每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將每月購(gòu)債規(guī)模再削減100億美元至550億美元，放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0-0.25%不變。耶倫擔(dān)在任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來首次FOMC會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上表示，放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻并不是因?yàn)槠錄]有效果，預(yù)計(jì)FOMC將在2015年秋季加息，并重申QE項(xiàng)目有可能在今年秋季結(jié)束。美股和黃金下跌，美元大漲。 

2、歐洲：3月5日和6日的英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要：MPC以9:0全票通過，維持0.5%利率不變，維持3750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變。委員會(huì)正在進(jìn)行第一次前瞻指導(dǎo)，除非失業(yè)率回落到7％以下，否則不會(huì)考慮加息。目前任何一條加息條件都不具備。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周四（3月20日）： 

20：30，美國(guó)3月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周31.5萬人，預(yù)期32.2萬人； 

22:00，美國(guó)2月成屋銷售總數(shù)年化，上月462萬戶，預(yù)期460萬戶；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1-2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，較去年12月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，大幅低于預(yù)期，環(huán)比增速處于低位。消費(fèi)、投資和出口增速均出現(xiàn)回落，印證了前期市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)仍在延續(xù)。 

2、政策面：新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布；政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右；隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)預(yù)期波動(dòng)；IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注3月份重啟時(shí)點(diǎn)；央行連續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作。  

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。  

4、流動(dòng)性： 

A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于4%。當(dāng)日公開市場(chǎng)到期凈回籠資金650億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)3.46%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.82%，季末效應(yīng)使資金利率顯著回升。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，資金面壓力階段性緩解；3月份全部A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比明顯上升，滬深300板塊限售股解禁市值基本持平，本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊凈增持；3月14日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回升，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金小幅凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

國(guó)務(wù)院：抓緊出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)措施 

房企再融資正式開閘 兩公司定增過會(huì) 

中金所將于3月21日啟動(dòng)上證50和中證500期指仿真交易 

美聯(lián)儲(chǔ)：繼續(xù)削減購(gòu)債規(guī)模并調(diào)整利率前瞻指引  

小結(jié)：前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)仍在延續(xù)，宏觀面偏空；資金面，IPO發(fā)行處于空窗期，關(guān)注3月重啟時(shí)點(diǎn)；季末資金利率明顯回升；股指基本面看空，政策面利好消息發(fā)布對(duì)短期市場(chǎng)情緒或有提振，反彈力度有限。  

 

國(guó)債：

1、昨日資金市場(chǎng)小有恐慌，各期限資金利率大幅抬升，跨季資金14天、21天回購(gòu)上了90個(gè)點(diǎn)，季度末資金面突然轉(zhuǎn)向，面臨考驗(yàn).目前7天資金3.5%，比之前最寬松時(shí)期要緊，但屬于正常范圍，關(guān)注明日央行正回購(gòu)量。7天回購(gòu)利率突破4%可視為資金面緊張。

2、利率曲線方面，資金轉(zhuǎn)緊影響，債券收益率普遍上行，但10年期國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行好于預(yù)期，跌幅縮小。國(guó)債 1Y 3.35%（+0.05%）、3Y 3.83%（+0.07%)、5Y 4.15%（+0.00%)、7Y 4.34(+0.00%)、10Y 4.48%（+0.03%）。國(guó)開債 1Y 4.85% （+0.15%）、3Y 5.27%（+0.04%)、5Y 5.42%(+0.03%)、 7Y 5.54 (+0.01%)、10Y  5.59%（+0.00%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （140003.IB）收益率4.34（+0.00%）凈價(jià) 100.5689（-0.00）。以4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(92.619)。

3、資金方面，收緊態(tài)勢(shì)，鮮有機(jī)構(gòu)融出，造成一定恐慌氣氛，各期限開盤價(jià)格大幅沖高，后在政策性機(jī)構(gòu)融出支撐下，盤面逐步恢復(fù)冷靜。隔夜資金2.82%（+0.76%），7天回購(gòu)3.46% （+0.57%）、21天回購(gòu)4.56%（+0.85%）、1月回購(gòu)4.49%（+0.40%）。

4、利率互換市場(chǎng)，3M 3.75%（+0.23%）、1Y 4.30%（+0.12%）、5Y 4.57%（+0.08%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 5.90%(+0.06%)、AA+ 6.39（+0.00%).

5、人民幣即期匯率昨日收盤6.1965，較上前一交易日繼續(xù)跌40個(gè)基點(diǎn)，盤中一度突破6.2，每日創(chuàng)新低。人民幣持續(xù)貶值對(duì)外匯占款項(xiàng)目不利。

6、2月社會(huì)融資規(guī)模為9387億元，比去年同期少1318億元。2月信托+委托貸款+承兌匯票，加一起172億，2011年以來新低.銀行表外信貸降幅較大。

7、2月CPI 2%,創(chuàng)2013年以來新低，PPI -2%，環(huán)比-0.2%，連續(xù)三個(gè)月下降。2月份貿(mào)易逆差230億，去年3月份以來首次出現(xiàn)逆差。貿(mào)易逆差偏離市場(chǎng)預(yù)期較大。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，通脹持續(xù)低位運(yùn)行 ，貿(mào)易出現(xiàn)大額逆差，數(shù)據(jù)指標(biāo)指 向央行需要適度微調(diào)貨幣政策。

8、截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.65%，較前一周2.80%將了15個(gè)基點(diǎn)，收益率跌至今年以來最低點(diǎn)。歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債較前一周 將3-8個(gè)基點(diǎn)。

9、一、小結(jié)：通脹超低位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)下行幅度較重，表外融資開始收縮，疊加貿(mào)易逆差，資本流入減弱，貨幣政策有從緊轉(zhuǎn)松的預(yù)期，基本面利多債市。短期內(nèi)，季末資金面有壓力。

貴金屬：

1、貴金屬收跌。較昨日１5:00 PM，倫敦金-1.9 %，倫敦銀-1.1%；較今早2:30 AM ，倫敦金-0.30%；倫敦銀-0.30%； 

2、美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變，縮減每月購(gòu)債規(guī)模至550億美元。將從4月開始，每月購(gòu)買250億美元MBS和300億美元美國(guó)國(guó)債。耶倫表示，在2016年年底前，利率仍將低于正常水平；就業(yè)或通脹率將決定維持超低利率政策的時(shí)長(zhǎng)；如果經(jīng)濟(jì)按照當(dāng)前道路增長(zhǎng)，F(xiàn)OMC料將在2015年秋季加息。此外，耶倫還表示，如果通脹率頑固地低于2%，美聯(lián)儲(chǔ)可能在“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)”維持當(dāng)前低利率?！跋喈?dāng)長(zhǎng)時(shí)間”是指QE結(jié)束到加息之間可能是6個(gè)月左右。若 按此推算，6個(gè)月意味著美聯(lián)儲(chǔ)首次加息可能是2015年4月。  

3、今日前瞻; 21:30，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，前值３１.５萬人；預(yù)期３２.２萬人；2２:００　美國(guó)３月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，預(yù)期３.８，前值下降６.３；２２:００　美國(guó)２月成屋銷售總數(shù)年化，預(yù)期４６１萬戶，預(yù)期４６２萬戶； 

4、COMEX白銀庫(kù)存 5689.05噸（-11.35），上期所白銀庫(kù)存 479.121噸（-10.639）；SRPD黃金ETF持倉(cāng)812.776（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10164.74噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量9672千克；白銀TD多付空，交收量5970千克；   

5、美國(guó)10年tips 0.62%（+0.08%）；CRB指數(shù) 302.91（+0.04%），標(biāo)普五百1860.77（-0.61%）；VIX15.12（+0.60）； 

6、倫敦金銀比價(jià)64.51(-0.58），金鉑比價(jià)0.92（-0.01），金鈀比價(jià)1.74（-0.02），黃金/石油比價(jià)：13.806（-0.266）； 

7、小結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)此次利率決議肯定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭，與此對(duì)應(yīng)，調(diào)整了加息前瞻指引，最早加息可能是2015年第二或第三季度；可能的加息時(shí)間點(diǎn)較市場(chǎng)預(yù)期提前；美國(guó)２月非農(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，進(jìn)入3月份美國(guó)天氣因素或趨于淡化，往后看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望重新走強(qiáng)；短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)偏緊的貨幣政策以及美國(guó)環(huán)比好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得貴金屬利空因素主導(dǎo)。此外烏克蘭事件影響趨淡，黃金避險(xiǎn)需求短期走弱。金銀比價(jià)：白銀 COMEX庫(kù)存仍偏高，國(guó)內(nèi)上期所白銀庫(kù)存持續(xù)下降，基本金屬短期反彈，金銀比價(jià)在此位置或震動(dòng)向下。  

原油：

昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)105.85（-0.88%)美元每桶；WTI收?qǐng)?bào)100.37（+0.67%）；WTI-BRENT價(jià)差-5.48（+1.16）；NYMEX汽油2.8688（-1.17%）美元每加侖；取暖油收?qǐng)?bào)2.901（-0.5%）美元每加侖；ICE柴油收?qǐng)?bào)887(-0.5%)美元每噸；

1、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)縮減刺激規(guī)模的計(jì)劃，宣布將每月購(gòu)買公債和抵押貸款支持證券(MBS)的規(guī)模從650億美元減至550億美元。

2、美國(guó)EIA周三公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)：3月14日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增加585萬桶，庫(kù)欣原油庫(kù)存下降98.9萬桶，美國(guó)PADD3地區(qū)原油庫(kù)存增加474.7萬桶，柴油庫(kù)存減少276.2萬桶，汽油庫(kù)存減少146.7萬桶，餾分油庫(kù)存減少309.7萬桶。

3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比，煉廠檢修增多。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差3.1美元每桶，LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-2.3美元每桶。

4、利比亞利比亞El Sharara油田暫停生產(chǎn)。

5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水-0.08美元每桶，前日貼水0.33美元每桶。

6、ARA3月13日庫(kù)存數(shù)據(jù)，成品油總庫(kù)存減少9萬噸；取暖油和柴油庫(kù)存減少5.2萬噸。燃料油庫(kù)存減少9.7萬噸，汽油庫(kù)存增加11.1萬噸，石腦油庫(kù)存增加1.4萬噸。

 

總結(jié)：烏克蘭問題對(duì)原油起到的更多是情緒上的影響，俄羅斯原油出口價(jià)格并沒有明顯變化，從供需面上看布倫特原油趨于下行，預(yù)計(jì)布倫特原油重新回歸下行軌道，在沒有其他地緣性政治危機(jī)的情況下，在未來的一個(gè)月內(nèi)，價(jià)格有望回落至104美元每桶左右.

 

金屬：

銅： 

1、LME銅 C/3M 升水18（昨升18）美元/噸，庫(kù)存-2025噸，注銷倉(cāng)單-2025噸，大倉(cāng)單維持，升水回落明顯，近期LME銅庫(kù)存增加，注銷倉(cāng)單庫(kù)存比回落明顯，上周 COMEX 基金持倉(cāng)凈空頭擴(kuò)大，銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。  

2、滬銅庫(kù)存本周+5977噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水200元/噸（昨升155），廢精銅價(jià)差3350（昨3450）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià) 6.96（前值 6.93）[進(jìn)口比價(jià)7.34]，三月比價(jià)6.93（前值6.89）[進(jìn)口比價(jià)7.39]。  

4、基本面：智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯，中國(guó)銅產(chǎn)量增幅較大，且進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大，下游開工率趨弱，關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化，保稅區(qū)庫(kù)存增加，上期所庫(kù)存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)降低，近期進(jìn)口到岸升水下降，2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯。內(nèi)外比價(jià)較低，廢精銅價(jià)差較低位置。 

  

鋁：  

1、LME鋁 C/3M 貼水44（昨貼42.5)美元/噸，庫(kù)存+208125噸，注銷倉(cāng)單-3250噸，昨日荷蘭鹿特丹庫(kù)存庫(kù)存增217375噸，庫(kù)存增加，注銷倉(cāng)單回落，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存+17275噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水445元/噸（昨貼440）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.51（前值7.61）[進(jìn)口比價(jià)8.68]，三月比價(jià)7.43（前值7.53）[進(jìn)口比價(jià)8.71]，{原鋁出口比價(jià)5.31，鋁材出口比價(jià)6.84}。  

4、國(guó)外減產(chǎn)難改倫鋁弱勢(shì)格局。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，供應(yīng)壓力有所增加，下游開工率依舊較弱，行業(yè)整體成本有所下移，滬鋁庫(kù)存增幅較大，現(xiàn)貨貼水較大，但行業(yè)虧損幅度較大。 

  

鋅： 

1、LME鋅C/3M貼水7.25（昨貼9.75）美元/噸，庫(kù)存-2025噸，注銷倉(cāng)單-2025噸，升水轉(zhuǎn)為貼水，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存有所增加，注銷倉(cāng)單回落較大。 

2、滬鋅庫(kù)存+3898噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水130元/噸（昨貼85）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.41（前值7.43）[進(jìn)口比價(jià)7.84]，三月比價(jià)7.47（前值7.47）[進(jìn)口比價(jià)7.90]。  

4、前期倫鋅現(xiàn)貨升水，與M1空頭有大持倉(cāng)相關(guān)。從目前倉(cāng)單變化量來看，現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)后期有望回歸貼水。國(guó)內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫(kù)存增幅趨緩，對(duì)價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，交易機(jī)會(huì)可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。 

  

鉛：  

1、LME鉛C/3M 貼水23（昨貼23.75）美元/噸，庫(kù)存-625噸，注銷倉(cāng)單-625噸，大倉(cāng)單維持，庫(kù)存降幅趨緩，注銷倉(cāng)單比較低，貼水持穩(wěn)。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-1279噸，現(xiàn)貨對(duì)三月貼水80元/噸（昨貼80）。  

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.58（前值6.60）[進(jìn)口比價(jià)7.71]，三月比價(jià)6.62（前值6.64）[進(jìn)口比價(jià)7.86]，{鉛出口比價(jià)5.56，鉛板出口比價(jià)6.09}。  

4、倫鉛基本面弱于往年同期，北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機(jī)會(huì)。滬鉛去庫(kù)存較緩慢，內(nèi)外比價(jià)較低，國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱，短期受成本支撐。 

  

鎳：  

1、LME鎳C/3M 貼水33.5（昨貼33）美元/噸，庫(kù)存+366噸，注銷倉(cāng)單+3186噸，倫鎳庫(kù)存和注銷倉(cāng)單回升，貼水縮減。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.32（前值 5.98）[進(jìn)口比價(jià)7.30]。  

3、內(nèi)外比價(jià)已處于歷史較低位置，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅下降，但鎳礦庫(kù)存維持高位；受成本以及印尼出口政策影響較大，近期國(guó)內(nèi)鎳價(jià)上揚(yáng)。 

  

綜合新聞：  

1、韋丹塔資源集團(tuán)子公司Sesa Sterlite銅銅冶煉廠將關(guān)閉22日，該公司每月產(chǎn)銅3萬噸，一半出口至中國(guó)。 

2、金川集團(tuán)宣布銅精礦采購(gòu)遭遇不可抗力，因公司冶煉廠制氧設(shè)備發(fā)生嚴(yán)重故障，這將造成未來三四個(gè)月的銅及鎳產(chǎn)量減少。 

3、美國(guó)中西部鋁升水降至每磅17.4-18.25美分，前一日為每磅17.5-18.25美分，前一周為18-18.25美分，受融資協(xié)議到期、美國(guó)進(jìn)口和廢鋁供應(yīng)增加，預(yù)計(jì)升水跌向每磅12美分。 

4、歐洲鎳升水攀升至兩年高位，需求強(qiáng)勁，鹿特丹倉(cāng)庫(kù)的鎳升水漲至每噸50-100美元，年初為30-80美分。

5、歐洲銅升水上月下滑，因銅供應(yīng)增加。運(yùn)至鹿特丹的現(xiàn)貨銅升水每噸125美元，區(qū)間110-130美元，前月價(jià)格140美元。歐洲需求穩(wěn)定且智利銅供應(yīng)運(yùn)抵，年初智利罷工導(dǎo)致船貨延遲。 

6、3月19日LME評(píng)論：期銅收高，受逢低承接提振。 

  

 結(jié)論：倫銅庫(kù)存增加且升水下降，內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國(guó)進(jìn)口需求且2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯，但近期滬銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水及廢精銅價(jià)差處于較低位置，滬銅44000一線有支撐；可嘗試買滬銅拋倫銅內(nèi)外反套機(jī)會(huì)；關(guān)注3至5月份國(guó)內(nèi)旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移，但目前行業(yè)虧損幅度較大，現(xiàn)貨貼水較大下滬鋁依舊偏弱。倫鋅近期庫(kù)存增加明顯及升水轉(zhuǎn)為貼水，預(yù)計(jì)倫鋅走勢(shì)將偏弱；國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠，滬鋅區(qū)間震蕩；可關(guān)注倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買滬鋅拋倫鋅的反套交易機(jī)會(huì)。倫鉛北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求，等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，以及倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買倫鉛拋倫鋅的交易性機(jī)會(huì)；滬鉛基本面依舊偏弱，但受成本支撐。 

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：鋼材市場(chǎng)以穩(wěn)為主，商家調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。鐵礦石價(jià)格略有波動(dòng)，市場(chǎng)成交仍不活躍。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3150（+10），北京三級(jí)螺紋3080（-），上海6.5高線3130（+20），5.5熱軋3310（-10），唐山鐵精粉1005（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)770（-），唐山二級(jí)冶金焦1145（-10），唐山普碳鋼坯2840（-20） 

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3180，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1.8%。 

4、小結(jié)：鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒恢復(fù)，成交開始好轉(zhuǎn)，但反彈的空間主要還是看需求端的釋放力度，但考慮整體行業(yè)壓力仍大，反彈的空間預(yù)計(jì)不大。

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)。鋼廠壓價(jià)意向明顯，礦山、選廠停產(chǎn)較多，貿(mào)易商利潤(rùn)空間不大，離市觀望者逐日增加，整體市場(chǎng)成交清淡。進(jìn)口礦總體盤整，高低品價(jià)格差距拉大。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)看跌，個(gè)別大礦掛牌價(jià)有降，整體成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)疲軟運(yùn)行，詢報(bào)盤清淡，觀望氣氛濃

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下探，市場(chǎng)成交較差。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 1941 萬噸（-65），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存 1178 萬噸（-9.5），港口焦炭庫(kù)存 322 萬噸（+19），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存 11065 萬噸（+208）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1160（-40），日照二級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1080（-10），唐山二級(jí)焦炭 1155（-25），臨汾一級(jí)冶金焦 1050（-50）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià) 530（0），62%澳洲粉礦 109（-0.75），唐山鋼坯 2840（-20），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3130（+30），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3070（-10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010（0）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 115.5美金（-1.5）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤915（-15），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格828（-11）

8. 昨日螺紋南北方價(jià)格走勢(shì)分化，上海價(jià)格小漲，北京價(jià)格小跌。鋼廠仍以去成品庫(kù)存，控制采購(gòu)，積極壓價(jià)為指導(dǎo)思想，短期不會(huì)集中補(bǔ)庫(kù)爐料。

 

動(dòng)力煤：

1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，下游需求低迷。煤礦方面，出貨緩慢，成交一般；港口方面，隨著大秦線檢修期的到來，港口庫(kù)存有所降低。

2、 CCI1指數(shù)517.5（0），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)533（-5）；秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)530（0），5000大卡460（0）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)540（0）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤630（0），山西大混5000大卡報(bào)545（0）

3、 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1941萬噸（-65），秦皇島煤炭庫(kù)存704萬噸（-17），曹妃甸煤炭庫(kù)存535萬噸（-41），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存122.8（-16）

4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490（0）

5、 CCI8指數(shù)報(bào)75.4美金(-0.1)，澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金（0），印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金（0），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)75-76美金（0）

6、 重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存7435（-525），六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1255（+15）

7、 昨日環(huán)渤海指數(shù)下跌5元，跌幅較前期縮小。港口煤炭庫(kù)存持續(xù)下降，目前秦皇島庫(kù)存已經(jīng)低于700萬噸，市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格的預(yù)期轉(zhuǎn)暖。短期現(xiàn)貨價(jià)格看穩(wěn)

 

 

 

PTA:  

1、原油WTI至100.37（+0.67）；石腦油至913（+1），MX至1021（+5）。 

2、亞洲PX至1168（+0）CFR，折合PTA成本6600元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6180（+60），外盤877（+5），進(jìn)口成本6704元/噸，內(nèi)外價(jià)差-524。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷尚可，平均8成附近，聚酯價(jià)格多穩(wěn)定個(gè)別有25的下滑。 

5、PTA裝置開工率68.7（-2.4）%，下游聚酯開工率78（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72（+0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量595（+84）萬米，其中化纖布成交486（+64）萬米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠7-9天左右，聚酯工廠5-8天左右。 

  

PTA現(xiàn)貨已止跌回升負(fù)荷下滑，庫(kù)存進(jìn)入消化階段，且價(jià)位處于歷史低位，加之成本小幅提升，反彈驅(qū)動(dòng)增加，多頭宜短線快進(jìn)快出，但中長(zhǎng)期大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來行情的主導(dǎo)因素，總體仍將保持弱勢(shì)，空頭可逢反彈建倉(cāng)。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化

  

豆類油脂：

1CBOT大豆：周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)榧庸だ麧?rùn)豐厚促使加工商積極收購(gòu)大豆，令人擔(dān)憂大豆供應(yīng)吃緊。截至收盤，大豆市場(chǎng)上漲0.50美分到15美分不等，其中5月合約上漲13美分，報(bào)收1431.25美分/蒲式耳；7月合約上漲15美分，報(bào)收1410.75美分/蒲式耳；8月合約上漲10.75美分，報(bào)收1359美分/蒲式耳。交易商稱，多達(dá)五船巴西大豆可能運(yùn)往美國(guó)，因?yàn)榘臀鞔蠖钩杀颈葒?guó)內(nèi)豆價(jià)更為低廉。大豆需求旺盛令大豆用戶感到吃力。

2馬來西亞期市：周三，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲，結(jié)束了過去六個(gè)交易日的跌勢(shì)，因?yàn)榧夹g(shù)超賣反彈。不過棕櫚油需求疲軟，制約了大盤的上漲空間?；鶞?zhǔn)6月毛棕櫚油合約上漲1.5%，報(bào)收2778令吉/噸，約合848美元。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)橹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT）大豆走強(qiáng)。截至收盤，5 5月合約上漲2.40加元，報(bào)收467.90加元/噸。7月合約上漲2.30加元，報(bào)收476.90加元/噸。

4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算， 9月盤面虧損8.3%，南美7月船期-17（+6）。

5華東豆粕：江蘇南通嘉吉43蛋白豆粕提高至3480元/噸（50公斤包裝），較昨日漲50元/噸，11月、12月、1月提貨基差M1501+250元/噸。當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商銷售價(jià)格3450元/噸。南通來寶43蛋白豆粕報(bào)價(jià)提高至3470元/噸，成交3450元/噸，較昨日漲30元/噸，結(jié)價(jià)1500噸，6-9月提貨基差M1409+220元/噸，2014年10月-2015年1月提貨基差M1501+220元/噸。日照凌云海43蛋白豆粕提高至3350元，較昨日漲30元，日照中紡43蛋白豆粕提高至3400元，較昨日漲50元。日照邦基43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3400元，成交3390元/噸，較昨日漲40元。今日日照恒隆43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3380，成交3300元/噸，成交了6000噸。龍口來寶恢復(fù)出價(jià)，43蛋白豆粕3370元。龍口香馳43蛋白豆粕報(bào)3330元，成交3300元，較昨日漲20元，博興香馳43蛋白豆粕上午提高至3350元，下午進(jìn)一步提高至3380元，較昨日漲60元。煙臺(tái)益海43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3690元，成交價(jià)格提高至3670元，較昨日漲30元，泰安工廠43蛋白豆粕上午報(bào)價(jià)提高至3400元，下午報(bào)價(jià)進(jìn)一步提高至3420元，成交3350-3420元/噸，成交了3200噸。臨沂及玉林工廠43蛋白豆粕移庫(kù)價(jià)提高至3360元，較昨日漲10元，兩廠移庫(kù)+結(jié)價(jià)共1.2萬噸。

6張家港四級(jí)豆油7000（0)；廣州港24度棕油6130（+30）；菜粕菜油：福建廈門銀祥公司菜粕5月之前合同預(yù)售價(jià)：鄭商所菜粕1405合約+250元/噸，較昨日持平，無成交，5月之后合同預(yù)售價(jià)：鄭商所菜粕1409合約+250元/噸，較昨日持平，無成交。福州集佳公司菜粕現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)2800元/噸，較昨日漲50元/噸，無成交。荊門鐘祥中糧進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7450元/噸，較昨日持平。廣西防城港楓葉公司四級(jí)菜油合同預(yù)售價(jià)6940元/噸，較昨日再跌10元/噸，成交1000噸。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存119.5（-0.3）萬噸，豆油商業(yè)庫(kù)存95.3（-0.5）萬噸，上周（截止3月14日）開機(jī)率41.3%（+0.3%），進(jìn)口豆庫(kù)存531萬噸（+7）。

小結(jié)：3月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)美豆調(diào)整不大，南美產(chǎn)量下調(diào)幅度不及市場(chǎng)預(yù)期；國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在大量到港和壓榨開機(jī)率大幅提高的背景下大幅下跌，養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中，禽受禽流感影響不爛依然不積極，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。盤面來看壓榨虧損幅度擴(kuò)大，加上龐大的到港預(yù)期和豆粕現(xiàn)貨脹庫(kù)，后期有洗船的可能。植物油方面馬棕油庫(kù)存下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，給植物油的強(qiáng)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，短期這種格局依然將延續(xù)。

 

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19377（-8），東南沿海19190（+0），長(zhǎng)江中下游19386（-11），西北內(nèi)陸19376（+0）；2129B級(jí)新疆20766（+0）。

2、撮合5月合約收盤價(jià)17900（-150）；鄭棉1405合約收盤價(jià)18970（-15）；CC Index 3128B 為19428（-9）；CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=458（+6）；鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1401收盤價(jià)=1070（+135）。

3、ICE5月合約下跌0.33%收于92.62美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格87.66（-0.36），基差-4.96（-0.05）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2302（-121），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=3346（+22）（注：盤面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫(kù)存

1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單110（+0），有效預(yù)報(bào)41（+0），合計(jì)151（+0）。

2、ICE倉(cāng)單255343（-6687）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25465（-5），30375（-10），20580（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交595（+25）萬米，其中棉布為109（+7）萬米。

四、新聞?wù)?/div>