1、美國(guó)：12月新屋銷售總數(shù)年化41.4萬(wàn)戶，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的45.5萬(wàn)戶，與預(yù)期之差創(chuàng)2013年7月以來(lái)最大。12月新屋銷售環(huán)比下降7%，天氣極度寒冷是一個(gè)重要原因。

2、中國(guó)：中誠(chéng)信托昨日稱已與意向投資者達(dá)成一致，中誠(chéng)將兌付本金，但第三年剩余部分7.2%利息不兌付。有投資者稱28日可與工行簽訂協(xié)議，本金在31號(hào)前能到賬。財(cái)新報(bào)道，中誠(chéng)此前已與三家接盤方達(dá)成初步共識(shí)，其分別來(lái)自中誠(chéng)、工行和山西地方政府推介。雖力保了“剛性兌付”，但中誠(chéng)不支付部分利息已構(gòu)成違約。

3、周一，新興市場(chǎng)貨幣繼續(xù)大幅下跌，土耳其央行宣布將召開緊急會(huì)議以防止里拉過(guò)度下跌，里拉大漲。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（1月28日）：

臺(tái)灣休市；

17:30，英國(guó)第四季度GDP初值年率，前值1.9%；

21:30，美國(guó)12月耐用品訂單那環(huán)比，上月3.4%，預(yù)期1.5%；

22:00，美國(guó)11月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率，上月13.6%，預(yù)期13.4%；

23:00，美國(guó)1月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，上月13；

23:00，美國(guó)1月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，上月78.1，預(yù)期78.9；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1月份匯豐PMI預(yù)覽值49.6%，較上月終值回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，為去年8月份以來(lái)首次跌破榮枯線，新訂單、產(chǎn)出、就業(yè)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回落。PMI超預(yù)期回落有春節(jié)因素影響，結(jié)合發(fā)電量數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。

2、政策面：IPO重啟，預(yù)計(jì)1月份約有50家企業(yè)完成發(fā)行上市；市場(chǎng)傳聞一行三會(huì)國(guó)辦107號(hào)文，加強(qiáng)對(duì)影子銀行監(jiān)管；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革；央行年前通過(guò)SLF和逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。

4、流動(dòng)性：

A、央行上周公開市場(chǎng)操作累計(jì)凈投放資金3750億元。本周公開市場(chǎng)到期待回籠資金750億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.91%，隔夜回購(gòu)利率(R001)4.61%，隨著央行維穩(wěn)流動(dòng)性，資金利率高位有所回落。

C、1月下旬后IPO壓力階段性緩解；1月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比小幅增加，本周限售股解禁壓力環(huán)比上升；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度顯著下降，滬深300板塊凈增持；1月17日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)回升而新增基金開戶數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度有所回落，證券交易結(jié)算資金連續(xù)第三周凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

1月QFII新增投資額度17億美元7家機(jī)構(gòu)獲批

“誠(chéng)至金開1號(hào)”解決方案出爐 剩余利息不兌付

周一全球股市延續(xù)跌勢(shì) 投資者關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)決議

小結(jié)：工業(yè)增速繼續(xù)下滑，1月份匯豐PMI預(yù)覽值跌破榮枯線，經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，宏觀面偏空；資金面，1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解；央行節(jié)前維穩(wěn)資金面，通過(guò)SLF和逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性；股指扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)下跌行情，短線有望繼續(xù)震蕩企穩(wěn)反彈。

1、 昨日新發(fā)口行債，由于近期債券市場(chǎng)的回暖，發(fā)行利率普遍較低，因此也拉低了二級(jí)市收益率。國(guó)債 1Y 3.65%（-0.00%）、3Y 3.78%（-0.00%)、5Y 4.18%(-0.00%)、7Y 4.38(-0.01%)、10Y 4.47%（-0.00%）。國(guó)開債 1Y 5.03% （-0.03%）3Y 5.49%（-0.00%)、5Y 5.56%(-0.02%)、 7Y 5.67%(-0.00%)、10Y 5.73%（-0.00%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）昨日未動(dòng)，收益率持平于4.40（-0.03%），凈價(jià) 98.0982（+0.17）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.388)，TF1406(92.781)。

2、資金方面，相對(duì)穩(wěn)定。隔夜資金4.63%（+0.19%），7天回購(gòu)4.96% （+0.12%）、21天回購(gòu)6.75%（-0.26%）、1月回購(gòu)7.27%（-0.07%）。

3、利率互換市場(chǎng)，3M 4.85%（-0.15%）、1Y 4.84%（-0.07%）、5Y 4.98%(-0.08%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 6.12%(-0.02%)、AA+ 6.90%（-0.00%).

4、1月份匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)為49.6，創(chuàng)六個(gè)月最低水平。

5、截止上周末美國(guó)10年期國(guó)債2.75%，較前一周2.84%降9個(gè)基點(diǎn)。其中上周四單日下行8個(gè)基點(diǎn)，主要影響面來(lái)自于中國(guó)疲弱的PMI數(shù)據(jù)和中國(guó)影子銀行管控問(wèn)題。 歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周降5-10個(gè)基點(diǎn)。外匯市場(chǎng)美元/人民幣中間價(jià)報(bào)6.1035，較前一周6.1041基本持平。

6、小結(jié)：一、央行短期釋放流動(dòng)性維穩(wěn)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加速下滑，銀行一季度有配置需求，國(guó)債短期強(qiáng)勢(shì)。二、央行貨幣政策基調(diào)沒(méi)有發(fā)生大變化，預(yù)期債券漲幅有限。關(guān)注節(jié)后央行對(duì)資金的回籠情況。

1、 貴金屬收跌。較昨日15:00 PM，倫敦金-1.0%，倫敦銀-1.0%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.6%；倫敦銀-0.7%；

2、 美國(guó)12月新屋銷售總數(shù)年化41.4萬(wàn)戶，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的45.5萬(wàn)戶，與預(yù)期之差創(chuàng)2013年7月以來(lái)最大。美國(guó)12月新屋銷售環(huán)比下降7%，天氣極度寒冷是一個(gè)重要原因。

3、 今日前瞻; 中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率，前值7.9%；15;00 德國(guó)12月實(shí)際零售銷售月率，預(yù)期0.3%，前值1.5%；年率，預(yù)期2.9%；17:30 英國(guó)第四季度GDP初值年率，預(yù)期1.9%；21:30 美國(guó)12月耐用品訂單月率，預(yù)期1.5%，前值3.4%；22:00 美國(guó)11月s&p/CS 20 座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率，預(yù)期13.4%，前值13.6%；23:00 美國(guó)1月里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，前值13；23:00 美國(guó)1月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，預(yù)期78.9，前值78.1；

4、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4035元/千克（+35）；COMEX白銀庫(kù)存 5567.02噸（+15.06），上期所白銀庫(kù)存 471.957噸（+12.859）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 790.456噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10029.22噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量13890千克；白銀TD空付多，交收量1020千克；

5、 美國(guó)10年tips 0.64%（+0.03%）；CRB指數(shù) 279.71（+0.44%），標(biāo)普五百1781.56（-0.49%）；VIX17.42（-0.72）；

6、 倫敦金銀比價(jià)63.81(+0.04），金鉑比價(jià)0.89（+0.00），金鈀比價(jià)1.74（+0.01），黃金/石油比價(jià)：13.485（-0.034）；

7、 小結(jié)：短期問(wèn)題：預(yù)期本周四美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議如期開始縮減QE，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，新興市場(chǎng)貨幣、美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體大幅下跌，黃金技術(shù)性上漲后仍將回落，建議輕倉(cāng)短空。金銀比價(jià)：白銀ETF持倉(cāng)將跟隨黃金ETF持倉(cāng)下降，白銀投資需求的下滑將使得COMEX白銀庫(kù)存持續(xù)上升；另一方面基本金屬基本面仍較弱；因此金銀比價(jià)上升壓力較大，預(yù)期在61-63高位震蕩。中期問(wèn)題：美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE開啟后，貨幣政策收斂的大趨勢(shì)已經(jīng)明朗，美國(guó)10年期TIPS仍將持續(xù)上升，對(duì)黃金持續(xù)利空；貴金屬的表現(xiàn)將從QE期間的低利率主導(dǎo)行情回歸成正常經(jīng)濟(jì)周期時(shí)期的通脹主導(dǎo)行情，大宗商品價(jià)格對(duì)其影響將逐步變大。

昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)106.69(-1.10%)美元每桶；WTI收?qǐng)?bào)95.72（-0.95%）；WTI-BRENT價(jià)差-10.97（+0.27）；NYMEX汽油2.6217（-1.56%）美元每加侖；取暖油收?qǐng)?bào)3.0924（-1.43%）美元每加侖；ICE柴油收?qǐng)?bào)908.5(-0.74%)美元每噸；

1、布蘭特原油期貨周一大跌超過(guò)1美元，美國(guó)原油期貨跌幅相若，主要原因是投資人擔(dān)心新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)趨弱，隨拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

2、 LLS與WTI價(jià)差至5.5美元每桶，LLS-BRENT價(jià)差至-7.28美元每桶；輸油管道改善紅利開始體現(xiàn)，但墨西哥灣煉廠需求有所回減，今日美國(guó)新增煉廠停產(chǎn)27.9萬(wàn)桶每天。（22日TransCanada 宣布其連接俄克拉荷馬庫(kù)辛至墨西哥灣地區(qū)煉廠的輸油管線開始輸送原油，輸油能力為每日70萬(wàn)桶，公司預(yù)計(jì)運(yùn)行第一年日均輸油量為52.5萬(wàn)桶）。

3、 美國(guó)EIA最新庫(kù)存，原油總庫(kù)存增加99萬(wàn)桶，庫(kù)欣庫(kù)存增加72.2萬(wàn)桶，墨西哥灣的地區(qū)原油庫(kù)存增加87萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加212.3萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少321.2萬(wàn)桶。

4、布倫特原油現(xiàn)貨升水1.81美元每桶，連續(xù)5天處于升水狀態(tài)，大跌動(dòng)能不足。

5、IEA最新報(bào)告預(yù)計(jì)由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶動(dòng)的原油需求增幅將仍將超過(guò)原油供給，IEA上調(diào)全球原油需求5萬(wàn)桶每天；

6、ARA1月23日庫(kù)存數(shù)據(jù)，成品油總庫(kù)存減少7.1萬(wàn)噸；取暖油和柴油庫(kù)存減少1.6萬(wàn)噸。汽油庫(kù)存減少9.3萬(wàn)噸，石腦油庫(kù)存減少3萬(wàn)噸。

總結(jié)：美國(guó)墨西哥灣地區(qū)原油庫(kù)存處于低位，受成品油需求帶動(dòng)，WTI原油價(jià)格支撐較強(qiáng)，運(yùn)輸改善紅利也將在未來(lái)幾周緩慢體現(xiàn)，受寒冷天氣影響，成品油需求利空與利多因素同時(shí)存在，取暖油需求的增加與汽油需求增長(zhǎng)遲緩對(duì)WTI原油共同作用，預(yù)計(jì)仍持震蕩上升格局。布倫特原油受美原油提升帶動(dòng)，前期地緣性政治利空因素依然存在，但是已較大體現(xiàn)，寒冷天氣延長(zhǎng)了取暖油需求，布倫特短期大跌動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)仍然維持高位震蕩格局。

銅：

1、LME銅C/3M升水32.5（昨升32）美元/噸，庫(kù)存-1575噸，注銷倉(cāng)單+18225噸，大倉(cāng)單占比上升，庫(kù)存降幅趨緩，現(xiàn)貨升水回落，注銷倉(cāng)單庫(kù)存比小幅回升，上周COMEX基金持倉(cāng)凈多頭維持高位，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫(kù)存本周+9350噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水220元/噸（昨貼120），廢精銅價(jià)差4350（昨4600）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.03（前值7.04）[進(jìn)口比價(jià)7.32]，三月比價(jià)7.09（前值7.09）[進(jìn)口比價(jià)7.33]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位回落。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大，國(guó)內(nèi)需求也增長(zhǎng)顯著，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率平穩(wěn)，進(jìn)口需求關(guān)注內(nèi)外低比價(jià)影響，近兩周上期所庫(kù)存上升較大。內(nèi)外比價(jià)較低，廢精銅價(jià)差階段性高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水45（昨貼43.5)美元/噸，庫(kù)存-7050 噸，注銷倉(cāng)單-49450噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存與注銷倉(cāng)單維持高位，貼水較弱。

2、滬鋁交易所庫(kù)存+4170噸，庫(kù)存下降趨緩，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水130元/噸（昨貼165）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.85（前值7.90）[進(jìn)口比價(jià)8.33]，三月比價(jià)7.70（前值7.73）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，{原鋁出口比價(jià)5.34，鋁材出口比價(jià)6.84}。

4、國(guó)外雖減產(chǎn)但LME庫(kù)存依舊處于高位，近期LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫(kù)存降幅趨緩。供應(yīng)壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M 貼水8.5（昨貼8.5）美元/噸，庫(kù)存-4750 噸，注銷倉(cāng)單-4750 噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存降幅趨緩，注銷倉(cāng)單回落較大，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。

2、滬鋅庫(kù)存-1137噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水45元/噸（昨貼90）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.45（前值7.38）[進(jìn)口比價(jià)7.85]，三月比價(jià)7.45（前值7.43）[進(jìn)口比價(jià)7.86]，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到岸升水高位小幅回落。

4、倫鋅近期交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱明顯。礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增幅有所上升以及進(jìn)口量，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，上期所庫(kù)存已有所增加，內(nèi)外比價(jià)已處于較低位置，現(xiàn)貨貼水縮減。

鉛：

1、LME 鉛 C/3M 貼水26（昨貼26）美元/噸，庫(kù)存+2100噸，注銷倉(cāng)單-500噸，庫(kù)存下降趨緩，注銷倉(cāng)單有所回升，貼水?dāng)U大。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-2619噸，去庫(kù)存較緩慢，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水70元/噸（昨貼110）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.45（前值6.50）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.48（前值6.53）[進(jìn)口比價(jià)7.78]，{鉛出口比價(jià)5.53，鉛板出口比價(jià)6.06}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)，但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。內(nèi)外比價(jià)較低且現(xiàn)貨貼水較大，國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水55（昨貼 50）美元/噸，庫(kù)存+192噸，注銷倉(cāng)單-156噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單近期有所回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.63（前值6.55）[進(jìn)口比價(jià)7.28]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置，且國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存充足，15000美元/噸一線可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。

綜合新聞：

1、惠譽(yù)料中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩將使全球鋁價(jià)繼續(xù)遭受打壓。中國(guó)鋁產(chǎn)能從2012年的2600萬(wàn)噸和2013年的3030萬(wàn)噸進(jìn)一步增至3420萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能大多來(lái)自中國(guó)西部地區(qū)。而世界其他地區(qū)的鋁產(chǎn)量合計(jì)減少了106萬(wàn)噸。未來(lái)三到四年，中國(guó)鋁需求年增長(zhǎng)7%到8%。

2、、1月27日LME評(píng)論：基金屬收于數(shù)周低位，期鎳領(lǐng)跌，因市場(chǎng)臆測(cè)印尼礦石出口禁令或許不如預(yù)期嚴(yán)格。

結(jié)論：雖廢精銅價(jià)差高位回落但近期滬銅現(xiàn)貨貼水走弱，近兩周上期所庫(kù)存上升較大；倫銅交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好但部分?jǐn)?shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，且內(nèi)外比價(jià)處于較低位置，以震蕩偏弱為主。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行。倫鋅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱明顯，回調(diào)已開始；滬鋅供應(yīng)壓力有所增大以及內(nèi)外較低比價(jià)，滬鋅仍然承壓。倫鎳基本面依舊偏差，15000美元/噸一線可拋空。

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)平穩(wěn)，節(jié)日氣氛濃，市場(chǎng)成交冷清。進(jìn)口礦市場(chǎng)盤整，表現(xiàn)冷清。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，局部地區(qū)有降，整體市場(chǎng)成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)疲軟運(yùn)行，臨近春節(jié)，貿(mào)易商陸續(xù)離市，成交清淡。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主，邯鄲地區(qū)補(bǔ)跌20元/噸，現(xiàn)二級(jí)冶金焦到廠含稅1180元/噸，市場(chǎng)成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1896.4萬(wàn)噸（+83），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存1246萬(wàn)噸（-11.6），港口焦炭庫(kù)存282萬(wàn)噸（-9.3），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9812萬(wàn)噸（+203）

5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1560（-50），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)1420（-20），河北鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1450（-30），唐山二級(jí)焦炭1320（0），臨汾一級(jí)冶金焦1250（-70）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)580（-10），62%澳洲粉礦124.75（+0.25），唐山鋼坯2830（0），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3270（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3200（0）

7. 柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1100（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)118美金（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

8. 現(xiàn)貨市場(chǎng)春節(jié)前基本停滯，但節(jié)后格局難有大的變化。焦煤焦炭依然面臨去庫(kù)存的問(wèn)題，螺紋成本下降是大勢(shì)所趨。短期期貨升貼水及驅(qū)動(dòng)并沒(méi)有大矛盾，建議觀望。

1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)下行。煤礦方面，多數(shù)礦企放假，火車發(fā)運(yùn)量放緩；港口方面，貿(mào)易商退市休假，動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

2、 秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)580（0），5000大卡525-535（0）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)580（0）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤670（-20），山西大混5000大卡報(bào)605（-15）

3、 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1813.6萬(wàn)噸（+195），秦皇島煤炭庫(kù)存657.5萬(wàn)噸（+84），曹妃甸煤炭庫(kù)存464萬(wàn)噸（+54），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存190.9（+43.3）

4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格510（+0）

5、 澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)84.5美金（0），印尼5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)615元（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)83-84美金（0）

6、 港口現(xiàn)貨成交價(jià)目前在570附近，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)價(jià)格591，大集團(tuán)本周協(xié)議價(jià)參照指數(shù)執(zhí)行。春節(jié)前市場(chǎng)交投較為冷清。

1、華東全乳膠15100-15900，均價(jià)15500/噸（-500）；倉(cāng)單160930噸（+410），上海（+100），海南（+0），云南（+120），山東（+190），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)197.1（-11.2）折進(jìn)口成本14238（-797），進(jìn)口盈利1262（297）；RSS3近月結(jié)算價(jià)218（-9.7）折進(jìn)口成本17221（-691）。日膠主力229.2（-12.5），折美金2237（-102），折進(jìn)口成本17626（-724）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2185美元/噸（-160），折人民幣17065（-1137）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2115美元/噸（-75），折人民幣15116（-535）；渤海電子盤20號(hào)膠14941元/噸（-556）,煙片2366美金（-66）人民幣18347元（-474）。

4、泰國(guó)生膠片64.06（-3.99），折美金1950（-121）；膠團(tuán)59（-2），折美金1796（-60）；膠水59(-3),折美金1271(-71)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13150（0），順丁華東報(bào)價(jià)12400元/噸（0）。

6、截止1月15日，青島保稅區(qū)庫(kù)存天膠+復(fù)合27.42萬(wàn)噸，較半月前增加1.34萬(wàn)噸，同比增加6000噸。

7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：華東全乳均價(jià)跌500，新加坡20號(hào)暴跌800；倉(cāng)單16.1萬(wàn)噸，9年高位；1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差1009。截止1月中旬保稅區(qū)庫(kù)存季節(jié)性增加，輪胎廠開工回落。12月天膠進(jìn)口35萬(wàn)噸創(chuàng)紀(jì)錄，同比大增66%。11月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)16.6%。國(guó)內(nèi)停割期，泰國(guó)即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油高富汽運(yùn)成交價(jià)4350元。瀝青廠庫(kù)C1價(jià)格在4350-4600元。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)572.5（+0），折進(jìn)口成本4330元（+0），折盤面4280元（+0）

3、山東焦化料4665（-0），華南180燃料油4520（-0），Brent原油106.69（-1.19）。

4、倉(cāng)單23790噸（+0）。

5、截止1月22日一周，瀝青廠庫(kù)存51%（+6%）；開工率54%（+0%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、2013中國(guó)進(jìn)口瀝青332萬(wàn)噸，同比上漲22%。

小結(jié)：瀝青倉(cāng)單23790噸。瀝青廠庫(kù)存繼續(xù)增加，開工持穩(wěn)。中油高富和中油興能汽運(yùn)成交4350；溫州中油4100；中石化華東煉廠4270-4320元。華東進(jìn)口折盤面4280。近期山東焦化料價(jià)格高位走弱。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油106.69（-1.19）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+10）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3255（-），山東中間價(jià)2785（-）； 收期盤主力1405收盤價(jià)：2947（-）；CFR東南亞-CFR中國(guó)：60美元/噸

2. 升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0       3100/3450（-40）   3275

浙江寧波                    0          3250（-）       3250

河南中原大化集團(tuán)           -140        2665（+30）     2815

山東兗礦煤化               -150        2785（+）       2935

河北定州天鷺               -155        2715（+）       2870

內(nèi)蒙博源                   -500        2360（+）       2860

福建泰山石化                0          3525（-）       3525

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞574.5（-5）美元/噸；（普式）CFR中國(guó)517.5（-2）；F0B鹿特丹中間價(jià)530（-4）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格536 (-1.66)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格430/515中間價(jià)（485）（-2.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3660（-20）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4300（-） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1650（+0）；華南醋酸 3300（-200），江蘇醋酸3100（-），山東醋酸2900（-) ； 寧波醋酸3200（-）；

5. 庫(kù)存情況：截止1月23日，華東庫(kù)存萬(wàn)噸17（-1.3）；華南庫(kù)存9.2萬(wàn)噸（+1.8）；寧波庫(kù)存13萬(wàn)噸（+2.5）

6. 開工率：截至1月17日，總開工率：68.7%（-0.9%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年11月甲醇進(jìn)口量38.3噸（+8.8），出口量10.1萬(wàn)噸（+4），

2013年11月產(chǎn)量252.04萬(wàn)噸（-15）

7.小結(jié):甲醇市場(chǎng)年底成交清淡，上游開工負(fù)荷下降，下游季節(jié)性淡季，供需矛盾不突出。但目前甲醇港口庫(kù)存跟內(nèi)陸庫(kù)存都偏低，新增需求甲醇制烯烴裝置預(yù)期又較為偏好，市場(chǎng)信心較強(qiáng)，一旦明年基本面現(xiàn)狀出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，甲醇或?qū)⒋蠓磸棥Ｄ壳皝?lái)看，外盤裝置能不能大幅重啟是是決定未來(lái)供應(yīng)的較大因素，短期外盤仍然堅(jiān)挺。因此短期情況甲醇難有大跌大漲，從新的變化情況看遠(yuǎn)期甲醇或?qū)⒁廊痪S持堅(jiān)挺格局。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一在交投震蕩中收高，交易商說(shuō)，因美國(guó)周度出口驗(yàn)檢報(bào)告優(yōu)于預(yù)期，且豆粕走強(qiáng)為大豆帶來(lái)支撐。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)表示，最新一周出口檢驗(yàn)美國(guó)大豆7,383.9萬(wàn)蒲式耳，遠(yuǎn)多于市場(chǎng)預(yù)估的5,000-5,800萬(wàn)蒲式耳。這消息緩解對(duì)中國(guó)可能取消美國(guó)大豆訂單或?qū)⒂闷渌a(chǎn)地的大豆取代美國(guó)大豆的憂慮。近月豆粕合約受到提振，因美國(guó)中西部天氣寒冷，加大了谷物運(yùn)送的難度，并提振飼料需求。 遠(yuǎn)月大豆和豆粕下跌，因預(yù)期南美大豆豐收，這應(yīng)該可補(bǔ)充全球庫(kù)存。3月豆油合約收跌0.48美分，報(bào)37.06美分。CBOT 3月大豆期貨升3美分，報(bào)1287.75美分。3月豆粕合約收高5.2美元，報(bào)每短噸430.9美元。

2馬來(lái)西亞期市：周一，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)下跌，創(chuàng)下近兩周來(lái)的最低水平，因?yàn)槿蚬墒邢麓?，制約了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，不過(guò)令吉匯率走軟，限制了大盤的下跌空間?；鶞?zhǔn)4月毛棕櫚油合約下跌1.4%，報(bào)收2556令吉/噸.

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)榧夹g(shù)面超賣，加元匯率走軟。截至收盤，3月合約上漲3.60加元，報(bào)收428.80加元/噸；5月合約上漲3.60加元，報(bào)收438.60加元/噸；7月合約上漲3.60加元，報(bào)收447.70加元/噸。交易商稱，油菜籽價(jià)格相對(duì)于大部分油籽依然低廉，投機(jī)空頭回補(bǔ)介入，加上商業(yè)公司定價(jià)，提振了油菜籽價(jià)格走高。

4按CBOT下午三點(diǎn)算，5月盤面壓榨虧損2.5%，9月虧損1.7%，南美豆3月船期14（0），南美7月船期-8（0）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕2月份提貨合同3770元/噸，無(wú)成交，正常開機(jī)中，日加工大豆6000噸，春節(jié)停機(jī)計(jì)劃：1月29日-2月8日停機(jī)。南通來(lái)寶不報(bào)無(wú)成交。南京及泰興、鎮(zhèn)江中儲(chǔ)糧均不報(bào)價(jià)，無(wú)成交，泰州益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3820元/噸，成交3800元/噸，較昨日持平，2-3月份提貨合同3800元/噸，較昨日持平，4月份合同3630元/噸，較昨日持平，5月份合同3580元/噸，較昨日持平，6-8月合同3480元/噸，較昨日持平，連云港43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3880元/噸，成交價(jià)維持在3850元/噸，較昨日持平。

6張家港四級(jí)豆油6660(-40)；廣州港24度棕油5750（-20）；菜粕菜油：張家港四級(jí)菜油7200元/噸，四級(jí)菜油7200元/噸，較昨日跌50元/噸，遠(yuǎn)月四級(jí)菜油2-5月份貨（1405+150）。廣東廣西各廠未報(bào)價(jià)。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存101.1（+1.6）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存99.3（+0.3）萬(wàn)噸，本周（截止1月24日）開機(jī)率56%（-4.2%），進(jìn)口豆庫(kù)存481萬(wàn)噸（-13）。

8 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS表示，馬來(lái)西亞1月份前25天棕櫚油出口量為1,032,104噸，比上月同期的1,139,705噸減少了9.4%，因?yàn)橘Q(mào)易商減少毛棕櫚仁油的采購(gòu)。

9 根據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)與農(nóng)業(yè)食品部(AAFC)1月24日晚間公布的2014/15作物年度首次供需預(yù)估報(bào)告，加拿大該年度主要谷物及油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)將低于2013/14年度的紀(jì)錄水平，因平均單產(chǎn)下降。 根據(jù)報(bào)告，主要谷物及油籽的種植面積為2,697.5萬(wàn)公頃，略高于2013/14年度的2,679.6萬(wàn)公頃，但總產(chǎn)量或下滑15%。

10 上周美國(guó)豆粕出口創(chuàng)紀(jì)錄，因阿根廷比索大跌促使這一頭號(hào)豆粕出口國(guó)的農(nóng)戶囤積大豆。 美國(guó)出口商上周出口豆粕398,591噸，主要銷往韓國(guó)、泰國(guó)、菲律賓等亞洲國(guó)家。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，此為20世紀(jì)九十年代以來(lái)的最大單周出口量。“比索（走勢(shì)）是豆粕巨量出口背后的原因，”芝加哥Futures International高級(jí)商品分析師Terry Reilly表示?！俺隹诹拷咏?0萬(wàn)噸，令人難以置。 阿根廷谷物倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)協(xié)會(huì)分析師Leandro Pierbattisti稱，受本國(guó)貨幣貶值影響，阿根廷農(nóng)戶目前囤積了約840萬(wàn)噸大豆，是上年的五倍多。

小結(jié)：1月報(bào)告全球豆類格局變化不大，南美產(chǎn)量的擔(dān)憂越來(lái)越小，后期我們將繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)量預(yù)期、美豆出口需求。國(guó)內(nèi)12月進(jìn)口豆到港超預(yù)期，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)逐步寬松，基差逐步回歸，對(duì)于遠(yuǎn)月豆粕行情來(lái)說(shuō)行情的關(guān)鍵在評(píng)判期貨貼水是否完全反應(yīng)供應(yīng)的逐步寬松；菜粕壓榨利潤(rùn)良好，但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒(méi)有得到改善，菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面，馬棕油12月數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存繼續(xù)增加，出口較上月有較大幅度減小，過(guò)低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油的壓力來(lái)自于新油籽上市帶來(lái)的供應(yīng)充足。