1、歐洲：昨日歐洲央行法國(guó)籍執(zhí)委Coeure發(fā)表講話，他提到歐洲央行正在非常嚴(yán)肅地考慮負(fù)存款利率，“但你不該對(duì)此期待太多”。他還提到OMT可以隨時(shí)被使用，但目前使用的可能性非常小。在其講話期間，歐元/美元的大幅下挫。

2、中國(guó)：1月份，我國(guó)進(jìn)出口總值3824億美元，增長(zhǎng)10.3%。其中，出口2071.3億美元，增長(zhǎng)10.6%，預(yù)期增2.0%；進(jìn)口1752.7億美元，增長(zhǎng)10%，預(yù)期增3.0%；貿(mào)易順差318.6億美元，擴(kuò)大14%。中國(guó)在今年1月份所進(jìn)口的原油、鐵礦石、銅等大宗商品紛紛創(chuàng)歷史新高。其中受農(nóng)歷新年影響，節(jié)前囤積因素要多于實(shí)際消費(fèi)的增長(zhǎng)的帶動(dòng)。但是中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)是否可能受跨境套利交易影響還有待觀察。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（2月13日）：

15:00，德國(guó)1月CPI終值年率，上月1.4%；

21:30，美國(guó)2月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；

21:30，美國(guó)1月零售銷(xiāo)售環(huán)比，上月0.2%，預(yù)期0.3%；

23:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在參議院金融委員會(huì)提供關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的證詞；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1月中采PMI50.5%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)回落，但生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)反彈并重返50上方。中采PMI繼續(xù)回落但仍處榮枯線上方，結(jié)合發(fā)電量數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。

2、政策面：2014年全國(guó)兩會(huì)將分別于3月3日和5日召開(kāi)；IPO重啟，1月下旬后IPO壓力階段性緩解；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革；央行節(jié)前通過(guò)SLF和逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，本周二暫停逆回購(gòu)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。

4、流動(dòng)性：

A、本周二央行暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期待回籠資金4500億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)5.19%，隔夜回購(gòu)利率(R001)4.02%，資金利率小幅回落，維持緊平衡。

C、2月份IPO將進(jìn)入空窗期，資金面壓力階段性緩解；2月份全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降，本周限售股解禁壓力較小；節(jié)前一周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度放大；1月27日至2月7日完整周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出(節(jié)前凈流出、節(jié)后凈流入)，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

國(guó)務(wù)院研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理

銀行資本新規(guī)過(guò)渡期安排或取消

小結(jié)：1月份中采PMI繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，宏觀面偏空；資金面，1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解；一季度流動(dòng)性處于季節(jié)性相對(duì)寬松時(shí)期，資金利率維持緊平衡；股指扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)下跌行情，短線有望繼續(xù)震蕩反彈。

1、 今日將有1200億逆回購(gòu)和300億國(guó)庫(kù)現(xiàn)金到期，但昨日市場(chǎng)資金面依然供應(yīng)充足，情緒樂(lè)觀，利率下浮，交投穩(wěn)定，市場(chǎng)未受太大影響，短期市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充沛。目前7天資金價(jià)格5.2%，處于中性偏高的位置，因此資金寬松只是相對(duì)量。昨日央行進(jìn)行正回購(gòu)和3個(gè)月央票詢(xún)量，關(guān)注下周公開(kāi)市場(chǎng)操作。

2、 昨日發(fā)行 5 年國(guó)債，中標(biāo)利率 4.1028，好于二級(jí)市場(chǎng)，但投標(biāo)倍數(shù)低于2倍，需求較低。國(guó)債1Y 3.45%（-0.03%）、3Y 3.80%（-0.03%)、5Y 4.16%（-0.00%)、7Y 4.38(-0.00%)、10Y 4.485%（-0.00%）。國(guó)開(kāi)債1Y 5.05%（-0.02%）、3Y 5.49%（-0.01%)、5Y 5.58%(+0.01%)、7Y 5.67%(-0.01%)、10Y 5.73%（-0.01%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.38（-0.00%）凈價(jià) 98.22（+0.00）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.469)，TF1406(92.865)。

3、 資金方面，市場(chǎng)保持穩(wěn)定。隔夜資金3.99%（-0.10%），7天回購(gòu)5.19% （-0.01%）、21天回購(gòu)5.33%（+0.03%）、1月回購(gòu)5.70%（-0.10%）。貨幣基金余額寶利率6.26%（+0.03%）。

4、 利率互換市場(chǎng)變化不大，基本持平。 3M 4.93%（-0.00%）、1Y 4.85%（-0.00%）、5Y 4.95%(-0.01)。信用債市場(chǎng)，5年中票 AAA 5.96%(-0.04%)、AA+ 6.83（-0.05%)

5、 1月30日公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)49.5，較上月下滑1%，低于之前49.6的預(yù)覽值，創(chuàng)6個(gè)月新低。2月1日公布中國(guó)非制造業(yè)PMI指數(shù)53.4，較上月下滑1.2%，連續(xù)三個(gè)月回落，創(chuàng)2008年底以來(lái)新低。

6、 央行發(fā)布了《2013年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,強(qiáng)調(diào) 1、繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，2、增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，3、保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。相比去年三季度貨幣政策報(bào)告，本次央行提出增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。

7、 美聯(lián)儲(chǔ)1月30日宣布每月資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模從750億美元進(jìn)一步縮減100億美元至650億美元，退出QE節(jié)奏加強(qiáng)，但債收益率逆勢(shì)下探。截止2月5日，美國(guó)10年期國(guó)債2.67%，較前一周2.75%降9個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)三周下降。新興市場(chǎng)的波動(dòng)及中國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是導(dǎo)致美債收益率下行的主要因素。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周降7-11個(gè)基點(diǎn)。外匯市場(chǎng)美元/人民幣中間價(jià)報(bào)6.1050，較前一周6.1035基本持平。

8、 一、通脹數(shù)據(jù)預(yù)期大幅下降，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加速下滑，銀行一季度有配置需求，基本面支撐國(guó)債短期強(qiáng)勢(shì)。二、近期短端收益率下行較快，1年期 3.45%，達(dá)到去年收緊貨幣時(shí)的利率水平，國(guó)債期貨追高謹(jǐn)慎。

昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)108.79(+0.10%)美元每桶；WTI收?qǐng)?bào)100.37（+0.43%）；WTI-BRENT價(jià)差-8.42（+0.32）；NYMEX汽油2.7631（+0.38%）美元每加侖；取暖油收?qǐng)?bào)3.0125（-0.52%）美元每加侖；ICE柴油收?qǐng)?bào)919.5(+0%)美元每噸；

1、美國(guó)EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)(2月7日）：原油庫(kù)存增加326.7萬(wàn)桶，庫(kù)欣原油庫(kù)存減少267.3萬(wàn)桶，墨西哥灣地區(qū)庫(kù)存增加383萬(wàn)桶，柴油庫(kù)存減少131.7萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少185.3萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少73.1萬(wàn)桶。

2、庫(kù)欣地區(qū)到墨西哥灣地區(qū)輸油管道的開(kāi)通，以及PADD2地區(qū)保持較高的開(kāi)工率，使得庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存大幅下降。

3、餾分油庫(kù)存下降低于預(yù)期，取暖油價(jià)格昨日有所回落。

4、美國(guó)汽油庫(kù)存減少超預(yù)期，汽油價(jià)格上升，在嚴(yán)寒天氣結(jié)束后，逐漸迎來(lái)駕駛季，在3月份汽油價(jià)格有望成為支撐原油價(jià)格的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

5、LLS與WTI價(jià)差至5.1美元每桶，LLS-BRENT價(jià)差至-2.88美元每桶；布倫特與WTI價(jià)差進(jìn)一步縮窄。

6、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.44美元每桶。

7、ARA2月6日庫(kù)存數(shù)據(jù)，成品油總庫(kù)存增加7.9萬(wàn)噸；取暖油和柴油庫(kù)存增加20.6萬(wàn)噸。燃料油庫(kù)存減少15.6萬(wàn)噸，汽油庫(kù)存增加5.5萬(wàn)噸，石腦油庫(kù)存減少0.3萬(wàn)噸。

總結(jié)：美國(guó)東北部取暖油需求有所回落，但是受暴雪天氣預(yù)期影響，取暖油價(jià)格仍有所支撐。美國(guó)煉廠檢修在2月中旬到達(dá)頂峰后，將逐漸回落，預(yù)計(jì)美原油短期內(nèi)仍持高位震蕩格局。布倫特原油一方面受美原油帶動(dòng)，另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來(lái)高峰，全球原油需求有所回減，預(yù)計(jì)布倫特原油將持震蕩下行格局，布倫特與美原油價(jià)差有望進(jìn)一步縮窄。

銅：

1、LME 銅 C/3M 升水39.5（昨升35.5）美元/噸，庫(kù)存-1775噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-2075噸，大倉(cāng)單占比較大，LME銅庫(kù)存降幅趨緩，現(xiàn)貨維持升水，注銷(xiāo)倉(cāng)單庫(kù)存比小幅回升，上周 COMEX 基金持倉(cāng)凈多頭轉(zhuǎn)空，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫(kù)存本周+1193 噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水25元/噸（昨升105），廢精銅價(jià)差4475（昨 4425）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.06（前值 7.09）[進(jìn)口比價(jià) 7.33]，三月比價(jià) 7.10（前值 7.12）[進(jìn)口比價(jià) 7.33]。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大，2013年國(guó)內(nèi)需求也增長(zhǎng)顯著，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開(kāi)工率趨弱，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低，上期所庫(kù)存近一個(gè)月來(lái)持續(xù)增加。內(nèi)外比價(jià)較低，廢精銅價(jià)差階段性高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水43（昨貼43)美元/噸，庫(kù)存-10150 噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+39975噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存高位回落，注銷(xiāo)倉(cāng)單小幅回升，貼水持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫(kù)存+6725 噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水240元/噸（昨貼200）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.87（前值 7.94）[進(jìn)口比價(jià) 8.49]，三月比價(jià) 7.77（前值 7.82）[進(jìn)口比價(jià) 8.44]，{原鋁出口比價(jià) 5.34，鋁材出口比價(jià) 6.84}。

4、國(guó)外減產(chǎn)下近期LME庫(kù)存從高位回落，近期 LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫(kù)存已有所上升。供應(yīng)壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏空。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M貼水2.25（昨貼5.75）美元/噸，庫(kù)存-5125噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-7675 噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存繼續(xù)下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單回落較大，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)。

2、滬鋅庫(kù)存+0噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水45元/噸（昨貼35）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.44（前值 7.48）[進(jìn)口比價(jià) 7.90]，三月比價(jià) 7.49（前值 7.50）[進(jìn)口比價(jià) 7.89]。

4、倫鋅庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但現(xiàn)貨轉(zhuǎn)貼水。礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增幅以及進(jìn)口量有所上升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大。顯性庫(kù)存已有所增加。內(nèi)外比價(jià)已處于較低位置，現(xiàn)貨貼水縮減。

鉛：

1、LME 鉛 C/3M 貼水19.5（昨貼20.25）美元/噸，庫(kù)存-500噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-500噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存與注銷(xiāo)倉(cāng)單回落，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫(kù)存+177噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水30元/噸（昨貼10）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.58（前值 6.68）[進(jìn)口比價(jià) 7.72]，三月比價(jià)6.57（前值 6.67）[進(jìn)口比價(jià) 7.78]，{鉛出口比價(jià) 5.53，鉛板出口比價(jià)6.06}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)，但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。滬鉛去庫(kù)存較緩慢，內(nèi)外比價(jià)較低，國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水39（昨貼 40.5）美元/噸，庫(kù)存+1530噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+2790噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.67（前值 6.78）[進(jìn)口比價(jià) 7.29]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置，且國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存充足，15000美元/噸一線可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。

綜合新聞：

1、中國(guó)1月共進(jìn)口陽(yáng)極銅、精煉銅、銅合金和銅半成品52.6萬(wàn)噸，同比大增53.2%至紀(jì)錄高位，環(huán)比增長(zhǎng)21%。因去年信貸緊縮促使貿(mào)易商增加融資銅進(jìn)口，且春節(jié)長(zhǎng)假前夕工廠補(bǔ)充庫(kù)存的需求。

2、周三公布的官方數(shù)據(jù)顯示，秘魯2013年銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.92%至138萬(wàn)噸，主要因嘉能可-斯特拉塔旗下的Antapaccay礦產(chǎn)出增加。鋅產(chǎn)量增加5.46%。

3、聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，因全球市場(chǎng)需求減少，俄羅斯2013年銅和鋁出口量下滑，但鎳出口量增加。俄羅斯2013年出口222,300噸銅，同比減少12.4%；出口鋁336萬(wàn)噸，同比減少3.4%；出口鎳238,300噸，同比增加8.8%。

4、LME基本金屬周三收高，受向好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，不過(guò)市場(chǎng)焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向備受爭(zhēng)議的LME倉(cāng)儲(chǔ)體系。LME周一表示，其正取消Impala在安特衛(wèi)普運(yùn)營(yíng)的八個(gè)倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)儲(chǔ)資格，在周二表示，正取消Pacorini在弗利辛恩運(yùn)營(yíng)的14個(gè)倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)儲(chǔ)資格。倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)儲(chǔ)資格的取消，將使庫(kù)存水平變得更加不透明。

5、2月12日LME評(píng)論：基本金屬收高，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振。

結(jié)論：上期所庫(kù)存上升較大；倫銅升水但庫(kù)存轉(zhuǎn)弱，因中國(guó)進(jìn)口需求預(yù)期降低，內(nèi)外銅市將延續(xù)震蕩回調(diào)。倫鋁近期庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好；滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。倫鋅庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但現(xiàn)貨轉(zhuǎn)貼水；滬鋅供應(yīng)壓力增大，仍然承壓。倫鎳基本面依舊偏差，15000 美元/噸一線可拋空。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：春節(jié)后鋼材市場(chǎng)庫(kù)存壓力明顯，成交依然清淡，部分市場(chǎng)仍處假日狀態(tài)未完全恢復(fù)交易。鐵礦石成交依然疲弱。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3250（-20），北京三級(jí)螺紋3200（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3250（-10），5.5熱軋3420（-），唐山鐵精粉1045（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)885（-15），唐山二級(jí)冶金焦1305（-15），唐山普碳鋼坯2810（+20）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3660，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7%，螺紋焦炭礦石期盤(pán)5月利潤(rùn)-1.1%。

4、新加坡鐵礦石掉期，5月117.00（+1.06），Q2價(jià)格116.97（+1.03）。

5、小結(jié)：春節(jié)后面臨著鋼材庫(kù)存繼續(xù)堆積的壓力，價(jià)格短期仍偏弱，只是絕對(duì)價(jià)格偏低，下方空間也不會(huì)太大，反彈還需等待春季旺季的到來(lái)。鐵礦石庫(kù)存壓力仍大，需求較弱，但期貨貼水較多，反彈也需等待鋼材市場(chǎng)的回暖。

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，觀望氛圍濃郁。鋼廠資金緊張局面不改，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，目前入市操作商家不多，市場(chǎng)成交清淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，港口現(xiàn)貨成交量小價(jià)跌。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交較清淡，后市悲觀預(yù)期占主導(dǎo)。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行，交投氣氛清淡，觀望濃。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行，唐山和晉城地區(qū)補(bǔ)跌，市場(chǎng)成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存2181.8萬(wàn)噸（+285.4），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存1243.5萬(wàn)噸（-2.5），港口焦炭庫(kù)存261萬(wàn)噸（-11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9812萬(wàn)噸（+203）

5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1460（-50），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)1370（-30），河北鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1400（-50），唐山二級(jí)焦炭1305（-15），臨汾一級(jí)冶金焦1220（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)570（0），62%澳洲粉礦120.5（-1），唐山鋼坯2770（-20），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3230（-20），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3200（0）

7. 柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)1100（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1040（-40）;澳洲中等揮發(fā)焦煤S0.6A10離岸價(jià)113美金（-0.5）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格970（-30）。

8. 下游螺紋受到資金及需求的影響，依然陰跌不止，上海螺紋鋼折算盤(pán)面價(jià)格低于期貨。爐料在下游不好，本身大庫(kù)存格局下，價(jià)格難以企穩(wěn)，依然看跌為主。

1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)。煤礦方面，需求偏弱，出貨不佳；港口方面，庫(kù)存依舊高位運(yùn)行，港口報(bào)價(jià)混亂。

2、 CCI1指數(shù)548（-7），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)571（-13）；秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)565（-15），5000大卡500-510（-15）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)560（-20）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤640（-30），山西大混5000大卡報(bào)585（-50）

3、 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存2181.8萬(wàn)噸（+285.4），秦皇島煤炭庫(kù)存809萬(wàn)噸（+107），曹妃甸煤炭庫(kù)存622萬(wàn)噸（+139），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存189.3（+38.7）

4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格510（+0）

5、 澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)84.5美金（0），印尼5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)615元（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)79美金（0）

6、 動(dòng)力煤庫(kù)存偏高，需求偏差，短期看價(jià)格仍將承壓。期貨價(jià)格低估，但回歸仍需催化，關(guān)注秦皇島庫(kù)存及船舶數(shù)量。

1、華東全乳膠14700-15600，均價(jià)15150/噸（-0）；倉(cāng)單162880噸（-70），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-20），天津（-50）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)195.4（0.9）折進(jìn)口成本14153（70），進(jìn)口盈利997（-70）；RSS3近月結(jié)算價(jià)215.5（0）折進(jìn)口成本17082（6）。日膠主力227.6（-0.7），折美金2220（-11），折進(jìn)口成本17545（-67）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2120美元/噸（-10），折人民幣16642（-65）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2000美元/噸（5），折人民幣14337（41）；渤海電子盤(pán)20號(hào)膠14356元/噸（12）,煙片2272美金（-3）人民幣17721元（-17）。

4、泰國(guó)生膠片62.9（0.5），折美金1925（23）；膠團(tuán)55（0），折美金1684（7）；膠水54(1),折美金1653(37)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13050（-100），順丁華東報(bào)價(jià)12400元/噸（0）。

6、截止1月15日，青島保稅區(qū)庫(kù)存天膠+復(fù)合27.42萬(wàn)噸，較半月前增加1.34萬(wàn)噸，同比增加6000噸。

7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落0.8至78.1；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：新加坡20號(hào)膠走強(qiáng)，煙片持穩(wěn)；1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差1399；倉(cāng)單16.3萬(wàn)噸，9年高位。截止1月中旬保稅區(qū)庫(kù)存季節(jié)性增加，輪胎廠開(kāi)工回落。12月天膠進(jìn)口35萬(wàn)噸創(chuàng)紀(jì)錄，同比大增66%。12月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)19%。國(guó)內(nèi)停割期，泰國(guó)即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4250元；中油高富4300元。溫州中油4000。瀝青廠庫(kù)C1價(jià)格在4250-4550元。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)572.5（+0），折進(jìn)口成本4330元（+0），折盤(pán)面4280元（+0）

3、山東焦化料4600（-0），華南180燃料油4520（-0），Brent原油108.79（+0.11）。

4、倉(cāng)單43140噸（+5280）。

5、截止1月29日一周，瀝青廠庫(kù)存56%（+5%）；開(kāi)工率50%（-4%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、2013中國(guó)進(jìn)口瀝青332萬(wàn)噸，同比上漲22%。

小結(jié)：瀝青倉(cāng)單43140噸，增加5280。中油高富和中油興能汽運(yùn)成交降至4300和4250；溫州中油4000；中石化華東煉廠下調(diào)至4220-4250元。華東進(jìn)口折盤(pán)面4280。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。瀝青廠庫(kù)存繼續(xù)增加，開(kāi)工下降。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1、原油WTI至100.37（+0.43）；石腦油至927（-0），MX至1142（-2）。

2、亞洲PX至1326（-8）CFR，折合PTA成本7331元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至6645（-25），外盤(pán)950（-3），進(jìn)口成本7230元/噸，內(nèi)外價(jià)差-585。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)平均4-5成，聚酯價(jià)格多穩(wěn)定，個(gè)別有小幅下滑。

5、PTA裝置開(kāi)工率77.1（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率64（+0.5）%，織造織機(jī)負(fù)荷30（+5）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量80（+11）萬(wàn)米，其中化纖布成交63（+8）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠6-10天左右，聚酯工廠4-6天左右。

PTA負(fù)荷下滑但庫(kù)存仍然較高，下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)無(wú)起色，對(duì)原料無(wú)追高意愿，近期仍發(fā)偏弱為主；但下游需求進(jìn)入恢復(fù)期，春季需求逐漸臨近，TA1405反彈仍有可能，而產(chǎn)能過(guò)剩仍是最大抑制力，所以即使有反彈其高度也有限，關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

1CBOT大豆：周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場(chǎng)收盤(pán)下跌，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求放慢。中國(guó)是全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)。截至收盤(pán)，大豆市場(chǎng)下跌1.75美分到11.75美分不等，其中3月合約下跌11.75美分，報(bào)收1323美分/蒲式耳；5月合約下跌10.75美分，報(bào)收1309.75美分/蒲式耳；7月合約下跌9.50美分，報(bào)收1292.25美分/蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部早間表示，中國(guó)買(mǎi)家取消了27萬(wàn)噸美國(guó)大豆采購(gòu)合同，這批大豆原定于2013/14年度交貨。此舉說(shuō)明中國(guó)可能開(kāi)始加快南美新豆進(jìn)口步伐，因?yàn)樾露挂呀?jīng)開(kāi)始運(yùn)抵港口。

2馬來(lái)西亞期市：周三，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，盤(pán)中主力合約一度創(chuàng)下近六周來(lái)的最高水平，因?yàn)樽貦坝褪称沸枨笠约叭剂闲枨笥型纳?，而供?yīng)趨緊。基準(zhǔn)4月毛棕櫚油合約上漲1%，報(bào)收2634令吉/噸。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)大幅下跌，其中主力合約跌至三年半來(lái)的最低水平，因?yàn)橥稒C(jī)商大肆拋售。截至收盤(pán)，3月合約下跌8.90加元，報(bào)收407.50加元/噸；5月合約下跌8.50加元，報(bào)收417.70加元/噸。

4按CBOT下午三點(diǎn)算，5月盤(pán)面壓榨虧損2.7%，9月虧損2.8%，南美豆3月船期0（0），南美7月船期-10（0）。

5華東豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕維持在3830元（50公斤小包裝），較昨日持平，南通來(lái)寶43蛋白豆粕成交價(jià)3810元，較昨日最終成交價(jià)漲10元，南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕提高至3860元，較昨日漲20元，連云港43蛋白豆粕報(bào)價(jià)提高至3920元，成交3900元，較昨日下午漲40元，泰州益海43蛋白豆粕報(bào)3920元，成交3900元，較昨日下午漲50元，3月份合同3900元，較昨日漲20元，4月份合同3750元，較昨日漲70元，或M1405+330，5月份合同3650元，較昨日漲20元，或M1405+250。6-8月合同3550元，較昨日漲20元，或M1409+300。

6張家港四級(jí)豆油6680（0)；廣州港24度棕油5760（0）；菜粕菜油：廣西防城港楓葉公司菜粕7-9月合同預(yù)售價(jià)成交價(jià)2650元/噸，成交2000-3000噸。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報(bào)價(jià)，無(wú)成交。廣西欽州中糧公司菜粕無(wú)報(bào)價(jià)，無(wú)成交。廣東湛江中紡公司菜粕無(wú)報(bào)價(jià)，無(wú)成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸，較昨日再跌10元/噸。廣東湛江中紡公司四級(jí)菜油6830元/噸，較昨日持平，成交400噸。廣西欽州中糧四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6850元/噸，較昨日再跌50元/噸，成交500噸。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油預(yù)售價(jià)6830元/噸，較昨日再跌20元/噸，成交200噸。廣東湛江渤海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6780元/噸，較昨日再跌20元/噸，成交100噸。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6850元/噸，較昨日持平，成交200噸。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存105.9（-0.2）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存98.6（+0.2）萬(wàn)噸，春節(jié)當(dāng)周（截止2月7日）開(kāi)機(jī)率19%，進(jìn)口豆庫(kù)存526萬(wàn)噸（+45）。

小結(jié)：2月報(bào)告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬(wàn)噸，期末庫(kù)存增加70萬(wàn)噸；其中巴西產(chǎn)量增加100萬(wàn)噸，阿根廷產(chǎn)量減少50萬(wàn)噸；南美的產(chǎn)量以及裝運(yùn)時(shí)后期關(guān)注的重點(diǎn)。菜粕壓榨利潤(rùn)良好，但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒(méi)有得到改善，菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面，馬棕油1月數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存季節(jié)性減少，出口較上月有較大幅度減小，過(guò)低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油、菜油的壓力來(lái)自于新油籽上市帶來(lái)的供應(yīng)充足；但是另一方面低價(jià)格限制下跌空間。

1.膠合板：嘉興千年舟138，嘉善陸意120，杭州緣景居145，常州鵬鴻147，廣州海納99，臨沂飛龍105，廊坊駿龍104，天津元香113。

2.纖維板：嘉興麗人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州東盾85，廣州恒運(yùn)通73，天津北方75。

3.魚(yú)珠木材價(jià)格指數(shù)（以2006年6月為基日，基準(zhǔn)指數(shù)為100）：15mm細(xì)木工板138.11（0.96%），15mm中纖板107.61（1.26%），原木137.24（-6.06%），鋸材139.14（5.73%）

4.排名前20會(huì)員持倉(cāng)凈多：膠合板-558（+16），纖維板-13483（+1126）

小結(jié)：

昨日膠板收十字星，微漲0.19%；纖板跌-0.53%，收65.2，后市或繼續(xù)在65一線震蕩整理。膠板交割價(jià)格依然不明朗，多頭需謹(jǐn)慎。目前下游消費(fèi)市場(chǎng)未有明顯恢復(fù)，但隨著開(kāi)春臨近，板材需求將逐步恢復(fù)，或帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上調(diào)。

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：哈爾濱2120(0)，長(zhǎng)春2180(0)，濟(jì)南2250(0)，大連港口平艙價(jià)2330(0)，深圳港口價(jià)2330(0)。南北港口價(jià)差0；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1405合約貼水9，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1405合約貼水159。(單位：元/噸)

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2720(0)，鄒平2820(0)，石家莊2800(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2300(0),廣州2500(0)；酒精：肇東5800(0)，松原5700(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單6512(0)張。

4.截至收盤(pán)，CBOT近月玉米合約報(bào)收440美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為1991.51(-3.68)元/噸。

5. 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止到1月30日的一周里，本年度交貨的美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售數(shù)量為170.01萬(wàn)噸，比一周前減少了8%，不過(guò)比四周平均值高出94%。

6. 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場(chǎng)收盤(pán)互有漲跌，其中近期合約下跌，主要原因是技術(shù)拋盤(pán)活躍。截至收盤(pán)，玉米市場(chǎng)下跌1.50美分到上漲2.25美分不等，其中3月合約下跌1.50美分，報(bào)收440美分/蒲式耳。交易商稱(chēng)，當(dāng)天玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間振蕩態(tài)勢(shì)，技術(shù)拋盤(pán)活躍，打壓了近期合約下跌。另外，鄰池大豆市場(chǎng)走軟，也給玉米市場(chǎng)造成了比價(jià)壓力。分析師稱(chēng)，經(jīng)過(guò)近一個(gè)月來(lái)價(jià)格上漲后，美國(guó)農(nóng)戶已經(jīng)開(kāi)始加快陳季玉米出售速度，同樣對(duì)玉米期貨價(jià)格利空。

小結(jié)：

春節(jié)期間外盤(pán)連續(xù)上漲，但國(guó)內(nèi)玉米行情較為獨(dú)立，主要須關(guān)注收儲(chǔ)及運(yùn)輸補(bǔ)貼政策執(zhí)行情況。年前收儲(chǔ)量巨大（已超過(guò)去年收儲(chǔ)總量），年后收儲(chǔ)壓力依然較大，在需求未有明顯起色的狀況下，主力合約大幅上漲概率不大。9-1價(jià)差方面，由于玉米國(guó)庫(kù)充盈，今年9月青黃不接的狀況將會(huì)有所緩解；1月價(jià)格雖較為遙遠(yuǎn)，然從種植收益考慮，玉米供應(yīng)過(guò)度寬松或有所修復(fù)，后期需要繼續(xù)跟蹤。（2014/02/11）

1．普麥價(jià)格:石家莊2610(0)，鄭州2550(0)，廈門(mén)2650(0)；強(qiáng)麥價(jià)格：8901石家莊2840(0)，豫34鄭州2820(0)，8901廈門(mén)CIF價(jià)2920(0)，濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2930(0)，徐州出庫(kù)2830(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1405合約貼水22。單位：(元/噸)

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3170(0)，石家莊3210(0)，鄭州3170(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1920(100)，石家莊1900(100)，鄭州1980(120)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單8782(0)張，有效預(yù)報(bào)0(0)張。

4. 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止到1月30日的一周里，本年度交貨的美國(guó)小麥出口銷(xiāo)售數(shù)量為63.88萬(wàn)噸，比一周前減少了15%，不過(guò)比四周平均值高出62%。下個(gè)年度交貨的銷(xiāo)售量為9.48萬(wàn)噸。

5. 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤(pán)下跌，原因在于天氣改善。截至收盤(pán)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)下跌2.25美分到6美分不等，其中3月合約下跌3.25美分，報(bào)收587美分/蒲式耳。氣象機(jī)構(gòu)稱(chēng)，美國(guó)大草原以及中西部地區(qū)溫度有望回升，將有助于削除冬小麥作物面臨的威脅。

小結(jié)：

年前小麥維持高位整理，主要源于麥子質(zhì)量較差，優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降，但普降大雪，一定程度上保護(hù)小麥免受?chē)?yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時(shí)期，同時(shí)年后小麥拋儲(chǔ)數(shù)量將變得較為緊張，因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅(jiān)挺，而目前盤(pán)面的低升水也意味著主力合約不宜過(guò)分看空。另外關(guān)注9-1價(jià)差，或仍有擴(kuò)大空間。（2014/02/11）

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州2800(0)；中晚稻--長(zhǎng)沙2700(0)，九江2700(0)，武漢2700(0),廣州2840(0)；粳稻--長(zhǎng)春3190(0)，合肥3000(0)，佳木斯3010(-10)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1405合約升水276。(單位：元/噸)

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3740(0)，九江3750(0)，武漢3750(0),廣州3820(0)；中晚米--長(zhǎng)沙3920(0)，九江3930(0)，武漢3920(0),廣州3950(0)；粳米--長(zhǎng)春4628(1)，合肥4020(0)，佳木斯4060(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所早秈稻倉(cāng)單1510(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。

4. 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）糙米市場(chǎng)收盤(pán)上漲。糙米期貨收盤(pán)上漲7.5美分到11美分不等，其中3月合約收盤(pán)上漲9.5美分，報(bào)15.625美元/英擔(dān)