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國債保持強(qiáng)勢(shì):永安期貨2月28日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-02-28 09:07:39 來源:期貨中國網(wǎng)
國債:
1、央行周四公開市場(chǎng)繼續(xù)正回購操作收縮流動(dòng)性。交易量為 600 億元。本周實(shí)現(xiàn) 1600 億元凈回籠。本周正回購對(duì)資金影響不大,貨幣市場(chǎng)繼續(xù)維持著寬松的局面。昨日正回購量較周二減小,央行回收流動(dòng)性目前較為溫和。
2、央行26日表示當(dāng)前我國貨幣市場(chǎng)利率保持波動(dòng)下行行情,銀行體系流動(dòng)性總體較為適度。并強(qiáng)調(diào),央行春節(jié)后開展正回購操作是種慣例,并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。貨幣政策維穩(wěn)預(yù)期落地,出現(xiàn)大規(guī)模抽緊流動(dòng)性的可能性基本不大。
3、國債金融債繼續(xù)大漲,利率曲線下移。國債 1Y 3.33%(-0.05%)、3Y 3.60%(-0.08%)、5Y 4.05%(-0.08%)、7Y 4.25(-0.06%)、10Y 4.38%(-0.05%)。國開債 1Y 4.58% (-0.07%)、3Y 5.00%(-0.14%)、5Y 5.19%(-0.13%)、 7Y 5.30% (-0.14%)、10Y 5.35%(-0.14%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140003.IB)收益率4.23(-0.08%)凈價(jià) 101.222(+0.48)。以5%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(93.036),TF1406(93.208)。
4、資金方面,流動(dòng)性寬裕,資金利率繼續(xù)企穩(wěn),但保持在低位。隔夜資金1.75%(+0.01%),7天回購3.44% (+0.34%)、21天回購4.22%(-0.32%)、1月回購4.29%(-0.07%)。
5、利率互換市場(chǎng),3M 4.00%(-0.15%)、1Y 4.35%(-0.18%)、5Y 4.53%(-0.18)。信用債市場(chǎng),中期債5年中票 AAA 5.60%(-0.08%)、AA+ 6.40(-0.12%).
6、截止上周末,美國10年期國債2.73%,較前一周2.75%下降2個(gè)基點(diǎn),歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周 下降2-4個(gè)基點(diǎn)。外匯市場(chǎng)美元/人民幣即期匯率6.0914,較前一周6.0668幅貶值246個(gè)基本 點(diǎn),創(chuàng)去年12月以來的新低。市場(chǎng) 預(yù)計(jì)人民幣升值過快引發(fā)央行干預(yù)。
7、一、房企信貸收緊加重經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期,基本面支撐國債。而近期利率市場(chǎng)長(zhǎng)債利率下行明顯,反映市場(chǎng)焦點(diǎn)從之前的貨幣政策暫時(shí)轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)基本面上。預(yù)計(jì)貨幣政策持平,國債保持強(qiáng)勢(shì)。

原油:
昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)109.52(+0.01%)美元每桶;WTI收?qǐng)?bào)102.59(+0.75 %);WTI-BRENT價(jià)差-6.93(+0.75);NYMEX汽油2.7992(+0.04%)美元每加侖;取暖油收?qǐng)?bào)3.1281(+0.77%)美元每加侖;ICE柴油收?qǐng)?bào)924.25(+0.11%)美元每噸;
1、 美國EIA周三公布的庫存數(shù)據(jù):2月21日當(dāng)周美國原油庫存增加6.8萬桶,庫欣原油庫存下降107.8萬桶,美國PADD3地區(qū)原油庫存增加154.7萬桶,柴油庫存增加29.6萬桶,汽油庫存減少280.7萬桶,餾分油庫存增加33.8萬桶。
2、汽油價(jià)格上周已經(jīng)上升到高位,但是由于駕駛季節(jié)海沒有到來,汽油需求沒有明顯提升,對(duì)原油的支撐有限。
3、取暖油價(jià)格在之前嚴(yán)寒天氣的支撐下,本周開始逐漸緩解,但是后面可能的寒冷天氣預(yù)期對(duì)取暖油略有支撐,但對(duì)原油價(jià)格支撐已經(jīng)弱化。
4、墨西哥灣地區(qū)煉廠檢修將在2月下旬部分恢復(fù),與去年同期相比,煉廠檢修增多。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差6.25美元每桶,LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-0.31美元每桶。
5、利比亞產(chǎn)量下降到23萬桶每天,蘇丹產(chǎn)量下降至17萬桶每天,相對(duì)于產(chǎn)能的三分之一。
6、布倫特原油現(xiàn)貨平水,前日升水0.03美元每桶。
7、ARA2月20日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少30.1萬噸;取暖油和柴油庫存增加0.8萬噸。燃料油庫存減少1.9萬噸,汽油庫存減少27.5萬噸,石腦油庫存減少0.2萬噸。
總結(jié):美國東北部天氣逐漸轉(zhuǎn)暖,取暖油價(jià)格預(yù)期逐漸回落。美國煉廠檢修在2月中旬到達(dá)頂峰后,將逐漸回落,預(yù)計(jì)美原油短期內(nèi)仍在103-99美元區(qū)間持高位震蕩格局。地緣性政治因素對(duì)布倫特原油支撐逐漸增強(qiáng),另外一方面歐洲煉廠檢修將迎來高峰,預(yù)計(jì)布倫特原油將維持110-107美元區(qū)間震蕩格局。

金屬:
銅:
1、LME 銅 C/3M 升水70(昨升78.5)美元/噸,庫存-2050噸,注銷倉單-6800噸,近期升水上升明顯,LME銅庫存降幅趨緩,注銷倉單庫存比回落,上周 COMEX 基金持倉為凈空頭,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。
2、滬銅庫存本周+13770噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水40元/噸(昨日貼水285),廢精銅價(jià)差3900(昨3875)。
3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.92(前值 6.92)[進(jìn)口比價(jià)7.34],三月比價(jià)7.01(前值7.03)[進(jìn)口比價(jià)7.36]。
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,2013年國內(nèi)需求也增長(zhǎng)顯著,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存增加,近期上期所庫存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差高位回落。
鋁:
1、LME 鋁 C/3M 貼水43(昨貼45.25)美元/噸,庫存-6950噸,注銷倉單-2975噸,庫存高位回落,注銷倉單小幅回升,貼水走弱。
2、滬鋁交易所庫存+20506噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水395元/噸(昨貼365)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.69(前值7.68)[進(jìn)口比價(jià)8.60],三月比價(jià)7.57(前值7.57)[進(jìn)口比價(jià)8.57],{原鋁出口比價(jià)5.32,鋁材出口比價(jià)6.84}。
4、國外減產(chǎn)下,近期LME庫存從高位回落,LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游需求增速有所弱化,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移,且現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏空。
鋅:
1、LME 鋅 C/3M升水20.5(昨升20.5)美元/噸,庫存-3450噸,注銷倉單-3300噸,大倉單維持,庫存繼續(xù)下降,注銷倉單回落較大,現(xiàn)貨升水有所擴(kuò)大。
2、滬鋅庫存+6048噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水185元/噸(昨貼200)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.15(前值7.18)[進(jìn)口比價(jià)7.85],三月比價(jià)7.36(前值7.40)[進(jìn)口比價(jià)7.87]。
4、倫鋅現(xiàn)貨升水,M1空頭有大持倉。從目前倉單變化量來看,現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。倫鋅警惕沖高回落。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,短期對(duì)價(jià)格有支撐,預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。
鉛:
1、LME 鉛C/3M 貼水19.75(昨貼19.75)美元/噸,庫存-150噸,注銷倉單-125噸,大倉單維持,庫存回落,注銷倉單回升,貼水縮減。
2、滬鉛交易所庫存-773噸,現(xiàn)貨對(duì)三月貼水80元/噸(昨貼90)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.52(前值6.51)[進(jìn)口比價(jià)7.74],三月比價(jià)6.54(前值6.53)[進(jìn)口比價(jià)7.82],{鉛出口比價(jià)5.54,鉛板出口比價(jià)6.08}。
4、倫鉛基本面弱于往年同期,但近期交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,倫鉛有望受提振。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱。
鎳:
1、LME 鎳 C/3M 貼水32(昨貼33)美元/噸,庫存-186噸,注銷倉單+2820噸,倫鎳庫存上升,注銷倉單回升,貼水縮減。
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.55(前值 6.55)[進(jìn)口比價(jià)7.30]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置,且國內(nèi)鎳礦庫存充足,15000美元/噸一線可拋空;但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位,預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。
綜合新聞:
1、剛果民主共和國去年或取代贊比亞成為非洲最大產(chǎn)銅國。2013年剛果(金)銅產(chǎn)量846000噸,約較贊比亞高2%。
2、中國原鋁用戶削減在4-6當(dāng)季(第二季)現(xiàn)貨鋁進(jìn)口,因升水創(chuàng)紀(jì)錄。全球多家貿(mào)易商要求中國進(jìn)口商為第二季度鋁船貨支付較LME現(xiàn)貨鋁每噸高出350-360美元的升水,而進(jìn)口商能夠接受的最高升水為340美元。
3、Harbor預(yù)計(jì)美國鋁升水將下滑至每磅12美分,之后或降至每磅7美分。美國中西部鋁升水昨日降至每磅18-18.75美分,2月25日美國鋁升水為18-19.5美分/磅,2月18日美國鋁升水為19-20.25美分/磅。到期的融資交易釋放的鋁供應(yīng)及廢料供應(yīng)增加繼續(xù)打壓現(xiàn)貨市場(chǎng)。LME倉儲(chǔ)規(guī)則在5月將開始影響現(xiàn)貨市場(chǎng),8月影響力將達(dá)到鼎盛。
4、2月27日LME評(píng)論:基金屬期貨漲跌不一,期銅價(jià)格承壓,因?qū)χ袊磥硇枨蟮膽n慮揮散不去。下周一將公布中國PMI數(shù)據(jù),料主導(dǎo)短期價(jià)格走勢(shì)。
結(jié)論:倫銅升水但庫存下降趨緩,內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國進(jìn)口需求且滬銅庫存持續(xù)攀升,滬銅依舊偏弱,關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。倫鋁近期庫存從高位回落;滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,現(xiàn)貨貼水較大,滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉單和持倉變化看后期有望回歸貼水,警惕沖高回落;國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。倫鉛交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,倫鉛有望受提振,倫敦買鉛拋鋅短期或存在交易性機(jī)會(huì);滬鉛基本面依舊偏弱。倫鎳基本面依舊偏差,15000美元/噸一線可拋空。

鋼材:
1、現(xiàn)貨市場(chǎng):國內(nèi)鋼材市場(chǎng)小幅回落,市場(chǎng)成交逐步恢復(fù)中。鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交無好轉(zhuǎn)跡象。
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3170(-20),北京三級(jí)螺紋3110(-20),上海6.5高線3080(-20),5.5熱軋3400(-10),唐山鐵精粉1040(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)845(-10),唐山二級(jí)冶金焦1265(-),唐山普碳鋼坯2850(+10)
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3560,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7.3%,螺紋焦炭礦石期盤5月利潤(rùn)-0.9%。
4、新加坡鐵礦石掉期,5月114.75(+1.13),Q2價(jià)格113.60(+0.18)。
5、小結(jié):黑色基本面變化不大,依然是面臨高庫存與需求偏弱的利空因素,近期宏觀面又再次轉(zhuǎn)空,若后期春季開工季節(jié)需求未能如期,則行情只能繼續(xù)向下運(yùn)行。

鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望,商家心態(tài)不佳。鋼廠采購謹(jǐn)慎,商家謹(jǐn)慎觀望,操作熱情不高,礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較慢,整體成交清淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù),部分商家有低價(jià)出貨。
2. 國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行,下游訂單稀少,成交較差。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì),主流報(bào)價(jià)無明顯波動(dòng),成交少.
3. 國內(nèi)焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)為主,龍鋼和南鋼焦炭采購價(jià)下調(diào),市場(chǎng)成交情況一般。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2144.9 萬噸(-84),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1227.2 萬噸(+2.2),
港口焦炭庫存 261 萬噸(-11),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 10720 萬噸(+108)
5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià) 1460(0),天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià) 1320(-50),河北鋼鐵一
級(jí)焦采購價(jià) 1370(-30),唐山二級(jí)焦炭 1285(-20),臨汾一級(jí)冶金焦 1220(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 550(0),62%澳洲粉礦 117.5(0),唐山鋼坯 2850(+10),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3150(-20),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3110(-20)
7. 柳林 4 號(hào)焦煤車板價(jià) 1070(0),京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 離岸價(jià) 110美金(0);港口主流焦煤折算盤面價(jià)格 950(0)。
8. 黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局變化不大,焦煤焦炭現(xiàn)貨依然弱勢(shì),期貨煉焦利潤(rùn)壓縮。礦石現(xiàn)貨庫存增加,期貨貼水嚴(yán)重,螺紋升水較高,但庫存大,現(xiàn)貨依然疲軟。預(yù)計(jì)行情依然弱勢(shì)震蕩。

動(dòng)力煤:
1、國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)下行。煤礦方面,隨著國家治理霧霾的速度加快以及天氣的變暖,煤礦壓力漸打;港口方面,成交一般,報(bào)價(jià)混亂。
2、CCI1指數(shù)537.5(-0.5),環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)559(-3);秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)550(0),5000大卡470(0);天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)555(0);廣州港5500大卡動(dòng)力煤630(0),山西大混5000大卡報(bào)585(0)
3、環(huán)渤海四港煤炭庫存2144.9萬噸(-83.1),秦皇島煤炭庫存728.5萬噸(-93),曹妃甸煤炭庫存618萬噸(+11),紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?60.8(-13.2)
4、大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375(0),鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275(0),唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490(0)
5、CCI8指數(shù)報(bào)76.6美金,澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金(0),印尼5400大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金(0),南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)76-76.5美金(0)
6、動(dòng)力煤受到大企業(yè)頂價(jià)的影響,目前價(jià)格暫穩(wěn),預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將維持目前水平。期貨前期貼水較多,近期有所恢復(fù)。

PTA:
1、原油WTI至102.4(-0.19);石腦油至935(-4),MX至1061(-2)。
2、亞洲PX至1230(+2)CFR,折合PTA成本6886元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6230(-10),外盤882(-0),進(jìn)口成本6729元/噸,內(nèi)外價(jià)差-499。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷平均6-8成不等,聚酯價(jià)格少部分穩(wěn)定大部分有50左右的下滑。
5、PTA裝置開工率73.4(-0)%,下游聚酯開工率70.6(-0.8)%,織造織機(jī)負(fù)荷65(+0)%。
6、中國輕紡城總成交量397(+48)萬米,其中化纖布成交322(+33)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠7-11天左右,聚酯工廠5-8天左右。
下游需求恢復(fù)緩慢,聚酯產(chǎn)銷無起色,PTA因虧損加劇負(fù)荷已有所下滑,但供應(yīng)仍然過剩,PTA成本也難有支撐,總體仍以空為主,空單可繼續(xù)持有,但不建議殺跌也不建議盲目抄底。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化。

豆類油脂:
1CBOT大豆:周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場(chǎng)收盤下跌,未能延續(xù)早盤的漲勢(shì),因?yàn)槎囝^獲利平倉拋售。截至收盤,大豆市場(chǎng)下跌9.25美分到13.75美分不等,其中3月合約下跌13.75美分,報(bào)收1393.50美分/蒲式耳;5月合約下跌7美分,報(bào)收1390美分/蒲式耳;7月合約下跌6.50美分,報(bào)收1366.75美分/蒲式耳。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示,截止到2月20日的一周里,美國大豆出口銷售數(shù)量為32.77萬噸,本年度交貨,而下個(gè)年度交貨的銷售量為31.52萬噸。
2馬來西亞期市:周四,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤下跌,因?yàn)榻?jīng)過周三的上漲后,多頭獲利平倉拋售。不過市場(chǎng)擔(dān)心惡劣天氣可能導(dǎo)致供應(yīng)吃緊,制約了大盤的下跌空間,使得基準(zhǔn)合約徘徊在17個(gè)月的高點(diǎn)附近?;鶞?zhǔn)5月毛棕櫚油合約下跌1.1%,報(bào)收2780令吉/噸,約合848美元。
3 ICE菜籽:周四,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲,因?yàn)榭疹^回補(bǔ)活躍。截至收盤,5月合約上漲4.30加元,報(bào)收429.80加元/噸;7月合約上漲4加元,報(bào)收439.30加元/噸;11月合約上漲2.60加元,報(bào)收454.80加元/噸。
4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算,5月盤面壓榨虧損9.3%,9月虧損6.2%,南美豆3月船期30(+15),南美7月船期0(+8)。
5華東豆粕:江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕下調(diào)至3690元(50公斤小包裝),較昨日跌20元,貿(mào)易商43蛋白豆粕銷售價(jià)格3680元。南通來寶43蛋白豆粕現(xiàn)貨3650元,較昨日持平,3月份合同3650元,4月合同3650元,3-4月份捆綁合同3600元,較昨日持平。廣東東莞經(jīng)銷商43蛋白豆粕價(jià)格暫定價(jià)3730元,與昨日持平,東莞中儲(chǔ)糧43蛋白豆粕下調(diào)至3700元,較昨日跌10元。日照邦基43蛋白豆粕3-4月份合同維持在3600元,較昨日持平,日照中紡43蛋白豆粕移庫價(jià)3680元,較昨日跌10元。
6張家港四級(jí)豆油6750(+50);廣州港24度棕油6000(+50);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司菜粕9-10月合同預(yù)售報(bào)價(jià)2700元/噸,較昨日持平,無成交。廣西防城港大海公司2月以后菜粕仍未報(bào)價(jià),無成交。廣西欽州中糧公司菜粕3-4月合同預(yù)售報(bào)價(jià)2800元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司菜粕無報(bào)價(jià),無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同2820元/噸,較昨日持平,無成交。廣東湛江中紡公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6900元/噸,較昨日反彈20元/噸,無成交。廣西欽州中糧四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7030元/噸,較昨日漲80元/噸,成交40噸。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油預(yù)售價(jià)6950元/噸,較昨日漲70元/噸,成交40噸。廣東湛江渤海公司四級(jí)菜油暫不報(bào)價(jià)。 廣西防城港大海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6950元/噸,較昨日持平,無成交。
7 國內(nèi)棕油港口庫存121.3(-0.2)萬噸,豆油商業(yè)庫存98.7(+0.1)萬噸,春節(jié)當(dāng)周(截止2月21日)開機(jī)率54%(+12.2%),進(jìn)口豆庫存510萬噸(-16)。
8 國際谷物理事會(huì)(IGC)發(fā)布的最新報(bào)告顯示,今年全球大豆產(chǎn)量可能小于一個(gè)月前的預(yù)期,因?yàn)榘臀骱桶⒏⒋蠖巩a(chǎn)量前景惡化。2013/14年度全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到2.84億噸,比上月的預(yù)測(cè)下調(diào)了1.4%。巴西大豆產(chǎn)量將在8800萬噸,下調(diào)了2.5%。阿根廷大豆產(chǎn)量將在5350萬噸,下調(diào)了1.8%。
小結(jié):2月報(bào)告上調(diào)全球大豆產(chǎn)量86萬噸,期末庫存增加70萬噸;其中巴西產(chǎn)量增加100萬噸,阿根廷產(chǎn)量減少50萬噸;南美的產(chǎn)量以及裝運(yùn)時(shí)后期關(guān)注的重點(diǎn)。菜粕壓榨利潤(rùn)良好,但是現(xiàn)貨或者是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面似乎沒有得到改善,菜粕遠(yuǎn)期成交價(jià)格依然較高。植物油方面,馬來西亞和印尼減產(chǎn)周期利多棕油,美豆油庫存不高加上國內(nèi)壓榨不及預(yù)期以及出口超預(yù)期帶來短期油脂強(qiáng)勢(shì)。但從全年的平衡表來看,油脂依然是供應(yīng)充足消費(fèi)疲弱,豆油、菜油的壓力來自于新油籽上市帶來的供應(yīng)充足;棕櫚油的壓力來自于產(chǎn)量的增加和周期性的累庫存。

棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19397(+0),東南沿海19216(+0),長(zhǎng)江中下游19412(+0),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。
2、撮合5月合約收盤價(jià)18500(+0);鄭棉1405合約收盤價(jià)19400(-165);CC Index 3128B 為19465(+22);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=-65(+187);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=900(-165)。
3、ICE3月合約上漲1.80%收于86.91美分/磅,現(xiàn)貨82.94(+1.5),基差-3.97(-0.04)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2999(+89),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=4367(-324)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊(cè)倉單152(-1),有效預(yù)報(bào)40(-1),合計(jì)192(+0)。
2、ICE倉單255451(+1469)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25525(-5),30450(+0),20690(+0)。
2、中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交397(+48)萬米,其中棉布為65(+5)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、2月27日,計(jì)劃收儲(chǔ)95750噸,實(shí)際成交24040噸,成交比例25.1%,較前一天增加1440噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)30000噸,實(shí)際成交6400噸,成交比例21.3%;內(nèi)地庫計(jì)劃收儲(chǔ)65150噸,實(shí)際成交17040噸,成交比例26.2%;骨干企業(yè)成交600噸。
2、2月27日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為25250.6641噸,實(shí)際成交5314.8116噸,成交比例21.05%。舊國標(biāo)成交平均品級(jí)4.3,平均長(zhǎng)度28.14,成交平均價(jià)格17347元/噸,較上一交易日上漲41元/噸,折328價(jià)格18001元/噸,較上一交易日下跌2元/噸。

白糖:
1:柳州新糖報(bào)價(jià)4620(+0)元/噸,柳州電子盤14033收盤價(jià)4598(+8)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4500(+0)元/噸,電子盤1403收盤價(jià)4490(+11)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-5(+9)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-125(+9)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=11(+8)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-91(+5)元/噸; 注冊(cè)倉單量915(+0),有效預(yù)報(bào)2200(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存72400(-19600)。
2:(1)ICE原糖3月合約上漲0.87%收于17.44美分/磅;5月合約上漲2.26%收于18.07;近月升水-0.63(-0.25)美分/磅;LIFFE近月升水-4.4(+0.4)美元/噸;盤面原白價(jià)差為99.02(+4.19)美元/噸;
(2)泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.87(+0.12),完稅進(jìn)口價(jià)4065(+60)元/噸,進(jìn)口盈利555(-60)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4094(+37)噸,進(jìn)口盈利526(-37)元,升水-0.17(+0)。
3:(1)Sucden預(yù)計(jì)未來數(shù)月國際糖價(jià)將在每磅16-18美分的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行,巴西中南部2014/15年度糖產(chǎn)量為3500萬噸,其對(duì)巴西中南部糖產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)據(jù)并未考慮干旱的影響,干旱或?qū)е绿钱a(chǎn)量縮減200-300萬噸。
(2)截至2月16日巴西甘蔗產(chǎn)量同比上升12%,至5.962億噸;糖產(chǎn)量為3427.7萬噸,同比增長(zhǎng)0.6%;乙醇產(chǎn)量則同比增加19.6%,至255.23億公升。
(3)印度2013/14年度糖出口量或達(dá)200萬噸,其中2014年3-9月預(yù)計(jì)將出口100萬噸糖,而2013年10月至今年2月,印度已出口約100萬噸糖。預(yù)計(jì)本年度印度糖供應(yīng)過剩量將達(dá)400萬噸。
(4)泰國海關(guān)周二公布的數(shù)據(jù)顯示,泰國1月份糖出口額同比減少18.8%至1.66億美元。
(5)越南13/14年度出口量或?yàn)?0萬噸,其中多數(shù)出口至中國。
4:(1)中國2014年1月份進(jìn)口糖288,679噸,同比增加19%,去年1月份我國進(jìn)口糖數(shù)量為243,038噸,去年12月份我國進(jìn)口量為434,672噸。
小結(jié)
A.外盤:泰國即期原糖升貼水上調(diào);巴西干旱持續(xù)影響原糖市場(chǎng),密切關(guān)注巴西天氣情況;印度原糖生產(chǎn)補(bǔ)貼數(shù)量最終塵埃落定,但是補(bǔ)貼的影響和本榨季的出口數(shù)量仍充滿未知;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;基金繼續(xù)增持多頭頭寸、減持空頭頭寸;
B.內(nèi)盤:國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢(shì)帶動(dòng);國內(nèi)關(guān)注2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)、本榨季的最終產(chǎn)量及外盤上漲對(duì)進(jìn)口的影響。

兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。
3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板132.8(-3.84%),15mm中纖板106.27(2.6%),原木139.64(0.86%),鋸材133.21(6.15%)
4.排名前20會(huì)員持倉凈多:膠合板5416(+623),纖維板-3528(+8860)
小結(jié):
昨日均出現(xiàn)大幅下跌,其中膠板跌破125收于124.55,跌1.74%;纖板收62.7,跌幅達(dá)2.26%。由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場(chǎng)整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上調(diào)。
操作建議:目前盤面價(jià)格不高,可輕倉布局多單,若現(xiàn)膠板大幅上漲可適當(dāng)拋空。

玉米:
1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2160(0),長(zhǎng)春2180(0),濟(jì)南2220(0),大連港口平艙價(jià)2340(0),深圳港口價(jià)2330(0)。南北港口價(jià)差-10;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水2,長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水162。(單位:元/噸)
2.玉米淀粉:長(zhǎng)春2660(0),鄒平2650(0),石家莊2630(0); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2380(0);酒精:肇東5750(0),松原5650(0)。(單位:元/噸)
3.大連商品交易所玉米倉單5704(0)張。
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收455.5美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2100.56(-0.69)元/噸。
5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示,截止到2月20日的一周里,美國玉米出口銷售數(shù)量為84.08萬噸,本年度交貨,比一周前提高了22%,不過比四周平均值減少了39%。下個(gè)年度交貨的銷售量為1500噸。
6. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場(chǎng)收盤下跌,因?yàn)猷彸匦←準(zhǔn)袌?chǎng)走軟,全球供應(yīng)充足。截至收盤,玉米市場(chǎng)下跌5.25美分到7.50美分不等,其中3月合約下跌7.50美分,報(bào)收448美分/蒲式耳。交易商稱,當(dāng)天玉米市場(chǎng)小幅下跌。一方面,玉米出口需求依然強(qiáng)勁,但是另一方面,美國玉米供應(yīng)充足,繼續(xù)壓制玉米價(jià)格。鄰池大豆和小麥?zhǔn)袌?chǎng)走低,也給玉米市場(chǎng)利空。阿根廷新季玉米收割工作已經(jīng)開始,進(jìn)一步壓制了美國玉米價(jià)格。目前阿根廷玉米收割工作已完成了10%左右。
小結(jié):
目前下游需求不振,養(yǎng)殖、深加工利潤(rùn)下滑,在開年之后收儲(chǔ)未有明顯提振的背景下,主力1405短期不看多。
9-1價(jià)差方面,由于玉米國庫充盈,今年9月青黃不接的狀況將會(huì)有所緩解;1月價(jià)格雖較為遙遠(yuǎn),然從種植收益考慮,玉米供應(yīng)過度寬松或有所修復(fù),后期需要繼續(xù)跟蹤。

小麥:
1.普麥價(jià)格:石家莊2620(0),鄭州2550(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2890(0),豫34鄭州2860(0),8901廈門CIF價(jià)2950(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水45。單位:(元/噸)
2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1960(0),石家莊1900(0),鄭州1980(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單8132(-75)張,有效預(yù)報(bào)2000(0)張。
4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示,截止到2月20日的一周里,美國小麥出口銷售數(shù)量為36.51萬噸,比一周前減少了14%,比四周平均值減少了39%。
5. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤下跌,原因在于技術(shù)面超買。截至收盤,小麥?zhǔn)袌?chǎng)下跌13.25美分到17.75美分不等,其中3月合約下跌17.75美分,報(bào)收582.25美分/蒲式耳。分析師表示,周度出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)讓人失望。埃及在最新的招標(biāo)會(huì)上購進(jìn)俄羅斯小麥,也給盤面造成了一定的壓力。
小結(jié):
年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時(shí)期,同時(shí)年后小麥拋儲(chǔ)數(shù)量將變得較為緊張,因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅(jiān)挺,而目前盤面的低升水也意味著主力合約不宜過分看空。另外關(guān)注9-1價(jià)差,或仍有擴(kuò)大空間。(2014/02/11)

早秈稻:
1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長(zhǎng)沙2710(0),九江2700(0),武漢2700(0),廣州2840(0);粳稻--長(zhǎng)春3200(0),合肥3000(0),佳木斯3040(0);九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水282。(單位:元/噸)
2.稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3740(0),九江3750(0),武漢3750(0),廣州3800(0);中晚米--長(zhǎng)沙3920(0),九江3930(0),武漢3920(0),廣州3950(0);粳米--長(zhǎng)春4639(1),合肥4020(0),佳木斯4080(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1175(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。
4. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場(chǎng)收盤互有漲跌,延續(xù)了周三近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。糙米期貨收盤從上漲11.5美分到下跌19.5美分不等,其中3月合約收盤下跌19.5美分,報(bào)15.415美元/英擔(dān)。交易商表示,今日糙米期貨延續(xù)了周三的走勢(shì),近期合約繼續(xù)大幅下挫,和5月合約的價(jià)差也從升水變成了貼水。

責(zé)任編輯:費(fèi)思妲

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