1、中國宏觀經(jīng)濟運行：長周期地，市場普遍認為中國潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國經(jīng)濟政策空間。短周期來看，中國經(jīng)濟增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國制造業(yè)復(fù)蘇力度減弱，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落，這意味著中國經(jīng)濟下行壓力逐漸加大。

2、中國宏觀經(jīng)濟政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力不大，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟穩(wěn)定在合理運行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購限貸政策并未整體上放松，房價回落較快的個別城市的調(diào)控政策略有放松。由于房價反彈較快，部分城市提高二套房首付比例。

3、短期價格運行的邏輯：近期煤焦鋼價格下跌主要因房地產(chǎn)市場繼續(xù)回落，下游需求低迷，資金利率高企限制了企業(yè)的投資沖動，地方債務(wù)問題限制了地方政府的投資空間。政策托底的預(yù)期還將對價格產(chǎn)生一定心理支撐，股市波動的情緒影響煤焦鋼短期波動。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價格3200-3230元/噸，同品規(guī)國標資源主流價格在3050-3110元/噸，16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價格在3230-3240元/噸；高線主流報價一般在3210-3230元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報價一般在3290-3360元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：受年后國內(nèi)焦煤大礦普跌影響，上周天津港焦煤價格弱勢跟進，港口煤種報價跟跌30元/噸。現(xiàn)俄羅斯高品氣肥煤報820元/噸。澳洲主焦煤一線報：1060元/噸，澳洲氣煤報820元/噸，俄羅斯K10報980元/噸。美國焦煤報980元/噸。

6、相關(guān)指標：中國股市跌破2000點的關(guān)鍵支撐后，延續(xù)反彈。有色金屬價格延續(xù)弱勢反彈；橡膠呈現(xiàn)反彈跡象。投資者對改革持有樂觀預(yù)期，對IPO反應(yīng)較為悲觀。

昨日，上海建筑鋼材盤整觀望，成交較上周有所好轉(zhuǎn)。目前上海建材價格出現(xiàn)階段性分化，小廠資源價格較低，價格和鋼廠成本相當，大廠資源相對較高，不利于銷售，本交易日期貨上揚較多，鋼坯領(lǐng)漲，加之杭州上周有封庫，惜售狀況，盤中杭州領(lǐng)漲，所以被壓抑已久的貿(mào)易商們開始隨著情況稍有好轉(zhuǎn)有小幅上調(diào)成交價格。螺紋的上漲是多頭主動買入，而焦煤和焦炭是空頭平倉，性質(zhì)有差異。整體上，煤焦鋼的反彈可能與即將到來到來的房地產(chǎn)開工和基建開工有關(guān)，也與政策預(yù)期支撐有關(guān)，畢竟1月信貸創(chuàng)了4年來的新高。煤焦鋼延續(xù)反彈概率較大，策略上，可以考慮逢低買入，注意倉位控制。