股指: 1、宏觀經(jīng)濟(jì):2月匯豐PMI預(yù)覽值為48.3%,較上月終值大幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn),新訂單、產(chǎn)出、就業(yè)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落,結(jié)合1、2月份PMI和發(fā)電量數(shù)據(jù),經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)高于預(yù)期,有利于改善年初流動(dòng)性環(huán)境。 2、政策面:2014年全國兩會(huì)將分別于3月3日和5日召開,政策面有望維持利多氛圍;2月份IPO發(fā)行進(jìn)入空窗期,資金面壓力階段性緩解;中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出2014年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,解決地方政府債務(wù)問題,推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革;央行上周重啟正回購操作。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。 4、流動(dòng)性: A、上周央行公開市場(chǎng)凈回籠資金1080億元。本周公開市場(chǎng)沒有到期資金。 B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)3.36%,隔夜回購利率(R001)1.70%,資金利率繼續(xù)回落,維持相對(duì)寬松狀態(tài)。 C、2月份IPO將進(jìn)入空窗期,資金面壓力階段性緩解;2月份全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度較大;2月14日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)大幅回升,持倉賬戶數(shù)回升,交易活躍程度回升,證券交易結(jié)算資金凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回升。 5、消息面: 周小川:正謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)“影子銀行”較快增長(zhǎng) EPFR數(shù)據(jù)顯示 新興經(jīng)濟(jì)體資本外逃趨緩 小結(jié):2月份匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)回落,經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,宏觀面偏空;兩會(huì)臨近,關(guān)注政策預(yù)期波動(dòng);資金面,1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解;一季度流動(dòng)性處于季節(jié)性相對(duì)寬松時(shí)期,資金利率繼續(xù)回落;股指行情趨于震蕩。 國債: 1、上周央行重啟正回購操作收縮流動(dòng)性,但未擋住流動(dòng)性繼續(xù)泛濫。資金市場(chǎng)流動(dòng)性一直極為寬裕,隔夜品種加權(quán)價(jià)格從周一的 2.87%一路下挫 100 余基點(diǎn),上周五報(bào)收 1.70%,全天最低至 1.30%資金利率繼續(xù)創(chuàng)新低。預(yù)計(jì)下周央行將更大規(guī)模收縮流動(dòng)性。關(guān)注下周公開市場(chǎng)。 2、國債利率曲線持平,進(jìn)入債繼續(xù)下行。國債 1Y 3.45%(+0.00%)、3Y 3.76%(+0.00%)、5Y 4.21%(+0.01%)、7Y 4.42(+0.00%)、10Y 4.54%(+0.01%)。國開債 1Y 4.80% (-0.05%)、3Y 5.31%(-0.04%)、5Y 5.50%(-0.01%)、 7Y 5.61% (-0.02%)、10Y 5.65%(-0.02%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (130020.IB)收益率4.43(+0.00%)凈價(jià) 97.93(-0.00)。以5%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.166),TF1406(92.473)。 3、資金方面,流動(dòng)性寬裕,資金利率繼續(xù)下行,隔夜,7天資金利率再創(chuàng)新低,流動(dòng)性泛濫。隔夜資金1.70%(-0.21%),7天回購3.36% (-0.32%)、21天回購5.30%(+0.02%)、1月回購4.31%(-0.87%)。 4、利率互換市場(chǎng),3M 4.52%(-0.08%)、1Y 4.71%(-0.01%)、5Y 4.92%(+0.02)。信用債市場(chǎng),中期債5年中票 AAA 5.85%(+0.00%)、AA+ 6.70(-0.00%). 5、1月份社會(huì)融資總量2.58萬億,超過去年1月份和3月份峰值,比上月增加100%,創(chuàng)歷史新高。表外融資總量近萬億,與去年1月份歷史最高點(diǎn)基本持平。新增人民幣信貸1.3萬億,超去年一月份2500億 。信貸規(guī)模超預(yù)期不利于央行繼續(xù)放松貨幣政策。 6、2月份,中國制造業(yè)PMI初值為48.3,大幅低于上月終值(49.5),同時(shí)創(chuàng)下7個(gè)月新低。 7、截止上周末,美國10年期國債2.73%,較前一周2.75%下降2個(gè)基點(diǎn),歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周 下降2-4個(gè)基點(diǎn)。外匯市場(chǎng)美元/人民幣即期匯率6.0914,較前一周6.0668幅貶值246個(gè)基本 點(diǎn),創(chuàng)去年12月以來的新低。市場(chǎng)預(yù)計(jì)人民幣升值過快引發(fā)央行干預(yù)。 8、一、信貸數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期,宏觀悲觀預(yù)期有所緩和,表外信貸接近萬億,對(duì)貨幣政策構(gòu)成不利影響。二、國債期貨近月貼水,即將進(jìn)入交割月的03合約在交割和3月債券發(fā)行量上升的雙重影響下難以有效反彈。 貴金屬: 1、貴金屬窄幅震蕩。較上周五15:00 PM,倫敦金+0.45%,倫敦銀+0.97%;較今早2:30 AM ,倫敦金+0.00%;倫敦銀+0.18%; 2、美國1月成屋銷售總數(shù)年化462萬戶,低于預(yù)期的468萬戶,前值487萬戶; 3、美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席FISHER(2014年有投票權(quán))表示堅(jiān)定的支持削減QE,美聯(lián)儲(chǔ)需要調(diào)整前瞻指引,不需要繼續(xù)增貨幣供給剩余,很難提供定量的前瞻指引。 4、今日前瞻; 17:00,德國2月IFO商業(yè)景氣指數(shù),上月110.6;18:00,歐元區(qū)1月CPI終值年率,上月0.7%,預(yù)期持平; 5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4325元/千克(+15);COMEX白銀庫存 5610.16噸(-2.03),上期所白銀庫存 560.448噸(+10.245);SRPD黃金ETF持倉798.308(+2.698),白銀ISHARES ETF持倉 10147.52噸(-2.99);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD多付空,交收量18860千克;白銀TD多付空,交收量3968千克; 6、美國休市:美國10年tips 0.61%(-0.03%);CRB指數(shù) 301.58(+0.11%),標(biāo)普五百1836.25(-0.19%);VIX14.68(-0.11); 7、倫敦金銀比價(jià)60.61(-0.00),金鉑比價(jià)0.93(-0.01),金鈀比價(jià)1.79(-0.01),黃金/石油比價(jià):13.388(+0.100); 8、小結(jié):短期問題:美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議波瀾不驚;短期內(nèi)交易的核心還是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù);美國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期已經(jīng)逐步體現(xiàn),目前需要關(guān)注的是美國近期2周內(nèi)發(fā)布的2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)不會(huì)持續(xù)三個(gè)月回落;在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)前,貴金屬仍將比較堅(jiān)挺;從交易指標(biāo)看;美國10年期TIPS收益率低位有反彈趨勢(shì),若持續(xù)走高貴金屬將跟隨回落。金銀比價(jià):近期白銀ETF持續(xù)增倉而COMEX白銀庫存小幅回落,但金銀比價(jià)在61的水平進(jìn)一步下降空間亦不大。 金屬: 銅: 1、LME 銅 C/3M 升水55(昨升42.5)美元/噸,庫存-4250噸,注銷倉單-4750噸,倉單集中度較高,LME銅庫存降幅趨緩,注銷倉單庫存比小幅回升,上周 COMEX 基金持倉為凈空頭,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周+13770 噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水110元/噸(昨日貼水90),廢精銅價(jià)差4300(昨4300)。 3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.01(前值 7.03)[進(jìn)口比價(jià) 7.35],三月比價(jià) 7.07(前值 7.08)[進(jìn)口比價(jià) 7.35]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,2013年國內(nèi)需求也增長(zhǎng)顯著。國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存有所增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差階段性高位回落。 鋁: 1、LME 鋁 C/3M 貼水44(昨貼44)美元/噸,庫存-7050噸,注銷倉單-5750噸,庫存高位回落,注銷倉單小幅回升,貼水持穩(wěn)。 2、滬鋁交易所庫存+20506噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水305元/噸(昨貼300)。 3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.73(前值 7.79)[進(jìn)口比價(jià) 8.50],三月比價(jià) 7.61(前值 7.67)[進(jìn)口比價(jià) 8.47],{原鋁出口比價(jià) 5.33,鋁材出口比價(jià) 6.84}。 4、國外減產(chǎn)下,近期LME庫存從高位回落, LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求季節(jié)性較弱,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏空。 鋅: 1、LME 鋅 C/3M升水6(昨升水0.75)美元/噸,庫存-4975噸,注銷倉單-650噸,大倉單維持,庫存繼續(xù)下降,注銷倉單回落較大,現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水。 2、滬鋅庫存+6048噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水150元/噸(昨貼115)。 3、現(xiàn)貨比價(jià) 7.27(前值 7.34)[進(jìn)口比價(jià) 7.89],三月比價(jià) 7.41(前值 7.45)[進(jìn)口比價(jià) 7.89]。 4、倫鋅現(xiàn)貨升水,M1空頭有大持倉。從目前倉單變化量來看,現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。倫鋅警惕沖高回落。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,短期對(duì)價(jià)格有支撐,預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。 鉛: 1、LME 鉛 C/3M 貼水18.25(昨貼18)美元/噸,庫存+75噸,注銷倉單+575噸,庫存回落,注銷倉單回升,貼水縮減。 2、滬鉛交易所庫存-773噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水20(昨平水)。 3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.49(前值 6.51)[進(jìn)口比價(jià) 7.74],三月比價(jià)6.54(前值 6.55)[進(jìn)口比價(jià) 7.80],{鉛出口比價(jià) 5.53,鉛板出口比價(jià)6.07}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,但近期交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,倫鉛有望受提振。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱。 鎳: 1、LME 鎳 C/3M 貼水38.5(昨貼41)美元/噸,庫存-504噸,注銷倉單+3282噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單回升,貼水縮減。 2、現(xiàn)貨比價(jià)6.59(前值 6.63)[進(jìn)口比價(jià) 7.29]。 3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置,且國內(nèi)鎳礦庫存充足,15000美元/噸一線可拋空;但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位,預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。 綜合新聞: 1、中國1月精煉銅進(jìn)口量為397,459噸,同比增長(zhǎng)63.5,部分原因是春節(jié)因素將貿(mào)易商原計(jì)劃2月初進(jìn)口的銅提前到1月。此外,融資銅需求也是推高銅進(jìn)口的主要?jiǎng)恿?。而受季?jié)性因素影響,實(shí)體需求的拉動(dòng)并不突出。中國1月精煉銅出口為25,935,同比減少1.07%,上月出口25,092噸。 中國1月進(jìn)口精煉鋅90,548噸,同比和環(huán)比分別增加80.8%和48%。中國1月原鋁進(jìn)口量較前月減少27.9%至54,878噸,但同期增幅為214.7%;2014年1月原鋁出口9,557噸,遠(yuǎn)低于上月的23,741噸。 2、國際鎳業(yè)研究組織(INSG)在其聲明中稱,2013年12月全球鎳產(chǎn)量為17.62萬噸,需求為15.21萬噸,當(dāng)月過剩2.41萬噸。2013年全年過剩17.27萬噸,連續(xù)第三年過剩。 3、2月19日LME評(píng)論:期銅收平,周末前交投稀疏。 結(jié)論:倫銅升水但庫存下降趨緩,內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國進(jìn)口需求且滬銅庫存持續(xù)攀升,滬銅依舊偏弱,關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。倫鋁近期庫存從高位回落;滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉單和持倉變化看后期有望回歸貼水,警惕沖高回落;國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。倫鉛交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,倫鉛有望受提振,倫敦買鉛拋鋅短期或存在交易性機(jī)會(huì);滬鉛基本面依舊偏弱。倫鎳基本面依舊偏差,15000美元/噸一線可拋空。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場(chǎng):國內(nèi)鋼材市場(chǎng)以穩(wěn)為主,成交雖較前期有所恢復(fù)但力度有限。鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交變化不大。 2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3220(-),北京三級(jí)螺紋3150(-),上海6.5高線3190(-20),5.5熱軋3430(-),唐山鐵精粉1040(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)885(-5),唐山二級(jí)冶金焦1285(-),唐山普碳鋼坯2900(+20) 3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3605,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.1%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤(rùn)-1.2%。 4、新加坡鐵礦石掉期,5月117.5(-),Q2價(jià)格117.50(-0.02)。 5、庫存:螺紋1013.45萬噸,增60萬噸;線材281.67萬噸,增14.55萬噸;熱軋437.19萬噸,增1.88萬噸。港口鐵礦石10720萬噸,增108萬噸。唐山鋼坯125.65萬噸,增5.02萬噸。 6、小結(jié):黑色基本面變化不大,依然是面臨高庫存與需求偏弱的利空因素,但是春季行情的預(yù)期和宏觀面都有不確定性,短期內(nèi)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行,后市預(yù)期需求釋放力度也有限,大勢(shì)還是偏空。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油109.85(-0.45);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)530(-); 期現(xiàn)價(jià)格:江蘇中間價(jià)3180(-),山東中間價(jià)2715(-); 收期盤主力1405收盤價(jià):3009(-26);CFR東南亞-CFR中國:88美元/噸 2. 升貼水交割庫名稱 升貼水 現(xiàn)貨價(jià)格 折合盤面價(jià)格 期主力-折合 江蘇地區(qū) 0 2950/3450(-35) 3180 浙江寧波 0 3060/3380(-40) 3250 河南中原大化集團(tuán) -140 2565(-25) 2755 山東兗礦煤化 -150 2715(-25) 2865 河北定州天鷺 -155 2760(-40) 2915 內(nèi)蒙博源 -500 2465(+) 2965 福建泰山石化 0 3400(-50) 3400 3. 外盤價(jià)格:CFR東南亞578(-2)美元/噸;(普式)CFR中國490(-5);F0B鹿特丹中間價(jià)544(+5)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價(jià)格553 (+1.66)美元/噸;(易貿(mào)報(bào)價(jià))CRF中國價(jià)格450/500中間價(jià)(475)(-2.5)美元/噸,人民幣完稅價(jià)3690(-) 4. 下游價(jià)格:江蘇二甲醚價(jià)格4400(-) ;華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1600(+0);華南醋酸 3300(-200),江蘇醋酸3150(-),山東醋酸3100(-) ; 寧波醋酸3250(-); 5. 庫存情況:截止2月20日,華東庫存萬噸16.9(+1.9);華南庫存7.5萬噸(-0.3);寧波庫存13.1萬噸(-0.2) 6. 開工率:截至2月20日,總開工率:72.7%(+0.6%);進(jìn)口與產(chǎn)量:2013年12月甲醇進(jìn)口量31.9噸(-6.4),出口量11.8萬噸(+1), 2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸(+35) 7.小結(jié): 甲醇上周港口庫存小幅下降, CFR中國價(jià)格大幅下滑與CFR東南亞價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大,轉(zhuǎn)口貿(mào)易利潤(rùn)好于進(jìn)口貿(mào)易,因此進(jìn)口貨依然偏少,但在CFR中國絕對(duì)價(jià)格下跌影響,港口甲醇價(jià)格也小幅下跌,從而進(jìn)一步影響國產(chǎn)貨的下跌。內(nèi)陸甲醇在高開工率,低需求的背景后市不乏繼續(xù)震蕩下跌可能。期貨目前仍然有較大升水,若后期預(yù)期需求并沒有跟進(jìn),期貨再次下跌也有較大可能性。建議關(guān)注59價(jià)差,59反套。 LLDPE: 1、日本石腦油價(jià)格935 -0 東北亞乙烯1482 -0 石腦油折算成本10294 2、華東LLDPE國產(chǎn)10950 ↑125 華東LLDPE進(jìn)口11100 ↑100 3、LDPE華東11900 ↑225 HDPE華東11625 -0 PP華東10725 ↑50 4、CFR東北亞1475 -0 折合進(jìn)口成本11394 5、交易所倉單22 -0 6、主力基差(華東現(xiàn)貨)239 ↑124 多單持有收益37.9% 上周隨著下游階段性進(jìn)場(chǎng)采購,塑料現(xiàn)貨價(jià)格大幅反彈,在社會(huì)整體庫存偏低的大背景下,類似反彈將常有出現(xiàn)。但最終價(jià)格將回歸供求基本面,在目前石化高開工率下,線性供應(yīng)相對(duì)充足,筆者認(rèn)為反彈高度有限,隨著階段性補(bǔ)庫行情的結(jié)束,預(yù)計(jì)反彈動(dòng)能將逐步衰竭,建議多頭逢高可考慮逐步平倉。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五大漲1%,觸及9月16日來最高,交易商稱受到強(qiáng)勁的出口需求支撐。指標(biāo)3月大豆期貨合約收盤上漲12 1/2美分,報(bào)每蒲式耳13.70 3/4美元,為9月16日以來最高收盤價(jià)。本周豆油期貨上揚(yáng)也帶動(dòng)了大豆期貨走強(qiáng)。3月豆油期貨結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.95美分,上漲0.38美分。 3月豆粕收高4.9美元,報(bào)每短噸455.8美元。 2馬來西亞期市:周五,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤穩(wěn)中下跌,其中基準(zhǔn)合約收平,因?yàn)閬喼揠娮咏灰妆P中芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油市場(chǎng)走軟。不過出口需求改善,市場(chǎng)擔(dān)心棕櫚油供應(yīng)吃緊,制約了大盤的下跌空間。基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約收平,報(bào)收2755令吉/噸,約合837美元。 3 ICE菜籽:周五,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲,因?yàn)榭疹^回補(bǔ)活躍。截至收盤,3月合約上漲3.40加元,報(bào)收416.60加元/噸;5月合約上漲3.40加元,報(bào)收424.90加元/噸;7月合約上漲3.40加元,報(bào)收434.70加元/噸。 4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算,5月盤面壓榨虧損6.1%,9月虧損4.5%,南美豆3月船期30(+5),南美7月船期-4(-1)。 5華東豆粕:南通來寶43蛋白豆粕下調(diào)至3800元/噸,較昨日跌10元/噸,南通嘉吉43蛋白豆粕下調(diào)至3770元/噸(50公斤小包裝),與昨日跌50元/噸。廣東東莞經(jīng)銷商43蛋白豆粕價(jià)格下調(diào)至3780元/噸,較昨日跌20元/噸。東莞中儲(chǔ)糧43蛋白豆粕維持在3780元/噸,較昨日持平,統(tǒng)一嘉吉及卡爾吉43蛋白豆粕維持在3780元/噸,較昨日跌40元/噸。日照邦基43蛋白豆粕下調(diào)至3780元/噸,較昨日跌20元/噸。 6張家港四級(jí)豆油6750(0);廣州港24度棕油5950(0);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司菜粕9-10月合同預(yù)售報(bào)價(jià)2700元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報(bào)價(jià),無成交。廣西欽州中糧公司菜粕現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)2860元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報(bào)價(jià),無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸,較昨日持平。廣東湛江中紡公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6900元/噸,較昨日持平,成交500噸。廣西欽州中糧四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6950元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油預(yù)售價(jià)6900元/噸,較昨日持平,成交200噸。廣東湛江渤海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6820元/噸,較昨日反彈20元/噸,成交800噸。 7 國內(nèi)棕油港口庫存120.7(+2.6)萬噸,豆油商業(yè)庫存98.6(+1.9)萬噸,春節(jié)當(dāng)周(截止2月21日)開機(jī)率54%(+12.2%),進(jìn)口豆庫存510萬噸(-16)。 8 美國農(nóng)業(yè)部周五報(bào)告,周度出口大豆83.54萬噸,高于市場(chǎng)預(yù)估的15-50萬噸。其中13/14市場(chǎng)年度8.6萬噸,14/15市場(chǎng)年度75萬噸。 9 印尼棕櫚企業(yè)家協(xié)會(huì)(Gapki)在一份聲明中表示,印尼1月棕櫚油出口下滑,因包括印度在內(nèi)的主要買家的需求疲弱。此前印度上調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅。印度1月棕櫚油進(jìn)口自上個(gè)月的568,300噸降至261,400噸。出口下滑亦是因歐盟設(shè)置生物柴油的反傾銷關(guān)稅。印尼棕櫚油庫存料處于19個(gè)月低位。 10 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1月進(jìn)口菜籽58萬噸,同比增加53%,進(jìn)口菜油8.6萬噸同比減少46%,進(jìn)口豆油10萬噸同比增加16%,進(jìn)口棕櫚油55.6萬噸同比增加17%。 小結(jié):2月報(bào)告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸,期末庫存增加70萬噸;其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸,阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸;南美的產(chǎn)量以及裝運(yùn)時(shí)后期關(guān)注的重點(diǎn)。菜粕壓榨利潤(rùn)良好,但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善,菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面,馬來西亞和印尼減產(chǎn)周期利多棕油,美豆油庫存不高加上國內(nèi)壓榨不及預(yù)期以及出口超預(yù)期帶來短期油脂強(qiáng)勢(shì)。但從全年的平衡表來看,油脂依然是供應(yīng)充足消費(fèi)疲弱,豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足;棕櫚油的壓力來自于產(chǎn)量的增加和周期性的累庫存。 棉花: 一、價(jià)格與價(jià)差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19397(+0),東南沿海19216(+0),長(zhǎng)江中下游19406(+0),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。 2、撮合3月合約收盤價(jià)19400(+0);鄭棉1405合約收盤價(jià)19985(+15);CC Index 3128B 為19458(+0);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=-527(-15);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=585(+15)。 3、ICE3月合約上漲0.83%收于87.09美分/磅,現(xiàn)貨83.43(+0.72),基差-3.66(+0)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2926(+1),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=4935(-55)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊(cè)倉單151(+0),有效預(yù)報(bào)41(+0),合計(jì)192(+0)。 2、ICE倉單252339(+1664)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25535(+0),30465(-10),20750(-10)。 2、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交222(+36)萬米,其中棉布為42(+7)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、2月21日,計(jì)劃收儲(chǔ)131150噸,實(shí)際成交51200噸,成交比例39.0%,較前一天增加30840噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)28000噸,實(shí)際成交3400噸,成交比例12.1%;內(nèi)地庫計(jì)劃收儲(chǔ)70230噸,實(shí)際成交14880噸,成交比例21.2%;骨干企業(yè)成交32920噸。 2、2月21日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為33209.2548噸,實(shí)際成交4587.7951噸,成交比例13.81%。舊國標(biāo)成交平均品級(jí)4.04,平均長(zhǎng)度28.11,成交平均價(jià)格17480元/噸,較上一交易日下跌121元/噸,折328價(jià)格18021元/噸,較上一交易日下跌138元/噸。 3、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA),2.7-2.13一周美國凈簽約出口本年度陸地棉15989噸(較前一周減41%,較近四周平均值減78%),裝運(yùn)73595噸(較前一周減4%,較近四周平均值增5%);當(dāng)周中國凈簽約本年度陸地棉-2676噸,裝運(yùn)16193噸;凈簽約本年度皮馬棉998噸,裝運(yùn)2585噸。 白糖: 1:柳州新糖報(bào)價(jià)4555(+0)元/噸,柳州電子盤14023收盤價(jià)4570(+53)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4450(+0)元/噸,電子盤1403收盤價(jià)4455(+40)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-77(-64)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-182(-64)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=4(+9)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-94(+7)元/噸; 注冊(cè)倉單量915(+0),有效預(yù)報(bào)2200(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存79500(-1500)。 2:(1)ICE原糖3月合約上漲2.39%收于16.72美分/磅;近月升水-0.35(+0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-5(+0.3)美元/噸;盤面原白價(jià)差為97.29(-1.1)美元/噸; (2)泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.87(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3916(+82)元/噸,進(jìn)口盈利639(-82)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3949(+78)噸,進(jìn)口盈利606(-78)元,升水-0.15(-0.02)。 3:(1)研究機(jī)構(gòu)Datagro Ltd稱,在4月份開始的14/15年度,巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)中南部的甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑,甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5.8億噸,糖產(chǎn)量為3250萬噸。 (2)行業(yè)機(jī)構(gòu)Conadesuca在其網(wǎng)站上的報(bào)告中稱,2月15日止墨西哥13/14年度的糖產(chǎn)量為231萬噸。 4:(1)中國2014年1月份進(jìn)口糖288,679噸,同比增加19%,去年1月份我國進(jìn)口糖數(shù)量為243,038噸,去年12月份我國進(jìn)口量為434,672噸。 小結(jié) A.外盤:巴西干旱持續(xù)影響原糖市場(chǎng),密切關(guān)注巴西天氣情況;印度原糖生產(chǎn)補(bǔ)貼數(shù)量最終塵埃落定,但是補(bǔ)貼的影響和本榨季的出口數(shù)量仍充滿未知;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;基金繼續(xù)增持多頭頭寸、減持空頭頭寸; B.內(nèi)盤:國內(nèi)食糖庫存大影響著月間價(jià)差,而絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)一方面受國內(nèi)過剩影響,另一方面受外盤走勢(shì)帶動(dòng)。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板132.8(-3.84%),15mm中纖板104.92(1.29%),原木145.59(5.2%),鋸材139.05(3.58%) 4.排名前20會(huì)員持倉凈多:膠合板5504(+1781),纖維板-20612(-3663) 小結(jié): 上周五兩板市場(chǎng)持倉繼續(xù)縮減,未現(xiàn)大幅漲跌,膠板收于128.1,漲0.23%;纖板微漲0.08%,報(bào)收64.8。目前下游消費(fèi)市場(chǎng)未有明顯恢復(fù),但隨著開春臨近,板材需求將逐步恢復(fù),或帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上調(diào)。 纖板若無重大消息面驅(qū)動(dòng)后市或繼續(xù)在65一線維持震蕩。膠板交割價(jià)格不明朗,然多頭依舊需謹(jǐn)慎。(2014/02/14) 操作建議:膠板由于成本支撐,下探空間有限,若現(xiàn)大幅上漲可適當(dāng)拋空。纖板依然建議波段操作為主。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2160(0),長(zhǎng)春2180(0),濟(jì)南2220(-20),大連港口平艙價(jià)2330(0),深圳港口價(jià)2330(0)。南北港口價(jià)差0;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水17,長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水167。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長(zhǎng)春2660(-20),鄒平2650(-30),石家莊2630(-30); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2500(0);酒精:肇東5750(0),松原5650(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單6512(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收453美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2082.91(-7.65)元/噸。 5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示,截止到2月13日的一周里,本年度交貨的玉米出口銷售數(shù)量為69.14萬噸,比一周前減少46%,比四周平均值減少50%。 6. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場(chǎng)收盤下跌,也是六個(gè)交易日以來首日下跌,因?yàn)橹苣┡R近,周度出口銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,引發(fā)多頭平倉拋售。截至收盤,玉米市場(chǎng)下跌2.75美分到5.25美分不等,其中3月合約下跌2.75美分,報(bào)收453美分/蒲式耳。一位交易商稱,周末前多頭獲利平倉拋售,技術(shù)性拋盤活躍,壓制了玉米價(jià)格。玉米出口銷售數(shù)據(jù)比四周平均值減少了50%,對(duì)于玉米市場(chǎng)來說并不是個(gè)好數(shù)據(jù)。 小結(jié): 目前下游需求不振,養(yǎng)殖、深加工利潤(rùn)下滑,在開年之后收儲(chǔ)未有明顯提振的背景下,主力1405短期不看多。 9-1價(jià)差方面,由于玉米國庫充盈,今年9月青黃不接的狀況將會(huì)有所緩解;1月價(jià)格雖較為遙遠(yuǎn),然從種植收益考慮,玉米供應(yīng)過度寬松或有所修復(fù),后期需要繼續(xù)跟蹤。 小麥: 1.普麥價(jià)格:石家莊2620(0),鄭州2550(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2890(30),豫34鄭州2860(30),8901廈門CIF價(jià)2930(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2950(0),徐州出庫2880(20),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水43。單位:(元/噸) 2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1950(0),石家莊1900(0),鄭州1980(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單8332(-75)張,有效預(yù)報(bào)2000(0)張。 4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示,截止到2月13日的一周里,美國小麥出口銷售量為42.45萬噸,比一周前及四周平均值減少了29%。 5. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤下跌,因?yàn)槎囝^平倉。截至收盤,小麥?zhǔn)袌?chǎng)下跌6.50美分到8.25美分不等,其中3月合約下跌6.50美分,報(bào)收609.75美分/蒲式耳。周末臨近,多頭獲利平倉拋售,給小麥?zhǔn)袌?chǎng)造成了下跌壓力。 小結(jié): 年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時(shí)期,同時(shí)年后小麥拋儲(chǔ)數(shù)量將變得較為緊張,因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅(jiān)挺,而目前盤面的低升水也意味著主力合約不宜過分看空。另外關(guān)注9-1價(jià)差,或仍有擴(kuò)大空間。(2014/02/11) 早秈稻: 1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長(zhǎng)沙2700(0),九江2700(0),武漢2700(0),廣州2840(0);粳稻--長(zhǎng)春3200(0),合肥3000(0),佳木斯3030(10);九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水283。(單位:元/噸) 2.稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3740(0),九江3750(0),武漢3750(0),廣州3800(-20);中晚米--長(zhǎng)沙3920(0),九江3930(0),武漢3920(0),廣州3950(0);粳米--長(zhǎng)春4635(1),合肥4020(0),佳木斯4060(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1260(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。 4. 周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場(chǎng)收盤互有漲跌,大盤呈現(xiàn)區(qū)間振蕩態(tài)勢(shì)。截至收盤,糙米市場(chǎng)互有漲跌,其中3月合約下跌4.50美分,報(bào)收15.715美元/英擔(dān)。交易商稱,周末臨近,多頭平倉,給近期合約造成了下跌壓力。整體來看,糙米市場(chǎng)交投依然
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