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期鋼或?qū)⒔诜磸椛闲校河腊财谪?月14日早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-03-14 08:53:36 來源:期貨中國網(wǎng)
每日宏觀策略觀點:
1、美國:3月8日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)31.5萬人,創(chuàng)去年11月以來最低,好于市場預期的33萬人;2月零售銷售環(huán)比增長0.3%,1月數(shù)據(jù)下修至環(huán)比降0.6%,隨著天氣回暖,經(jīng)濟中存在被抑制的需求。
2、中國:
(1)中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增加8.6%,預期+9.5%,前值+9.7%。中國1-2月社會消費品零售總額年率+11.8%,預期+13.5%,前值+13.6%。中國1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率增17.9%,預期增19.4%,去年全年增19.6%。1-2月房地產(chǎn)投資同比上升19.3%,上月同比上升19.6%。工業(yè)增速大幅下滑,其中鋼鐵和水泥產(chǎn)量下滑較快,與政府今年下定決心淘汰落后產(chǎn)能有關(guān),另一方面也受到投資下滑的影響,而固定資產(chǎn)投資中基建投資和制造業(yè)投資大幅下滑,房地產(chǎn)投資小幅下滑,投資的下滑主要與資金來源的下滑有關(guān),而2月社會融資總量中的表外業(yè)務(wù)也快速收縮,不利投資。地產(chǎn)投資新屋開工下滑較快,一部分受去年同期高基數(shù)的影響,另一方面也受到資金來源下滑的拖累。3月旺季已經(jīng)來臨,到底旺季有多旺還值得關(guān)注,但是目前從中觀數(shù)據(jù)(發(fā)電、新屋銷售等)以及資金數(shù)據(jù)來看并不樂觀。
(2)昨日國務(wù)院總理李克強記者會上表示:加強影子銀行監(jiān)管;淡化經(jīng)濟增長目標,7.5%的GDP增速高一點低一點政府都可以容忍,唯一的要求是必須保證比較充分的就業(yè);要繼續(xù)推進簡政放權(quán),讓市場發(fā)力,有效規(guī)范地發(fā)揮作用;把財稅金融改革作為重頭戲,包括給小微企業(yè)減免稅費方面有新的舉措,給市場助力;以結(jié)構(gòu)改革推進結(jié)構(gòu)調(diào)整,深化國企改革,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,放寬市場準入,尤其是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,像醫(yī)療、養(yǎng)老、金融等,讓市場增強競爭力;加大降耗力度,也就是確定能源消耗強度要下降3.9%,而去年實際完成是下降3.7%,這意味著要減少2.2億噸煤炭消耗;地產(chǎn)調(diào)控較以往更加靈活,實施“分類施策”、“分城施策”,加快保障房建設(shè)和棚戶區(qū)改造。
3、今日重點關(guān)注前瞻:
周五(3月14日):
7:50,日本央行會議紀要;
15:00,德國2月CPI終值年率,上月1.2%,預期持平;
20:30,美國2月PPI月率,上月0.2%;
21:55,美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值,上月81.6;

股指:
1、宏觀經(jīng)濟:1-2月份工業(yè)增加值同比增長8.6%,較去年12月份回落1.1個百分點,大幅低于預期,環(huán)比增速處于低位。消費、投資和出口增速均出現(xiàn)回落,印證了前期市場的悲觀預期,經(jīng)濟增速放緩趨勢仍在延續(xù)。
2、政策面:政府工作報告表示2014年GDP增長目標為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺預期波動;IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注3月份重啟時點;央行連續(xù)進行正回購操作。
3、盈利預期:滬深300成分股2013年一致預期利潤增速穩(wěn)定。
4、流動性:
A、央行本周四開展了1000億元28天期正回購操作,中標利率持平于4%。加之300億元國庫現(xiàn)金定存到期,本周公開市場累計凈回籠資金700億元。
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.51%,隔夜回購利率(R001)1.91%,資金利率維持寬松狀態(tài)。
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;3月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比明顯上升,滬深300板塊限售股解禁市值基本持平,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場凈減持,滬深300板塊小幅凈增持;3月7日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉賬戶數(shù)回升,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回落。
5、消息面:
中國一季度經(jīng)濟增速或全面放緩
李克強談樓市政策:因城因地分類調(diào)控
周四美國三大股指集體下跌均跌逾1.1%
小結(jié):前兩個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期,經(jīng)濟增速放緩趨勢仍在延續(xù),宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注3月重啟時點;一季度流動性處于季節(jié)性相對寬松時期;股指基本面看空。

國債:
1、昨日央行公開操作28天正回購1000億?;刭徚枯^平,對市場無影響。下午公布數(shù)據(jù),工業(yè)增加值同比實際增長8.6 %,固定資產(chǎn)投資同比17.9%,兩數(shù)據(jù)均加速下滑。受工業(yè)數(shù)據(jù)影響,市場利率下。曲線上,短端利率持平,中長端利率下,反映經(jīng)濟數(shù)據(jù)差,支撐中長端債券。國債 1Y 3.20%(-0.00%)、3Y 3.70%(-0.00%)、5Y 4.10%(-0.02%)、7Y 4.30(-0.03%)、10Y 4.42%(-0.03%)。國開債 1Y 4.54% (-0.04%)、3Y 5.11%(-0.05%)、5Y 5.32%(-0.02%)、 7Y 5.47 (-0.06%)、10Y  5.53%(-0.03%。國債期貨參考標的債券 (140003.IB)收益率4.30(-0.03%)凈價 100.898(+0.18)。以4%的資金成本計算,目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍 TF1403(92.699),TF1406(92.863)。
2、資金方面,各期限供應(yīng)充足,市場流動性泛濫依舊。隔夜資金1.91%(+0.05%),7天回購2.50% (+0.28%)、21天回購3.05%(-0.04%)、1月回購3.63%(-0.12%)。
3、利率互換市場,3M 3.40%(-0.00%)、1Y 4.08%(+0.02%)、5Y 4.47%(+0.01%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.90%(+0.00%)、AA+ 6.36(+0.00%).
4、2月社會融資規(guī)模為9387億元,比去年同期少1318億元。2月信托+委托貸款+承兌匯票,加一起172億,2011年以來新低.銀行表外信貸降幅較大。
5、人民幣即期匯率昨日收盤報6.1361,較上一個交易日收盤價升值90個基點。
6、2月CPI 2%,創(chuàng)2013年以來新低,PPI -2%,環(huán)比-0.2%,連續(xù)三個月下降。2月份貿(mào)易逆差230億,去年3月份以來首次出現(xiàn)逆差。貿(mào)易逆差偏離市場預期較大。經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)下滑,通脹持續(xù)低位運行,貿(mào)易出現(xiàn)大額逆差,數(shù)據(jù)指標指 向央行需要適度微調(diào)貨幣政策。
7、截止上周末,美國10年期國債2.80%,較前一周2.66%上14個基點,美非農(nóng)數(shù)據(jù)超預期,美債收益率跳升。歐元區(qū)主要國家10年期國債較前一周 基本持平。
8、一、小結(jié):通脹超低位運行,經(jīng)濟下行幅度較重,表外融資開始收縮,疊加貿(mào)易逆差,資本流入減弱,貨幣政策有從緊轉(zhuǎn)松的預期,基本面利多債市。

原油:
昨日布倫特原油收報107.39(-0.58%)美元每桶;WTI收報98.2(+0.21%);WTI-BRENT價差-9.19(+0.84);NYMEX汽油2.9329(-0.77%)美元每加侖;取暖油收報2.9196(-0.20%)美元每加侖;ICE柴油收報890.75(-0.53%)美元每噸;
1、美國EIA周三公布的庫存數(shù)據(jù):3月7日當周美國原油庫存增加619萬桶,庫欣原油庫存下降134.1萬桶,美國PADD3地區(qū)原油庫存增加746.4萬桶,柴油庫存減少70.6萬桶,汽油庫存減少523萬桶,餾分油庫存減少53.3萬桶。
2、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多。LLS價差與WTI價差2.85美元每桶,LLS價差與布倫特價差-6.14美元每桶。布倫特與WTI原油價差有望進一步擴大。
3、利比亞產(chǎn)量下降到23萬桶每天,蘇丹產(chǎn)量下降至17萬桶每天,相對于產(chǎn)能的三分之一。
4、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.2美元每桶,前日貼水0.12美元每桶。
5、ARA3月13日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少9萬噸;取暖油和柴油庫存減少5.2萬噸。燃料油庫存減少9.7萬噸,汽油庫存增加11.1萬噸,石腦油庫存增加1.4萬噸。
總結(jié):烏克蘭問題對原油起到的更多是情緒上的影響,俄羅斯原油出口價格并沒有明顯變化,從供需面上看布倫特原油趨于下行,預計布倫特原油重新回歸下行軌道,在沒有其他地緣性政治危機的情況下,在未來的一個月內(nèi),價格有望回落至104美元每桶左右,布倫特與WTI價差有望繼續(xù)擴大。

金屬:
銅:
1、LME銅 C/3M 升水24(昨升23.75)美元/噸,庫存-2225噸,注銷倉單-2225噸,升水回落明顯,大倉單維持,近期LME銅庫存下降,注銷倉單庫存比回落,上周 COMEX 基金持倉凈空頭擴大,銅遠期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。
2、滬銅庫存本周+9034噸,現(xiàn)貨對主力合約升水135元/噸(昨升230),廢精銅價差3275(昨3100)。
3、現(xiàn)貨比價 6.88(前值 6.84)[進口比價7.34],三月比價6.87(前值6.88)[進口比價7.38]。
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,且進口增加下,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存持續(xù)增加。進口需求預計降低,近期進口到岸升水下降。內(nèi)外比價較低,廢精銅價差較低位置。
鋁:
1、LME鋁 C/3M 貼水42(昨貼42)美元/噸,庫存-11575噸,注銷倉單-3450噸,庫存高位回落,注銷倉單回升,貼水持穩(wěn)。
2、滬鋁交易所庫存+26080噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水530元/噸(昨貼515)。
3、現(xiàn)貨比價7.51(前值7.51)[進口比價8.65],三月比價7.46(前值7.46)[進口比價8.66],{原鋁出口比價5.31,鋁材出口比價6.84}。
4、國外減產(chǎn)下,近期LME庫存從高位回落,LME鋁世界各地的貿(mào)易升水持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游開工率依舊較弱,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大,現(xiàn)貨貼水較大,但行業(yè)虧損幅度較大。
鋅:
1、LME鋅C/3M升水2.5(昨升5)美元/噸,庫存-3450噸,注銷倉單-3450噸,近期美國新奧爾良庫存增加較多,升水回落明顯,大倉單維持,庫存有所增加,注銷倉單回落較大。
2、滬鋅庫存+3964噸,現(xiàn)貨對主力貼水100元/噸(昨貼95)。
3、現(xiàn)貨比價7.31(前值7.25)[進口比價7.83],三月比價7.39(前值7.39)[進口比價7.87]。
4、倫鋅現(xiàn)貨升水,與M1空頭有大持倉相關(guān)。從目前倉單變化量來看,現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存增幅趨緩,對價格有支撐,預計區(qū)間震蕩,交易機會可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。
鉛:
1、LME鉛C/3M 貼水21.5(昨貼27.5)美元/噸,庫存-700噸,注銷倉單-700噸,大倉單維持,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。
2、滬鉛交易所庫存-1876噸,現(xiàn)貨對三月貼水20元/噸(昨貼55)。
3、現(xiàn)貨比價6.68(前值6.64)[進口比價7.70],三月比價6.62(前值6.64)[進口比價7.84],{鉛出口比價5.56,鉛板出口比價6.09}。
4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機會。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱,短期受成本支撐。
鎳:
1、LME鎳C/3M 貼水35(昨貼35)美元/噸,庫存+750噸,注銷倉單+2130噸,倫鎳庫存和注銷倉單回升,貼水縮減。
2、現(xiàn)貨比價6.13(前值 6.12)[進口比價7.31]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加,倫鎳基本面依舊偏差,內(nèi)外比價已處于歷史較低位置,接近出口盈利,且國內(nèi)鎳礦庫存充足,15000美元/噸一線可拋空;但是有成本支撐以及印尼出口禁令生效,加上鎳/不銹鋼比價低位,預計13000美元/噸一線支撐較強。
綜合新聞:
1、江西銅業(yè)周四稱,中國精煉銅冶煉廠或削減產(chǎn)出,因國內(nèi)銅價低迷令產(chǎn)商獲利空間縮窄。預計3月份,包括江西銅業(yè)在內(nèi)的中國精煉銅產(chǎn)商每月或向保稅倉庫發(fā)運20%的產(chǎn)出,相當于10萬噸。該公司在倫敦和上海市場總計持有約10萬噸銅凈空單。
2、Citrine資本管理公司表示,自去年10月份,中國保稅倉庫銅庫存大幅增加,目前在80萬噸附近。
3、西門子稱歐洲銅需求正在改善。
4、3月13日LME評論:期銅收低,期鎳觸及一年高位。因擔憂中國經(jīng)濟放緩和信貸問題。歐洲工業(yè)消費者趁銅價走低買入。鎳價走高,因擔憂俄羅斯可能受到制裁;受出口禁令影響,印尼供應(yīng)有限。
結(jié)論:倫銅升水回落,內(nèi)外低比價下將限制中國進口需求且滬銅庫存持續(xù)攀升,滬銅依舊偏空;但滬銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水及廢精銅價差處于較低位置,關(guān)注滬銅44000支撐位;關(guān)注3至5月份旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,但目前行業(yè)虧損幅度較大,現(xiàn)貨貼水較大下滬鋁依舊偏弱。倫鋅從倉單和持倉變化看后期有望回歸貼水,近期庫存增加明顯及升水下降,且臨近M1交割,預計倫鋅走勢將偏弱;國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復的持續(xù)性不夠,滬鋅區(qū)間震蕩;可關(guān)注倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買滬鋅拋倫鋅的反套交易機會。倫鉛北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),以及倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買倫鉛拋倫鋅的交易性機會;滬鉛基本面依舊偏弱,但受成本支撐。倫鎳基本面依舊偏差,15000美元/噸一線可拋空。

鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:鋼材市場價格繼續(xù)下調(diào),需求偏弱。鐵礦石市場弱勢運行,成交無好轉(zhuǎn)跡象。
2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3090(-),北京三級螺紋3090(+20),上海6.5高線3050(+10),5.5熱軋3320(-),唐山鐵精粉1015(-20),青島港報價折算干基報價755(-),唐山二級冶金焦1185(-),唐山普碳鋼坯2870(+30)
3、三級鋼過磅價成本3170,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1.5%。
4、新加坡鐵礦石掉期5月110.75(+3.83),9月108.75(+2.92)。
5、小結(jié):鋼材市場企穩(wěn),市場情緒恢復,成交開始好轉(zhuǎn),隨著春季需求的逐漸體現(xiàn),預計近期將反彈上行。

鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有跌,成交冷清。進口礦與國產(chǎn)礦價差較大,鋼廠減少國內(nèi)礦用量,市場悲觀氛圍濃,商家多數(shù)離市觀望,礦山報價混亂,高價低價共存。進口礦市場走勢趨強,持續(xù)上漲
2. 國內(nèi)煉焦煤市場弱勢難改,下游采購意愿較弱,部分地區(qū)價格下調(diào). 進口煤炭市場弱勢持穩(wěn),成交一般
3. 國內(nèi)焦炭市場主流持續(xù)弱勢運行,成交較差。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 2006 萬噸(-73.4),上周進口煉焦煤庫存 1178 萬噸(-9.5),港口焦炭庫存 322 萬噸(+19),上周進口鐵礦石港口庫存 10857 萬噸(+256)
5. 天津準一級焦出廠價 1320(0),日照二級焦采購價1090(-10),唐山二級焦炭 1180(-10),臨汾一級冶金焦 1100(-50)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 530(0),62%澳洲粉礦 110(+3.5),唐山鋼坯 2870(+30),上海三級螺紋鋼價格 3070(0),北京三級螺紋鋼價格 3090(+30)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 117美金(-1.5);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤915(-15),澳洲中等焦煤折算人民幣價格840(-11)
8. 昨日鋼坯價格上漲30元,北方螺紋跟漲。進口礦較為強勢,上漲3.5美金,焦煤焦炭下游需求依然不行,焦化企業(yè)出貨困難。若螺紋價格穩(wěn)定,爐料底部已現(xiàn)。

動力煤:
1、 國內(nèi)動力煤市場弱勢運行,成交一般。港口地區(qū)均有小幅下調(diào)。煤礦方面,銷售情況不佳,信心不足;港口方面,庫存下降仍較緩慢。
2、 CCI1指數(shù)525(+1),環(huán)渤海動力煤指數(shù)538(-10);秦皇島5500大卡動力煤平倉價530(0),5000大卡460(0);天津港5500大卡動力煤平倉價540(0);廣州港5500大卡動力煤630(0),山西大混5000大卡報545(0)
3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存2006萬噸(-73.4),秦皇島煤炭庫存721.5萬噸(+10),曹妃甸煤炭庫存576萬噸(-32),紐克斯爾港煤炭庫存138.7(-15)
4、 大同5500大卡動力煤坑口價375(0),鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價275(0),唐山5000大卡動力煤價格490(0)
5、 CCI8指數(shù)報75.5美金(-0.2),澳洲5500大卡進口煤CIF報價78美金(0),印尼5000大卡動力煤CFR報價69-70美金(0),南非5500大卡動力煤報75-76美金(0)
6、 重點電廠煤炭庫存7435(-525),六大發(fā)電集團庫存1258.3(-35)
7、 動力煤港口去化順利,電廠庫存并不高。但成交價依然較弱,CCI1指數(shù)首次上漲,后市關(guān)注神華調(diào)價信息。

甲醇:
1. 上游原料: 布倫特原油107.39(-0.63);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)510(-20);
期現(xiàn)價格:江蘇中間價2875(-),山東中間價2590(-); 收期盤主力1405收盤價:2690(-10);CFR東南亞-CFR中國:95美元/噸
2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格   折合盤面價格   期主力-折合
江蘇地區(qū)                    0       2700/2950(-35)   2875
浙江寧波                    0       2750/3150(-30)   2950
河南中原大化集團           -140        2480(-45)     2620
山東兗礦煤化               -150        2590(-40)     2740
河北定州天鷺               -155        2480(-20)     2635
內(nèi)蒙博源                   -500        2260(-10)     2760
福建泰山石化                0           2925(-)      2925
3. 外盤價格:CFR東南亞505(-10)美元/噸;(普式)CFR中國375(-15);F0B鹿特丹中間價547(+)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價格534(+1.66)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格370/380中間價(375)(-25)美元/噸,人民幣完稅價
4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4100(-) ;華東甲醛市場均價1400(+0);華南醋酸 3200(-100),江蘇醋酸3050(-),山東醋酸3100(-) ; 寧波醋酸3200(-);
5. 庫存情況:截止3月7日,華東庫存萬噸18.2(+1.3);華南庫存7.萬噸(-0.5);寧波庫存14.6萬噸(+1.5)
6. 開工率:截至3月7日,總開工率:74.1%(+1.4%);進口與產(chǎn)量:2013年12月甲醇進口量31.9噸(-6.4),出口量11.8萬噸(+1),
2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸(+35)
7.小結(jié): 外盤持續(xù)暴跌,進口利潤倒掛幅度減小,后期進口量增加的可能性增大。國內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)弱勢下行,影響盤面價格下跌可能性增大。綜合考慮,甲醇期貨易跌難漲,建議空單繼續(xù)持有。

橡膠:
1、華東全乳膠14000-15000,均價14500/噸(+300);倉單158560噸(-110),上海(-0),海南(+0),云南(-0),山東(-60),天津(-50)。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價196.2(3.7)折進口成本14389(270),進口盈利-189(180);RSS3近月結(jié)算價229.8(5.8)折進口成本18307(422)。日膠主力240.5(5.6),折美金2338(63),折進口成本18595(460)。
3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2200美元/噸(20),折人民幣17409(149);20號復合膠美金報價1910美元/噸(15),折人民幣13872(112);渤海電子盤20號膠13666元/噸(59),煙片2242美金(24)人民幣17709元(175)。
4、泰國生膠片67.07(1.18),折美金2071(32);膠團57(0.5),折美金1760(11);膠水66(0),折美金2038(-5)。
5、丁苯華東報價11550(0),順丁華東報價10800元/噸(0)。
6、截止2月27日,青島保稅區(qū)庫存天膠+復合31.4萬噸,較1個月前增加4900噸,同比增加9930噸。
7、據(jù)金凱訊2月15日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落0.6至77.5;半鋼持穩(wěn)于82.5。
小結(jié): 全乳現(xiàn)貨跟漲,進口略虧損;1409與渤海20號膠價差拉大至2227,價差較大,不可持續(xù);倉單15.9萬噸,9年高位。2月下半月保稅區(qū)天膠+復合庫存增加4900噸,增幅放緩。2月天膠加合成進口30萬噸,同比增20%。1月中國輪胎出口同比增長25%。國內(nèi)停割期,泰國進入低產(chǎn)期。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強,3-4月弱。

瀝青:
1、中油江蘇汽運成交價4250元;中油高富4200元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價格在4200-4450元。
2、韓國瀝青華東到岸美金價565(+0),折進口成本4335元(+0),折盤面4285元(+0)
3、山東焦化料4520(-0),華南180燃料油4510(-0),Brent原油107.69(-0.63)。
4、倉單50000噸(+0)。
5、截止3月13日一周,瀝青廠庫存66%(-6%);開工率62%(+13%)
6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。
7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計,2014年1-2 月中國瀝青產(chǎn)量250.77 萬噸,同比下降10%;2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。
小結(jié):瀝青倉單50000噸。中油高富4200,中油興能汽運成交為4250;溫州中油4000;上海石化下調(diào)50,中石化華東煉廠價格區(qū)間下移至4120-4200元。華東進口折盤面4285。山東焦化料價格持穩(wěn)。瀝青廠庫存下降,主要是由于部分煉廠將資源轉(zhuǎn)移至周邊瀝青庫,開工大幅上升。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。

PTA:
1、原油WTI至98.02(-0.21);石腦油至927(-0),MX至1029(-15)。
2、亞洲PX至1185(-19)CFR,折合PTA成本6682元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6260(-10),外盤888(-0),進口成本6788元/噸,內(nèi)外價差-528。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落,平均6-7成,聚酯價格總體穩(wěn)定個別有小幅下滑。
5、PTA裝置開工率68.5(-1.6)%,下游聚酯開工率75.2(-0.2)%,織造織機負荷72(+0)%。
6、中國輕紡城總成交量555(+71)萬米,其中化纖布成交449(+55)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠8-10天左右,聚酯工廠5-8天左右。
PTA負荷繼續(xù)下滑,春季需求可期,價位處于歷史低位,反彈驅(qū)動增加,但成本平臺大幅下降,加之大量PX及PTA新產(chǎn)能的預期釋放仍是未來行情的主導因素,建議觀望為主,空頭可逢反彈建倉。關(guān)注聚酯負荷的提升進度及PTA負荷的變化。

豆類油脂:
1CBOT大豆:周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場收盤上漲,經(jīng)過三個交易日的持續(xù)下跌后,投機商逢低吸納。截至收盤,大豆市場上漲1.25美分到9.75美分不等,其中5月合約上漲9.25美分,報收1396.25美分/蒲式耳;7月合約上漲9.50美分,報收1378美分/蒲式耳。有消息稱,中國取消了多達60萬噸南美大豆合同,這些大豆船期原定在3月到5月。不過這則消息對大豆市場的影響不大。
2馬來西亞期市:周四,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場收盤下跌,因為市場擔心中國和印度的需求放慢?;鶞?月毛棕櫚油合約下跌9令吉,報收2812令吉/噸,約合859美元/噸。交易商稱,本周初棕櫚油價格大幅上漲,創(chuàng)下18個月來的最高水平,令人擔憂印度和中國的需求放慢。
3 ICE菜籽:周四,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲,因為投機商做多。不過油菜籽市場遠遠脫離了盤中高點,因為尾盤做多興趣放慢,農(nóng)戶銷售活躍。截至收盤,5月合約上漲2加元,報收456.10加元/噸。
4按CBOT下午三點價算, 9月盤面虧損4.7%,南美7月船期-23(0)。
5華東豆粕:江蘇南通來寶43蛋白豆粕下調(diào)至3470元,較昨日跌20元。南通嘉吉43蛋白豆粕結(jié)價維持在3480元(50公斤小包裝),較昨日持平。日照凌云海43蛋白豆粕最終成交價3380元,較昨日跌20元。日照中紡43蛋白豆粕報價3460元,成交下調(diào)至3400元,較昨日跌20元,日照恒隆43蛋白豆粕報3440元/噸,成交3380元/噸,較昨日跌20元/噸。
6張家港四級豆油7100(0);廣州港24度棕油6200(0);菜粕菜油:廣西防城港楓葉公司菜粕9-10月合同預售報價2700元/噸,較昨日持平,無成交,5-8月菜粕無貨。11月以后合同預售報價2600元/噸,較昨日持平,無成交。福建漳州中紡公司無報價,無預售。福建廈門銀祥公司菜粕5月之前合同預售價:鄭商所菜粕1405+250元/噸,較昨日持平,無成交,5月之后合同預售價:鄭商所菜粕1409+250元/噸,較昨日持平,無成交。福州集佳公司菜粕現(xiàn)貨出廠報價2720-2750元/噸,較昨日持平,無成交。南通如東地區(qū)進口四級菜油出廠報價7650元/噸,較昨日持平。廣西防城港楓葉公司四級菜油合同預售價7250元/噸,較昨日持平,無成交。
7 國內(nèi)棕油港口庫存121.5(-2.6)萬噸,豆油商業(yè)庫存97.8(-0.2)萬噸,春節(jié)當周(截止3月7日)開機率41%(-10%),進口豆庫存524萬噸(+9)。
小結(jié):3月美國農(nóng)業(yè)部報告對美豆調(diào)整不大,南美產(chǎn)量下調(diào)幅度不及市場預期;國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場在大量到港和壓榨開機率大幅提高的背景下大幅下跌,養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中,禽受禽流感影響不爛依然不積極,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場承壓。盤面來看壓榨虧損幅度擴大,加上龐大的到港預期和豆粕現(xiàn)貨脹庫,后期有洗船的可能。植物油方面馬棕油庫存下降幅度超出市場預期,給植物油的強勢奠定了堅實的基礎(chǔ),短期這種格局依然將延續(xù)。

棉花:
一、價格與價差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫19387(-4),東南沿海19196(+0),長江中下游19400(-8),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級新疆20766(+0)。
2、撮合5月合約收盤價18350(+150);鄭棉1405合約收盤價18930(+110);CC Index 3128B 為19457(+0);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價=527(-110);鄭棉1405收盤價-撮合1401收盤價=580(-40)。
3、ICE5月合約下跌0.56%收于91.68美分/磅,現(xiàn)貨價格86.77(-0.52),基差-4.91(+0)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=2411(-56),鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=3407(+169)(注:盤面價差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單108(-1),有效預報40(+0),合計148(-1)。
2、ICE倉單260895(+400)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25490(+0),30395(+0),20615(+0)。
2、中國輕紡城面料市場總成交555(+71)萬米,其中棉布為106(+16)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、3月13日,計劃收儲95450噸,實際成交15680噸,成交比例16.4%,較前一天減少1000噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫點計劃收儲30000噸,實際成交2600噸,成交比例8.7%;內(nèi)地庫計劃收儲65450噸,實際成交13080噸,成交比例20.0%。
2、3月13日儲備棉投放數(shù)量為24508.3781噸,實際成交7458.2999噸,成交比例30.43%。舊國標成交平均品級3.92,平均長度28.25,成交平均價格17734元/噸,較上一交易日下調(diào)37元/噸,折328價格18178元/噸,較上一交易日上調(diào)19元/噸。
3、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA),2.28-3.6一周美國凈簽約出口本年度陸地棉13608噸(較前一周減62%,較近四周平均值減36%),裝運59920噸(較前一周減27%,較近四周平均值減19%);當周中國凈簽約本年度陸地棉2654噸,裝運11340噸;凈簽約本年度皮馬棉476噸,裝運816噸。

白糖:
1:柳州新糖報價4700(+10)元/噸,柳州電子盤14033收盤價4669(-6)元/噸;昆明新糖報價4580(+0)元/噸,電子盤1403收盤價4568(-12)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-60(+40)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-180(+30)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-20(+3)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-135(-6)元/噸; 注冊倉單量1115(+0),有效預報3000(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存57000(+5200)。
2:(1)ICE原糖5月合約上漲0.85%收于17.82美分/磅;近月升水-0.27(-0.02)美分/磅;LIFFE近月升水-13.5(-1.5)美元/噸;盤面原白價差為70.84(-1.51)美元/噸;
(2)泰國Hipol等級原糖升水0.1(+0),完稅進口價3986(+28)元/噸,進口盈利714(-18)元,巴西原糖完稅進口價4103(-1)噸,進口盈利597(+11)元,升水-0.3(-0.15)。泰國45色值白糖散貨船升水LIFFE5月5(+0)個基點,巴西白糖升水LIFFE5月20(+0)個基點。
3:(1)得益于國際糖價的回暖及印度國內(nèi)食糖產(chǎn)銷鼓勵政策的實施,印度糖廠將有更多糖出口至伊朗及亞洲市場,或侵蝕一部分全球頭號產(chǎn)糖國巴西的出口份額。
(2) 瑞士糖業(yè)經(jīng)紀人認為,如果質(zhì)量有競爭力,估計未來幾個月印度有機會出口原糖至印尼和馬來西亞。
(3)南非貿(mào)工部長表示,南非即將提高對進口白糖的稅收標準。目前相關(guān)條款已提交至南非稅務(wù)總局。
4:(1)截至3月10日,云南省累計入榨甘蔗1118.97萬噸,同比去年增加127.54萬噸;已產(chǎn)糖127.67萬噸,同比增加5.79萬噸;出糖率11.41%,同比下降0.88%;已銷糖36.79萬噸,同比減少3.99萬噸;產(chǎn)銷率28.81%,同比下降4.65%。
小結(jié)
A.外盤:泰國出口壓力大,升貼水報價持續(xù)在下滑;巴西開榨在即,可能會帶來短期的供應(yīng)壓力,但是巴西天氣左右后期行情,密切關(guān)注巴西天氣情況;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;截至上周二,基金凈多單增加3.7萬手,生產(chǎn)商凈空單增加3.9萬手;持續(xù)跟蹤潛在的厄爾尼諾風險。
B.內(nèi)盤:國內(nèi)價格走勢一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢帶動;國內(nèi)關(guān)注300萬噸免息貸款的進展、本榨季的最終產(chǎn)量及外盤價格變動對進口的影響。

兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。
3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準指數(shù)為100):15mm細木工板132.8(-2.92%),15mm中纖板106.27(-3.65%),原木139.81(3.46%),鋸材140.12(-3.43%)
4.排名前20會員持倉凈多:膠合板-3469(-2114),纖維板-12808(-2483)
小結(jié):
兩板持續(xù)走高,膠板報收133.6,創(chuàng)三周來新高,漲1.37%;纖板微漲0.23%,收于64.9。由于整體宏觀經(jīng)濟及房地產(chǎn)預期較差,板材市場整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復工,板材需求將逐漸恢復,后期或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。符合交割標的的板材占市面流通板材比例不大,由此角度膠板相較強于纖板。
操作建議:建議膠板空頭離場。

玉米:
1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2180(0),長春2180(0),濟南2200(0),大連港口平艙價2360(0),深圳港口價2360(0)。南北港口價差0;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水16,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水196。(單位:元/噸)
2.玉米淀粉:長春2660(0),鄒平2650(0),石家莊2630(0); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2320(0);酒精:肇東5600(0),松原5600(0)。(單位:元/噸)
3.大連商品交易所玉米倉單588(0)張。
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收484.25美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2202.71(18.99)元/噸。
5. 截止3月10日,東北三省一區(qū)累計收購臨儲玉米5466萬噸。
6. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2014年3月6日的一周,美國2013/14年度玉米凈銷售量為683,400噸,比上周低了55%,比四周均值低了37%。2014/15年度的凈銷售量為103,600噸。
7. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場收盤下跌,原因是鄰池小麥市場走低帶來了比價壓力。截至收盤,玉米市場下跌0.75美分到3.50美分不等,其中5月合約下跌3.50美分,報收485美分/蒲式耳。玉米種植帶溫度有望回升,緩解市場對于土壤溫度過低的擔憂。天氣變好,將有助于農(nóng)戶備耕以及春播工作的展開。
小結(jié):
由于目前東北玉米霉變量較大,隨著年后臨儲力度的加大,優(yōu)質(zhì)玉米流通量減少,一定程度上推高現(xiàn)貨。近月價格目前已接近前期預估的臨儲頂部,預計繼續(xù)上漲壓力較大。

小麥:
1.普麥價格:石家莊2610(0),鄭州2550(0),廈門2670(0);強麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1405合約升水61。單位:(元/噸)
2.面粉價格:濟南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價格:濟南1830(-20),石家莊1800(-10),鄭州1850(-10)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所強麥倉單6637(0)張,有效預報2705(0)張。
4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2014年3月6日的一周,美國2013/14年度小麥凈銷售量為476,900噸,比上周低了14%,比四周均值低了2%。2014/15年度的凈銷售量為89,200噸。
5. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥市場收盤下跌,主要原因是多頭平倉拋售。截至收盤,小麥市場下跌7.50美分到10.75美分不等,其中5月合約下跌10美分,報收673.75美分/蒲式耳。在過去兩個交易日里,CBOT小麥市場大漲了6.7%,一舉突破了多道關(guān)鍵阻力位,因為空頭回補活躍。
小結(jié):
年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護小麥免受嚴冬影響。5月小麥處于青黃不接時期,同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張,因此現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)保持堅挺,而目前盤面的低升水也意味著1405不宜過分看空,同時近期倉單持續(xù)減少,多單繼續(xù)持有。9月技術(shù)形態(tài)有企穩(wěn)跡象,9-1可考慮平倉獲利了結(jié)。

早秈稻:
1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長沙2730(0),九江2750(0),武漢2730(0),廣州2850(0);粳稻--長春3200(0),合肥3000(0),佳木斯3080(20);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水274。(單位:元/噸)
2.稻米價格:早秈稻--長沙3780(20),九江3800(0),武漢3780(0),廣州3850(20);中晚米--長沙3950(0),九江3950(0),武漢3940(0),廣州3950(0);粳米--長春4649(1),合肥4020(0),佳木斯4100(0)。(單位:元/噸)
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1085(0), 有效預報0(0)。
4. 周四,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米市場的近期合約收盤小幅下跌,2014年11月份以后的遠期合約略微上漲。5月糙米收盤下跌3美分,報15.225美元/英擔。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2014年3月6日的一周,美國2013/14年度大米凈銷售量為48,500噸,比上周低了27%,比四周均值低了33%。

責任編輯:費思妲

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