1、美國：1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.3%，預(yù)期環(huán)比上漲0.2%，1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.8%， 1月產(chǎn)能利用率下挫至78.5%。2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值81.2，好于市場預(yù)期的80.6。

2、中國：

（1）今年1月，中國社會融資規(guī)模2.58萬億元，遠(yuǎn)超去年12月的1.23萬億元，同比多增399億元，創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高。1月新增人民幣貸款1.32萬億元，同比增2469億元。信貸大幅增加源于居民和企業(yè)長期貸款多增，信貸需求依然強(qiáng)勁，然而非信貸融資卻下降。我們一直強(qiáng)調(diào)目前經(jīng)濟(jì)走勢的變量在于流動性，而從節(jié)后來看，央行兩次暫停公開市場操作，而不是像去年一樣重啟逆回購，信貸大量投放，社會融資總量創(chuàng)新高等等，意味著經(jīng)濟(jì)下滑的幅度或?qū)⒑糜谑袌鲱A(yù)期。

（2）1月CPI同比為2.5%，預(yù)期為2.4%，上月為2.5%，1月迎來春節(jié)，然而食品價格同比還比上月小幅下降，主要因為今年春節(jié)期間氣溫較高，然而進(jìn)入2月份以來，天氣變冷并伴隨雨雪，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)開始上升，預(yù)計2月份食品價格將大幅上升，1月非食品價格小幅環(huán)比上升，是本月CPI超預(yù)期上升的主要原因，主要受到旅游的帶動。1月PPI環(huán)比-0.1%，同比-1.6%，說明制造業(yè)依舊不景氣。

（3）《溫州市民間融資管理條例》及《實施細(xì)則》將于3月1號正式實施。“單筆借款金額300萬以上”、“借款余額1000萬以上”“涉及的出借人30人以上”等情形，借款人應(yīng)當(dāng)向管理部門報備。該法規(guī)將合會、企業(yè)內(nèi)部集資等民間融資納入監(jiān)管，承認(rèn)其合法地位。

3、日本2013年四季度GDP初值環(huán)比增長0.3%，不及市場預(yù)期的0.7%。四季度GDP初值同比增長1.0%，市場預(yù)期為增長2.8%，前值為1.1%。日本經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩勢頭，推高避險情緒導(dǎo)致日元匯率迅速拉升。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周一（2月17日）：

美國休市；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1月中采PMI50.5%，較上月回落0.5個百分點，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項指數(shù)均出現(xiàn)回落，但生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)反彈并重返50上方。中采PMI繼續(xù)回落但仍處榮枯線上方，結(jié)合發(fā)電量數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)高于預(yù)期，有利于改善年初流動性環(huán)境。

2、政策面：2014年全國兩會將分別于3月3日和5日召開；IPO重啟，1月下旬后IPO壓力階段性緩解；中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問題，推進(jìn)利率匯率市場化改革；央行上周暫停逆回購。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動性：

A、節(jié)后央行暫停公開市場操作，上周累計凈回籠資金4500億元。本周公開市場無到期資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.36%，隔夜回購利率(R001)3.14%，資金利率繼續(xù)回落，總體維持緊平衡。

C、2月份IPO將進(jìn)入空窗期，資金面壓力階段性緩解；2月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降，滬深300板塊凈增持；1月27日至2月7日完整周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出(節(jié)前凈流出、節(jié)后凈流入)，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

地方兩會全部閉幕22省區(qū)市下調(diào)GDP目標(biāo)

奧巴馬簽署延長美國債務(wù)上限議案

小結(jié)：1月份中采PMI繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，宏觀面偏空；資金面，1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解；一季度流動性處于季節(jié)性相對寬松時期，資金利率年后回落；股指短線有望繼續(xù)震蕩反彈。

1、1月份社會融資總量2.58萬億，超過去年1月份和3月份峰值，比上月增加100%，創(chuàng)歷史新高。表外融資總量近萬億，與去年1月份歷史最高點基本持平。新增人民幣信貸1.3萬億，超去年一月份2500億。信貸規(guī)模超預(yù)期不利于央行繼續(xù)放松貨幣政策。

2、上周公開市場無操作，央行凈回籠 4500 億元。銀行間資金市場周五繼續(xù)寬松，隔夜利率下到3%的低位，節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系使得流動性充沛。本周公開市場零到期，今日將有存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳， 估計總額達(dá)2000-3000億元。預(yù)期本周資金繼續(xù)回籠。一月份起，央行進(jìn)行正回購和央票詢量，未來需進(jìn)一步觀注正回購何時重啟，關(guān)注本周公開市場操作。

3、利率曲線國債持平，金融債利率繼續(xù)下。國債 1Y 3.42%（-0.00%）、3Y 3.75%（-0.01%)、5Y 4.15%（-0.00%)、7Y 4.37(-0.00%)、10Y 4.47%（-0.00%）。國開債 1Y 4.95% （-0.03%）3Y  5.37%（-0.05%)、5Y 5.47%(-0.07%)、 7Y 5.63% (-0.02%)、10Y 5.67%（-0.05%）。國債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.37（-0.00%）凈價 98.28（+0.00）。以5%的資金成本計算，目前 對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍 TF1403(92.516)，TF1406(92.913)。

4、資金方面，流動性寬裕，資金全線下行。隔夜資金3.14%（-0.44%），7天回購4.36% （-0.64%）、21天回購5.15%（-0.13%）、1月回購5.37%（-0.15%）。

5、利率互換市場，3M 4.78%（-0.08%）、1Y 4.77%（-0.03%）、5Y 4.89%(-0.02)。信用債市場，高低等好于低等級債。中期債5年中票 AAA 5.78%(-0.02%)、AA+ 6.76（-0.04%).

6、1月份CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上升1.0%，CPI及食品價格的季節(jié)性在今年并不明顯，需求較弱。1月份PPI同比下跌1.6%，環(huán)比下滑0.1%，結(jié)合創(chuàng)半年新低的1月份PMI數(shù)據(jù)，預(yù)示下游需求較弱，企 業(yè)對生產(chǎn)資料采購將較為謹(jǐn)慎。

7、截止上周末，美國10年期國債2.75%，較前一周2.71%回升4個基點，歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周回升1-4個基點。外匯市場美元/人民幣中間價報6.1070，較前一周6.1050小幅貶值20個基本 點。

8、一、通脹數(shù)據(jù)預(yù)期大幅下降，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加速下滑，銀行一季度有配置需求，基本面支撐國債短期強(qiáng)勢。二、近期短端收益率下行較快，1年期 3.45%左右，達(dá)到去年收緊貨幣時的利率水平，國債期貨追高謹(jǐn)慎。

昨日布倫特原油收報109.08(+0.32%)美元每桶；WTI收報100.3（-0.05%）；WTI-BRENT價差-8.78（-0.4）；NYMEX汽油2.8053（+1.01%）美元每加侖；取暖油收報3.0782（+1.57%）美元每加侖；ICE柴油收報920.25(+0.19%)美元每噸；

1、 IEA上周四表示，強(qiáng)于預(yù)期的需求已使石油庫存降至2008年以來最低水平，令市場供應(yīng)趨緊而且與供大于求的預(yù)期相背。IEA稱，2013年第四季發(fā)達(dá)國家石油庫存每日下降150萬桶，創(chuàng)下1999年以來最大單季跌幅。

2、 美國零售銷售數(shù)據(jù)疲弱，顯示今年冬季異常寒冷，取暖占了消費者一大部分開支。

3、 美國EIA庫存數(shù)據(jù)(2月7日）：原油庫存增加326.7萬桶，庫欣原油庫存減少267.3萬桶，墨西哥灣地區(qū)庫存增加383萬桶，柴油庫存減少131.7萬桶，汽油庫存減少185.3萬桶，餾分油庫存減少73.1萬桶。

4、 庫欣地區(qū)到墨西哥灣地區(qū)輸油管道的開通，以及PADD2地區(qū)保持較高的開工率，使得庫欣地區(qū)原油庫存大幅下降。

5、布倫特原油現(xiàn)貨平水，昨日升水0.51美元每桶。

7、ARA2月6日庫存數(shù)據(jù)，成品油總庫存增加7.9萬噸；取暖油和柴油庫存增加20.6萬噸。燃料油庫存減少15.6萬噸，汽油庫存增加5.5萬噸，石腦油庫存減少0.3萬噸。

總結(jié)：美國東北部取暖油需求有所回落，但是受暴雪天氣預(yù)期影響，取暖油價格仍有所支撐。美國煉廠檢修在2月中旬到達(dá)頂峰后，將逐漸回落，預(yù)計美原油短期內(nèi)仍持高位震蕩格局。布倫特原油一方面受美原油帶動，另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來高峰，全球原油需求有所回減，預(yù)計布倫特原油將持震蕩下行格局，布倫特與美原油價差有望進(jìn)一步縮窄。

銅：

1、LME 銅 C/3M 升水30.5（昨升32.5）美元/噸，庫存-1550噸，注銷倉單-1250噸， LME銅庫存降幅趨緩，現(xiàn)貨升水有所回落，注銷倉單庫存比小幅回升，上周 COMEX 基金持倉凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大，銅遠(yuǎn)期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫存本周+30567 噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水40元/噸（昨日平水），廢精銅價差4560（昨 4550）。

3、現(xiàn)貨比價 7.07（前值 7.06）[進(jìn)口比價 7.33]，三月比價 7.10（前值 7.10）[進(jìn)口比價 7.33]。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國銅產(chǎn)量增幅較大，2013年國內(nèi)需求也增長顯著，國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率趨弱，關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化，保稅區(qū)庫存已有所增加，上期所庫存大幅增加，進(jìn)口需求預(yù)計較低。內(nèi)外比價較低，廢精銅價差階段性高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水43（昨貼42)美元/噸，庫存-10575噸，注銷倉單-8350噸，大倉單維持，庫存高位回落，注銷倉單小幅回升，貼水持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫存+26299噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水305元/噸（昨貼295）。

3、現(xiàn)貨比價 7.80（前值 7.84）[進(jìn)口比價 8.61]，三月比價 7.71（前值 7.74）[進(jìn)口比價 8.47]，{原鋁出口比價 5.33，鋁材出口比價 6.83}。

4、國外減產(chǎn)下，近期LME庫存從高位回落， LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏空。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M升水1.75（昨貼0.25）美元/噸，庫存-4150噸，注銷倉單+125 噸，大倉單維持，庫存繼續(xù)下降，注銷倉單回落較大，現(xiàn)貨平水附近。

2、滬鋅庫存+13030噸，現(xiàn)貨對主力貼水70元/噸（昨貼75）。

3、現(xiàn)貨比價 7.37（前值 7.41）[進(jìn)口比價 7.89]，三月比價 7.44（前值 7.47）[進(jìn)口比價 7.88]。

4、倫鋅庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，現(xiàn)貨維持平水附近。礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但國內(nèi)產(chǎn)量增幅以及新增產(chǎn)能投放，國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，滬鋅庫存增加顯著。內(nèi)外比價已處于較低位置，現(xiàn)貨貼水小幅擴(kuò)大。

鉛：

1、LME 鉛 C/3M 貼水16.75（昨貼15.5）美元/噸，庫存-500噸，注銷倉單-500噸，庫存與注銷倉單回落，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫存-163噸，現(xiàn)貨對主力貼水30元/噸（昨貼10）。

3、現(xiàn)貨比價 6.55（前值 6.58）[進(jìn)口比價 7.73]，三月比價6.56（前值 6.58）[進(jìn)口比價 7.78]，{鉛出口比價 5.53，鉛板出口比價6.06}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)，但受交易數(shù)據(jù)擾動明顯。滬鉛去庫存較緩慢，內(nèi)外比價較低，國內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水26.5（昨貼 39）美元/噸，庫存-276噸，注銷倉單-276噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價6.69（前值 6.65）[進(jìn)口比價 7.28]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價已處于歷史較低位置，且國內(nèi)鎳礦庫存充足，15000美元/噸一線可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價低位，預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。

綜合新聞：

1、秘魯政府周五公布，受助于新礦投產(chǎn)和項目擴(kuò)張，秘魯2013年銅、白銀和鋅產(chǎn)量增加。該國2013年銅產(chǎn)量為138萬噸，同比增加5.92%，因嘉能可斯特拉塔Antapaccay礦產(chǎn)量增加，該礦于2012年底投產(chǎn)。秘魯12月銅產(chǎn)量增加8.01%至130,152噸。此外，去年秘魯鋅產(chǎn)量增加5.46%至135萬噸，鉛產(chǎn)量增加6.92%至266,472噸，錫產(chǎn)量減少9.34%至23,668噸。

2、力拓集團(tuán)（Rio Tinto）首席財務(wù)官Chris Lynch周四稱，鋁融資協(xié)議將繼續(xù)使大量鋁供應(yīng)被鎖定在LME的注冊倉庫中。

3、貿(mào)易公司日本丸紅株式會社周五表示，截至1月底，日本三大港口鋁庫存為266,700噸，環(huán)比增加1.5%。

4、2月14日LME評論：基本金屬收高，受美元走軟支撐。

結(jié)論：倫銅升水但庫存下降趨緩，因中國進(jìn)口需求預(yù)期降低，滬銅庫存持續(xù)攀升，上周增幅明顯，內(nèi)外銅市將延續(xù)震蕩回調(diào)。倫鋁近期庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好；滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。倫鋅庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，現(xiàn)貨維持平水附近；滬鋅供應(yīng)壓力增大，滬鋅庫存有所增加，滬鋅仍然承壓。倫鎳基本面依舊偏差，15000 美元/噸一線可拋空。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：上周鋼材現(xiàn)貨走勢分歧，鋼坯上漲而成品材依然下跌，市場成交逐漸趨于正常。鐵礦石庫存壓力繼續(xù)增大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3220（-10），北京三級螺紋3200（-），沈陽三級螺紋3290（-），上海6.5高線3230（-10），5.5熱軋3410（-），唐山鐵精粉1045（-），青島港報價折算干基報價890（+5），唐山二級冶金焦1285（-20），唐山普碳鋼坯2840（-）

3、三級鋼過磅價成本3660，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.5%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-1.1%。

4、新加坡鐵礦石掉期，5月118.75（+0.67），Q2價格118.75（+0.58）。

5、庫存：螺紋953.45萬噸，增131.28萬噸；線材267.12萬噸，增41.03萬噸；熱軋435.31萬噸，增21.65萬噸。唐山鋼坯117.93萬噸，增19.73萬噸。港口鐵礦石10612萬噸，增326萬噸。

6、小結(jié)：庫存大需求弱是當(dāng)前利空價格的主要因素，春季行情若能體現(xiàn)需求則有反彈可能，否則旺季需求落空后將帶動價格繼續(xù)向下運行。

1. 國產(chǎn)礦市場弱勢維穩(wěn)，成交尚未回暖。港口庫存維持高位，抑制礦價上漲，加之鋼廠采購積極性不高，貿(mào)易商參與度亦不強(qiáng)，國內(nèi)礦成交不佳。進(jìn)口礦市場期現(xiàn)貨表現(xiàn)不一，市場成交表現(xiàn)一般。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場弱勢看跌，市場訂單無需求支撐，短期市場價格將延續(xù)弱勢。進(jìn)口煤炭市場弱勢下行，部分品種報價繼續(xù)下滑，成交一般。

3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢下行，神華下調(diào)焦炭價格，市場成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2228 萬噸（+47），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1225 萬噸（-18），

港口焦炭庫存 261 萬噸（-11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 10612 萬噸（+312）

5. 天津港一級冶金焦平倉價 1460（-50），天津準(zhǔn)一級焦出廠價 1370（-30），河北鋼鐵一

級焦采購價 1400（-50），唐山二級焦炭 1305（-15），臨汾一級冶金焦 1220（0）（注：焦

炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 560（-10），62%澳洲粉礦 122.5（+0.5），唐山鋼坯 2840

（0），上海三級螺紋鋼價格 3200（-10），北京三級螺紋鋼價格 3200（0）

7. 柳林 4 號焦煤車板價 1100（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1040（-40）;澳洲中等揮發(fā)

焦煤 S0.6A10 離岸價 113 美金（-0.5）；港口主流焦煤折算盤面價格 970（-30）。

8. 華東螺紋持續(xù)下滑，目前價格與北方價格一致，折合盤面在3320附近，螺紋繼續(xù)承壓。焦煤焦炭短期價格仍將下行，礦石港口庫存高，但鋼廠采購積極。期貨角度，買礦石拋螺紋依然可行。

1、華東全乳膠14500-15400，均價14950/噸（-200）；倉單162870噸（+30），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（+40），天津（-10）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價191.1（0.1）折進(jìn)口成本13856（14），進(jìn)口盈利1094（-214）；RSS3近月結(jié)算價215（0.5）折進(jìn)口成本17056（43）。日膠主力225.5（-0.4），折美金2217（4），折進(jìn)口成本17532（35）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2190美元/噸（0），折人民幣17148（7）；20號復(fù)合膠美金報價1990美元/噸（0），折人民幣14275（7）；渤海電子盤20號膠14169元/噸（47）,煙片2253美金（5）人民幣17598元（47）。

4、泰國生膠片63.01（0），折美金1936（3）；膠團(tuán)55.5（0），折美金1705（2）；膠水56(0),折美金1720(2)。

5、丁苯華東報價12950（-100），順丁華東報價12300元/噸（0）。

6、截止2月13日，青島保稅區(qū)庫存天膠+復(fù)合30.91萬噸，較1個月前增加3.49萬噸，同比增加1.7萬噸。

7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：最近1個月保稅區(qū)庫存增加較快；華東全乳均價走弱；1405與渤海20號膠價差1451；倉單16.3萬噸，9年高位。12月天膠進(jìn)口35萬噸創(chuàng)紀(jì)錄，同比大增66%。12月中國輪胎出口同比增長19%。國內(nèi)停割期，泰國即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油江蘇汽運成交價4250元；中油高富4300元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價格在4250-4550元。

2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5（+0），折進(jìn)口成本4330元（+0），折盤面4280元（+0）

3、山東焦化料4600（-0），華南180燃料油4520（-0），Brent原油108.79（+0.11）。

4、倉單49660噸（+0）。

5、截止1月29日一周，瀝青廠庫存56%（+5%）；開工率50%（-4%）

6、瀝青價格季節(jié)性：從最近4年的價格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對弱。

7、2013中國進(jìn)口瀝青332萬噸，同比上漲22%。

小結(jié)：瀝青倉單49660噸。中油高富和中油興能汽運成交4300和4250；溫州中油4000；中石化華東煉廠4220-4250元。華東進(jìn)口折盤面4280。山東焦化料價格持穩(wěn)。瀝青廠庫存繼續(xù)增加，開工下降。價格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油108.98（+0.56）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）505（-）；

期現(xiàn)價格：江蘇中間價3305（-），山東中間價2795（-）； 收期盤主力1405收盤價：3066（+17）；CFR東南亞-CFR中國：74美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格   折合盤面價格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0       3070/3500（-25）   3285

浙江寧波                    0       3180/3490（-）     3335

河南中原大化集團(tuán)           -140        2665（+）       2805

山東兗礦煤化               -150        2795（+）       2945

河北定州天鷺               -155        2785（+10）     2940

內(nèi)蒙博源                   -500        2465（+）       2965

福建泰山石化                0          3490（-）       3490

3. 外盤價格：CFR東南亞581（-6）美元/噸；（普式）CFR中國504.5（-1）；F0B鹿特丹中間價530（-）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價格536 (-1.66)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格450/515中間價（495）（）美元/噸,人民幣完稅價3690（-）

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4400（-） ；華東甲醛市場均價1600（+0）；華南醋酸 3300（-200），江蘇醋酸3150（-），山東醋酸3100（-) ； 寧波醋酸3250（-）；

5. 庫存情況：截止2月13日，華東庫存萬噸18.7（+1.9）；華南庫存7.8萬噸（-1.7）；寧波庫存12.8萬噸（-0.5）

6. 開工率：截至2月11日，總開工率：68.1%（-0.6%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年12月甲醇進(jìn)口量31.9噸（-6.4），出口量11.8萬噸（+1），

2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸（+35）

7.小結(jié): 春節(jié)已過，甲醇傳統(tǒng)需求基本沒大 的變化，而甲醇的供應(yīng)端基本生產(chǎn)開工率較高，之前因為天氣等因素影響甲醇的物流，目前天氣已經(jīng)有所改善，物流基本無較大問題。甲醇進(jìn)口方便，進(jìn)口量不多，港口庫存不高，港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。后市預(yù)期中的甲醇制烯烴裝置能否開啟與現(xiàn)有甲醇制烯烴裝置的開工情況是行情變化的關(guān)鍵，短期來看，新裝置真正投產(chǎn)可能到下半年，因此若甲醇供應(yīng)端持續(xù)高開工生產(chǎn)，甲醇還是有可能震蕩回調(diào)。

1、日本石腦油價格924.5 ↑4  東北亞乙烯1460 -0  石腦油折算成本10198

2、華東LLDPE國產(chǎn)10950 ↓200  華東LLDPE進(jìn)口11050 ↓275

3、LDPE華東11950 ↓225  HDPE華東11625 ↓25   PP華東10800 ↓100

4、CFR東北亞1520 -0  折合進(jìn)口成本11717

5、交易所倉單0 -0

6、主力基差（華東現(xiàn)貨）244 ↓201  多單持有收益35.7%

塑料現(xiàn)貨價格繼續(xù)下探，值得關(guān)注，目前塑料市場成交仍顯清淡，而石化庫存未見消化，庫存仍高企，短期現(xiàn)貨止跌跡象仍不明顯。期貨方面，現(xiàn)貨走弱，基差逐步修復(fù)，期價將略強(qiáng)于現(xiàn)價，但抄底多單仍不是時候。

1、原油WTI至100.30（-0.05）；石腦油至923（+4），MX至1142（-0）。

2、亞洲PX至1306（-8）CFR，折合PTA成本7234元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6580（-35），外盤950（-0），進(jìn)口成本7229元/噸，內(nèi)外價差-649。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷平均5成，聚酯價格少數(shù)穩(wěn)定，大多有50-100的下滑。

5、PTA裝置開工率77.1（-0）%，下游聚酯開工率66.5（+2.3）%，織造織機(jī)負(fù)荷40（+8）%。

6、中國輕紡城總成交量100（+35）萬米，其中化纖布成交78（+22）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠6-11天左右，聚酯工廠6-8天左右。

PTA社會庫存仍然偏高，下游聚酯負(fù)荷提升但產(chǎn)銷無起色，對原料無追高意愿，近期現(xiàn)貨仍以偏弱為主；加之期貨升水，TA1405有繼續(xù)下滑動力，加之產(chǎn)能過剩仍是行情主導(dǎo)因素，操作方面空頭可繼續(xù)持倉。關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收低，交易商稱在近月合約升至近五個月高位后遭遇獲利了結(jié)。美國大豆和豆粕出口需求強(qiáng)勁繼續(xù)支撐市場，令人擔(dān)心美國供應(yīng)吃緊。 本周3月大豆期貨升6美分或0.45%，3月豆粕期貨升0.8%，3月豆油期貨升1.5%，為連升第三周。 下周一包括CBOT在內(nèi)的美國市場將因總統(tǒng)日假期休市一天。Agroconsult將巴西2013/14年度產(chǎn)量預(yù)估由9,160萬噸下調(diào)至9,080萬噸。

2馬來西亞期市：周五，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場連續(xù)第三個交易日上漲，創(chuàng)下九周的最高水平，因為競爭性植物油市場走強(qiáng)?；鶞?zhǔn)4月毛棕櫚油合約上漲0.41%，報收2667令吉/噸，約合800美元。早盤基準(zhǔn)合約一度漲至2688令吉，這是自12月9日以來的最高水平。本周基準(zhǔn)合約上漲了3.4%。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤小幅上漲，因為空頭回補(bǔ)介入。截至收盤，3月合約上漲4.20加元，報收398.20加元/噸；5月合約上漲4.10加元，報收408.80加元/噸。

4按CBOT下午三點算，5月盤面壓榨虧損3.4%，9月虧損3.8%，南美豆3月船期5（0），南美7月船期6（0）。

5華東豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕提高至3850元/噸（50公斤小包裝），較昨日漲20元/噸，6-9月提貨基差M1409+270。2014年10月-2015年1月提貨基差M1501+225，4個月平均買，南通來寶43蛋白豆粕報3850元/噸，成交3820元/噸，較昨日漲10元/噸，南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕提高至3900元/噸，較昨日漲40元/噸。 廣東東莞經(jīng)銷商43蛋白豆粕價格提高至3870元/噸，較昨日漲20元/噸。廣東中儲糧43蛋白豆粕提高至3870元/噸，較昨日漲40元/噸。

6張家港四級豆油6740（+20)；廣州港24度棕油5850（+20）；菜粕菜油：廣西防城港楓葉公司菜粕7-9月合同預(yù)售報價2730元/噸，較昨日持平，無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報價，無成交。廣西欽州中糧公司菜粕現(xiàn)貨報價2840元/噸，較昨日持平，無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價，無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸，較昨日持平。廣東湛江中紡公司四級菜油6850元/噸，較昨日反彈50元/噸，無成交。廣西欽州中糧四級菜油合同預(yù)售價6900元/噸，較昨日漲50元/噸，成交100噸。廣西防城港楓葉公司四級菜油預(yù)售價6900元/噸，較昨日漲70元/噸，成交100噸。廣東湛江渤海公司四級菜油合同預(yù)售價6800元/噸，較昨日持平，成交500噸。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級菜油合同預(yù)售價6900元/噸，較昨日反彈70元/噸，無成交。

7 國內(nèi)棕油港口庫存105（-0.6）萬噸，豆油商業(yè)庫存97.3（-1.3）萬噸，春節(jié)當(dāng)周（截止2月14日）開機(jī)率41.7%，進(jìn)口豆庫存546萬噸（+20）。

小結(jié)：2月報告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸，期末庫存增加70萬噸；其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸，阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸；南美的產(chǎn)量以及裝運時后期關(guān)注的重點。菜粕壓榨利潤良好，但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善，菜粕遠(yuǎn)期成交價格依然較高。植物油方面，馬棕油1月數(shù)據(jù)顯示庫存季節(jié)性減少，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足；但是另一方面低價格限制下跌空間。

1.膠合板：嘉興千年舟138，嘉善陸意120，杭州緣景居145，常州鵬鴻147，廣州海納99，臨沂飛龍105，廊坊駿龍104，天津元香113。

2.纖維板：嘉興麗人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州東盾85，廣州恒運通73，天津北方75。

3.魚珠木材價格指數(shù)（以2006年6月為基日，基準(zhǔn)指數(shù)為100）：15mm細(xì)木工板138.11（4%），15mm中纖板107.61（1.9%），原木134.91（-11.85%），鋸材136.83（1.71%）

4.排名前20會員持倉凈多：膠合板2212（-882），纖維板-13789（-1122）

小結(jié)：

上周五兩板市場較為平穩(wěn)，膠板收于129.4，與上一日持平；纖板微漲0.15%，收65.4，繼續(xù)維持震蕩整理。目前下游消費市場未有明顯恢復(fù)，但隨著開春臨近，板材需求將逐步恢復(fù)，或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。

纖板若無重大消息面驅(qū)動后市或繼續(xù)在65一線維持震蕩。膠板交割價格不明朗，然多頭依舊需謹(jǐn)慎。（2014/02/14）

1.玉米現(xiàn)貨價：哈爾濱2120(0)，長春2180(0)，濟(jì)南2250(0)，大連港口平艙價2330(0)，深圳港口價2330(0)。南北港口價差0；大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水15，長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水165。(單位：元/噸)

2.玉米淀粉：長春2720(0)，鄒平2820(0)，石家莊2800(0)； DDGS：肇東1950(-100)，松原2200(-100),廣州2500(0)；酒精：肇東5800(0)，松原5700(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉單6512(0)張。

4.截至收盤，CBOT近月玉米合約報收445.25美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價為2023.79(16.77)元/噸。

5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示，截止到2月6日的一周里，美國2013/14年度交貨的玉米出口銷售數(shù)量為126.98萬噸，比一周前下滑了25%，不過比四周平均值高出1%。下個年度交貨的銷售量為7.11萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2014/15年度美國玉米產(chǎn)量為142.6億蒲式耳，播種面積為9350萬英畝，期末庫存為26.07億蒲式耳。相比之下，2013/14年度玉米產(chǎn)量為139.25億蒲式耳，期末庫存為14.81億蒲式耳。

6. 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場收盤上漲，因為出口需求強(qiáng)勁，多頭逢低吸納。截至收盤，玉米市場上漲0.50美分到4.75美分不等，其中3月合約上漲4.75美分，報收445.25美分/蒲式耳。早盤玉米價格一度跌至本周的最低水平，吸引了多頭逢低吸納，支持了價格反彈。一位分析師稱，玉米需求一直強(qiáng)勁，尤其是出口需求。近幾周美國中西部地區(qū)的大雪導(dǎo)致道路受阻，交通更加糟糕，也使得一些需求累積，不過下周溫度有望回升。一位分析師稱，乙醇利潤一直不錯，因而乙醇廠一直采購玉米。而目前是冬季，玉米運輸難度較大。

小結(jié)：

春節(jié)期間外盤連續(xù)上漲，但國內(nèi)玉米行情較為獨立，主要須關(guān)注收儲及運輸補(bǔ)貼政策執(zhí)行情況。年前收儲量巨大（已超過去年收儲總量），年后收儲壓力依然較大，在需求未有明顯起色的狀況下，主力合約大幅上漲概率不大。9-1價差方面，由于玉米國庫充盈，今年9月青黃不接的狀況將會有所緩解；1月價格雖較為遙遠(yuǎn)，然從種植收益考慮，玉米供應(yīng)過度寬松或有所修復(fù)，后期需要繼續(xù)跟蹤。（2014/02/11）

1．普麥價格:石家莊2610(0)，鄭州2550(0)，廈門2650(0)；強(qiáng)麥價格：8901石家莊2840(0)，豫34鄭州2830(0)，8901廈門CIF價2930(0)，濟(jì)南17黃埔CIF價2950(0)，徐州出庫2830(0),鄭州強(qiáng)麥價格對鄭盤1405合約升水3。單位：(元/噸)

2．面粉價格：濟(jì)南3170(0)，石家莊3210(0)，鄭州3170(0)；麩皮價格：濟(jì)南1920(0)，石家莊1900(0)，鄭州1980(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單8782(0)張，有效預(yù)報2000(0)張。

4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示，截止到2月6日的一周里，本年度交貨的小麥出口銷售數(shù)量為59.7萬噸，比一周前下滑了7%，不過比四周平均值高出12%。下個年度交貨的銷售量為2.96萬噸。

5. 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥?zhǔn)袌鍪毡P上漲，原因在于技術(shù)買盤活躍。截至收盤，小麥?zhǔn)袌錾蠞q0.75美分到3美分不等，其中3月合約上漲3美分，報收598.50美分/蒲式耳。交易商稱，近來小麥出口需求強(qiáng)勁，美國農(nóng)業(yè)部在2月份供需報告中下調(diào)了國內(nèi)小麥期末庫存數(shù)據(jù)，支持了麥價上漲。

小結(jié)：

年前小麥維持高位整理，主要源于麥子質(zhì)量較差，優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降，但普降大雪，一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時期，同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張，因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅挺，而目前盤面的低升水也意味著主力合約不宜過分看空。另外關(guān)注9-1價差，或仍有擴(kuò)大空間。（2014/02/11）

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州2800(0)；中晚稻--長沙2700(0)，九江2700(0)，武漢2700(0),廣州2840(0)；粳稻--長春3190(0)，合肥3000(0)，佳木斯3010(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水281。(單位：元/噸)

2．稻米價格:早秈稻--長沙3740(0)，九江3750(0)，武漢3750(0),廣州3820(0)；中晚米--長沙3920(0)，九江3930(0)，武漢3920(0),廣州3950(0)；粳米--長春4630(1)，合肥4020(0)，佳木斯4060(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1510(0), 有效預(yù)報0(0)。

4. 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）糙米市場收盤下跌，因為多頭平倉。截至收盤，糙米市場下跌0.05美分到14.50美分不等，其中3月合約下跌12.50美分，報收15.585美元/英擔(dān)。交易商稱，多頭獲利平倉拋售，給盤面造成了下跌壓力。不過整體來看，糙米市場交投依然不振，成交量偏低