每日宏觀策略觀點(diǎn)：   

1、美國(guó)： 

（1）3月ADP就業(yè)增長(zhǎng)19.1萬(wàn)人，為過(guò)去兩年的平均水平，低于預(yù)期的19.5萬(wàn)人，2月數(shù)據(jù)由13.9萬(wàn)人上修至17.8萬(wàn)人，就業(yè)市場(chǎng)從嚴(yán)寒中復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)就業(yè)數(shù)據(jù)更好。 

（2）2月工廠訂單環(huán)比增1.6%，好于預(yù)期的1.2%，2月庫(kù)存環(huán)比增0.7%，創(chuàng)2011年10月來(lái)最大，2月耐用品訂單環(huán)比增2.2%。 

2、中國(guó)： 

（1）李克強(qiáng)總理周三主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，同時(shí)還研究了擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍，部署進(jìn)一步發(fā)揮開(kāi)發(fā)性金融對(duì)棚戶區(qū)改造的支持作用。會(huì)議還指出，今年全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)投產(chǎn)新線6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中國(guó)家投資近80%將投向中西部地區(qū)，要加快鐵路尤其是中西部鐵路建設(shè)。此外，會(huì)議提出將小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍的上限，由年應(yīng)納稅所得額6萬(wàn)元進(jìn)一步提高，并將政策截止期限延長(zhǎng)至2016年底；加快棚戶區(qū)改造。 

（2）13年六月份兩次常務(wù)會(huì)議同樣提出過(guò)小微企業(yè)減稅、加快棚戶區(qū)改造、支持首套自助購(gòu)房信貸等刺激措施，而13年由于前期去庫(kù)存較多加之刺激政策出臺(tái)，在7、8月份確實(shí)有一波由補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行情，而今年這些刺激措施的作用或比往年小，但是鑒于目前下游補(bǔ)庫(kù)存力度較弱，盡管上游原材料庫(kù)存高企，但預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)措施的出臺(tái)將刺激下游加快補(bǔ)庫(kù)存，4月份之后經(jīng)濟(jì)將小幅企穩(wěn)回升。 

（3）鐵路建設(shè)投資主要通過(guò)發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券及鐵路建設(shè)債券、鐵路發(fā)展基金融資，意味著14年主要靠中央信用舉債及股權(quán)融資，而13年依靠地方信用舉債。 

（4）財(cái)政部副部長(zhǎng)王保安稱2020年城鎮(zhèn)化投資需求約42萬(wàn)億元。另一副部長(zhǎng)史耀斌指，轉(zhuǎn)讓土地收入不可持續(xù)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》獲悉，財(cái)政部力推的PPP（公私合作伙伴關(guān)系）模式以哈爾濱和洛陽(yáng)試點(diǎn)，浙、滬等多省市正著手籌備。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周四（4月3日）： 

16:00，歐元區(qū)3月綜合PMI終值，初值53.2，預(yù)期持平； 

19:45，歐洲央行公布利率決定； 

20:30，歐洲央行召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)； 

20:30，美國(guó)3月29日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周31.1萬(wàn)人；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月份中采PMI為50.3%，較上月微幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)均有微幅回升，中采PMI季節(jié)性回升，但幅度明顯弱于季節(jié)性，顯示經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)運(yùn)行的局面仍在延續(xù)。匯豐PMI終值為48%，較上月終值和本月初值分別回落0.4和0.1個(gè)百分點(diǎn)。 

2、政策面：證監(jiān)會(huì)發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關(guān)措施；國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出抓緊出臺(tái)已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)措施，釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，但已經(jīng)確定的常規(guī)性、基礎(chǔ)性政策規(guī)模有限，預(yù)計(jì)難以改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)；新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布；政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右；隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)預(yù)期波動(dòng)；IPO發(fā)行仍處空窗期，關(guān)注4月份重啟時(shí)點(diǎn)；央行連續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作。  

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速穩(wěn)定。  

4、流動(dòng)性： 

A、央行本周二開(kāi)展了500億元14天期和220億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于3.8%和4.0%，當(dāng)天公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金220億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.22%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.96%，資金利率有所回升。  

C、IPO發(fā)行仍處空窗期，資金面壓力階段性緩解；4月份全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回升，本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)和滬深300板塊凈減持；3月28日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金大幅凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面： 

國(guó)務(wù)院三輪驅(qū)動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)：減稅棚戶區(qū)改造鐵路建設(shè)   

土地市場(chǎng)首現(xiàn)急劇降溫  

小結(jié)：3月中采PMI季節(jié)性回升，但幅度明顯弱于季節(jié)性，顯示經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)運(yùn)行的局面仍在延續(xù)，宏觀面偏空；資金面，IPO發(fā)行處于空窗期，關(guān)注4月份重啟時(shí)點(diǎn)；在宏觀面疲弱的情況下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)行情，短線可能延續(xù)反彈，但反彈空間和持續(xù)性有賴于后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)。

國(guó)債：

1、利率曲線方面，昨日稍稍上行.國(guó)債 1Y 3.37%（+0.01%）、3Y 3.85%（+0.01%)、5Y 4.12%（-0.02%)、7Y 4.36(+0.01%)、10Y 4.51%（+0.01%）。國(guó)開(kāi)債 1Y 4.83% （-0.02%）、3Y 5.30%（-0.02%)、5Y 5.50%(-0.01%)、 7Y 5.67(+0.01%)、10Y  5.70%（+0.02%）。國(guó)債期貨參考標(biāo)的債券 （140003.IB）收益率4.37（+0.02%）凈價(jià) 100.388（-0.12）。以4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(92.439)。

2、資金方面，昨日變動(dòng)不大。隔夜資金2.95%（+0.08%），7天回購(gòu)4.19% （-0.01%）、14天回購(gòu)4.46%（-0.02%）、1月回購(gòu)4.60%（+0.00%）。

3、利率互換市場(chǎng)，3M 4.39%（+0.09%）、1Y 4.39%（+0.03%）、5Y 4.69%（+0.03%)。信用債市場(chǎng)，中期債5年中票 AAA 6.00%(-0.05%)、AA+ 6.42（+0.00%).

4、昨日公布PMI為50.3，遠(yuǎn)低于歷史同期。產(chǎn)成品庫(kù)存和原材料價(jià)格數(shù)據(jù)一升一降，反映企業(yè)還處于去庫(kù)存階段，對(duì)原材料補(bǔ)庫(kù)存信心不足。3月PMI數(shù)據(jù)總體比較弱。

5、人民幣即期匯率上一交易日收盤(pán)6.2056，較上前一交易日基本持平，近期人民幣趨穩(wěn)。

6、截止上周末，美國(guó)10年期國(guó)債2.75%，較前一周2.65%大幅上升10個(gè)基點(diǎn)，歐元區(qū)主要國(guó)家10年期國(guó)債收益率較前一周上行6-13個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE退出后加息的表述使得債券市場(chǎng)大跌。

7、一、小結(jié)：一、近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱，但債券市場(chǎng)反映不大，目前債券的焦點(diǎn)可能重回資金與供需。二，進(jìn)入四月，利率債供應(yīng)量顯著增加，債券有走弱風(fēng)險(xiǎn)。

 

原油：

昨日布倫特原油收?qǐng)?bào)104.79（-0.79%)美元每桶；WTI收?qǐng)?bào)99.62（-0.12%）；WTI-BRENT價(jià)差-5.17（+0.71）；NYMEX汽油2.8668（-0.10%）美元每加侖；取暖油收?qǐng)?bào)2.8666（-0.73%）美元每加侖；ICE柴油收?qǐng)?bào)873.5(-2.18%)美元每噸；

1、布蘭特原油價(jià)格延續(xù)周二的跌勢(shì)，因利比亞政府官員稱，政府和示威者可能在未來(lái)兩三日就示威者控制的石油出口港重開(kāi)達(dá)成協(xié)議，這些港口每日出口量達(dá)到60萬(wàn)桶。美元兌一籃子貨幣上漲，令原油等以美元計(jì)價(jià)的商品受壓。

2、美國(guó)EIA周三公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)：3月28日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少237.9萬(wàn)桶，庫(kù)欣原油庫(kù)存下降122.3萬(wàn)桶，美國(guó)PADD3地區(qū)原油庫(kù)存減少134.3萬(wàn)桶，柴油庫(kù)存增加134.5萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少157.4萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加55.4萬(wàn)桶。

3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比，煉廠檢修增多，4月部分檢修煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差2.85美元每桶，LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-1.48美元每桶。

4、皇家荷蘭/殼牌石油集團(tuán)公布尼日利亞費(fèi)卡多斯(Forcados)港口的原油出口遭遇不可抗力，因盜油行動(dòng)導(dǎo)致一輸油管道泄漏。在一大型利比亞油田關(guān)閉后，利比亞原油日供應(yīng)量下降約8萬(wàn)桶，至約15萬(wàn)桶。

5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.84美元每桶，前日現(xiàn)貨貼水1.08美元每桶。

6、ARA3月20日庫(kù)存數(shù)據(jù)，成品油總庫(kù)存減少23.3萬(wàn)噸；取暖油和柴油庫(kù)存減少8.4萬(wàn)噸。燃料油庫(kù)存增加2.8萬(wàn)噸，汽油庫(kù)存增加3.6萬(wàn)噸，石腦油庫(kù)存增加14.3萬(wàn)噸。

7、有消息稱，伊拉克的West Qurna-2大型油田已投產(chǎn)，今年將接近日產(chǎn)400萬(wàn)桶的產(chǎn)量目標(biāo)。消息扶助限制油價(jià)漲幅。

 8、根據(jù)路透獲悉的政府官方數(shù)據(jù)和油輪到港安排，伊朗的四大亞洲買(mǎi)家2月日均進(jìn)口伊朗原油137萬(wàn)桶，高于去年同期的117萬(wàn)桶。

 

總結(jié)：從供需面上看布倫特原油趨于下行；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及庫(kù)欣庫(kù)存降低支撐美原油上漲，但是市場(chǎng)忽略了PADD3地區(qū)庫(kù)存增長(zhǎng)和美國(guó)原油總庫(kù)存增長(zhǎng)的事實(shí)，PADD3地區(qū)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到測(cè)試過(guò)的最大庫(kù)容值，由運(yùn)輸改善所帶來(lái)的美原油上升紅利可能面臨轉(zhuǎn)折。美國(guó)煉廠今年檢修多于去年同期，但是在4月份將陸續(xù)有檢修煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)美原油起到支撐作用，但是實(shí)際開(kāi)工率如何還有待跟蹤。原油整體震蕩下行為主，操作建議可待布倫特與美原油價(jià)差縮窄至5美元左右時(shí)考慮做大價(jià)差。

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：鋼材市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，下游工程需求逐漸好轉(zhuǎn)。鐵礦石價(jià)格略有波動(dòng)，市場(chǎng)成交一般。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3200（+20），北京三級(jí)螺紋3100（-），上海5.75熱軋3320（-），天津5.75熱軋3300（+40），唐山鐵精粉975（-），青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)830（+20），唐山二級(jí)冶金焦1115（-），唐山普碳鋼坯2930（+10） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3220，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+3.4%；熱卷成本3270，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+1.5%。 

4、新加坡鐵礦石掉期5月112.25（-2.67），9月108.58（-2.75） 

5、小結(jié)：鋼材市場(chǎng)成交日益好轉(zhuǎn)，去庫(kù)存進(jìn)行正常，鋼材價(jià)格的上行也將逐漸帶動(dòng)原料端上行。只是在大庫(kù)存背景下，反彈的力度不宜期望太高。

鋼鐵爐料：

1. 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)，個(gè)別報(bào)價(jià)上漲。今日鋼坯進(jìn)口礦反彈，商家心態(tài)回暖，唐山地區(qū)個(gè)別以鋼坯參考報(bào)價(jià)礦企出廠價(jià)上漲10元/噸，操作仍顯謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交較少。進(jìn)口礦市場(chǎng)膠著，市場(chǎng)價(jià)格似有逆轉(zhuǎn)，觀望氣氛濃。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整，局部地區(qū)有降。據(jù)悉，部分煤企受前期投資影響，資金壓力較大導(dǎo)致難以正常生產(chǎn)，后期或加大裁員比例。

3. 國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般。

4. 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存 1738.5 萬(wàn)噸（-68.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存 1115 萬(wàn)噸（-5），港口焦炭庫(kù)存 339 萬(wàn)噸（+6），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存 11158 萬(wàn)噸（-35）

5. 唐山一級(jí)焦到廠價(jià)1130（-20），日照二級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1040（-10），唐山二級(jí)焦炭 1115（0），臨汾準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 1000（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次）

6. 秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià) 525（0），62%澳洲粉礦 116（-0.5），唐山鋼坯 2920（0），上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3140（0），北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格 3090（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 950（-50）;澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 111美金（-0.5）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤875（-40），澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格800（-20）

8. 焦煤焦炭依然弱勢(shì)為主，部分地區(qū)價(jià)格依然下行，昨日棚戶區(qū)改造可能影響盤(pán)面預(yù)期，近日觀望為主。

 

動(dòng)力煤：

1、 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。煤礦方面，中東部煤礦銷(xiāo)售正常，西部部分煤礦銷(xiāo)售慘淡，成交一般。

2、 CCI1指數(shù)518.5（+1），環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)530（0）；秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)525（-5），5000大卡460（0）；天津港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)535（-5）；廣州港5500大卡動(dòng)力煤630（0），山西大混5000大卡報(bào)545（0）

3、 環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1738萬(wàn)噸（-60），秦皇島煤炭庫(kù)存592.56萬(wàn)噸（-56），曹妃甸煤炭庫(kù)存483萬(wàn)噸（-30），紐克斯?fàn)柛勖禾繋?kù)存163.7（+0.1）

4、 大同5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)375（0），鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)275（0），唐山5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格490（0）

5、 CCI8指數(shù)報(bào)74.8美金(-0.2)，BJ動(dòng)力煤指數(shù)74.1（0），印尼5000大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)價(jià)68-69美金（-1），南非5500大卡動(dòng)力煤報(bào)75-76美金（0）

6、 重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存6975（-50），六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1252（-3）

7、 本期環(huán)渤海指數(shù)持穩(wěn)在530，見(jiàn)底信號(hào)顯現(xiàn)。港口數(shù)據(jù)持穩(wěn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)中性偏好

 

橡膠： 

1、華東全乳膠14200-14900，均價(jià)14550/噸（-100）；倉(cāng)單131370噸（-790），上海（-780），海南（-0），云南（-0），山東（-0），天津（-10）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)184.9（-4.3）折進(jìn)口成本13720（-315），進(jìn)口盈利830（215）；RSS3近月結(jié)算價(jià)228.5（-4.6）折進(jìn)口成本18389（-338）。日膠主力226.5（-8），折美金2181（-90），折進(jìn)口成本17637（-657）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2150美元/噸（0），折人民幣17214（-3）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1845美元/噸（-15），折人民幣13545（-112）；渤海電子盤(pán)20號(hào)膠13554元/噸（-205）,煙片2076美金（-43）人民幣16679元（-316）。 

4、泰國(guó)生膠片69.69（0.83），折美金2152（25）；膠團(tuán)58.5（0），折美金1807（0）；膠水67.5(0),折美金2085(0)。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12850（200），順丁華東報(bào)價(jià)11550元/噸（50）。 

6、截至3月28日青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存33.04萬(wàn)噸，較半月前增加4000噸，增幅放緩。 

7、上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為74.6%，較上周漲2%。廠家出廠價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別小幅調(diào)整。本周?chē)?guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率82%，較上周持穩(wěn)。半鋼胎企業(yè)庫(kù)存水平合理，出廠價(jià)格周內(nèi)持穩(wěn)。 

  

小結(jié)： 泰國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)周三表示，泰國(guó)政府計(jì)劃在4月出售20萬(wàn)噸橡膠國(guó)儲(chǔ)；倉(cāng)單13.1萬(wàn)噸，繼續(xù)下降；1409與渤海20號(hào)膠價(jià)差1976,價(jià)差較大，不可持續(xù)。3月下半月保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增幅放緩。2月天膠加合成進(jìn)口30萬(wàn)噸，同比增20%。1月中國(guó)輪胎出口同比增長(zhǎng)25%。國(guó)內(nèi)云南開(kāi)割；泰國(guó)處于低產(chǎn)期。滬膠價(jià)格季節(jié)性： 12-2月強(qiáng)，3-4月弱。 

  

瀝青：  

1、中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)下跌50至4150元；中油高富4150元。溫州中油跌50至3950元。瀝青廠庫(kù)C1價(jià)格在4150-4350元。  

2、韓國(guó)瀝青華東到岸美金價(jià)554（-），折進(jìn)口成本4303元（-），折盤(pán)面4253元（-0）  

3、山東焦化料4475（-），華南180燃料油4510（-0），Brent原油104.79（-0.83）。  

4、倉(cāng)單52000噸（+0）。  

5、截止3月26日一周，瀝青廠庫(kù)存69%（+3）；開(kāi)工率56%（-0%）  

6、瀝青價(jià)格季節(jié)性：從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，1季度表現(xiàn)最強(qiáng)，4季度相對(duì)弱。  

7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，2014年1-2 月中國(guó)瀝青產(chǎn)量250.77 萬(wàn)噸，同比下降10%；2013年全年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.4%。  

   

小結(jié)：本周中石化華東煉廠價(jià)格下調(diào)50至4070-4150元。上周瀝青廠庫(kù)存增加，開(kāi)工持穩(wěn)。瀝青倉(cāng)單52000噸。中油高富4150，中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)下跌50至4150元；溫州中油跌50至3950元。；華東進(jìn)口折盤(pán)面4253。山東焦化料價(jià)格走弱。價(jià)格季節(jié)性：1季度強(qiáng)，4季度偏弱。  

 

甲醇：

1. 上游原料： 布倫特原油108.07（+0.24）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）520（-）；

期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2830（-），山東中間價(jià)2605（-）； 收期盤(pán)主力1405收盤(pán)價(jià)：2691（-25）；CFR東南亞-CFR中國(guó)：110美元/噸

2. 升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤(pán)面價(jià)格   期主力-折合

江蘇地區(qū)                    0       2810/2860（+50）   2810/2860       

浙江寧波                    0       2830/2950（-15）   2830/2950      

河南中原大化集團(tuán)           -140        2515（+）        2655         

山東兗礦煤化               -150        2605（+5）        2765        

河北定州天鷺               -155        2475（+25）       2630         

內(nèi)蒙博源                   -500        2250（+25）       2775         

福建泰山石化                0          2825（-）          2825       

3. 外盤(pán)價(jià)格：CFR東南亞454（-5）美元/噸；（普式）CFR中國(guó)345（-）；F0B鹿特丹中間價(jià)500（-6）美元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格496(-0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格345/355中間價(jià)（350）（-5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4000（-） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1400（+0）；華南醋酸 3200（-），江蘇醋酸2900（-），山東醋酸2950（+100) ； 寧波醋酸3100（-）；

5. 庫(kù)存情況：截止3月28日，華東庫(kù)存萬(wàn)噸17.8（-0.7）；華南庫(kù)存7.4萬(wàn)噸（-0.1）；寧波庫(kù)存13.2萬(wàn)噸（-）

6. 開(kāi)工率：截至3月28日，總開(kāi)工率：69.2%（+0.8）；進(jìn)口與產(chǎn)量：2014年1月甲醇進(jìn)口量21.7噸（-10），出口量12萬(wàn)噸（+0.2），

2013年12月產(chǎn)量287.9萬(wàn)噸（+35）

7.小結(jié):外盤(pán)CFR中國(guó)低位震蕩，甲醇港口進(jìn)口現(xiàn)貨反彈乏力，目前進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)價(jià)差縮之20元/噸，國(guó)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)能力大幅下滑，若與預(yù)期一致后市進(jìn)口貨大幅增量，國(guó)產(chǎn)甲醇價(jià)格再次下跌可能性增加。期貨仍然升水部分交割庫(kù)，而目前現(xiàn)貨仍有往下驅(qū)動(dòng)，因此期貨震蕩下跌可能較大概率、

PTA:  

1、原油WTI至99.62（0.12）；石腦油至908（-21），MX至1061（-0）。 

2、亞洲PX至1226（+2）CFR，折合PTA成本6893元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至6420（-40），外盤(pán)905（-5），進(jìn)口成本6934元/噸，內(nèi)外價(jià)差-514。 

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)明顯回落，平均5成附近，聚酯價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定個(gè)別有100的上漲。 

5、PTA裝置開(kāi)工率58.5（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率80.1（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷80（+0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量692（+30）萬(wàn)米，其中化纖布成交527（+8）萬(wàn)米。  

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠4-7天左右，聚酯工廠4-6天左右。 

  

市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)淡PTA行情繼續(xù)下跌，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)回落明顯。但負(fù)荷不高現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊短期仍有支撐，而總體中長(zhǎng)期大量PX及PTA新產(chǎn)能的預(yù)期釋放仍是未來(lái)行情的主導(dǎo)因素，且前期停機(jī)檢修裝置近期有重啟計(jì)劃，空頭也可逐步建倉(cāng)。關(guān)注聚酯負(fù)荷的提升進(jìn)度及PTA負(fù)荷的變化。 

  

豆類(lèi)油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下挫1.5%，因在價(jià)格上漲至9月中來(lái)最高后，投資人鎖定獲利。交易商表示，在隔夜交易時(shí)段，大豆溫和上漲，但未能推升指標(biāo)5月合約至重要心理關(guān)口15美分以上，引發(fā)拋售。指標(biāo)CBOT-5月大豆合約結(jié)算價(jià)報(bào)1462.25美分，跌22.25美分。 5月豆粕下滑6.2美元，報(bào)每短噸476.5美元。5月豆油合約下滑0.55美分，收?qǐng)?bào)40.85美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周三收高，為本周來(lái)第一次，此前海外豆油市場(chǎng)大漲。投資者預(yù)計(jì)其它油籽供應(yīng)趨緊將推動(dòng)對(duì)棕櫚油的需求。指標(biāo)棕櫚油期貨6月合約 小升1.3%至每噸2,648馬幣。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，追隨芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及豆油市場(chǎng)的跌勢(shì)。截至收盤(pán)，5月合約下跌2.20加元，報(bào)收454加元/噸；7月合約下跌2.10加元，報(bào)收464加元/噸；11月合約下跌2.40加元，報(bào)收479.30加元/噸。

4 按照CBOT下午三點(diǎn)和國(guó)內(nèi)收盤(pán)價(jià)算，9月豆粕豆油盤(pán)面壓榨虧損6.3%，7月巴西大豆基差-30（0）。

5華東豆粕：江蘇南通來(lái)寶43蛋白豆粕成交價(jià)提高至3710元，較昨日漲30元。日照中紡43蛋白豆粕報(bào)3700元，成交3650元，較昨日漲30元。日照邦基43蛋白豆粕提高至3660元，較昨日漲30元，日照凌云海43蛋白豆粕提高至3700元，較昨日漲70元。

6張家港四級(jí)豆油7150（+150)；廣州港24度棕油6100（+50）；菜粕菜油：廣東東莞富之源36%以上蛋白菜粕4-5月份提貨合同提高至2850元/噸，較昨日再漲30元/噸，無(wú)成交。荊州中紡進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)7550元/噸，較昨日漲100元/噸。張家港當(dāng)?shù)卮髲S四級(jí)菜油7420元/噸，與昨日漲100元/噸。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存113.8（-0.4）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存97.2（0）萬(wàn)噸，上周（截止3月28日）開(kāi)機(jī)率49.1%（+7%），進(jìn)口豆庫(kù)存523萬(wàn)噸（-6）。

小結(jié)：國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在開(kāi)機(jī)下滑和洗船及下游補(bǔ)庫(kù)的帶動(dòng)下上漲，后期主要關(guān)注開(kāi)機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油矛盾不突出，價(jià)格繼續(xù)上漲則受到豆棕價(jià)差、生物柴油的生產(chǎn)利潤(rùn)抑制，下跌由于國(guó)外棕油庫(kù)存不大，難以大幅下跌。

 

 

棉花：

一、價(jià)格與價(jià)差

1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：3128B級(jí)冀魯豫19284（-52），東南沿海19117（-18），長(zhǎng)江中下游19281（-26），西北內(nèi)陸19209（-21）；2129B級(jí)新疆20666（-52）。

2、撮合5月合約收盤(pán)價(jià)17380（+80）；鄭棉1405合約收盤(pán)價(jià)18220（-145）；CC Index 3128B 為19375（-28）；CC Index 3128B -鄭棉1405收盤(pán)價(jià)=1155（+117）；鄭棉1405收盤(pán)價(jià)-撮合1405收盤(pán)價(jià)=840（-225）。

3、ICE5月合約下跌0.61%收于91.51美分/磅，現(xiàn)貨價(jià)格85.69（-0.54），基差-5.82（+0.02）。

4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2292（-96），鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2711（-93）（注：盤(pán)面價(jià)差未考慮升貼水）。

二、庫(kù)存

1、鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單110（+0），有效預(yù)報(bào)76（+28），合計(jì)186（+28）。

2、ICE倉(cāng)單254557（+360）包。

三、下游

1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25270（-20），30200（-20），20520（+0）。

2、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交692（+30）萬(wàn)米，其中棉布為165（+22）萬(wàn)米。

四、新聞?wù)?/div>