1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇力度減弱，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸加大。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力不大，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。由于房?jī)r(jià)反彈較快，部分城市提高二套房首付比例。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：最近煤焦鋼價(jià)格呈現(xiàn)一定企穩(wěn)跡象，這可能與基建和房地產(chǎn)即將迎來(lái)開(kāi)工旺季有關(guān)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力加大，投資者預(yù)期中央高層可能會(huì)出臺(tái)一定規(guī)模的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的項(xiàng)目。但是，地方債務(wù)問(wèn)題限制了地方政府的投資空間。股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3200-3230元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3070-3130元/噸，16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3230-3240元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3190-3210元/噸；8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3300-3370元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：受下游企業(yè)打壓采購(gòu)價(jià)的影響，山西焦煤大礦本月二輪調(diào)價(jià)，據(jù)了解繼月初調(diào)價(jià)后，下游企業(yè)接貨情況并不樂(lè)觀繼山西焦煤大礦年初第一輪調(diào)價(jià)后，下游企業(yè)接貨情況并未有所改觀，下游市場(chǎng)弱勢(shì)的影響，導(dǎo)致打壓采購(gòu)價(jià)成為主要削減市場(chǎng)壓力的手段之一。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市跌破2000點(diǎn)的關(guān)鍵支撐后反彈，最近呈現(xiàn)整理。有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)整理；橡膠反彈后走弱。投資者對(duì)改革持有樂(lè)觀預(yù)期，對(duì)IPO反應(yīng)較為悲觀。

昨日，上海建筑鋼材盤(pán)中部分微調(diào)，高線下調(diào)10元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)出貨雖有好轉(zhuǎn)，但是相對(duì)目前的庫(kù)存和到貨來(lái)講，實(shí)際不甚理想，貿(mào)易商的心態(tài)稍有趨弱。螺紋鋼出貨不樂(lè)觀，但成本支撐力度較強(qiáng)，并沒(méi)有趨弱現(xiàn)象。煤焦鋼反彈后昨日大幅回落，其他品種也都呈現(xiàn)回落，主要因匯豐中國(guó)PMI創(chuàng)了7個(gè)月的新低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增加。投資者情緒開(kāi)始變得謹(jǐn)慎?？紤]到基建投資是中國(guó)政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵力量，后期有望加快項(xiàng)目開(kāi)工，從而拉動(dòng)煤焦鋼的需求。短期煤焦鋼還有下行可能，但之后的反彈可預(yù)期，等待時(shí)機(jī)。策略上，前期建議的多單謹(jǐn)慎持有，控制倉(cāng)位，不再加倉(cāng)，關(guān)注3350附近的表現(xiàn)。