要點(diǎn)

1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長周期地，市場普遍認(rèn)為中國潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來看，中國經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國制造業(yè)復(fù)蘇力度減弱，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，通脹水平回落，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸加大。

2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力減弱，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過上限。3月19日，國務(wù)院常務(wù)會議指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，出臺穩(wěn)增長措施。

3、短期價格運(yùn)行的邏輯：前期煤焦鋼價格的下跌，主要因為投資者擔(dān)憂中國房地產(chǎn)市場崩潰。前幾周，焦煤和焦炭數(shù)個跌停。經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力加大，未來投資者預(yù)期中央高層可能會出臺一定規(guī)模的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的項目。但是，地方債務(wù)問題限制了地方政府的投資空間。股市波動的情緒影響煤焦鋼短期波動。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價格3150-3180元/噸；同品規(guī)國標(biāo)資源主流價格在2990-3050元/噸；HRB400E材質(zhì)螺紋鋼主流價格3110-3180元/噸；高線主流報價一般在3090-3110元/噸；8-10mm規(guī)格盤螺主流報價一般在3220-3320元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：山西長治煉焦煤市場弱勢下行趨勢未有改觀，近期沁源地區(qū)主焦煤價格連降數(shù)周，本周價格再次下調(diào)20-30元/噸，目前報價，沁源康偉煤焦，主焦精煤S0.4 V10 A<8.5 G>75-85 Y>15，出廠含稅價850元/噸。潞安集團(tuán)司馬礦瘦煤720元/噸，三元煤業(yè)，瘦煤（原）G>35S<0.5V17-18A<17，車板含稅現(xiàn)匯價省內(nèi)480元/噸，省外545元/噸；瘦煤（洗）G>35S<0.5V17-18A<10，車板含稅現(xiàn)匯價省內(nèi)700元/噸，省外765元/噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國股市在2000點(diǎn)附近整理后反彈，市場情緒轉(zhuǎn)變較大。有色金屬價格反彈后開始整理；橡膠下行趨緩。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

小結(jié)：

昨日，上海建筑鋼材價格小幅拉漲。早盤商家報價多數(shù)平穩(wěn)部分小幅探漲，其中市場低價資源明顯減少，表現(xiàn)較為明顯的是九江品牌為代表的線材以及三類鋼廠螺紋資源。三類品牌螺紋鋼商家相繼上調(diào)價格，此外線材低價明顯減少，商家紛紛回歸主流報3090-3100元/噸。原料方面，午后唐山鋼坯漲10元/噸至2880元/噸含稅出廠。國務(wù)院的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長措施扭轉(zhuǎn)了市場極度悲觀的預(yù)期，但是依舊不容樂觀。預(yù)計煤焦鋼繼續(xù)反彈整理，策略上，可以考慮逢低短多，但不可追高。