1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇力度減弱，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸加大。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力不大，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，杭州、常州等城市房?jī)r(jià)回調(diào)幅度較大，部分商業(yè)銀行停止了房地產(chǎn)貸款。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：最近煤焦鋼價(jià)格延續(xù)前期跌勢(shì)，主要因?yàn)橥顿Y者擔(dān)憂中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰。焦煤和焦炭幾乎跌停。經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力加大，未來(lái)投資者預(yù)期中央高層可能會(huì)出臺(tái)一定規(guī)模的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的項(xiàng)目。但是，地方債務(wù)問(wèn)題限制了地方政府的投資空間。股市波動(dòng)的情緒影響煤焦鋼短期波動(dòng)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3190-3220元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3050-3110元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3080-3100元/噸；8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3250-3320元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：近期京唐港口周邊的焦煤成交，主要是正常補(bǔ)庫(kù)，并未增量，港口整船接貨的很少，唐山佳華２月25日準(zhǔn)一級(jí)焦炭出廠價(jià)格下跌30元/噸；現(xiàn)出廠價(jià)格1270元/噸。港口方面，貿(mào)易商對(duì)于后期市場(chǎng)觀點(diǎn)不一，弱勢(shì)維穩(wěn)的觀點(diǎn)居多?，F(xiàn)貨方面，澳大利亞焦煤A<9.5 、V<24、S0.65、M<9.5、G>85、y>15庫(kù)提價(jià)1020元/噸；加拿大焦煤G75庫(kù)提價(jià)970元/噸。后期港口煉焦煤市場(chǎng)仍降弱勢(shì)運(yùn)行。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市連續(xù)下挫后程企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和。有色金屬價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)格局；橡膠延續(xù)前期跌勢(shì)。投資者對(duì)改革持有樂(lè)觀預(yù)期，對(duì)IPO反應(yīng)較為悲觀。

小結(jié)：

昨日，上海建筑鋼材部分品種趨弱，早盤(pán)，盤(pán)中部分品種均有下調(diào)，其中高線下調(diào)30元/噸，盤(pán)螺下調(diào)10元/噸。商家欲止跌企穩(wěn)，但市場(chǎng)實(shí)際情況仍然不允許，總體出貨仍未達(dá)到理想標(biāo)準(zhǔn)，出貨量較前日有所萎縮，這讓本已低迷的市場(chǎng)再度動(dòng)蕩起來(lái)，截至發(fā)稿，大小廠三級(jí)螺紋鋼均有20元/噸的下調(diào)，目前北方材成交價(jià)在3100-3130元/噸，小廠資源在3000-3020元/噸。現(xiàn)貨疲弱加上情緒悲觀，煤焦鋼價(jià)格弱勢(shì)震蕩的概率較大。長(zhǎng)此以往，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)就增加了。預(yù)計(jì)兩會(huì)之后中國(guó)政府高層有可能出臺(tái)一系列的維穩(wěn)政策。策略上，日內(nèi)交易為主，等待做多的機(jī)會(huì)。