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短期內(nèi)貴金屬震蕩偏強(qiáng):永安期貨4月9早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-04-09 08:39:47 來源:期貨中國
每日宏觀策略觀點(diǎn):    
1、歐洲:周二當(dāng)天歐洲央行官員以及歐洲國家政府官員都對未來經(jīng)濟(jì)前景表述了較為樂觀的看法,并認(rèn)為現(xiàn)在還遠(yuǎn)沒有到歐洲央行需要立刻出水來拯救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的時候。歐洲股市普遍下跌。 
2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 
周四(4月10日): 
10:00,中國3月出口同比,上月-18.1;中國3月進(jìn)口同比,上月10.1%; 
19:00,英國央行公布利率決定; 
20:30,美國4月5日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù),上周32.6萬人;
股指:
1、宏觀經(jīng)濟(jì):3月份中采PMI為50.3%,較上月微幅回升0.1個百分點(diǎn),生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)均有微幅回升,中采PMI季節(jié)性回升,但幅度明顯弱于季節(jié)性,顯示經(jīng)濟(jì)弱勢運(yùn)行的局面仍在延續(xù)。匯豐PMI終值為48%,較上月終值和本月初值分別回落0.4和0.1個百分點(diǎn)。 
2、政策面:證監(jiān)會發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法、完善新股發(fā)行改革等相關(guān)措施;國務(wù)院常務(wù)會議提出抓緊出臺已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長措施,釋放了穩(wěn)增長信號,但已經(jīng)確定的常規(guī)性、基礎(chǔ)性政策規(guī)模有限,預(yù)計(jì)難以改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢;政府工作報(bào)告表示2014年GDP增長目標(biāo)為7.5%左右、CPI漲幅擬控制在3.5%左右;隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,關(guān)注穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期波動;IPO發(fā)行仍處空窗期,關(guān)注4月份重啟時點(diǎn);央行連續(xù)進(jìn)行正回購操作。  
3、盈利預(yù)期:滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速穩(wěn)定。  
4、流動性: 
A、央行本周二開展了470億14天期和160億28天期正回購操作,中標(biāo)利率分別持平于3.8%和4%,當(dāng)天公開市場凈投放資金370億元。 
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.60%,隔夜回購利率(R001)2.73%,資金利率有所回落。  
C、IPO發(fā)行仍處空窗期,資金面壓力階段性緩解;4月份全部A股市場和滬深300板塊限售股解禁市值環(huán)比上月回升,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場和滬深300板塊凈減持;3月28日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度回落,證券交易結(jié)算資金大幅凈流出,交易結(jié)算資金期末余額回落。 
5、消息面: 
周小川:正確理解和執(zhí)行貨幣政策 
財(cái)政部發(fā)布小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策 
小結(jié):3月中采PMI季節(jié)性回升,但幅度明顯弱于季節(jié)性,顯示經(jīng)濟(jì)弱勢運(yùn)行的局面仍在延續(xù),宏觀面偏空;資金面,IPO發(fā)行處于空窗期,關(guān)注4月份重啟時點(diǎn);在宏觀面疲弱的情況下,穩(wěn)增長政策預(yù)期波動主導(dǎo)行情,股指震蕩行情,反彈空間和持續(xù)性有賴于后續(xù)穩(wěn)增長政策的出臺。 

國債:
1、進(jìn)入四月,資金面保持平穩(wěn),目前7天資金回落至3%的低位。貨幣政策暫無無變化。債券市場再度下跌,4月、5月一級市場發(fā)行量劇增,債市預(yù)計(jì)將走弱。
2、利率曲線平穩(wěn)。國債 1Y 3.40%(+0.01%)、3Y 3.91%(+0.00%)、5Y 4.14%(+0.01%)、7Y 4.39(+0.01%)、10Y 4.54%(+0.00%)。國開債 1Y 4.77% (-0.02%)、3Y 5.33%(+0.01%)、5Y 5.53%(+0.02%)、 7Y 5.68(-0.00%)、10Y  5.70%(-0.00%)。國債期貨參考標(biāo)的債券 (140003.IB)收益率4.40(+0.01%),凈價(jià) 100.208(-0.06)。以4%的資金成本計(jì)算,目前對應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍 TF1406(92.259)。
3、資金方面,延續(xù)寬松。隔夜資金2.73%(+0.00%),7天回購3.60% (+0.58%)、14天回購4.22%(+0.01%)、1月回購4.42%(-0.04%)。
4、利率互換市場,3M 4.12%(-0.08%)、1Y 4.29%(-0.03%)、5Y 4.70%(+0.00%)。信用債市場,中期債5年中票 AAA 5.99%(-0.01%)、AA+ 6.63(+0.04%).
5、人民幣即期匯率上一交易日收盤6.1968,較前一交易日基本持平。3月下旬人民幣匯率跌至6.2后開始企穩(wěn),目前維持盤整狀態(tài)。
6、截止上周末,美國10年期國債2.74%,較前一周2.75%基本持平,歐元區(qū)主要國家10年期國債收益率上行為主,較前一周上行3-10個基點(diǎn)。
7、小結(jié):一、近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱,但債券市場反映不大,目前債券的焦點(diǎn)可能重回資金與供需。二,進(jìn)入四月,利率債供應(yīng)量顯著增加,債券有走弱風(fēng)險(xiǎn)。
 
貴金屬:
1、 貴金屬窄幅震蕩。較昨日15:00 PM,倫敦金+0.10 %,倫敦銀-0.30%;較今日2:30 AM ,倫敦金-0.0%;倫敦銀-0.1%;
2、 英國2月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.9%,預(yù)期增長0.3%,前值持平;
3、 IMF下調(diào)全球2014年增長預(yù)期至3.6%,1月預(yù)期為3.7%,其中美國2014年經(jīng)濟(jì)增長為2.8%,上調(diào)歐元區(qū)2014年增長預(yù)期至1.2%,1月預(yù)期增長1.0%,將2014年新興經(jīng)濟(jì)體增長預(yù)期由5.1%下調(diào)至4.9%,預(yù)期2015年為增長5.3%;維持中國2014年增長預(yù)期7.5%不變,預(yù)期中國增速在2015年放緩至7.3%。
4、 今日前瞻;14:00 德國2月季調(diào)后貿(mào)易帳,預(yù)期172億歐元,前值172億歐元;
5、 COMEX白銀庫存 5545.29噸(-2.05),上期所白銀庫存 382.052噸(-1.666);SRPD黃金ETF持倉806.483(-2.697),白銀ISHARES ETF持倉 10,228.97噸(-0.00);上海黃金交易所交易數(shù)據(jù):黃金TD 空付多,交收量11266千克;白銀TD空付多,交收量14580千克;  
6、 美國10年tips 0.58%(-0.01%);CRB指數(shù) 307.98(+1.19%),標(biāo)普五百1851.96(+0.38%);VIX14.89(-0.68);
7、 倫敦金銀比價(jià)65.30(+0.02),金鉑比價(jià)0.91(+0.00),金鈀比價(jià)1.69(-0.01),黃金/石油比價(jià):13.122(-0.125);
8、 小結(jié):美國3月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期,復(fù)蘇勢頭持續(xù)但經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長動能略顯不足;在經(jīng)濟(jì)尚未轉(zhuǎn)弱情形下,預(yù)期美聯(lián)儲縮減QE、加息的計(jì)劃不會改變;歐元區(qū)3月通脹水平繼續(xù)走低,歐央行言論寬松但仍在觀望;預(yù)期短期內(nèi)美國10年期國債收益率不會進(jìn)一步上升,美元震蕩格局;中國近期春季旺季及原料補(bǔ)庫帶動下大宗商品有所反彈,加上烏克蘭事件重新升溫推升市場避險(xiǎn)需求,短期內(nèi)貴金屬震蕩偏強(qiáng)。金銀比價(jià):近期白銀COMEX庫存與上期所白銀庫存同步下降,基本金屬反彈,金銀比價(jià)有望在此高位緩慢走低。
 
 

原油:
昨日布倫特原油收報(bào)107.67(+1.75%)美元每桶;WTI收報(bào)102.56(+2.11%);WTI-BRENT價(jià)差-5.11(+0.27);NYMEX汽油2.9801(+1.85%)美元每加侖;取暖油收報(bào)2.9344(+1.51%)美元每加侖;ICE柴油收報(bào)890.75(+0.59%)美元每噸;
1、美國原油期貨價(jià)格周二上漲超過2%,全日逐步攀升,受助于技術(shù)性交易,以及美元走弱和預(yù)期上周美國成品油庫存減少等利多的基本面因素。
2、美國EIA周三公布的庫存數(shù)據(jù):3月28日當(dāng)周美國原油庫存減少237.9萬桶,庫欣原油庫存下降122.3萬桶,美國PADD3地區(qū)原油庫存減少134.3萬桶,柴油庫存增加134.5萬桶,汽油庫存減少157.4萬桶,餾分油庫存增加55.4萬桶。
3、墨西哥灣地區(qū)與去年同期相比,煉廠檢修增多,4月部分檢修煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。LLS價(jià)差與WTI價(jià)差2.5美元每桶,LLS價(jià)差與布倫特價(jià)差-1.7美元每桶。
4、利比亞準(zhǔn)備恢復(fù)裝運(yùn)石油,限制油價(jià)漲幅。
5、布倫特原油現(xiàn)貨貼水0.91美元每桶,前日現(xiàn)貨貼水0.37美元每桶。
6、ARA 4月7日庫存數(shù)據(jù),成品油總庫存減少23.3萬噸;取暖油和柴油庫存減少8.4萬噸。燃料油庫存增加2.8萬噸,汽油庫存增加3.6萬噸,石腦油庫存增加14.3萬噸。
7、有消息稱,伊拉克的West Qurna-2大型油田已投產(chǎn),今年將接近日產(chǎn)400萬桶的產(chǎn)量目標(biāo)。消息扶助限制油價(jià)漲幅。
 8、根據(jù)路透獲悉的政府官方數(shù)據(jù)和油輪到港安排,伊朗的四大亞洲買家2月日均進(jìn)口伊朗原油137萬桶,高于去年同期的117萬桶。
 
總結(jié):從供需面上看布倫特原油趨于下行;烏克蘭危機(jī)更多的是情緒上的影響,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及庫欣庫存降低支撐美原油上漲,但是市場忽略了PADD3地區(qū)庫存增長和美國原油總庫存增長的事實(shí),由運(yùn)輸改善所帶來的美原油上升紅利可能面臨轉(zhuǎn)折。美國煉廠今年檢修多于去年同期,但是在4月份將陸續(xù)有檢修煉廠恢復(fù)生產(chǎn),對美原油起到支撐作用,但是實(shí)際開工率如何還有待跟蹤。利比亞產(chǎn)量恢復(fù)對布倫特原油構(gòu)成較大利空,原油整體震蕩為主,操作建議觀望為主。
 

金屬:
銅: 
1、LME銅 C/3M貼水2(昨貼2)美元/噸,庫存-1975噸,注銷倉單-2025噸,大倉單維持,升水轉(zhuǎn)貼水,近期LME銅庫存增加,注銷倉單庫存比回落,上周COMEX基金持倉凈空頭較大維持。  
2、滬銅庫存本周-21355噸,現(xiàn)貨對主力合約升水860元/噸(昨升725),廢精銅價(jià)差4100(昨4025),近期升水走高。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.13(前值7.008)[進(jìn)口比價(jià)7.31],三月比價(jià)7.02(前值7.01)[進(jìn)口比價(jià)7.37]。 
4、基本面:智利秘魯?shù)群~產(chǎn)量增幅明顯,中國銅產(chǎn)量增幅較大。線纜銅桿等下游開工率恢復(fù)較好,保稅區(qū)庫存增加,上期所庫存季節(jié)性回落。近期進(jìn)口到岸升水下降,進(jìn)口需求預(yù)計(jì)降低。內(nèi)外比價(jià)已有所修復(fù),廢精銅價(jià)位于平均位置。 
  
鋁:  
1、LME鋁 C/3M 貼水35(昨貼35)美元/噸,庫存+250噸,注銷倉單-775噸,大倉單維持,庫存增加,注銷倉單回升明顯,貼水縮減。 
2、滬鋁交易所庫存+10264噸,現(xiàn)貨對主力合約貼水325元/噸(昨貼355),近期貼水縮小。 
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.21(前值7.18)[進(jìn)口比價(jià)8.62],三月比價(jià)7.18(前值7.13)[進(jìn)口比價(jià)8.66],{原鋁出口比價(jià)5.30,鋁材出口比價(jià)6.86}。  
4、國外減產(chǎn)下,倫鋅庫存依然高位,但英國法院否決LME倉儲改革計(jì)劃,LME倉儲網(wǎng)絡(luò)依舊擁堵。國內(nèi)1-2月鋁產(chǎn)量維持高位,上交所庫存和社會庫存依舊較大,但行業(yè)虧損幅度較大以及電解鋁開工率有所下降,預(yù)計(jì)滬鋁震蕩筑底。 
  
鋅: 
1、LME鋅C/3M貼水10(昨貼6.5)美元/噸,庫存-3050噸,注銷倉單+8250噸,大倉單維持,庫存有所增加,注銷倉單回落較大。 
2、滬鋅庫存-1916噸,現(xiàn)貨對主力貼水120元/噸(昨貼140)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.36(前值7.39)[進(jìn)口比價(jià)7.84],三月比價(jià)7.44(前值7.48)[進(jìn)口比價(jià)7.90]。  
4、國內(nèi)鋅冶煉開工率維持較低以及社會庫存有所下降,進(jìn)口有所回落,但現(xiàn)貨較弱,預(yù)計(jì)滬鋅區(qū)間震蕩,當(dāng)前位于區(qū)間下沿,交易機(jī)會可參考滬鋅現(xiàn)貨升貼水變化。 
  
鉛:  
1、LME鉛C/3M 貼水23.5(昨貼23.5)美元/噸,庫存+375噸,注銷倉單-100噸,庫存降幅趨緩,注銷倉單比較低,貼水持穩(wěn)。 
2、滬鉛交易所庫存-119噸,現(xiàn)貨對三月貼水95元/噸(昨貼85)。  
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.63(前值6.63)[進(jìn)口比價(jià)7.74],三月比價(jià)6.65(前值6.64)[進(jìn)口比價(jià)7.88],{鉛出口比價(jià)5.58,鉛板出口比價(jià)6.11}。  
4、倫鉛基本面弱于往年同期,北美寒冬可能刺激近期的替換電池需求,等待交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)下做多機(jī)會。滬鉛去庫存較緩慢,內(nèi)外比價(jià)較低,國內(nèi)基本面依舊偏弱,短期受成本支撐。 
  
鎳:  
1、LME鎳C/3M 貼水37(昨貼37)美元/噸,庫存+588噸,注銷倉單-702噸,倫鎳庫存增加明顯,注銷倉單高位,貼水走弱。 
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.60(前值6.43)[進(jìn)口比價(jià)7.32]。  
3、受俄羅斯局勢及印尼出口政策影響,前期漲勢較大;但國內(nèi)鎳礦庫存維持高位以及國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量下滑和模擬利潤較低,國內(nèi)鎳基本面依舊較差,且目前內(nèi)外比價(jià)歷史較低位置下已現(xiàn)出口現(xiàn)象,倫鎳庫存增加明顯,倫鎳16000一線面臨回調(diào)壓力。 
  
綜合新聞:  
1、智利Collahuasi銅礦稱地震影響不大,港口可恢復(fù)運(yùn)作。 
2、日本最大銅冶煉商-Pan Pacific計(jì)劃4-9月份銅產(chǎn)量提升5.5%,去年4-9月份銅產(chǎn)量266300噸,今年提高至280900噸。 
3、4月8日LME評論:期銅收高,但中國經(jīng)濟(jì)增長憂慮限制升幅。 
  
結(jié)論:滬銅下游開工率恢復(fù)較好,國內(nèi)銅出口至保稅區(qū)緩解關(guān)內(nèi)供應(yīng)壓力,上交所庫存連續(xù)下降,滬銅現(xiàn)貨升水保持,廢精銅價(jià)差位于平均位置,預(yù)計(jì)滬銅仍有小幅上升空間。銅內(nèi)外反套已經(jīng)有明顯修復(fù),待進(jìn)一步走高可擇機(jī)平倉。滬鋁現(xiàn)貨庫存依舊較大,但在行業(yè)虧損幅度較大下電解鋁開工率有所下降,預(yù)計(jì)近期滬鋁震蕩筑底。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性不夠,滬鋅庫存連續(xù)下降,但現(xiàn)貨較弱,預(yù)計(jì)滬鋅區(qū)間震蕩,當(dāng)前位于區(qū)間下沿。滬鉛基本面依舊偏弱,但受成本支撐。倫鎳庫存壓力增,且內(nèi)外比價(jià)低,倫鎳16000一線面臨回調(diào)壓力。 
  
鋼材:
1、現(xiàn)貨市場:鋼材市場明顯上漲,市場成交逐漸放大。鐵礦石價(jià)格略有波動,部分鋼廠有補(bǔ)庫動作。 
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級螺紋3240(+20),北京三級螺紋3180(+80),上海5.75熱軋3340(+30),天津5.75熱軋3350(+50),唐山鐵精粉975(-),青島港報(bào)價(jià)折算干基報(bào)價(jià)830(+10),唐山二級冶金焦1085(-20),唐山普碳鋼坯3020(+30) 
3、三級鋼過磅價(jià)成本3220,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+4.5%;熱卷成本3270,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利+2%。 
4、新加坡鐵礦石掉期5月118.31(+1.12),9月114.56(+1.06) 
5、小結(jié):鋼材需求日益好轉(zhuǎn),鋼材價(jià)格的上漲從而帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈利潤的好轉(zhuǎn),帶動新一輪原料的補(bǔ)庫。 
 
鋼鐵爐料:
1. 國產(chǎn)礦市場個別地區(qū)價(jià)格小幅上漲,市場信心增強(qiáng)。鋼廠采購情況稍有好轉(zhuǎn),市場活躍度有所提升。進(jìn)口礦市場整體大幅上漲。招標(biāo)價(jià)格走高,現(xiàn)貨成交亦漲。
2. 清明節(jié)過后,國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)弱勢運(yùn)行,地方市場訂單價(jià)格再次探底,降幅趨窄至20-30元/噸。進(jìn)口煤炭市場弱穩(wěn),主流報(bào)價(jià)無明顯波動,成交一般
3. 國內(nèi)焦炭市場弱勢運(yùn)行,唐山地區(qū)價(jià)格繼續(xù)下探,成交一般。
4. 環(huán)渤海四港煤炭庫存 1738.5 萬噸(-68.5),上周進(jìn)口煉焦煤庫存 1082.7 萬噸(-33),港口焦炭庫存 339 萬噸(+6),上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存 11102 萬噸(-56)
5. 唐山一級焦到廠價(jià)1130(0),日照二級焦采購價(jià)1040(0),唐山二級焦炭 1085(-20),臨汾準(zhǔn)一級冶金焦 1000(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動一次)
6. 秦皇島 5500 大卡動力煤平倉價(jià) 525(0),62%澳洲粉礦 117(+2),唐山鋼坯 3020(+20),上海三級螺紋鋼價(jià)格 3220(+20),北京三級螺紋鋼價(jià)格 3170(+70)
7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930(-20);澳洲中等揮發(fā)焦煤 S0.6A10 到岸價(jià) 112.5美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤850(-25),澳洲中等焦煤折算人民幣價(jià)格810(0)
8. 今日鋼材價(jià)格回升,下游需求較好,由于鋼廠爐料庫存較低,后期將以補(bǔ)庫為主,焦煤焦炭月差較大,但現(xiàn)貨看漲。
 
 
橡膠: 
1、華東全乳膠14000-14800,均價(jià)14400/噸(-0);倉單127350噸(-90),上海(-0),海南(-90),云南(+0),山東(-0),天津(-0)。 
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)183.5(1.8)折進(jìn)口成本13599(98),進(jìn)口盈利801(-98);RSS3近月結(jié)算價(jià)227(1)折進(jìn)口成本18256(31)。日膠主力225.4(3.9),折美金2190(57),折進(jìn)口成本17677(376)。
3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報(bào)價(jià)2130美元/噸(0),折人民幣17046(-38);20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)1865美元/噸(20),折人民幣13671(112);渤海電子盤20號膠13648元/噸(216),煙片2075美金(41)人民幣16650元(263)。 
4、泰國生膠片67.59(-0.99),折美金2086(-22);膠團(tuán)56(-1.5),折美金1728(-40);膠水67(-0.5),折美金2068(-7)。 
5、丁苯華東報(bào)價(jià)12400(-100),順丁華東報(bào)價(jià)11300元/噸(-100)。 
6、截至3月28日青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存33.04萬噸,較半月前增加4000噸,增幅放緩。 
7、上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.5%,較上周持穩(wěn)。國內(nèi)半鋼胎開工率82%,較上周持穩(wěn)。本周部分全鋼胎輪胎企業(yè)下調(diào)出廠價(jià)格,幅度在1.5-2%左右。半鋼胎價(jià)格持穩(wěn)。 
  
小結(jié):ANRPC最新報(bào)告顯示,該組織成員國3月產(chǎn)量同比或下滑5.5%,因橡膠價(jià)格較低促使膠農(nóng)減少割膠。倉單12.7萬噸,繼續(xù)下降;1409與渤海20號膠價(jià)差2097,價(jià)差較大,不可持續(xù)。3月下半月保稅區(qū)橡膠庫存增幅放緩。2月天膠加合成進(jìn)口30萬噸,同比增20%。1月中國輪胎出口同比增長25%。國內(nèi)云南開割;泰國處于低產(chǎn)期。滬膠價(jià)格季節(jié)性: 12-2月強(qiáng),3-4月弱。 
  
瀝青:  
1、上周三中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)下跌50至4150元;溫州中油跌50至3950元。中油高富4150元。瀝青廠庫C1價(jià)格在4150-4350元。  
2、韓國瀝青華東到岸美金價(jià)554(-),折進(jìn)口成本4291元(-11),折盤面4241元(-11)  
3、山東焦化料4475(-),華南180燃料油4510(-0),Brent原油107.57(+1.75)。  
4、倉單52000噸(+0)。  
5、截止4月2日一周,瀝青廠庫存68%(-1%);開工率43%(-13%)  
6、瀝青價(jià)格季節(jié)性:從最近4年的價(jià)格季節(jié)性來看,1季度表現(xiàn)最強(qiáng),4季度相對弱。  
7、據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì),2014年1-2 月中國瀝青產(chǎn)量250.77 萬噸,同比下降10%;2013年全年產(chǎn)量同比增長7.4%。  
   
小結(jié):上周瀝青廠庫存略減,開工大幅下降。瀝青倉單52000噸。上周中石化華東煉廠價(jià)格下調(diào)50至4070-4150元。中油高富4150,中油江蘇汽運(yùn)成交價(jià)下跌50至4150元;溫州中油跌50至3950元。;華東進(jìn)口折盤面4241。山東焦化料價(jià)格走弱。價(jià)格季節(jié)性:1季度強(qiáng),4季度偏弱。  
 
PTA:  
1、原油WTI至102.56(+2.12);石腦油至924(+11),MX至1048(+2)。
2、亞洲PX至1230(+14)CFR,折合PTA成本6916元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至6370(-0),外盤903(+5),進(jìn)口成本6923元/噸,內(nèi)外價(jià)差-553。
4、江浙滌絲產(chǎn)銷一般,平均8成附近,聚酯價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定少數(shù)漲跌互現(xiàn)。
5、PTA裝置開工率69.6(+9)%,下游聚酯開工率79.5(-0)%,織造織機(jī)負(fù)荷80(+0)%。
6、中國輕紡城總成交量616(-219)萬米,其中化纖布成交512(-109)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠3-6天左右,聚酯工廠5-7天左右。
               
成本提升PTA現(xiàn)貨趨穩(wěn),但PTA前期停機(jī)檢修的裝置在逐漸恢復(fù)開機(jī),加之倉單量不斷增加,多頭風(fēng)險(xiǎn)加??;后市新裝置開出壓力加大,大趨勢上仍以看空為主,但是由于PX限產(chǎn)保價(jià)短期供應(yīng)減量對PTA形成支撐。多空略顯焦灼,關(guān)注PTA及下游聚酯的負(fù)荷變化。
甲醇:
1. 上游原料: 布倫特原油105.82(+0.9);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)520(-);
期現(xiàn)價(jià)格:江蘇中間價(jià)2820(-),山東中間價(jià)2615(-); 收期盤主力1405收盤價(jià):2694(+26);CFR東南亞-CFR中國:70美元/噸
2. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格   期主力-折合
江蘇地區(qū)                    0       2810/2840(+5)   2810/2840       
浙江寧波                    0       2850/2920(+35)   2850/2920      
河南中原大化集團(tuán)           -140        2515(+)         2655         
山東兗礦煤化               -150        2620(+5)        2770        
河北定州天鷺               -155        2535(-15)       2705        
內(nèi)蒙博源                   -500        2280(+30)        2780         
福建泰山石化                0          2840(+5)         2840       
3. 外盤價(jià)格:CFR東南亞420(-5)美元/噸;(普式)CFR中國350(-);F0B鹿特丹中間價(jià)500(-6)美元/噸,F(xiàn)OB美灣價(jià)格496(-0)美元/噸;(易貿(mào)報(bào)價(jià))CRF中國價(jià)格340/355中間價(jià)(352.5)(-2.5)美元/噸,人民幣完稅價(jià)
4. 下游價(jià)格:江蘇二甲醚價(jià)格4000(-) ;華東甲醛市場均價(jià)1400(+0);華南醋酸 3200(-),江蘇醋酸2900(-),山東醋酸2950(+100) ; 寧波醋酸3100(-);
5. 庫存情況:截止4月3日,華東庫存萬噸19.7(+1.9);華南庫存7.4萬噸(-0);寧波庫存12.8萬噸(-0.4)
6. 開工率:截至4月3日,總開工率:70.4%(+1.2);進(jìn)口與產(chǎn)量:2014年1月甲醇進(jìn)口量21.7噸(-10),出口量12萬噸(+0.2),
2013年12月產(chǎn)量287.9萬噸(+35)
7.小結(jié):甲醇國內(nèi)開工率回升,且傳統(tǒng)下游部分裝置檢修,甲醇生產(chǎn)裝置以天然氣原料部分開工繼續(xù)提升。外盤回落,CFR中國依然低位震蕩。進(jìn)口量近期增速加快,港口壓力明顯。國產(chǎn)甲醇競爭能力弱化,后市不乏降價(jià)。
  
豆類油脂:
1CBOT大豆:周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場收盤上漲,因市場猜測美國農(nóng)業(yè)部可能在4月份供需報(bào)告中下調(diào)國內(nèi)大豆供應(yīng)數(shù)據(jù)。截至收盤,大豆市場上漲4.25美分到18.25美分不等,其中5月合約上漲18.25美分,報(bào)收1482.50美分/蒲式耳;7月合約上漲13.25美分,報(bào)收1461.50美分/蒲式耳;8月合約上漲10.50美分,報(bào)收1383.25美分/蒲式耳。
2馬來西亞期市:周二,馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場收盤下跌,因?yàn)榱罴獏R率走強(qiáng)?;鶞?zhǔn)6月毛棕櫚油合約下跌1.75%,報(bào)收2576令吉/噸。馬來西亞棕櫚油局將于周三發(fā)布3月份棕櫚油產(chǎn)量、出口以及庫存數(shù)據(jù)。
3 ICE菜籽:周二,ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場連續(xù)第二個交易日大幅上漲,因?yàn)榧夹g(shù)面利好,投機(jī)商做多。截至收盤,5月合約上漲7加元,報(bào)收468加元/噸。
4 按照CBOT下午三點(diǎn)和國內(nèi)收盤價(jià)算,9月豆粕豆油盤面壓榨虧損5.8%,7月巴西大豆基差-37(-7)。
5華東豆粕:江蘇南通來寶43蛋白豆粕成交價(jià)下調(diào)至3680元,較上周五跌20元。日照中紡43蛋白豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)至3680元,成交3590-3600元,較上周五跌50元,無成交。日照凌云海43蛋白豆粕維持在3700元,較上周五持平,無成交。
64月4日,張家港四級豆油7050(-30);廣州港24度棕油6030(-30);菜粕菜油:廣東東莞富之源36%以上蛋白菜粕4-5月份提貨合同提高至2860元/噸,較節(jié)前持平,無成交。福建廈門銀祥公司進(jìn)口四級菜油現(xiàn)貨7050元/噸,較上午報(bào)價(jià)跌50元/噸,無成交。荊門鐘祥中糧進(jìn)口四級菜油出廠報(bào)價(jià)7400-7500元/噸,較節(jié)前持平。
7 國內(nèi)棕油港口庫存114.8(+1.7)萬噸,豆油商業(yè)庫存97.2(0)萬噸,上周(截止4月4日)開機(jī)率49.3%(+0.2%),進(jìn)口豆庫存533萬噸(+10)。
8 美國農(nóng)業(yè)部將于周三發(fā)布4月份供需報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2013/14年度美國大豆期末庫存數(shù)據(jù)可能下調(diào)至1.39億蒲式耳,相比之下,美國農(nóng)業(yè)部在3月份曾預(yù)計(jì)期末庫存為1.45億蒲式耳。
9 據(jù)分析機(jī)構(gòu)Safras發(fā)布的最新報(bào)告顯示,截止到2014年4月4日,巴西2013/14年度大豆收割工作已完成了80%。相比之下,一周前的收割工作完成了73%,上年同期為76%,五年平均水平71%。
小結(jié):國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在開機(jī)下滑和洗船及下游補(bǔ)庫的帶動下上漲,后期主要關(guān)注開機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。植物油矛盾不突出,價(jià)格繼續(xù)上漲則受到豆棕價(jià)差、生物柴油的生產(chǎn)利潤抑制,下跌由于國外棕油庫存不大,難以大幅下跌。
 

棉花:
一、價(jià)格與價(jià)差
1、主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:3128B級冀魯豫18762(-117),東南沿海18747(-66),長江中下游18819(-126),西北內(nèi)陸18890(-126);2129B級新疆20118(-67)。
2、撮合5月合約收盤價(jià)17500(-425);鄭棉1405合約收盤價(jià)18225(-70);CC Index 3128B 為18957(-28);CC Index 3128B -鄭棉1405收盤價(jià)=732(+42);鄭棉1405收盤價(jià)-撮合1405收盤價(jià)=725(+355)。
3、ICE5月合約上漲1.29%收于91.79美分/磅,現(xiàn)貨價(jià)格85.96(+1.12),基差-5.83(-0.05)。
4、CC Index 3128B-美棉滑準(zhǔn)稅到岸價(jià)=2150(-28),鄭棉主力近月-ICE近月滑準(zhǔn)稅配額價(jià)格=2683(-197)(注:盤面價(jià)差未考慮升貼水)。
二、庫存
1、鄭棉注冊倉單113(+0),有效預(yù)報(bào)55(+0),合計(jì)168(+0)。
2、ICE倉單265894(+496)包。
三、下游
1、下游紗線C32S、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25170(-20),30100(-10),20485(-10)。
2、中國輕紡城面料市場總成交616(-219)萬米,其中棉布為104(-110)萬米。
四、新聞?wù)?/div>
1、4月8日儲備棉投放數(shù)量為122524.7875 噸,實(shí)際成交28369.7676噸,成交比例23.15%。舊國標(biāo)成交平均品級4.27,平均長度28.05,成交平均價(jià)格16698元/噸,較上一交易日下跌295元/噸,折328價(jià)格17325元/噸,較上一交易日下調(diào)119元/噸。當(dāng)日新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交17701.298噸(新疆庫占8342.3063)平均價(jià)(僅計(jì)算重量加權(quán))17341元/噸,較昨日上調(diào)63元/噸。截止到4月8日,儲備棉投放累計(jì)上市總量2742970.9403噸,累計(jì)成交總量932307.242噸,成交比例33.99%。
2、2014年棉花目標(biāo)價(jià)格確定為每噸19800元。
 
白糖:
1:柳州糖報(bào)價(jià)4650(-5)元/噸,柳州電子盤14043收盤價(jià)4610(-25)元/噸;昆明新糖報(bào)價(jià)4505(-40)元/噸,電子盤1404收盤價(jià)4472(+62)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-40(+21)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1405升水-185(-14)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-45(-1)元/噸,昆盤5月-鄭糖5月=-180(-7)元/噸; 注冊倉單量1154(+0),有效預(yù)報(bào)5263(+469);廣西電子盤可供提前交割庫存51300(-3600)。
2:(1)ICE原糖5月合約上漲1.3%收于17.16美分/磅;近月升水-0.62(-0.05)美分/磅;LIFFE近月升水-15(-1.3)美元/噸;盤面原白價(jià)差為82.09(-0.25)美元/噸; 
(2)泰國Hipol等級原糖升水0.45(+0),完稅進(jìn)口價(jià)3977(+44)元/噸,進(jìn)口盈利673(-49)元,巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4066(+46)噸,進(jìn)口盈利584(-51)元,升水-0.09(+0.01)。泰國白糖散貨船升水LIFFE5月10(+0)個基點(diǎn),巴西白糖升水LIFFE5月15(+0)個基點(diǎn)。
3:(1)泰國暹羅商業(yè)銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,由于甘蔗糖分的提高,估計(jì)正在進(jìn)行中的2013/14年度泰國糖產(chǎn)量將創(chuàng)1120萬噸的歷史新高。
(2)孟加拉國原糖進(jìn)口關(guān)稅將從前期的1500塔克/噸提高至2000塔克/噸(約26美元),精煉糖關(guān)稅將從3000塔克/噸提高至4500塔克/噸。
4:(1)截至2014年3月31日廣西已收榨34家,同比減少12家;累計(jì)入榨蔗6635萬噸,同比增加320萬噸;累計(jì)產(chǎn)糖802萬噸,同比增加65.1萬噸;產(chǎn)糖率12.09%,同比上升0.42%;累計(jì)銷糖311萬噸,同比減少60.2萬噸;產(chǎn)銷率38.74%,同比下降11.66%;其中3月份廣西單月產(chǎn)糖189.6萬噸,同比增加28.5萬噸;銷糖66萬噸,同比減少20.5萬噸。
(2)截止4月8日,廣西已有50家糖廠收榨,較上榨季同期減少24家,已收榨糖廠產(chǎn)能達(dá)到29.62萬噸,約占本榨季廣西糖廠設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的43.8%。
小結(jié)
A.外盤:巴西開榨進(jìn)行時,目前國內(nèi)乙醇現(xiàn)貨價(jià)格逐步回落,遠(yuǎn)期乙醇價(jià)格低于糖價(jià),或影響制糖比例;開榨或帶來階段性供需壓力,最直接的體現(xiàn)是在現(xiàn)貨上,所以時刻關(guān)注巴西的現(xiàn)貨升貼水;美國乙醇價(jià)格大幅回落;泰國產(chǎn)量創(chuàng)新高,但出口數(shù)據(jù)不理想,同樣關(guān)注現(xiàn)貨升貼水;印度糖廠生產(chǎn)原糖力度加大,導(dǎo)致國內(nèi)白糖供應(yīng)緊張,印度糖價(jià)穩(wěn)步上漲;天氣方面,天氣風(fēng)險(xiǎn)長期存在,關(guān)注厄爾尼諾的發(fā)展。
B.內(nèi)盤:主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布,3月銷糖數(shù)據(jù)差,工業(yè)庫存高;由于配額外窗口關(guān)閉,近期巴西船報(bào)已無發(fā)往中國的糖;關(guān)注300萬噸工業(yè)企業(yè)臨時儲備的落實(shí);國內(nèi)價(jià)格走勢一方面受14年國內(nèi)供給過剩影響,另一方面受外盤走勢帶動。
 
 

兩板:
1.膠合板:嘉興千年舟138,嘉善陸意120,杭州緣景居145,常州鵬鴻147,廣州海納99,臨沂飛龍105,廊坊駿龍104,天津元香113。 
2.纖維板:嘉興麗人87,嘉善君旺85,杭州千年舟75,常州東盾85,廣州恒運(yùn)通73,天津北方75。 
3.魚珠木材價(jià)格指數(shù)(以2006年6月為基日,基準(zhǔn)指數(shù)為100):15mm細(xì)木工板135.46(-0.97%),15mm中纖板111.65(5.06%),原木141.43(-0.42%),鋸材135.83(1.03%) 
4.排名前20會員持倉凈多:膠合板-992(+1273),纖維板-21465(+218) 
5.倉單:膠合板14(0),纖維板6(6) 
  
小結(jié): 
昨日膠板繼續(xù)上探,報(bào)收143.75,大漲2.55%,持續(xù)創(chuàng)新高;纖板開盤直線下跌至64.05,后逐步回升,收66.1,漲0.46%。由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)預(yù)期較差,板材市場整體看淡。家具生產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工,板材需求將逐漸恢復(fù),后期或帶動現(xiàn)貨小幅上調(diào)。目前兩板均已出現(xiàn)倉單。 
操作建議:膠板不做空,纖板多頭謹(jǐn)慎。 
玉米: 
1.玉米現(xiàn)貨價(jià):哈爾濱2180(0),長春2240(0),濟(jì)南2200(0),大連港口平艙價(jià)2360(0),深圳港口價(jià)2370(10)。南北港口價(jià)差10;大連現(xiàn)貨對連盤1405合約升水3,長春現(xiàn)貨對連盤1405合約升水117。(單位:元/噸) 
2.玉米淀粉:長春2600(0),鄒平2720(0),石家莊2700(0); DDGS:肇東2000(0),松原2100(0),廣州2320(0);酒精:肇東5600(0),松原5700(0)。(單位:元/噸) 
3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 
4. 4.截至收盤,CBOT近月玉米合約報(bào)收507美分/蒲式耳,估算到岸完稅成本價(jià)為2186.33(16.51)元/噸。 
5. 截止4月5日,東北三省一區(qū)累計(jì)收購臨儲玉米6444萬噸。 
6. 美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告,截至3月27日該周,美國玉米出口銷售96萬噸,符合分析師預(yù)估的85-115萬噸區(qū)間。 
7. 美國玉米期貨周二跳漲逾1%,在收市前幾分鐘創(chuàng)下新高,受助于投資基金買入,他們預(yù)期周三出爐的政府供需報(bào)告將利多市場。芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)的Globex電子交易平臺在交易日最后一個小時交易中斷,導(dǎo)致場內(nèi)交易活動激增。分析師平均預(yù)期,美國農(nóng)業(yè)部在周三中午公布的報(bào)告中,將連續(xù)第五個月降低玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估,因?yàn)槌隹谛枨髲?qiáng)勁。中國國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局稱,巴西玉米獲得出口中國的檢驗(yàn)檢疫資格,自3月31日起允許符合《進(jìn)口巴西玉米植物檢驗(yàn)檢疫要求》的巴西玉米進(jìn)口。5月玉米期貨收升7-3/4美分,報(bào)5.07美元。 
小結(jié): 
隨臨儲進(jìn)一步推進(jìn)以及今年東北玉米的高霉變,市場流通優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量有限,空頭上周于是大幅砍倉推高近月。然目前價(jià)格已觸臨儲頂部難有大幅上漲,5月合約后期區(qū)間操作為主。4月底臨儲結(jié)束之后,基于國庫充盈,必然進(jìn)行大量拋儲,9月合約將受拍賣價(jià)影響,預(yù)計(jì)難現(xiàn)往年青黃不接情景。(2014/03/20) 
  
小麥: 
1.普麥價(jià)格:石家莊2590(-10),鄭州2540(0),廈門2670(0);強(qiáng)麥價(jià)格:8901石家莊2910(0),豫34鄭州2870(0),8901廈門CIF價(jià)2950(0),濟(jì)南17黃埔CIF價(jià)2970(0),徐州出庫2880(0),鄭州強(qiáng)麥價(jià)格對鄭盤1405合約升水75。單位:(元/噸) 
2.面粉價(jià)格:濟(jì)南3070(0),石家莊3100(0),鄭州3060(0);麩皮價(jià)格:濟(jì)南1710(-20),石家莊1690(-20),鄭州1730(-20)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單7274(0)張,有效預(yù)報(bào)3404(0)張。 
4. 美國農(nóng)業(yè)部公布,最近一周出口銷售2013/14年度美國小麥33.64萬噸,2014/15年度小麥31.05萬噸,符合市場預(yù)估。 
5. 芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高,交易商表示,因預(yù)報(bào)焦干的美國大平原西部狹長地帶天氣繼續(xù)干燥,給市場帶來支撐。小麥種植帶東部地區(qū)預(yù)報(bào)有雨預(yù)計(jì)將有利作物,但并未惠及堪薩斯州西部和俄克拉荷馬州和德州狹長地帶。美國農(nóng)業(yè)部將在周二午后發(fā)布今年首份小麥等級展望報(bào)告。5月合約結(jié)算價(jià)報(bào)6.81美元,升4-3/4美分。 
  
小結(jié): 
5月小麥處于青黃不接時期,同時年后小麥拋儲數(shù)量將變得較為緊張,供應(yīng)趨緊,但目前下游消費(fèi)較差,倉單流入,利空盤面。 
  
早秈稻: 
1.稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2620(0),九江2640(0),武漢2650(0),廣州2810(0);中晚稻--長沙2740(0),九江2760(0),武漢2740(0),廣州2850(0);粳稻--長春3220(0),合肥3000(0),佳木斯3080(0);九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1405合約升水355。(單位:元/噸) 
2.稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3800(0),九江3820(0),武漢3810(0),廣州3860(0);中晚米--長沙3950(0),九江3950(0),武漢3960(0),廣州3970(0);粳米--長春4667(2),合肥4020(0),佳木斯4140(0)。(單位:元/噸) 
3.鄭州商品交易所早秈稻倉單1085(0), 有效預(yù)報(bào)0(0)。 
4. 周二,芝加哥期貨交易所(CBOT)糙米期貨收盤窄幅漲跌互現(xiàn)。糙米期貨收盤從上漲1.5美分到下跌1.5美分不等,其中5月合約收盤下跌1.5美分,報(bào)15.575美元/英擔(dān);7月糙米收盤上漲1.5美分,報(bào)15.54美元/英擔(dān)。交易商表示,今日大盤在15.50到15.60美元的窄幅區(qū)間波動,表明市場方向不明。從技術(shù)面看,如果期價(jià)跌破15.50美元的支撐,可能吸引賣盤跟進(jìn)。消息面上,美國農(nóng)業(yè)部駐歐盟農(nóng)業(yè)參贊稱,2014/15年度歐盟28國的大米產(chǎn)量為190萬噸,比美國農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測值193萬噸低了1%,比上年低了9%。 
責(zé)任編輯:翁建平

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