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基本金屬短期反彈:永安期貨3月20早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-03-20 08:41:49 來源:期貨中國(guó)
每日宏觀策略觀點(diǎn): 
1、美國(guó):美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議聲明顯示,美聯(lián)儲(chǔ)將每月購(gòu)債規(guī)模再削減100億美元至550億美元,放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0-0.25%不變。耶倫擔(dān)在任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來首次FOMC會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上表示,放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻并不是因?yàn)槠錄]有效果,預(yù)計(jì)FOMC將在2015年秋季加息,并重申QE項(xiàng)目有可能在今年秋季結(jié)束。美股和黃金下跌,美元大漲。 
2、歐洲:3月5日和6日的英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要:MPC以9:0全票通過,維持0.5%利率不變,維持3750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變。委員會(huì)正在進(jìn)行第一次前瞻指導(dǎo),除非失業(yè)率回落到7%以下,否則不會(huì)考慮加息。目前任何一條加息條件都不具備。 
3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 
周四(3月20日): 
20:30,美國(guó)3月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),上周31.5萬人,預(yù)期32.2萬人; 
22:00,美國(guó)2月成屋銷售總數(shù)年化,上月462萬戶,預(yù)期460萬戶;

股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):1-2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%,較去年12月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn),大幅低于預(yù)期,環(huán)比增速處于低位。消費(fèi)、投資和出口增速均出現(xiàn)回落,印證了前期市場(chǎng)的悲觀預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)仍在延續(xù)。 
2、政策面:新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布;政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)預(yù)期波動(dòng);IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注3月份重啟時(shí)點(diǎn);央行連續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作。  
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。  
4、流動(dòng)性: 
A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元28天期正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率持平于4%。當(dāng)日公開市場(chǎng)到期凈回籠資金650億元。 
B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)3.46%,隔夜回購(gòu)利率(R001)2.82%,季末效應(yīng)使資金利率顯著回升。  
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;3月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升,滬深300板塊限售股解禁市值基本持平,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊凈增持;3月14日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落,持倉(cāng)賬戶數(shù)回升,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金小幅凈流入,交易結(jié)算資金期末余額回落。 
5、消息面: 
國(guó)務(wù)院:抓緊出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)措施 
房企再融資正式開閘 兩公司定增過會(huì) 
中金所將于3月21日啟動(dòng)上證50和中證500期指仿真交易 
美聯(lián)儲(chǔ):繼續(xù)削減購(gòu)債規(guī)模并調(diào)整利率前瞻指引  
小結(jié):前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)仍在延續(xù),宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注3月重啟時(shí)點(diǎn);季末資金利率明顯回升;股指基本面看空,政策面利好消息發(fā)布對(duì)短期市場(chǎng)情緒或有提振,反彈力度有限。  
 

國(guó)債:
1、昨日資金市場(chǎng)小有恐慌,各期限資金利率大幅抬升,跨季資金14天、21天回購(gòu)上了90個(gè)點(diǎn),季度末資金面突然轉(zhuǎn)向,面臨考驗(yàn).目前7天資金3.5%,比之前最寬松時(shí)期要緊,但屬于正常范圍,關(guān)注明日央行正回購(gòu)量。7天回購(gòu)利率突破4%可視為資金面緊張。
2、利率曲線方面,資金轉(zhuǎn)緊影響,債券收益率普遍上行,但10年期國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行好于預(yù)期,跌幅縮小。國(guó)債 1Y 3.35%(+0.05%)、3Y 3.83%(+0.07%)、5Y 4.15%(+0.00%)、7Y 4.34(+0.00%)、10Y 4.48%(+0.03%)。國(guó)開債 1Y 4.85% (+0.15%)、3Y 5.27%(+0.04%)、5Y 5.42%(+0.03%)、 7Y 5.54 (+0.01%)、10Y  5.59%(+0.00%)。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 (140003.IB)收益率4.34(+0.00%)凈價(jià) 100.5689(-0.00)。以4%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(92.619)。
3、資金方面,收緊態(tài)勢(shì),鮮有機(jī)構(gòu)融出,造成一定恐慌氣氛,各期限開盤價(jià)格大幅沖高,后在政策性機(jī)構(gòu)融出支撐下,盤面逐步恢復(fù)冷靜。隔夜資金2.82%(+0.76%),7天回購(gòu)3.46% (+0.57%)、21天回購(gòu)4.56%(+0.85%)、1月回購(gòu)4.49%(+0.40%)。
4、利率互換市場(chǎng),3M 3.75%(+0.23%)、1Y 4.30%(+0.12%)、5Y 4.57%(+0.08%)。信用債市場(chǎng),中期債5年中票 AAA 5.90%(+0.06%)、AA+ 6.39(+0.00%).
5、人民幣即期匯率昨日收盤6.1965,較上前一交易日繼續(xù)跌40個(gè)基點(diǎn),盤中一度突破6.2,每日創(chuàng)新低。人民幣持續(xù)貶值對(duì)外匯占款項(xiàng)目不利。
6、2月社會(huì)融資規(guī)模為9387億元,比去年同期少1318億元。2月信托+委托貸款+承兌匯票,加一起172億,2011年以來新低.銀行表外信貸降幅較大。
7、2月CPI 2%,創(chuàng)2013年以來新低,PPI -2%,環(huán)比-0.2%,連續(xù)三個(gè)月下降。2月份貿(mào)易逆差230億,去年3月份以來首次出現(xiàn)逆差。貿(mào)易逆差偏離市場(chǎng)預(yù)期較大。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑,通脹持續(xù)低位運(yùn)行 ,貿(mào)易出現(xiàn)大額逆差,數(shù)據(jù)指標(biāo)指 向央行需要適度微調(diào)貨幣政策。
8、截止上周末,美國(guó)10年期國(guó)債2.65%,較前一周2.80%將了15個(gè)基點(diǎn),收益率跌至今年以來最低點(diǎn)。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周 將3-8個(gè)基點(diǎn)。
9、一、小結(jié):通脹超低位運(yùn)行,經(jīng)濟(jì)下行幅度較重,表外融資開始收縮,疊加貿(mào)易逆差,資本流入減弱,貨幣政策有從緊轉(zhuǎn)松的預(yù)期,基本面利多債市。短期內(nèi),季末資金面有壓力。

貴金屬:
1、貴金屬收跌。較昨日15:00 PM,倫敦金-1.9 %,倫敦銀-1.1%;較今早2:30 AM ,倫敦金-0.30%;倫敦銀-0.30%; 
2、美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC聲明:維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變,縮減每月購(gòu)債規(guī)模至550億美元。將從4月開始,每月購(gòu)買250億美元MBS和300億美元美國(guó)國(guó)債。耶倫表示,在2016年年底前,利率仍將低于正常水平;就業(yè)或通脹率將決定維持超低利率政策的時(shí)長(zhǎng);如果經(jīng)濟(jì)按照當(dāng)前道路增長(zhǎng),F(xiàn)OMC料將在2015年秋季加息。此外,耶倫還表示,如果通脹率頑固地低于2%,美聯(lián)儲(chǔ)可能在“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)”維持當(dāng)前低利率?!跋喈?dāng)長(zhǎng)時(shí)間”是指QE結(jié)束到加息之間可能是6個(gè)月左右。若 按此推算,6個(gè)月意味著美聯(lián)儲(chǔ)首次加息可能是2015年4月。  
3、今日前瞻; 21:30,美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),前值31.5萬人;預(yù)期32.2萬人;22:00 美國(guó)3月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù),預(yù)期3.8,前值下降6.3;22:00 美國(guó)2月成屋銷售總數(shù)年化,預(yù)期461萬戶,預(yù)期462萬戶; 
4、COMEX白銀庫(kù)存 5689.05噸(-11.35),上期所白銀庫(kù)存 479.121噸(-10.639);SRPD黃金ETF持倉(cāng)812.776(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10164.74噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量9672千克;白銀TD多付空,交收量5970千克;   
5、美國(guó)10年tips 0.62%(+0.08%);CRB指數(shù) 302.91(+0.04%),標(biāo)普五百1860.77(-0.61%);VIX15.12(+0.60); 
6、倫敦金銀比價(jià)64.51(-0.58),金鉑比價(jià)0.92(-0.01),金鈀比價(jià)1.74(-0.02),黃金/石油比價(jià):13.806(-0.266); 
7、小結(jié):美聯(lián)儲(chǔ)此次利率決議肯定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭,與此對(duì)應(yīng),調(diào)整了加息前瞻指引,最早加息可能是2015年第二或第三季度;可能的加息時(shí)間點(diǎn)較市場(chǎng)預(yù)期提前;美國(guó)2月非農(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,進(jìn)入3月份美國(guó)天氣因素或趨于淡化,往后看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望重新走強(qiáng);短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)偏緊的貨幣政策以及美國(guó)環(huán)比好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得貴金屬利空因素主導(dǎo)。此外烏克蘭事件影響趨淡,黃金避險(xiǎn)需求短期走弱。金銀比價(jià):白銀 COMEX庫(kù)存仍偏高,國(guó)內(nèi)上期所白銀庫(kù)存持續(xù)下降,基本金屬短期反彈,金銀比價(jià)在此位置或震動(dòng)向下。  
原油:
昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)105.85(-0.88%)美元每桶;WTI收?qǐng)?bào)100.37(+0.67%);WTI-BRENT價(jià)差-5.48(+1.16);NYMEX汽油2.8688(-1.17%)美元每加侖;取暖油收?qǐng)?bào)2.901(-0.5%)美元每加侖;ICE柴油收?qǐng)?bào)887(-0.5%)美元每噸;
1、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)縮減刺激規(guī)模的計(jì)劃,宣布將每月購(gòu)買公債和抵押貸款支持證券(MBS)的規(guī)模從650億美元減至550億美元。
2、美國(guó)EIA周三公布的庫(kù)存數(shù)據(jù):3月14日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增加585萬桶,庫(kù)欣原油庫(kù)存下降98.9萬桶,美國(guó)PADD3地區(qū)原油庫(kù)存增加474.7萬桶,柴油庫(kù)存減少276.2萬桶,汽油庫(kù)存減少146.7萬桶,餾分油庫(kù)存減少309.7萬桶。
3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差3.1美元每桶,LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-2.3美元每桶。
4、利比亞利比亞El Sharara油田暫停生產(chǎn)。
5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水-0.08美元每桶,前日貼水0.33美元每桶。
6、ARA3月13日庫(kù)存數(shù)據(jù),成品油總庫(kù)存減少9萬噸;取暖油和柴油庫(kù)存減少5.2萬噸。燃料油庫(kù)存減少9.7萬噸,汽油庫(kù)存增加11.1萬噸,石腦油庫(kù)存增加1.4萬噸。
 
總結(jié):烏克蘭問題對(duì)原油起到的更多是情緒上的影響,俄羅斯原油出口價(jià)格并沒有明顯變化,從供需面上看布倫特原油趨于下行,預(yù)計(jì)布倫特原油重新回歸下行軌道,在沒有其他地緣性政治危機(jī)的情況下,在未來的一個(gè)月內(nèi),價(jià)格有望回落至104美元每桶左右.
 

金屬:
銅: 
1、LME銅 C/3M 升水18(昨升18)美元/噸,庫(kù)存-2025噸,注銷倉(cāng)單-2025噸,大倉(cāng)單維持,升水回落明顯,近期LME銅庫(kù)存增加,注銷倉(cāng)單庫(kù)存比回落明顯,上周 COMEX 基金持倉(cāng)凈空頭擴(kuò)大,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。  
2、滬銅庫(kù)存本周+5977噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水200元/噸(昨升155),廢精銅價(jià)差3350(昨3450)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.96(前值 6.93)[進(jìn)口比價(jià)7.34],三月比價(jià)6.93(前值6.89)[進(jìn)口比價(jià)7.39]。  
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大,且進(jìn)口增加下,國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫(kù)存增加,上期所庫(kù)存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)降低,近期進(jìn)口到岸升水下降,2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差較低位置。 
  
鋁:  
1、LME鋁 C/3M 貼水44(昨貼42.5)美元/噸,庫(kù)存+208125噸,注銷倉(cāng)單-3250噸,昨日荷蘭鹿特丹庫(kù)存庫(kù)存增217375噸,庫(kù)存增加,注銷倉(cāng)單回落,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鋁交易所庫(kù)存+17275噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水445元/噸(昨貼440)。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.51(前值7.61)[進(jìn)口比價(jià)8.68],三月比價(jià)7.43(前值7.53)[進(jìn)口比價(jià)8.71],{原鋁出口比價(jià)5.31,鋁材出口比價(jià)6.84}。  
4、國(guó)外減產(chǎn)難改倫鋁弱勢(shì)格局。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游開工率依舊較弱,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫(kù)存增幅較大,現(xiàn)貨貼水較大,但行業(yè)虧損幅度較大。 
  
鋅: 
1、LME鋅C/3M貼水7.25(昨貼9.75)美元/噸,庫(kù)存-2025噸,注銷倉(cāng)單-2025噸,升水轉(zhuǎn)為貼水,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存有所增加,注銷倉(cāng)單回落較大。 
2、滬鋅庫(kù)存+3898噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水130元/噸(昨貼85)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.41(前值7.43)[進(jìn)口比價(jià)7.84],三月比價(jià)7.47(前值7.47)[進(jìn)口比價(jià)7.90]。  
4、前期倫鋅現(xiàn)貨升水,與M1空頭有大持倉(cāng)相關(guān)。從目前倉(cāng)單變化量來看,現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。國(guó)內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫(kù)存增幅趨緩,對(duì)價(jià)格有支撐,預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩,交易機(jī)會(huì)可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。 
  
鉛:  
1、LME鉛C/3M 貼水23(昨貼23.75)美元/噸,庫(kù)存-625噸,注銷倉(cāng)單-625噸,大倉(cāng)單維持,庫(kù)存降幅趨緩,注銷倉(cāng)單比較低,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鉛交易所庫(kù)存-1279噸,現(xiàn)貨對(duì)三月貼水80元/噸(昨貼80)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.58(前值6.60)[進(jìn)口比價(jià)7.71],三月比價(jià)6.62(前值6.64)[進(jìn)口比價(jià)7.86],{鉛出口比價(jià)5.56,鉛板出口比價(jià)6.09}。  
4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機(jī)會(huì)。滬鉛去庫(kù)存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱,短期受成本支撐。 
  
鎳:  
1、LME鎳C/3M 貼水33.5(昨貼33)美元/噸,庫(kù)存+366噸,注銷倉(cāng)單+3186噸,倫鎳庫(kù)存和注銷倉(cāng)單回升,貼水縮減。 
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.32(前值 5.98)[進(jìn)口比價(jià)7.30]。  
3、內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置,國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅下降,但鎳礦庫(kù)存維持高位;受成本以及印尼出口政策影響較大,近期國(guó)內(nèi)鎳價(jià)上揚(yáng)。 
  
綜合新聞:  
1、韋丹塔資源集團(tuán)子公司Sesa Sterlite銅銅冶煉廠將關(guān)閉22日,該公司每月產(chǎn)銅3萬噸,一半出口至中國(guó)。 
2、金川集團(tuán)宣布銅精礦采購(gòu)遭遇不可抗力,因公司冶煉廠制氧設(shè)備發(fā)生嚴(yán)重故障,這將造成未來三四個(gè)月的銅及鎳產(chǎn)量減少。 
3、美國(guó)中西部鋁升水降至每磅17.4-18.25美分,前一日為每磅17.5-18.25美分,前一周為18-18.25美分,受融資協(xié)議到期、美國(guó)進(jìn)口和廢鋁供應(yīng)增加,預(yù)計(jì)升水跌向每磅12美分。 
4、歐洲鎳升水攀升至兩年高位,需求強(qiáng)勁,鹿特丹倉(cāng)庫(kù)的鎳升水漲至每噸50-100美元,年初為30-80美分。
5、歐洲銅升水上月下滑,因銅供應(yīng)增加。運(yùn)至鹿特丹的現(xiàn)貨銅升水每噸125美元,區(qū)間110-130美元,前月價(jià)格140美元。歐洲需求穩(wěn)定且智利銅供應(yīng)運(yùn)抵,年初智利罷工導(dǎo)致船貨延遲。 
6、3月19日LME評(píng)論:期銅收高,受逢低承接提振。 
  
 結(jié)論:倫銅庫(kù)存增加且升水下降,內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國(guó)進(jìn)口需求且2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯,但近期滬銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水及廢精銅價(jià)差處于較低位置,滬銅44000一線有支撐;可嘗試買滬銅拋倫銅內(nèi)外反套機(jī)會(huì);關(guān)注3至5月份國(guó)內(nèi)旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,但目前行業(yè)虧損幅度較大,現(xiàn)貨貼水較大下滬鋁依舊偏弱。倫鋅近期庫(kù)存增加明顯及升水轉(zhuǎn)為貼水,預(yù)計(jì)倫鋅走勢(shì)將偏弱;國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅區(qū)間震蕩;可關(guān)注倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買滬鋅拋倫鋅的反套交易機(jī)會(huì)。倫鉛北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),以及倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買倫鉛拋倫鋅的交易性機(jī)會(huì);滬鉛基本面依舊偏弱,但受成本支撐。 
  
鋼材:
1、現(xiàn)貨市場(chǎng):鋼材市場(chǎng)以穩(wěn)為主,商家調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。鐵礦石價(jià)格略有波動(dòng),市場(chǎng)成交仍不活躍。 
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3150(+10),北京三級(jí)螺紋3080(-),上海6.5高線3130(+20),5.5熱軋3310(-10),唐山鐵精粉1005(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)770(-),唐山二級(jí)冶金焦1145(-10),唐山普碳鋼坯2840(-20) 
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3180,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1.8%。 
4、小結(jié):鋼材市場(chǎng)企穩(wěn),市場(chǎng)情緒恢復(fù),成交開始好轉(zhuǎn),但反彈的空間主要還是看需求端的釋放力度,但考慮整體行業(yè)壓力仍大,反彈的空間預(yù)計(jì)不大。
鋼鐵爐料:
1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)。鋼廠壓價(jià)意向明顯,礦山、選廠停產(chǎn)較多,貿(mào)易商利潤(rùn)空間不大,離市觀望者逐日增加,整體市場(chǎng)成交清淡。進(jìn)口礦總體盤整,高低品價(jià)格差距拉大。
2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)看跌,個(gè)別大礦掛牌價(jià)有降,整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)疲軟運(yùn)行,詢報(bào)盤清淡,觀望氣氛濃
3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下探,市場(chǎng)成交較差。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 1941 萬噸(-65),上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存 1178 萬噸(-9.5),港口焦炭庫(kù)存 322 萬噸(+19),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存 11065 萬噸(+208)
5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1160(-40),日照二級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1080(-10),唐山二級(jí)焦炭 1155(-25),臨汾一級(jí)冶金焦 1050(-50)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià) 530(0),62%澳洲粉礦 109(-0.75),唐山鋼坯 2840(-20),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3130(+30),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3070(-10)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010(0);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 115.5美金(-1.5);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤915(-15),澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格828(-11)
8. 昨日螺紋南北方價(jià)格走勢(shì)分化,上海價(jià)格小漲,北京價(jià)格小跌。鋼廠仍以去成品庫(kù)存,控制采購(gòu),積極壓價(jià)為指導(dǎo)思想,短期不會(huì)集中補(bǔ)庫(kù)爐料。
 
動(dòng)力煤:
1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,下游需求低迷。煤礦方面,出貨緩慢,成交一般;港口方面,隨著大秦線檢修期的到來,港口庫(kù)存有所降低。
2、 CCI1指數(shù)517.5(0),環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)533(-5);秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)530(0),5000大卡460(0);天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)540(0);廣州港5500大卡動(dòng)力煤630(0),山西大混5000大卡報(bào)545(0)
3、 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1941萬噸(-65),秦皇島煤炭庫(kù)存704萬噸(-17),曹妃甸煤炭庫(kù)存535萬噸(-41),紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存122.8(-16)
4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375(0),鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275(0),唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490(0)
5、 CCI8指數(shù)報(bào)75.4美金(-0.1),澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金(0),印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金(0),南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)75-76美金(0)
6、 重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存7435(-525),六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1255(+15)
7、 昨日環(huán)渤海指數(shù)下跌5元,跌幅較前期縮小。港口煤炭庫(kù)存持續(xù)下降,目前秦皇島庫(kù)存已經(jīng)低于700萬噸,市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格的預(yù)期轉(zhuǎn)暖。短期現(xiàn)貨價(jià)格看穩(wěn)
 
 
 
PTA:  
1、原油WTI至100.37(+0.67);石腦油至913(+1),MX至1021(+5)。 
2、亞洲PX至1168(+0)CFR,折合PTA成本6600元/噸。 
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6180(+60),外盤877(+5),進(jìn)口成本6704元/噸,內(nèi)外價(jià)差-524。 
4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可,平均8成附近,聚酯價(jià)格多穩(wěn)定個(gè)別有25的下滑。 
5、PTA裝置開工率68.7(-2.4)%,下游聚酯開工率78(+0)%,織造織機(jī)負(fù)荷72(+0)%。 
6、中國(guó)輕紡城總成交量595(+84)萬米,其中化纖布成交486(+64)萬米。 
7、PTA 庫(kù)存:PTA工廠7-9天左右,聚酯工廠5-8天左右。 
  
PTA現(xiàn)貨已止跌回升負(fù)荷下滑,庫(kù)存進(jìn)入消化階段,且價(jià)位處于歷史低位,加之成本小幅提升,反彈驅(qū)動(dòng)增加,多頭宜短線快進(jìn)快出,但中長(zhǎng)期大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來行情的主導(dǎo)因素,總體仍將保持弱勢(shì),空頭可逢反彈建倉(cāng)。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化
  
豆類油脂:
1CBOT大豆:周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場(chǎng)收盤上漲,因?yàn)榧庸だ麧?rùn)豐厚促使加工商積極收購(gòu)大豆,令人擔(dān)憂大豆供應(yīng)吃緊。截至收盤,大豆市場(chǎng)上漲0.50美分到15美分不等,其中5月合約上漲13美分,報(bào)收1431.25美分/蒲式耳;7月合約上漲15美分,報(bào)收1410.75美分/蒲式耳;8月合約上漲10.75美分,報(bào)收1359美分/蒲式耳。交易商稱,多達(dá)五船巴西大豆可能運(yùn)往美國(guó),因?yàn)榘臀鞔蠖钩杀颈葒?guó)內(nèi)豆價(jià)更為低廉。大豆需求旺盛令大豆用戶感到吃力。
2馬來西亞期市:周三,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲,結(jié)束了過去六個(gè)交易日的跌勢(shì),因?yàn)榧夹g(shù)超賣反彈。不過棕櫚油需求疲軟,制約了大盤的上漲空間?;鶞?zhǔn)6月毛棕櫚油合約上漲1.5%,報(bào)收2778令吉/噸,約合848美元。
3 ICE菜籽:周三,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲,因?yàn)橹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT)大豆走強(qiáng)。截至收盤,5 5月合約上漲2.40加元,報(bào)收467.90加元/噸。7月合約上漲2.30加元,報(bào)收476.90加元/噸。
4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算, 9月盤面虧損8.3%,南美7月船期-17(+6)。
5華東豆粕:江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕提高至3480元/噸(50公斤包裝),較昨日漲50元/噸,11月、12月、1月提貨基差M1501+250元/噸。當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商銷售價(jià)格3450元/噸。南通來寶43蛋白豆粕報(bào)價(jià)提高至3470元/噸,成交3450元/噸,較昨日漲30元/噸,結(jié)價(jià)1500噸,6-9月提貨基差M1409+220元/噸,2014年10月-2015年1月提貨基差M1501+220元/噸。日照凌云海43蛋白豆粕提高至3350元,較昨日漲30元,日照中紡43蛋白豆粕提高至3400元,較昨日漲50元。日照邦基43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3400元,成交3390元/噸,較昨日漲40元。今日日照恒隆43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3380,成交3300元/噸,成交了6000噸。龍口來寶恢復(fù)出價(jià),43蛋白豆粕3370元。龍口香馳43蛋白豆粕報(bào)3330元,成交3300元,較昨日漲20元,博興香馳43蛋白豆粕上午提高至3350元,下午進(jìn)一步提高至3380元,較昨日漲60元。煙臺(tái)益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3690元,成交價(jià)格提高至3670元,較昨日漲30元,泰安工廠43蛋白豆粕上午報(bào)價(jià)提高至3400元,下午報(bào)價(jià)進(jìn)一步提高至3420元,成交3350-3420元/噸,成交了3200噸。臨沂及玉林工廠43蛋白豆粕移庫(kù)價(jià)提高至3360元,較昨日漲10元,兩廠移庫(kù)+結(jié)價(jià)共1.2萬噸。
6張家港四級(jí)豆油7000(0);廣州港24度棕油6130(+30);菜粕菜油:福建廈門銀祥公司菜粕5月之前合同預(yù)售價(jià):鄭商所菜粕1405合約+250元/噸,較昨日持平,無成交,5月之后合同預(yù)售價(jià):鄭商所菜粕1409合約+250元/噸,較昨日持平,無成交。福州集佳公司菜粕現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)2800元/噸,較昨日漲50元/噸,無成交。荊門鐘祥中糧進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7450元/噸,較昨日持平。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6940元/噸,較昨日再跌10元/噸,成交1000噸。
7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存119.5(-0.3)萬噸,豆油商業(yè)庫(kù)存95.3(-0.5)萬噸,上周(截止3月14日)開機(jī)率41.3%(+0.3%),進(jìn)口豆庫(kù)存531萬噸(+7)。
小結(jié):3月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)美豆調(diào)整不大,南美產(chǎn)量下調(diào)幅度不及市場(chǎng)預(yù)期;國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在大量到港和壓榨開機(jī)率大幅提高的背景下大幅下跌,養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中,禽受禽流感影響不爛依然不積極,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。盤面來看壓榨虧損幅度擴(kuò)大,加上龐大的到港預(yù)期和豆粕現(xiàn)貨脹庫(kù),后期有洗船的可能。植物油方面馬棕油庫(kù)存下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期,給植物油的強(qiáng)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),短期這種格局依然將延續(xù)。
 
 
棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19377(-8),東南沿海19190(+0),長(zhǎng)江中下游19386(-11),西北內(nèi)陸19376(+0);2129B級(jí)新疆20766(+0)。
2、撮合5月合約收盤價(jià)17900(-150);鄭棉1405合約收盤價(jià)18970(-15);CC Index 3128B 為19428(-9);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=458(+6);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=1070(+135)。
3、ICE5月合約下跌0.33%收于92.62美分/磅,現(xiàn)貨價(jià)格87.66(-0.36),基差-4.96(-0.05)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2302(-121),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=3346(+22)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫(kù)存
1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單110(+0),有效預(yù)報(bào)41(+0),合計(jì)151(+0)。
2、ICE倉(cāng)單255343(-6687)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25465(-5),30375(-10),20580(+0)。
2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交595(+25)萬米,其中棉布為109(+7)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、3月19日,計(jì)劃收儲(chǔ)87590噸,實(shí)際成交8990噸,成交比例10.3%,較前一天減少5410噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)27400噸,實(shí)際成交1400噸,成交比例5.1%;內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)60190噸,實(shí)際成交7590噸,成交比例12.6%。
2、3月19日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為24116.2572噸,實(shí)際成交4954.963噸,成交比例20.55%。舊國(guó)標(biāo)成交平均品級(jí)3.63,平均長(zhǎng)度28.28,成交平均價(jià)格17834元/噸,較上一交易日上調(diào)156元/噸,折328價(jià)格18119元/噸,較上一交易日下調(diào)63元/噸。

白糖:
1:柳州新糖報(bào)價(jià)4620(+0)元/噸,柳州電子盤14033收盤價(jià)4581(+16)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4555(+0)元/噸,電子盤1403收盤價(jià)4495(-3)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-32(-30)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-97(-30)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-7(-7)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-94(-5)元/噸; 注冊(cè)倉(cāng)單量1064(+0),有效預(yù)報(bào)3490(+0);廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存45180(-4920)。
2:(1)ICE原糖5月合約上漲1.05%收于17.32美分/磅;近月升水-0.33(+0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-11.2(-0.2)美元/噸;盤面原白價(jià)差為77.77(-0.47)美元/噸; 
(2)泰國(guó)Hipol等級(jí)原糖升水0.3,完稅進(jìn)口價(jià)3935(+40)元/噸,進(jìn)口盈利685(-40)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4032(+40)噸,進(jìn)口盈利588(-40)元,升水-0.2。泰國(guó)45色值白糖散貨船升水LIFFE5月5(+0)個(gè)基點(diǎn),巴西白糖升水LIFFE5月15(+0)個(gè)基點(diǎn)。
3:(1) 印度糖廠協(xié)會(huì)ISMA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,由于主產(chǎn)區(qū)推遲開榨,2013/14年度(10月開始)截至3月15日,印度糖產(chǎn)量較上一年度同期的2110萬噸減少8.5%,僅達(dá)1938萬噸。
(2) 糖業(yè)組織Unica稱,巴西中南部地區(qū)約60%的糖廠將于4月上半月開始加工糖。
4:(1)截止3月19日,廣西已有14家糖廠收榨,較12/13榨季同比持平,預(yù)計(jì)本周廣西還有7-9家糖廠收榨。
小結(jié)
A.外盤:泰國(guó)升貼水與巴西升貼水在目前價(jià)位有支撐;關(guān)注泰國(guó)的出口壓力;巴西開榨在即,可能會(huì)帶來短期的供應(yīng)壓力,但是巴西天氣左右后期行情,密切關(guān)注巴西天氣情況;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;截至上周二,基金凈多單增加2.7萬手,生產(chǎn)商凈空單增加2.5萬手;持續(xù)跟蹤潛在的厄爾尼諾風(fēng)險(xiǎn)。
B.內(nèi)盤:南寧糖會(huì)落幕,無新的政策支撐,關(guān)注300萬噸工業(yè)企業(yè)臨時(shí)儲(chǔ)備的落實(shí);國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)一方面受14年國(guó)內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢(shì)帶動(dòng);短期關(guān)注2月進(jìn)口數(shù)據(jù)的公布。
 
 
 

兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 
3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板136.79(-2.83%),15mm中纖板110.3(3.79%),原木136.35(-6.39%),鋸材145.16(-0.32%) 
4.排名前20會(huì)員持倉(cāng)凈多:膠合板-1258(+503),纖維板-12000(-312) 
  
小結(jié): 
昨日兩板日內(nèi)波動(dòng)較大,膠板收盤于前日持平,報(bào)收126.55;纖板微漲0.32%,收于63.25。由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場(chǎng)整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上調(diào)。符合交割標(biāo)的的板材占市面流通板材比例不大,由此角度膠板相較強(qiáng)于纖板。 
操作建議:受成本支撐,膠板短期或偏強(qiáng)。 
玉米: 
1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2180(0),長(zhǎng)春2200(0),濟(jì)南2200(0),大連港口平艙價(jià)2360(0),深圳港口價(jià)2360(0)。南北港口價(jià)差0;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水13,長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1405合約貼水173。(單位:元/噸) 
2.玉米淀粉:長(zhǎng)春2600(0),鄒平2650(0),石家莊2630(0); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2320(0);酒精:肇東5600(0),松原5600(0)。(單位:元/噸) 
3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單461(-8)張。 
4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收486.25美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2171.5(24.77)元/噸。 
5. 截止3月10日,東北三省一區(qū)累計(jì)收購(gòu)臨儲(chǔ)玉米5466萬噸。 
6. 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示,截止到3月13日的一周里,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量為976,472噸,比一周前提高了4萬噸。 
7. 周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場(chǎng)收盤互有漲跌,整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。截至收盤,玉米市場(chǎng)下跌2.25美分到上漲1.75美分不等,其中5月合約上漲1.50美分,報(bào)收487.75美分/蒲式耳。交易商稱,鄰池小麥和大豆市場(chǎng)走強(qiáng),給玉米市場(chǎng)帶來了利多提振。烏克蘭局勢(shì)緊張,繼續(xù)提供有力支撐。 
小結(jié): 
隨臨儲(chǔ)進(jìn)一步推進(jìn)以及今年東北玉米的高霉變,市場(chǎng)流通優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量有限,空頭上周于是大幅砍倉(cāng)推高近月。然目前價(jià)格已觸臨儲(chǔ)頂部難有大幅上漲,5月合約后期區(qū)間操作為主。4月底臨儲(chǔ)結(jié)束之后,基于國(guó)庫(kù)充盈,必然進(jìn)行大量拋儲(chǔ),9月合約將收拍賣價(jià)影響,預(yù)計(jì)難現(xiàn)往年青黃不接情景。(2014/03/20) 
  
小麥: 
1.普麥價(jià)格:石家莊2600(-10),鄭州2540(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價(jià)2950(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2970(0),徐州出庫(kù)2880(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水73。單位:(元/噸) 
2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3170(0),石家莊3210(0),鄭州3170(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1780(0),石家莊1760(0),鄭州1800(0)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單6587(0)張,有效預(yù)報(bào)3104(0)張。 
4. 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示,截止到3月13日的一周,美國(guó)小麥出口檢驗(yàn)數(shù)量為496,396噸,低于一些分析師的預(yù)測(cè),不過比一周前提高了5.7萬噸。 
5. 周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤上漲,因?yàn)榭疹^回補(bǔ)活躍。截至收盤,小麥?zhǔn)袌?chǎng)上漲4.75美分到23.25美分不等,其中5月合約上漲23.25美分,報(bào)收715.75美分/蒲式耳。交易商稱,商品基金空頭回補(bǔ)活躍,提振了小麥價(jià)格。另外,美國(guó)大平原地區(qū)天氣干燥少雨,威脅到冬小麥產(chǎn)量規(guī)模,也支持了麥價(jià)。 
  
小結(jié): 
年前小麥維持高位整理,主要源于麥子質(zhì)量較差,優(yōu)麥供應(yīng)量有限。年后氣溫驟降,但普降大雪,一定程度上保護(hù)小麥免受嚴(yán)冬影響。5月小麥處于青黃不接時(shí)期,同時(shí)年后小麥拋儲(chǔ)數(shù)量將變得較為緊張,供應(yīng)趨緊,然下游面粉需求不振給盤面帶來一定利空。 
  
早秈稻: 
1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2620(0),九江2620(0),武漢2640(0),廣州2800(0);中晚稻--長(zhǎng)沙2740(10),九江2750(0),武漢2730(0),廣州2850(0);粳稻--長(zhǎng)春3200(0),合肥3000(0),佳木斯3080(0);九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1405合約升水338。(單位:元/噸) 
2.稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3800(0),九江3800(0),武漢3780(0),廣州3850(0);中晚米--長(zhǎng)沙3950(0),九江3950(0),武漢3940(0),廣州3950(0);粳米--長(zhǎng)春4653(1),合肥4020(0),佳木斯4120(0)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所早秈稻倉(cāng)單1085(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。 
4. 周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米期貨收盤小幅上漲,近期漲幅居前,成交依然維持在地量水平。糙米期貨收盤上漲2美分到12 8美分不等,其中5月合約上漲12美分,報(bào)收15.52美元/英擔(dān)。交易商表示,盡管今日收盤價(jià)格高于周一收盤價(jià),但是大盤未能突破周二盤中高點(diǎn),這構(gòu)成潛在的不利因素。從技術(shù)面看,大盤重新回到20日和50日移動(dòng)均線上方,并且突破了關(guān)鍵的心理阻力位15.50美元,預(yù)示著大盤短期可能趨于走強(qiáng)。外部市場(chǎng)大幅上漲,也對(duì)糙米構(gòu)成比價(jià)支持。 
責(zé)任編輯:翁建平

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