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鋼材反彈的空間預(yù)計(jì)不大:永安期貨3月27早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-03-27 09:11:43 來源:期貨中國
每日宏觀策略觀點(diǎn):   
1、美國: 
(1)美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表講話稱,忽視俄羅斯入侵行為將給全球帶來后果;即使俄羅斯不會(huì)進(jìn)一步入侵烏克蘭,美國和歐洲都可能對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁;若俄羅斯沿著目前道路走下去,美歐對(duì)其孤立將深化,美對(duì)俄制裁將擴(kuò)大;美國不會(huì)使用軍事力量將俄羅斯從克里米亞驅(qū)逐出去;美國將給烏克蘭提供大額救助。奧巴馬講話期間,美股下跌。 
(2)2月耐用品訂單環(huán)比激增2.2%,遠(yuǎn)好于預(yù)期的增長0.8%,也是三個(gè)月以來的首次增長。然而,飛機(jī)訂單的大幅增長仍然是2月耐用品訂單增長的主要?jiǎng)恿ΓL期資本支出并沒有太多改善。3月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值55.5,好于預(yù)期54.0,前值53.3。 
2、中國:26日出臺(tái)的《河北省委、省政府關(guān)于推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的意見》明確,這個(gè)省將落實(shí)京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略,以建設(shè)京津冀城市群為載體,充分發(fā)揮保定和廊坊首都功能疏解及首都核心區(qū)生態(tài)建設(shè)的服務(wù)作用,其中,保定市作為畿輔節(jié)點(diǎn)城市,利用地緣優(yōu)勢,謀劃建設(shè)集中承接首都行政事業(yè)等功能疏解的服務(wù)區(qū)。 
3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 
星期四(3月27日): 
20:30,美國第四季度GDP終值年率,前值2.4%,預(yù)期2.7%; 
20:30,美國首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),前值32萬人,預(yù)期32.2萬人;
股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):1-2月份工業(yè)增加值同比增長8.6%,較去年12月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn),大幅低于預(yù)期。消費(fèi)、投資和出口增速均出現(xiàn)回落,印證了前期市場的悲觀預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢仍在延續(xù)。3月匯豐PMI預(yù)覽值為48.1%,較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),低于預(yù)期。 
2、政策面:證監(jiān)會(huì)發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關(guān)措施;國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出抓緊出臺(tái)已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長措施,釋放了穩(wěn)增長信號(hào),但已經(jīng)確定的常規(guī)性、基礎(chǔ)性政策規(guī)模有限,預(yù)計(jì)難以改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢;新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布;政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺(tái)預(yù)期波動(dòng);IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注3、4月份重啟時(shí)點(diǎn);央行連續(xù)進(jìn)行正回購操作。  
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。  
4、流動(dòng)性: 
A、央行本周二開展了460億元28天期正回購操作,中標(biāo)利率持平于4%,當(dāng)日公開市場凈回籠資金460億元。 
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.89%,隔夜回購利率(R001)2.51%,季末效應(yīng)使資金利率有所回升。  
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;3月份全部A股市場限售股解禁市值環(huán)比上月持平,滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比下降,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場和滬深300板塊凈減持;3月21日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回落而新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶數(shù)持平,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金小幅凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。 
5、消息面: 
發(fā)改委:3月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢平穩(wěn)中有所好轉(zhuǎn)  
上證50股指期權(quán)仿真交易周五啟動(dòng)  
小結(jié):前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,3月匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)回落,經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢仍在延續(xù),宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注3、4月份重啟時(shí)點(diǎn);季末資金利率有所回升;股指基本面看空,對(duì)反彈空間持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。 
 

國債:
1、昨日整個(gè)利率市場幾乎沒有波動(dòng),資金市場也比較均衡,但是跨月資金14天回購近期持續(xù)上漲,季末資金面持謹(jǐn)慎態(tài)度。
2、利率曲線方面,債券市場交投平穩(wěn),國債收益率變化不大.國債 1Y 3.35%(+0.00%)、3Y 3.82%(-0.00%)、5Y 4.12%(+0.01%)、7Y 4.32(-0.00%)、10Y 4.49%(+0.01%)。國開債 1Y 4.77% (+0.00%)、3Y 5.23%(+0.00%)、5Y 5.42%(+0.00%)、 7Y 5.59(+0.00%)、10Y  5.625%(+0.025%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140003.IB)收益率4.32(-0.00%)凈價(jià) 100.688(+0.00)。以4%的資金成本計(jì)算,目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(92.739)。
3、資金方面,昨日變動(dòng)不大。隔夜資金2.51%(+0.02%),7天回購3.88% (+0.25%)、21天回購5.05%(+0.25%)、1月回購4.74%(-0.20%)。
4、利率互換市場,3M 4.10%(+0.10%)、1Y 4.26%(+0.00%)、5Y 4.55%(+0.00%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.92%(+0.00%)、AA+ 6.42(+0.00%).
5、人民幣即期匯率上一交易日收盤6.2094,較上前一交易日跌70個(gè)基點(diǎn),人民幣趨穩(wěn)。
6、截止上周末,美國10年期國債2.75%,較前一周2.65%大幅上升10個(gè)基點(diǎn),歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上行6-13個(gè)基點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE退出后加息的表述使得債券市場大跌。
7、一、小結(jié):一、近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱,但債券市場反映不大,目前債券的焦點(diǎn)可能重回資金與供需。二,進(jìn)入四月,利率債供應(yīng)量顯著增加,債券有走弱風(fēng)險(xiǎn)。
 
貴金屬:
1、貴金屬收跌。較昨日15:00 PM,倫敦金-0.7 %,倫敦銀-1.3%;較今早2:30 AM ,倫敦金+0.2%;倫敦銀+0.25%;
2、美國2月耐用品訂單月率增長2.2%,高于預(yù)期,大幅高于前值的下降1.3%;其中核心資本品訂單月率增長1.8%,大幅高于前值的下降1.9%。
3、歐洲央行官員昨釋放出強(qiáng)烈的寬松信號(hào),他們打算不再采取謹(jǐn)慎的態(tài)度,而是像美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行一樣采取更加激進(jìn)的動(dòng)作,歐洲央行考慮的工具包括實(shí)際負(fù)利率,以及購買政府或者私人部門債券;歐洲央行下一次利率決議定在4月3日。
4、今日前瞻;中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤,前值9425.3億元;20:30美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),預(yù)期32.5萬;美國第四季度實(shí)際GDP終值年化季率,預(yù)期2.7%,前值2.4%;
5、COMEX白銀庫存 5648.54噸(-4.10),上期所白銀庫存 428.685噸(-5.454);SRPD黃金ETF持倉816.972(-1.798),白銀ISHARES ETF持倉 10164.74噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 多付空,交收量10620千克;白銀TD多付空,交收量12540千克;  
6、美國10年tips 0.57%(-0.04%);CRB指數(shù) 301.19(+0.12%),標(biāo)普五百1852.56(-0. 70%);VIX14.93(+0.91);
7、倫敦金銀比價(jià)66.01(+0.39),金鉑比價(jià)0.93(+0.01),金鈀比價(jià)1.67(+0.01),黃金/石油比價(jià):13.387(-0.190);
8、小結(jié):美聯(lián)儲(chǔ)此次利率決議肯定了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢頭,與此對(duì)應(yīng),調(diào)整了加息前瞻指引,最早加息可能是QE結(jié)束后6個(gè)月內(nèi);美國2月非農(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,進(jìn)入3月份美國天氣因素或趨于淡化,往后看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望重新走強(qiáng);此外歐央行近期轉(zhuǎn)寬松的貨幣政策態(tài)度使得美元進(jìn)一步強(qiáng)勢,關(guān)注4月3號(hào)歐央行利率會(huì)議,走強(qiáng)的美元和逐步回升的美債使得貴金屬利空因素主導(dǎo)。金銀比價(jià):白銀 COMEX庫存仍偏高,國內(nèi)上期所白銀庫存持續(xù)下降,基本金屬短期震蕩格局,金銀比價(jià)在此位置震蕩。
 
 

原油:
昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)107.03(+0.04%)美元每桶;WTI收?qǐng)?bào)100.26(+1.08%);WTI-BRENT價(jià)差-6.77(+1.03);NYMEX汽油2.9089(+0.91%)美元每加侖;取暖油收?qǐng)?bào)2.9194(-0.07%)美元每加侖;ICE柴油收?qǐng)?bào)893.25(-0.86%)美元每噸;
1、美國原油周三上漲逾1美元,因美國原油期貨交割地庫欣的原油庫存連續(xù)第八周減少,而布蘭特原油持穩(wěn),受尼日利亞和利比亞供應(yīng)受擾和俄羅斯吞并克里米亞的緊張局勢支撐。
2、美國EIA周三公布的庫存數(shù)據(jù):3月21日當(dāng)周美國原油庫存增加661.9萬桶,庫欣原油庫存下降132.5萬桶,美國PADD3地區(qū)原油庫存增加606.1萬桶,柴油庫存增加158.6萬桶,汽油庫存減少510.1萬桶,餾分油庫存增加155.5萬桶。
3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差2.9美元每桶,LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-3.46美元每桶。
4、皇家荷蘭/殼牌石油集團(tuán)公布尼日利亞費(fèi)卡多斯(Forcados)港口的原油出口遭遇不可抗力,因盜油行動(dòng)導(dǎo)致一輸油管道泄漏。在一大型利比亞油田關(guān)閉后,利比亞原油日供應(yīng)量下降約8萬桶,至約15萬桶。
5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.41美元每桶,前日現(xiàn)貨貼水0.4美元每桶。
6、ARA3月20日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少23.3萬噸;取暖油和柴油庫存減少8.4萬噸。燃料油庫存增加2.8萬噸,汽油庫存增加3.6萬噸,石腦油庫存增加14.3萬噸。
 
總結(jié):利比亞和尼日利亞危機(jī)比俄羅斯問題更讓人擔(dān)憂,但是對(duì)布倫特原油價(jià)格向上支撐不會(huì)超過2美元,從供需面上看布倫特原油趨于下行,預(yù)計(jì)布倫特原油重新回歸下行軌道,在沒有其他地緣性政治危機(jī)的情況下,在未來的一個(gè)月內(nèi),價(jià)格有望回落至104美元每桶左右.美國原油受庫欣地區(qū)庫存支撐大漲,但是市場忽略了PADD3地區(qū)庫存已經(jīng)接近最大庫容,大部分原油只是從庫欣轉(zhuǎn)移到了PADD3地區(qū),美國整體原油庫存仍然上升,與去年水平持平。由運(yùn)輸改善所帶來的美原油上升紅利已經(jīng)基本耗盡,預(yù)計(jì)美原油與布倫特原油價(jià)差將逐漸逐漸擴(kuò)大。
 

金屬:
銅: 
1、LME銅 C/3M 升水1.5(昨升2)美元/噸,庫存+2925噸,注銷倉單+6125噸,大倉單維持,升水回落明顯,近期LME銅庫存增加,注銷倉單庫存比回落明顯,上周COMEX基金持倉凈空頭擴(kuò)大,銅遠(yuǎn)期價(jià)格曲線為倒價(jià)差結(jié)構(gòu)。  
2、滬銅庫存本周-3396噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水265元/噸(昨升350),廢精銅價(jià)差3825(昨3800)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.05(前值7.05)[進(jìn)口比價(jià)7.31],三月比價(jià)7.01(前值7.02)[進(jìn)口比價(jià)7.35]。 
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大,且進(jìn)口增加下,國內(nèi)供應(yīng)壓力有所增大,下游開工率趨弱,關(guān)注3至5月份旺季來臨開工率變化,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存持續(xù)增加。進(jìn)口需求預(yù)計(jì)降低,近期進(jìn)口到岸升水下降,2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯。內(nèi)外比價(jià)較低,廢精銅價(jià)差較低位置。 
  
鋁:  
1、LME鋁 C/3M 貼水43(昨貼43)美元/噸,庫存-8200噸,注銷倉單-5650噸,大倉單維持,庫存和注銷倉單回升,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鋁交易所庫存+24118噸,現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水505元/噸(昨貼470)。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.47(前值7.50)[進(jìn)口比價(jià)8.68],三月比價(jià)7.39(前值7.41)[進(jìn)口比價(jià)8.69],{原鋁出口比價(jià)5.32,鋁材出口比價(jià)6.85}。  
4、國外減產(chǎn)難改倫鋁弱勢格局。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持,供應(yīng)壓力有所增加,下游開工率依舊較弱,行業(yè)整體成本有所下移,滬鋁庫存增幅較大,現(xiàn)貨貼水較大,但行業(yè)虧損幅度較大。 
  
鋅: 
1、LME鋅C/3M貼水10.25(昨貼8.25)美元/噸,庫存+1550噸,注銷倉單-3450噸,庫存有所增加,注銷倉單回落較大。 
2、滬鋅庫存-961噸,現(xiàn)貨對(duì)主力貼水160元/噸(昨貼180)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.34(前值7.47)[進(jìn)口比價(jià)7.84],三月比價(jià)7.44(前值7.55)[進(jìn)口比價(jià)7.88]。  
4、倫鋅M1交割后現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)已經(jīng)回歸貼水。國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會(huì)庫存增幅趨緩,對(duì)價(jià)格有支撐,預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩,交易機(jī)會(huì)可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。 
  
鉛:  
1、LME鉛C/3M 貼水24.25(昨貼23)美元/噸,庫存-75噸,注銷倉單+1425噸,大倉單維持,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鉛交易所庫存-2096噸,現(xiàn)貨對(duì)三月貼水120元/噸(昨貼115)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56(前值6.61)[進(jìn)口比價(jià)7.72],三月比價(jià)6.60(前值6.65)[進(jìn)口比價(jià)7.85],{鉛出口比價(jià)5.56,鉛板出口比價(jià)6.10}。  
4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機(jī)會(huì)。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱,短期受成本支撐。 
  
鎳:  
1、LME鎳C/3M 貼水35.5(昨貼35.5)美元/噸,庫存+1578噸,注銷倉單-54噸,近期倫鎳庫存和注銷倉單回升,貼水縮減。 
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.40(前值6.37)[進(jìn)口比價(jià)7.31]。  
3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,前期漲勢較大;但國內(nèi)鎳礦庫存維持高位以及國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量和模擬利潤較低,國內(nèi)鎳基本面依舊較差,且目前內(nèi)外比價(jià)歷史較低位置下已現(xiàn)出口現(xiàn)象,倫鎳庫存增加明顯,倫鎳16000一線可拋空; 
  
綜合新聞:  
1、CRU稱今年銅市供應(yīng)過剩14萬噸,截至1月份預(yù)估3.6萬噸,2015年過剩25萬噸,2016年過剩40萬噸。據(jù)CRU統(tǒng)計(jì),2013年銅過剩17萬噸,預(yù)計(jì)今年銅需求增長3.8%至2140萬噸,產(chǎn)量增加3.7%至2150萬噸。今年銅礦供應(yīng)增加2.1%,增幅不及2013年的8.4%,銅精礦庫存30萬噸,由于庫存較高,可投入市場的供應(yīng)沒有出現(xiàn)短缺。 
2.IAI公布全球2月未鍛造鋁庫存117.3萬噸,低于1月修正后的119.8萬噸,去年2月128.7萬噸。2月各種形式鋁庫存(不含最終完工產(chǎn)品)219.1萬噸,1月修正219.6萬噸,去年2月233.3萬噸。 
3、受金川集團(tuán)上周宣布銅精礦到貨遭遇不可抗力后,中國銅精礦加工精煉費(fèi)上漲8%。估計(jì)受影響的銅精礦10-20萬噸,多數(shù)來自蒙古的Erdenet礦山。 
4、3月26日LME評(píng)論:期銅收低,受累于獲利了結(jié)和中國信貸憂慮,但對(duì)中國推出經(jīng)濟(jì)刺激舉措的預(yù)期繼續(xù)支撐銅需求前景。 
  
結(jié)論:倫銅庫存增加且升水下降,內(nèi)外低比價(jià)下將限制中國進(jìn)口需求且2月未鍛造銅材進(jìn)口回落明顯,但近期滬銅現(xiàn)貨升水及廢精銅價(jià)差處于低位,滬銅44000一線有支撐;可嘗試買滬銅拋倫銅內(nèi)外反套機(jī)會(huì);關(guān)注3至5月份國內(nèi)旺季需求表現(xiàn)。滬鋁國內(nèi)供應(yīng)壓力不減且成本下移,但目前行業(yè)虧損幅度較大,現(xiàn)貨貼水較大下滬鋁依舊偏弱。倫鋅近期庫存增加明顯及升水轉(zhuǎn)為貼水,預(yù)計(jì)倫鋅走勢將偏弱;國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅區(qū)間震蕩;可關(guān)注倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買滬鋅拋倫鋅的反套交易機(jī)會(huì)。倫鉛北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),以及倫鋅現(xiàn)貨回歸貼水后的買倫鉛拋倫鋅的交易性機(jī)會(huì);滬鉛基本面依舊偏弱,但受成本支撐。鎳基本面依舊較差,倫鎳16000一線可拋空。 
  
鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:鋼材市場以穩(wěn)為主,商家調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。鐵礦石價(jià)格略有波動(dòng),市場成交一般。 
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋3150(+10),北京三級(jí)螺紋3070(+10),上海5.75熱軋3320(+10),天津5.75熱軋3220(+20),唐山鐵精粉975(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)780(+10),唐山二級(jí)冶金焦1145(-),唐山普碳鋼坯2880(+10) 
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3170,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1.6%;熱卷成本3200,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.3%。 
4、新加坡鐵礦石掉期5月111.25(+0.33),9月107.83(+0.08) 
5、小結(jié):鋼材市場企穩(wěn),市場情緒恢復(fù),成交開始好轉(zhuǎn),但反彈的空間主要還是看需求端的釋放力度,但考慮整體行業(yè)壓力仍大,反彈的空間預(yù)計(jì)不大。

鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中有跌,觀望氛圍濃。礦市尚未好轉(zhuǎn),商家多數(shù)離市,礦山低價(jià)惜售,市場成交冷清。進(jìn)口礦市場價(jià)格暫穩(wěn),市場出貨一般。
2. 國內(nèi)煉焦煤市場弱勢持穩(wěn),下游接貨積極性依然清淡,港口庫存偏高,銷售壓力較大。進(jìn)口煤炭市場主流弱勢,現(xiàn)期報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn),成交清淡
3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢下行,唐山和太原補(bǔ)跌,市場成交一般。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1807 萬噸(-134),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1120 萬噸(-23),港口焦炭庫存 333 萬噸(+6.2),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11193 萬噸(+128)
5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1160(-40),日照二級(jí)焦采購價(jià)1070(-10),唐山二級(jí)焦炭 1145(-10),臨汾一級(jí)冶金焦 1000(-50)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉價(jià) 525(-5),62%澳洲粉礦 111.75(+0.25),唐山鋼坯 2880(+20),上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3120(-10),北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3060(0)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 950(-50);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤875(-40),澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格820(-16)
8. 昨日爐料沖高回落,現(xiàn)貨端鋼廠依然處于去庫存階段,補(bǔ)原料周期要等庫存去化一段時(shí)間之后。短期可關(guān)注買礦石拋焦煤頭寸。
動(dòng)力煤:
1、 國內(nèi)動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行。煤礦方面,銷售一般,需求回暖需要一段時(shí)間。港口方面,庫存正常,成交一般。
2、 CCI1指數(shù)516(+1),環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)530(-3);秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)525(-5),5000大卡460(0);天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)535(-5);廣州港5500大卡動(dòng)力煤630(0),山西大混5000大卡報(bào)545(0)
3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存1807萬噸(-128),秦皇島煤炭庫存648萬噸(-56),曹妃甸煤炭庫存513萬噸(-22),紐克斯?fàn)柛勖禾繋齑?63.6(+40.8)
4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375(0),鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275(0),唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490(0)
5、 CCI8指數(shù)報(bào)75美金(-0.4),澳洲5500大卡進(jìn)口煤CIF報(bào)價(jià)78美金(0),印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)69-70美金(0),南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)75-76美金(0)
6、 重點(diǎn)電廠煤炭庫存7025(-160),六大發(fā)電集團(tuán)庫存1252(-3)
7、 動(dòng)力煤庫存下降,需求好轉(zhuǎn),短期看穩(wěn)為主?,F(xiàn)貨價(jià)格516,大集團(tuán)價(jià)格530元,期貨平水結(jié)構(gòu)。

橡膠:
1、華東全乳膠14000-14900,均價(jià)14450/噸(+0);倉單141350噸(-40),上海(-10),海南(-0),云南(-0),山東(-30),天津(-0)。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)189.9(-1.8)折進(jìn)口成本14089(-115),進(jìn)口盈利361(115);RSS3近月結(jié)算價(jià)229.7(-2.8)折進(jìn)口成本18484(-184)。日膠主力237.6(0.5),折美金2323(3),折進(jìn)口成本18671(41)。
3、青島保稅區(qū):泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2175美元/噸(5),折人民幣17402(53);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1875美元/噸(10),折人民幣13769(87);渤海電子盤20號(hào)膠13590元/噸(18),煙片2208美金(-20)人民幣17645元(-123)。
4、泰國生膠片69(0.4),折美金2118(9);膠團(tuán)58.5(0.5),折美金1796(13);膠水67(0),折美金2056(-4)。
5、丁苯華東報(bào)價(jià)12050(200),順丁華東報(bào)價(jià)11100元/噸(200)。
6、截至3月14日青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合32.64萬噸,歷史新高,較2月底增加了1.24萬噸。
7、上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為72.05%,較前周上漲2%。國內(nèi)半鋼胎開工率81.77%,較前周上漲1.5%。
小結(jié): 新加坡走弱,全乳現(xiàn)貨持穩(wěn),進(jìn)口盈利;倉單14.1萬噸,繼續(xù)下降。1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差1930,價(jià)差較大,不可持續(xù);3月上半月保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存環(huán)比增加1.24萬噸。2月天膠進(jìn)口19萬噸,同比增31%。1月中國輪胎出口同比增長25%。國內(nèi)云南少量開割;泰國處于低產(chǎn)期。滬膠價(jià)格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng),3-4月弱。
瀝青:
1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)4200元;中油高富4150元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價(jià)格在4200-4450元。
2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)554(-),折進(jìn)口成本4291元(-0),折盤面4241元(-0)
3、山東焦化料4500(-0),華南180燃料油4510(-0),Brent原油107.03(+0.04)。
4、倉單52000噸(+0)。
5、截止3月20日一周,瀝青廠庫存66%(-);開工率56%(-6%)
6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對(duì)弱。
7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì),2014年1-2 月中國瀝青產(chǎn)量250.77 萬噸,同比下降10%;2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。
小結(jié):瀝青倉單52000噸。中油高富4150,中油興能汽運(yùn)成交4200;溫州中油4000;中石化華東煉廠價(jià)格區(qū)間4120-4200元。華東進(jìn)口折盤面4241。山東焦化料價(jià)格走弱。瀝青廠庫存持穩(wěn),開工大幅下降。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。

PTA:  
1、原油WTI至100.26(+1.07);石腦油至919(-4),MX至1050(+5)。 
2、亞洲PX至1208(+6)CFR,折合PTA成本6802元/噸。 
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6390(+35),外盤892(+2),進(jìn)口成本6829元/噸,內(nèi)外價(jià)差-439。 
4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落但仍然較好,平均110%附近,聚酯價(jià)格多有50-100的上漲。 
5、PTA裝置開工率61.7(-0)%,下游聚酯開工率78.3(+0.9)%,織造織機(jī)負(fù)荷78(+0)%。 
6、中國輕紡城總成交量617(+78)萬米,其中化纖布成交480(+37)萬米。 
7、PTA 庫存:PTA工廠6-8天左右,聚酯工廠5-7天左右。 
PTA現(xiàn)貨繼續(xù)上漲且運(yùn)行負(fù)荷下滑, PTA庫存快速下降,加之成本提升,且聚酯庫存消化較快,反彈驅(qū)動(dòng)增加,但中長期大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來行情的主導(dǎo)因素,如果PTA負(fù)荷保持低位多頭仍可持倉,空頭等待建倉機(jī)會(huì)。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化。 
  
  
豆類油脂:
1CBOT大豆:周三,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場收盤上漲,因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部即將發(fā)布季度庫存報(bào)告以及意向播種面積預(yù)測,空頭回補(bǔ)介入。截至收盤7月合約上漲8.75美分,報(bào)收1410美分/蒲式耳。一位交易商表示,一些大豆加工廠停產(chǎn)一周或更長時(shí)間,進(jìn)行季節(jié)性檢修工作,制約了豆粕供應(yīng)。當(dāng)天豆粕期貨價(jià)格上漲了1%。除了谷物季度報(bào)告外,美國農(nóng)業(yè)部也將于下周一發(fā)布玉米和大豆播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)。這兩份報(bào)告通常會(huì)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng),交易商會(huì)在這些報(bào)告前調(diào)整倉位。
2馬來西亞期市:周三,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場收盤下跌,因?yàn)槌隹跀?shù)據(jù)疲軟令人擔(dān)憂主要買家的需求下滑,而早盤棕櫚油價(jià)格上漲未能突破技術(shù)阻力位,導(dǎo)致大盤回調(diào)?;鶞?zhǔn)6月毛棕櫚油合約下跌0.7%,報(bào)收2690令吉/噸,約合816美元。某商品經(jīng)紀(jì)商一位交易商稱周二船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS和ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,3月1日到25日期間,馬來西亞棕櫚油出口量比上月同期降低了11.2%到11.5%,因?yàn)橹袊陀《鹊男枨笙禄?。這引起市場擔(dān)心買家可能轉(zhuǎn)向低廉的植物油。
3 ICE菜籽:周三,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲,因?yàn)橥稒C(jī)商做多。7月合約上漲4.70加元,報(bào)收467.60加元/噸。
4按CBOT下午三點(diǎn)價(jià)算, 9月盤面虧損6.2%,南美7月船期-25(-4)。
5華東豆粕:江蘇南通嘉吉恢復(fù)出價(jià),43蛋白豆粕現(xiàn)貨3500元,4月份提貨基差M1405+150,南通來寶43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3550元,較昨日的報(bào)價(jià)持平,成交可議。山東青島工廠43蛋白豆粕報(bào)價(jià)3520元,成交價(jià)3420元,較昨日持平,日照邦基43蛋白豆粕移庫價(jià)提高至3440元,較昨日漲20元,日照中紡43蛋白豆粕報(bào)3470元,成交3420元,較昨日持平,日照凌云海43蛋白豆粕報(bào)3480元,成交3420元,較昨日持平。
6張家港四級(jí)豆油7000(+90);廣州港24度棕油6080(+60);菜粕菜油:廣東東莞富之源36%以上蛋白菜粕恢復(fù)出價(jià),3-5月份提貨合同2750元/噸,較昨日持平,無成交。荊門鐘祥中糧進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7400元/噸,較昨日持平。南通如東地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油出廠價(jià)格7500元/噸,較昨日持平。
7 國內(nèi)棕油港口庫存117.8(-0.6)萬噸,豆油商業(yè)庫存97.8(+0.2)萬噸,上周(截止3月21日)開機(jī)率42.1%(+0.8%),進(jìn)口豆庫存529萬噸(-2)。
8 中國最大的食用油企業(yè)益海嘉里相關(guān)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》證實(shí),旗下金龍魚品牌部分食用油近期將下調(diào)價(jià)格,平均降幅在10%左右。
9 近期厄爾尼諾天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響在升溫。
小結(jié):3月美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)美豆調(diào)整不大,南美產(chǎn)量下調(diào)幅度不及市場預(yù)期;國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場在大量到港和壓榨開機(jī)率大幅提高的背景下大幅下跌,養(yǎng)殖業(yè)方面生豬和母豬的存欄環(huán)比依然在小幅下降中,禽受禽流感影響補(bǔ)欄依然不積極,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場承壓。盤面來看壓榨虧損幅度擴(kuò)大,后期有繼續(xù)洗船的可能。植物油方面馬棕油庫存下降幅度超出市場預(yù)期,給植物油的強(qiáng)勢奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),后期關(guān)注棕油出口情況和天氣炒作情況。國內(nèi)植物油受菜油拋儲(chǔ)打壓,關(guān)鍵在拋儲(chǔ)的價(jià)格和成交情況。
 
 
棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級(jí)冀魯豫19347(-9),東南沿海19157(-9),長江中下游19356(-7),西北內(nèi)陸19304(-20);2129B級(jí)新疆20766(+0)。
2、撮合5月合約收盤價(jià)17710(+50);鄭棉1405合約收盤價(jià)18700(-20);CC Index 3128B 為19411(-3);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=711(+17);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1405收盤價(jià)=990(-70)。
3、ICE5月合約下跌2.6%收于91.66美分/磅,現(xiàn)貨價(jià)格86.51(-2.46),基差-5.15(-0.01)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2118(-402),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=3180(+246)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊(cè)倉單110(+0),有效預(yù)報(bào)46(+0),合計(jì)156(+0)。
2、ICE倉單254958(-86)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25420(-20),30325(-30),20565(-5)。
2、中國輕紡城面料市場總成交617(+43)萬米,其中棉布為137(+29)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、3月26日,計(jì)劃收儲(chǔ)89290噸,實(shí)際成交11240噸,成交比例12.6%,較前一天減少3430噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)28400噸,實(shí)際成交1400噸,成交比例4.9%;內(nèi)地庫計(jì)劃收儲(chǔ)60890噸,實(shí)際成交9840噸,成交比例16.2%。
2、3月26日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為24104.3519噸,實(shí)際成交937.3534噸,成交比例3.89%。舊國標(biāo)成交平均品級(jí)3.81,平均長度28.35,成交平均價(jià)格17653元/噸,較上一交易日上調(diào)51元/噸,折328價(jià)格18019元/噸,較上一交易日下調(diào)5元/噸。
 
 
白糖:
1:柳州新糖報(bào)價(jià)4545(+0)元/噸,柳州電子盤14043收盤價(jià)4545(-12)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4445(+0)元/噸,電子盤1404收盤價(jià)4421(-4)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-17(+2)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-117(+2)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=14(+8)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-109(+8)元/噸; 注冊(cè)倉單量1064(+0),有效預(yù)報(bào)2990(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存48840(-690)。
2:(1)ICE原糖5月合約上漲2.3%收于17.36美分/磅;近月升水-0.38(+0.01)美分/磅;LIFFE近月升水-11.1(+0.5)美元/噸;盤面原白價(jià)差為80.68(+1.2)美元/噸; 
(2)泰國Hipol等級(jí)原糖升水0.35(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3953(+78)元/噸,進(jìn)口盈利592(-78)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4060(+78)噸,進(jìn)口盈利485(-78)元,升水-0.1(+0)。泰國45色值白糖散貨船升水LIFFE5月5(+0)個(gè)基點(diǎn),巴西白糖升水LIFFE5月15(+0)個(gè)基點(diǎn)。
3:(1)泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室稱,泰國目前的干旱天氣或持續(xù)至5月播種季節(jié),這將損及農(nóng)作物產(chǎn)出前景。
(2)澳大利亞氣象局發(fā)布的最新報(bào)告稱,氣候模型顯示2014年出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的幾率提高,這種天氣可能導(dǎo)致東南亞以及澳大利亞發(fā)生干旱,而南美出現(xiàn)洪澇災(zāi)害,導(dǎo)致稻米、小麥和甘蔗作物的產(chǎn)量受損。
4:(1)云南省發(fā)布2013/14榨季食糖工業(yè)短期儲(chǔ)存計(jì)劃,動(dòng)態(tài)收儲(chǔ)省內(nèi)制糖企業(yè)2013/14榨季生產(chǎn)的一級(jí)白砂糖80萬噸,收儲(chǔ)期限半年(2014年1月1日至6月30日),承儲(chǔ)企業(yè)所需的儲(chǔ)存資金可通過以收儲(chǔ)的食糖質(zhì)押、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵(質(zhì))押或擔(dān)保方式向農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及其它各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款,并確保??顚S谩J〖?jí)財(cái)政安排5000萬元,對(duì)食糖工業(yè)短期儲(chǔ)存計(jì)劃期間發(fā)生的利息、倉儲(chǔ)費(fèi)等費(fèi)用,給予適當(dāng)補(bǔ)助。
小結(jié)
A.外盤:外盤炒作厄爾尼諾;泰國升貼水與巴西升貼水在目前價(jià)位有支撐;關(guān)注泰國的出口壓力;巴西開榨在即,可能會(huì)帶來階段性的供應(yīng)壓力,但是巴西天氣左右后期行情,密切關(guān)注巴西天氣情況;關(guān)注印度最終產(chǎn)量;持續(xù)跟蹤潛在的厄爾尼諾風(fēng)險(xiǎn)。
B.內(nèi)盤:二月份進(jìn)口數(shù)據(jù)公布,同比增加,創(chuàng)2月單月進(jìn)口之最,但較預(yù)期略減,由于配額外窗口關(guān)閉,近期巴西船報(bào)已無發(fā)往中國的糖;關(guān)注300萬噸工業(yè)企業(yè)臨時(shí)儲(chǔ)備的落實(shí);國內(nèi)價(jià)格走勢一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢帶動(dòng)。
責(zé)任編輯:翁建平

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