每日宏觀策略觀點: 1、美國: (1)美國3月ISM制造業(yè)PMI 53.7,不及預(yù)期的54.0。其中,新訂單指數(shù)由54.5增至55.1,生產(chǎn)指數(shù)由48.2大增至55.9,就業(yè)指數(shù)由52.3降至51.1,創(chuàng)九個月新低。3月ISM數(shù)據(jù)較前兩月有好轉(zhuǎn),助推標普500指數(shù)創(chuàng)新高。 (2)2月營建支出環(huán)比增長0.1%,與預(yù)期持平,前值由+0.1%下修至-0.2%。 2、歐洲:歐元區(qū)2月失業(yè)率降至11.9%,好于預(yù)期的12.0%,但意大利失業(yè)率創(chuàng)新高,突顯歐元區(qū)各國復(fù)蘇速度嚴重不均衡。歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值53.0,法國制造業(yè)PMI創(chuàng)33個月新高,重回擴張區(qū)間,歐洲股市普遍上漲。 3、中國: (1)3月官方PMI為50.3,環(huán)比上漲0.1個百分點,弱于歷史同期的季節(jié)性,分項來看,生產(chǎn)、新訂單、進口小幅上升,與3月進入開工旺季需求小幅轉(zhuǎn)暖有關(guān),而新出口訂單則大幅回升近2個百分點,與匯豐PMI中的新出口訂單分項一致,顯示出口需求確實有所好轉(zhuǎn)。庫存方面,3月原材料庫存上升0.4個百分點,顯示伴隨著旺季來臨,新訂單以及新出口訂單的好轉(zhuǎn),開始有小幅的補庫存行為。值得注意的是,3月匯豐制造業(yè)PMI終值繼續(xù)下修,終值為48,與官方制造業(yè)PMI的走勢背離,回顧2012年7月以及2013年7月兩波小幅的經(jīng)濟復(fù)蘇,都是官方PMI領(lǐng)先匯豐PMI先行好轉(zhuǎn),因為官方PMI樣本主要是國企以及中大型企業(yè),是支撐經(jīng)濟復(fù)蘇的主要力量。隨著一些穩(wěn)增長政策出臺穩(wěn)定市場信心以及市場對于政策的期待,后市補庫存力度或持續(xù)存在,經(jīng)濟繼續(xù)下滑的空間不大。 (2)《上海證券報》報道稱,上周,長沙、杭州等多個城市有關(guān)部門組織了房企溝通會,討論問題包括限購的松綁,以及二套房貸款門檻的降低等。 4、今日重點關(guān)注前瞻: 星期三(4月2日): 18:00,歐元區(qū)第四季度GDP終值年率,前值0.5%; 20:15,美國3月ADP就業(yè)人數(shù),上月13.9萬人,預(yù)期19.5萬人; 22:00,美國2月工廠訂單月率,上月-0.7%,預(yù)期0.9%; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟:3月份中采PMI為50.3%,較上月微幅回升0.1個百分點,生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單分項指數(shù)均有微幅回升,中采PMI季節(jié)性回升,但幅度明顯弱于季節(jié)性,顯示經(jīng)濟弱勢運行的局面仍在延續(xù)。匯豐PMI終值為48%,較上月終值和本月初值分別回落0.4和0.1個百分點。 2、政策面:證監(jiān)會發(fā)布優(yōu)先股試點管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關(guān)措施;國務(wù)院常務(wù)會議提出抓緊出臺已確定的擴內(nèi)需、穩(wěn)增長措施,釋放了穩(wěn)增長信號,但已經(jīng)確定的常規(guī)性、基礎(chǔ)性政策規(guī)模有限,預(yù)計難以改變經(jīng)濟下行趨勢;新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布;政府工作報告表示2014年GDP增長目標為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期波動;IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注4月份重啟時點;央行連續(xù)進行正回購操作。 3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。 4、流動性: A、央行本周二開展了500億元14天期和220億元28天期正回購操作,中標利率分別持平于3.8%和4.0%,當天公開市場凈回籠資金220億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.22%,隔夜回購利率(R001)2.88%,資金利率有所回升。 C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;4月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回升,本周限售股解禁壓力有限;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場和滬深300板塊凈減持;3月21日當周新增A股開戶數(shù)回落而新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶數(shù)持平,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金小幅凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。 5、消息面: 中共中央國務(wù)院印發(fā)國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃 樓市限購政策出現(xiàn)松動跡象 多地討論松綁可能性 小結(jié):3月中采PMI季節(jié)性回升,但幅度明顯弱于季節(jié)性,顯示經(jīng)濟弱勢運行的局面仍在延續(xù),宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注4月份重啟時點;在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動主導(dǎo)行情,股指震蕩偏空,對反彈空間持謹慎觀點。 國債: 1、周二央行繼續(xù)開展正回購, 收攏14天和28天資金,回收量分別 500 億元和 220 億元,昨日到期正回購500億元,央行在公開市場凈回籠資220億元。正回購量與前期基本持平,貨幣政策無變化。昨日資金市場平穩(wěn),但債券市場下跌,進入4月、5月一級市場發(fā)行量劇增,債市預(yù)計將走弱。 2、昨日公布PMI為50.3,止跌企穩(wěn),但產(chǎn)成品庫存和原材料價格數(shù)據(jù)一升一降,反映企業(yè)還處于去庫存階段,對原材料補庫存信心不足。3月PMI數(shù)據(jù)總體比較弱。 3、利率曲線方面,債券市場交投平穩(wěn),國債收益率變化不大.國債 1Y 3.36%(+0.01%)、3Y 3.84%(+0.01%)、5Y 4.14%(+0.02%)、7Y 4.35(+0.03%)、10Y 4.50%(+0.02%)。國開債 1Y 4.85% (+0.07%)、3Y 5.32%(+0.07%)、5Y 5.51%(+0.08%)、 7Y 5.66(+0.03%)、10Y 5.68%(+0.05%)。國債期貨參考標的債券 (140003.IB)收益率4.35(+0.03%)凈價 100.508(-0.18)。以4%的資金成本計算,目前對應(yīng)合約遠期理論價范圍 TF1406(92.559)。 4、資金方面,昨日變動不大。隔夜資金2.86%(+0.05%),7天回購4.21% (+0.02%)、14天回購4.48%(-1.00%)、1月回購4.60%(+0.01%)。 5、利率互換市場,3M 4.30%(+0.11%)、1Y 4.36%(+0.08%)、5Y 4.66%(+0.10%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 6.00%(-0.05%)、AA+ 6.42(+0.00%). 6、人民幣即期匯率上一交易日收盤6.2069,較上前一交易日升值111個基點,近期人民幣趨穩(wěn)。 7、截止上周末,美國10年期國債2.75%,較前一周2.65%大幅上升10個基點,歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率較前一周上行6-13個基點,美聯(lián)儲對QE退出后加息的表述使得債券市場大跌。 8、一、小結(jié):一、近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較弱,但債券市場反映不大,目前債券的焦點可能重回資金與供需。二,進入四月,利率債供應(yīng)量顯著增加,債券有走弱風(fēng)險。 貴金屬: 1、貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM,倫敦金-0.3 %,倫敦銀+0.30%;較今早2:30 AM ,倫敦金+0.1%;倫敦銀+0.4%; 2、美國3月ISM制造業(yè)PMI 53.7,不及市場預(yù)期的54.0,較2月的53.2有所攀升。其中,新訂單指數(shù)由54.5增至55.1,生產(chǎn)指數(shù)由48.2大增至55.9,就業(yè)指數(shù)由52.3降至51.1,創(chuàng)九個月新低。盡管3月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)略不及預(yù)期,但較此前兩月有明顯好轉(zhuǎn)。 3、歐元區(qū)2月失業(yè)率意外下降至11.9%,低于預(yù)期的12.0%,此前1月的失業(yè)率也由12.0%下修至11.9%;但這一數(shù)據(jù)仍顯示出歐元區(qū)內(nèi)各國復(fù)蘇速度嚴重不均衡的現(xiàn)象,在德國就業(yè)市場穩(wěn)步回暖的同時,意大利失業(yè)率創(chuàng)下歷史新高。 4、今日前瞻;17:00 歐元區(qū)2月PPI年率,預(yù)期下降1.6%,前值下降1.4%;18:00 歐元區(qū)第四季度GDP終值年率,前值增長0.5%;20:15 美國3月ADP就業(yè)人數(shù),預(yù)期19.5萬,前值13.9萬; 5、COMEX白銀庫存 5570.53噸(-21.59),上期所白銀庫存 415.897噸(-1.495);SRPD黃金ETF持倉810.978(-2.098),白銀ISHARES ETF持倉 10212.58噸(+47.84);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 多付空,交收量16294千克;白銀TD多付空,交收量3090千克; 6、美國10年tips 0.63%(+0.03%);CRB指數(shù) 301.86(-0.92%),標普五百1885.52(+0.70%);VIX13.10(-0.78); 7、倫敦金銀比價64.68(-0.27),金鉑比價0.90(-0.01),金鈀比價1.64(-0.02),黃金/石油比價:13.176(+0.168); 8、小結(jié):美聯(lián)儲此次利率決議肯定了美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的勢頭,與此對應(yīng),調(diào)整了加息前瞻指引,最早加息可能是QE結(jié)束后6個月內(nèi);美國2月非農(nóng)經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期,進入3月份美國天氣因素或趨于淡化,往后看經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望重新走強;歐元區(qū)3月通脹水平繼續(xù)走低,歐央行近期轉(zhuǎn)寬松的貨幣政策態(tài)度使得美元進一步強勢,關(guān)注4月3號歐央行利率會議,走強的美元和逐步回升的美債使得貴金屬利空因素主導(dǎo)。金銀比價:近期白銀COMEX庫存與上期所白銀庫存同步下降,基本金屬反彈,金銀比價有望在此高位緩慢走低。 原油: 昨日布倫特原油收報105.62(-1.99%)美元每桶;WTI收報99.74(-1.81%);WTI-BRENT價差-5.88(+0.3);NYMEX汽油2.8697(-1.42%)美元每加侖;取暖油收報2.8878(-1.51%)美元每加侖;ICE柴油收報893(-0.11%)美元每噸; 1、中國3月官方制造業(yè)PMI回升幅度低于往年同期水平,再加上匯豐制造業(yè)PMI終值跌至八個月低點,都意味著中國經(jīng)濟面臨更加沉重的下行壓力。歐元區(qū)3月制造業(yè)活動放緩,一如市場預(yù)期,但區(qū)內(nèi)產(chǎn)出呈現(xiàn)普遍增長,反映出歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)似乎更為穩(wěn)健。不過企業(yè)再度采用降價策略來提振業(yè)績,這種現(xiàn)象料令歐元區(qū)決策者們感到不安。 2、美國EIA周三公布的庫存數(shù)據(jù):3月21日當周美國原油庫存增加661.9萬桶,庫欣原油庫存下降132.5萬桶,美國PADD3地區(qū)原油庫存增加606.1萬桶,柴油庫存增加158.6萬桶,汽油庫存減少510.1萬桶,餾分油庫存增加155.5萬桶。 3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多,4月部分檢修煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。LLS價差與WTI價差2.85美元每桶,LLS價差與布倫特價差-1.95美元每桶。 4、皇家荷蘭/殼牌石油集團公布尼日利亞費卡多斯(Forcados)港口的原油出口遭遇不可抗力,因盜油行動導(dǎo)致一輸油管道泄漏。在一大型利比亞油田關(guān)閉后,利比亞原油日供應(yīng)量下降約8萬桶,至約15萬桶。 5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水1.08美元每桶,前日現(xiàn)貨貼水0.78美元每桶。 6、ARA3月20日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少23.3萬噸;取暖油和柴油庫存減少8.4萬噸。燃料油庫存增加2.8萬噸,汽油庫存增加3.6萬噸,石腦油庫存增加14.3萬噸。 7、有消息稱,伊拉克的West Qurna-2大型油田已投產(chǎn),今年將接近日產(chǎn)400萬桶的產(chǎn)量目標。消息扶助限制油價漲幅。 8、利比亞可能重開該國東部的三個原油出口港,進一步令布蘭特原油受壓。利比亞的原油日產(chǎn)量略高于16萬桶,相當于內(nèi)戰(zhàn)前產(chǎn)量的約十分之一。 9、根據(jù)路透獲悉的政府官方數(shù)據(jù)和油輪到港安排,伊朗的四大亞洲買家2月日均進口伊朗原油137萬桶,高于去年同期的117萬桶。 總結(jié):伊拉克和伊朗的原油供應(yīng)增量抵消了尼日利亞和利比亞產(chǎn)量擔憂,從供需面上看布倫特原油趨于下行;美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及庫欣庫存降低支撐美原油上漲,但是市場忽略了PADD3地區(qū)庫存增長和美國原油總庫存增長的事實,PADD3地區(qū)庫存已經(jīng)達到測試過的最大庫容值,由運輸改善所帶來的美原油上升紅利可能面臨轉(zhuǎn)折。美國煉廠今年檢修多于去年同期,但是在4月份將陸續(xù)有檢修煉廠恢復(fù)生產(chǎn),對美原油起到支撐作用,但是實際開工率如何還有待跟蹤。原油整體震蕩下行為主,操作建議可待布倫特與美原油價差縮窄至5美元左右時考慮做大價差。 金屬: 銅: 1、LME銅 C/3M升水6(昨升5.5)美元/噸,庫存-1925噸,注銷倉單+7725噸,大倉單維持,升水回落明顯,近期LME銅庫存增加,注銷倉單庫存比回落明顯,上周COMEX基金持倉凈空頭擴大,銅遠期價格曲線為倒價差結(jié)構(gòu)。 2、滬銅庫存本周-16176噸,現(xiàn)貨對主力合約升水415元/噸(昨升315),廢精銅價差3925(昨3975)。 3、現(xiàn)貨比價7.08(前值7.06)[進口比價7.31],三月比價7.04(前值7.04)[進口比價7.36]。 4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大。線纜等下游開工率恢復(fù)較好,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存季節(jié)性回落。近期進口到岸升水下降,進口需求預(yù)計降低。內(nèi)外比價已有所修復(fù),廢精銅價位于平均位置。 鋁: 1、LME鋁 C/3M 貼水41(昨貼41.5)美元/噸,庫存-6550噸,注銷倉單+43250噸,大倉單維持,庫存和注銷倉單回升,貼水走強。 2、滬鋁交易所庫存+20038噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水355元/噸(昨貼440),近期貼水縮小。 3、現(xiàn)貨比價7.36(前值7.47)[進口比價8.66],三月比價7.30(前值7.39)[進口比價8.69],{原鋁出口比價5.31,鋁材出口比價6.86}。 4、國外減產(chǎn)難改倫鋁弱勢格局,但英國法院否決LME倉儲改革計劃,LME倉儲網(wǎng)絡(luò)依舊擁堵。國內(nèi)1-2月鋁產(chǎn)量維持高位,上交所庫存和社會庫存依舊較大,但行業(yè)虧損幅度較大以及電解鋁開工率有所下降,預(yù)計滬鋁震蕩筑底。 鋅: 1、LME鋅C/3M貼水5.75(昨貼12.5)美元/噸,庫存+53975噸,注銷倉單-2825噸,昨日美國新奧爾良庫存增54550噸,庫存有所增加,注銷倉單回落較大。 2、滬鋅庫存-2797噸,現(xiàn)貨對主力貼水145元/噸(昨貼135)。 3、現(xiàn)貨比價7.45(前值7.49)[進口比價7.85],三月比價7.50(前值7.52)[進口比價7.90]。 4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進口有所回落,但現(xiàn)貨較弱,預(yù)計滬鋅區(qū)間震蕩,當前位于區(qū)間下沿,交易機會可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。 鉛: 1、LME鉛C/3M 貼水25.9(昨貼25)美元/噸,庫存+1325噸,注銷倉單-100噸,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。 2、滬鉛交易所庫存-515噸,現(xiàn)貨對三月貼水85元/噸(昨貼115)。 3、現(xiàn)貨比價6.63(前值6.63)[進口比價7.73],三月比價6.66(前值6.65)[進口比價7.88],{鉛出口比價5.57,鉛板出口比價6.11}。 4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機會。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱,短期受成本支撐。 鎳: 1、LME鎳C/3M 貼水36(昨貼39)美元/噸,庫存-738噸,注銷倉單-2514噸,倫鎳庫存增加明顯,注銷倉單高位,貼水走弱。 2、現(xiàn)貨比價6.52(前值6.46)[進口比價7.31]。 3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,前期漲勢較大;但國內(nèi)鎳礦庫存維持高位以及國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑和模擬利潤較低,國內(nèi)鎳基本面依舊較差,且目前內(nèi)外比價歷史較低位置下已現(xiàn)出口現(xiàn)象,倫鎳庫存增加明顯,倫鎳16000一線可拋空。 綜合新聞: 1、墨西哥1月銅產(chǎn)量34706噸,同比增2.6%。 2、據(jù)美國地質(zhì)勘探局地震信息網(wǎng)消息,北京時間4月2日7時46分,智利伊基克西北發(fā)生8.0級地震。 3、4月1日LME評論:期銅收高,擺脫中國制造業(yè)數(shù)據(jù)好壞不一影響,因分析師稱價格目前已觸底。 結(jié)論:滬銅下游開工率恢復(fù)較好,國內(nèi)銅出口至保稅區(qū)緩解關(guān)內(nèi)供應(yīng)壓力,上交所庫存連續(xù)下降,滬銅現(xiàn)貨升水保持,廢精銅價差位于平均位置,預(yù)計滬銅仍有小幅上升空間。銅內(nèi)外反套已經(jīng)有明顯修復(fù),待進一步走高可擇機平倉。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但在行業(yè)虧損幅度較大下電解鋁開工率有所下降,預(yù)計近期滬鋁震蕩筑底。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,但現(xiàn)貨較弱,預(yù)計滬鋅區(qū)間震蕩,當前位于區(qū)間下沿。滬鉛基本面依舊偏弱,但受成本支撐。倫鎳庫存壓力增,且內(nèi)外比價低,倫鎳16000一線面臨回調(diào)壓力。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:鋼材市場穩(wěn)中有漲,下游工程需求逐漸好轉(zhuǎn)。鐵礦石價格略有波動,市場成交一般。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3180(+20),北京三級螺紋3100(+10),上海5.75熱軋3320(-10),天津5.75熱軋3260(+10),唐山鐵精粉975(-),青島港報價折算干基報價810(+20),唐山二級冶金焦1115(-),唐山普碳鋼坯2920(+10) 3、三級鋼過磅價成本3190,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.7%;熱卷成本3240,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+2.5%。 4、新加坡鐵礦石掉期5月114.92(-0.83),9月110.75(-0.25) 5、小結(jié):鋼材市場成交日益好轉(zhuǎn),去庫存進行正常,鋼材價格的上行也將逐漸帶動原料端上行。只是在大庫存背景下,反彈的力度不宜期望太高。 鋼鐵爐料: 1. 國產(chǎn)礦市場報價平穩(wěn),觀望居多。雖鋼材進口礦反彈,國內(nèi)礦并未跟漲,目前鋼廠少量采購,中小礦山選廠停產(chǎn)較多,供需雙方僵持,商家惜售心態(tài)漸濃,整體維穩(wěn)運行。進口礦市場延續(xù)昨日漲勢,成交價格整體有所拉漲但活躍度一般。 2. 國內(nèi)煉焦煤市場弱勢盤整,下游焦鋼企業(yè)庫存呈下降走勢,需求無明顯回暖跡象。局部地區(qū)煉焦煤價格降勢趨緩,后期降價空間有限,預(yù)計明日仍將以盤整為主。 3. 國內(nèi)焦炭市場整體維穩(wěn),湘鋼和漣鋼下調(diào)焦炭采購價格,市場成交一般。 4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1738.5 萬噸(-68.5),上周進口煉焦煤庫存 1115 萬噸(-5),港口焦炭庫存 339 萬噸(+6),上周進口鐵礦石港口庫存 11158 萬噸(-35) 5. 唐山一級焦到廠價1150(-10),日照二級焦采購價1050(-20),唐山二級焦炭 1115(0),臨汾準一級冶金焦 1000(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次) 6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價 525(0),62%澳洲粉礦 116.5(+1),唐山鋼坯 2920(+10),上海三級螺紋鋼價格 3140(0),北京三級螺紋鋼價格 3090(+20) 7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 950(-50);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價 111美金(-0.5);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤875(-40),澳洲中等焦煤折算人民幣價格800(-20) 8. 焦煤焦炭現(xiàn)貨依然下行為主,目前折算盤面在800元左右,鐵礦石現(xiàn)貨較強,折算盤面價格在830以上。繼續(xù)關(guān)注買礦石拋焦煤頭寸。 動力煤: 1、 國內(nèi)動力煤市場持穩(wěn)運行。目前社會供需關(guān)系相對緩解,煤炭庫存量小幅降低。港口方面,價格持穩(wěn),成交一般,庫存降低。 2、 CCI1指數(shù)518.5(+1),環(huán)渤海動力煤指數(shù)530(-3);秦皇島5500大卡動力煤平倉價525(-5),5000大卡460(0);天津港5500大卡動力煤平倉價535(-5);廣州港5500大卡動力煤630(0),山西大混5000大卡報545(0) 3、 環(huán)渤海四港煤炭庫存1738萬噸(-60),秦皇島煤炭庫存592.56萬噸(-56),曹妃甸煤炭庫存483萬噸(-30),紐克斯爾港煤炭庫存163.7(+0.1) 4、 大同5500大卡動力煤坑口價375(0),鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價275(0),唐山5000大卡動力煤價格490(0) 5、 CCI8指數(shù)報74.8美金(-0.2),BJ動力煤指數(shù)74.1(0),印尼5000大卡動力煤CFR報價68-69美金(-1),南非5500大卡動力煤報75-76美金(0) 6、 重點電廠煤炭庫存6975(-50),六大發(fā)電集團庫存1252(-3) 7、 動力煤數(shù)據(jù)中性偏好,庫存繼續(xù)保持低位,下游需求較好,預(yù)計后市穩(wěn)中有升。 橡膠: 1、華東全乳膠14300-15000,均價14650/噸(-50);倉單132160噸(-7720),上海(-5070),海南(-0),云南(-0),山東(-2510),天津(-140)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價189.2(-1.3)折進口成本14035(-105),進口盈利615(55);RSS3近月結(jié)算價233.1(-0.5)折進口成本18727(-50)。日膠主力234.5(0.6),折美金2271(-4),折進口成本18294(-38)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2150美元/噸(-50),折人民幣17217(-376);20號復(fù)合膠美金報價1860美元/噸(-15),折人民幣13657(-120);渤海電子盤20號膠13759元/噸(-12),煙片2119美金(14)人民幣16995元(93)。 4、泰國生膠片68.86(0.18),折美金2127(12);膠團58.5(0),折美金1807(6);膠水67.5(0),折美金2085(7)。 5、丁苯華東報價12650(200),順丁華東報價11500元/噸(100)。 6、截至3月28日青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存33.04萬噸,較半月前增加4000噸,增幅放緩。 7、上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.6%,較上周漲2%。廠家出廠價格基本穩(wěn)定,個別小幅調(diào)整。本周國內(nèi)半鋼胎開工率82%,較上周持穩(wěn)。半鋼胎企業(yè)庫存水平合理,出廠價格周內(nèi)持穩(wěn)。 小結(jié): 全乳現(xiàn)貨小跌,新加坡走弱;倉單13.2萬噸,繼續(xù)下降;1409與渤海20號膠價差2026,價差較大,不可持續(xù)。3月下半月保稅區(qū)橡膠庫存增幅放緩。2月天膠加合成進口30萬噸,同比增20%。1月中國輪胎出口同比增長25%。國內(nèi)云南開割;泰國處于低產(chǎn)期。滬膠價格季節(jié)性: 12-2月強,3-4月弱。 瀝青: 1、中油江蘇汽運成交價4200元;中油高富4150元。溫州中油4000。瀝青廠庫C1價格在4200-4350元。 2、韓國瀝青華東到岸美金價554(-),折進口成本4303元(-),折盤面4253元(-0) 3、山東焦化料4475(-25),華南180燃料油4510(-0),Brent原油105.62(-2.14)。 4、倉單52000噸(+0)。 5、截止3月26日一周,瀝青廠庫存69%(+3);開工率56%(-0%) 6、瀝青價格季節(jié)性:從最近4年的價格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強,4季度相對弱。 7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計,2014年1-2 月中國瀝青產(chǎn)量250.77 萬噸,同比下降10%;2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。 小結(jié):本周中石化華東煉廠價格下調(diào)50至4070-4150元。上周瀝青廠庫存增加,開工持穩(wěn)。瀝青倉單52000噸。中油高富4150,中油興能汽運成交4200;溫州中油4000;華東進口折盤面4253。山東焦化料價格走弱。價格季節(jié)性:1季度強,4季度偏弱。 PTA: 1、原油WTI至99.74(-1.84);石腦油至929(-3),MX至1061(-9)。 2、亞洲PX至1224(-19)CFR,折合PTA成本6884元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6460(-100),外盤910(-2),進口成本6974元/噸,內(nèi)外價差-514。 4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落,平均8成附近,聚酯價格部分穩(wěn)定部分有50-150的上漲。 5、PTA裝置開工率58.5(-0)%,下游聚酯開工率80.1(+0.5)%,織造織機負荷80(+0)%。 6、中國輕紡城總成交量662(+31)萬米,其中化纖布成交519(+0)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠4-7天左右,聚酯工廠4-6天左右。 市場氛圍轉(zhuǎn)淡PTA行情止?jié)q下跌,聚酯產(chǎn)銷也有所回落,成本支撐也有下滑,多頭可適量減輕倉位。但負荷不高現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊短期仍有支撐,而總體中長期大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來行情的主導(dǎo)因素,空頭也可逐步建倉。關(guān)注聚酯負荷的提升進度及PTA負荷的變化。 豆類油脂: 1CBOT大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲1.3%,交易商表示,因憂慮美國大豆供應(yīng)緊張和基金大量買入。 全球?qū)Υ蠖沟男枰笕匀粡妱?。一位交易員說,大豆價格在今年第一季大幅上漲后,投資基金加大購買力度。 2馬來西亞期市:馬來西亞期市:棕櫚油期貨收于一個半月低點,受累于出口疲弱。船貨調(diào)查機構(gòu)公布,馬來西亞3月棕櫚油出口較前月減少3%至120-121萬噸,因主要購買國印度和中國減少購買。指標棕櫚油期貨6月合約 跌0.9%至每噸2,611馬幣。 3 ICE菜籽:ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲,因為芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆和豆油市場飆升。截至收盤,5月合約上漲4.90加元,報收456.20加元/噸;7月合約上漲5.10加元,報收466.10加元/噸;11月合約上漲5.20加元,報收481.70加元/噸。 4 按照CBOT下午三點和國內(nèi)收盤價算,9月豆粕豆油盤面壓榨虧損5.9%,7月巴西大豆基差-30(0)。 5華東豆粕:南通來寶43蛋白豆粕成交價提高至3680元,較昨日漲110元。日照邦基43蛋白豆粕提高至3630元,較昨日漲110元,成交1000噸。日照恒隆43蛋白豆粕3600元,較昨日漲110元,成交3500噸。煙臺益海43蛋白豆粕報價3870元,成交價格提高至3850元,較昨日漲100元。博興香馳43蛋白豆粕報價提高至3650元,較昨日報價3560漲90元,成交可議。龍口香馳43蛋白豆粕報價3630元,較昨日報價3540漲90。 6張家港四級豆油7000(0);廣州港24度棕油6050(0);菜粕菜油:廣東東莞富之源36%以上蛋白菜粕4-5月份提貨合同提高至2820元/噸,較昨日漲60元/噸,無成交。荊州中紡進口四級菜油出廠報價7450元/噸,較昨日持平。 7 國內(nèi)棕油港口庫存114.2(-0.1)萬噸,豆油商業(yè)庫存97.2(0)萬噸,上周(截止3月28日)開機率49.1%(+7%),進口豆庫存523萬噸(-6)。 8巴西3月大豆出口從2月的279萬噸攀升至623萬噸。 小結(jié):國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在開機下滑和洗船及下游補庫的帶動下上漲,后期主要關(guān)注開機率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油矛盾不突出,價格繼續(xù)上漲則受到豆棕價差、生物柴油的生產(chǎn)利潤抑制,下跌由于國外棕油庫存不大,難以大幅下跌。 棉花: 一、價格與價差 1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:3128B級冀魯豫19311(-16),東南沿海19135(-10),長江中下游19307(-24),西北內(nèi)陸19230(-51);2129B級新疆20718(-48)。 2、撮合5月合約收盤價17300(-310);鄭棉1405合約收盤價18365(+65);CC Index 3128B 為19403(-3);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價=1038(-68);鄭棉1405收盤價-撮合1405收盤價=1065(+375)。 3、ICE5月合約下跌1.55%收于92.07美分/磅,現(xiàn)貨價格86.23(-1.46),基差-5.84(-0.01)。 4、CC Index 3128B-美棉滑準稅到岸價=2224(+47),鄭棉主力近月-ICE近月滑準稅配額價格=2805(+221)(注:盤面價差未考慮升貼水)。 二、庫存 1、鄭棉注冊倉單110(+0),有效預(yù)報48(+0),合計158(+0)。 2、ICE倉單254197(-86)包。 三、下游 1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價格分別至25290(-30),30220(-15),20520(-10)。 2、中國輕紡城面料市場總成交662(+31)萬米,其中棉布為143(+12)萬米。 四、新聞?wù)?/div> 1、4月1日儲備棉投放數(shù)量為50179.2002噸,實際成交40118.5506噸,成交比例79.95%。舊國標成交平均品級4.07,平均長度28.27,成交平均價格17168元/噸,較上一交易日下調(diào)232元/噸,折328價格17675元/噸,較上一交易日下調(diào)329元/噸。當日新國標國產(chǎn)棉成交16940.6834噸(新疆庫占12640.1072噸)。 白糖: 1:柳州新糖報價4700(+0)元/噸,柳州電子盤14043收盤價4690(+15)元/噸;昆明新糖報價4595(+20)元/噸,電子盤1404收盤價4570(+31)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-125(-52)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1405升水-230(-32)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-83(-20)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-229(-26)元/噸; 注冊倉單量1154(+0),有效預(yù)報3590(+240);廣西電子盤可供提前交割庫存55900(+3000)。 2:(1)ICE原糖5月合約下跌3.32%收于17.18美分/磅;近月升水-0.43(-0.07)美分/磅;LIFFE近月升水-14.5(-1.6)美元/噸;盤面原白價差為79.75(-2.69)美元/噸; (2)泰國Hipol等級原糖升水0.4(+0),完稅進口價3971(-118)元/噸,進口盈利729(+118)元,巴西原糖完稅進口價4068(-108)噸,進口盈利632(+108)元,升水-0.10(+0.05)。泰國白糖散貨船升水LIFFE5月2(+0)個基點,巴西白糖升水LIFFE5月15(+0)個基點。 3:(1)巴西當?shù)刈魑锓治鰴C構(gòu)Archer Consulting表示,因甘蔗種植帶干旱持續(xù),本榨季該國糖和乙醇產(chǎn)量預(yù)計將下滑,巴西中南部主產(chǎn)區(qū)將收獲5.755億噸甘蔗,低于一個月前預(yù)估的5.770億噸。巴西中南部糖和乙醇產(chǎn)量目前預(yù)計分別為3,280萬噸和246.7億公升,低于之前預(yù)估的3,300萬噸和260億公升。 (2)德國咨詢機構(gòu)FO Licht發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,本周以來泰國甘蔗日均入榨量從2月底的100萬噸大幅縮減至50萬噸左右,2013/14年度泰國甘蔗生產(chǎn)進度接近尾聲。 4:(1)截止3月底,海南累計產(chǎn)糖41.17萬噸,同比減少3.07萬噸,累計銷糖12.94萬噸,同比減少5.18萬噸,庫存28.23萬噸,同比增加2.11萬噸,其中3月單月產(chǎn)糖11.85萬噸,同比減少1.91萬噸,銷糖7.16萬噸,同比減少1.03萬噸。 小結(jié) A.外盤:巴西即期升貼水略有上調(diào),巴西和泰國5月船期升貼水略有下滑;巴西國內(nèi)乙醇價格緩慢滑落;美國乙醇價格快速上漲,關(guān)注對糖的影響;泰國食糖產(chǎn)量已超過1080萬噸,關(guān)注泰國的出口壓力;巴西開榨在即,可能會帶來階段性的供應(yīng)壓力,但是巴西天氣左右后期行情,密切關(guān)注巴西天氣情況;印度糖價持續(xù)上漲,關(guān)注印度最終產(chǎn)量;持續(xù)跟蹤潛在的厄爾尼諾風(fēng)險。 B.內(nèi)盤:關(guān)注3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù);由于配額外窗口關(guān)閉,近期巴西船報已無發(fā)往中國的糖;關(guān)注300萬噸工業(yè)企業(yè)臨時儲備的落實;國內(nèi)價格走勢一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢帶動。 兩板: 1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運通73,天津北方75。 3.魚珠木材價格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準指數(shù)為100):15mm細木工板132.8(-3.84%),15mm中纖板104.92(-2.5%),原木143.1(2.36%),鋸材142.85(-0.52%) 4.排名前20會員持倉凈多:膠合板-6396(-1132),纖維板-16886(+181) 小結(jié): 昨日兩板繼續(xù)收漲,其中膠板收135.5,大漲3.02%,纖板早盤大漲,一度上探至68高位,隨后逐步下跌,收盤66.6,跌0.52%。由于整體宏觀經(jīng)濟及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。進入4月或?qū)⒂袀}單出現(xiàn),需保持關(guān)注。 操作建議:膠板連續(xù)上漲,謹慎投資者或可逐步獲利了結(jié)。 玉米: 1.玉米現(xiàn)貨價:哈爾濱2180(0),長春2240(40),濟南2200(0),大連港口平艙價2360(0),深圳港口價2360(0)。南北港口價差0;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水1,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約貼水121。(單位:元/噸) 2.玉米淀粉:長春2600(0),鄒平2650(0),石家莊2630(0); DDGS:肇東1950(0),松原2150(0),廣州2320(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報收502美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價為2215.34(37.88)元/噸。 5. 截止3月10日,東北三省一區(qū)累計收購臨儲玉米5466萬噸。 6. 美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的周度出口銷售報告顯示,截止到3月20日的一周里,美國玉米出口銷售數(shù)量為140萬噸,遠遠高于分析師預(yù)測的52.5到72.5萬噸。 7. 美國玉米期貨周二連升第四日,觸及七個月高位,交易商稱,美國農(nóng)業(yè)部昨日公布的玉米種植面積預(yù)估低于預(yù)期,促使投資基金買入。但農(nóng)戶紛紛賣出,以及商業(yè)糧倉隨之進行對沖,使玉米期貨從高位回落。本周將出現(xiàn)的風(fēng)暴應(yīng)使美國中西部多數(shù)地區(qū)普遍降雨,尤其是俄亥俄河谷地區(qū),而氣溫較低應(yīng)使玉米種植開局緩慢。5月玉米合約升5-1/2美分,報5.07-1/2美元。 小結(jié): 隨臨儲進一步推進以及今年東北玉米的高霉變,市場流通優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量有限,空頭上周于是大幅砍倉推高近月。然目前價格已觸臨儲頂部難有大幅上漲,5月合約后期區(qū)間操作為主。4月底臨儲結(jié)束之后,基于國庫充盈,必然進行大量拋儲,9月合約將受拍賣價影響,預(yù)計難現(xiàn)往年青黃不接情景。(2014/03/20) 小麥: 1.普麥價格:石家莊2600(0),鄭州2540(0),廈門2670(0);強麥價格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價2950(0),濟南17黃埔CIF價2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強麥價格對鄭盤1405合約升水78。單位:(元/噸) 2.面粉價格:濟南3100(0),石家莊3130(0),鄭州3100(0);麩皮價格:濟南1730(0),石家莊1710(0),鄭州1750(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所強麥倉單6287(0)張,有效預(yù)報3816(-585)張。 4. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示,截止到2014年3月13日的一周,美國2013/14年度小麥凈銷售量為 401,800噸,比上周低了16%,比四周均值低了12%。2014/15年度的凈銷售量為195,200噸。 5. 芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二走低,因交易商出脫看漲小麥/看跌玉米的套利交易,交易商稱,因美國農(nóng)業(yè)部昨日報告美國小麥庫存超預(yù)期,而玉米庫存收緊。預(yù)報顯示,包括德州和俄克拉荷馬州在內(nèi)的受乾旱襲擊的美國大平原南部本周末將出現(xiàn)少量降雨,但水分短缺的情況預(yù)計仍將持續(xù)。CBOT-5月小麥合約收跌12美分,報每蒲式耳6.85-1/4美元。 小結(jié): 5月小麥處于青黃不接時期,同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張,供應(yīng)趨緊,但目前下游消費較差,利用盤面。 早秈稻: 1.稻谷價格:早秈稻--長沙2620(10),九江2640(0),武漢2650(0),廣州2810(0);中晚稻--長沙2740(0),九江2760(10),武漢2740(10),廣州2850(0);粳稻--長春3220(0),合肥3000(0),佳木斯3080(0);九江早秈稻價格對鄭盤1405合約升水359。(單位:元/噸) 2.稻米價格:早秈稻--長沙3800(0),九江3820(0),武漢3780(0),廣州3850(0);中晚米--長沙3950(0),九江3950(0),武漢3960(0),廣州3950(0);粳米--長春4662(1),合肥4020(0),佳木斯4140(0)。(單位:元/噸) 3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1085(0), 有效預(yù)報0(0)。
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