1、中國：

（1）2月18日，包括快錢、通聯(lián)、匯付、銀聯(lián)在內(nèi)的5家第三方支付機(jī)構(gòu)擬與合作銀行對(duì)接簽約，啟動(dòng)跨境人民幣支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)?！翱缇橙嗣駧胖Ц稑I(yè)務(wù)細(xì)則”亦將于當(dāng)天發(fā)布。這意味著，籌劃已久的第三方支付機(jī)構(gòu)跨境人民幣支付業(yè)務(wù)即將開閘。

（2）昨日銀行間1天回購加權(quán)利率為2.5%，7天回購加權(quán)利率收于3.74%，至此距春節(jié)期間銀行間資金利率已經(jīng)大幅下滑，主要受到1月份天量的社會(huì)融資總量以及節(jié)后資金回流銀行體系的影響，而今年央行的態(tài)度似乎與去年有所不同，去年在節(jié)后資金寬松時(shí)，春節(jié)回來第一周央行就重啟了正回購以對(duì)沖過剩的流動(dòng)性，但是今年央行選擇不操作，我們認(rèn)為包括超出市場預(yù)期寬松的流動(dòng)性，包括較好的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，顯示宏觀已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極的信號(hào)，短期需要重點(diǎn)關(guān)注的是今天央行是否會(huì)重啟正回購或者重啟央票發(fā)行，如若重啟或?qū)?duì)目前的資金利率以及市場情緒造成一定打壓。

2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（2月18日）：

8:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要；

11:30，日本央行公布利率決定；

18:00，德國2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月61.7，預(yù)期63.2；

18:00，歐元區(qū)2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月73.3；

21:30，美國2月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，上月12.51，預(yù)期10；

23:00，美國2月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，上月56；

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1月中采PMI50.5%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，新訂單、新出口訂單和生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)回落，但生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)反彈并重返50上方。中采PMI繼續(xù)回落但仍處榮枯線上方，結(jié)合發(fā)電量數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)高于預(yù)期，有利于改善年初流動(dòng)性環(huán)境。

2、政策面：2014年全國兩會(huì)將分別于3月3日和5日召開；IPO重啟，1月下旬后IPO壓力階段性緩解；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務(wù)問題，推進(jìn)利率匯率市場化改革；央行上周暫停逆回購。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動(dòng)性：

A、節(jié)后央行暫停公開市場操作，上周累計(jì)凈回籠資金4500億元。本周公開市場無到期資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.84%，隔夜回購利率(R001)2.88%，資金利率繼續(xù)回落，維持相對(duì)寬松狀態(tài)。

C、2月份IPO將進(jìn)入空窗期，資金面壓力階段性緩解；2月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度有所下降，滬深300板塊凈增持；1月27日至2月7日完整周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出(節(jié)前凈流出、節(jié)后凈流入)，交易結(jié)算資金期末余額回落。

5、消息面：

消息稱證監(jiān)會(huì)高層表態(tài)目前暫不具備推行新股注冊制條件

證監(jiān)會(huì)：1月新增7家QFII機(jī)構(gòu)

小結(jié)：1月份中采PMI繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，宏觀面偏空；資金面，1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解；一季度流動(dòng)性處于季節(jié)性相對(duì)寬松時(shí)期，資金利率年后回落；股指短線有望繼續(xù)震蕩反彈。

1、資金利率進(jìn)一步下行，隔夜回購加權(quán)利率下行 27 個(gè)基點(diǎn)，跌破 3.0%；7 天回購加權(quán)利率下行 51 個(gè)基點(diǎn)，跌破 4.0%。市場短期資金供給充裕，下午市場有定向正回購傳聞，期貨下跌，按照5%資金成本，期貨跌成小幅貼水。關(guān)注今日公開市場操作。

2、利率曲線上行，主要受市場定向正回購影響。國債 1Y 3.45%（-0.03%）、3Y 3.76%（+0.01%)、5Y 4.19%（+0.04%)、7Y 4.40(+0.03%)、10Y 4.52%（+0.05%）。國開債 1Y 4.95% （-0.00%）3Y 5.40%（+0.03%)、5Y 553%(+0.06%)、 7Y 5.65% (+0.02%)、10Y 5.69%（+0.02%）。國債期貨參考標(biāo)的債券 （130020.IB）收益率4.39（+0.02%）凈價(jià) 98.16（-0.12）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.406)，TF1406(92.703)。

3、資金方面，流動(dòng)性寬裕，資金利率繼續(xù)下行，隔夜利率跌破3%，7天跌破4%，流動(dòng)性泛濫。隔夜資金2.87%（-0.27%），7天回購3.84% （-0.51%）、21天回購5.32%（+0.17%）、1月回購5.26%（-0.11%）。

4、利率互換市場，3M 4.82%（+0.04%）、1Y 4.84%（+0.07%）、5Y 4.98%(+0.09)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.78%(-0.00%)、AA+ 6.77（-0.06%).

5、1月份社會(huì)融資總量2.58萬億，超過去年1月份和3月份峰值，比上月增加100%，創(chuàng)歷史新高。表外融資總量近萬億，與去年1月份歷史最高點(diǎn)基本持平。新增人民幣信貸1.3萬億，超去年一月份2500億。信貸規(guī)模超預(yù)期不利于央行繼續(xù)放松貨幣政策。

6、1月份CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上升1.0%，CPI及食品價(jià)格的季節(jié)性在今年并不明顯，需求較弱。1月份PPI同比下跌1.6%，環(huán)比下滑0.1%，結(jié)合創(chuàng)半年新低的1月份PMI數(shù)據(jù)，預(yù)示下游需求較弱，企業(yè)對(duì)生產(chǎn)資料采購將較為謹(jǐn)慎。

7、截止上周末，美國10年期國債2.75%，較前一周2.71%回升4個(gè)基點(diǎn)，歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周回升1-4個(gè)基點(diǎn)。外匯市場美元/人民幣中間價(jià)報(bào)6.1070，較前一周6.1050小幅貶值20個(gè)基本點(diǎn)。

8、一、信貸數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，宏觀悲觀預(yù)期有所緩和，表外信貸接近萬億，對(duì)貨幣政策構(gòu)成不利影響。二、近期短端收益率下行較快，1年期 3.45%左右，達(dá)到去年收緊貨幣時(shí)的利率水平，國債期貨追高謹(jǐn)慎。

1、 貴金屬窄幅波動(dòng)。較昨日15:00 PM，倫敦金-0.1%，倫敦銀-0.1%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.1%；倫敦銀+0.0%；

2、 歐央行官員稱：并未見到通縮風(fēng)險(xiǎn)，盡管通脹率非常低，歐央行可能參與某些資產(chǎn)支持證券市場，這是許多選項(xiàng)中的一個(gè)，可能采取的措施尚未決定；對(duì)負(fù)存款利率心存顧慮，擔(dān)憂銀行因此而增加放貸，10個(gè)基點(diǎn)的利率下調(diào)預(yù)期不會(huì)造成太大影響。

3、 今日前瞻; 中國1月實(shí)際外商直接投資年率，前值120.8億美元；08;30 澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要；11:30 日本央行公布利率決定，前值持穩(wěn)；17:00 歐元區(qū)12月未季調(diào)經(jīng)常帳；18:00 德國2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，預(yù)期61.7，前值61,7；21:30 美國2月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，預(yù)期9，前值12.51；23:00 美國2月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，前值56；

4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價(jià) 4370元/千克（+240）；COMEX白銀庫存 5646.03噸（-32.21），上期所白銀庫存 536.664噸（+15.522）；SRPD黃金ETF持倉 801.251（+0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10030.84噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量16186千克；白銀TD多付空，交收量0千克；

5、 美國休市：美國10年tips 0.59%（+0.03%）；CRB指數(shù) 293.24（+0.23%），標(biāo)普五百1838.63（+0.48%）；VIX13.57（-0.57）；

6、 倫敦金銀比價(jià)61.32(-0.09），金鉑比價(jià)0.93（+0.01），金鈀比價(jià)1.79（+0.00），黃金/石油比價(jià)：13.550（+0.044）；

7、 小結(jié)：短期問題：美國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受天氣影響持續(xù)低于預(yù)期，在美國數(shù)據(jù)重新強(qiáng)勢之前，貴金屬反彈或?qū)⒊掷m(xù)；而耶倫上任后第一次證詞也顯示美國貨幣政策將長時(shí)間內(nèi)保持寬松態(tài)勢以抑制利率的上升。從資產(chǎn)表現(xiàn)來看，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好重新上升：美國10年期國債收益率低位有反彈趨勢，美股指開始反彈；追高貴金屬需要注意這些交易指標(biāo)的變化。金銀比價(jià)快速下降至61的水平，而白銀高庫存格局并無改善，進(jìn)一步下降空間有限。

昨日布倫特原油收報(bào)109.18(+0.09%)美元每桶；ICE柴油收報(bào)924(+0.41%)美元每噸；美國逢假日休市。

1、 IEA上周四表示，強(qiáng)于預(yù)期的需求已使石油庫存降至2008年以來最低水平，令市場供應(yīng)趨緊而且與供大于求的預(yù)期相背。IEA稱，2013年第四季發(fā)達(dá)國家石油庫存每日下降150萬桶，創(chuàng)下1999年以來最大單季跌幅。

2、 美國零售銷售數(shù)據(jù)疲弱，顯示今年冬季異常寒冷，取暖占了消費(fèi)者一大部分開支。

3、 美國EIA庫存數(shù)據(jù)(2月7日）：原油庫存增加326.7萬桶，庫欣原油庫存減少267.3萬桶，墨西哥灣地區(qū)庫存增加383萬桶，柴油庫存減少131.7萬桶，汽油庫存減少185.3萬桶，餾分油庫存減少73.1萬桶。

4、 庫欣地區(qū)到墨西哥灣地區(qū)輸油管道的開通，以及PADD2地區(qū)保持較高的開工率，使得庫欣地區(qū)原油庫存大幅下降。

5、ARA2月6日庫存數(shù)據(jù)，成品油總庫存增加7.9萬噸；取暖油和柴油庫存增加20.6萬噸。燃料油庫存減少15.6萬噸，汽油庫存增加5.5萬噸，石腦油庫存減少0.3萬噸。

總結(jié)：美國東北部取暖油需求有所回落，但是受暴雪天氣預(yù)期影響，取暖油價(jià)格仍有所支撐。美國煉廠檢修在2月中旬到達(dá)頂峰后，將逐漸回落，預(yù)計(jì)美原油短期內(nèi)仍持高位震蕩格局。布倫特原油一方面受美原油帶動(dòng)，另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來高峰，全球原油需求有所回減，預(yù)計(jì)布倫特原油將持震蕩下行格局，布倫特與美原油價(jià)差有望進(jìn)一步縮窄。

銅：

1、LME 銅 C/3M 升水30.5（昨升30.5）美元/噸，庫存-3100噸，注銷倉單-2950噸，大倉單維持，LME銅庫存降幅趨緩，現(xiàn)貨升水有所回落，注銷倉單庫存比小幅回升，上周 COMEX 基金持倉凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫存本周+30567 噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水195元/噸（昨日貼水40），廢精銅價(jià)差4575（昨 4560）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.06（前值 7.07）[進(jìn)口比價(jià) 7.33]，三月比價(jià) 7.10（前值 7.10）[進(jìn)口比價(jià) 7.32]。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國銅產(chǎn)量增幅較大，2013年國內(nèi)需求也增長顯著，國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率趨弱，關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化，保稅區(qū)庫存已有所增加，上期所庫存大幅增加，進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低。內(nèi)外比價(jià)較低，廢精銅價(jià)差階段性高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水43（昨貼43)美元/噸，庫存-9250噸，注銷倉單-9250噸，大倉單維持，庫存高位回落，注銷倉單小幅回升，貼水持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫存+26299噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水265元/噸（昨貼305）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.79（前值 7.80）[進(jìn)口比價(jià) 8.50]，三月比價(jià) 7.71（前值 7.71）[進(jìn)口比價(jià) 8.45]，{原鋁出口比價(jià) 5.33，鋁材出口比價(jià) 6.83}。

4、國外減產(chǎn)下，近期LME庫存從高位回落， LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏空。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M升水5.25（昨升1.75）美元/噸，庫存-3575噸，注銷倉單-3475噸，大倉單維持，庫存繼續(xù)下降，注銷倉單回落較大，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)升水。

2、滬鋅庫存+13030噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水160元/噸（昨貼70）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.29（前值 7.37）[進(jìn)口比價(jià) 7.88]，三月比價(jià) 7.40（前值 7.44）[進(jìn)口比價(jià) 7.87]。

4、倫鋅庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)升水。礦供應(yīng)較寬松，精煉鋅產(chǎn)量控制較好，但國內(nèi)產(chǎn)量增幅以及新增產(chǎn)能投放，國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，滬鋅庫存增加顯著。內(nèi)外比價(jià)已處于較低位置，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。

鉛：

1、LME 鉛 C/3M 貼水16.25（昨貼16.75）美元/噸，庫存-500噸，注銷倉單+3025噸，庫存回落，注銷倉單回升，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫存-163噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水25元/噸（昨貼30）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.46（前值 6.55）[進(jìn)口比價(jià) 7.72]，三月比價(jià)6.48（前值 6.56）[進(jìn)口比價(jià) 7.77]，{鉛出口比價(jià) 5.52，鉛板出口比價(jià)6.06}。

4、倫鉛基本面較強(qiáng)，倫鉛季節(jié)性偏強(qiáng)，但受交易數(shù)據(jù)擾動(dòng)明顯。滬鉛去庫存較緩慢，內(nèi)外比價(jià)較低，國內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水26.5（昨貼26.5）美元/噸，庫存-180噸，注銷倉單+3312噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.63（前值 6.69）[進(jìn)口比價(jià) 7.28]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置，且國內(nèi)鎳礦庫存充足，15000美元/噸一線可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。

綜合新聞：

1、哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)局周五公布，該國2013年銅和鋁出口量增加，而鋅和鉛出口量下滑。該國2013年出口377,800噸銅，較2012年增加13.2%。同時(shí)，該國2014年1月銅產(chǎn)量為22,779噸，同比減少21.6%；1月鋅產(chǎn)量為27,584噸，同比增8.9%；1月鉛產(chǎn)量同比增57.8%至11,503噸。

2、國際鉛鋅研究小組（ILZSG）周一公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年全球精煉鉛總產(chǎn)量1059.3萬噸，消費(fèi)量為1061.5萬噸，供應(yīng)短缺2.2萬噸；而2013年全球精煉鋅總產(chǎn)量為1212.8萬噸，消費(fèi)量為1319.8萬噸，供應(yīng)短缺6萬噸。

3、據(jù)上海有色金屬交易中心調(diào)研，下游消費(fèi)企業(yè)開工率在40%-50%左右，訂單情況不理想。

4、智利Angamos港港口工人在12月23日開始罷工，導(dǎo)致發(fā)往歐洲的銅船貨出口遭遇破壞，歐洲銅升水攀升。

5、印尼政府官員稱最早在三月前不會(huì)批準(zhǔn)精礦出口，在完成計(jì)劃內(nèi)煉廠數(shù)據(jù)的審查前，政府不會(huì)發(fā)放出口許可。

6、2月17日LME評(píng)論：期銅收高，因受中國信貸改善跡象表明中國需求前景樂觀。

結(jié)論：倫銅升水但庫存下降趨緩，因中國進(jìn)口需求預(yù)期降低，滬銅庫存持續(xù)攀升，上周增幅明顯，內(nèi)外銅市將延續(xù)震蕩回調(diào)。倫鋁近期庫存從高位回落；滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。倫鋅交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好；滬鋅供應(yīng)壓力增大，滬鋅庫存有所增加，滬鋅仍然承壓。倫鎳基本面依舊偏差，15000 美元/噸一線可拋空。

1、現(xiàn)貨市場：近期鋼坯上漲對(duì)市場信心有所提振，且昨日期貨大漲也帶動(dòng)了現(xiàn)貨成交有所走好。鐵礦石價(jià)格也有所上調(diào)，但成交變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3220（-），北京三級(jí)螺紋3110（-90），沈陽三級(jí)螺紋3290（-），上海6.5高線3230（-），5.5熱軋3410（-），唐山鐵精粉1045（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)890（-），唐山二級(jí)冶金焦1285（-），唐山普碳鋼坯2920（+80）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3610，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.3%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-0.6%。

4、新加坡鐵礦石掉期，5月120.94（+2.19），Q2價(jià)格121.02（+2.27）。

5、小結(jié)：近期宏觀轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)期貨價(jià)格反彈，因絕對(duì)價(jià)格較低加之春季預(yù)期的支撐，會(huì)帶動(dòng)階段性反彈，但持續(xù)性和高度還要看實(shí)際需求端的力度。

1. 國產(chǎn)礦市場總體平穩(wěn)，商家陸續(xù)返市，稍有成交。成品材大幅上漲，助推坯價(jià)，午后鋼坯大幅反彈，提振市場信心，鋼廠采購仍顯謹(jǐn)慎，暫時(shí)穩(wěn)中向好。

2. 國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，局部地區(qū)訂單依然冷清，成交緩慢，商家悲觀心態(tài)較濃。進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)走低影響，進(jìn)口市場看跌氛圍濃厚，整體成交偏清淡。

3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢盤整，局部地區(qū)補(bǔ)跌，市場成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2228 萬噸（+47），上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1225 萬噸（-18），港口焦炭庫存 284 萬噸（+13），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 10612 萬噸（+312）

5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià) 1460（-50），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià) 1370（-30），河北鋼鐵一級(jí)焦采購價(jià) 1400（-50），唐山二級(jí)焦炭 1305（-15），臨汾一級(jí)冶金焦 1220（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 550（-10），62%澳洲粉礦 124（+1.5），唐山鋼坯 2920（+80），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3200（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3110（-90）

7. 柳林 4 號(hào)焦煤車板價(jià) 1100（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1040（-40）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 離岸價(jià) 113 美金（-0.5）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格 970（-30）。

8. 昨日鋼坯現(xiàn)貨大幅上漲，期貨跟漲，預(yù)計(jì)今日螺紋現(xiàn)貨將跟漲。爐料方面，鐵礦石跟漲，焦炭焦煤短期價(jià)格弱穩(wěn)，成交好轉(zhuǎn)。后市觀察鋼材需求，若需求不能持續(xù)好轉(zhuǎn)，市場仍將回歸弱勢。

1、華東全乳膠14700-15700，均價(jià)14950/噸（+250）；倉單162850噸（-20），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（+0），天津（-20）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)197.5（6.4）折進(jìn)口成本14304（448），進(jìn)口盈利896（-198）；RSS3近月結(jié)算價(jià)223（8）折進(jìn)口成本17617（561）。日膠主力233.6（8.1），折美金2299（82），折進(jìn)口成本18110（578）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2285美元/噸（95），折人民幣17815（667）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2040美元/噸（50），折人民幣14623（348）；渤海電子盤20號(hào)膠14648元/噸（479）,煙片2334美金（81）人民幣18160元（562）。

4、泰國生膠片63.62（0.61），折美金1967（31）；膠團(tuán)56（0.5），折美金1731（26）；膠水61(5),折美金1886(166)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12800（-150），順丁華東報(bào)價(jià)12300元/噸（0）。

6、截止2月13日，青島保稅區(qū)庫存天膠+復(fù)合30.91萬噸，較1個(gè)月前增加3.49萬噸，同比增加1.7萬噸。

7、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.8至78.1；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)：滬膠漲幅較大，1405與渤海20號(hào)膠價(jià)差拉大至1712；倉單16.3萬噸，9年高位。最近1個(gè)月保稅區(qū)庫存增加較快。12月天膠進(jìn)口35萬噸創(chuàng)紀(jì)錄，同比大增66%。12月中國輪胎出口同比增長19%。國內(nèi)停割期，泰國即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)。

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4250元；中油高富4300元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價(jià)格在4250-4550元。

2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)572.5（+0），折進(jìn)口成本4330元（+0），折盤面4280元（+0）

3、山東焦化料4600（-0），華南180燃料油4520（-0），Brent原油109.18（+0.10）。

4、倉單49660噸（+0）。

5、截止2月13日一周，瀝青廠庫存67%（+6%）；開工率50%（-4%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、2013中國進(jìn)口瀝青332萬噸，同比上漲22%。

小結(jié)：瀝青倉單49660噸。中油高富和中油興能汽運(yùn)成交4300和4250；溫州中油4000；中石化華東煉廠4220-4250元。華東進(jìn)口折盤面4280。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。瀝青廠庫存繼續(xù)增加，開工下降。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布倫特原油108.98（+0.56）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）505（-）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)3305（-），山東中間價(jià)2795（-）； 收期盤主力1405收盤價(jià)：3082（+16）；CFR東南亞-CFR中國：73美元/噸

2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0       3090/3520（+20）   3285        -203

浙江寧波                    0       3150/3490（-15）   3335         -253

河南中原大化集團(tuán)           -140        2640（-25）     2780         302

山東兗礦煤化               -150        2795（+）       2945         173

河北定州天鷺               -155        2785（+）       2940         142

內(nèi)蒙博源                   -500        2465（+）       2965          117

福建泰山石化                0          3450（-15）     3450          -386

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞580（-1）美元/噸；（普式）CFR中國503.5（-1）；F0B鹿特丹中間價(jià)530（-）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格536 (-1.66)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格450/515中間價(jià)（495）（）美元/噸,人民幣完稅價(jià)3690（-）

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4400（-） ；華東甲醛市場均價(jià)1600（+0）；華南醋酸 3300（-200），江蘇醋酸3150（-），山東醋酸3100（-) ； 寧波醋酸3250（-）；

5. 庫存情況：截止2月13日，華東庫存萬噸18.7（+1.9）；華南庫存7.8萬噸（-1.7）；寧波庫存12.8萬噸（-0.5）

6. 開工率：截至2月11日，總開工率：68.1%（-0.6%）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年12月甲醇進(jìn)口量31.9噸（-6.4），出口量11.8萬噸（+1），

2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸（+35）

7.小結(jié): 春節(jié)已過，甲醇傳統(tǒng)需求基本沒大 的變化，而甲醇的供應(yīng)端基本生產(chǎn)開工率較高，之前因?yàn)樘鞖獾纫蛩赜绊懠状嫉奈锪?，目前天氣已?jīng)有所改善，物流基本無較大問題。甲醇進(jìn)口方便，進(jìn)口量不多，港口庫存不高，港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。后市預(yù)期中的甲醇制烯烴裝置能否開啟與現(xiàn)有甲醇制烯烴裝置的開工情況是行情變化的關(guān)鍵，短期來看，新裝置真正投產(chǎn)可能到下半年，因此若甲醇供應(yīng)端持續(xù)高開工生產(chǎn)，甲醇還是有可能震蕩回調(diào)。

1、原油WTI至100.30（+0.62）；石腦油至929（+6），MX至1145（+3）。

2、亞洲PX至1312（+7）CFR，折合PTA成本7261元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6560（-20），外盤948（-2），進(jìn)口成本7212元/噸，內(nèi)外價(jià)差-652。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷平均5-6成，聚酯價(jià)格多有50-100的下滑。

5、PTA裝置開工率77.1（-0）%，下游聚酯開工率66.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷48（+8)%。

6、中國輕紡城總成交量100（+67）萬米，其中化纖布成交144（+66）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠6-11天左右，聚酯工廠6-8天左右。

PTA社會(huì)庫存仍然偏高，下游聚酯負(fù)荷提升但產(chǎn)銷無起色，對(duì)原料無追高意愿，近期現(xiàn)貨仍以偏弱為主；加之期貨升水，TA1405有繼續(xù)下滑動(dòng)力，加之產(chǎn)能過剩仍是行情主導(dǎo)因素，操作方面空頭可繼續(xù)持倉。關(guān)注下游春季需求的恢復(fù)情況及聚酯、PTA負(fù)荷的變化。

1CBOT大豆：休市。周二正常開市。

2馬來西亞期市：周一，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，扭轉(zhuǎn)了早盤的跌勢，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四個(gè)交易日收漲，因?yàn)槭袌鲱A(yù)期棕櫚油需求提高，棕櫚油產(chǎn)量下滑，抵消了令吉匯率走強(qiáng)帶來的影響?；鶞?zhǔn)5月毛棕櫚油合約上漲0.6%，報(bào)收2682令吉/噸，約合810美元。

3 ICE菜籽：休市。周二正常開市。

4按CBOT周五收盤價(jià)算，5月盤面壓榨虧損3.3%，9月虧損3.6%，南美豆3月船期5（0），南美7月船期6（0）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕下調(diào)至3830元（50公斤小包裝），較上周五跌20元，南通來寶43蛋白豆粕下調(diào)至3810元，較上周五跌10元。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕下調(diào)至3860元，較上周五跌40元。泰州益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3930元，成交3910元，較上周六持平，3月份合同3910元，較上周六持平，4月份合同3760元，較上周六持平，或M1405+320，5月份合同3660元，較上周六持平，或M1405+230。6-8月合同3560元，較上周六持平，或M1409+280。

6張家港四級(jí)豆油6720（-20)；廣州港24度棕油5850（0）；菜粕菜油：廣西防城港楓葉公司菜粕8-10月合同預(yù)售報(bào)價(jià)2700元/噸，無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報(bào)價(jià)，無成交。廣西欽州中糧公司菜粕現(xiàn)貨暫停報(bào)價(jià)，暫且觀望。廣東湛江中紡公司菜粕無報(bào)價(jià)，無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸，較上周持平。廣東湛江中紡公司四級(jí)菜油6850元/噸，較上周持平，無成交。廣西欽州中糧四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6850元/噸，較上周回落50元/噸，成交40噸。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油預(yù)售價(jià)6850元/噸，較上周回落50元/噸，成交100噸。廣東湛江渤海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6800元/噸，較上周持平，成交500噸。廣西防城港大海公司菜油遠(yuǎn)期四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6870元/噸，較上周回落30元/噸，成交200噸。

7 國內(nèi)棕油港口庫存113.5（+8.5）萬噸，豆油商業(yè)庫存96（-1.3）萬噸，春節(jié)當(dāng)周（截止2月14日）開機(jī)率41.7%，進(jìn)口豆庫存546萬噸（+20）。

8 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS表示，馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口量為 606,190 噸，比上月同期的460,248噸增長了31.7%。另外一家機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，同期棕櫚油出口量比上月同期增長了27.2%。

9巴西農(nóng)業(yè)資訊機(jī)構(gòu)AgRural在一份電子郵件形式的聲明中稱，其將2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估自1月31日的8,880萬噸下調(diào)至8,700萬噸。AgRural將巴西大豆單產(chǎn)均值預(yù)估自50.1包/公頃下調(diào)至49.1包/公頃。 AgRural稱，隨著2月下半月降雨增加、氣溫降低，大豆單產(chǎn)有望增加。巴西大豆收割已完成21%，去年同期為16%，上周完成12%。巴西是全球頭號(hào)大豆出口國。

小結(jié)：2月報(bào)告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸，期末庫存增加70萬噸；其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸，阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸；南美的產(chǎn)量以及裝運(yùn)時(shí)后期關(guān)注的重點(diǎn)。菜粕壓榨利潤良好，但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善，菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面，馬棕油1月數(shù)據(jù)顯示庫存季節(jié)性減少，出口較上月有較大幅度減小，過低的豆棕價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)抑制出口。豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足；但是另一方面低價(jià)格限制下跌空間。