1、宏觀經(jīng)濟：2月匯豐PMI預覽值為48.3%，較上月終值大幅回落1.2個百分點，新訂單、產(chǎn)出、就業(yè)等分項指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，結(jié)合1、2月份PMI和發(fā)電量數(shù)據(jù)，經(jīng)濟增速依然面臨下行壓力。1月份新增信貸和社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)高于預期，有利于改善年初流動性環(huán)境。

2、政策面：2014年全國兩會將分別于3月3日和5日召開，政策面有望維持利多氛圍；2月份IPO發(fā)行進入空窗期，資金面壓力階段性緩解；中央經(jīng)濟工作會議指出2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務問題，推進利率匯率市場化改革；央行上周重啟正回購操作。

3、盈利預期：滬深300成分股2013年一致預期利潤增速穩(wěn)定。

4、流動性：

A、央行本周二開展了1000億元14天期正回購操作，中標利率3.8%，本周央行公開市場初步凈回籠資金1000億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.22%，隔夜回購利率(R001)1.72%，資金利率繼續(xù)回落，維持相對寬松狀態(tài)。

C、2月份IPO將進入空窗期，資金面壓力階段性緩解；2月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比大幅下降，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持力度較大；2月21日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升，持倉賬戶數(shù)回升，交易活躍程度回升。

5、消息面：

人民幣即期匯率昨暴跌 創(chuàng)6個月新低

券商風險管理全面升級 流動性風控須按期達標

小結(jié)：2月份匯豐PMI預覽值繼續(xù)回落，經(jīng)濟存在下行壓力，宏觀面偏空；兩會臨近，關(guān)注政策預期波動；資金面，1月下旬后IPO發(fā)行壓力階段性緩解；一季度流動性處于季節(jié)性相對寬松時期，資金利率繼續(xù)回落；股指行情趨于震蕩。

1、央行公開市場昨日加碼，14 天 1000 億元正回購操作，央行繼上周二以來連續(xù)第三次開展正回購操作,凈回籠資金 1000 億元。昨日正回購加碼符合市場預期，影響不大，債券市場未受干擾繼續(xù)上漲。盡管有 1000 億正回購操作， 量相對前兩次大了不少，但市場經(jīng)過短時間心理調(diào)整后，繼續(xù)維持著寬松的局面，3 個月內(nèi)各期限供給都比較充裕。而正回購的主要影響體現(xiàn)在抑制了隔夜價格的進一步下跌。繼續(xù)關(guān)注周四公開市場。

2、國債金融債繼續(xù)大漲，利率曲線下移。國債 1Y 3.38%（-0.02%）、3Y 3.68%（-0.02%)、5Y 4.16%（-0.05%)、7Y 4.37(-0.05%)、10Y 4.48%（-0.06%）。國開債 1Y 4.60% （-0.13%）、3Y 5.21%（-0.00%)、5Y 5.28%(-0.09%)、 7Y  5.40% (-0.08%)、10Y 5.43%（-0.12%）。國債期貨參考標的債券 （130020.IB）收益率4.30（-0.08%）凈價 98.70（+0.48）。以5%的資金成本計算，目前對應合約遠期理論價范圍 TF1403(92.814)，TF1406(93.217)。

3、資金方面，流動性寬裕，資金利率繼續(xù)企穩(wěn)，但保持在低位。隔夜資金1.71%（+0.07%），7天回購3.22% （-0.05%）、21天回購4.43%（-0.04%）、1月回購4.48%（+0.00%）。

4、利率互換市場，3M 4.15%（-0.20%）、1Y 4.50%（-0.14%）、5Y 4.69%(-0.15)。信用債市場，中期債5年中票 AAA 5.70%(-0.10%)、AA+ 6.62（-0.08%).

5、截止上周末，美國10年期國債2.73%，較前一周2.75%下降2個基點，歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周 下降2-4個基點。外匯市場美元/人民幣即期匯率6.0914，較前一周6.0668幅貶值246個基本 點，創(chuàng)去年12月以來的新低。市場 預計人民幣升值過快引發(fā)央行干預。

6、一、房企信貸收緊加重經(jīng)濟下行預期，基本面支撐國債。而近期利率市場長債利率下行明顯，反映市場焦點從之前的貨幣政策暫時轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟基本面上。預計貨幣政策持平，國債保持強勢。

1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金+0.43%，倫敦銀+0.00%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.20%；倫敦銀-0.40%；

2、美國2月咨商會消費者信心指數(shù)78.1，預期80，前值修正值79.4；美國2月里士滿聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-6，預期5，前值12；美國12月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率增長13.42%，預期13.4%，前值修正至13.72%；

3、歐盟委員會上調(diào)2014-2015年經(jīng)濟增長預期，下調(diào)2014-2015年失業(yè)率以及通脹預期；歐元區(qū)經(jīng)濟在2014年增長1.2%，前值1.1%；2014年通脹從1.5%下調(diào)至1%，預期2014年歐元區(qū)失業(yè)率為12%，前值為12.2%；經(jīng)濟下行風險將繼續(xù)；法國2014-2015年將不能達到財政赤字目標。

4、歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）強調(diào)稱3月的歐洲央行會議將決定央行是否提供額外的刺激措施以支撐歐洲經(jīng)濟復蘇；增強了市場對歐洲央行將在3月初的這次會議中繼續(xù)削減利率的預期。

5、今日前瞻; 17:30，英國第四季度GDP修正值季率，前值0.7%；23:00，美國1月新屋銷售總數(shù)年化，上月41.4，預期41；

6、COMEX白銀庫存 5662.01噸（+3.12），上期所白銀庫存 567.393噸（-0.727）；SRPD黃金ETF持倉803.704（+2.099），白銀ISHARES ETF持倉 10159.49噸（+11.97）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD空付多，交收量12670千克；白銀TD多付空，交收量150千克；

7、美國10年tips 0.55%（-0.04%）；CRB指數(shù) 301.58（-0.21%），標普五百1845.12（-0.13%）；VIX13.67（-0.56）；

8、倫敦金銀比價61.30(+0.50），金鉑比價0.93（-0.00），金鈀比價1.82（+0.02），黃金/石油比價：13.595（+0.159）；

9、小結(jié)：短期問題：美國如果2 月份糟糕天氣持續(xù)的話，3 月份公布的數(shù)據(jù)就可能進一步受到影響；下一組關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)要在2周以后才會出爐，其中包括2月份ISM 報告和就業(yè)數(shù)據(jù)；因此，今后幾周市場對美國經(jīng)濟走勢的放心程度不太可能出現(xiàn)大的改觀；在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)之前貴金屬仍將比較堅挺。金銀比價：考慮到近期COMEX庫存仍偏高，國內(nèi)上期所白銀庫存持續(xù)回升，上海黃金交易所黃金交收量顯著上升而白銀低位維持；基本金屬基本面仍較差，金銀比價下降至目前價位可輕倉嘗試買金拋銀；風險是該頭寸在行情下跌時有利，由于短期內(nèi)貴金屬仍將表現(xiàn)堅挺，建議輕倉嘗試，注意止損。

昨日布倫特原油收報109.51(-1.02%)美元每桶；WTI收報101.83（-0.96%）；WTI-BRENT價差-7.68（+0.14）；NYMEX汽油2.7981（-1.25%）美元每加侖；取暖油收報3.1043（+0.55%）美元每加侖；ICE柴油收報923.25(-0.94%)美元每噸；

1、 美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，2月21日當周美國原油庫存增加82.2萬桶，低于市場預期，庫欣原油庫存下降110萬桶，主要原因在于輸油管道的開通使得原油從庫欣地區(qū)運輸?shù)侥鞲鐬车貐^(qū)。

2、汽油價格上周已經(jīng)上升到高位，但是由于駕駛季節(jié)海沒有到來，汽油需求沒有明顯提升，對原油的支撐有限。

3、取暖油價格在之前嚴寒天氣的支撐下，本周開始逐漸緩解，但是后面可能的寒冷天氣預期對取暖油略有支撐，但對原油價格支撐已經(jīng)弱化。

4、墨西哥灣地區(qū)煉廠檢修將在2月下旬部分恢復，與去年同期相比，煉廠檢修增多。LLS價差與WTI價差5美元每桶，LLS價差與布倫特價差-2.51美元每桶。

5、利比亞產(chǎn)量下降到23萬桶每天，蘇丹產(chǎn)量下降至17萬桶每天，相對于產(chǎn)能的三分之一。

6、布倫特原油現(xiàn)貨升水0.13美元，前日升水0.03美元每桶。

7、ARA2月20日庫存數(shù)據(jù)，成品油總庫存減少30.1萬噸；取暖油和柴油庫存增加0.8萬噸。燃料油庫存減少1.9萬噸，汽油庫存減少27.5萬噸，石腦油庫存減少0.2萬噸。

總結(jié)：美國東北部天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，取暖油價格預期逐漸回落。美國煉廠檢修在2月中旬到達頂峰后，將逐漸回落，預計美原油短期內(nèi)仍在103-99美元區(qū)間持高位震蕩格局。地緣性政治因素對布倫特原油支撐逐漸增強，另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來高峰，預計布倫特原油將維持110-107美元區(qū)間震蕩格局。

銅：

1、LME 銅 C/3M 升水69.5（昨升55.5）美元/噸，庫存-3325噸，注銷倉單-3325噸，倉單集中度較高，LME銅庫存降幅趨緩，注銷倉單庫存比小幅回升，上周 COMEX 基金持倉為凈空頭，銅遠期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫存本周+13770 噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水280元/噸（昨日貼水60），廢精銅價差4100（昨4200）。

3、現(xiàn)貨比價 6.99（前值 6.97）[進口比價 7.34]，三月比價 7.02（前值 7.04）[進口比價 7.36]。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國銅產(chǎn)量增幅較大，2013年國內(nèi)需求也增長顯著，國內(nèi)供應壓力有所增大，下游開工率趨弱，關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化，保稅區(qū)庫存增加，近期上期所庫存持續(xù)增加。進口需求預計較低。內(nèi)外比價較低，廢精銅價差階段性高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水45（昨貼44)美元/噸，庫存-6575噸，注銷倉單-2425噸，庫存高位回落，注銷倉單小幅回升，貼水持穩(wěn)。

2、滬鋁交易所庫存+20506噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水310元/噸（昨貼305）。

3、現(xiàn)貨比價 7.70（前值 7.76）[進口比價 8.55]，三月比價 7.58（前值 7.63）[進口比價 8.54]，{原鋁出口比價 5.32，鋁材出口比價 6.84}。

4、國外減產(chǎn)下，近期LME庫存從高位回落，LME 鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫存增幅較大。供應壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏空。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M升水20.5（昨升水11）美元/噸，庫存-4800噸，注銷倉單+1925噸，大倉單維持，庫存繼續(xù)下降，注銷倉單回落較大，現(xiàn)貨升水有所擴大。

2、滬鋅庫存+6048噸，現(xiàn)貨對主力貼水155元/噸（昨貼120）。

3、現(xiàn)貨比價 7.26（前值 7.31）[進口比價 7.85]，三月比價 7.40（前值 7.43）[進口比價 7.88]。

4、倫鋅現(xiàn)貨升水，M1空頭有大持倉。從目前倉單變化量來看，現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。倫鋅警惕沖高回落。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復的持續(xù)性不夠，短期對價格有支撐，預計15000-15200附近窄幅震蕩。

鉛：

1、LME 鉛 C/3M 貼水21.25（昨貼20.75）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+0噸，大倉單維持，庫存回落，注銷倉單回升，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫存-773噸，現(xiàn)貨對主力貼水5元/噸（昨升15）。

3、現(xiàn)貨比價 6.50（前值 6.51）[進口比價 7.73]，三月比價6.51（前值 6.53）[進口比價 7.82]，{鉛出口比價 5.54，鉛板出口比價6.07}。

4、倫鉛基本面弱于往年同期，但近期交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)，北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，倫鉛有望受提振。滬鉛去庫存較緩慢，內(nèi)外比價較低，國內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水36（昨貼40）美元/噸，庫存+306噸，注銷倉單+582噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價6.58（前值 6.61）[進口比價 7.30]。

3、供應增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價已處于歷史較低位置，且國內(nèi)鎳礦庫存充足，15000美元/噸一線可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價低位，預計13000美元/噸一線支撐較強。

綜合新聞：

1、一些大型鋁生產(chǎn)商在季度定價談判中提出，日本買家應將他們4-6月當季支付的原鋁船貨升水提高45-47%，至創(chuàng)紀錄的370-375美元/噸。日本是亞洲最大的原鋁進口國，其支付的升水為亞洲其余地區(qū)確定一個基準。日本前一季度鋁升水為255美元/噸，受冶煉廠關(guān)閉和融資交易兩個因素導致現(xiàn)貨市場可利用的鋁供應緊俏，歐洲和美國的鋁升水亦跳漲。

2、大宗商品巨頭托克私人有限公司日前就宣布，其同意購買金川旗下冶煉銅廠30%股份。外資公司正悄然入主中國一些傳統(tǒng)資源壟斷礦業(yè)。

3、2月24日LME評論：基金屬期貨漲跌不一，投資者靜候新指引。

結(jié)論：倫銅升水但庫存下降趨緩，內(nèi)外低比價下將限制中國進口需求且滬銅庫存持續(xù)攀升，滬銅依舊偏弱，關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。倫鋁近期庫存從高位回落；滬鋁國內(nèi)供應壓力不減且成本下移，現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉單和持倉變化看后期有望回歸貼水，警惕沖高回落；國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復的持續(xù)性不夠，滬鋅預計15000-15200附近窄幅震蕩。倫鉛交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)，北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，倫鉛有望受提振，倫敦買鉛拋鋅短期或存在交易性機會；滬鉛基本面依舊偏弱。倫鎳基本面依舊偏差，15000美元/噸一線可拋空。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場小幅回落，市場擔憂情緒升溫，市場成交難放量。鐵礦石市場弱勢運行，成交無好轉(zhuǎn)跡象。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3190（-20），北京三級螺紋3130（-），上海6.5高線3130（-30），5.5熱軋3410（-），唐山鐵精粉1040（-），青島港報價折算干基報價875（-5），唐山二級冶金焦1265（-20），唐山普碳鋼坯2860（-30）

3、三級鋼過磅價成本3590，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.1%，螺紋焦炭礦石期盤5月利潤-1.2%。

4、新加坡鐵礦石掉期，5月113.44（-1.12），Q2價格113.42（-1.12）。

5、小結(jié)：黑色基本面變化不大，依然是面臨高庫存與需求偏弱的利空因素，近期宏觀面又再次轉(zhuǎn)空，若后期春季開工季節(jié)需求未能如期，則行情只能繼續(xù)向下運行。

1、原油WTI至101.83（-0.99）；石腦油至948（+11），MX至1057（-5）。

2、亞洲PX至1238（-2）CFR，折合PTA成本6921元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6260（-10），外盤890（-10），進口成本6785元/噸，內(nèi)外價差-525。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷平均4-6成不等，聚酯價格繼續(xù)有50-100不等的下滑。

5、PTA裝置開工率73.9（-3.2）%，下游聚酯開工率69.8（-0）%，織造織機負荷65（+1）%。

6、中國輕紡城總成交量296（+72）萬米，其中化纖布成交245（+52）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠7-11天左右，聚酯工廠5-8天左右。

聚酯仍在降價但產(chǎn)銷有所回落，但對PTA只是逢低少量補貨。PTA因虧損加劇負荷已有所下滑，但供應仍然過剩，PTA總體仍以空為主，空單可繼續(xù)持有，但建議殺跌。關(guān)注聚酯負荷的提升進度及PTA負荷的變化。

1CBOT大豆：周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場上漲，延續(xù)周一的漲勢，因為大豆出口需求旺盛。截至收盤，大豆市場上漲5.50美分到12.50美分不等，其中3月合約上漲12.50美分，報收1399美分/蒲式耳；5月合約上漲12.25美分，報收1387.25美分/蒲式耳；7月合約上漲11.75美分，報收1370美分/蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部周二表示，美國私人出口商向未知目的地出售了56.8萬噸大豆，2013/14犧交貨。交易商猜測可能是中國買家。這則消息掀起了市場的做多興趣。

2馬來西亞期市：周二，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤下跌，因為外圍市場走軟，棕櫚油出口增幅低于預期。基準5月毛棕櫚油合約下跌0.29%，報收2734令吉/噸，約合832美元。船運調(diào)查機構(gòu)ITS表示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口量為1,048,311噸，比上月同期增長了1.57%。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆走強，空頭回補活躍。截至收盤，5月合約上漲3加元，報收425加元/噸；7月合約上漲3.10加元，報收435加元/噸；11月合約上漲2.80加元，報收452.20加元/噸。

4按CBOT下午三點價算，5月盤面壓榨虧損8%，9月虧損5.1%，南美豆3月船期30（0），南美7月船期-8（0）。

5華東豆粕：江蘇南通來寶43蛋白豆粕成交價下調(diào)至3700元，較昨日跌30元，南通嘉吉43蛋白豆粕維持在3730元（50公斤小包裝），較昨日持平。南京邦基、泰興振華43蛋白豆粕下調(diào)至3720元，較昨日跌40元。廣東東莞經(jīng)銷商43蛋白豆粕價格維持在3780元，與昨日持平，東莞中儲糧43蛋白豆粕下調(diào)至3740元，較昨日跌20元，統(tǒng)一嘉吉及卡爾吉43蛋白豆粕下調(diào)至3740元，較昨日跌20元，東莞中紡43蛋白豆粕3760元，較昨日持平，東莞富之源43蛋白豆粕2-3月份合同3900元。日照中紡43蛋白豆粕維持在3700元，較昨日持平，日照邦基43蛋白豆粕下調(diào)至3700元，較昨日跌40元，日照凌云海43蛋白豆粕維持在3700元，較昨日持平，日照昌華恒隆43蛋白豆粕維持在3700元，較昨日持平。

6張家港四級豆油6750（0)；廣州港24度棕油5930（-20）；菜粕菜油：廣西防城港楓葉公司菜粕9-10月合同預售報價2700元/噸，較昨日持平，無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報價，無成交。廣西欽州中糧公司菜粕3-4月合同預售報價2800元/噸，較昨日持平，無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報價，無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2850元/噸，較昨日持平，無成交。廣東湛江中紡公司四級菜油合同預售價6930元/噸，無成交。廣西欽州中糧四級菜油合同預售價6950元/噸，較昨日持平，無成交。廣西防城港楓葉公司四級菜油預售價6880元/噸，成交100噸。廣東湛江渤海公司四級菜油合同預售價6820元/噸，成交600噸。 廣西防城港大海公司四級菜油合同預售價6950元/噸，無成交。

7 國內(nèi)棕油港口庫存121.7（-0.4）萬噸，豆油商業(yè)庫存98.3（+0.1）萬噸，春節(jié)當周（截止2月21日）開機率54%（+12.2%），進口豆庫存510萬噸（-16）。

8 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周二稱，私人出口商報告向未知目的地售出56.8萬噸2013/14年度美國大豆。

9 巴西分析咨詢機構(gòu)AgRural公司發(fā)布的報告顯示，由于大豆主產(chǎn)區(qū)降雨過多，導致今年大豆收獲進度比往年落后了5個百分點。截止到2014年2月21日，巴西大豆收獲完成30%，低于去年同期的35%。

小結(jié)：2月報告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸，期末庫存增加70萬噸；其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸，阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸；南美的產(chǎn)量以及裝運時后期關(guān)注的重點。菜粕壓榨利潤良好，但是現(xiàn)貨或者是遠期現(xiàn)貨供應緊張的局面似乎沒有得到改善，菜粕遠期成交價格依然較高。植物油方面，馬來西亞和印尼減產(chǎn)周期利多棕油，美豆油庫存不高加上國內(nèi)壓榨不及預期以及出口超預期帶來短期油脂強勢。但從全年的平衡表來看，油脂依然是供應充足消費疲弱，豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應充足；棕櫚油的壓力來自于產(chǎn)量的增加和周期性的累庫存。

1.膠合板：嘉興千年舟138，嘉善陸意120，杭州緣景居145，常州鵬鴻147，廣州海納99，臨沂飛龍105，廊坊駿龍104，天津元香113。

2.纖維板：嘉興麗人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州東盾85，廣州恒運通73，天津北方75。

3.魚珠木材價格指數(shù)（以2006年6月為基日，基準指數(shù)為100）：15mm細木工板139.44（3.96%），15mm中纖板104.92（-3.71%），原木138.03（-4.58%），鋸材133.84（-3.84%）

4.排名前20會員持倉凈多：膠合板5510（+6），纖維板-12089（+8523）

小結(jié)：

昨日膠板收于125.75，于前日持平；纖板跌-0.54%，報收64.2。目前下游消費市場未有明顯恢復，但隨著開春臨近，板材需求將逐步恢復，或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。

纖板若無重大消息面驅(qū)動后市或繼續(xù)在65一線維持震蕩。膠板交割價格不明朗，然多頭依舊需謹慎。（2014/02/14）

操作建議：膠板若現(xiàn)大幅上漲可適當拋空。纖板依然建議波段操作為主。

1.玉米現(xiàn)貨價：哈爾濱2160(0)，長春2180(0)，濟南2220(0)，大連港口平艙價2340(10)，深圳港口價2330(0)。南北港口價差-10；大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水1，長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水161。(單位：元/噸)

2.玉米淀粉：長春2660(0)，鄒平2650(0)，石家莊2630(0)； DDGS：肇東1950(0)，松原2150(0),廣州2370(0)；酒精：肇東5750(0)，松原5650(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉單6012(0)張。

4.截至收盤，CBOT近月玉米合約報收455.75美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價為2101.25(20.17)元/噸。

5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示，截止到2月13日的一周里，本年度交貨的玉米出口銷售數(shù)量為69.14萬噸，比一周前減少46%，比四周平均值減少50%。

6. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場收盤上漲，因為經(jīng)過兩個交易日的下跌后，大盤展開技術(shù)反彈。截至收盤，玉米市場上漲0.75美分到4.25美分不等，其中3月合約上漲4.25美分，報收455.75美分/蒲式耳。交易商稱，美國玉米出口銷售步伐強勁，不過河流運輸狀況惡化，因為天氣糟糕。巴西西部地區(qū)天氣多雨，也引起了市場的擔憂。降雨放慢了二季玉米播種，而理想的播種時間已經(jīng)結(jié)束。不過降雨將有助于剛剛播種的玉米作物生長。

小結(jié)：

目前下游需求不振，養(yǎng)殖、深加工利潤下滑，在開年之后收儲未有明顯提振的背景下，主力1405短期不看多。

9-1價差方面，由于玉米國庫充盈，今年9月青黃不接的狀況將會有所緩解；1月價格雖較為遙遠，然從種植收益考慮，玉米供應過度寬松或有所修復，后期需要繼續(xù)跟蹤。

1．普麥價格:石家莊2620(0)，鄭州2550(0)，廈門2670(0)；強麥價格：8901石家莊2890(0)，豫34鄭州2860(0)，8901廈門CIF價2950(0)，濟南17黃埔CIF價2970(20)，徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1405合約升水37。單位：(元/噸)

2．面粉價格：濟南3170(0)，石家莊3210(0)，鄭州3170(0)；麩皮價格：濟南1960(10)，石家莊1900(0)，鄭州1980(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強麥倉單8207(-125)張，有效預報2000(0)張。

4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示，截止到2月13日的一周里，美國小麥出口銷售量為42.45萬噸，比一周前及四周平均值減少了29%。

5. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥市場收盤互有漲跌，因為埃及取消了美國小麥采購合同。截至收盤，小麥市場互有漲跌，其中3月合約下跌2.75美分，報收615美分/蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部周二宣布，埃及進口商取消了11萬噸美國軟紅冬小麥采購合同。這給CBOT軟紅冬小麥市場造成了下跌壓力，尤其是近期合約。不過冬小麥產(chǎn)區(qū)可能出現(xiàn)極寒天氣，威脅到當?shù)匦←溩魑?，又支持了遠期合約。

小結(jié)：

年前小麥維持高位整理，主要源于麥子質(zhì)量較差，優(yōu)麥供應量有限。年后氣溫驟降，但普降大雪，一定程度上保護小麥免受嚴冬影響。5月小麥處于青黃不接時期，同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張，因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅挺，而目前盤面的低升水也意味著主力合約不宜過分看空。另外關(guān)注9-1價差，或仍有擴大空間。（2014/02/11）

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州2800(0)；中晚稻--長沙2710(0)，九江2700(0)，武漢2700(0),廣州2840(0)；粳稻--長春3200(0)，合肥3000(0)，佳木斯3040(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水265。(單位：元/噸)

2．稻米價格:早秈稻--長沙3740(0)，九江3750(0)，武漢3750(0),廣州3800(0)；中晚米--長沙3920(0)，九江3930(0)，武漢3920(0),廣州3950(0)；粳米--長春4637(1)，合肥4020(0)，佳木斯4080(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1175(0), 有效預報0(0)。

4. 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）糙米期貨收盤漲跌互現(xiàn)，其中近期合約大幅下跌，遠期合約略有上漲，走勢和周一迥然不同。糙米期貨收盤上漲8美分到下跌29.5美分不等，其中3月合約收盤下跌29.5美分，報15.75美元/英擔。