1、美國(guó)：

（1）美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI 53.2，好于市場(chǎng)預(yù)期的52.3，其中，新訂單指數(shù)由51.2升至54.5，生產(chǎn)指數(shù)由54.8跌至48.2，庫(kù)存指數(shù)由44增至52.5；美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建支出環(huán)比漲0.1%，好于市場(chǎng)預(yù)期的環(huán)比跌0.3%，主要受私營(yíng)營(yíng)建支出推動(dòng)，1月公共營(yíng)建支出環(huán)比降0.8%。

（2）美國(guó)2014年1月個(gè)人收入環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%。同期個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，大幅高于預(yù)期的增長(zhǎng)0.1%。核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.1%，較12月份的1.2%增幅有所縮小。

2、俄羅斯金融市場(chǎng)受到烏克蘭交火危機(jī)影響大幅下挫，俄羅斯央行昨日將基準(zhǔn)利率上調(diào)了150個(gè)基點(diǎn)，并開(kāi)始大規(guī)模拋售美元，昨日至少拋售了100億美元，成為市場(chǎng)中唯一賣(mài)出美元的參與者，但即便如此，還是沒(méi)能阻止股市暴跌、盧布創(chuàng)下歷史新低。

3、歐洲：歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)PMI終值53.2，超出此前預(yù)期的53.0，盡管低于1月份創(chuàng)32個(gè)月新高的54.0，它依舊是歐洲制造業(yè)連續(xù)第8個(gè)月實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

4、中國(guó)：

（1）央行副行長(zhǎng)易綱昨日在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，最近匯率波動(dòng)不用過(guò)度解讀，人民幣雙向波動(dòng)會(huì)成為常態(tài)；中國(guó)匯率波動(dòng)相比外國(guó)一直比較小，最近雙向波動(dòng)總體上是完全正常的。其稱(chēng)，人民幣匯率改革將堅(jiān)持市場(chǎng)方向，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有浮動(dòng)的匯率機(jī)制。

（2）中國(guó)2月匯豐制造業(yè)PMI終值為48.5，初值為48.3。其中，就業(yè)指數(shù)終值47.2，仍創(chuàng)近五年低點(diǎn)。產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)自2013年7月以來(lái)首次出現(xiàn)下滑。中國(guó)2月官方非制造業(yè)PMI為55.0，這是該數(shù)值連續(xù)3個(gè)月在榮枯線(xiàn)上回落后的首次回升。其中新訂單指數(shù)為51.4，較上月高0.5，這是5個(gè)月以來(lái)的首次回升。

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（3月4日）：

11：30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定；

1、昨日匯豐PMI數(shù)據(jù)出臺(tái)，數(shù)據(jù)較弱但未繼續(xù)支持債市上漲。債券市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，中長(zhǎng)端調(diào)整幅度約4-5個(gè)基點(diǎn)。本周金融債發(fā)行量加大，債市止盈盤(pán)出現(xiàn)。資金市場(chǎng)保持穩(wěn)定，隔夜資金小幅上漲，但7天資金利率繼續(xù)大幅下降，跌破2%，目前超寬松的資金利率不可持續(xù)，預(yù)計(jì)央行將在公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)使正回購(gòu)回收流動(dòng)性。

2、國(guó)債金融債利率曲線(xiàn)周五收盤(pán)持平，日內(nèi)市場(chǎng)分歧加大。國(guó)債 1Y 3.38%（+0.00%）、3Y 3.67%（+0.07%)、5Y 4.12%（+0.07%)、7Y 4.28(+0.04%)、10Y 4.455%（+0.075%）。國(guó)開(kāi)債 1Y 4.75% （+0.17%）、3Y 5.15%（+0.14%)、5Y 5.25%(+0.08%)、 7Y 5.39 (+0.10%)、10Y 5.44%（+0.09%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （140003.IB）收益率4.28（+0.05%）凈價(jià) 100.922（-0.30）。以5%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.768)，TF1406(92.937)。

3、資金方面，流動(dòng)性寬裕，資金利率繼續(xù)企穩(wěn)，但保持在低位。隔夜資金2.0662%（+0.24%），7天回購(gòu)2.82% （-0.69%）、21天回購(gòu)4.14%（-0.15%）、1月回購(gòu)4.24%（-0.00%）。

4、利率互換市場(chǎng)，3M 4.10%（+0.10%）、1Y 4.38%（+0.03%）、5Y 4.56%（+0.03%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.62%(+0.02%)、AA+ 6.43（+0.03%).

5、2月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值為48.5，較初值48.3上修0.2,基本符合市場(chǎng)預(yù)期，反映2月下旬制造業(yè)較中上旬稍好。周末公布中彩PMI，2月PMI50.2，環(huán)比降0.3，無(wú)超預(yù)期情況。新訂單和出口訂單環(huán)比繼續(xù)回落，反映需求差。原材料庫(kù)存繼續(xù)下降，補(bǔ)庫(kù)存信號(hào)尚未出現(xiàn)。受春節(jié)影響，2月中彩數(shù)據(jù)難有亮點(diǎn)。

6、央行26日表示當(dāng)前我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率保持波動(dòng)下行行情，銀行體系流動(dòng)性總體較為適度。并強(qiáng)調(diào)，央行春節(jié)后開(kāi)展正回購(gòu)操作是種慣例，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。貨幣政策維穩(wěn)預(yù)期落地，出現(xiàn)大規(guī)模抽緊流動(dòng)性的可能性基本不大。

7、截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.66%，較前一周2.73%下降7個(gè)基點(diǎn)，歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周 下降5-11個(gè)基點(diǎn)。外匯即期市場(chǎng)，美元/人民幣匯率6.145，較前一周6.0984幅貶值466個(gè)基本點(diǎn)，跌幅擴(kuò)大；離岸市場(chǎng)，人民幣遠(yuǎn)期與在岸即期基本平水。市場(chǎng)預(yù)計(jì)人民幣升值過(guò)快，境外套利熱錢(qián)持續(xù)流入引發(fā)央行干預(yù)。人民幣升值預(yù)期扭轉(zhuǎn)將不利境內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格。

8、一、小結(jié)：房企信貸收緊，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前較弱，加重經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期，基本面支撐國(guó)債。但三月份債券發(fā)行量加大，市場(chǎng)多空分歧增大，建議觀望。

1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM，倫敦金+0.41 %，倫敦銀-0.50%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.10%；倫敦銀-0.30%；

2、美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI 53.2，好于市場(chǎng)預(yù)期的52.3。近八個(gè)月來(lái)，2月ISM制造業(yè)指數(shù)僅高于上月，仍處于較低水平。其中，新訂單指數(shù)由51.2上升至54.5，生產(chǎn)指數(shù)由54.8下挫至48.2，庫(kù)存指數(shù)由44大增至52.5；就業(yè)指數(shù)52.3，預(yù)期52.0，前值52.3。

3、美國(guó)2014年1月個(gè)人收入環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%。同期個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，大幅高于預(yù)期的增長(zhǎng)0.1%。其中，1月服務(wù)業(yè)支出大幅增加，支出額達(dá)720億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄；美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)月率+0.1%，預(yù)期+0.1%，前值+0.2%；美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)年率+1.2%，預(yù)期+1.1%，前值+1.1%。

4、歐洲央行德拉吉：已經(jīng)準(zhǔn)備好在需要的時(shí)候激活OMT；通脹率水平遠(yuǎn)低于2%；通脹大部分下行壓力源于受原國(guó)家的調(diào)整；通脹率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將低于水平，為信貸計(jì)劃提供融資是歐央行可能會(huì)利用的工具。

5、今日前瞻; 11:30 澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定；18:00 ，歐元區(qū)1月PPI年率，預(yù)期-1.3%，前值-0.8%；

6、美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于2月27日向國(guó)會(huì)參議院作證詞陳述；COMEX白銀庫(kù)存 5661.72噸（-24.94），上期所白銀庫(kù)存 574.509噸（-0.252）；SRPD黃金ETF持倉(cāng)803.704（+0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10204.36噸（+0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD多付空，交收量13288千克；白銀TD多付空，交收量0千克；

7、美國(guó)10年tips 0.44%（-0.05%）；CRB指數(shù) 305.85（+1.13 %），標(biāo)普五百1845.73（-0.94%）；VIX16.00（+2.00）；

8、倫敦金銀比價(jià)63.05(+0.53），金鉑比價(jià)0.93（+0.01），金鈀比價(jià)1.80（+0.02），黃金/石油比價(jià)：13.339（-0.022）；

9、小結(jié)：短期問(wèn)題：近期烏克蘭事件升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)下，貴金屬、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)都走強(qiáng)；關(guān)注事件影響的持續(xù)性。從基本面來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)于近兩周出爐，其中包括2月份ISM 報(bào)告和就業(yè)數(shù)據(jù)；從目前來(lái)看數(shù)據(jù)較1月份有所改善（1月新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)在好轉(zhuǎn)），美國(guó)天氣因素或趨于淡化；此外，歐元區(qū)2月CPI數(shù)據(jù)會(huì)影響歐央行3月份利率決議是否采取進(jìn)一步寬松措施；這兩個(gè)因素都有可能使得美元兌歐元低位上升；此外從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)10年期TIPS下降至階段性低位，如果經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，低位回升是大概率事件；往后看貴金屬基本面利空驅(qū)動(dòng)逐步走強(qiáng)。金銀比價(jià)：近期避險(xiǎn)情緒上升，數(shù)據(jù)方面 COMEX庫(kù)存仍偏高，國(guó)內(nèi)上期所白銀庫(kù)存持續(xù)回升，上海黃金交易所黃金交收量顯著上升而白銀低位維持；基本金屬基本面仍較差，金銀比價(jià)下降至目前價(jià)位可輕倉(cāng)嘗試買(mǎi)金拋銀；風(fēng)險(xiǎn)是該頭寸在行情下跌時(shí)有利，由于短期內(nèi)貴金屬仍將表現(xiàn)堅(jiān)挺，建議輕倉(cāng)嘗試，注意止損。

昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)111.2(+1.95%)美元每桶；WTI收?qǐng)?bào)104.92（+2.27%）；WTI-BRENT價(jià)差-6.28（+0.2）；NYMEX汽油3.0203（+8.26%）美元每加侖；取暖油收?qǐng)?bào)3.0805（-0.28%）美元每加侖；ICE柴油收?qǐng)?bào)938(+2.15%)美元每噸；

1、 烏克蘭周日進(jìn)行戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員，美國(guó)政府則威脅將從經(jīng)濟(jì)上孤立俄羅斯；此前俄羅斯總統(tǒng)普京宣稱(chēng)具有向?yàn)蹩颂m派軍的權(quán)利，造成自冷戰(zhàn)以來(lái)俄羅斯與西方國(guó)家之間最嚴(yán)峻的一次對(duì)峙。俄羅斯現(xiàn)在近50%的天然氣管道通過(guò)烏克蘭，原油管道有一條通過(guò)烏克蘭Druzhba Pipeline，這條管道最大運(yùn)量200萬(wàn)桶每天，其中有兩個(gè)方向，一個(gè)是直接發(fā)往歐洲，一個(gè)是經(jīng)過(guò)烏克蘭，2月份運(yùn)量在435.9萬(wàn)噸，約合90萬(wàn)桶每天，如果戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，最極端的情況下，運(yùn)輸管道完全被炸毀，從供需的角度考慮，對(duì)原油價(jià)格可能產(chǎn)生7-8美元每桶的提升作用，但是目前對(duì)原油供給還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的影響。

2、美國(guó)EIA周三公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)：2月21日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增加6.8萬(wàn)桶，庫(kù)欣原油庫(kù)存下降107.8萬(wàn)桶，美國(guó)PADD3地區(qū)原油庫(kù)存增加154.7萬(wàn)桶，柴油庫(kù)存增加29.6萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少280.7萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加33.8萬(wàn)桶。

3、汽油價(jià)格在夏季到來(lái)之前迎來(lái)新一輪上漲，近一月漲幅接近30%，對(duì)美原油構(gòu)成支撐。

4、取暖油價(jià)格在之前嚴(yán)寒天氣的支撐下，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，本周開(kāi)始逐漸緩解，對(duì)原油價(jià)格支撐已經(jīng)弱化。

5、墨西哥灣地區(qū)煉廠檢修將在2月下旬部分恢復(fù)，與去年同期相比，煉廠檢修增多。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差5.95美元每桶，LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-0.07美元每桶。

6、利比亞產(chǎn)量下降到23萬(wàn)桶每天，蘇丹產(chǎn)量下降至17萬(wàn)桶每天，相對(duì)于產(chǎn)能的三分之一。

7、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.26美元每桶，前日升水0.23美元每桶。

8、ARA2月27日庫(kù)存數(shù)據(jù)，成品油總庫(kù)存減少3.8萬(wàn)噸；取暖油和柴油庫(kù)存增加1.5萬(wàn)噸。燃料油庫(kù)存減少20.6萬(wàn)噸，汽油庫(kù)存增加19.2萬(wàn)噸，石腦油庫(kù)存減少3.1萬(wàn)噸。

總結(jié)：從供需面上看布倫特原油趨于下行，但是潛在的烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)原油價(jià)格造成較大支撐，如果戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，最壞的情況對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成8-9美元左右提升作用，布倫特原油甚至有可能觸及120美元每桶，但是目前烏克蘭危機(jī)對(duì)原油尚不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，盤(pán)面反應(yīng)的更多是市場(chǎng)預(yù)期與情緒，后續(xù)還將關(guān)注烏克蘭事件進(jìn)一步發(fā)展，預(yù)計(jì)布倫特原油將維持114-110美元區(qū)間震蕩格局。

銅：

1、LME 銅 C/3M 升水45（昨升70）美元/噸，庫(kù)存-2500噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-2600噸，大倉(cāng)單維持，LME銅庫(kù)存降幅趨緩，注銷(xiāo)倉(cāng)單庫(kù)存比回落，上周 COMEX 基金持倉(cāng)凈空頭小幅減少，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線(xiàn)為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。

2、滬銅庫(kù)存本周+4175噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水220元/噸（昨日貼水125），廢精銅價(jià)差3700（昨3875）。

3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.90（前值 6.91）[進(jìn)口比價(jià)7.34]，三月比價(jià)7.00（前值7.01）[進(jìn)口比價(jià)7.36]。

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大，且進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開(kāi)工率趨弱，關(guān)注3至5月份旺季來(lái)臨開(kāi)工率變化，保稅區(qū)庫(kù)存增加，上期所庫(kù)存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低。內(nèi)外比價(jià)較低，廢精銅價(jià)差高位回落。

鋁：

1、LME 鋁 C/3M 貼水46（昨貼43)美元/噸，庫(kù)存-7475噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+32525噸，庫(kù)存高位回落，注銷(xiāo)倉(cāng)單小幅回升，貼水走弱。

2、滬鋁交易所庫(kù)存+22179噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水365元/噸（昨貼370）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.71（前值7.59）[進(jìn)口比價(jià)8.65]，三月比價(jià)7.62（前值7.54）[進(jìn)口比價(jià)8.64]，{原鋁出口比價(jià)5.32，鋁材出口比價(jià)6.82}。

4、國(guó)外減產(chǎn)下，近期LME庫(kù)存從高位回落，LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高，但不改倫鋁弱勢(shì)格局。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游需求增速有所弱化，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫(kù)存增幅較大。供應(yīng)壓力增大及成本下移，且現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏空。

鋅：

1、LME 鋅 C/3M升水38（昨升38）美元/噸，庫(kù)存-3775噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3775噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存繼續(xù)下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單回落較大，現(xiàn)貨升水?dāng)U大。

2、滬鋅庫(kù)存+519噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水190元/噸（昨貼220）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.11（前值7.13）[進(jìn)口比價(jià)7.84]，三月比價(jià)7.36（前值7.33）[進(jìn)口比價(jià)7.88]。

4、倫鋅現(xiàn)貨升水，M1空頭有大持倉(cāng)。從目前倉(cāng)單變化量來(lái)看，現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。倫鋅警惕沖高回落。國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，短期對(duì)價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。

鉛：

1、LME 鉛C/3M 貼水24（昨貼19.75）美元/噸，庫(kù)存+550噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-150噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存回落，注銷(xiāo)倉(cāng)單回升，貼水縮減。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-405噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水70元/噸（昨貼100）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.52（前值6.47）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，三月比價(jià)6.53（前值6.50）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.54，鉛板出口比價(jià)6.07}。

4、倫鉛基本面弱于往年同期，但近期交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)，北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，倫鉛有望受提振。滬鉛去庫(kù)存較緩慢，內(nèi)外比價(jià)較低，國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱。

鎳：

1、LME 鎳 C/3M 貼水33.5（昨貼28）美元/噸，庫(kù)存+510噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+2754噸，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單回升，貼水縮減。

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.45（前值 6.51）[進(jìn)口比價(jià)7.30]。

3、供應(yīng)增加明顯加上庫(kù)存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置，且國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存充足，15000美元/噸一線(xiàn)可拋空；但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線(xiàn)支撐較強(qiáng)。

綜合新聞：

1、印尼萬(wàn)達(dá)塔資源公司（Vedanta Resources）計(jì)劃升級(jí)位于納米比亞Skorpion礦的一座煉鋅廠。萬(wàn)達(dá)塔是全球第二大鋅生產(chǎn)商（印度斯坦鋅業(yè)公司）的控股公司。能在2017年之前延長(zhǎng)其在Skorpion礦的運(yùn)營(yíng)時(shí)間。該冶煉廠還能加工位于Skorpion礦旁邊的Gergarub礦出產(chǎn)的礦石。

2、蘇克敦金融公司表示，鋅升水飆升六年高位，受庫(kù)存緊縮、融資協(xié)議及空頭頭寸展期交易影響。截至2月26日，一不明交易商持有LME可用庫(kù)存高達(dá)39%。法國(guó)興業(yè)銀行稱(chēng)LME倉(cāng)庫(kù)中大約60%的新鋅庫(kù)存被鎖定在融資協(xié)議中。

3、3月3日LME評(píng)論：期銅收低，受烏克蘭憂(yōu)慮和中國(guó)數(shù)據(jù)打壓。

結(jié)論：倫銅升水但庫(kù)存下降趨緩，內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國(guó)進(jìn)口需求且滬銅庫(kù)存持續(xù)攀升，滬銅依舊偏弱，關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉(cāng)單和持倉(cāng)變化看后期有望回歸貼水，警惕沖高回落；國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅預(yù)計(jì)15000-15200附近窄幅震蕩。倫鉛交易數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)，北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，倫鉛有望受提振，倫敦買(mǎi)鉛拋鋅短期或存在交易性機(jī)會(huì)；滬鉛基本面依舊偏弱。倫鎳基本面依舊偏差，15000美元/噸一線(xiàn)可拋空。

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中有跌，供需僵持，華南部分地區(qū)礦價(jià)跌20-30元/噸。進(jìn)口礦市場(chǎng)盤(pán)整，成交所有增多。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，優(yōu)質(zhì)主焦精煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下調(diào)，部分煤企有價(jià)無(wú)市，下游需求冷清

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)補(bǔ)跌，河北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格全面下調(diào)，市場(chǎng)成交情況一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 2079.4 萬(wàn)噸（-65.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存 1187.5 萬(wàn)噸（-40），

港口焦炭庫(kù)存 261 萬(wàn)噸（-11），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存 10601 萬(wàn)噸（-119）

5. 天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià) 1460（0），天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià) 1320（0），河北鋼鐵一

級(jí)焦采購(gòu)價(jià) 1370（-30），唐山二級(jí)焦炭 1265（-20），臨汾一級(jí)冶金焦 1220（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià) 540（-10），62%澳洲粉礦 117.25（-0.25），唐山鋼坯 2870（+10），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3150（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3160（+20）

7. 柳林 4 號(hào)焦煤車(chē)板價(jià) 1070（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 離岸價(jià) 110美金（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格 950（0）。

8. 螺紋近日開(kāi)始企穩(wěn)，爐料依然悲觀。中期看，隨著鋼廠利潤(rùn)的變好，爐料去庫(kù)存化的結(jié)束，價(jià)格可能企穩(wěn)回升。

1、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)，煤礦方面依舊以降低庫(kù)存為主，價(jià)格繼續(xù)有下跌之勢(shì)；港口方面，庫(kù)存高位，成交一般。

2、CCI1指數(shù)535（-2），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)559（-3）；秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)540（-10），5000大卡460（-10）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)545（-10）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤630（0），山西大混5000大卡報(bào)545（-20）

3、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存2079.4萬(wàn)噸（-65.5），秦皇島煤炭庫(kù)存711.5萬(wàn)噸（-17.5），曹妃甸煤炭庫(kù)存608萬(wàn)噸（-10），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存154（-6.8）

4、大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490（0）

5、CCI8指數(shù)報(bào)76.5美金，澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金（0），印尼5400大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)76-76.5美金（0）

6、周五神華加大動(dòng)力煤優(yōu)惠幅度，在掛牌價(jià)基礎(chǔ)上優(yōu)惠20元。受此影響，昨日動(dòng)力煤跌停，市場(chǎng)短期恐慌出現(xiàn)。中期看，價(jià)格下調(diào)后市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格的接受度及需求的恢復(fù)情況。

1、華東全乳膠13600-14500，均價(jià)14050/噸（-100）；倉(cāng)單162150噸（-510），上海（-70），海南（+0），云南（-100），山東（-320），天津（-20）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)187.6（2.5）折進(jìn)口成本13784（183），進(jìn)口盈利266（-283）；RSS3近月結(jié)算價(jià)220.2（0.2）折進(jìn)口成本17633（18）。日膠主力224.5（-0.7），折美金2214（1），折進(jìn)口成本17720（13）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2150美元/噸（0），折人民幣17065（4）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1870美元/噸（0），折人民幣13597（3）；渤海電子盤(pán)20號(hào)膠13326元/噸（-47）,煙片2159美金（0）人民幣17130元（6）。

4、泰國(guó)生膠片64.17（1），折美金1970（35）；膠團(tuán)55（1），折美金1689（35）；膠水63(1),折美金1934(34)。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12000（-200），順丁華東報(bào)價(jià)11300元/噸（-200）。

6、截止2月27日，青島保稅區(qū)庫(kù)存天膠+復(fù)合31.4萬(wàn)噸，較1個(gè)月前增加4900噸，同比增加9930噸。

7、據(jù)金凱訊2月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落0.6至77.5；半鋼持穩(wěn)于82.5。

小結(jié)： 全乳走弱，新加坡有所走強(qiáng)；1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差1509；倉(cāng)單16.2萬(wàn)噸，9年高位。最近半個(gè)月保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存增加4900噸，增幅放緩。1月天膠進(jìn)口34萬(wàn)噸，同比增37%。12月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)19%。國(guó)內(nèi)停割期，泰國(guó)即將陸續(xù)進(jìn)入停割期。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)，3-4月弱。

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4250元；中油高富4250元。溫州中油4000。瀝青廠庫(kù)C1價(jià)格在4250-4550元。

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)565（+0），折進(jìn)口成本4340元（+0），折盤(pán)面4290元（+0）

3、山東焦化料4520（-0），華南180燃料油4520（-0），Brent原油111.2（+2.13）。

4、倉(cāng)單50000噸（+0）。

5、截止2月27日一周，瀝青廠庫(kù)存72%（+3%）；開(kāi)工率53%（+3%）

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。

7、2013中國(guó)進(jìn)口瀝青332萬(wàn)噸，同比上漲22%。

小結(jié)：瀝青倉(cāng)單50000噸。中油高富和中油興能汽運(yùn)成交均為4250；溫州中油4000；中石化華東煉廠4200-4250元。華東進(jìn)口折盤(pán)面4280。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。瀝青廠庫(kù)存繼續(xù)增加，開(kāi)工增加。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。

1、原油WTI至104.92（+2.33）；石腦油至947（+14），MX至1069（+2）。

2、亞洲PX至1236（+4）CFR，折合PTA成本6912元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至6215（-20），外盤(pán)883（+1），進(jìn)口成本6733元/噸，內(nèi)外價(jià)差-518。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)平均9-10成，聚酯價(jià)格普遍有50-100的下滑。

5、PTA裝置開(kāi)工率76.6（+3）%，下游聚酯開(kāi)工率71.3（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷68（+1）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量395（-2）萬(wàn)米，其中化纖布成交329（+7）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠8-11天左右，聚酯工廠5-9天左右。

下游需求恢復(fù)，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)略有起色，PTA減產(chǎn)仍未落實(shí)，但市場(chǎng)氛圍略有回暖，空單可適當(dāng)減倉(cāng)，也不建議盲目抄底。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，交易商稱(chēng)，獲利了結(jié)重壓近月合約，因有跡象顯示出口需求轉(zhuǎn)弱。5月大豆期貨合約收跌4.75美分，報(bào)每蒲式耳1409.25美元。5月豆粕合約收挫7.2美元，報(bào)每短噸450.5美元。5月豆油合約收漲0.59美分，報(bào)每磅42.38美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周一升至近一年半高點(diǎn)，受助于可比植物油價(jià)格攀升，以及市場(chǎng)預(yù)期干旱天氣將打擊東南亞主要生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量。美國(guó)5月豆油期貨 在亞洲交易尾段上漲1.1%，而大連商品交易所主力5月大豆期貨 上揚(yáng)1.6%。 馬來(lái)西亞5月棕櫚油期貨 收高0.2%至每噸2,806馬幣(林吉特)(860美元)。棕櫚油價(jià)格稍早觸及2,860馬幣，為2012年9月20日以來(lái)高位。“首要因素是天氣狀況，”一家外資大宗商品經(jīng)紀(jì)商的交易員表示?！笆袌?chǎng)在根據(jù)...印尼和馬來(lái)西亞的天氣情況波動(dòng)?！?/div>