減弱。國內(nèi)甲醇生產(chǎn)開工率依然維持較高水平,但因?yàn)榍捌谳^多企業(yè)提前預(yù)售,國內(nèi)大部分企業(yè)目前不存在庫存壓力,銷售正常。在臨近年底,下游消費(fèi)萎縮,期貨小幅升水的背景下,短期內(nèi)期貨依然難以大漲,但猶豫低庫存、生產(chǎn)企業(yè)頂價等因素現(xiàn)貨大幅降價可能性也不大,短期內(nèi)甲醇震蕩行情,保守看建議短期觀望。 玻璃: 1、隨著玻璃加工企業(yè)的逐漸放假停工,大部分地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)正常銷售減緩,成交趨于清淡。企業(yè)的重點(diǎn)主要放在春季期間的原燃料儲備和產(chǎn)成品倉儲等方面。由于大部分生產(chǎn)企業(yè)的當(dāng)前產(chǎn)品已經(jīng)預(yù)售,發(fā)貨時間在春節(jié)前后并不重要,企業(yè)庫存加速度較快。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割庫名稱 倉單限額 升貼水 現(xiàn)貨價格 折合盤面價格 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1328(-16) 1328 武漢長利玻璃 1 30 1328(-) 1298 中國耀華 0.5 20 1304(-) 1284 株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1360(-) 1360 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1304(-) 1424 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1208(-) 1408 沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1208(-) 1408 江門華爾潤 1.1 120 1504(-) 1384 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1616(-) 1446 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376(-) 1376 滕州金晶玻璃有限公司 -40 1312(-) 1352 華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1480(-) 1480 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1536(-) 1616 3、上游原料 華東重質(zhì)堿 1365(-) 華北1315(-)華東石油焦均價1210(-) ,5500k 動力煤600(+) 華南180CST 5675(-) 4、 社會庫存情況 截止1月17日,統(tǒng)計的國內(nèi)314條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2968萬重箱,較1月 9日的2947萬重箱增17萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數(shù)1024.02 (-2.38) 中國玻璃價格指數(shù)1018.07( -2.51); 中國玻璃市場信心指數(shù)1047.81(-1.86) 6、注冊倉單數(shù)量 :276(-); 主力期貨1405合約:1252(+4) 7、玻璃庫存繼續(xù)上增22萬重箱,生產(chǎn)線點(diǎn)火,年前淡季等壓力對現(xiàn)貨打壓嚴(yán)重,上周華北沙河又大幅下調(diào)現(xiàn)貨價格。因此玻璃在宏觀環(huán)境繼續(xù)保持偏弱的情況下,現(xiàn)貨企業(yè)可能還有繼續(xù)降價減壓出貨。目前期貨貼水較多,短期內(nèi)或有企穩(wěn)跡象,但波動的整體趨勢依然往下,建議反彈沽空。 豆類油脂: 1CBOT大豆:周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場大幅下跌近3%,創(chuàng)下了自11月中旬以來的最大單日跌幅,因?yàn)榘⒏⒌慕涤陮徑馐袌龅膿?dān)憂。截至收盤,大豆市場下跌10美分到36美分不等,其中3月合約下跌36美分,報收1280.50美分/蒲式耳。市場對于阿根廷即將出現(xiàn)的降雨非常警惕。氣象機(jī)構(gòu)稱,未來四到五天內(nèi),阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將會出現(xiàn)兩場短時降雨,屆時將緩解部分高溫壓力。市場還猜測中國采購的一些美豆合同可能轉(zhuǎn)向南美供應(yīng),同樣壓制了豆價。分析師稱,中國買家將等著豆價下跌,南美農(nóng)戶即將開始收獲大豆。 2馬來西亞期市:周二,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場收盤上漲,因?yàn)榇蠖故袌鲎邚?qiáng),幫助棕櫚油市場收復(fù)早盤失地。不過棕櫚油需求疲軟,制約了大盤的上漲空間?;鶞?zhǔn)4月毛棕櫚油合約上漲0.4%,報收2588令吉/噸。 3 ICE菜籽:周二,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌,因?yàn)槊绹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT)大豆市場急劇下挫。截至收盤,3月合約下跌4.40加元,報收431.10加元/噸。 4按CBOT收盤價算,5月盤面壓榨虧損1.45%,9月虧損0.8%,南美豆3月船期14(0),南美7月船期-8(0)。 5華東豆粕:江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕現(xiàn)貨及1月合同下調(diào)至3820元(50公斤小包裝),較昨日跌10元,2月份合同3820元。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕在3820元,較昨日持平。 6張家港四級豆油6700(0);廣州港24度棕油5780(-20);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司6-8月菜粕合同預(yù)售價2730元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報價。廣西欽州中糧3月以后菜粕合同預(yù)售價2900元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價,無成交。廣西欽州中糧四級菜油合同預(yù)售價6900元/噸,較昨日漲50元/噸,成交2000噸。廣西防城港楓葉公司四級菜油預(yù)售價6900元/噸,較昨日持平,成交1000噸。廣東湛江渤海公司遠(yuǎn)期四級菜油合同預(yù)售價6850元/噸,較昨日持平,成交500噸。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級菜油合同預(yù)售價6950元/噸,較昨日持平,無成交。 7 國內(nèi)棕油港口庫存99.8(-0.2)萬噸,豆油商業(yè)庫存98.5(+0.9)萬噸,本周(截止1月17日)開機(jī)率60.2%(+4.6%),進(jìn)口豆庫存494萬噸(-13.6)。 8 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示12月進(jìn)口菜籽50.6萬噸,同比增加131%。進(jìn)口豆油8.9萬噸,同比減少55%,進(jìn)口菜油8.9萬噸,同比增加4.5%,進(jìn)口棕櫚油65.2萬噸,同比減少31%。 小結(jié):1月報告全球豆類格局變化不大,南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來越小,后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期、美豆出口需求。國內(nèi)12月進(jìn)口豆到港超預(yù)期,豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)逐步寬松,基差逐步回歸,對于遠(yuǎn)月豆粕行情來說行情的關(guān)鍵在評判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松;菜粕壓榨利潤良好,但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善,菜粕遠(yuǎn)期成交價格依然較高。植物油方面,馬棕油12月數(shù)據(jù)顯示庫存繼續(xù)增加,出口較上月有較大幅度減小,過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足。 白糖: 1:柳州新糖報價4610(+0)元/噸,柳州電子盤14023收盤價4483(-32)元/噸;昆明新糖報價4480(+0)元/噸,電子盤1402收盤價4389(-21)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水138(+49)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水8(+49)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=5(+1)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-85(+9)元/噸; 注冊倉單量915(+0),有效預(yù)報2650(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存40260(+4900)。 2:(1)ICE原糖三月合約收平于15.22美分/磅;近月升水-0.19(-0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-12(-1.1)美元/噸;盤面原白價差為73.16(-4.6)美元/噸; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.65(+0),完稅進(jìn)口價3578(+0)元/噸,進(jìn)口盈利1032(+0)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價3670(+0)噸,進(jìn)口盈利940(+0)元,升水-0.3(+0)。 3:(1)俄羅斯食糖工業(yè)協(xié)會周五公布的數(shù)據(jù)顯示,截至1月17日,俄羅斯的甜菜榨糖量為432萬噸,去年同期為489萬噸;目前僅17家精煉廠在加工新收割的甜菜,去年同期為41家。截至目前,糖廠已收到347萬噸甜菜,遠(yuǎn)低于去年同期的4039.4萬噸,已經(jīng)加工甜菜336萬噸,去年同期為384萬噸。 4:(1)中國12月食糖進(jìn)口量為43.4672萬噸,同比增加61.97%。進(jìn)口均價為428.15美元/噸。其中從巴西進(jìn)口39.12萬噸,從韓國進(jìn)口2.2萬噸,從泰國進(jìn)口1.65萬噸。中國2013年食糖總進(jìn)口量為454.6萬噸,較上年增加21.31%。 小結(jié) A.外盤:印度國內(nèi)糖價繼續(xù)下跌,對印度的原糖生產(chǎn)補(bǔ)貼政策進(jìn)展保持關(guān)注,印度意愿出口價封鎖原糖頂部,北半球(泰國)開榨順利,給糖價帶來壓力;巴西榨季末食糖生產(chǎn)順利,食糖生產(chǎn)總量超過預(yù)期;截止上周二,基金凈空單量已超過8萬手,接近歷史凈空單量高點(diǎn);從長期來看,巴西新榨季糖醇比例的調(diào)整或給市場帶來支撐; B.內(nèi)盤:進(jìn)口數(shù)據(jù)公布,盤面應(yīng)聲而下,國內(nèi)食糖一方面是面臨供給過剩,一方面是是通過追隨外盤的走勢,來達(dá)到盤面間內(nèi)外價差的平衡;整體而言,本榨季庫存消費(fèi)比高,基本面偏空,目前盤面價格已在成本線下運(yùn)行,需要警惕風(fēng)險,但是截至目前,本榨季的食糖過剩還沒有得到解決。 棉花: 一、價格與價差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫19402(-1),東南沿海19220(+0),長江中下游19405(+0),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級新疆20766(+0)。 2、撮合1月合約收盤價19300(-5);鄭棉1405合約收盤價19810(+0);CC Index 3128B 為19397(-7);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價=-413(-7);鄭棉1405收盤價-撮合1401收盤價=510(+5)。 3、ICE3月合約上漲1.53%收于88.13美分/磅,現(xiàn)貨84.34(+1.16),基差-3.79(-0.17)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價=2970(-7),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價格=4960(-129)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單155(+0),有效預(yù)報38(+0),合計193(+0)。 2、ICE倉單52718(+0)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25560(+0),30495(+0),20795(-10)。 2、中國輕紡城面料市場總成交234(-224)萬米,其中棉布為33(-20)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、1月21日,計劃收儲123450噸,實(shí)際成交19960噸,成交比例16.2%,較前一天減少12830噸。其中新疆庫點(diǎn)計劃收儲58600噸,實(shí)際成交1600噸,成交比例2.7%;內(nèi)地庫計劃收儲64850噸,實(shí)際成交18360噸,成交比例28.3%。 2 、1月21日儲備棉投放數(shù)量為43354.9394噸,實(shí)際成交4494.1016噸,成交比例10.37%。舊國標(biāo)成交平均品級3.76,平均長度28.13,成交平均價格17666元/噸,折328價格18046元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交占1000.0192噸(新疆庫434.8588噸)。 膠合板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾88,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板136.79(-0.96%),15mm中纖板106.27(-1.25%),原木136.91(-8.7%),鋸材134.11(2.13%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板1880(+1572),纖維板-3185(+2380) 5. 國家林業(yè)局網(wǎng)站下發(fā)東北、內(nèi)蒙古國有森工企業(yè)2014年度木材生產(chǎn)計劃,規(guī)定采伐總量為778.9萬立方米,出材量373.4萬立方米,分別比2012年度下降約14.2%和11.2%。國務(wù)院規(guī)劃2015年起全面停止大小興安嶺、長白山林區(qū)的天然林主伐。 小結(jié): 臨近年底板材企業(yè)為了回籠資金,出現(xiàn)一定程度的讓利銷售,板材出貨量有所增加。預(yù)計年后需求會有季節(jié)性反彈,屆時板材供應(yīng)將逐漸由松轉(zhuǎn)緊。由于可交割板材價格標(biāo)準(zhǔn)依然缺失,近期兩板將繼續(xù)維持震蕩格局。膠板120、纖板65點(diǎn)位可適當(dāng)布局多單,中長期應(yīng)保持偏多思路。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2120(0),長春2180(0),濟(jì)南2250(0),大連港口平艙價2330(0),深圳港口價2330(0)。南北港口價差0;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水28,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水178。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2720(0),鄒平2820(0),石家莊2800(0); DDGS:肇東2150(-100),松原2350(-50),廣州2650(0);酒精:肇東5950(0),松原5900(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單6642(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收425美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為1949.98(2.81)元/噸。 5. 中央一號文件公布,提出2014年,啟動?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼試點(diǎn),探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價格保險試點(diǎn),開展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體營銷貸款試點(diǎn)。繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購價政策和玉米、油菜籽、食糖臨時收儲政策。 6. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗(yàn)報告顯示,截止到1月16日的一周里,美國玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量為2981.1萬蒲式耳,相比之下,一周前為2091.4萬蒲式耳。 7. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場收盤在窄幅區(qū)間互有漲跌,套利交易活躍。截至收盤,3月合約上漲1美分,報收425美分/蒲式耳。未來幾天阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)有望迎來降雨,有助于改善玉米作物狀況。巴西分析機(jī)構(gòu)Safras預(yù)計本年度巴西玉米產(chǎn)量為7580萬噸,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的7000萬噸。 小結(jié): 由于臨近過年,貿(mào)易商采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡,另外近日受冬季流感影響,下游畜禽出欄量較大,同時養(yǎng)殖利潤下滑補(bǔ)欄熱情不高,導(dǎo)致飼用需求總體不振。在售糧和購糧熱度逐漸消退,同時需求未能有效支撐價格的格局下,年前震蕩為主,長期趨勢需要關(guān)注年后收儲及運(yùn)輸補(bǔ)貼政策執(zhí)行情況。 小麥: 1.普麥價格:石家莊2610(0),鄭州2550(0),廈門2650(0);強(qiáng)麥價格:8901石家莊2840(0),豫34鄭州2820(0),8901廈門CIF價2920(0),濟(jì)南17黃埔CIF價2930(0),徐州出庫2830(0),鄭州強(qiáng)麥價格對鄭盤1405合約貼水24。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價格:濟(jì)南1820(0),石家莊1800(0),鄭州1860(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單8582(0)張,有效預(yù)報2049(-1386)張。 4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗(yàn)報告顯示,截止到1月16日的一周里,美國小麥出口檢驗(yàn)數(shù)量為1555.7萬蒲式耳,低于一周前的2559.6萬蒲式耳。 5. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌鍪毡P小幅下跌,因?yàn)槌隹诓徽?,全球小麥供?yīng)充足。截至收盤,小麥?zhǔn)袌鱿碌?美分到3.50美分不等,其中3月合約下跌1.25美分,報收562.25美分/蒲式耳。此外,近來美國遭受的極寒天氣可能不會對冬小麥作物造成太大的傷害。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0),九江2630(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2700(0),九江2700(0),武漢2700(0),廣州2840(0);粳稻--長春3200(0),合肥3000(20),佳木斯3010(10);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水348。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3700(0),九江3730(0),武漢3750(0),廣州3820(0);中晚米--長沙3860(0),九江3900(0),武漢3920(0),廣州3950(0);粳米--長春4612(1),合肥4000(0),佳木斯4060(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1510(0), 有效預(yù)報0(0)。 4. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場收盤下跌。成交依然淡靜。糙米期貨收盤下跌9到15美分不等,其中3月合約收盤下跌15美分,報15.45美元/英擔(dān)。交易商表示,糙米市場總體仍然處于區(qū)間整理狀態(tài),期價缺乏突破的動力。 責(zé)任編輯:費(fèi)思妲 |
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