要點(diǎn)

1.價格快報：黃埔進(jìn)口大豆交貨價3980 (+80)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價4340 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價3720 (+60)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5000 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價2850 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價2720 （+0）元/噸。10月船期進(jìn)口菜籽CNF560 (+14)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF543 (+6)美元/噸；5月船期南美大豆CNF584 （+9）美元/噸。

2.壓榨利潤: 黑龍江國產(chǎn)大豆壓榨利潤-122元/噸。江蘇進(jìn)口大豆壓榨利潤53元/噸。廣東進(jìn)口油菜籽壓榨利潤72元/噸。國產(chǎn)油菜籽江蘇-516元/噸，湖北-504元/噸。

3.油廠開工: 監(jiān)測顯示，3月中旬以來，由于飼料企業(yè)及貿(mào)易商補(bǔ)充庫存，豆粕市場成交一直較好，部分工廠庫存壓力有所緩解。后期進(jìn)口大豆到港數(shù)量巨大，且近期壓榨效益略有改善，工廠開機(jī)率持續(xù)回升，目前已回升至50%左右的水平，預(yù)計4月份將繼續(xù)提高。

4.飼料養(yǎng)殖：近期國儲雖使部分地區(qū)豬價呈現(xiàn)小幅反彈現(xiàn)象，但全國均價未改弱勢下滑趨勢。也正是由于部分地區(qū)價格的小幅上揚(yáng)，加重了養(yǎng)戶壓欄等價心理，在觀望因素的持續(xù)影響及后市國家加大收儲的力度下，豬價或弱勢反彈0.20元/公斤左右。當(dāng)前豬糧比價已跌至4.74：1，后期豬價需在消費(fèi)真正回暖的狀況下有所回升，重返盈利仍需時日。

5.南美大豆：《油世界》稱，由于大豆價格相對玉米價格上漲，一些過去習(xí)慣第二輪作物種植玉米的南美農(nóng)戶目前正在播種第二茬大豆，巴西第二茬大豆播種面積預(yù)計為75萬公頃，大于去年的13萬公頃，巴拉圭農(nóng)戶今年可能種植55萬公頃二茬大豆?！队褪澜纭贩Q，6、7月份南美可能收獲高達(dá)300萬噸的二茬大豆，預(yù)示油籽供應(yīng)仍充裕，市場可能很快轉(zhuǎn)為偏空。

6.機(jī)構(gòu)報告：據(jù)油世界發(fā)布的報告顯示，2014年阿根廷生物柴油產(chǎn)量預(yù)計為180萬噸，比2013年的200萬噸減少約10%；生物柴油出口量預(yù)計為70萬噸，低于2013年的110萬噸；當(dāng)年阿根廷國內(nèi)生物柴油用量將達(dá)到110萬噸，高于上年的88.5萬噸。

7.USDA：USDA3月31日發(fā)布季度庫存報告及新年度作物意向種植面積報告。庫存報告顯示，2014年3月1日，美國玉米庫存同比高處30%，大豆庫存同比低1%，小麥庫存同比降15%。意向種植面積報告顯示，2014年玉米意向種植面積較2013年種植面積降4%，大豆增6%。

?     小結(jié)：

近期由于飼料企業(yè)及貿(mào)易商補(bǔ)充庫存，豆粕市場成交一直較好，部分工廠庫存壓力有所緩解。鑒于當(dāng)豆粕現(xiàn)貨價與M1405期現(xiàn)價差的存在，M1405合約下方空間十分有限，宜取逢低做多的思路。不過鑒于養(yǎng)殖業(yè)飼料需求仍不樂觀，M1405上方空間想象力不大。豆粕9月輕倉多單繼續(xù)持有；豆粕1501所建立的輕倉長多頭寸宜持有不宜減少。菜粕9月多單繼續(xù)持有。