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股指基本面看空:永安期貨3月11日早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-03-11 08:49:41 來源:期貨中國(guó)網(wǎng)
股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):2月中采PMI為50.2%,較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn),新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)等分項(xiàng)指數(shù)均有回落,結(jié)合1、2月份PMI和發(fā)電量數(shù)據(jù),經(jīng)濟(jì)增速依然面臨下行壓力。2月份PPI同比和環(huán)比降幅繼續(xù)擴(kuò)大,顯示工業(yè)品需求放緩。
2、政策面:2014年全國(guó)兩會(huì)分別于3月3日和5日召開,關(guān)注政策預(yù)期波動(dòng);政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注3月份重啟時(shí)點(diǎn);央行連續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作。
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。
4、流動(dòng)性:
A、上周央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈回籠資金700億元。本周公開市場(chǎng)到期凈投放資金1600億元。
B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)2.30%,隔夜回購(gòu)利率(R001)1.89%,資金利率維持寬松狀態(tài)。
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;3月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升,滬深300板塊限售股解禁市值基本持平,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度,滬深300板塊小幅凈增持;2月28日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回升而新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回升,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。
5、消息面:
周小川等11日將就金融改革問題答記者問
央行:2月新貸款6445億元 M2同比增13.3%
存款保險(xiǎn)制度有望在兩會(huì)后推出
國(guó)土部:將于6月提出不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記條列
小結(jié):結(jié)合1、2月份PMI和發(fā)電量數(shù)據(jù),經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注3月重啟時(shí)點(diǎn);一季度流動(dòng)性處于季節(jié)性相對(duì)寬松時(shí)期;股指基本面看空,短期行情關(guān)注兩會(huì)期間政策消息面動(dòng)態(tài)。

國(guó)債:
1、2月社會(huì)融資規(guī)模為9387億元,比去年同期少1318億元。2月信托+委托貸款+承兌匯票,加一起172億,2011年以來新低.銀行表外信貸緊縮的厲害。
2、人民幣即期匯率昨日收盤報(bào)6.1385,較上一個(gè)交易日收盤價(jià)6.1271大幅貶值111點(diǎn)。人民幣貶值預(yù)期扭轉(zhuǎn)將不利境內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格。
3、2月CPI 2%,創(chuàng)2013年以來新低,PPI -2%,環(huán)比-0.2%,連續(xù)三個(gè)月下降。2月份貿(mào)易逆差230億,去年3月份以來首次出現(xiàn)逆差。貿(mào)易逆差偏離市場(chǎng)預(yù)期較大。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑,通脹持續(xù)低位運(yùn)行,貿(mào)易出現(xiàn)大額逆差,所有指標(biāo)均指 向央行需要適度微調(diào)貨幣政策,并將影響市場(chǎng)預(yù)期,支撐債券市場(chǎng)。
4、收益率曲線。國(guó)債 1Y 3.36%(-0.06%)、3Y 3.69%(-0.04%)、5Y 4.16%(-0.02%)、7Y 4.345(-0.025%)、10Y 4.46%(-0.025%)。國(guó)開債 1Y 4.68% (-0.00%)、3Y 5.22%(-0.04%)、5Y 5.38%(-0.04%)、 7Y 5.53 (-0.02%)、10Y  5.55%(+0.03%)。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 (140003.IB)收益率4.35(-0.00%)凈價(jià) 100.518(+0.00)。以4%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1403(92.399),TF1406(92.563)。
5、資金方面,各期限供應(yīng)充足,市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫依舊。隔夜資金1.87%(-0.07%),7天回購(gòu)2.30% (-0.12%)、21天回購(gòu)3.39%(-0.12%)、1月回購(gòu)4.52%(+0.02%)。
6、利率互換市場(chǎng),3M 3.75%(-0.13%)、1Y 4.26%(-0.15%)、5Y 4.56%(-0.13%)。信用債市場(chǎng),中期債5年中票 AAA 5.83%(+0.13%)、AA+ 6.34(+0.02%).
7、政府工作報(bào)告定調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),GDP7.5%,CPI3.5%,M2 13%,繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策。今年定調(diào)與2013年基本一致,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策延續(xù)平穩(wěn)。而對(duì)于7.5%的GDP目標(biāo),略超市場(chǎng)預(yù)期。
8、截止上周末,美國(guó)10年期國(guó)債2.80%,較前一周2.66%上14個(gè)基點(diǎn),美非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期,美債收益率跳升。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周 基本持平。
9、一、小結(jié):通脹超低位運(yùn)行,經(jīng)濟(jì)下行幅度較重,表外融資開始收縮,疊加貿(mào)易逆差,資本流入減弱,貨幣政策有從緊轉(zhuǎn)松的預(yù)期,所有的基本面都指向支撐債市。

金屬:
銅:
1、LME銅 C/3M 升水12.5(昨升22.5)美元/噸,庫存-3600噸,注銷倉單-3700噸,升水回落明顯,大倉單維持,LME銅庫存降幅趨緩,注銷倉單庫存比回落,上周 COMEX 基金持倉凈空頭擴(kuò)大,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。
2、滬銅庫存本周+9034噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水120元/噸(昨日貼水140),廢精銅價(jià)差3550(昨3850)。
3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.96(前值 6.95)[進(jìn)口比價(jià)7.35],三月比價(jià)7.00(前值6.98)[進(jìn)口比價(jià)7.37]。
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大,且進(jìn)口增加下,國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)較低。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差較低位置。
鋁:
1、LME鋁 C/3M 貼水43(昨貼42)美元/噸,庫存-7500噸,注銷倉單-2425噸,庫存高位回落,注銷倉單小幅回升,貼水持穩(wěn)。
2、滬鋁交易所庫存+26080噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水375元/噸(昨貼400)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.59(前值7.47)[進(jìn)口比價(jià)8.67],三月比價(jià)7.51(前值7.38)[進(jìn)口比價(jià)8.66],{原鋁出口比價(jià)5.32,鋁材出口比價(jià)6.84}。
4、國(guó)外減產(chǎn)下,近期LME庫存從高位回落,LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游開工率依舊較弱,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大,現(xiàn)貨貼水較大,但行業(yè)虧損幅度較大。
鋅:
1、LME鋅C/3M升水26.5(昨升26.5)美元/噸,庫存+16375噸,注銷倉單-900噸,昨日美國(guó)新奧爾良地區(qū)庫存增加17650噸,連續(xù)三日增加,大倉單維持,庫存降幅趨緩,注銷倉單回落較大。
2、滬鋅庫存+3964噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水75元/噸(昨貼200)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.12(前值6.99)[進(jìn)口比價(jià)7.83],三月比價(jià)7.24(前值7.21)[進(jìn)口比價(jià)7.86]。
4、倫鋅現(xiàn)貨升水,M1空頭有大持倉。從目前倉單變化量來看,現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。倫鋅警惕沖高回落。國(guó)內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存增幅趨緩,對(duì)價(jià)格有支撐,預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩,關(guān)注滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。
鉛:
1、LME鉛C/3M 貼水27.25(昨貼26.75)美元/噸,庫存-175噸,注銷倉單-175噸,大倉單維持,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水走弱。
2、滬鉛交易所庫存-1876噸,現(xiàn)貨對(duì)三月貼水30元/噸(昨貼90)。
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.57(前值6.42)[進(jìn)口比價(jià)7.70],三月比價(jià)6.56(前值6.45)[進(jìn)口比價(jià)7.82],{鉛出口比價(jià)5.55,鉛板出口比價(jià)6.09}。
4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機(jī)會(huì)。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱。
鎳:
1、LME鎳C/3M 貼水35(昨貼35)美元/噸,庫存+576噸,注銷倉單-2094噸,倫鎳庫存和注銷倉單回升,貼水縮減。
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.34(前值 6.17)[進(jìn)口比價(jià)7.31]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置,接近出口盈利,且國(guó)內(nèi)鎳礦庫存充足,15000美元/噸一線可拋空;但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位,預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。
綜合新聞:
1、印尼2月精煉錫出口量較前月增加21%至5573噸,較上年同期減少33.3%。
2、3月10日LME評(píng)論:期銅跌至逾八個(gè)月低位,因中國(guó)需求憂慮升溫。上周中國(guó)公司債市場(chǎng)出現(xiàn)首例違約事件后,投資人憂慮中國(guó)銅融資交易將被出脫。以及中國(guó)2月出口意外下降,變成逆差,加重中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩憂慮。2月進(jìn)口未鍛造銅及銅材進(jìn)口較1月大降30%,銅價(jià)進(jìn)一步打擊。
結(jié)論:倫銅升水回落且?guī)齑嫦陆第吘彛瑑?nèi)外低比價(jià)下將限制中國(guó)進(jìn)口需求且滬銅庫存持續(xù)攀升,滬銅依舊偏空,關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,但目前行業(yè)虧損幅度較大,現(xiàn)貨貼水較大下滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉單和持倉變化看后期有望回歸貼水,警惕沖高回落,近期庫存增加明顯,且臨近M1交割,關(guān)注升貼水變化;國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩,關(guān)注滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。倫鉛北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),以及倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買倫鉛拋倫鋅的交易性機(jī)會(huì);滬鉛基本面依舊偏弱。倫鎳基本面依舊偏差,15000美元/噸一線可拋空。

鋼材:
1、現(xiàn)貨市場(chǎng):鋼材市場(chǎng)多地價(jià)格下調(diào),成交偏弱。鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交無好轉(zhuǎn)跡象。
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3100(-10),北京三級(jí)螺紋3100(-50),上海6.5高線3050(-30),5.5熱軋3370(-30),唐山鐵精粉1040(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)785(-25),唐山二級(jí)冶金焦1180(-15),唐山普碳鋼坯2860(-30)
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3475,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-7%,螺紋焦炭礦石期盤9月利潤(rùn)+1.8%。
4、新加坡鐵礦石掉期5月101.83(-6.11),9月101.58(-5.55)。
5、小結(jié):黑色產(chǎn)業(yè)鏈仍處于弱勢(shì),鋼廠減產(chǎn)周期加之需求季節(jié)臨近,原料仍要弱于鋼材。黑色的反轉(zhuǎn)只能等待鋼材下游需求的好轉(zhuǎn)。

鋼鐵爐料:
1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)部分地區(qū)穩(wěn)中有跌,悲觀氛圍彌漫。港口現(xiàn)貨續(xù)跌,鐵礦石期貨再次跌停,市場(chǎng)空頭氛圍彌漫,國(guó)內(nèi)礦商家心態(tài)悲觀,部分鋼廠停采觀望。進(jìn)口礦市場(chǎng)疲軟,成交乏力。
2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,局部地區(qū)受成本支撐,跌勢(shì)有所企緩,整體成交仍較為冷清。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì),下游需求持續(xù)疲軟港口現(xiàn)貨滯銷嚴(yán)重,大部分資源處于有價(jià)無市狀態(tài),成交清淡
3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)下行,河北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格補(bǔ)跌,市場(chǎng)成交情況較差。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2006 萬噸(-73.4),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1178 萬噸(-9.5),港口焦炭庫存 322 萬噸(+19),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 10857 萬噸(+256)
5. 天津準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià) 1320(0),日照二級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1100(-20),唐山二級(jí)焦炭 1200(-30),臨汾一級(jí)冶金焦 1100(-50)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 530(-10),62%澳洲粉礦 105(-8),唐山鋼坯 2890(-10),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3080(-10),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3100(-50)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 118.5美金(-3.5);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤915(-15);港口主流焦煤折算盤面價(jià)格 920(-30)。
8. 現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋逐步去庫存,但由于原料價(jià)格暴跌,導(dǎo)致成本坍塌,預(yù)計(jì)短期價(jià)格上行難度較大。期貨方面,市場(chǎng)全面暴跌,焦煤焦炭?jī)r(jià)格處于上市以來最低點(diǎn),但由于終端需求較弱,依然不具備抄底價(jià)值。

動(dòng)力煤:
1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,成交一般。煤礦方面,出貨情況不樂觀,銷售不佳;港口方面,庫存高位,弱勢(shì)難改。
2、 CCI1指數(shù)524(-1),環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)548(-11);秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)530(-10),5000大卡460(-10);天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)540(-5);廣州港5500大卡動(dòng)力煤630(0),山西大混5000大卡報(bào)545(0)
3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存2006萬噸(-73.4),秦皇島煤炭庫存721.5萬噸(+10),曹妃甸煤炭庫存576萬噸(-32),紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?38.7(-15)
4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375(0),鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275(0),唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490(0)
5、 CCI8指數(shù)報(bào)75.7美金(+0.2),澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金(0),印尼5400大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金(0),南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)76-76.5美金(0)
6、 目前港口動(dòng)力煤成交價(jià)在524元附近,神華調(diào)價(jià)后成交較好,港口庫存下降明顯。相比焦煤焦炭,動(dòng)力煤目前價(jià)格擠出了民營(yíng)煤礦和進(jìn)口煤,預(yù)計(jì)短期維穩(wěn)為主。

橡膠:
1、華東全乳膠13200-14100,均價(jià)13650/噸(-150);倉單159420噸(-120),上海(-30),海南(-0),云南(-0),山東(-50),天津(-40)。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)188(-3)折進(jìn)口成本13800(-183),進(jìn)口盈利-150(33);RSS3近月結(jié)算價(jià)221(-3)折進(jìn)口成本17675(-178)。日膠主力224.4(-6.8),折美金2176(-70),折進(jìn)口成本17431(-461)。
3、青島保稅區(qū):泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2130美元/噸(-10),折人民幣16906(-37);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1795美元/噸(-65),折人民幣13046(-436);渤海電子盤20號(hào)膠12350元/噸(-450),煙片2143美金(-60)人民幣17001元(-392)。
4、泰國(guó)生膠片64.69(-0.98),折美金1996(-39);膠團(tuán)56(-0.5),折美金1728(-23);膠水66(0),折美金2036(-9)。
5、丁苯華東報(bào)價(jià)11650(0),順丁華東報(bào)價(jià)10800元/噸(-50)。
6、截止2月27日,青島保稅區(qū)庫存天膠+復(fù)合31.4萬噸,較1個(gè)月前增加4900噸,同比增加9930噸。
7、據(jù)金凱訊2月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.6至77.5;半鋼持穩(wěn)于82.5。
小結(jié): 新加坡強(qiáng)于國(guó)內(nèi),近期進(jìn)口轉(zhuǎn)為小幅虧損;1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差1414;倉單15.9萬噸,9年高位。最近半個(gè)月保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存增加4900噸,增幅放緩。1月天膠進(jìn)口34萬噸,同比增37%。1月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)25%。國(guó)內(nèi)停割期,泰國(guó)進(jìn)入低產(chǎn)期。滬膠價(jià)格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng),3-4月弱。

瀝青:
1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4250元;中油高富4200元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價(jià)格在4200-4450元。
2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)565(+0),折進(jìn)口成本4336元(+10),折盤面4286元(+10)
3、山東焦化料4520(-0),華南180燃料油4510(-0),Brent原油109(+0.9)。
4、倉單50000噸(+0)。
5、截止2月27日一周,瀝青廠庫存72%(+3%);開工率53%(+3%)
6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對(duì)弱。
7、2013中國(guó)進(jìn)口瀝青332萬噸,同比上漲22%。
小結(jié):瀝青倉單50000噸。中油高富4200,中油興能汽運(yùn)成交為4250;溫州中油4000;上海石化下調(diào)50,中石化華東煉廠價(jià)格區(qū)間下移至4120-4200元。華東進(jìn)口折盤面4286。山東焦化料價(jià)格持穩(wěn)。瀝青廠庫存繼續(xù)增加,開工增加。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。

PTA:
1、原油WTI至101.12(-1.46);石腦油至919(-0),MX至1053(-18)。
2、亞洲PX至1225(-18)CFR,折合PTA成本6871元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6260(-100),外盤888(-14),進(jìn)口成本6784元/噸,內(nèi)外價(jià)差-524。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落,平均7成,聚酯價(jià)格多穩(wěn)定個(gè)別有小幅下滑。
5、PTA裝置開工率70.1(-4.1)%,下游聚酯開工率74.3(+0)%,織造織機(jī)負(fù)荷71(+1)%。
6、中國(guó)輕紡城總成交量506(+0)萬米,其中化纖布成交415(+0)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠8-10天左右,聚酯工廠5-8天左右。
外圍商品大跌拖累PTA行情大跌,考慮PTA自身負(fù)荷繼續(xù)下降,庫存壓力在緩解,目前價(jià)位不建議盲目殺跌。另外聚酯產(chǎn)銷回落下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎,且期貨倉單繼續(xù)增加,對(duì)多頭也有較大抑制作用抄底也不理智。大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來行情的主導(dǎo)因素,建議空頭等待機(jī)會(huì)。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化。

lldpe:
1、日本石腦油價(jià)格921.5↑0.5東北亞乙烯1515-0石腦油折算成本10214.28315↑21.34
2、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)10725↓50.00華東LLDPE進(jìn)口10875↓75.00
3、LDPE華東11725↓150.00HDPE華東11625-0.00
4、CFR東北亞1505-0.00折合進(jìn)口成本11647.87155↑20.82
5、交易所倉單(LL)22-0
6、主力基差(華東LL)580↑105.00多單持有收益514.08%↑20.84%
7、PP華東10675↓75.00PP電子盤10645↓67.00遠(yuǎn)東折算進(jìn)口成本10731.09774↑19.16
石化庫存下降,但絕對(duì)量仍高,目前社會(huì)供給相對(duì)充裕,近期伴隨石化調(diào)價(jià),現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)。但考慮上期貨貼水,因此1405合約下探空間也有限。短期單邊操作空間有限,建議觀望為主。

豆類油脂:
1CBOT大豆:美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下挫2.7%,為1月21日來最大單日跌幅,交易商稱,因美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)對(duì)美國(guó)大豆庫存預(yù)估高于預(yù)期。USDA在其月度供需報(bào)告中預(yù)計(jì),2013/14年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.45億蒲式耳,高于分析師預(yù)估的1.41億巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8,850萬噸,市場(chǎng)預(yù)估為8,814萬噸。USDA還維持阿根廷產(chǎn)量預(yù)估為5,400萬噸,較市場(chǎng)預(yù)期高50萬噸。市場(chǎng)傳聞中國(guó)可能取消數(shù)船巴西大豆訂單,因壓榨利潤(rùn)不佳,大豆因此也面臨進(jìn)一步的賣壓。每年的這個(gè)時(shí)候很少出現(xiàn)取消巴西供應(yīng)的情況,因該國(guó)的大豆通常是最便宜的。豆粕期貨下挫2.9%,受現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱以及加工商利潤(rùn)率下滑拖累。疲弱的壓榨利潤(rùn)率也令豆油期貨承壓,USDA將豆油產(chǎn)量預(yù)估由198.4億磅下調(diào)至197.2億。5月大豆期貨合約 下挫39美分或2.68%,報(bào)每蒲式耳14.18-3/4美元。5月豆粕合約 收低13.1美元或2.91%,報(bào)每短噸444.7美元。5月豆油合約 跌0.46美分,報(bào)43.86美分。
2馬來西亞期市:周一,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲,創(chuàng)下自2012年九月中旬以來的最高水平,因?yàn)樾袠I(yè)報(bào)告顯示干燥天氣影響產(chǎn)量,導(dǎo)致2月底馬來西亞棕櫚油庫存降至八個(gè)月來的最低水平?;鶞?zhǔn)5月毛棕櫚油合約上漲0.7%,報(bào)收2905令吉/噸,約合885美元/噸。
3 ICE菜籽:周一,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤下跌,因?yàn)橹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT)大豆和豆油市場(chǎng)走軟。截至收盤,5月合約下跌6.60加元,報(bào)收443.60加元/噸。
4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算, 9月盤面虧損7.3%,南美7月船期-7(-2)。
5華東豆粕:江蘇南通來寶43蛋白豆粕3520元,較上周五跌60元,結(jié)價(jià)500噸,南通嘉吉43蛋白豆粕下調(diào)至3520元(50公斤小包裝),較上周五跌40元,移庫成交1200噸。
6張家港四級(jí)豆油7000(-100);廣州港24度棕油6120(-30);菜粕菜油:福州集佳公司菜粕現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)2720-2750元/噸,較上周持平,無成交。廣東東莞富之源工廠36%以上蛋白菜粕現(xiàn)貨至4月份提貨合同暫未報(bào)價(jià)。廣東湛江中紡公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7170元/噸,較上周回落40元/噸,無成交。廣西欽州中糧四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7170元/噸,較上周回落70元/噸,成交2000噸。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7140元/噸,較上周回落110元/噸,成交9000噸。廣東湛江渤海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7100元/噸,較上周回落20元/噸,成交500噸。廣西防城港大海公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)7220元/噸,較上周回落30元/噸,成交100噸。
7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫存121.6(-1)萬噸,豆油商業(yè)庫存98.1(-0.7)萬噸,春節(jié)當(dāng)周(截止3月7日)開機(jī)率41%(-10%),進(jìn)口豆庫存524萬噸(+9)。
8 截至3月7日,巴西大豆已收割完成52%,快于去年同期進(jìn)度。Safras稱,2013年截至3月7日的收割率為48%。五年同期均值為35%。截至3月7日,馬托格羅索州的大豆收割率為73%,去年同期為74%。該州大豆產(chǎn)量約占巴西總產(chǎn)量的30%。
9美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)2014年3月11日凌晨公布的最新月度報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)美國(guó)2013/14年度大豆總產(chǎn)量預(yù)估為32.89億蒲式耳,較上月報(bào)告持平,預(yù)估美國(guó)2013/14年度大豆出口量15.30億蒲,較上月報(bào)告上調(diào)2000萬蒲,2013/14年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存1.45億蒲,較上月報(bào)告下調(diào)500萬蒲,高于市場(chǎng)平均預(yù)期的1.4135億蒲。
巴西大豆產(chǎn)量8850萬噸,2月預(yù)計(jì)9000萬噸;阿根廷產(chǎn)量5400萬噸,2月預(yù)計(jì)5450萬噸。南美產(chǎn)量下調(diào)幅度比預(yù)期的少。維持中國(guó)進(jìn)口大豆6900萬噸不變。
10馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周一表示,馬來西亞2月底棕櫚油庫存環(huán)比降14.25%至1,659,482噸,1月底修正后為1,935,192噸。棕櫚油庫存降幅高于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)先前預(yù)期,全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)--馬來西亞的棕櫚油庫存或下滑7.7%至179萬噸。庫存下降主要原因是產(chǎn)量大幅下滑,2月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量127萬噸,環(huán)比1月150萬噸下降15%。
小結(jié):3月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)美豆調(diào)整不大,南美產(chǎn)量下調(diào)幅度不及市場(chǎng)預(yù)期;國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在大量到港和壓榨開機(jī)率大幅提高的背景下大幅下跌,養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中,禽受禽流感影響不爛依然不積極,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。盤面來看壓榨虧損幅度擴(kuò)大,加上龐大的到港預(yù)期和豆粕現(xiàn)貨脹庫,后期有洗船的可能。植物油方面馬棕油庫存下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期,給植物油的強(qiáng)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),短期這種格局依然將延續(xù)。

棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19397(+0),東南沿海19216(+0),長(zhǎng)江中下游19412(+0),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。
2、撮合5月合約收盤價(jià)18080(-20);鄭棉1405合約收盤價(jià)19030(-320);CC Index 3128B 為19463(-3);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=433(+317);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=950(-300)。
3、ICE5月合約上漲0.32%收于91.56美分/磅,現(xiàn)貨價(jià)格86.65(+0.38),基差-4.91(-0.16)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2473(+221),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=3513(-383)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊(cè)倉單109(+0),有效預(yù)報(bào)40(+0),合計(jì)149(+0)。
2、ICE倉單259581(+1442)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25495(+0),30395(+0),20645(+0)。
2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交506(+36)萬米,其中棉布為91(+7)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、3月10日,計(jì)劃收儲(chǔ)95410噸,實(shí)際成交24800噸,成交比例26.0%,較前一天增加4960噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)31000噸,實(shí)際成交5600噸,成交比例18.1%;內(nèi)地庫計(jì)劃收儲(chǔ)63570噸,實(shí)際成交18360噸,成交比例28.9%;骨干企業(yè)成交840噸。
2、3月10日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為24898.9018噸,實(shí)際成交10650.8419噸,成交比例42.78%。舊國(guó)標(biāo)成交平均品級(jí)3.84,平均長(zhǎng)度28.18,成交平均價(jià)格17787元/噸,較上一交易日下調(diào)3元/噸,折328價(jià)格18203元/噸,較上一交易日下調(diào)33元/噸。

白糖:
1:柳州新糖報(bào)價(jià)4690(-10)元/噸,柳州電子盤14033收盤價(jià)4655(-57)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4580(+0)元/噸,電子盤1403收盤價(jià)4550(-50)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-56(+43)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-166(+53)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-21(-9)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-108(-4)元/噸; 注冊(cè)倉單量1115(+0),有效預(yù)報(bào)2000(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存62300(-3000)。
2:(1)ICE原糖5月合約上漲1.17%收于18.22美分/磅;近月升水-0.14(+0.06)美分/磅;LIFFE近月升水-10.1(+0.8)美元/噸;盤面原白價(jià)差為76.42(-1.93)美元/噸;
(2)泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.1(+0),完稅進(jìn)口價(jià)4067(+41)元/噸,進(jìn)口盈利623(-51)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4193(+41)噸,進(jìn)口盈利497(-51)元,升水-0.45(+0)。
3:(1)巴西外貿(mào)部公布的數(shù)據(jù)顯示,2月份巴西糖出口量達(dá)180.1萬噸,低于1月份213.5萬噸,不過略高于去年同期的177.7萬噸。
(2) 印度糖廠協(xié)會(huì)在一份聲明中稱,在9月30日結(jié)束的年度中,印度糖產(chǎn)量可能達(dá)到2380萬噸,較9月預(yù)估的2500萬噸減少4.8%。
(3)截至3月1日,墨西哥2013/14年度(11月開始)糖產(chǎn)量為283.95萬噸,較過去五年同期平均產(chǎn)量269.56萬噸增加5.3%,前一周為257.23萬噸。
4:(1)截至3月10日,廣西已有7家糖廠收榨,較12/13榨季同比增加5家。
小結(jié)
A.外盤:巴西干旱持續(xù)影響原糖市場(chǎng),密切關(guān)注巴西天氣情況;印度原糖生產(chǎn)補(bǔ)貼數(shù)量最終塵埃落定,但是補(bǔ)貼的影響和本榨季的出口數(shù)量仍充滿未知;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;泰國(guó)出口壓力大,升貼水報(bào)價(jià)在下滑;截至上周二,基金凈多單增加3.7萬手,生產(chǎn)商凈空單增加3.9萬手;
B.內(nèi)盤:國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)一方面受14年國(guó)內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢(shì)帶動(dòng);國(guó)內(nèi)關(guān)注300萬噸免息貸款的進(jìn)展、本榨季的最終產(chǎn)量及外盤價(jià)格變動(dòng)對(duì)進(jìn)口的影響。

兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。
3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板136.79(1.98%),15mm中纖板108.29(-2.42%),原木136(-7.07%),鋸材141.02(-1.69%)
4.排名前20會(huì)員持倉凈多:膠合板2761(+1485),纖維板-4719(+6761)
小結(jié):
昨日早盤兩板受大盤影響而被大幅下拉,纖板一度探至60.45的上市以來最低點(diǎn),尾盤反彈修復(fù),膠板收128.7,纖板收62.25。由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場(chǎng)整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上調(diào)。符合交割標(biāo)的的板材占市面流通板材比例不大,由此角度膠板相較強(qiáng)于纖板。
操作建議:膠板若反彈至130以上可適當(dāng)拋空(2014/03/06),空單繼續(xù)持有;市場(chǎng)傳言依然較多,謹(jǐn)慎投資者可先平倉觀望。

玉米:
1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2180(0),長(zhǎng)春2180(0),濟(jì)南2200(0),大連港口平艙價(jià)2360(0),深圳港口價(jià)2360(20)。南北港口價(jià)差0;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約升水11,長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約升水169。(單位:元/噸)
2.玉米淀粉:長(zhǎng)春2660(0),鄒平2650(0),石家莊2630(0); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2320(-60);酒精:肇東5600(-150),松原5600(-50)。(單位:元/噸)
3.大連商品交易所玉米倉單588(-712)張。
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收481美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2184.51(5.99)元/噸。
5. 截止3月5日,東北三省一區(qū)累計(jì)收購(gòu)臨儲(chǔ)玉米5178萬噸。
6. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度全球玉米期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)至1.5847億噸,美國(guó)玉米期末庫存為14.56億蒲式耳,較上月下調(diào)了2500萬蒲式耳。玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)了2500萬蒲式耳,為11.75億蒲式耳,約為4130萬噸。
7. 周一,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場(chǎng)收盤下跌,因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)了全球供應(yīng)數(shù)據(jù)。截至收盤,玉米市場(chǎng)下跌1.25美分到10.75美分不等,其中5月合約下跌10.75美分,報(bào)收478.25美分/蒲式耳。受累于美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將全球谷物供應(yīng)預(yù)估上調(diào),以及玉米價(jià)格跌穿200日移動(dòng)均線后出現(xiàn)技術(shù)賣盤。
小結(jié):
由于目前東北玉米霉變量較大,隨著臨儲(chǔ)的進(jìn)一步推進(jìn),優(yōu)質(zhì)玉米流通量逐漸變小,一定程度上推高現(xiàn)貨。同時(shí)由于烏克蘭緊張局勢(shì),外盤的上漲亦對(duì)連盤帶來些許影響。
即便如此由于下游需求不振,養(yǎng)殖、深加工利潤(rùn)下滑,以及玉米收儲(chǔ)任務(wù)依然艱巨的前提下,1405短期不看多。

小麥:
1.普麥價(jià)格:石家莊2620(0),鄭州2550(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價(jià)2950(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水66。單位:(元/噸)
2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1880(-10),石家莊1820(-10),鄭州1880(-20)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單6852(-453)張,有效預(yù)報(bào)2500(300)張。
4. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在3月份供需報(bào)告中維持2013/14年度美國(guó)小麥期末庫存數(shù)據(jù)不變,仍為5.58億蒲式耳。美國(guó)小麥出口數(shù)據(jù)仍為11.75億蒲式耳,與上月的預(yù)測(cè)相一致。預(yù)計(jì)2013/14年度美國(guó)小麥農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格為6.75美元到6.95美元,相比之下,上月的預(yù)測(cè)為6.65-6.95美元。
5. 周一,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤下跌,主要原因是鄰池玉米市場(chǎng)走軟。截至收盤,小麥?zhǔn)袌?chǎng)下跌1.25美分到13美分不等,其中5月合約下跌13.25美分,報(bào)收640.75美分/蒲式耳。交易商稱,鄰池玉米和大豆市場(chǎng)走軟,給小麥?zhǔn)袌?chǎng)造成了比價(jià)壓力。多頭獲利平倉拋售興趣同樣活躍。
小結(jié):
年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時(shí)期,同時(shí)年后小麥拋儲(chǔ)數(shù)量將變得較為緊張,因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅(jiān)挺,而目前盤面的低升水也意味著1405不宜過分看空,多單繼續(xù)持有。另外關(guān)注9-1價(jià)差,或仍有擴(kuò)大空間(2014/02/11)。

早秈稻:
1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長(zhǎng)沙2730(20),九江2750(30),武漢2730(0),廣州2850(0);粳稻--長(zhǎng)春3200(0),合肥3000(0),佳木斯3040(0);九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水282。(單位:元/噸)
2.稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3760(0),九江3770(0),武漢3780(30),廣州3830(0);中晚米--長(zhǎng)沙3950(30),九江3950(0),武漢3940(0),廣州3950(0);粳米--長(zhǎng)春4646(1),合肥4020(0),佳木斯4080(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1085(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。
4. 周一,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場(chǎng)收盤互有漲跌,其中近期合約顯著下挫。糙米期貨收盤從下跌19美分到上漲1.5美分不等,其中3月合約收盤下跌19美分,報(bào)15.05美元/英擔(dān)。消息面上,菲律賓農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局(BAS)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2014年2月1日菲律賓大米庫存為200萬噸,比一個(gè)月前的212萬噸減少5.7%。

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