每日宏觀策略觀點: 1、美國:1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.3%,預(yù)期環(huán)比上漲0.2%,1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.8%, 1月產(chǎn)能利用率下挫至78.5%。2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值81.2,好于市場預(yù)期的80.6。 2、中國: (1)今年1月,中國社會融資規(guī)模2.58萬億元,遠(yuǎn)超去年12月的1.23萬億元,同比多增399億元,創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高。1月新增人民幣貸款1.32萬億元,同比增2469億元。信貸大幅增加源于居民和企業(yè)長期貸款多增,信貸需求依然強(qiáng)勁,然而非信貸融資卻下降。我們一直強(qiáng)調(diào)目前經(jīng)濟(jì)走勢的變量在于流動性,而從節(jié)后來看,央行兩次暫停公開市場操作,而不是像去年一樣重啟逆回購,信貸大量投放,社會融資總量創(chuàng)新高等等,意味著經(jīng)濟(jì)下滑的幅度或?qū)⒑糜谑袌鲱A(yù)期。 (2)1月CPI同比為2.5%,預(yù)期為2.4%,上月為2.5%,1月迎來春節(jié),然而食品價格同比還比上月小幅下降,主要因為今年春節(jié)期間氣溫較高,然而進(jìn)入2月份以來,天氣變冷并伴隨雨雪,農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)開始上升,預(yù)計2月份食品價格將大幅上升,1月非食品價格小幅環(huán)比上升,是本月CPI超預(yù)期上升的主要原因,主要受到旅游的帶動。1月PPI環(huán)比-0.1%,同比-1.6%,說明制造業(yè)依舊不景氣。 (3)《溫州市民間融資管理條例》及《實施細(xì)則》將于3月1號正式實施。“單筆借款金額300萬以上”、“借款余額1000萬以上”“涉及的出借人30人以上”等情形,借款人應(yīng)當(dāng)向管理部門報備。該法規(guī)將合會、企業(yè)內(nèi)部集資等民間融資納入監(jiān)管,承認(rèn)其合法地位。 3、日本2013年四季度GDP初值環(huán)比增長0.3%,不及市場預(yù)期的0.7%。四季度GDP初值同比增長1.0%,市場預(yù)期為增長2.8%,前值為1.1%。日本經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩勢頭,推高避險情緒導(dǎo)致日元匯率迅速拉升。 4、今日重點關(guān)注前瞻: 周一(2月17日): 美國休市; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):1月中采PMI50.5%,較上月回落0.5個百分點,新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項指數(shù)均出現(xiàn)回落,但生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)反彈并重返50上方。中采PMI繼續(xù)回落但仍處榮枯線上方,結(jié)合發(fā)電量數(shù)據(jù),經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)高于預(yù)期,有利于改善年初流動性環(huán)境。 2、政策面:2014年全國兩會將分別于3月3日和5日召開;IPO重啟,1月下旬后IPO壓力階段性緩解;中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,解決地方政府債務(wù)問題,推進(jìn)利率匯率市場化改革;央行上周暫停逆回購。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。 4、流動性: A、節(jié)后央行暫停公開市場操作,上周累計凈回籠資金4500億元。本周公開市場無到期資金。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.36%,隔夜回購利率(R001)3.14%,資金利率繼續(xù)回落,總體維持緊平衡。 C、2月份IPO將進(jìn)入空窗期,資金面壓力階段性緩解;2月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降,滬深300板塊凈增持;1月27日至2月7日完整周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流出(節(jié)前凈流出、節(jié)后凈流入),交易結(jié)算資金期末余額回落。 5、消息面: 地方兩會全部閉幕22省區(qū)市下調(diào)GDP目標(biāo) 奧巴馬簽署延長美國債務(wù)上限議案 小結(jié):1月份中采PMI繼續(xù)回落,經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,宏觀面偏空;資金面,1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解;一季度流動性處于季節(jié)性相對寬松時期,資金利率年后回落;股指短線有望繼續(xù)震蕩反彈。 國債: 1、1月份社會融資總量2.58萬億,超過去年1月份和3月份峰值,比上月增加100%,創(chuàng)歷史新高。表外融資總量近萬億,與去年1月份歷史最高點基本持平。新增人民幣信貸1.3萬億,超去年一月份2500億。信貸規(guī)模超預(yù)期不利于央行繼續(xù)放松貨幣政策。 2、上周公開市場無操作,央行凈回籠 4500 億元。銀行間資金市場周五繼續(xù)寬松,隔夜利率下到3%的低位,節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系使得流動性充沛。本周公開市場零到期,今日將有存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳, 估計總額達(dá)2000-3000億元。預(yù)期本周資金繼續(xù)回籠。一月份起,央行進(jìn)行正回購和央票詢量,未來需進(jìn)一步觀注正回購何時重啟,關(guān)注本周公開市場操作。 3、利率曲線國債持平,金融債利率繼續(xù)下。國債 1Y 3.42%(-0.00%)、3Y 3.75%(-0.01%)、5Y 4.15%(-0.00%)、7Y 4.37(-0.00%)、10Y 4.47%(-0.00%)。國開債 1Y 4.95% (-0.03%)3Y 5.37%(-0.05%)、5Y 5.47%(-0.07%)、 7Y 5.63% (-0.02%)、10Y 5.67%(-0.05%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (130020.IB)收益率4.37(-0.00%)凈價 98.28(+0.00)。以5%的資金成本計算,目前 對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價范圍 TF1403(92.516),TF1406(92.913)。 4、資金方面,流動性寬裕,資金全線下行。隔夜資金3.14%(-0.44%),7天回購4.36% (-0.64%)、21天回購5.15%(-0.13%)、1月回購5.37%(-0.15%)。 5、利率互換市場,3M 4.78%(-0.08%)、1Y 4.77%(-0.03%)、5Y 4.89%(-0.02)。信用債市場,高低等好于低等級債。中期債5年中票 AAA 5.78%(-0.02%)、AA+ 6.76(-0.04%). 6、1月份CPI同比上漲2.5%,環(huán)比上升1.0%,CPI及食品價格的季節(jié)性在今年并不明顯,需求較弱。1月份PPI同比下跌1.6%,環(huán)比下滑0.1%,結(jié)合創(chuàng)半年新低的1月份PMI數(shù)據(jù),預(yù)示下游需求較弱,企 業(yè)對生產(chǎn)資料采購將較為謹(jǐn)慎。 7、截止上周末,美國10年期國債2.75%,較前一周2.71%回升4個基點,歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周回升1-4個基點。外匯市場美元/人民幣中間價報6.1070,較前一周6.1050小幅貶值20個基本 點。 8、一、通脹數(shù)據(jù)預(yù)期大幅下降,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加速下滑,銀行一季度有配置需求,基本面支撐國債短期強(qiáng)勢。二、近期短端收益率下行較快,1年期 3.45%左右,達(dá)到去年收緊貨幣時的利率水平,國債期貨追高謹(jǐn)慎。 原油: 昨日布倫特原油收報109.08(+0.32%)美元每桶;WTI收報100.3(-0.05%);WTI-BRENT價差-8.78(-0.4);NYMEX汽油2.8053(+1.01%)美元每加侖;取暖油收報3.0782(+1.57%)美元每加侖;ICE柴油收報920.25(+0.19%)美元每噸; 1、 IEA上周四表示,強(qiáng)于預(yù)期的需求已使石油庫存降至2008年以來最低水平,令市場供應(yīng)趨緊而且與供大于求的預(yù)期相背。IEA稱,2013年第四季發(fā)達(dá)國家石油庫存每日下降150萬桶,創(chuàng)下1999年以來最大單季跌幅。 2、 美國零售銷售數(shù)據(jù)疲弱,顯示今年冬季異常寒冷,取暖占了消費者一大部分開支。 3、 美國EIA庫存數(shù)據(jù)(2月7日):原油庫存增加326.7萬桶,庫欣原油庫存減少267.3萬桶,墨西哥灣地區(qū)庫存增加383萬桶,柴油庫存減少131.7萬桶,汽油庫存減少185.3萬桶,餾分油庫存減少73.1萬桶。 4、 庫欣地區(qū)到墨西哥灣地區(qū)輸油管道的開通,以及PADD2地區(qū)保持較高的開工率,使得庫欣地區(qū)原油庫存大幅下降。 5、布倫特原油現(xiàn)貨平水,昨日升水0.51美元每桶。 7、ARA2月6日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存增加7.9萬噸;取暖油和柴油庫存增加20.6萬噸。燃料油庫存減少15.6萬噸,汽油庫存增加5.5萬噸,石腦油庫存減少0.3萬噸。 總結(jié):美國東北部取暖油需求有所回落,但是受暴雪天氣預(yù)期影響,取暖油價格仍有所支撐。美國煉廠檢修在2月中旬到達(dá)頂峰后,將逐漸回落,預(yù)計美原油短期內(nèi)仍持高位震蕩格局。布倫特原油一方面受美原油帶動,另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來高峰,全球原油需求有所回減,預(yù)計布倫特原油將持震蕩下行格局,布倫特與美原油價差有望進(jìn)一步縮窄。 金屬: 銅: 1、LME 銅 C/3M 升水30.5(昨升32.5)美元/噸,庫存-1550噸,注銷倉單-1250噸, LME銅庫存降幅趨緩,現(xiàn)貨升水有所回落,注銷倉單庫存比小幅回升,上周 COMEX 基金持倉凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大,銅遠(yuǎn)期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周+30567 噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水40元/噸(昨日平水),廢精銅價差4560(昨 4550)。 3、現(xiàn)貨比價 7.07(前值 7.06)[進(jìn)口比價 7.33],三月比價 7.10(前值 7.10)[進(jìn)口比價 7.33]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,2013年國內(nèi)需求也增長顯著,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存已有所增加,上期所庫存大幅增加,進(jìn)口需求預(yù)計較低。內(nèi)外比價較低,廢精銅價差階段性高位回落。 鋁: 1、LME 鋁 C/3M 貼水43(昨貼42)美元/噸,庫存-10575噸,注銷倉單-8350噸,大倉單維持,庫存高位回落,注銷倉單小幅回升,貼水持穩(wěn)。 2、滬鋁交易所庫存+26299噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水305元/噸(昨貼295)。 3、現(xiàn)貨比價 7.80(前值 7.84)[進(jìn)口比價 8.61],三月比價 7.71(前值 7.74)[進(jìn)口比價 8.47],{原鋁出口比價 5.33,鋁材出口比價 6.83}。 4、國外減產(chǎn)下,近期LME庫存從高位回落, LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏空。 鋅: 1、LME 鋅 C/3M升水1.75(昨貼0.25)美元/噸,庫存-4150噸,注銷倉單+125 噸,大倉單維持,庫存繼續(xù)下降,注銷倉單回落較大,現(xiàn)貨平水附近。 2、滬鋅庫存+13030噸,現(xiàn)貨對主力貼水70元/噸(昨貼75)。 3、現(xiàn)貨比價 7.37(前值 7.41)[進(jìn)口比價 7.89],三月比價 7.44(前值 7.47)[進(jìn)口比價 7.88]。 4、倫鋅庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好,現(xiàn)貨維持平水附近。礦供應(yīng)較寬松,精煉鋅產(chǎn)量控制較好,但國內(nèi)產(chǎn)量增幅以及新增產(chǎn)能投放,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,滬鋅庫存增加顯著。內(nèi)外比價已處于較低位置,現(xiàn)貨貼水小幅擴(kuò)大。 鉛: 1、LME 鉛 C/3M 貼水16.75(昨貼15.5)美元/噸,庫存-500噸,注銷倉單-500噸,庫存與注銷倉單回落,貼水縮減。 2、滬鉛交易所庫存-163噸,現(xiàn)貨對主力貼水30元/噸(昨貼10)。 3、現(xiàn)貨比價 6.55(前值 6.58)[進(jìn)口比價 7.73],三月比價6.56(前值 6.58)[進(jìn)口比價 7.78],{鉛出口比價 5.53,鉛板出口比價6.06}。 4、倫鉛基本面較強(qiáng),倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng),但受交易數(shù)據(jù)擾動明顯。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱。 鎳: 1、LME 鎳 C/3M 貼水26.5(昨貼 39)美元/噸,庫存-276噸,注銷倉單-276噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單回升,貼水縮減。 2、現(xiàn)貨比價6.69(前值 6.65)[進(jìn)口比價 7.28]。 3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,內(nèi)外比價已處于歷史較低位置,且國內(nèi)鎳礦庫存充足,15000美元/噸一線可拋空;但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價低位,預(yù)計13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。 綜合新聞: 1、秘魯政府周五公布,受助于新礦投產(chǎn)和項目擴(kuò)張,秘魯2013年銅、白銀和鋅產(chǎn)量增加。該國2013年銅產(chǎn)量為138萬噸,同比增加5.92%,因嘉能可斯特拉塔Antapaccay礦產(chǎn)量增加,該礦于2012年底投產(chǎn)。秘魯12月銅產(chǎn)量增加8.01%至130,152噸。此外,去年秘魯鋅產(chǎn)量增加5.46%至135萬噸,鉛產(chǎn)量增加6.92%至266,472噸,錫產(chǎn)量減少9.34%至23,668噸。 2、力拓集團(tuán)(Rio Tinto)首席財務(wù)官Chris Lynch周四稱,鋁融資協(xié)議將繼續(xù)使大量鋁供應(yīng)被鎖定在LME的注冊倉庫中。 3、貿(mào)易公司日本丸紅株式會社周五表示,截至1月底,日本三大港口鋁庫存為266,700噸,環(huán)比增加1.5%。 4、2月14日LME評論:基本金屬收高,受美元走軟支撐。 結(jié)論:倫銅升水但庫存下降趨緩,因中國進(jìn)口需求預(yù)期降低,滬銅庫存持續(xù)攀升,上周增幅明顯,內(nèi)外銅市將延續(xù)震蕩回調(diào)。倫鋁近期庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好;滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏弱。倫鋅庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好,現(xiàn)貨維持平水附近;滬鋅供應(yīng)壓力增大,滬鋅庫存有所增加,滬鋅仍然承壓。倫鎳基本面依舊偏差,15000 美元/噸一線可拋空。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:上周鋼材現(xiàn)貨走勢分歧,鋼坯上漲而成品材依然下跌,市場成交逐漸趨于正常。鐵礦石庫存壓力繼續(xù)增大。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3220(-10),北京三級螺紋3200(-),沈陽三級螺紋3290(-),上海6.5高線3230(-10),5.5熱軋3410(-),唐山鐵精粉1045(-),青島港報價折算干基報價890(+5),唐山二級冶金焦1285(-20),唐山普碳鋼坯2840(-) 3、三級鋼過磅價成本3660,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.5%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-1.1%。 4、新加坡鐵礦石掉期,5月118.75(+0.67),Q2價格118.75(+0.58)。 5、庫存:螺紋953.45萬噸,增131.28萬噸;線材267.12萬噸,增41.03萬噸;熱軋435.31萬噸,增21.65萬噸。唐山鋼坯117.93萬噸,增19.73萬噸。港口鐵礦石10612萬噸,增326萬噸。 6、小結(jié):庫存大需求弱是當(dāng)前利空價格的主要因素,春季行情若能體現(xiàn)需求則有反彈可能,否則旺季需求落空后將帶動價格繼續(xù)向下運行。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場弱勢維穩(wěn),成交尚未回暖。港口庫存維持高位,抑制礦價上漲,加之鋼廠采購積極性不高,貿(mào)易商參與度亦不強(qiáng),國內(nèi)礦成交不佳。進(jìn)口礦市場期現(xiàn)貨表現(xiàn)不一,市場成交表現(xiàn)一般。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場弱勢看跌,市場訂單無需求支撐,短期市場價格將延續(xù)弱勢。進(jìn)口煤炭市場弱勢下行,部分品種報價繼續(xù)下滑,成交一般。 3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢下行,神華下調(diào)焦炭價格,市場成交一般。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2228 萬噸(+47),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1225 萬噸(-18), 港口焦炭庫存 261 萬噸(-11),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 10612 萬噸(+312) 5. 天津港一級冶金焦平倉價 1460(-50),天津準(zhǔn)一級焦出廠價 1370(-30),河北鋼鐵一 級焦采購價 1400(-50),唐山二級焦炭 1305(-15),臨汾一級冶金焦 1220(0)(注:焦 炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 560(-10),62%澳洲粉礦 122.5(+0.5),唐山鋼坯 2840 (0),上海三級螺紋鋼價格 3200(-10),北京三級螺紋鋼價格 3200(0) 7. 柳林 4 號焦煤車板價 1100(0),京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1040(-40);澳洲中等揮發(fā) 焦煤 S0.6A10 離岸價 113 美金(-0.5);港口主流焦煤折算盤面價格 970(-30)。 8. 華東螺紋持續(xù)下滑,目前價格與北方價格一致,折合盤面在3320附近,螺紋繼續(xù)承壓。焦煤焦炭短期價格仍將下行,礦石港口庫存高,但鋼廠采購積極。期貨角度,買礦石拋螺紋依然可行。 橡膠: 1、華東全乳膠14500-15400,均價14950/噸(-200);倉單162870噸(+30),上海(+0),海南(+0),云南(+0),山東(+40),天津(-10)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價191.1(0.1)折進(jìn)口成本13856(14),進(jìn)口盈利1094(-214);RSS3近月結(jié)算價215(0.5)折進(jìn)口成本17056(43)。日膠主力225.5(-0.4),折美金2217(4),折進(jìn)口成本17532(35)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2190美元/噸(0),折人民幣17148(7);20號復(fù)合膠美金報價1990美元/噸(0),折人民幣14275(7);渤海電子盤20號膠14169元/噸(47),煙片2253美金(5)人民幣17598元(47)。 4、泰國生膠片63.01(0),折美金1936(3);膠團(tuán)55.5(0),折美金1705(2);膠水56(0),折美金1720(2)。 5、丁苯華東報價12950(-100),順丁華東報價12300元/噸(0)。 6、截止2月13日,青島保稅區(qū)庫存天膠+復(fù)合30.91萬噸,較1個月前增加3.49萬噸,同比增加1.7萬噸。 7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1;半鋼持穩(wěn)于82.5。 小結(jié):最近1個月保稅區(qū)庫存增加較快;華東全乳均價走弱;1405與渤海20號膠價差1451;倉單16.3萬噸,9年高位。12月天膠進(jìn)口35萬噸創(chuàng)紀(jì)錄,同比大增66%。12月中國輪胎出口同比增長19%。國內(nèi)停割期,泰國即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng)。 瀝青: 1、中油江蘇汽運成交價4250元;中油高富4300元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價格在4250-4550元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價572.5(+0),折進(jìn)口成本4330元(+0),折盤面4280元(+0) 3、山東焦化料4600(-0),華南180燃料油4520(-0),Brent原油108.79(+0.11)。 4、倉單49660噸(+0)。 5、截止1月29日一周,瀝青廠庫存56%(+5%);開工率50%(-4%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。 7、2013中國進(jìn)口瀝青332萬噸,同比上漲22%。 小結(jié):瀝青倉單49660噸。中油高富和中油興能汽運成交4300和4250;溫州中油4000;中石化華東煉廠4220-4250元。華東進(jìn)口折盤面4280。山東焦化料價格持穩(wěn)。瀝青廠庫存繼續(xù)增加,開工下降。價格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油108.98(+0.56);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)505(-); 期現(xiàn)價格:江蘇中間價3305(-),山東中間價2795(-); 收期盤主力1405收盤價:3066(+17);CFR東南亞-CFR中國:74美元/噸 2. 升貼水交割庫名稱 升貼水 現(xiàn)貨價格 折合盤面價格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 3070/3500(-25) 3285 浙江寧波 0 3180/3490(-) 3335 河南中原大化集團(tuán) -140 2665(+) 2805 山東兗礦煤化 -150 2795(+) 2945 河北定州天鷺 -155 2785(+10) 2940 內(nèi)蒙博源 -500 2465(+) 2965 福建泰山石化 0 3490(-) 3490 3. 外盤價格:CFR東南亞581(-6)美元/噸;(普式)CFR中國504.5(-1);F0B鹿特丹中間價530(-)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價格536 (-1.66)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格450/515中間價(495)()美元/噸,人民幣完稅價3690(-) 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4400(-) ;華東甲醛市場均價1600(+0);華南醋酸 3300(-200),江蘇醋酸3150(-),山東醋酸3100(-) ; 寧波醋酸3250(-); 5. 庫存情況:截止2月13日,華東庫存萬噸18.7(+1.9);華南庫存7.8萬噸(-1.7);寧波庫存12.8萬噸(-0.5) 6. 開工率:截至2月11日,總開工率:68.1%(-0.6%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年12月甲醇進(jìn)口量31.9噸(-6.4),出口量11.8萬噸(+1), 2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸(+35) 7.小結(jié): 春節(jié)已過,甲醇傳統(tǒng)需求基本沒大 的變化,而甲醇的供應(yīng)端基本生產(chǎn)開工率較高,之前因為天氣等因素影響甲醇的物流,目前天氣已經(jīng)有所改善,物流基本無較大問題。甲醇進(jìn)口方便,進(jìn)口量不多,港口庫存不高,港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。后市預(yù)期中的甲醇制烯烴裝置能否開啟與現(xiàn)有甲醇制烯烴裝置的開工情況是行情變化的關(guān)鍵,短期來看,新裝置真正投產(chǎn)可能到下半年,因此若甲醇供應(yīng)端持續(xù)高開工生產(chǎn),甲醇還是有可能震蕩回調(diào)。 LLDPE: 1、日本石腦油價格924.5 ↑4 東北亞乙烯1460 -0 石腦油折算成本10198 2、華東LLDPE國產(chǎn)10950 ↓200 華東LLDPE進(jìn)口11050 ↓275 3、LDPE華東11950 ↓225 HDPE華東11625 ↓25 PP華東10800 ↓100 4、CFR東北亞1520 -0 折合進(jìn)口成本11717 5、交易所倉單0 -0 6、主力基差(華東現(xiàn)貨)244 ↓201 多單持有收益35.7% 塑料現(xiàn)貨價格繼續(xù)下探,值得關(guān)注,目前塑料市場成交仍顯清淡,而石化庫存未見消化,庫存仍高企,短期現(xiàn)貨止跌跡象仍不明顯。期貨方面,現(xiàn)貨走弱,基差逐步修復(fù),期價將略強(qiáng)于現(xiàn)價,但抄底多單仍不是時候。 PTA: 1、原油WTI至100.30(-0.05);石腦油至923(+4),MX至1142(-0)。 2、亞洲PX至1306(-8)CFR,折合PTA成本7234元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6580(-35),外盤950(-0),進(jìn)口成本7229元/噸,內(nèi)外價差-649。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷平均5成,聚酯價格少數(shù)穩(wěn)定,大多有50-100的下滑。 5、PTA裝置開工率77.1(-0)%,下游聚酯開工率66.5(+2.3)%,織造織機(jī)負(fù)荷40(+8)%。 6、中國輕紡城總成交量100(+35)萬米,其中化纖布成交78(+22)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠6-11天左右,聚酯工廠6-8天左右。 PTA社會庫存仍然偏高,下游聚酯負(fù)荷提升但產(chǎn)銷無起色,對原料無追高意愿,近期現(xiàn)貨仍以偏弱為主;加之期貨升水,TA1405有繼續(xù)下滑動力,加之產(chǎn)能過剩仍是行情主導(dǎo)因素,操作方面空頭可繼續(xù)持倉。關(guān)注聚酯及PTA生產(chǎn)商負(fù)荷的變化。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收低,交易商稱在近月合約升至近五個月高位后遭遇獲利了結(jié)。美國大豆和豆粕出口需求強(qiáng)勁繼續(xù)支撐市場,令人擔(dān)心美國供應(yīng)吃緊。 本周3月大豆期貨升6美分或0.45%,3月豆粕期貨升0.8%,3月豆油期貨升1.5%,為連升第三周。 下周一包括CBOT在內(nèi)的美國市場將因總統(tǒng)日假期休市一天。Agroconsult將巴西2013/14年度產(chǎn)量預(yù)估由9,160萬噸下調(diào)至9,080萬噸。 2馬來西亞期市:周五,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場連續(xù)第三個交易日上漲,創(chuàng)下九周的最高水平,因為競爭性植物油市場走強(qiáng)?;鶞?zhǔn)4月毛棕櫚油合約上漲0.41%,報收2667令吉/噸,約合800美元。早盤基準(zhǔn)合約一度漲至2688令吉,這是自12月9日以來的最高水平。本周基準(zhǔn)合約上漲了3.4%。 3 ICE菜籽:周五,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤小幅上漲,因為空頭回補(bǔ)介入。截至收盤,3月合約上漲4.20加元,報收398.20加元/噸;5月合約上漲4.10加元,報收408.80加元/噸。 4按CBOT下午三點算,5月盤面壓榨虧損3.4%,9月虧損3.8%,南美豆3月船期5(0),南美7月船期6(0)。 5華東豆粕:南通嘉吉43蛋白豆粕提高至3850元/噸(50公斤小包裝),較昨日漲20元/噸,6-9月提貨基差M1409+270。2014年10月-2015年1月提貨基差M1501+225,4個月平均買,南通來寶43蛋白豆粕報3850元/噸,成交3820元/噸,較昨日漲10元/噸,南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕提高至3900元/噸,較昨日漲40元/噸。 廣東東莞經(jīng)銷商43蛋白豆粕價格提高至3870元/噸,較昨日漲20元/噸。廣東中儲糧43蛋白豆粕提高至3870元/噸,較昨日漲40元/噸。 6張家港四級豆油6740(+20);廣州港24度棕油5850(+20);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司菜粕7-9月合同預(yù)售報價2730元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報價,無成交。廣西欽州中糧公司菜粕現(xiàn)貨報價2840元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價,無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸,較昨日持平。廣東湛江中紡公司四級菜油6850元/噸,較昨日反彈50元/噸,無成交。廣西欽州中糧四級菜油合同預(yù)售價6900元/噸,較昨日漲50元/噸,成交100噸。廣西防城港楓葉公司四級菜油預(yù)售價6900元/噸,較昨日漲70元/噸,成交100噸。廣東湛江渤海公司四級菜油合同預(yù)售價6800元/噸,較昨日持平,成交500噸。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級菜油合同預(yù)售價6900元/噸,較昨日反彈70元/噸,無成交。 7 國內(nèi)棕油港口庫存105(-0.6)萬噸,豆油商業(yè)庫存97.3(-1.3)萬噸,春節(jié)當(dāng)周(截止2月14日)開機(jī)率41.7%,進(jìn)口豆庫存546萬噸(+20)。 小結(jié):2月報告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸,期末庫存增加70萬噸;其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸,阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸;南美的產(chǎn)量以及裝運時后期關(guān)注的重點。菜粕壓榨利潤良好,但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善,菜粕遠(yuǎn)期成交價格依然較高。植物油方面,馬棕油1月數(shù)據(jù)顯示庫存季節(jié)性減少,出口較上月有較大幅度減小,過低的豆棕價差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足;但是另一方面低價格限制下跌空間。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板138.11(4%),15mm中纖板107.61(1.9%),原木134.91(-11.85%),鋸材136.83(1.71%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板2212(-882),纖維板-13789(-1122) 小結(jié): 上周五兩板市場較為平穩(wěn),膠板收于129.4,與上一日持平;纖板微漲0.15%,收65.4,繼續(xù)維持震蕩整理。目前下游消費市場未有明顯恢復(fù),但隨著開春臨近,板材需求將逐步恢復(fù),或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。 纖板若無重大消息面驅(qū)動后市或繼續(xù)在65一線維持震蕩。膠板交割價格不明朗,然多頭依舊需謹(jǐn)慎。(2014/02/14) 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2120(0),長春2180(0),濟(jì)南2250(0),大連港口平艙價2330(0),深圳港口價2330(0)。南北港口價差0;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水15,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水165。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2720(0),鄒平2820(0),石家莊2800(0); DDGS:肇東1950(-100),松原2200(-100),廣州2500(0);酒精:肇東5800(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單6512(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收445.25美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2023.79(16.77)元/噸。 5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2月6日的一周里,美國2013/14年度交貨的玉米出口銷售數(shù)量為126.98萬噸,比一周前下滑了25%,不過比四周平均值高出1%。下個年度交貨的銷售量為7.11萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2014/15年度美國玉米產(chǎn)量為142.6億蒲式耳,播種面積為9350萬英畝,期末庫存為26.07億蒲式耳。相比之下,2013/14年度玉米產(chǎn)量為139.25億蒲式耳,期末庫存為14.81億蒲式耳。 6. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場收盤上漲,因為出口需求強(qiáng)勁,多頭逢低吸納。截至收盤,玉米市場上漲0.50美分到4.75美分不等,其中3月合約上漲4.75美分,報收445.25美分/蒲式耳。早盤玉米價格一度跌至本周的最低水平,吸引了多頭逢低吸納,支持了價格反彈。一位分析師稱,玉米需求一直強(qiáng)勁,尤其是出口需求。近幾周美國中西部地區(qū)的大雪導(dǎo)致道路受阻,交通更加糟糕,也使得一些需求累積,不過下周溫度有望回升。一位分析師稱,乙醇利潤一直不錯,因而乙醇廠一直采購玉米。而目前是冬季,玉米運輸難度較大。 小結(jié): 春節(jié)期間外盤連續(xù)上漲,但國內(nèi)玉米行情較為獨立,主要須關(guān)注收儲及運輸補(bǔ)貼政策執(zhí)行情況。年前收儲量巨大(已超過去年收儲總量),年后收儲壓力依然較大,在需求未有明顯起色的狀況下,主力合約大幅上漲概率不大。9-1價差方面,由于玉米國庫充盈,今年9月青黃不接的狀況將會有所緩解;1月價格雖較為遙遠(yuǎn),然從種植收益考慮,玉米供應(yīng)過度寬松或有所修復(fù),后期需要繼續(xù)跟蹤。(2014/02/11) 小麥: 1.普麥價格:石家莊2610(0),鄭州2550(0),廈門2650(0);強(qiáng)麥價格:8901石家莊2840(0),豫34鄭州2830(0),8901廈門CIF價2930(0),濟(jì)南17黃埔CIF價2950(0),徐州出庫2830(0),鄭州強(qiáng)麥價格對鄭盤1405合約升水3。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價格:濟(jì)南1920(0),石家莊1900(0),鄭州1980(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單8782(0)張,有效預(yù)報2000(0)張。 4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2月6日的一周里,本年度交貨的小麥出口銷售數(shù)量為59.7萬噸,比一周前下滑了7%,不過比四周平均值高出12%。下個年度交貨的銷售量為2.96萬噸。 5. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌鍪毡P上漲,原因在于技術(shù)買盤活躍。截至收盤,小麥?zhǔn)袌錾蠞q0.75美分到3美分不等,其中3月合約上漲3美分,報收598.50美分/蒲式耳。交易商稱,近來小麥出口需求強(qiáng)勁,美國農(nóng)業(yè)部在2月份供需報告中下調(diào)了國內(nèi)小麥期末庫存數(shù)據(jù),支持了麥價上漲。 小結(jié): 年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時期,同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張,因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅挺,而目前盤面的低升水也意味著主力合約不宜過分看空。另外關(guān)注9-1價差,或仍有擴(kuò)大空間。(2014/02/11) 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2700(0),九江2700(0),武漢2700(0),廣州2840(0);粳稻--長春3190(0),合肥3000(0),佳木斯3010(0);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水281。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3740(0),九江3750(0),武漢3750(0),廣州3820(0);中晚米--長沙3920(0),九江3930(0),武漢3920(0),廣州3950(0);粳米--長春4630(1),合肥4020(0),佳木斯4060(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1510(0), 有效預(yù)報0(0)。 4. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場收盤下跌,因為多頭平倉。截至收盤,糙米市場下跌0.05美分到14.50美分不等,其中3月合約下跌12.50美分,報收15.585美元/英擔(dān)。交易商稱,多頭獲利平倉拋售,給盤面造成了下跌壓力。不過整體來看,糙米市場交投依然不振,成交量偏低
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